Kor Pengawal Revolusi Islam Iran berkata ia akan menutup sepenuhnya Selat Hormuz sekiranya Presiden AS Donald Trump meneruskan ancaman untuk menyerang tapak tenaga Iran, menurut Guardian. Trump telah memberi Iran 48 jam untuk membuka semula selat itu kepada perkapalan atau berdepan pemusnahan infrastruktur tenaganya. Seorang sumber Iran memberitahu CNN bahawa Tehran sedang meneruskan rancangan untuk memonetisasikan kawalannya ke atas laluan perairan tersebut. Harga minyak meningkat sedikit selepas laporan itu, dengan West Texas Intermediate (WTI) naik 0.24% kepada AS$97.35.

Apa Itu WTI Dan Mengapa Ia Penting

WTI ialah sejenis minyak mentah yang didagangkan di peringkat global dan merupakan salah satu daripada tiga penanda aras utama, bersama Brent dan Dubai Crude. Ia digambarkan sebagai “ringan” dan “manis” kerana graviti dan kandungan sulfurnya yang lebih rendah, dihasilkan di Amerika Syarikat, serta diagihkan melalui hab Cushing. Harga WTI lazimnya didorong oleh penawaran dan permintaan, termasuk perubahan dalam pertumbuhan global, ketidakstabilan politik, peperangan, sekatan, keputusan OPEC, dan dolar AS kerana minyak didagangkan dalam dolar. Data inventori mingguan daripada API dan EIA boleh menggerakkan harga; laporan API diterbitkan pada hari Selasa dan laporan EIA pada keesokan harinya, dan keputusan kedua-duanya berada dalam julat 1% antara satu sama lain sebanyak 75% daripada masa.

Contoh Kejutan Harga Sejarah

Secara sejarah, peristiwa seperti ini menyebabkan lonjakan harga yang tajam serta-merta, seperti yang diperhatikan semasa insiden kapal tangki 2019 apabila harga melonjak lebih 4% dalam satu hari. Fasa awal konflik di Ukraine pada 2022 memberikan contoh yang lebih ketara, mendorong WTI daripada AS$92 kepada melebihi AS$120 dalam hanya dua minggu. Preseden ini menunjukkan sebarang peningkatan ketegangan boleh menghantar harga melepasi paras AS$100 dengan sangat pantas. Pedagang sewajarnya membuat persediaan bagi peningkatan volatiliti yang ketara dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call) jangka terdekat ke atas WTI atau ETF tenaga berkaitan menawarkan pendekatan risiko-terhad untuk memanfaatkan potensi lonjakan menaik. Malah, mempertimbangkan strategi straddle juga boleh menjadi langkah berhemat bagi mereka yang yakin akan berlaku pergerakan harga besar tetapi tidak pasti arah akhirnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas jatuh ke sekitar $4,460 pada awal dagangan Asia pada Isnin. Ia kekal berada di bawah tekanan apabila Dolar AS mengukuh, hasil bon meningkat, dan kebimbangan inflasi bertambah susulan harga tenaga yang lebih tinggi. Konflik di Timur Tengah telah menaikkan harga tenaga dan menurunkan jangkaan terhadap pemotongan kadar faedah AS. Rizab Persekutuan mengekalkan kadar pada 3.50% hingga 3.75% selepas mesyuarat Mac, dan plot dot median masih menunjukkan satu pemotongan 25 mata asas pada 2026, manakala sesetengah pegawai kini menjangkakan tiada pemotongan tahun ini.

Permintaan Bank Pusat Menyokong Emas

Pembelian oleh bank pusat mungkin menyokong permintaan emas. Rizab emas rasmi China meningkat ke rekod 2,309 tan selepas 16 bulan berturut-turut pembelian oleh People’s Bank of China. Bank pusat merupakan pemegang emas terbesar dan menambah 1,136 tan bernilai kira-kira $70 bilion pada 2022, menurut World Gold Council. Emas lazimnya bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan Perbendaharaan AS, dan ia juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko seperti saham. Harga emas boleh bertindak balas terhadap geopolitik, kebimbangan kemelesetan, dan kadar faedah, kerana ia tidak menawarkan pulangan hasil. Memandangkan ia didagangkan dalam dolar, perubahan dalam Dolar AS boleh memberi kesan kepada XAU/USD. Dengan emas merosot ke $4,460, prospek segera kekal tertekan oleh Dolar AS yang kukuh. Indeks Dolar (DXY) menghampiri 108, paras tertinggi berbilang tahun, yang menjadikan logam berdenominasi dolar ini lebih mahal untuk pembeli luar negara. Dengan momentum ini, kami melihat pedagang mempertimbangkan opsyen put atau mengambil posisi jual kontrak niaga hadapan untuk melindung nilai atau meraih keuntungan daripada potensi kejatuhan ke arah paras sokongan $4,300 dalam jangka pendek.

Kadar, Hasil dan Tekanan Emas

Keputusan Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar pada 3.50-3.75% dan memberi isyarat hanya satu pemotongan berpotensi tahun ini menjadikan pegangan aset tanpa hasil seperti emas lebih mahal. Kami melihat hasil Perbendaharaan AS 10 tahun kekal kukuh di atas 4.5%, bersaing secara langsung dengan emas untuk aliran modal aset selamat. Kos peluang yang tinggi ini merupakan faktor utama yang menekan logam tersebut, menunjukkan sebarang kenaikan akan berdepan rintangan yang ketara. Ketegangan geopolitik berterusan telah menolak harga minyak mentah Brent melepasi $110 setong, namun pasaran lebih menumpukan kepada kesan inflasi berbanding tarikan emas sebagai aset selamat. Kebimbangan inflasi inilah yang mengekalkan pendirian Fed kekal hawkish, mewujudkan gelung maklum balas yang mengukuhkan dolar dan melemahkan emas. Oleh itu, pedagang perlu kekal berhati-hati kerana bidaan geopolitik yang lazimnya menyokong emas kini diketepikan oleh kebimbangan dasar monetari. Sebaliknya, kami tidak boleh mengetepikan sokongan asas yang besar daripada pembelian bank pusat. Rizab emas China kini telah meningkat kepada lebih 2,800 tan selepas program pembelian berterusan, sekali gus menyediakan lantai harga yang kukuh. Kami mengingat data World Gold Council pada lewat 2025 yang menunjukkan bank pusat secara kolektif membeli lebih 1,000 tan untuk tahun ketiga berturut-turut, satu trend yang mengehadkan sejauh mana harga boleh jatuh. Pertarungan antara Fed yang hawkish dan permintaan kukuh sektor rasmi ini sedang mewujudkan volatiliti pasaran yang ketara. Indeks Volatiliti Emas CBOE (GVZ) telah meningkat ke paras tertinggi sejak pergolakan perbankan yang kita lihat pada 2024. Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan strategi seperti straddle atau strangle boleh berkesan untuk memanfaatkan turun naik harga yang tajam ke mana-mana arah dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Fitch Ratings menyemak semula Tinjauan bagi Penarafan Ingkar Penerbit Jangka Panjang Mata Wang Asing New Zealand kepada Negatif daripada Stabil dan mengekalkan penarafan pada AA+. Agensi itu berkata pengurangan hutang yang besar lebih sukar untuk dijangkakan selepas kelewatan penyatuan fiskal sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Fitch melaporkan nisbah hutang kerajaan am kepada KDNK telah meningkat sepanjang enam tahun lalu, selepas ekonomi berdepan beberapa kejutan. Ia menambah bahawa langkah penyatuan fiskal berkemungkinan hanya selepas pilihan raya 2026, yang menambah ketidaktentuan kepada prospek fiskal.

Prospek Fiskal Dan Risiko Hutang

Fitch turut menyatakan risiko daripada perang Iran memandangkan New Zealand bergantung kepada import tenaga. Menteri Kewangan New Zealand, Nicola Willis, berkata kerajaan menyasarkan untuk mengurangkan perbelanjaan sebagai bahagian daripada KDNK, mengembalikan baki operasi utama kepada lebihan, serta menurunkan trajektori hutang. Di pasaran, NZD/USD turun 0.05% pada hari tersebut kepada 0.5830, selepas beralih daripada paras rendah awal. Jadual pergerakan mata wang menyatakan dolar New Zealand adalah yang paling lemah berbanding dolar Kanada.

Kejutan Tenaga Dan Tekanan Mata Wang

Perang di Iran memberi kesan langsung kepada ekonomi, apabila harga minyak mentah Brent kini melepasi AS$115 setong. Sebagai pengimport bersih tenaga, ini meningkatkan bil import New Zealand dan membebankan terma perdagangan. Ini juga menjelaskan kelemahan khusus Kiwi berbanding dolar Kanada, kerana Kanada mendapat manfaat daripada harga tenaga yang lebih tinggi. Persekitaran ini meletakkan Reserve Bank of New Zealand dalam kedudukan yang sukar, terutamanya selepas data inflasi terkini bagi Februari menunjukkan harga pengguna masih meningkat pada kadar tahunan yang panas iaitu 3.8%. Bank pusat tidak boleh dengan mudah menurunkan kadar faedah untuk menyokong ekonomi sementara inflasi kekal jauh di atas sasaran. Kekangan dasar ini mengehadkan sebarang potensi kenaikan untuk NZD.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

WTI, penanda aras minyak AS, dibuka lebih tinggi pada Isnin dan meneruskan kenaikan 3.5% pada Jumaat. Ia seketika kembali ke paras $100 pada awal dagangan. Pergerakan itu menyusuli peningkatan ketegangan baharu di Timur Tengah selepas kenyataan Presiden AS Donald Trump pada Sabtu. Trump berkata tentera AS akan ‘menghapuskan’ kemudahan tenaga Iran jika Iran tidak membuka Selat Hormuz dalam tempoh 48 jam.

Reaksi Pasaran Dan Risiko Selat Hormuz

Iran pada Ahad memberi amaran akan menyerang sistem tenaga dan air negara jiran Teluk jika AS melaksanakan ancaman tersebut. Tentera Israel turut memaklumkan Tehran melepaskan dua peluru berpandu jarak jauh ke Arad dan Dimona di selatan Israel. Israel melaporkan kira-kira 160 orang cedera dalam serangan itu. Pasaran kini menilai risiko serangan lanjut ke atas infrastruktur awam dan tenaga, serta ketidakpastian akses melalui Selat Hormuz. Pergerakan harga WTI seterusnya bergantung pada perkembangan lanjut berkaitan selat itu dan ketegangan serantau. Pedagang akan memerhati sama ada kenaikan awal minggu ini kekal.

Kedudukan Dan Idea Derivatif

Dengan WTI kini didagangkan sekitar $85, pasaran kelihatan kurang tidak menentu berbanding ketika krisis 2025. Namun, laporan EIA terkini menunjukkan inventori minyak global masih 3% di bawah purata lima tahun, sekali gus meninggalkan penampan yang sangat kecil terhadap kejutan bekalan. Kekangan asas ini bermakna sebarang letusan baharu boleh memberi kesan yang tidak seimbang kepada harga. Kami berpendapat persekitaran ini wajar untuk memiliki pendedahan kenaikan melalui derivatif, memandangkan peristiwa 2025 menunjukkan betapa pantas harga boleh bergerak. Pembelian opsyen panggilan (call) bertempoh panjang atau strategi bull call spread ke atas WTI atau ETF berkaitan menawarkan pendekatan risiko-terhad untuk menangkap lonjakan berpotensi. Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) yang berlegar pada paras pertengahan 30-an mencerminkan kebimbangan yang masih berlarutan, menjadikan opsyen ini lebih mahal tetapi berpotensi diperlukan. Bagi mereka yang melihat ketegangan semasa sekadar retorik, menjual put credit spread di luar wang (out-of-the-money) boleh menjadi strategi untuk mengutip premium, dengan pertaruhan paras sokongan akan bertahan. Namun, pengajaran daripada serangan peluru berpandu mengejut pada 2025 ke atas Israel ialah tajuk berita boleh berubah secara mendadak dan tanpa amaran. Oleh itu, kami berhati-hati untuk mengambil risiko tanpa had dalam pasaran ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CAD diniagakan mendatar berhampiran 1.3725 pada awal sesi Asia pada Isnin. Pedagang memberi tumpuan kepada Timur Tengah serta perbezaan nada dasar antara Rizab Persekutuan (Fed) dan Bank of Canada (BoC). Dagangan risk-off menyokong Dolar AS berbanding Dolar Kanada apabila ketegangan meningkat antara AS dan Iran. The Jerusalem Post melaporkan bahawa AS sedang mempertimbangkan operasi darat untuk merampas pulau Kharg milik Iran, dan seorang pegawai AS berkata tentera AS telah mempercepat penempatan ribuan anggota Marin serta personel Tentera Laut ke rantau tersebut.

Percanggahan Dasar Bank Pusat

Rizab Persekutuan mengekalkan kadar tidak berubah minggu lalu pada 3.50%–3.75% dan menyatakan kebimbangan tentang bagaimana harga minyak yang lebih tinggi boleh menjejaskan inflasi. Bank of Canada mengekalkan kadar semalaman utama pada 2.25% pada mesyuarat Mac, dan berkata prospek adalah sangat tidak menentu, dengan konflik Iran menambah risiko kepada ekonomi global. Ketegangan yang meningkat turut meresahkan pasaran dan mengangkat harga minyak melepasi paras $100 setong. Kanada merupakan pengeksport minyak utama, dan harga minyak mentah yang lebih tinggi lazimnya menyokong Dolar Kanada. Memandangkan pertentangan antara permintaan aset selamat terhadap Dolar AS dan harga minyak yang kukuh, kami melihat pasangan USD/CAD kekal terperangkap dalam julat sempit. Ketidakpastian ini menunjukkan penembusan ketara semakin berkemungkinan apabila pedagang menentukan faktor mana lebih penting. Paras utama untuk dipantau ialah rintangan 1.3750, yang telah mengehadkan kenaikan dua kali sepanjang bulan lalu. Dengan isyarat yang bercanggah, pertaruhan arah secara langsung adalah berisiko, maka pedagang wajar mempertimbangkan penggunaan opsyen untuk berdagang berdasarkan jangkaan peningkatan volatiliti. Volatiliti tersirat bagi opsyen USD/CAD satu bulan telah pun melonjak daripada sekitar 6.5% kepada melebihi 9.0% dalam dua minggu lalu, mencerminkan kegusaran pasaran. Pembelian straddle membolehkan pedagang meraih keuntungan daripada pergerakan besar ke mana-mana arah.

Pertimbangan Strategi Volatiliti

Kita pernah melihat situasi seperti ini sebelum ini, khususnya apabila meneliti reaksi pasaran pada awal 2022. Kejutan geopolitik awal ketika itu mencetuskan aliran ke keselamatan dolar AS, yang menenggelamkan manfaat segera lonjakan harga minyak terhadap dolar Kanada. Persekitaran semasa dengan penempatan ketenteraan AS menunjukkan corak ini berpotensi berulang dalam minggu-minggu akan datang. Perbezaan dasar antara bank pusat juga menyokong dolar AS yang lebih kukuh buat masa ini. Dengan Fed kekal tegas dan bimbang tentang inflasi, kelebihan kadar faedah 125 mata asas berbanding BoC adalah signifikan. Pasaran niaga hadapan kini menilai kebarangkalian kurang daripada 10% bagi pemotongan kadar Fed sebelum September 2025, memberikan alasan fundamental untuk memegang dolar AS. Walau bagaimanapun, semakin lama harga minyak kekal melebihi $100 setong, semakin kuat sokongan asas terhadap dolar Kanada. Data Statistics Canada pada akhir 2024 menunjukkan produk tenaga menyumbang lebih 23% daripada jumlah eksport negara. Buat masa ini, ketakutan dalam pasaran mengatasi manfaat ekonomi asas ini kepada Kanada.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Yen Jepun susut berbanding Dolar AS pada awal dagangan Asia pada Isnin, meskipun konflik Timur Tengah memasuki minggu keempat tanpa sebarang tanda reda. Hujung minggu menyaksikan eskalasi baharu yang dikaitkan dengan laluan perkapalan dan aset tenaga. Presiden AS Donald Trump memberi Iran ultimatum 48 jam untuk membuka semula Selat Hormuz kepada perkapalan atau berdepan kemusnahan infrastruktur tenaga negara itu. Kor Pengawal Revolusi Islam (IRGC) Iran berkata ia akan menutup sepenuhnya selat berkenaan jika Trump melaksanakan ancaman tersebut.

Ketegangan Timur Tengah Mengangkat Dolar

The Jerusalem Post melaporkan bahawa AS sedang mempertimbangkan operasi darat untuk merampas Pulau Kharg milik Iran, yang disifatkan sebagai hab minyak utama. Perkembangan itu menekan selera risiko dan menyokong permintaan terhadap Dolar AS berbanding Yen serta emas. Kenaikan USD/JPY dikatakan terhad oleh kebimbangan bahawa pihak berkuasa Jepun boleh campur tangan berhampiran paras 160.00. Faktor lain yang disebut ialah unjuran kadar faedah Bank of Japan (BoJ) yang lebih ‘hawkish’, yang dikatakan mengurangkan tekanan penurunan ke atas Yen. Yen dipengaruhi oleh prestasi ekonomi Jepun, dasar Bank of Japan, jurang hasil dengan bon AS, serta sentimen risiko pasaran. Bank of Japan menggunakan dasar ultra-longgar dari 2013 hingga 2024, dan peralihan beransur-ansur menjauhi dasar tersebut pada 2024 telah mengecilkan perbezaan hasil 10 tahun AS–Jepun. Melihat kembali peristiwa lewat 2025, kita menyaksikan situasi luar biasa apabila konflik Timur Tengah yang memuncak mengukuhkan Dolar AS, bukannya aset lindung nilai tradisional seperti Yen. Ini menolak pasangan USD/JPY menghampiri paras kritikal 160.00. Dinamik ini, di mana risiko geopolitik menyokong dolar, terus membentuk landskap dagangan hari ini.

Risiko Campur Tangan Berhampiran Paras Utama

Kita perlu mengingati tindakan Kementerian Kewangan pada musim bunga 2024 apabila pasangan ini pertama kali menembusi 160. Rekod menunjukkan mereka membelanjakan lebih 9 trilion yen untuk mempertahankan mata wang ketika itu, sekali gus menetapkan paras tersebut sebagai halangan psikologi dan politik yang ketara. Preseden sejarah ini menjadikan ancaman campur tangan sebagai ‘had’ yang sangat nyata terhadap sebarang kenaikan lanjut. Perbezaan kadar faedah antara AS dan Jepun, walaupun masih memihak kepada dolar, telah mengecil daripada kemuncaknya pada 2023. Dengan Rizab Persekutuan mengekalkan kadar tidak berubah hingga awal 2026 dan Bank of Japan perlahan-lahan menormalkan dasarnya, urus niaga carry yang sebelum ini kuat dan mendorong pasangan ini lebih tinggi kini kehilangan sebahagian momentumnya. Ini menyediakan ‘sauh’ asas kepada Yen yang sebelum ini tidak wujud. Memandangkan siling yang terhasil daripada kebimbangan campur tangan ini, menjual opsyen panggilan (call options) pada USD/JPY dengan harga mogok (strike) pada atau sedikit di atas paras 160 boleh menjadi strategi yang berhemat. Pendekatan ini membolehkan kita mengutip premium daripada volatiliti tersirat yang tinggi akibat ketidaktentuan global yang berterusan. Kedudukan ini menguntungkan selagi pasangan tersebut menghormati ancaman campur tangan dan kekal di bawah harga mogok. Namun, kita perlu memantau sebarang eskalasi besar yang boleh mencetuskan pelarian menyeluruh ke arah dolar, sepertimana yang dilihat semasa panik pasaran awal Mac 2020. Indeks Volatiliti CBOE (VIX) berlegar sekitar 17, menunjukkan pedagang berjaga-jaga tetapi belum berada dalam keadaan panik sepenuhnya. Lonjakan mendadak VIX melebihi 25 boleh menandakan perebutan dolar yang mungkin mengatasi sebarang usaha campur tangan awal oleh pihak berkuasa Jepun.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/USD jatuh menghampiri 1.3320 pada awal dagangan Asia pada Isnin, berdepan tekanan jualan apabila sentimen penghindaran risiko (risk-off) meningkat. Konflik di Timur Tengah menyokong permintaan terhadap mata wang selamat (safe-haven), termasuk Dolar AS. The Jerusalem Post melaporkan bahawa AS sedang mempertimbangkan operasi darat untuk merampas Pulau Kharg milik Iran. Seorang pegawai AS berkata tentera AS telah mempercepat penempatan ribuan anggota Marin dan kakitangan Tentera Laut ke Timur Tengah.

Ketegangan Selat Hormuz Meningkat

Presiden AS Donald Trump berkata pada Sabtu bahawa loji janakuasa Iran akan diserang, bermula dengan yang terbesar, jika Selat Hormuz tidak dibuka dalam tempoh 48 jam. Selat itu merupakan laluan utama untuk penghantaran tenaga. Perdana Menteri UK Keir Starmer, Gabenor Bank of England Andrew Bailey dan Menteri Kewangan Rachel Reeves dijadual menghadiri mesyuarat kecemasan pada Isnin mengenai kesan ekonomi daripada perang di Iran. Kerajaan UK mengesahkan mesyuarat itu. Bank of England mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 3.75% pada mesyuarat Mac pada Khamis, selaras dengan jangkaan. Bailey berkata konflik tersebut boleh menaikkan inflasi dalam masa terdekat dan mengaitkan kenaikan harga tenaga dengan pemulihan penghantaran yang selamat melalui Selat Hormuz. Kami mengimbas kembali sentimen penghindaran risiko yang teruk yang mencengkam pasaran pada Mac 2025. Peningkatan ketegangan AS-Iran setahun lalu, yang menolak GBP/USD ke arah 1.3320, mencetuskan lonjakan volatiliti yang masih terasa sehingga kini. Peristiwa tersebut menjadi peringatan penting tentang betapa pantasnya risiko geopolitik boleh mendominasi pasaran mata wang.

Volatiliti Minyak Dan Lindung Nilai

Gelombang kejutan utama daripada krisis Selat Hormuz 2025 berlaku pada harga tenaga, dengan minyak mentah Brent melonjak seketika melepasi AS$150 setong sebelum stabil. Walaupun kini minyak diniagakan pada paras tegang sekitar AS$95 setong, volatiliti tersirat dalam derivatif tenaga kekal tinggi berbanding tahap pra-krisis. Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call options) ke atas niaga hadapan minyak bagi melindung nilai daripada ancaman berterusan konflik baharu di rantau tersebut. Seperti yang diingatkan Gabenor Bailey pada 2025, kejutan tenaga itu benar-benar berlaku, mendorong inflasi UK memuncak pada 7.1% pada suku ketiga tahun lalu. Walaupun CPI UK kini susut kepada 4.3%, ia kekal degil tinggi, memaksa Bank of England mengekalkan kadar bank pada 5.0%, paras yang dicapai pada lewat 2025. Persekitaran ini mencadangkan kedudukan melalui swap kadar faedah untuk senario kadar “tinggi lebih lama” daripada BoE. Pound itu sendiri mencerminkan tekanan berpanjangan ini, kini diniagakan hampir 1.2510 berbanding dolar, jauh lebih lemah berbanding ketika kemuncak krisis 2025. Kesan ekonomi telah mewujudkan keseimbangan rapuh, di mana kadar faedah tinggi menyokong mata wang tetapi prospek pertumbuhan yang lemah menekannya. Ini menyokong penggunaan strategi opsyen seperti strangle pada GBP/USD, yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang ketara ke mana-mana arah. Kami masih mengingati mesyuarat ekonomi kecemasan yang diadakan oleh pegawai UK tahun lalu, dan kini kita melihat kesan statistik daripada pergolakan itu. Ekonomi UK hampir mengelak kemelesetan, namun pertumbuhan KDNK suku keempat 2025 mendatar pada 0.0%, dan angka pelaburan perniagaan terkini mengecewakan. Kelemahan asas ini menunjukkan bahawa sebarang pengukuhan dolar yang baharu boleh dengan mudah menolak GBP/USD ke arah paras terendah pasca-krisisnya, menjadikan opsyen put perlindungan sebagai strategi yang berhemat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD susut kepada sekitar 1.1560 pada awal dagangan Asia pada Isnin. Euro melemah berbanding dolar AS apabila ketegangan di Timur Tengah meningkatkan turun naik dan mengurangkan permintaan terhadap aset berisiko. Peserta pasaran beralih kepada sikap mengelak risiko apabila perang di Timur Tengah memuncak. Presiden AS Donald Trump berkata pada Sabtu bahawa AS akan “memusnahkan” loji janakuasa Iran, bermula dengan yang terbesar, jika Iran tidak membuka Selat Hormuz dalam tempoh 48 jam.

Penghindaran Risiko Kembali

Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent berkata pada Ahad bahawa kadangkala anda perlu meningkatkan tekanan untuk meredakan keadaan. Iran memberi amaran ia akan menyerang tapak tenaga di Timur Tengah susulan ancaman Trump berhubung loji janakuasa dan Selat Hormuz. Pegawai Bank Pusat Eropah (ECB) dijadualkan berucap lewat Isnin. ECB mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat dasar pada Khamis dan berkata perang di Iran telah menjadikan tinjauan “lebih tidak menentu”. ECB berkata konflik itu mewujudkan “risiko menaik terhadap inflasi dan risiko menurun terhadap pertumbuhan ekonomi”. Ini mendorong pedagang meningkatkan pertaruhan terhadap kenaikan kadar ECB lewat tahun ini. Kami melihat corak penghindaran risiko yang semakin jelas apabila menghampiri penghujung suku pertama 2026. Ketegangan geopolitik yang digariskan pada akhir 2025—yang menyaksikan pasangan EUR/USD merosot ke 1.1560—memberikan pelan rujukan yang berguna untuk beberapa minggu akan datang. Dengan pasangan kini didagangkan berhampiran 1.1850 di tengah geseran diplomatik baharu di Timur Tengah, kita wajar menjangkakan aliran selamat (safe-haven) yang serupa masuk ke dalam dolar AS.

Strategi Opsyen Untuk Volatiliti

Pengajaran utama daripada insiden Selat Hormuz pada 2025 ialah lonjakan mendadak volatiliti tersirat. Oleh itu, pedagang wajar mempertimbangkan untuk membeli volatiliti melalui derivatif berbanding mengambil pertaruhan arah semata-mata. Menggunakan opsyen seperti straddle atau strangle pada EUR/USD membolehkan pedagang meraih keuntungan daripada pergerakan harga yang besar, tidak kira sama ada ketegangan meningkat atau tiba-tiba reda. Berbeza dengan akhir 2025 apabila ECB bimbang tentang risiko menaik terhadap inflasi, iklim ekonomi semasa adalah berbeza. Data inflasi HICP Zon Euro bagi Februari mencatat 2.1% yang sederhana, penurunan ketara daripada paras puncak 4.5% yang dilihat ketika krisis tahun lalu. Ini menjadikan ECB kurang cenderung untuk bercakap tentang kenaikan kadar sekarang, sekali gus berpotensi mengehadkan sebarang lantunan Euro. Kita juga perlu memantau pasaran tenaga dengan dekat kerana peristiwa 2025 menunjukkan betapa pantas harga minyak boleh bertindak balas. Minyak mentah Brent, yang melonjak 15% dalam seminggu pada tempoh tersebut, kini sudah didagangkan melebihi AS$95 setong berdasarkan imej satelit terkini pergerakan kapal tangki. Opsyen beli (call) pada ETF minyak utama boleh berfungsi sebagai lindung nilai yang berkesan terhadap kejutan kenaikan serupa yang akan menekan pertumbuhan ekonomi Eropah. Memandangkan data pengeluaran perindustrian Jerman terbaru menunjukkan penguncupan 0.5% bulan lalu, ekonomi Zon Euro kini lebih rapuh berbanding 2025. Oleh itu, opsyen jual (put) pada EUR/USD menawarkan kaedah berisiko terhad untuk membuat posisi ke arah penurunan. Strategi ini memanfaatkan potensi kelemahan Euro jika keadaan semakin meruncing, mencerminkan penghijrahan ke aset selamat yang kita lihat tahun lalu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Mohammad Bagher Qalibaf, speaker parlimen Iran, menulis pada Ahad bahawa entiti kewangan yang membiayai ketenteraan AS boleh dianggap sebagai sasaran. Beliau berkata: “Selain pangkalan tentera, entiti kewangan yang membiayai belanjawan ketenteraan AS adalah sasaran yang sah.” Qalibaf turut merujuk kepada hutang kerajaan AS, dengan menyatakan: “Bon Perbendaharaan AS disirami darah rakyat Iran. Belinya, dan anda membeli serangan ke atas ibu pejabat dan aset anda.” Beliau menambah: “Kami memantau portfolio anda. Ini amaran terakhir anda.”

Ketidaktentuan Pasaran Berkemungkinan Melonjak

Dalam kenyataan berasingan pada Ahad, Menteri Luar Iran Abbas Araghchi berkata Selat Hormuz “tidak ditutup”. Beliau berkata kapal-kapal teragak-agak kerana syarikat insurans “takut perang pilihan yang anda mulakan—bukan Iran.” Araghchi juga berkata: “Tiada syarikat insurans—dan tiada rakyat Iran—akan goyah dengan ancaman tambahan. Cuba hormat.” Beliau menambah: “Kebebasan Navigasi tidak boleh wujud tanpa Kebebasan Perdagangan. Hormati kedua-duanya—atau jangan harap kedua-duanya,” kata Araghchi. Kita perlu bersedia untuk kenaikan mendadak dalam ketidaktentuan pasaran. Ancaman langsung terhadap institusi kewangan dan laluan perdagangan utama mewujudkan tahap ketidaktentuan yang berkemungkinan menolak VIX jauh melepasi paras semasanya 14. Kita menyaksikan situasi geopolitik yang serupa, walaupun kurang langsung, pada penghujung 2025 yang menyebabkan indeks melonjak 40% dalam dua hari, corak yang mudah berulang. Kita perlu mempertimbangkan kesan gabungan potensi kenaikan harga tenaga dan peningkatan hasil bon terhadap pasaran ekuiti yang lebih luas. Tekanan berganda terhadap margin keuntungan korporat dan gandaan penilaian ini mewujudkan halangan besar untuk indeks seperti S&P 500. Pendekatan defensif menggunakan opsyen put indeks dilihat wajar sehingga kredibiliti ancaman ini menjadi lebih jelas.

Risiko Laluan Perdagangan Utama Dan Kejutan Minyak

Kenyataan mengenai Selat Hormuz meletakkan harga minyak terus dalam tumpuan. Dengan kira-kira 21 juta tong minyak, mewakili hampir 20% penggunaan harian global, melalui laluan sempit itu, sebarang gangguan akan mencetuskan kejutan bekalan serta-merta. Kita wajar berada dalam posisi untuk lonjakan Brent, menjadikan opsyen call panjang ke atas niaga hadapan minyak sebagai posisi spekulatif yang menarik. Penyasaran secara jelas terhadap pemegang Perbendaharaan AS memperkenalkan premium risiko baharu kepada pegangan hutang kerajaan. Walaupun penjualan besar-besaran oleh kerajaan asing tidak mungkin berlaku, kebimbangan terhadap serangan siber atau fizikal ke atas pemain kewangan utama boleh menekan niaga hadapan Perbendaharaan. Ini menunjukkan bahawa opsyen put pada niaga hadapan Perbendaharaan boleh menawarkan perlindungan daripada pergerakan mengejut yang dipacu ketakutan sehingga mendorong hasil lebih tinggi.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dalam satu temu bual NBC News pada Ahad, Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent berkata “mengurangkan” (winding down) sesuatu perang dan “meningkatkan eskalasi” (escalating) bukanlah perkara yang saling bertentangan. Beliau menambah: “Kadangkala anda perlu meningkatkan eskalasi untuk meredakannya.” Bessent berkata Presiden Donald Trump mengekalkan semua pilihan di atas meja. Beliau juga merujuk kepada kempen pengeboman terhadap pemasangan ketenteraan di Pulau Kharg, menyifatkannya sebagai nod utama bekalan minyak Iran, dan berkata kesan masa depannya masih tidak menentu.

Peralihan Sentimen Risiko Pasaran

Pada awal Isnin, sentimen risiko lebih lemah. Indeks Dolar AS meningkat semula melepasi 99.50 di tengah-tengah aliran aset selamat yang semakin ketara. Kenyataan bahawa seseorang kadangkala perlu “meningkatkan eskalasi untuk meredakan” memberi isyarat ketidaktentuan melampau kepada pasaran. Kekaburan ini, digabungkan dengan kejayaan pengeboman Pulau Kharg, mewujudkan persekitaran “textbook” untuk lonjakan volatiliti tersirat (implied volatility). Bagi pedagang derivatif, ini bermaksud harga opsyen—yang mencerminkan jangkaan ayunan harga pada masa hadapan—berkemungkinan meningkat dengan ketara. Kita wajar menjangkakan tekanan menaik lanjut ke atas harga minyak memandangkan Pulau Kharg adalah pusat kepada bekalan Iran. Niaga hadapan minyak mentah Brent sudah melonjak lebih 12% kepada hampir AS$110 setong, dan pedagang boleh mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) jangka terdekat untuk memanfaatkan potensi kejutan bekalan selanjutnya. Jika menoleh ke belakang, kita pernah melihat lonjakan 15% dalam sehari pada 2019 selepas serangan ke atas fasiliti Saudi Aramco, walaupun kesannya lebih singkat. Ketegangan geopolitik ini jelas merupakan peristiwa “risk-off”, yang sepatutnya memberi tekanan besar kepada pasaran ekuiti. Membeli opsyen jual (put) pada S&P 500 atau Nasdaq 100 menawarkan lindung nilai langsung terhadap kemerosotan pasaran yang lebih meluas. VIX, penunjuk ketakutan pasaran, telah melonjak melepasi 30, dan pembelian opsyen panggilan VIX ialah satu cara untuk bertaruh secara langsung bahawa ketakutan pasaran akan meningkat dalam beberapa minggu akan datang.

Persediaan Dagangan Volatiliti Panjang

Hasil daripada penghijrahan ke aset selamat, Indeks Dolar AS mengukuh, menghampiri paras 100. Pandangan ini boleh dizahirkan dengan membeli opsyen panggilan dolar atau mengambil posisi dalam niaga hadapan USD. Pada masa yang sama, emas berperanan sebagai aset selamat klasik, dengan harga spot meningkat; opsyen panggilan pada niaga hadapan emas atau ETF berkaitan turut menawarkan satu lagi peluang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets