英镑最近跑赢欧元，这与市场对英格兰银行（BoE，英国央行）降息预期下降有关。荷兰合作银行（Rabobank）认为这两种货币都不算“避险货币”（市场动荡时资金更愿意买入、相对更稳的货币）。 荷兰合作银行预计，未来1–3个月EUR/GBP（欧元/英镑汇率）将维持在0.87附近。该行预计，下半年（H2，一年后半段）汇率会小幅走高，原因是英国政治风险、能源价格上涨，以及英国通胀“黏性”（黏性通胀：通胀下降很慢、不容易回落）。

能源价格与通胀展望

能源价格上涨对通胀的影响，取决于霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，重要石油运输通道）的扰动会持续多久。荷兰合作银行的能源团队预计，这种扰动还会继续。 荷兰合作银行现在预计，英国CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀的常用指标）通胀会小幅降至2.5%，而不是此前预测的回到略高于2%。随后，该行预计CPI会在第三季度（Q3）回升到2.75%。 5月英国英格兰地区有地方选举，苏格兰和威尔士有议会选举。荷兰合作银行表示，如果工党（Labour）表现不佳，可能引发对首相斯塔默（Starmer）的党内领导挑战，这可能让英镑在年中及之后走弱。

政治风险与区间突破

去年对英国通胀“黏性”的预测被证明是对的，物价压力没有回到2%的目标。我们看到英国国家统计局（Office for National Statistics，英国官方统计机构）的最新数据表明，CPI仍处在3.4%的高位，明显高于央行目标。持续的高通胀支撑了英镑，因为它迫使英国央行维持“偏紧”的政策立场（restrictive stance：通过较高利率等方式抑制通胀、压低需求）。 2025年的观点认为EUR/GBP会缓慢上行至0.87，但实际走势更受限制，目前在0.8550附近交易。考虑到英国通胀仍高、但政治风险依旧，交易者可以考虑用“期权”（options：一种合约，允许在未来以约定价格买入或卖出，不是必须执行）来布局可能的“区间突破”（breakout：价格走出长期震荡区间）。买入“虚值”的EUR/GBP看涨期权（out-of-the-money call：当前汇率低于执行价的看涨期权，成本通常更低）可能是一种成本较低的方式，用来应对今年稍后英镑走弱的情况。 创建你的 VT Markets 实盘账户 并 立即开始交易。

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里士满联邦储备银行行长汤姆·巴尔金（Tom Barkin）表示，美联储会“逐次会议”做决定（意思是：每次开会都根据最新数据重新判断，而不是提前承诺固定路线）。他表示，汽油价格上涨会推高通胀（物价整体上涨），美联储需要判断这种上涨会持续多久。 巴尔金表示，2.8%的生产率（单位时间或单位投入能产出多少）仍然是不错的数字。他表示，目前还没有判断“伊朗战争”对经济影响的清晰结论。

汽油价格与通胀风险

他表示，汽油价格仍会影响市场和消费者情绪（信心与预期），并可能挤压其他消费支出。他表示，近期通胀数据让人怀疑美联储是否已经完成“对付通胀”的工作。 他表示，企业利润率（销售收入减去成本后占比）保持稳定，部分原因是生产率提高，帮助企业吸收关税（对进口商品加征的税）带来的成本冲击。他表示，最近几个月的就业数据令人安心。 他表示，美联储政策仍然“略偏紧”（利率较高、金融条件偏收缩），但需求仍然健康。他表示，他支持缩小美联储资产负债表（美联储持有的债券等资产规模；缩表通常会收紧市场资金），前提是不会引发不利的市场反应，并且美联储仍能控制利率。 美联储“逐次会议”的做法意味着：在重要经济数据公布前后，市场波动（价格大幅上下）可能会持续。市场目前只给下一次FOMC会议（联邦公开市场委员会的议息会议）预期约25%的降息概率，低于上个月的60%以上；因此，只要通胀或就业数据出现意外，就会导致利率期货（对未来利率定价的合约）价格大幅重新定价。由于不确定性较高，可能更适合选择以“从波动中获利”、而不是押注单一方向的期权策略（期权：用较小成本获得在未来以约定价格买卖资产的权利）。

为数据驱动的波动做准备

近期通胀数据让美联储更谨慎，交易者应为比此前预期更偏“鹰派”（更倾向加息或更久不降息的态度）的立场做准备。1月CPI（消费者价格指数，用来衡量通胀）同比3.3%，高于预期，说明通胀还没结束。互换市场（利率互换：用来交易/对冲利率变化的合约市场）也反映出这种谨慎：市场对2026年剩余时间的降息次数预期变少。 汽油价格上涨带来的风险是核心担忧，会直接影响通胀预期。布伦特原油（全球重要原油基准）目前约每桶92美元，受到与“伊朗战争”相关的持续紧张局势推动；如果进一步升级，价格可能更高。交易者应密切关注能源市场，因为若油价持续升破95美元，可能迫使美联储进一步推迟潜在降息。 同时，强劲的劳动力市场给了美联储保持耐心、维持利率不变的空间。上周就业报告显示新增21万个岗位，强化了“即使政策偏紧，需求仍健康”的看法。这种经济韧性（在压力下仍维持增长与就业）让那些押注“经济即将明显放缓、迫使美联储转向”的交易更难做。 在前路不明的情况下，可以考虑从特定事件前后的剧烈波动中受益的交易。当前VIX（恐慌指数，衡量市场对未来波动的预期）在18附近，在下一次CPI公布或FOMC声明前，买入SPX（标普500指数期权常用标的）等指数的跨式（straddle：同一到期、同一行权价同时买入看涨与看跌期权）或宽跨式（strangle：同一到期、不同且一高一低行权价同时买入看涨与看跌期权）可能是可行策略。这样无论市场是强烈反弹还是再次恐慌，都有机会获利。 回看2025年，我们看到情绪只因少量数据就能迅速改变，尤其是在秋季市场重新定价（市场快速修正对利率与资产价格的预期）期间。当前环境非常相似，强调我们必须保持灵活。美联储的犹豫叠加稳健的经济数据，意味着“稳定、可预测的政策期”还没到来。

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日本日元在与中东冲突相关的能源价格冲击下依然相对稳定。日元得到支撑，原因是市场预期日本央行（BoJ，日本的中央银行，负责制定利率等货币政策）将继续朝着更高利率（借钱成本）方向推进。 彭博报道称，日本央行官员仍按计划推进加息（提高利率），且并未排除4月加息的可能。报道称，官员们仍坚持：如果经济前景按预期发展，就会提高利率。

日元前景与政策路径

如果由于中东紧张局势长期化导致原油价格维持高位，通胀预期（人们对未来物价上涨的预估）可能上升，从而加大日本的物价压力。 更高的能源价格会恶化日本的贸易条件（出口商品能换回多少进口商品，简单说就是“买进口货更贵了”），从而拖累日元。更长的冲突和更高的油价也可能让日本央行在进一步加息时更谨慎，进而导致日元走弱。

衍生品仓位情景

回看2025年的情况，核心问题是：在能源冲击下，日本央行是否会开始加息。日本央行最终确实推进了政策，以历史性转变结束了负利率政策（把利率设为零以下，让存钱几乎没利息甚至要付费，目的是刺激借贷和投资）。这一步为当前市场铺路，而市场现在在等待政策回归常态（把非常规政策慢慢恢复到更正常水平）的下一阶段。 最新数据显示，日本核心通胀（剔除波动较大的项目后、更能反映长期趋势的物价涨幅）已连续一年多高于日本央行2%的目标，最新数值为2.6%。同时，原油价格已进入更高区间，布伦特原油（国际原油基准价格之一）长期在每桶90美元以上，影响依赖进口的日本经济。这也是美元/日元（USD/JPY，1美元能兑换多少日元的汇率）在145附近盘整（在区间内来回波动、暂时没有明确方向），等待新的催化因素（能推动行情明显变化的事件或信息）的原因。 对衍生品（价值来自汇率、利率等标的的金融合约，如期权）交易者而言，这意味着可在日本央行4月会议前为可能的突破行情提前布局。买入日元看涨期权（JPY call option，一种期权合约：在到期前按约定价格买入日元的权利；当日元升值时更可能获利）是一种风险可控（最大亏损通常为期权费）的方式，用来把握日本央行措辞偏“鹰派”（hawkish，更倾向加息、偏紧缩）的意外表态可能带来的日元走强。若出现这种走势，美元/日元可能下探至140出头的区间。 另一方面，如果日本央行暗示高能源价格将迫使其暂停加息周期（连续加息的节奏暂时停下），日元可能快速走弱。在这种情况下，买入日元看跌期权（JPY put option：按约定价格卖出日元的权利；当日元贬值时更可能获利）或美元/日元看涨期权（USD/JPY call option：押注美元/日元上涨，即日元走弱）会更合适。关键在于央行更新后的经济展望，以及它更优先压通胀还是支持增长。

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美国雇主在2月宣布裁员48.307K（约4.83万人），Challenger, Gray & Christmas表示。相比1月的108.435K（约10.84万人）下降55%，相比去年同期的172.017K（约17.20万人）下降72%。 今年前两个月裁员合计156.742K（约15.67万人）。这是自2022年以来1—2月合计最低水平，但仍处于2009年金融危机以来“年初较高水平”的行列。

2月裁员的主要原因

报告称，裁员公告主要与门店或业务单元关闭、市场与经济环境、以及企业重组有关。2月裁员中有4.680K（约0.47万人）提到“人工智能”（即让机器用数据和算法执行原本需要人来完成的工作，例如自动审核、客服机器人、自动生成内容）。 招聘计划走弱：雇主今年迄今宣布的计划招聘人数为18.061K（约1.81万人）。与2025年同期相比下降56%。 金融市场反应有限。美元指数（DXY，用来衡量美元相对一篮子主要货币强弱的指标）在98.90附近交易，当日上涨0.10%。 Challenger裁员数据是一份按月发布的报告，统计各行业和地区“已宣布的裁员”。它常被用作劳动力市场指标：数值更高通常对美元不利，数值更低通常对美元有利。

市场影响与风险应对

Challenger裁员数据与就业数据出现分化：2月宣布裁员大幅下降，但更关键的信号是招聘计划大幅走弱。与2025年同期相比下降56%，显示企业普遍更谨慎。 这种偏弱趋势也被2月政府官方就业报告确认：净新增就业仅95,000人，明显低于预期的180,000人。失业率升至4.1%，与先前看到的谨慎招聘一致。市场开始意识到：劳动市场并没有“裁员数字”表面看起来那么强。 “裁员减少”但“新增招聘很少”的组合带来更大不确定性，体现在波动率上升。VIX指数（衡量市场恐慌/波动预期的指标，常被称为“恐慌指数”）近几周从约14升至18以上，意味着交易者预计价格波动会更大，期权费（买期权要支付的费用）变得更贵。 地缘政治风险也更值得关注：霍尔木兹海峡局势升级使布伦特原油回到每桶90美元以上。这会增加企业成本压力，让本就不愿扩招的企业更保守，未来几个月可能进一步压制经济活动与企业信心。 在增长放缓、波动上升的环境下，可以考虑为市场下跌做保护。比如购买标普500等主要指数的看跌期权（put option：一种合约，允许你在未来按约定价格卖出，从而在下跌时受益或对冲损失）来对冲投资组合。这类策略能提供下行保护，同时把最大风险限制在期权费之内。 创建你的VT Markets真实账户 并 立即开始交易。

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美国进口价格指数在1月同比下降0.1%。这比上一次读数的0%更低。 这说明进口商品价格比一年前略低。最新数据从上个月的持平转为小幅下跌。

对通胀走势的影响

1月进口价格同比降至-0.1%，表明“通胀降温”（物价上涨速度变慢）正在继续并且更明显。这支持我们的判断：来自海外的涨价压力基本消失，这与2025年大部分时间里“通胀会长期偏高”的说法相矛盾。这类数据常被当作观察更广泛通胀指标（如消费者价格指数CPI，用来衡量居民购买商品和服务的平均价格变化）的前置信号。 这一数字会直接影响美联储（美国中央银行）的决策。现在市场用“联邦基金利率期货”（一种押注未来政策利率水平的金融合约）给出的定价显示：到2026年6月议息会议降息（下调政策利率）的概率超过60%，而一个月前约为45%。市场对“宽松货币政策”（通过降息等方式让资金更便宜）的预期升温，是我们未来几周策略的主要依据。 可以考虑用“衍生品”（价格来自其他资产的合约，比如期权、期货）押注利率下降，例如基于美国国债期货的工具，或对利率敏感的ETF（交易型基金，像股票一样在交易所买卖）。在 iShares 20年以上美国国债ETF（TLT）上做“看涨价差”（同时买入和卖出不同行权价的看涨期权，用来控制成本和风险）是一种风险可控的方式，用来把握收益率下行（债券收益率下降通常利好债券价格）。债券市场波动率可用 MOVE 指数衡量（反映债券市场预期波动的指标），该指数在2025年末冲高后已回落到100以下，使“长期限期权”（到期时间较长的期权）成本更有吸引力。 对股票市场而言，这种环境通常利好成长股和科技板块（它们对利率更敏感）。可以考虑卖出纳斯达克100 ETF（QQQ）的“虚值看跌期权”（行权价低于当前价格的看跌期权），以收取“期权权利金”（卖出期权得到的收入），押注降息预期会给指数提供支撑。近期数据也支持这一点：2025年第四季度非农生产率（非农业部门单位投入产出效率）增长3.1%，意味着即使通胀放缓，公司仍可能维持利润率（利润占收入的比例）。

美元前景与仓位

通胀降温也可能意味着美元走弱，因为降息预期会削弱美元的“收益率优势”（持有美元资产能获得更高利息的优势）。更直接的做法是买入跟踪美元的ETF（如UUP）的看跌期权。类似情况在2023-2024年上一次美联储政策转向周期中出现过：当市场确信即将降息后，美元指数DXY（衡量美元对一篮子主要货币强弱的指数）下跌接近5%。 不过，仍需关注2月的就业和通胀报告。回顾2024年初，“核心服务通胀”（剔除食品和能源后、服务类价格的涨幅，更能反映长期压力）一度很顽固，导致美联储比市场最初预期更久维持利率不变。如果现在再出现类似的偏热数据，降息预期可能迅速逆转，因此任何押注长期利率下降的交易都要严格控制风险。

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美国持续申领失业救济人数（指已在领失业金、并在统计期内继续领取的人）在截至2月20日当周为186.8万人，高于预测的185万人。 实际数据比预期多1.8万人（18,000人）。

劳动力市场降温信号

回头看，2025年2月持续申领人数略高于预期，是劳动力市场（就业情况）开始降温（招聘减少、失业压力上升）的早期信号。这种逐步走弱的趋势一直持续到年底：到2025年12月，首次申领失业救济人数（当周新申请失业金的人数）的4周移动平均（用最近4周数据求平均，减少短期波动的噪声）升至23万人以上。这让美联储（美国中央银行）在政策上面临更大压力，需要考虑调整政策。 目前情况更复杂，因为通胀（物价持续上涨的速度）虽下降，但仍偏高。最新的核心PCE（剔除食品和能源价格后的个人消费支出物价指数，更常用来观察“基础通胀”）在2026年1月为2.6%，仍明显高于美联储2%的目标。这让央行处境艰难：既要防止经济放缓，又要控制物价。 在这种不确定性下，我们预计未来几周市场波动（价格上下起伏的幅度）仍会较大。CBOE波动率指数VIX（用期权价格推算的“市场恐慌指数”，数值越高表示越紧张）在18附近徘徊，反映投资者对美联储下一步动作的担忧。交易者可以考虑用期权（在未来以约定价格买入或卖出资产的合约）对冲（用相反方向的工具降低风险）投资组合，例如买入广泛市场指数的看跌期权put（价格下跌时更有价值的期权）来防范经济下滑超预期。 这种环境也会带来对利率敏感的工具（利率变化会明显影响价格的资产）机会。若劳动力市场数据继续走弱，我们认为押注长期利率下行（多债券、押收益率下降）可能更有价值。例如，买入美国国债ETF（跟踪一篮子国债的基金）的看涨期权call（价格上涨时更有价值的期权），可在美联储转向更鸽派（更倾向降息、放松政策）的情况下获得上行空间。

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美国单位劳动力成本在第四季度上涨2.8%，高于0.2%的预测值。 该更新于 03/05/2026 13:30:51 GMT 发布。内容由 FXStreet 团队发布。

美联储鹰派重新占上风

2025年第四季度单位劳动力成本为2.8%，远高于0.2%的预测值，说明美联储很可能继续偏“鹰派”（倾向于收紧政策、加息或维持高利率以压低通胀）。这类意外的通胀压力，使得2026年上半年降息几乎不可能，并会让各类资产的风险定价重新调整。 这份数据延续了2026年1月美国消费者物价指数（CPI，用来衡量居民购买商品和服务价格变化的指标）报告的信号：核心通胀（剔除波动较大的食品和能源价格后的通胀，更能反映长期趋势）仍然“粘性”（不容易下降）在3.1%。因此，联邦基金利率期货市场（用来押注未来政策利率的期货合约）现在显示：7月前降息的概率不到10%，与一个月前相比出现明显反转。市场需要按“利率会更高、维持更久”的思路来交易。 对股票衍生品（以股票或指数为基础的合约，如期权、期货）来说，这通常意味着波动更大、指数承压。VIX指数（常被称为“恐慌指数”，反映市场对标普500未来波动的预期）已上涨18%，超过16.5。未来几周，买入SPY或QQQ ETF（跟踪指数的交易型基金）上的保护性看跌期权（put，价格下跌时更有利的期权，用于对冲）是较稳妥的防御做法。在对利率更敏感的成长板块，卖出看涨价差（call spread，一种期权组合：卖出看涨期权并买入更高执行价看涨期权，用来限制风险、赚取权利金）也更有吸引力。 在利率市场，重点转向押注收益率（债券回报率）会长期偏高。今天早些时候，2年期美国国债收益率上涨16个基点（basis point，bp；1个基点=0.01%）至4.85%，为2025年末以来最高。可以通过国债期货的看跌期权（押注国债期货价格下跌，也就是收益率上升）来布局，或考虑做“支付固定利率”的利率互换（interest rate swap，一种交换利息支付方式的合约；支付固定、收取浮动通常在利率上行时更有利），可能更容易获利。 这一环境类似2023年初：市场多次押注美联储转向“鸽派”（偏向宽松、降息），但都被强劲或顽固的经济数据证明错误。那段时期的教训是：在通胀压力仍在时，逆着“看数据决定政策”的美联储下注，代价很高。策略需要跟随这种更持久的经济现实调整。

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美国1月出口价格同比上涨2.6%，低于此前的3.1%。 本次更新于 03/05/2026 13:30:47（GMT，格林尼治标准时间）发布。来源为 FXStreet 团队。

出口价格显示通胀降温

美国出口价格指数（衡量美国对外出口商品价格总体变动的指标）降至2.6%，是一个明显的“通胀放缓”（物价上涨速度变慢）信号。这可能意味着全球需求变弱，或美元走强（美元比其他货币更值钱）让美国出口商难以继续大幅涨价。我们认为这是一项重要数据，可能影响美联储（美国中央银行）的判断。 价格压力缓解，让美联储更有空间转向“偏鸽”（更倾向放松政策、例如更愿意降息）。因此可以考虑市场对今年稍晚降息概率上升的情形。2月最新CPI（消费者物价指数，用来衡量居民日常商品与服务价格变化）为2.8%，虽有改善但仍高于美联储目标，因此出口价格指数这类数据影响更大。 对外汇交易者来说，这可能意味着美元走弱。美联储不那么“偏鹰”（更倾向收紧政策、例如加息）时，美元吸引力会下降，因此可关注例如买入欧元/美元（EUR/USD）或澳元/美元（AUD/USD）的看涨期权（期权：一种合约，赋予买方在未来按约定价格买入的权利）。回看2025年下半年，美元指数曾大幅上涨（美元对一篮子主要货币的强弱指标），而这次数据可能表明这轮上涨正在减弱。 在股票市场，更低的通胀与更耐心的美联储通常偏利多。可考虑买入标普500等宽基指数的看涨期权。VIX（“恐慌指数”，衡量市场对未来波动的预期）近几周下行至约14.5，也支持这一观点，说明恐慌降低、风险偏好上升。 利率衍生品（价值随利率变化而变的金融合约）值得重点关注。该数据强化了美债收益率（持有美国国债获得的年化回报率）可能下降的判断，因此可考虑做多（押注价格上涨）10年期美债期货ZN（芝商所的10年期美国国债期货合约）。当市场预期未来利率更低时，债券价格通常会上涨，从而有利于该仓位。

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美国当周（截至2月27日）首次申请失业救济人数为213,000人，低于预测的215,000人。 这一数据比市场预期少2,000人。本次公布的数据统计的是美国新增的失业救济申请。

劳动力市场仍然紧张

上周首次申请失业救济人数为213,000人，说明劳动力市场比我们预想的更紧张（找工作的人少、招工需求大）。这代表经济仍然偏强，美联储（美国中央银行）短期内没有太多理由降息（降低基准利率）。对衍生品交易者来说，这进一步支持“利率更高且维持更久”的观点（利率会在高位停留更长时间）。 这份报告发布前，2月的消费者物价指数（CPI，用来衡量一篮子商品和服务价格变化的通胀指标）显示，核心通胀（剔除食品和能源价格后的通胀，更能反映长期趋势）维持在2.8%，仍明显高于美联储的目标。明天的非农就业报告（Non-Farm Payrolls，统计除农业外的新增就业人数）将成为关键数据，可能进一步证明经济韧性。2025年秋季也出现过类似情况：就业数据持续强劲，迫使市场重新调整对降息的预期。 因此，我们预计收益率曲线前端（短期限国债利率部分）仍面临下行压力（对应短期债券价格承压、短期利率维持高位的状态）。交易者可以考虑从短期利率“降不下来”中获利的策略，例如卖出2026年第三季度的SOFR期货合约（SOFR为隔夜担保融资利率，美国常用的无风险基准利率；期货合约是约定未来以特定价格交易的标准化合约）。期权策略方面，可以买入国债票据期货的看跌期权（put，看跌期权是在未来以约定价格卖出的权利，用于对冲或押注收益率进一步上升、债券价格下跌）。 对股票来说，这种环境利弊并存：经济强支撑企业盈利，但高利率会压低估值（市场愿意给的价格倍数）。这种拉扯可能在未来几周增加市场的震荡。我们认为买入VIX指数的看涨期权（VIX衡量市场对未来波动的预期；看涨期权call是未来以约定价格买入的权利）是较便宜的方式，用来布局波动率可能上升；目前VIX约在15的相对低位。

美元强势可能延续

美国经济相对其他经济体持续更强，也会继续支撑美元。因此，买入美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币强弱的指数）的看涨期权是较有吸引力的选择。继续存在的利差（不同国家利率水平的差异）利好美元，尤其是相对于那些央行更可能开始降息周期（进入更宽松政策）的货币。

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美国进口价格指数在1月环比上涨0.2%，与0.2%的预测一致。 1月进口价格指数正好符合预期（0.2%），说明通胀压力仍然存在，但没有失控加速。由于结果没有意外，市场原有判断得到确认，意味着美联储短期内没有必要改变谨慎立场。我们认为，这进一步表明利率可能会维持不变，至少会延续到下次会议。

对美联储政策的影响

这项数据再加上近期工资增长一直顽固地高于3.5%，强化了“美联储会保持耐心”的判断。去年（2025年），服务业通胀（主要来自服务类价格上涨，通常更难快速回落）长期偏高，使央行即使面对市场呼吁也难以放松政策。现在的情况非常相似，因此，认为利率会马上下调的押注需要重新评估。 对利率交易者来说，这意味着收益率曲线前端（短期限利率的走势；“收益率曲线”指不同期限利率的排列）可能过早计入了降息。可以考虑为“高利率维持更久”做准备，选择从短期利率保持稳定（而非下跌）中获利的策略。例如，卖出近期限SOFR期货（SOFR是“有担保隔夜融资利率”，一种重要的短期基准利率；期货是对未来价格/利率的合约），或买入看跌期权（期权是赋予买方在未来以某价格买/卖的权利；看跌期权在标的价格下跌时更可能获利）来押注那些在降息时会大涨的工具不要上涨。 进口价格稳定也意味着美元可能更稳，因为市场把降息预期推得更远。欧洲央行释放更偏鸽派（鸽派指更倾向于降息或维持低利率以支持经济增长）的信号后，利差（不同国家利率的差）仍然有利于美元。因此，我们预计像EUR/USD这类主要货币对（货币对指两种货币的兑换报价，例如欧元/美元）的波动会较低，这让卖出期权策略（通过收取权利金获利）可能更有吸引力，例如做空宽跨式（short strangle：同时卖出价外看涨与价外看跌期权，押注价格在区间内波动）。 接下来应把注意力转向即将公布的2月通胀数据（下周发布）。市场已经消化了1月数据，现在新建仓位本质上是在押注下一份CPI（消费者价格指数，用来衡量居民购买商品与服务价格变化的通胀指标）报告会延续当前趋势还是带来意外。如果CPI高于预期，市场反应会比这次“符合预期”的进口价格数据明显得多。

关注下一次通胀数据

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