AUD/USD merosot menghampiri 0.7000 pada awal dagangan Asia pada Isnin, apabila keadaan risk-off meningkatkan permintaan terhadap Dolar AS. USD mengukuh berbanding AUD berikutan ketegangan yang semakin memuncak di Timur Tengah. The Guardian melaporkan bahawa pada Sabtu, Presiden AS Donald Trump berkata AS akan “memusnahkan” loji jana kuasa Iran, bermula dengan yang terbesar, sekiranya Iran tidak membuka Selat Hormuz dalam tempoh 48 jam. Laporan itu menambah bahawa Iran memberi amaran akan bertindak balas dengan menyasarkan semua infrastruktur tenaga yang mempunyai kaitan dengan AS di Timur Tengah sekiranya loji janakuasanya diserang.

Sentimen Risk Off Mendorong Permintaan Dolar

Prospek konflik AS-Israel yang berpanjangan melibatkan Iran menyokong permintaan aset selamat (safe-haven) bagi USD, sekali gus membebankan pasangan ini. Ini mengurangkan selera terhadap mata wang sensitif risiko seperti Dolar Australia. Sokongan kepada AUD datang daripada pendirian dasar Reserve Bank of Australia (RBA). RBA menaikkan Kadar Tunai Rasmi (Official Cash Rate) sebanyak 25 mata asas kepada 4.10% pada mesyuarat Mac, selepas kenaikan 25 mata asas pada Februari, menjadikannya kenaikan kedua berturut-turut tahun ini. Kita mengimbas semula situasi ini pada awal 2025, apabila pertentangan antara sentimen risk-off dan bank pusat yang hawkish mewujudkan tekanan ketara terhadap pasangan AUD/USD. Dolar AS mengukuh didorong permintaan safe-haven susulan ancaman Timur Tengah, manakala RBA secara aktif menaikkan kadar, menyokong Aussie. Pertarungan tarik-tali ini menunjukkan bagaimana peristiwa geopolitik boleh buat sementara waktu mengatasi asas dasar monetari. Melihat pasaran hari ini, kita melihat lonjakan ketidakpastian global yang sama berikutan pertikaian perdagangan terkini antara AS dan Kesatuan Eropah. Indeks Volatiliti CBOE (VIX), ukuran utama ketakutan pasaran, meningkat 12% dalam dua minggu lalu kepada 19.2, menandakan kebimbangan yang kian meningkat dalam kalangan pelabur. Seperti yang dilihat pada 2025, persekitaran sebegini lazimnya mendorong aliran modal ke arah keselamatan yang dirasakan pada dolar AS.

Latar Dasar Monetari Berubah

Perbezaan utama kini ialah latar dasar monetari yang kurang menyokong dolar Australia berbanding tahun lalu. Dengan angka CPI suku tahunan terkini Australia yang lebih sederhana pada 2.9%, RBA telah menghentikan kenaikan kadar, mengekalkan kadar tunai pada 4.10% untuk mesyuarat keempat berturut-turut. Sebaliknya, data sejarah menunjukkan bahawa dalam tempoh risk-off yang berpanjangan, seperti ketika krisis kewangan 2008, AUD/USD merosot lebih 35% dalam beberapa bulan. Dalam konteks ini, pedagang derivatif wajar mempertimbangkan penentududukan bagi potensi kelemahan AUD/USD. Membeli opsyen put dengan harga strike di bawah kadar spot semasa menawarkan strategi risiko-terhad untuk memanfaatkan kemungkinan penurunan. Ini membolehkan pedagang melindungi daripada pergerakan menurun yang didorong pengukuhan dolar AS, khususnya jika sokongan daripada RBA terus berkurang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perang yang melibatkan AS, Israel dan Iran kini memasuki minggu keempat. Presiden AS Donald Trump berkata pada Sabtu bahawa AS akan “memusnahkan” loji jana kuasa Iran, bermula dengan yang terbesar, jika Iran tidak membuka Selat Hormuz dalam tempoh 48 jam. Iran berkata ia akan bertindak balas dengan menyasarkan infrastruktur tenaga yang mempunyai kaitan dengan AS di Timur Tengah jika AS menyerang loji janakuasanya. Pada Ahad, Pengawal Revolusi Iran berkata Selat Hormuz akan ditutup sepenuhnya jika AS melaksanakan ugutan terhadap kemudahan tenaga Iran, dan menyatakan syarikat yang mempunyai pegangan saham AS akan “dimusnahkan sepenuhnya”.

Status Perkapalan Selat Hormuz

Wakil Iran kepada agensi maritim PBB berkata Selat Hormuz kekal dibuka kepada semua perkapalan, kecuali kapal yang mempunyai kaitan dengan musuh Iran. Menteri-menteri luar G7 berkata pada Sabtu mereka mahukan “penghentian serta-merta dan tanpa syarat terhadap semua serangan oleh Iran”. Mereka juga berkata G7 bersedia mengambil langkah untuk menyokong bekalan tenaga global. Iran melancarkan peluru berpandu jarak jauh buat kali pertama dalam konflik dan mengenai Dimona di selatan Israel, berhampiran pangkalan tentera serta Pusat Penyelidikan Nuklear Negev. IAEA berkata ia tidak mempunyai sebarang petunjuk mengenai kerosakan pada kemudahan nuklear itu, dan BBC melaporkan lebih 160 orang cedera, sebahagiannya parah. Tumpuan segera adalah pada minyak mentah, memandangkan Selat Hormuz ialah laluan sempit strategik bagi kira-kira 20% bekalan petroleum harian dunia. Kita perlu menjangkakan turun naik melampau, menjadikan pembelian opsyen panggilan (long call) ke atas niaga hadapan Brent dan WTI sebagai strategi utama untuk menangkap potensi kenaikan daripada kejutan bekalan. Kos opsyen ini, atau volatiliti tersirat (implied volatility), akan menjadi sangat tinggi, mencerminkan ketakutan pasaran.

Volatiliti Dan Pendekatan Lindung Nilai

Corak ini pernah kita lihat sebelum ini, dan potensi pergerakan harga adalah besar. Jika dirujuk kepada Perang Teluk 1990, harga minyak meningkat lebih dua kali ganda dalam beberapa bulan sahaja, malah serangan dron 2019 ke atas kemudahan Arab Saudi mencetuskan lonjakan harga hampir 20% dalam satu hari. Retorik semasa daripada kedua-dua AS dan Iran menunjukkan gangguan yang jauh lebih teruk sedang dipertaruhkan, yang berpotensi mengatasi preseden sejarah tersebut. Di luar sektor tenaga, kita perlu meneliti Indeks Volatiliti CBOE, atau VIX, iaitu penanda aras “ketakutan” pasaran. Jangkakan VIX didagangkan pada paras yang tidak dilihat sejak kejatuhan pandemik 2020, berkemungkinan menembusi 50 atau 60. Berdagang niaga hadapan VIX atau membeli opsyen panggilan pada indeks tersebut merupakan pertaruhan langsung bahawa panik dan ketidaktentuan pasaran luas akan berterusan. Dengan tahap ketakutan sebegini, kita wajar melaksanakan lindung nilai secara aktif untuk portfolio ekuiti menggunakan opsyen put indeks. Membeli put pada S&P 500 atau Nasdaq 100 memberikan perlindungan penurunan terhadap penjualan besar-besaran pasaran yang lebih meluas, yang berkemungkinan berlaku jika harga tenaga mencetuskan kebimbangan inflasi dan kemelesetan. Kedudukan ini bertindak sebagai insurans bagi portfolio yang bersedia menghadapi konflik. Sektor tertentu akan mengalami hasil yang berbeza-beza, mewujudkan peluang untuk dagangan pasangan (pairs trade). Kita boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan pada kontraktor pertahanan dan syarikat perkapalan yang beroperasi di luar Teluk Parsi. Sebaliknya, membeli opsyen put pada syarikat penerbangan dan syarikat kapal persiaran, yang terjejas secara langsung oleh kos bahan api tinggi serta ketidakstabilan geopolitik, merupakan lindung nilai yang munasabah. Volatiliti tersirat yang tinggi mewujudkan peluang berisiko tinggi bagi penjual premium. Menjual opsyen put dan call yang jauh di luar wang (far out-of-the-money) ke atas minyak dan indeks ekuiti akan menjana pendapatan yang ketara kerana ketakutan pasaran. Namun, kita perlu sedar bahawa eskalasi mendadak boleh membawa kepada kerugian besar, kerana strategi ini bergantung pada konflik tidak menjadi lebih buruk daripada jangkaan semasa.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) jatuh lebih 6.80% pada lewat dagangan Amerika Utara dan didagangkan pada $67.89. Ia dijangka menamatkan minggu ini susut lebih 15.70%, kejatuhan mingguan kedua terbesar sejak minggu yang berakhir merosot 17.39% pada 30 Januari. Harga bertukar menurun minggu ini selepas jatuh di bawah purata pergerakan mudah (SMA) 100 hari pada $72.55. Ia kemudian merosot di bawah $70.00 dan bergerak ke arah paras terendah enam minggu pada $65.52.

Aliran Menaik Lebih Luas Masih Utuh

Aliran menaik lebih luas masih kekal selagi harga berada di atas paras ayunan rendah 6 Februari pada $64.10. Corak jangka sederhana masih menunjukkan siri paras terendah lebih tinggi dan paras tertinggi lebih tinggi. Ukuran momentum menghala ke bawah, dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) jatuh di bawah paras neutral dan menghampiri keadaan terlebih jual. Kejatuhan di bawah 30 dan lantunan pantas kembali di atasnya boleh menyokong pembentukan dasar jika RSI kemudian membentuk puncak dan lembah yang lebih tinggi. Untuk lantunan semula, XAG/USD perlu mendapatkan semula $70.00 dan SMA 100 hari. Di atas paras tersebut, rintangan seterusnya ialah $77.98, yang digambarkan sebagai paras terendah kitaran yang bertukar menjadi rintangan serta paras terendah harian 3 Mac.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Satu tinjauan Reuters berkata Bank Pusat Mexico (Banxico) dijangka mengekalkan kadar faedah penanda arasnya pada 7% dalam mesyuarat 26 Mac, di tengah kebimbangan yang dikaitkan dengan perang di Timur Tengah. Jika kadar kekal tidak berubah, ia akan menjadi mesyuarat kedua berturut-turut tanpa perubahan, selepas Banxico memotong kadar sebanyak 12 kali sejak kitaran pelonggarannya bermula.

Pasaran Berbelah Bahagi Menjelang Keputusan Banxico

Dalam tinjauan itu, 16 daripada 28 ahli ekonomi meramalkan tiada perubahan. Satu kumpulan yang lebih kecil menjangkakan Banxico akan menyambung semula pemotongan kadar, walaupun majlis tadbir urusnya menaikkan jangkaan inflasi. Sebelas responden meramalkan pemotongan 25 mata asas kepada 6.75%, manakala seorang penganalisis tempatan meramalkan kenaikan 25 mata asas kepada 7.25%. Laporan itu diperbetulkan pada 20 Mac pada 21:02 GMT untuk menyatakan bahawa paras pemotongan yang dijangka ialah 6.75%, bukan 6.25%. Kita sedang melihat situasi yang sudah biasa berlaku menjelang mesyuarat Banxico seterusnya, yang mewujudkan peluang dalam pasaran derivatif. Tahun lalu, sekitar waktu yang sama pada Mac 2025, terdapat perbezaan pandangan yang ketara sama ada bank pusat akan mengekalkan kadar pada 7% atau meneruskan kitaran pelonggarannya. Perpecahan pandangan dalam kalangan ahli ekonomi ini mencetuskan turun naik yang dapat dimanfaatkan oleh pedagang yang bijak.

Strategi Derivatif Untuk Kejutan Dasar

Melihat kembali peristiwa Mac 2025, majoriti menjangkakan kadar dikekalkan berikutan kebimbangan geopolitik, namun minoriti yang besar, termasuk bank-bank utama, meramalkan pemotongan 25 mata asas. Banxico akhirnya mengekalkan kadar, yang mencetuskan reaksi dalam swap kadar faedah jangka pendek dan peso. Keputusan untuk berhenti seketika itu dibuat selepas 12 pemotongan kadar berturut-turut, menandakan perubahan besar dalam pendekatan bank tersebut. Hari ini, dengan inflasi Mexico kekal degil dan mencatat 4.40% tahun ke tahun pada Februari 2026, pasaran sekali lagi berbelah bahagi mengenai langkah seterusnya Banxico daripada kadar semasa 11.00%. Ketika Rizab Persekutuan AS memberi isyarat potensi jeda, Banxico berdepan tekanan harga domestiknya sendiri. Ini mencerminkan ketidaktentuan yang kita hadapi tahun lalu, apabila jangkaan inflasi turut disemak naik. Memandangkan prospek yang berpecah ini, pedagang wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada potensi kejutan atau peningkatan volatiliti. Straddle panjang pada opsyen USD/MXN, iaitu membeli call dan put dengan harga mogok dan tarikh luput yang sama, boleh berkesan. Kedudukan ini mendapat manfaat daripada pergerakan besar dalam nilai peso, tanpa mengira sama ada ia mengukuh susulan pengekalan kadar yang hawkish atau melemah akibat pemotongan mengejut. Satu lagi kawasan yang perlu diperhatikan ialah keluk swap TIIE, yang mencerminkan jangkaan kadar faedah pasaran. Keluk itu kini menilai pemotongan kadar pada separuh kedua 2026, tetapi jika Banxico memberi isyarat ia akan kekal lebih tinggi lebih lama, bahagian hadapan keluk akan menyesuaikan diri. Pedagang yang percaya pasaran terlalu dovish boleh mengambil kedudukan untuk mendapat manfaat sekiranya kadar jangka pendek kekal tinggi.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC AS menunjukkan kedudukan bersih dalam S&P 500 NC meningkat kepada -113.1k. Bacaan sebelumnya ialah -134.5k. Ini merupakan perubahan sebanyak 21.4k menghampiri paras sifar. Kedudukan bersih kekal negatif.

Short Spekulatif Semakin Berkurang

Kami melihat spekulator besar mengurangkan kedudukan short bersih mereka pada S&P 500, satu perubahan ketara daripada -134.5K kepada -113.1K kontrak. Ini bermakna walaupun kumpulan pedagang ini masih secara keseluruhan bertaruh pasaran akan menurun, keyakinan menurun (bearish) mereka semakin pudar. Pengurangan pertaruhan short ini mencadangkan tekanan jualan paling kuat mungkin sudah berlalu buat sementara waktu. Perubahan sentimen ini berlaku selepas laporan inflasi Februari 2026 yang mencatat bacaan sedikit lebih rendah daripada jangkaan pada 2.9%, sekali gus menyemarakkan harapan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) boleh mengekalkan kadar faedah tidak berubah. Jika ditinjau semula kenaikan kadar yang agresif sepanjang 2025, ia telah mewujudkan kebimbangan pasaran yang ketara, namun kebimbangan tersebut kini kelihatan semakin reda. Kebarangkalian pemotongan kadar menjelang suku keempat tahun ini kini meningkat kepada lebih 60%, satu pembalikan ketara berbanding hanya beberapa bulan lalu. Bagi pedagang yang memegang kedudukan short, ini seharusnya menjadi isyarat amaran yang jelas. Apabila short spekulatif ditutup (covered), lantunan pasaran boleh memecut menjadi short squeeze, yang boleh menolak harga lebih tinggi tanpa diduga. Ini mungkin masa yang wajar untuk mengambil sebahagian keuntungan daripada pertaruhan menurun atau sekurang-kurangnya mengetatkan henti rugi (stop-loss) perlindungan. Peralihan kedudukan ini juga boleh membawa kepada penurunan beransur-ansur dalam volatiliti tersirat, seperti yang diukur oleh VIX, yang sudah susut daripada paras tertinggi awal Mac melebihi 22 kepada sekitar 19.5. Persekitaran ini boleh memihak kepada strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada pasaran mendatar (range-bound) atau meningkat secara perlahan, berbanding kejatuhan mendadak. Permintaan terhadap opsyen put perlindungan mungkin berkurang, menjadikannya relatif lebih murah bagi mereka yang masih mahukan perlindungan penurunan. Kami melihat dinamik yang serupa apabila meneliti tingkah laku pasaran pada akhir 2022 dan awal 2023. Kedudukan short bersih yang mendalam dalam kalangan spekulator mula terlerai, mendahului rali pasaran yang kuat dan berterusan walaupun banyak tajuk berita ekonomi kekal negatif. Preceden sejarah ini mengingatkan bahawa perubahan kedudukan seperti ini sering mendahului pergerakan harga, walaupun sentimen lebih luas masih berhati-hati.

Selari Sejarah Dan Implikasi Volatiliti

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC AS menunjukkan kedudukan bersih bukan komersial emas pada 159.9K. Bacaan sebelum ini ialah 163.1K. Ini merupakan penurunan 3.2K berbanding angka terdahulu. Data ini merujuk kepada kedudukan (positioning) dalam pasaran niaga hadapan emas AS.

Kedudukan Spekulatif Dan Isyarat Pasaran

Kedudukan bersih panjang (net long) yang dipegang oleh spekulator besar menurun sedikit, mencerminkan penurunan kecil dalam keyakinan bullish terhadap emas. Ini menunjukkan berlakunya pengambilan untung atau pengurangan kecil dalam pertaruhan long baharu yang dimasukkan ke pasaran. Perkembangan ini berlaku selepas emas menguji rintangan berhampiran paras $2,450 seauns sepanjang sebulan lalu. Peralihan kedudukan ini selari dengan data ekonomi terkini, apabila laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) Februari 2026 mencatat 2.9%, meneruskan penurunan inflasi yang perlahan tetapi stabil. Ini mengurangkan daya tarikan segera emas sebagai lindung nilai inflasi. Sehubungan itu, Indeks Dolar AS mengukuh kepada 105.20, sekali gus mewujudkan tekanan (headwind) kepada komoditi tersebut. Bagi pedagang derivatif, ini mungkin waktu yang sesuai untuk melindungi keuntungan jangka panjang dengan membeli opsyen put atau memulakan strategi put spread. Ini memberikan perlindungan penurunan (downside protection) terhadap potensi pembetulan harga dalam beberapa minggu akan datang. Kos opsyen ini kekal berpatutan kerana volatiliti tersirat (implied volatility) masih belum melonjak. Melihat ke belakang, kita mengingati rali kukuh emas pada separuh kedua 2025, yang sebahagian besarnya didorong oleh kebimbangan terhadap kelembapan pertumbuhan global. Penarikan balik semasa dalam kedudukan spekulatif ini merupakan tindak balas yang lebih terkawal berbanding pelupusan mendadak yang kita lihat pada pertengahan 2025. Ini menunjukkan pasaran sedang teragak-agak, bukannya beralih arah daripada pandangan bullish jangka panjangnya.

Covered Call Dalam Pasaran Mendatar

Dalam persekitaran ini, menjual covered call out-of-the-money terhadap pegangan emas sedia ada boleh menjadi strategi yang berdaya maju. Pendekatan ini membolehkan pedagang menjana pendapatan daripada posisi ketika sentimen sedikit menyejuk. Ia secara efektif menetapkan sasaran harga di mana seseorang bersedia untuk menjual, sambil memanfaatkan pergerakan harga semasa yang cenderung dalam julat (range-bound).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Kedudukan bersih bukan komersial EUR (CFTC) Eurozone merosot kepada 21.1k. Paras sebelumnya ialah 105.1k. Kami menyaksikan kapitulasi besar-besaran daripada spekulator terhadap euro, apabila kedudukan bersih panjang dipotong hampir 80%. Ini bukan perubahan halus; ia ibarat larian beramai-ramai ke pintu keluar yang menunjukkan tesis kenaikan untuk mata wang tersebut semakin lenyap. Pasaran kini jauh lebih neutral dari segi kedudukan, sekali gus menyingkirkan satu tonggak sokongan utama kepada kekuatan euro kebelakangan ini. Peralihan sentimen ini selari dengan data ekonomi terkini pada awal bulan ini, Mac 2026. Tinjauan Sentimen Ekonomi ZEW Jerman yang paling baharu jatuh ke paras terendah enam bulan, dan PMI pembuatan awal (flash) bagi Zon Euro susut kepada 49.5, menandakan kembali kepada fasa penguncupan. Data ini memberikan justifikasi asas kepada pedagang untuk meninggalkan kedudukan euro yang optimistik. Dalam masa yang sama, ulasan terbaru daripada Rizab Persekutuan AS kekal tegas, memberi isyarat tiada rancangan segera untuk pemotongan kadar, sekali gus mengukuhkan dolar AS secara perbandingan. Percanggahan dasar ini—dengan prospek Bank Pusat Eropah yang berpotensi semakin lemah—mewujudkan halangan yang kuat kepada pasangan EUR/USD. Perbezaan kadar faedah yang sebelum ini semakin mengecil kini dijangka melebar semula. Jika ditinjau ke belakang, kami melihat penurunan kedudukan yang serupa tetapi lebih kecil pada musim luruh 2025, yang mendahului kemerosotan euro berbanding dolar selama beberapa minggu. Preseden sejarah itu mencadangkan perubahan semasa yang lebih dramatik ini boleh mencetuskan kejatuhan yang lebih pantas dan lebih dalam. Saiz peleraian posisi ini menandakan perubahan ketara dalam pandangan teras pasaran. Bagi pedagang derivatif, ini memberi petunjuk untuk memposisikan diri kepada kelemahan euro yang berterusan dalam beberapa minggu akan datang. Kami berpandangan pembelian opsyen jual (put) ke atas EUR/USD atau pembentukan spread put menurun menawarkan cara yang jelas untuk memanfaatkan sentimen yang kian rapuh ini. Peningkatan volatiliti tersirat juga wajar dijangkakan, yang akan memihak kepada kedudukan long vega. Memandangkan kelajuan pergerakan ini, kita juga perlu bersedia menghadapi turun naik yang lebih berpatah-balik ketika pasaran mencari keseimbangan baharu. Walaupun laluan rintangan paling rendah kelihatan ke arah penurunan bagi euro, risiko lantunan mendadak susulan sebarang berita positif yang tidak dijangka kini lebih tinggi. Oleh itu, strategi berisiko terhad seperti spread mungkin lebih berhemat berbanding menjual kontrak hadapan tanpa lindung nilai (naked futures).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC AS menunjukkan kedudukan bersih NC minyak jatuh kepada 218.7K. Paras sebelumnya ialah 228K. Kami melihat spekulator besar mengurangkan pertaruhan menaik mereka ke atas minyak, apabila kedudukan bersih panjang merosot hampir 10,000 kontrak. Ini merupakan isyarat jelas keyakinan yang semakin lemah terhadap rali harga baru-baru ini. Perubahan sentimen ini menunjukkan bahawa momentum yang mendorong harga lebih tinggi sepanjang Februari mungkin semakin pudar.

Isyarat Kedudukan Spekulatif Menunjukkan Momentum Lebih Lemah

Langkah ini selari dengan laporan Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) minggu lalu, yang menunjukkan peningkatan inventori minyak mentah AS yang tidak dijangka sebanyak 1.8 juta tong. Data tersebut bercanggah dengan jangkaan penurunan dan menunjukkan permintaan yang lebih lemah daripada dijangka di negara pengguna terbesar dunia. Pasaran juga sedang menilai keputusan OPEC+ pada awal Mac untuk mengekalkan kuota pengeluaran semasa, sekali gus menyingkirkan pemangkin berpotensi untuk kenaikan harga. Dari perspektif global, data ekonomi terkini kurang memberangsangkan, dengan PMI pembuatan China bagi Februari mencatat 50.2, hanya sedikit dalam zon pengembangan dan di bawah konsensus pasaran. Kita masih ingat bagaimana tanda-tanda ekonomi China yang perlahan pada separuh kedua 2025 mengehadkan kenaikan harga minyak. Data baharu ini mengukuhkan kebimbangan mengenai kekuatan permintaan global untuk bulan-bulan akan datang.

Lindung Nilai Opsyen Untuk Potensi Penarikan Balik

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC UK menunjukkan kedudukan bersih bukan komersial GBP meningkat kepada -65.5K. Bacaan sebelumnya ialah -84.2K. Kedudukan bersih kekal negatif. Ini menunjukkan pedagang bukan komersial masih memegang lebih banyak posisi jual (short) berbanding beli (long) GBP.

Taruhan Menurun Mula Berkurang

Kami melihat pengurangan yang ketara dalam taruhan menurun terhadap Pound Sterling, apabila kedudukan short bersih bertambah baik daripada -84.2K kepada -65.5K kontrak. Ini menunjukkan spekulator besar semakin kurang yakin bahawa Pound akan terus jatuh. Peralihan ini merupakan perubahan sentimen paling positif yang kami lihat pada suku tahun ini. Perubahan kedudukan ini menyusuli data terkini yang menunjukkan inflasi UK bagi Februari 2026 menurun kepada 3.1%, mengatasi jangkaan pasaran dan mencetuskan spekulasi bahawa kitaran pengetatan Bank of England telah berakhir. Sebagai perbandingan, sepanjang sebahagian besar tahun lalu, 2025, inflasi kekal degil melebihi 4.5%, sekali gus menambat prospek yang jauh lebih menurun. Pasaran kini mula mengambil kira kemungkinan pemotongan kadar sebelum hujung tahun. Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan tempoh keuntungan mudah daripada posisi short GBP mungkin hampir berakhir. Kita wajar mempertimbangkan untuk mengurangkan pendedahan kepada niaga hadapan short secara langsung dan sebaliknya meneliti strategi yang mendapat manfaat daripada kestabilan atau kenaikan sederhana. Pembelian call spread pada GBP/USD boleh menawarkan kaedah berisiko terhad untuk memposisikan bagi potensi lantunan semula menuju paras 1.2800, iaitu rintangan utama dari lewat 2025. Melihat kepada sejarah, paras short bersih yang ekstrem semasa kelembapan ekonomi 2024 menghampiri -100K kontrak, jadi walaupun sentimen telah bertambah baik, ia masih jauh daripada bullish. Ini menunjukkan bahawa walaupun kejatuhan mendadak semakin kurang berkemungkinan, rali yang kuat juga tidak semestinya terjamin. Oleh itu, menjual put bercagar tunai (cash-secured puts) pada GBP boleh menjadi strategi yang berdaya maju untuk mengutip premium sambil menetapkan paras di mana kita selesa untuk membeli.

Trend Volatiliti Dan Kedudukan

Volatiliti tersirat dalam opsyen Pound telah menurun, dengan volatiliti ATM 3 bulan turun kepada 6.8% daripada melebihi 8% pada awal tahun. Trend ini menjadikan pembelian opsyen relatif lebih murah, namun ia juga memberi isyarat bahawa pasaran menjangka pergerakan harga yang kurang dramatik dalam beberapa minggu akan datang. Kita perlu berhati-hati daripada mengambil posisi long volatiliti secara agresif dan sebaliknya memberi tumpuan kepada dagangan berarah. Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC Jepun menunjukkan kedudukan bersih bukan komersial JPY susut kepada ¥-67.8K daripada ¥-41.4K. Ini menunjukkan kedudukan bersih short yang lebih besar ke atas yen Jepun berbanding tempoh pelaporan sebelumnya.

Penentududukan Yen Menurun Semakin Mendalam

Kami melihat peningkatan ketara dalam sentimen menurun terhadap Yen Jepun. Kedudukan bersih short yang dipegang oleh spekulator semakin mendalam dengan ketara kepada -67.8K kontrak, mencerminkan keyakinan kukuh bahawa Yen akan terus melemah. Ini merupakan isyarat jelas bahawa laluan rintangan terendah bagi pasangan mata wang seperti USD/JPY berkemungkinan kekal lebih tinggi. Sebab asas di sebalik penentududukan ini kekal pada perbezaan dasar yang ketara antara bank pusat. Mesyuarat Mac terbaru Bank of Japan mengekalkan dasar monetari ultra-longgar, dengan kadar faedah utamanya kekal pada 0.0%. Ini berbeza dengan ketara berbanding Amerika Syarikat, di mana data CPI terkini bagi Februari 2026 mencatat 2.8%, sekali gus mengekalkan kadar dasar Rizab Persekutuan kukuh pada 4.75%. Jurang kadar faedah yang luas ini menjadikan posisi short Yen sebagai dagangan carry yang popular, dan dengan USD/JPY kini didagangkan sekitar 155.20, trend tersebut kekal utuh. Dinamik yang sama turut berlaku sepanjang sebahagian besar 2025, apabila peningkatan konsisten dalam kedudukan short mendorong pasangan ini menembusi paras rintangan utama. Data ini mengesahkan bahawa pedagang besar sedang menambah pertaruhan bahawa trend ini akan berterusan. Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan bahawa membeli opsyen call pada USD/JPY boleh menjadi strategi berkesan untuk menangkap kenaikan lanjut sambil menetapkan risiko. Sebagai alternatif, melaksanakan struktur opsyen menurun pada niaga hadapan JPY, seperti menjual call spread, akan selari dengan momentum spekulatif yang semakin meningkat ini. Peningkatan penentududukan memberikan sokongan kepada strategi yang bertaruh pada penyusutan Yen yang berterusan. Namun, kami juga perlu berhati-hati kerana penentududukan yang terlalu sehala boleh mendahului pembalikan mendadak. Kami menyaksikan senario serupa pada penghujung 2025 apabila amaran campur tangan daripada Kementerian Kewangan mencetuskan short squeeze yang pantas. Oleh itu, walaupun trend adalah jelas, pedagang harus mengurus risiko terhadap sebarang perubahan mendadak dalam retorik dasar atau data ekonomi yang tidak dijangka.

Perhatian Utama Pembalikan Risiko

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets