Bacaan sentimen ekonomi ZEW Jerman bagi Mac mencatat -0.5. Ini lebih rendah daripada unjuran 38.7. Keputusan ini menunjukkan jangkaan yang lebih lemah daripada yang dijangka dalam ukuran prospek tinjauan tersebut. Ia juga menunjukkan penurunan daripada paras yang tersirat oleh angka unjuran. Sentimen ekonomi ZEW Jerman bagi Mac telah direkodkan pada -0.5, satu kekecewaan besar berbanding jangkaan 38.7. Peralihan daripada optimisme kukuh yang dijangka kepada pesimisme ringan ini merupakan isyarat amaran ketara buat ekonomi Jerman. Kini kita perlu melaraskan strategi bagi mengambil kira potensi kelembapan di ekonomi terbesar Eropah. Dengan prospek negatif ini, kita wajar mempertimbangkan kedudukan perlindungan pada ekuiti Jerman, khususnya indeks DAX. Pembelian opsyen put ke atas DAX atau jualan (short) niaga hadapan DAX boleh menjadi lindung nilai terhadap penurunan pasaran dalam beberapa minggu akan datang. Peralihan sentimen ini menunjukkan unjuran pendapatan korporat mungkin berdepan semakan turun tidak lama lagi. Laporan ini memberi tekanan penurunan yang segera dan ketara kepada Euro. Kita boleh menilai untuk mengambil posisi jual (short) EUR/USD, terutamanya memandangkan pasangan ini sebelum ini diniagakan berhampiran 1.0950 dan berpotensi menguji paras sokongan yang lebih rendah. Sebagai rujukan, Euro pernah melemah dengan ketara sepanjang separuh kedua 2025 apabila kebimbangan pertumbuhan yang serupa muncul susulan kelembapan selepas musim panas. Sentimen lemah ini diperburuk oleh data terkini yang lain, menjadikan isyarat lebih meyakinkan. Pengeluaran perindustrian Jerman telah menunjukkan penguncupan 0.6% dalam bacaan terkini bagi Januari 2026, manakala cetakan inflasi Zon Euro yang paling baharu berada pada 2.1%, menandakan tekanan harga terkawal. Gabungan ini memberi sedikit sebab kepada Bank Pusat Eropah (ECB) untuk mengambil pendirian hawkish. Bagi pedagang kadar faedah, bacaan ZEW ini menandakan bon kerajaan Jerman mungkin menjadi lebih menarik. Ekonomi yang perlahan meningkatkan kebarangkalian ECB mengekalkan atau malah menurunkan kadar kemudian tahun ini, yang akan menaikkan harga bon dan menurunkan hasil. Oleh itu, kita boleh mempertimbangkan untuk mengambil posisi panjang dalam niaga hadapan Bund Jerman.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Bank Rizab Australia (RBA) menaikkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas kepada 4.10%, menandakan kenaikan kedua berturut-turut dan kadar dasar tertinggi dalam kalangan bank pusat G10. AUD/USD pada mulanya meningkat kepada 0.7094 tetapi kemudian susut semula, sekali gus memadamkan keuntungan tersebut. Keputusan itu diluluskan melalui undian 5–4, dan RBA menyatakan terdapat “risiko material” bahawa inflasi kekal melebihi sasaran lebih lama daripada jangkaan. RBA turut merujuk kepada maklumat sejak Februari yang menunjukkan sebahagian inflasi mencerminkan tekanan kapasiti dan momentum permintaan yang lebih kukuh pada penghujung 2025. RBA berkata inflasi berkemungkinan kekal melebihi sasaran untuk beberapa waktu dan risiko telah “condong lebih lanjut ke arah kenaikan”, sekali gus membuka ruang kepada lebih banyak kenaikan kadar. Pasaran kini menilai satu lagi kenaikan seawal mesyuarat Mei. Gabenor Bullock berkata langkah terbaharu itu tidak menandakan laluan dasar yang tetap. Beliau berkata masih tidak jelas sama ada RBA sedang mempercepat (front-loading) kenaikan atau memulakan siri yang lebih panjang. Jangkaan merangkumi dua lagi kenaikan tahun ini, manakala hasil bon Australia dan harga komoditi yang lebih tinggi telah menyokong mata wang. Artikel itu menyatakan bahawa kejutan harga tenaga perlu menyebabkan kelembapan pertumbuhan global yang lebih besar serta pembetulan aset berisiko yang lebih mendalam untuk membalikkan kekuatan AUD. Keputusan RBA untuk menaikkan kadar dasar kepada 4.10% mewujudkan peluang yang jelas namun kompleks untuk kami. Walaupun lonjakan awal Dolar Australia pudar, kecenderungan hawkish RBA adalah intipati utama. Tumpuan seharusnya pada penentududukan bagi kekuatan AUD selanjutnya berbanding Dolar AS, memandangkan bank pusat memberi isyarat akan memerangi inflasi secara agresif. Kami wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) AUD/USD dengan tempoh matang melepasi mesyuarat RBA seterusnya pada Mei. Strategi ini membolehkan penyertaan dalam potensi kenaikan sambil mentakrifkan risiko secara ketat. Dengan pasaran sudah pun mengambil kira kebarangkalian tinggi satu lagi kenaikan, opsyen ini boleh mendapat manfaat daripada kenaikan harga spot serta peningkatan volatiliti tersirat. Tinjauan hawkish ini disokong oleh data terkini yang menunjukkan inflasi Australia kekal degil. Angka terbaharu bagi Februari 2026 menunjukkan Indeks Harga Pengguna (CPI) pada 3.9% tahun ke tahun, jauh di atas julat sasaran RBA 2-3%. Pasaran buruh yang ketat, dengan pengangguran kekal rendah pada 3.8%, turut mengukuhkan kebimbangan bank pusat terhadap tekanan gaji dan permintaan. AUD turut disokong oleh harga komoditi yang kukuh, iaitu pemangkin utama. Bijih besi, eksport penting Australia, didagangkan kukuh melebihi AS$120 satu tan disokong permintaan perindustrian yang stabil. Selagi sokongan ini kekal, ia menyediakan “lantai” asas kepada mata wang berbanding kejutan luaran. Namun, fakta bahawa lonjakan awal AUD/USD ke 0.7094 telah dijual menunjukkan rintangan yang signifikan serta keraguan pasaran. Ini menjadikan posisi long niaga hadapan secara terus lebih berisiko, sekali gus mengukuhkan rasional menggunakan opsyen untuk mengurus potensi penurunan. Undian tipis 5-4 bagi kenaikan kadar itu sendiri membayangkan potensi perubahan haluan dasar lewat tahun ini jika data ekonomi melemah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Niaga hadapan Dow Jones susut 0.27% kepada sekitar 46,850 dalam dagangan waktu Eropah pada Selasa. Niaga hadapan S&P 500 merosot 0.50% kepada sekitar 6,670, manakala niaga hadapan Nasdaq 100 jatuh 0.58% kepada sekitar 24,530. Penurunan itu menyusuli kenaikan baharu harga minyak, yang menambah kebimbangan inflasi. Harga minyak mentah meningkat apabila Selat Hormuz kekal sebahagian besarnya ditutup, mencetuskan kebimbangan gangguan lebih lama terhadap bekalan tenaga global.

Ketegangan Serantau Dan Risiko Minyak

Ketegangan serantau meningkat selepas Iran memperhebat serangan ke atas infrastruktur tenaga. Satu serangan dron mencetuskan kebakaran di Zon Industri Minyak Fujairah, UAE, tanpa kecederaan dilaporkan. Beberapa negara menolak seruan Presiden AS Donald Trump untuk menghantar pengiring tentera laut bagi kapal tangki yang menggunakan selat tersebut. Trump mengkritik sekutu Barat dan berkata mereka tidak menyamai sokongan AS pada masa lalu, sekali gus menambah ketegangan diplomatik. Pasaran turut memberi reaksi terhadap kesan inflasi daripada kos tenaga yang lebih tinggi, yang boleh mempengaruhi dasar monetari. Jangkaan untuk pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) dalam tempoh terdekat semakin lemah. Alat CME FedWatch menunjukkan pedagang menjangkakan Fed mengekalkan kadar tidak berubah pada 3.50%–3.75% pada mesyuarat Rabu. Ini akan menjadi penangguhan kali kedua berturut-turut.

Mengimbas Kembali Turun Naik Tahun Lalu

Kita mengingati ketidakstabilan pasaran tahun lalu apabila ketegangan di Timur Tengah mencetuskan lonjakan mendadak harga minyak mentah, sekali gus menekan niaga hadapan ekuiti. Peristiwa itu menjadi peringatan jelas betapa pantasnya risiko geopolitik boleh diterjemahkan kepada volatiliti menyeluruh pasaran. Ketika itu, kebimbangan adalah lonjakan minyak akan menyemarakkan inflasi dan memaksa tindakan Fed. Hari ini, walaupun krisis akut di Selat Hormuz telah reda, kesannya berlarutan apabila harga minyak kekal tinggi. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) kini didagangkan sekitar AS$81 setong, jauh melebihi paras sebelum gangguan tahun lalu. Memandangkan lebih 20% daripada jumlah penggunaan minyak dunia masih melalui laluan sempit itu, sebarang ketegangan baharu membawa risiko besar kepada rantaian bekalan. Kesan inflasi daripada kejutan tenaga 2025 kini jelas dalam data ekonomi terkini. Laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) terbaru bagi Februari 2026 menunjukkan inflasi kekal pada 3.1%, lebih degil daripada yang diharapkan ramai. Tekanan harga yang berterusan ini adalah akibat langsung kos tenaga lebih tinggi yang meresap ke seluruh ekonomi sepanjang tahun lalu. Ini meletakkan Fed dalam kedudukan sukar, mengekalkan kadar faedah dalam julat 3.75%–4.00% untuk membendung inflasi ini. Menurut Alat CME FedWatch, kebarangkalian pemotongan kadar menjelang Jun 2026 kini merosot ke bawah 50%, satu perubahan ketara daripada jangkaan terdahulu. Pedagang kini perlu mengambil kira persekitaran kadar faedah “lebih tinggi untuk lebih lama” sekurang-kurangnya bagi suku tahun akan datang. Memandangkan latar belakang ini, kami melihat wajar untuk membuat posisi bagi menghadapi volatiliti berterusan, walaupun VIX kini berlegar sekitar 15 yang relatif tenang. Membeli opsyen put perlindungan pada indeks pasaran luas seperti S&P 500 boleh menjadi lindung nilai yang bernilai terhadap sebarang kejatuhan mendadak. Selain itu, menggunakan opsyen ke atas ETF sektor tenaga boleh menjadi cara berkesan untuk membuat spekulasi terhadap turun naik lanjut harga minyak mentah. Kos tenaga yang lebih tinggi akan terus menjadi tekanan kepada sektor sensitif bahan api seperti pengangkutan dan syarikat penerbangan. Oleh itu, kita perlu berhati-hati dengan posisi panjang dalam bidang ini. Sebaliknya, pertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada persekitaran ini, seperti opsyen call pada pengeluar tenaga utama yang meraih keuntungan daripada harga minyak mentah yang tinggi.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks harga pengguna (CPI) Itali meningkat 1.5% tahun ke tahun pada Februari. Ini lebih rendah daripada jangkaan 1.6%. Keputusan ini menunjukkan inflasi tahunan sedikit lebih perlahan daripada unjuran. Perbezaan antara kadar sebenar dan jangkaan ialah 0.1 mata peratusan.

Trend Inflasi Zon Euro

Kelemahan bacaan inflasi Itali pada Februari bukanlah kejadian terpencil, kerana ia mengesahkan trend lebih meluas yang sedang kita lihat di seluruh Zon Euro. Indeks Harga Pengguna Terharmoni (HICP) terkini bagi keseluruhan blok juga baru-baru ini mencatat bacaan lembut pada 2.1%, di bawah ramalan 2.2%. Data ini mengukuhkan pandangan bahawa tekanan harga semakin reda lebih pantas daripada yang dijangka ramai pihak. Kami melihatnya sebagai isyarat jelas untuk Bank Pusat Eropah (ECB) melonggarkan pendirian dasar monetarinya. Selepas tahun seperti 2025, apabila tumpuan utama adalah mengekalkan kadar tinggi untuk memerangi inflasi yang degil, data disinflasi yang berterusan ini mengubah perbincangan ke arah potensi pemotongan kadar. Pasaran kini menilai kebarangkalian melebihi 60% bagi pemotongan kadar pertama oleh ECB pada mesyuarat Julai. Bagi pedagang derivatif, ini bermaksud penentududukan untuk kadar faedah yang lebih rendah dalam masa terdekat. Kami percaya mengambil posisi panjang dalam niaga hadapan bon kerajaan Eropah, khususnya Euro-Bund Jerman, adalah cara langsung untuk memanfaatkan jangkaan ini. Harga bon sepatutnya meningkat apabila hasil jatuh menjelang tindakan ECB yang lebih akomodatif. Persekitaran ini juga menyokong ekuiti, kerana kos pinjaman yang lebih rendah boleh meningkatkan pendapatan korporat dan penilaian. Kami akan mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan pada indeks FTSE MIB, memandangkan saham Itali berpotensi mendapat manfaat daripada perubahan unjuran kadar. Ini merupakan perubahan ketara daripada strategi lebih defensif yang kami pilih untuk sebahagian besar tahun 2025.

Prospek Euro Dan Strategi

Prospek pemotongan kadar ECB lebih awal, khususnya ketika Rizab Persekutuan AS dilihat kekal menunggu, memberi tekanan menurun kepada Euro. Kami menjangkakan kadar pertukaran EUR/USD, yang kini diniagakan sekitar 1.0850, akan berdepan halangan dan berpotensi menguji paras terendah 2025. Langkah strategik ialah membeli opsyen jual ke atas Euro untuk meraih keuntungan daripada potensi penurunan ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks harga pengguna Itali (MoM) meningkat 0.7% pada Februari. Ini lebih rendah daripada jangkaan 0.8%. Keluaran ini membandingkan perubahan harga bulanan merentasi bakul barangan dan perkhidmatan. Data ini menunjukkan inflasi adalah 0.1 mata peratusan lebih rendah daripada ramalan.

Implikasi Terhadap Prospek Dasar ECB

Bacaan inflasi yang sedikit lebih sejuk dari Itali, sebuah ekonomi utama Zon Euro, mencadangkan kemungkinan kelemahan tekanan harga. Kita perlu mempertimbangkan bahawa ini mungkin mempengaruhi pemikiran Bank Pusat Eropah (ECB) menjelang mesyuarat seterusnya pada 10 April 2026. Data ini sahaja bukan pengubah permainan, namun ia mencabar naratif bagi mereka yang menjangka inflasi kekal tinggi. Bagi pedagang kadar faedah, berita ini mengukuhkan pendirian dovish terhadap dasar ECB bagi separuh kedua tahun ini. Kita mungkin melihat peningkatan pembelian dalam kontrak niaga hadapan EURIBOR Jun dan September 2026, menaikkan harga dan menurunkan hasil tersirat. Pasaran ketika ini hanya mengambil kira 40% kebarangkalian pemotongan kadar menjelang September; data ini berpotensi menolak kebarangkalian itu lebih hampir kepada 60% dalam beberapa minggu akan datang. Persekitaran ini secara umumnya positif untuk ekuiti, kerana jangkaan kadar yang lebih rendah mengurangkan kos pembiayaan. Kita boleh meneliti opsyen panggilan (call) atau strategi bull call spread pada FTSE MIB, khususnya apabila indeks kini teragak-agak sekitar paras 34,500. Kita mengingati bagaimana indeks mencatat penembusan pada lewat 2025 apabila ECB mula memberi isyarat jeda, dan persediaan yang serupa mungkin sedang terbentuk kini. Bacaan inflasi yang lebih lembut lazimnya membawa kepada volatiliti pasaran yang lebih rendah kerana ia mengurangkan ketidakpastian mengenai kecenderungan hawkish bank pusat pada masa depan. Menjual niaga hadapan VSTOXX atau menulis opsyen put di luar wang (out-of-the-money) pada Euro Stoxx 50 boleh menjadi strategi yang berdaya maju. VSTOXX kini berada sekitar 14.8, dan berita ini menjadikan lonjakan melepasi 17 kurang berkemungkinan dalam tempoh terdekat.

Reaksi Euro Dan Idea Dagangan

Dalam pasaran mata wang, data ini memberi tekanan negatif kepada Euro. Jangkaan kadar yang lebih rendah menjadikan mata wang itu kurang menarik, khususnya berbanding dolar AS apabila Rizab Persekutuan dilihat kekal menunggu. Kita boleh mempertimbangkan pembelian opsyen put EUR/USD dengan sasaran di bawah paras sokongan 1.0800, memandangkan data CFTC terkini menunjukkan peningkatan posisi panjang Euro yang mungkin terdedah kepada penyusutan mendadak.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks harga pengguna (CPI) Itali yang diselaraskan mengikut EU meningkat 1.5% tahun ke tahun pada Februari. Ini lebih rendah daripada unjuran 1.6% bagi bulan tersebut.

Trend Disinflasi Zon Euro

Angka inflasi Itali yang lebih rendah daripada jangkaan ini mengukuhkan lagi trend disinflasi yang lebih luas yang sedang kita lihat di seluruh Zon Euro. Anggaran pantas terkini bagi keseluruhan blok pada Februari 2026 menunjukkan inflasi pada 1.8%, meneruskan penurunan berterusan daripada paras tinggi yang berlarutan sepanjang sebahagian besar 2025. Data ini menguatkan pandangan kami bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) akan cenderung ke arah pendirian dasar yang lebih dovish. Kami berpandangan pedagang wajar mempertimbangkan untuk mengambil posisi menjangkakan kadar faedah lebih rendah dalam beberapa minggu akan datang. Dengan kadar deposit utama ECB kekal pada 4.00% selama lebih setahun, penyimpangan inflasi yang berterusan di bawah sasaran ini meningkatkan kebarangkalian pemotongan kadar sebelum suku ketiga. Membeli kontrak niaga hadapan yang dikaitkan dengan Euribor ialah cara langsung untuk membuat spekulasi terhadap potensi perubahan dasar ini. Bagi pasaran mata wang, perkembangan ini bersifat bearish untuk Euro. ECB yang lebih dovish berbanding bank pusat lain, khususnya Rizab Persekutuan AS, berkemungkinan memberi tekanan menurun ke atas pasangan EUR/USD. Kami melihat nilai dalam pembelian opsyen put ke atas Euro, yang menyediakan kaedah berisiko-terhad untuk meraih keuntungan sekiranya berlaku penurunan. Persekitaran ini berpotensi menyokong ekuiti Eropah, yang telah bergerak secara konsolidasi selepas kenaikan kukuh pada 2025. Kos pinjaman yang lebih rendah memberi manfaat kepada syarikat, sekali gus menyokong pegangan panjang dalam niaga hadapan indeks saham atau opsyen call pada indeks seperti FTSE MIB dan Euro Stoxx 50. Indeks FTSE MIB Itali, yang menyaksikan pertumbuhan pendapatan tahun ke tahun melambat kepada hanya 2.1%, berkemungkinan menjadi antara penerima manfaat utama daripada pelonggaran monetari. Kami juga menjangkakan volatiliti pasaran mungkin menurun jika naratif “soft landing” ini mengukuh. Menjual volatiliti melalui opsyen pada indeks VSTOXX boleh menjadi strategi yang berkesan. Ini adalah pertaruhan bahawa pasaran akan bertindak balas dengan tenang terhadap data tersebut, dengan melihat penurunan inflasi sebagai positif dan bukannya petanda kemerosotan ekonomi yang ketara.

Implikasi Strategi Volatiliti

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Harga Pengguna (IHP) selaras EU bagi Itali meningkat 0.5% bulan ke bulan pada Februari. Keputusan ini lebih rendah daripada ramalan 0.6%. Data ini membandingkan harga Februari dengan paras Januari. Ia merujuk kepada ukuran standard EU yang digunakan untuk membandingkan inflasi merentas negara anggota.

Implikasi Terhadap Inflasi Zon Euro

Angka inflasi Itali yang lebih rendah daripada jangkaan ini menunjukkan tekanan harga di seluruh Zon Euro mungkin reda lebih pantas daripada yang dijangkakan. Kami melihat ini sebagai titik data penting yang akan mempengaruhi pertimbangan Bank Pusat Eropah (ECB) menjelang mesyuarat mereka yang seterusnya. Ini menyokong pendirian dasar monetari yang lebih dovish. Kebarangkalian pemotongan kadar ECB sebelum akhir suku kedua kini meningkat pada pandangan kami. Memandangkan inflasi teras seluruh Zon Euro sudah pun susut kepada 2.8% pada Januari 2026, angka Itali ini mengukuhkan lagi trend disinflasi. Kami sedang melaraskan model kami untuk mencerminkan potensi pemotongan seawal Jun. Oleh itu, kita wajar mempertimbangkan penempatan bagi kadar faedah hadapan yang lebih rendah, berpotensi dengan membeli niaga hadapan EURIBOR Disember 2026. Pasaran telah mengambil kira kira-kira 50 mata asas pemotongan bagi tahun ini, namun data ini boleh mengalihkan jangkaan menghampiri 75 mata asas. Pergerakan sebegini akan menjadikan kontrak niaga hadapan semasa kelihatan dinilai rendah. Persekitaran ini turut menyokong ekuiti Eropah, menjadikan opsyen panggilan ke atas indeks seperti Euro Stoxx 50 sebagai strategi yang menarik untuk beberapa minggu akan datang. Tinjauan ECB yang lebih dovish berkemungkinan melemahkan Euro. Sehubungan itu, kami juga sedang menilai pembelian opsyen jual pada pasangan EUR/USD untuk lindung nilai terhadap risiko penurunan mata wang.

Imbas Kembali Dinamik Inflasi 2025

Situasi ini berbeza ketara dengan inflasi perkhidmatan yang berterusan yang kami hadapi sepanjang 2025. Kebimbangan utama tahun lalu ialah lingkaran upah-harga, namun data terkini menunjukkan risiko tersebut kini semakin reda. Ini menandakan perubahan besar daripada pendirian hawkish bank pusat yang mendominasi pasaran selama 18 bulan lalu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Aliran minyak melalui Selat Hormuz dianggarkan sekitar 0.5 mb/d, susut sebanyak 19.5 mb/d berbanding paras purata. Selepas pengalihan melalui saluran paip serantau, sekitar 17 mb/d minyak kini terperangkap. Dengan pilihan penghalaan semula yang terhad, eksport menjadi terkekang dan hampir 2 mb/d kapasiti penapisan Teluk telah dihentikan operasi. Ini susulan had operasi serta serangan ke atas infrastruktur, yang mengetatkan bekalan produk dan menolak harga lebih tinggi.

Liputan Stok Produk Eropah

Eropah kini bergantung pada stok produk dan memegang hampir 70 juta tong bahan api jet dalam simpanan komersial dan strategik. Jumlah itu boleh menampung kekurangan 300 kb/d dalam bekalan jet yang bersumberkan Teluk untuk beberapa bulan. Tekanan semakin meningkat dalam distilat pertengahan, khususnya diesel dan jet, mengambil kira bekalan dari Teluk ke Eropah, Afrika dan Asia. Keketatan turut muncul dalam nafta bagi petrokimia Asia Timur Laut, manakala pengurangan penghantaran LPG dari UAE dan Qatar menaikkan pasaran propana. Hentian pengeluaran (shut-ins) menghampiri 7 mb/d dan boleh mencapai paras dua angka dalam beberapa hari. Harga produk yang lebih tinggi serta tindak balas dasar mendorong proses pengimbangan semula merentas pasaran global. Dengan aliran minyak melalui Selat Hormuz hampir terhenti, reaksi segera ialah menjangkakan harga minyak mentah jauh lebih tinggi. Minyak mentah Brent telah melonjak melepasi AS$155 setong, paras tertinggi sejak lonjakan singkat yang diperhatikan pada akhir 2025. Pedagang wajar mengekalkan posisi panjang dalam niaga hadapan minyak mentah dan mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan untuk memanfaatkan tekanan kenaikan harga yang ekstrem serta volatiliti yang meningkat.

Spread Crack Dan Dagangan Margin Penapisan

Kehilangan hampir 2 juta tong sehari kapasiti penapisan Teluk mengetatkan pasaran produk lebih pantas daripada minyak mentah, mewujudkan peluang besar dalam margin penapisan. Spread crack 3:2:1, penunjuk utama keuntungan penapis, telah melonjak melepasi AS$70 setong, paras yang tidak pernah disaksikan dalam sejarah moden. Kita seharusnya berdagang ini secara agresif dengan mengambil posisi panjang pada niaga hadapan petrol dan diesel sambil mengambil posisi pendek pada niaga hadapan minyak mentah untuk meraih manfaat daripada pelebaran spread ini. Kusyen inventori Eropah semakin menyusut lebih cepat daripada jangkaan, khususnya bagi distilat pertengahan seperti diesel dan bahan api jet. Data Euroilstock terkini mengesahkan pengurangan 15 juta tong pada Februari 2026, kejatuhan bulanan terbesar yang pernah direkodkan. Ini menandakan posisi panjang dalam swap gasoil dan bahan api jet berkemungkinan menjadi semakin menguntungkan apabila rantau ini terpaksa membida tong gantian di pasaran global. Keketatan juga ketara dalam pasaran kritikal untuk pengeluaran perindustrian, khususnya nafta bagi sektor petrokimia Asia. Begitu juga, pengurangan penghantaran LPG menyebabkan harga propana melonjak, memberi kesan kepada pengguna pemanasan dan industri. Ini mencadangkan strategi derivatif pada pasaran produk khusus ini, seperti posisi panjang dalam swap nafta berbanding Brent, boleh menawarkan pulangan yang signifikan. Kita juga mesti memantau tindak balas dasar, walaupun impaknya mungkin terhad memandangkan skala gangguan. Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) sedang membincangkan pelepasan rizab strategik secara terkoordinasi, namun kekurangan 17 mb/d mengatasi gangguan bekalan yang dilihat semasa Perang Teluk 1990, yang hanya menutup kira-kira 4.5 mb/d. Sebarang pengumuman pelepasan stok mungkin mencetuskan penurunan harga sementara, sekali gus membuka peluang baharu untuk membeli bagi mengikuti trend kenaikan jangka panjang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas (XAU/USD) mengekalkan kenaikan kecil di atas paras $5,000 pada awal dagangan Eropah, namun pergerakan harga kekal berhati-hati di tengah-tengah pemacu yang bercampur. Risiko geopolitik masih wujud apabila Israel memperluas operasi darat di selatan Lubnan, manakala tanda-tanda mula muncul bahawa perang AS-Israel terhadap Iran mungkin menghampiri penamat. Ketika konflik memasuki minggu ketiga, Iran meneruskan serangan ke atas infrastruktur awam di enam negara Teluk, termasuk lapangan terbang, pelabuhan, kemudahan minyak, dan hab komersial, menggunakan peluru berpandu serta dron. Gangguan terhadap perkapalan melalui Selat Hormuz, yang mengangkut satu perlima bekalan minyak dunia, mengekalkan harga minyak mentah pada paras tinggi dan menambah kebimbangan inflasi.

Inflasi Dan Jangkaan Fed

Risiko inflasi yang lebih tinggi boleh mendorong Rizab Persekutuan AS mengekalkan kadar faedah tinggi lebih lama, atau mempertimbangkan kenaikan kadar, yang boleh menekan emas yang tidak memberikan pulangan. Permintaan terhadap Dolar AS meningkat selepas pengunduran daripada paras tertinggi sejak Mei 2025, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan XAU/USD. Pasaran menantikan keputusan mesyuarat FOMC selama dua hari pada hari Rabu, di samping kemas kini dasar daripada ECB, BoJ, dan BoE pada lewat minggu ini. Isyarat teknikal kekal negatif: harga menembusi SMA 200 tempoh pada carta 4 jam dan berada di bawah aras Fibonacci 38.2%, dengan MACD (12, 26, 9) di bawah sifar dan RSI pada 41. Rintangan berada berhampiran $5,040, kemudian $5,063, dengan $5,186 di atas. Sokongan berada pada $5,000, kemudian $4,995–$4,985, dengan $4,921.41 di bawah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY diniagakan sedikit di bawah 160.00 dan mencecah 159.49 semalaman. Pasangan ini berhenti seketika di bawah 160.00 di tengah-tengah kebimbangan baharu mengenai kemungkinan campur tangan mata wang Jepun serta momentum dolar AS yang semakin lemah. Menteri Kewangan Jepun, Katayama, meningkatkan amaran minggu ini, dengan menyatakan pihak berkuasa bersedia untuk bertindak pada bila-bila masa. Pegawai berkata pergerakan yen kebelakangan ini tidak selari dengan asas ekonomi dan turun naik merentas pasaran kewangan telah meningkat.

Risiko Campur Tangan Kembali Menjadi Tumpuan

Indeks dolar susut semula di bawah 100.00. Katayama turut berkata Jepun boleh mengambil “tindakan berani” jika perlu. Sesetengah peserta pasaran sebelum ini menjangkakan pihak berkuasa akan menerima kelemahan yen yang lebih lanjut dalam tempoh terdekat berikutan kos tenaga yang lebih tinggi. Komen rasmi terkini telah mengurangkan jangkaan tersebut. Yen telah susut kira-kira 2% berbanding dolar AS sejak konflik Timur Tengah bermula. Kejatuhan ini secara umum seiring dengan kenaikan dolar AS berbanding mata wang G10 lain, menunjukkan pergerakan yen itu tidak luar biasa dalam konteks tersebut. Kita melihat corak yang biasa muncul dalam USD/JPY, mengingatkan kita kepada situasi pada 2025. Ketika itu, pegawai Jepun mengeluarkan amaran keras apabila pasangan menghampiri paras 160.00. Campur tangan secara lisan ini mewujudkan ketidaktentuan yang ketara kepada pedagang pada masa tersebut. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets