Pemulihan prapasaran pada Jumaat berterusan selepas bacaan PCE (Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi, ukuran inflasi AS). Namun, VIX (indeks turun naik yang sering dianggap “barometer ketakutan” pasaran) cuba menguji semula paras tertinggi pagi Eropah dan pasaran kemudian jatuh selama kira-kira dua jam. Pergerakan ini menamatkan lantunan daripada paras terlebih jual (apabila harga jatuh terlalu cepat), yang sepatutnya selari dengan paras sokongan harian berdasarkan bahagian saham yang didagangkan di atas purata bergerak 20 hari (purata harga 20 hari, digunakan untuk menilai arah aliran). Pasaran tidak banyak berubah walaupun ada pengumuman rizab strategik minyak (stok simpanan minyak kerajaan untuk kecemasan) dan komen awal mengenai perang yang mungkin tamat tidak lama lagi. Pelabur mengurangkan risiko menjelang hujung minggu, manakala USDX (Indeks Dolar AS yang menjejak kekuatan dolar berbanding beberapa mata wang utama) meningkat melepasi rintangan 100 (paras “silin” harga yang sukar ditembusi).

Weekly And Cross Asset Signals

Minggu ini mencatat perkembangan baharu pada carta mingguan S&P 500 (indeks 500 saham besar AS), selain isyarat tambahan daripada pasaran kredit (pasaran bon korporat). Emas gagal mengekalkan kenaikan walaupun minyak dan VIX terus meningkat. Nasdaq (indeks saham teknologi AS) pada awalnya lebih kukuh, termasuk kekuatan awal mengikut jam dalam SMH (ETF sektor semikonduktor) dan IGV (ETF sektor perisian), tetapi kemudian turut berundur. Faktor penstabil jangka pendek mungkin datang daripada komen Iran bahawa laluan penghantaran melalui Selat masih kekal terbuka, manakala kenaikan dolar dilihat mencerminkan kedudukan dagangan pasaran (cara pelabur “mengatur” pegangan mereka). Kenaikan yang gagal selepas data Core PCE (PCE teras, inflasi tanpa makanan dan tenaga yang lebih berubah-ubah) minggu lalu muncul tinggi pada 3.1% menunjukkan penjual masih menguasai pasaran dan strategi “beli ketika jatuh” tidak berkesan buat masa ini. Kita melihat pengurangan risiko yang ketara, jadi membeli opsyen jual (put, instrumen yang meningkat nilainya apabila indeks jatuh) pada SPX atau NDX (opsyen berasaskan indeks S&P 500 dan Nasdaq 100) menjadi cara langsung untuk bersedia menghadapi penurunan lanjut. Sebarang lantunan jangka pendek wajar dilihat dengan amat berhati-hati sehingga kelemahan asas ini berubah. Dengan VIX menutup minggu di atas 22, paras ketakutan yang tidak kelihatan sejak beberapa bulan, perlindungan risiko (hedging, langkah mengurangkan kerugian potensi) menjadi keperluan bagi sebarang posisi beli. Indeks Dolar AS menembusi untuk ditutup pada 100.85, paras tertinggi sejak suku keempat 2025, menjadi tekanan besar kepada saham. Kami berpandangan opsyen beli VIX (call, instrumen yang mendapat manfaat jika VIX naik) adalah perlindungan yang wajar terhadap kemungkinan lonjakan turun naik yang lebih ketara dalam masa terdekat.

Credit Spreads And Hedging

Kami turut memantau pasaran kredit, apabila spread kredit hasil tinggi (perbezaan hasil bon “high-yield”/junk berbanding bon kerajaan; makin besar bermakna risiko kredit makin tinggi) melebar 35 mata asas (basis points; 1 bps = 0.01%) bulan ini kepada melebihi 450 bps. Ini menandakan kebimbangan jelas dalam kalangan pedagang bon. Corak ini menyerupai jualan mendadak pada suku ketiga 2025, yang juga bermula dengan kebimbangan inflasi yang sukar reda. Pasaran bon memberi isyarat supaya risiko dalam ekuiti dikurangkan. Kegagalan emas untuk meningkat ketika “penerbangan ke aset selamat” (pelabur beralih ke aset lebih selamat) adalah amaran, jadi buat masa ini kami mengelak membeli opsyen beli (call) pada logam itu atau pelombong seperti GDX (ETF pelombong emas). Sebaliknya, ketegangan geopolitik lebih ketara dalam pasaran tenaga, dengan niaga hadapan (futures, kontrak beli/jual pada harga masa depan) minyak Brent kini didagangkan melebihi AS$95 setong berikutan kebimbangan mengenai Selat Hormuz. Persekitaran ini boleh memanfaatkan pedagang yang memegang posisi beli dalam derivatif tenaga (kontrak kewangan yang nilainya bergantung pada harga aset asas seperti minyak). Cipta akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga emas di Emiriah Arab Bersatu (UAE) pada Isnin kebanyakannya tidak berubah, berdasarkan data FXStreet. Emas diniagakan pada AED 592.25 segram, berbanding AED 592.73 pada Jumaat. Emas berada pada AED 6,907.90 setola, turun daripada AED 6,913.48 pada Jumaat. Harga yang disenaraikan ialah AED 5,922.50 bagi 10 gram dan AED 18,421.07 setiap auns troy (auns standard untuk emas, kira-kira 31.1035 gram).

Bagaimana Harga Emas UAE Dikira

FXStreet mengira harga emas UAE dengan menukar harga antarabangsa menggunakan kadar USD/AED dan unit tempatan. Harga dikemas kini setiap hari berdasarkan kadar pasaran pada masa penerbitan, dan harga tempatan mungkin berbeza sedikit. Bank pusat ialah pemegang emas terbesar. Menurut World Gold Council, bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, jumlah tahunan tertinggi sejak rekod bermula. Emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan bon kerajaan AS (US Treasuries, iaitu bon kerajaan AS yang dianggap aset paling selamat). Perubahan harga boleh dipengaruhi risiko geopolitik, kebimbangan kemelesetan (recession, iaitu ekonomi mengecut), kadar faedah, dan perubahan Dolar AS kerana emas didagangkan dalam dolar (XAU/USD, iaitu harga emas berbanding Dolar AS). Kestabilan emas sekitar 592 AED segram boleh mengelirukan kerana pasaran masih tegang. Laporan inflasi AS bagi Februari 2026 sedikit lebih tinggi daripada jangkaan, mencetuskan persoalan tentang langkah seterusnya Rizab Persekutuan (Fed, bank pusat AS). Ketidaktentuan ini boleh mencetuskan pergerakan harga yang besar.

Apa Yang Diperhatikan Pedagang Sekarang

Pembelian agresif oleh bank pusat masih berterusan. Selepas pembelian rekod pada 2022 dan lebih 1,000 tan pada 2023, bank pusat terus menambah rizab sepanjang 2025. Permintaan berterusan ini menjadi “lantai” harga, iaitu membantu menghadkan risiko kejatuhan. Selepas fasa pelonggaran dasar monetari (monetary easing, iaitu kadar faedah diturunkan dan syarat kewangan dilonggarkan) pada hujung 2024 dan 2025, pasaran kini kurang menjangka pemotongan kadar yang besar tahun ini. Ini menyebabkan Dolar AS mengukuh sekali-sekala, lalu menekan harga emas yang didagangkan dalam dolar. Oleh itu, sebarang tanda kelemahan ekonomi yang boleh mendorong Fed lebih cenderung menurunkan kadar (dovish, iaitu lebih lembut terhadap inflasi dan menyokong pertumbuhan) biasanya positif untuk emas. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti emas), tumpuan ialah volatiliti tersirat (implied volatility, iaitu jangkaan turun naik harga yang tercermin dalam harga opsyen) yang meningkat. Indeks Volatiliti Emas CBOE (GVZ, ukuran jangkaan turun naik harga emas berdasarkan pasaran opsyen) kini jauh lebih tinggi berbanding paras rendah tahun lalu, mencerminkan keresahan pasaran terhadap geopolitik dan dasar bank pusat. Ini menjadikan strategi seperti straddle atau strangle (strategi opsyen yang boleh untung jika harga bergerak besar sama ada naik atau turun) lebih menarik dalam beberapa minggu akan datang. Berdasarkan sokongan asas yang kukuh daripada pembelian bank pusat, imbangan risiko-ganjaran dilihat lebih memihak kepada kenaikan. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen beli (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) atau menggunakan bull call spread (strategi dua opsyen beli untuk mengehadkan kos dan risiko sambil mengekalkan potensi untung jika harga naik). Jika harga menembusi rintangan (resistance, paras harga yang sukar ditembusi) dengan jelas, emas boleh pantas menguji semula paras tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada 2024.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perkara Utama

• Dolar A.S. kekal dekat paras tertinggi sembilan bulan apabila ketegangan geopolitik (risiko konflik antara negara) di Timur Tengah mengekalkan harga minyak tinggi.
• Harga minyak Brent melebihi AS$105 setong mengukuhkan permintaan terhadap dolar sebagai aset “safe-haven” (aset perlindungan yang biasanya dibeli ketika pasaran tidak menentu).

---

Dolar A.S. stabil pada awal dagangan Eropah, kekal hampir pada paras terkuat dalam lebih sembilan bulan apabila ketegangan di Timur Tengah terus menyokong permintaan terhadap mata wang simpanan utama dunia (mata wang yang banyak disimpan bank pusat dan digunakan dalam perdagangan antarabangsa).

Indeks Dolar A.S. (USDX) — ukuran nilai dolar berbanding bakul beberapa mata wang utama — bergerak mendatar pada 100.342, selepas mencecah paras tinggi 100.54 pada Jumaat. Ini mencerminkan permintaan berterusan terhadap aset perlindungan apabila risiko geopolitik meningkat dan harga tenaga kekal tinggi.

Harga Minyak Dorong Aliran Ke Aset Perlindungan

Pengukuhan dolar berlaku ketika pasaran minyak sangat tidak menentu (harga mudah berubah dengan kuat). Minyak Brent didagangkan melebihi AS$105 setong apabila kebimbangan bekalan meningkat susulan tindakan ketenteraan yang melibatkan infrastruktur tenaga penting di rantau itu.

Perkembangan terbaharu termasuk serangan A.S. ke atas Pulau Kharg, Iran — hab penting eksport minyak Iran — manakala Iran dilaporkan menyasarkan pelabuhan minyak Fujairah di Emiriah Arab Bersatu. Ini menambah tekanan kepada laluan bekalan tenaga global yang sudah ketat (bekalan terhad berbanding permintaan).

The key port of Fujairah in the United Arab Emirates was hit again on Monday, the latest in a series of strikes on the site https://t.co/GdurpwKSWD

— Bloomberg (@business) March 16, 2026

Keadaan ini turut menjejaskan pergerakan kapal melalui Selat Hormuz, salah satu laluan perkapalan minyak paling penting di dunia. Buat masa ini selat tersebut dianggap seolah-olah ditutup kerana konflik berterusan.

Dalam keadaan ini, pedagang terus memilih dolar sebagai aset perlindungan. Penganalisis menyatakan apabila risiko geopolitik dan ketidaktentuan pasaran meningkat, kecairan global (keupayaan membeli dan menjual aset dengan cepat) cenderung beralih kepada aset A.S.

Tinjauan Teknikal Untuk Dolar

USDX didagangkan hampir 100.10, meningkat sedikit pada sesi ini apabila dolar berada di atas paras 100 — paras psikologi (angka bulat yang sering menjadi tumpuan pedagang) — buat kali pertama dalam beberapa minggu. Kenaikan ini meneruskan pemulihan daripada paras rendah 95.34 awal tahun, menandakan permintaan dolar mengukuh dalam jangka terdekat.

Dari sudut teknikal (analisis berdasarkan corak harga dan indikator), indeks berada di atas semua purata bergerak jangka pendek utama. Purata bergerak 5 hari (99.43) dan 10 hari (99.14) — iaitu purata harga bagi tempoh tersebut — sedang menaik dan berada di bawah harga semasa, manakala 20 hari (98.41) dan 30 hari (97.97) lebih rendah lagi.

Susunan ini menunjukkan momentum kenaikan yang kukuh, dan memberi isyarat kenaikan terbaru mungkin boleh berterusan.

Rintangan terdekat (zon harga yang sering mencetuskan jualan) berada sekitar 100.30–100.70. Jika indeks melepasi kawasan ini dengan jelas, laluan boleh terbuka ke julat 101.00–101.50. Di bahagian bawah, sokongan awal (zon harga yang biasanya menarik minat belian) dilihat sekitar 99.20–99.40, diikuti sokongan lebih kukuh berhampiran 98.40, selari dengan purata bergerak 20 hari yang meningkat.

Secara keseluruhan, tinjauan teknikal dolar kekal positif apabila indeks mengukuh (bergerak dalam julat sempit) sedikit di atas paras 100. Kekal di atas paras ini menguatkan struktur kenaikan, manakala penembusan berterusan melepasi 100.70 boleh menandakan kenaikan lebih luas diteruskan.

Pasaran Memerhati Tenaga dan Geopolitik

Selagi harga minyak kekal tinggi dan ketegangan geopolitik belum reda, pasaran dijangka terus mengambil posisi defensif (lebih berhati-hati, mengurangkan risiko) dalam masa terdekat.

Financial stocks are off to their worst start to a year since the Covid pandemic, with investors expecting more pain ahead as worries over everything from private credit to the Iran war roil the troubled sector https://t.co/UeDCSIc7Aw

— Bloomberg (@business) March 14, 2026

Jika harga tenaga kekal tinggi dan ketidaktentuan global berterusan, dolar A.S. boleh terus mendapat manfaat daripada peranannya sebagai mata wang simpanan dominan dunia, khususnya apabila pedagang mencari kecairan dan kestabilan semasa tekanan pasaran meningkat.

Soalan Lazim (FAQs)

1. Apa yang Mendorong Pengukuhan Dolar A.S. Sekarang?

Dolar A.S. kekal kukuh kerana pelabur mencari kecairan dan keselamatan apabila ketegangan di Timur Tengah meningkat dan harga minyak kekal tinggi.

2. Mengapa Harga Minyak Lebih Tinggi Menyokong Dolar?

Harga minyak yang lebih tinggi boleh meningkatkan risiko inflasi (kenaikan harga barangan secara umum) dan melemahkan pertumbuhan di negara pengimport tenaga. Ini cenderung menyokong dolar, kerana ekonomi A.S. sering dilihat lebih berdaya tahan ketika kejutan tenaga (kenaikan mendadak harga minyak/gas).

3. Apa itu USDX?

USDX, atau Indeks Dolar A.S., mengukur nilai dolar berbanding bakul mata wang asing utama (gabungan beberapa mata wang besar sebagai penanda aras).

4. Mengapa Minyak Brent Penting Untuk Pasaran Mata Wang?

Minyak Brent ialah penanda aras harga minyak global (rujukan utama pasaran). Apabila Brent melebihi AS$105 setong, pasaran sering memberi reaksi terhadap kesan kepada inflasi dan pertumbuhan, yang boleh mempengaruhi mata wang serta jangkaan terhadap bank pusat (jangkaan kadar faedah dan dasar).

5. Bagaimana Selat Hormuz Mempengaruhi Dolar?

Selat Hormuz ialah laluan penghantaran tenaga yang sangat penting. Jika ia kekal seolah-olah ditutup, risiko gangguan bekalan meningkat, harga minyak kekal tinggi, dan pelabur kerap beralih kepada dolar sebagai aset perlindungan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/JPY naik selepas dua hari rugi, diniagakan hampir 182.60 pada sesi Asia pada Isnin. Ia meningkat melepasi 182.50 apabila Euro mengukuh selepas laporan bahawa konflik AS-Israel dengan Iran mungkin berakhir dalam “beberapa minggu akan datang”. Laporan itu berkata keadaan ini boleh membolehkan bekalan minyak pulih dan harga tenaga menurun. Namun begitu, Euro masih tertekan akibat harga minyak yang lebih tinggi, yang boleh memburukkan imbangan dagangan Eropah (perbezaan antara eksport dan import).

Jangkaan Kadar Faedah Bank Pusat

Pasaran kewangan kini menjangka Bank Pusat Eropah (ECB) akan menaikkan kadar faedah dua kali tahun ini. Bulan lalu, tiada perubahan dasar dijangka. Pada Ahad, Presiden Perancis Emmanuel Macron berkata kebebasan pelayaran melalui Selat Hormuz mesti dipulihkan secepat mungkin. Beliau juga menggesa presiden Iran menghentikan serangan terhadap negara di rantau itu, termasuk Lubnan dan Iraq. Perhatian kini beralih kepada mesyuarat dasar ECB seterusnya. Presiden Christine Lagarde dijangka menerangkan bagaimana bank itu akan bertindak balas terhadap tekanan inflasi berkaitan konflik (kenaikan harga barang yang didorong gangguan bekalan dan kos tenaga). Pasangan ini juga mungkin berdepan halangan apabila Yen Jepun mendapat sokongan daripada jangkaan kemungkinan campur tangan mata wang (tindakan kerajaan/ bank pusat membeli atau menjual mata wang untuk mempengaruhi nilainya). Menteri Kewangan Satsuki Katayama berkata kerajaan memantau pergerakan dengan rapat dan bersedia mengambil tindakan tegas jika perlu.

Pengajaran Daripada Volatiliti 2025 2026

Kami mengingati optimisme singkat pada akhir 2025 apabila EUR/JPY melepasi 182.50, didorong harapan konflik dengan Iran akan tamat cepat. Sentimen ini berasaskan idea bahawa harga tenaga yang lebih rendah akan menyokong Euro. Namun, apabila minyak mentah WTI (penanda aras harga minyak AS) kemudian melonjak melebihi AS$110 setong pada musim sejuk itu, harapan ini tidak menjadi kenyataan apabila pasangan ini jatuh di bawah 175.00 menjelang Januari 2026. Jangkaan pasaran terhadap dua kenaikan kadar faedah ECB pada akhir 2025 adalah tepat, tetapi pedagang yang membeli opsyen panggilan (call options, produk derivatif yang memberi hak membeli pada harga tertentu) berdasarkan berita ini mengalami kerugian. Kenaikan kadar itu sebenarnya reaksi kepada inflasi tenaga yang berterusan (kenaikan harga didorong kos tenaga), yang akhirnya lebih merosakkan ekonomi berbanding sokongan kadar lebih tinggi kepada mata wang. Data Eurostat (agensi statistik EU) mengesahkan Zon Euro memasuki kemelesetan teknikal (KDNK menguncup dua suku berturut-turut) pada separuh kedua 2025, menunjukkan kesan negatif kos tenaga yang tinggi. Amaran pihak berkuasa Jepun mengenai campur tangan bukan sekadar retorik, mewujudkan risiko besar kepada sesiapa yang memegang posisi beli EUR/JPY ketika itu. Kami melihat tindakan tegas Kementerian Kewangan pada November 2025, yang menolak yen naik mendadak dan menyebabkan turun naik harian melebihi 300 pip (unit perubahan kecil dalam kadar tukaran). Ini menunjukkan mengapa opsyen jangka panjang seperti straddle (strategi membeli opsyen beli dan jual serentak untuk untung daripada turun naik harga) lebih wajar berbanding pertaruhan satu hala pada arah pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD mengurangkan sebahagian kerugian kepada sekitar 1.1450 dalam dagangan Asia pada Isnin. Kenaikan mungkin terhad kerana konflik di Timur Tengah meningkatkan permintaan aset selamat (pelabur beralih kepada aset yang dianggap lebih selamat) untuk Dolar AS. Presiden AS Donald Trump berkata “banyak negara” akan menghantar kapal perang ke rantau itu dan kemudian menggesa negara lain berbuat demikian. Beliau juga memberi amaran NATO bakal berdepan masa depan yang “amat buruk” jika sekutu AS tidak membantu membuka Selat Hormuz.

Keputusan Bank Pusat Jadi Tumpuan

Pasaran menumpukan keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) AS dan Bank Pusat Eropah (ECB) yang dijadualkan lewat minggu ini. Fed dijangka mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% pada Rabu, manakala harga tenaga yang lebih tinggi meningkatkan risiko inflasi (kenaikan harga umum) dan mengurangkan jangkaan pemotongan kadar pada masa depan. Pasaran kadar faedah (jangkaan pasaran terhadap pergerakan kadar melalui instrumen seperti kontrak hadapan) kini menilai pengetatan ECB lebih pantas berbanding sebelum ini. Data LSEG menunjukkan ECB dilihat menaikkan kadar seawal Jun. Pada carta harian, EUR/USD kekal menurun (bearish), didagangkan di bawah purata bergerak eksponen 100 hari (EMA, purata harga yang memberi lebih berat kepada data terbaru) yang semakin mendatar dan di bawah Bollinger Band bawah (jalur turun naik yang mengukur sejauh mana harga menyimpang daripada purata). RSI berada dalam zon terlebih jual (oversold, menandakan jualan terlalu kuat), menunjukkan momentum penurunan masih berterusan. Rintangan dilihat pada 1.1510 dan kemudian 1.1620, iaitu kawasan titik tengah Bollinger 20 hari bertemu EMA 100 hari. Sokongan berada pada 1.1415, dengan 1.1360 sebagai paras seterusnya jika 1.1415 ditembusi. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Perkara Utama

• Hasil bon Perbendaharaan A.S. (pulangan bon kerajaan A.S.) menurun dalam dagangan Asia apabila pasaran mengalihkan tumpuan kepada mesyuarat dasar Rizab Persekutuan (Fed) yang bakal berlangsung.
• Harga minyak kekal tinggi hampir paras AS$100 berikutan ketegangan berterusan di Timur Tengah, mengukuhkan kebimbangan inflasi (kenaikan harga) dan mengurangkan jangkaan pemotongan kadar faedah.

---

Pasaran global membuka minggu ini dengan berhati-hati apabila hasil bon Perbendaharaan A.S. susut dalam dagangan Asia, membalikkan sebahagian kenaikan mendadak minggu lalu ketika pelabur menilai semula kesan inflasi daripada ketegangan geopolitik yang semakin memuncak di Timur Tengah.

'We will remember': Trump warns countries to help secure Strait of Hormuz as shipping stalls https://t.co/MCxPNFBlHN

— CNBC (@CNBC) March 16, 2026

Perubahan ini berlaku menjelang mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) yang menjadi tumpuan, dengan penggubal dasar dijangka mengekalkan kadar faedah sambil menilai kesan ekonomi yang lebih luas akibat kenaikan harga tenaga dan peningkatan risiko geopolitik (risiko akibat konflik dan ketidakstabilan politik).

Berdasarkan data LSEG (kumpulan data pasaran kewangan London Stock Exchange Group), pasaran wang (pasaran urus niaga jangka pendek) kini mengambil kira hanya satu pemotongan kadar faedah untuk tahun ini, menandakan perubahan ketara sejak konflik bermula. Sebelum lonjakan harga minyak, pedagang menjangka dasar yang lebih longgar (kadar faedah lebih rendah untuk merangsang ekonomi).

Rali Minyak Ubah Jangkaan Inflasi

Punca kepada pelarasan semula harga aset ini ialah kenaikan ketara harga minyak susulan gangguan bekalan dan ketidakpastian berkait konflik di Timur Tengah. Harga minyak mentah yang tinggi meningkatkan kebimbangan bahawa inflasi dipacu tenaga boleh melambatkan kitaran pelonggaran bank pusat di seluruh dunia (pelonggaran bermaksud penurunan kadar faedah atau langkah yang memudahkan pinjaman).

Harga minyak yang lebih tinggi biasanya terus menaikkan inflasi pengguna melalui kos pengangkutan dan kos pengeluaran. Susulan itu, pasaran mengurangkan jangkaan pelonggaran dasar monetari (dasar kadar faedah dan kawalan jumlah wang dalam ekonomi) dalam masa terdekat.

Hasil Bon Susut Menjelang Petunjuk Fed

Walaupun kebimbangan inflasi masih berterusan, hasil bon Perbendaharaan A.S. turun sedikit pada awal dagangan apabila pelabur mengambil kedudukan menjelang keputusan Fed.

The US Treasury market has erased all its gains for the year as the war-driven surge in oil prices sets investors panicking about both inflation and growth risks https://t.co/0WciMP5xFA

— Bloomberg (@business) March 15, 2026

Hasil bon 2 tahun (bon kerajaan A.S. tempoh 2 tahun yang sangat sensitif kepada jangkaan kadar faedah) turun 2.5 mata asas kepada 3.706%. Sementara itu, hasil bon 10 tahun susut 2.4 mata asas kepada 4.259%, manakala hasil bon 30 tahun turun 1.8 mata asas kepada 4.889%, menurut data Tradeweb. (Mata asas ialah unit perubahan kecil: 1 mata asas = 0.01 mata peratusan.)

Penurunan hasil bon menunjukkan pasaran lebih berhati-hati sementara menunggu kejelasan tentang bagaimana Fed akan mengimbangi tekanan yang bercanggah antara risiko geopolitik dan inflasi yang masih degil (inflasi yang sukar turun).

Analisis Teknikal

Minyak mentah WTI (CL-OIL, kod dagangan untuk minyak mentah West Texas Intermediate) didagangkan sekitar AS$97.41, naik sederhana pada sesi ini apabila pasaran terus bergerak mendatar (konsolidasi: turun naik dalam julat kecil) selepas lonjakan besar yang menolak harga ke paras tinggi hampir AS$119.43. Selepas lonjakan itu, pergerakan harga stabil sekitar pertengahan AS$90, menandakan pasaran cuba mencari paras keseimbangan baharu selepas turun naik melampau (volatiliti tinggi) awal bulan ini.

Dari sudut teknikal, minyak kekal jauh di atas purata bergerak utama (moving average: purata harga bagi tempoh tertentu untuk melihat arah aliran), mengukuhkan struktur kenaikan yang lebih besar. Purata bergerak 5 hari (93.12) dan 10 hari (87.16) meningkat dengan ketara dan berada di bawah harga semasa, manakala 20 hari (76.66) dan 30 hari (72.35) lebih rendah dengan jurang yang besar.

Jurang yang luas ini mencerminkan kekuatan kenaikan mendadak baru-baru ini dan menunjukkan momentum menaik (tekanan belian) dalam pasaran tenaga masih berterusan.

Rintangan terdekat (paras harga yang sukar ditembusi) berada sekitar AS$100–AS$105, iaitu sempadan atas julat pergerakan mendatar sejak lonjakan. Jika harga kukuh menembusi zon ini, ia boleh kembali menghampiri AS$110, dengan paras tinggi AS$119 kekal sebagai rujukan utama di sebelah atas.

Di sebelah bawah, sokongan awal (paras yang cenderung menahan kejatuhan) dilihat sekitar AS$93–AS$95, diikuti sokongan yang lebih kuat berhampiran AS$90, sejajar dengan zon penembusan sebelum ini serta purata jangka pendek yang sedang meningkat.

Secara keseluruhan, minyak masih dalam aliran menaik tetapi sangat tidak menentu, dengan pasaran bergerak mendatar di bawah paras AS$100 ketika pedagang menilai lonjakan terbaru. Kekal di atas kawasan AS$90–AS$95 mengekalkan aliran menaik, manakala pergerakan melepasi AS$100 berkemungkinan memberi isyarat momentum menaik baharu.

Mesyuarat Fed Jadi Tumpuan

Dengan harga minyak terus tidak menentu dan risiko geopolitik masih berkembang, pasaran kini menunggu mesyuarat dasar Rizab Persekutuan minggu ini untuk petunjuk hala tuju dasar monetari seterusnya.

Walaupun bank pusat itu dijangka mengekalkan kadar faedah, pelabur akan meneliti kenyataan Fed untuk melihat sama ada penggubal dasar percaya kejutan harga tenaga terbaru boleh menaikkan semula tekanan inflasi.

Central banks from Washington to London to Jakarta are about to make their first assessment of the economic damage wrought by the conflict between the US and Iran https://t.co/ntIIDK0YDe

— Bloomberg (@business) March 14, 2026

Buat masa ini, pasaran bersedia menghadapi tempoh ketidakpastian yang lebih panjang, apabila turun naik tenaga, corak inflasi, dan dasar bank pusat saling berkait rapat.

Soalan Lazim

1. Mengapa Hasil Bon Perbendaharaan A.S. Menurun Dalam Dagangan Asia?
   Hasil bon menurun apabila pelabur mengalihkan tumpuan kepada mesyuarat Fed yang bakal berlangsung dan menilai semula kesan ekonomi konflik di Timur Tengah. Pasaran semakin berhati-hati tentang bagaimana kenaikan harga tenaga boleh mempengaruhi inflasi dan dasar monetari.
2. Apakah Paras Hasil Bon Semasa?
   Hasil bon 2 tahun turun 2.5 mata asas kepada 3.706%, hasil bon 10 tahun turun 2.4 mata asas kepada 4.259%, dan hasil bon 30 tahun jatuh 1.8 mata asas kepada 4.889%, menurut data Tradeweb. (Mata asas ialah 0.01 mata peratusan.)
3. Mengapa Harga Minyak Penting Untuk Jangkaan Kadar Faedah?
   Harga minyak yang lebih tinggi boleh menaikkan inflasi kerana kos tenaga dan pengangkutan meningkat di seluruh ekonomi global. Oleh itu, pasaran mengurangkan jangkaan pemotongan kadar kerana bank pusat mungkin mengekalkan dasar lebih ketat lebih lama untuk mengawal inflasi.
4. Apa Yang Dijangka Pasaran Daripada Rizab Persekutuan?
   Pasaran wang kini menjangka Fed mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat terdekat, dengan hanya satu pemotongan kadar diambil kira untuk tahun ini, menurut data LSEG.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

South Korea mencatat lebihan (surplus) imbangan dagangan sebanyak $15.3bn pada Februari. Ini menurun daripada $15.5bn pada tempoh sebelumnya. Lebihan dagangan Februari pada $15.3 bilion, sedikit lebih rendah berbanding bulan sebelumnya, memberi isyarat ekonomi Korea mungkin mula kehilangan momentum (kelajuan pertumbuhan). Penurunan kecil ini wajar diperhatikan pada Won Korea, kerana jika eksport terus lemah, ia boleh menekan nilai mata wang itu. Pedagang boleh bersedia untuk turun naik (volatiliti: perubahan harga yang cepat dan besar) lebih tinggi dalam pasangan KRW/USD (nilai Won berbanding Dolar AS) melalui opsyen (pilihan kontrak untuk membeli/menjual pada harga tertentu) dalam beberapa minggu akan datang.

Isyarat Lebihan Dagangan

Penurunan ini berlaku selepas kenaikan eksport yang kuat sepanjang 2025, yang banyak dipacu oleh pemulihan sektor semikonduktor (cip elektronik). Data terbaru menunjukkan eksport semikonduktor, yang menyumbang hampir 20% daripada jumlah eksport, masih meningkat tetapi pada kadar yang semakin perlahan—menandakan lonjakan selepas pemulihan mungkin mula mendatar. Instrumen derivatif (produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) berkaitan pengeluar cip utama seperti Samsung Electronics dan SK Hynix boleh digunakan untuk lindung nilai (hedging: mengurangkan risiko kerugian) jika permintaan teknologi global mula menyejuk. Bagi pasaran lebih luas, terdapat risiko tekanan ke atas indeks KOSPI, yang banyak dipengaruhi syarikat berorientasikan eksport. Pasaran sebelum ini sudah mengambil kira (pricing in: harga telah mencerminkan jangkaan) pemulihan eksport yang kukuh, dan data ini memberi petunjuk awal keraguan. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen put “out-of-the-money” (harga pelaksanaan lebih rendah daripada harga semasa; lebih murah tetapi perlu penurunan lebih besar untuk untung) ke atas KOSPI 200 sebagai langkah perlindungan kos rendah untuk portfolio dalam beberapa minggu akan datang. Walaupun tumpuan pada cip, eksport automotif kekal agak kukuh, sekali gus mengelakkan penurunan lebihan dagangan yang lebih ketara. Namun, sektor automotif sahaja mungkin tidak mencukupi untuk mengekalkan momentum jika semikonduktor terus lemah. Tumpuan seterusnya ialah data awal dagangan bagi 20 hari pertama Mac untuk mengesahkan sama ada ini sekadar turun naik sementara atau permulaan trend baharu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Imbangan dagangan Korea Selatan susut kepada AS$15.376 bilion pada Februari. Sebelum ini, ia berada pada AS$15.5 bilion. Perubahan ini bersamaan penurunan AS$0.124 bilion, iaitu kira-kira 0.8%.

Lebihan Dagangan Susut Dan Momentum Perlahan

Lebihan dagangan Korea Selatan turun sedikit kepada AS$15.376 bilion bagi Februari, berbanding bulan sebelumnya. Ini bukan petanda krisis, tetapi menunjukkan momentum pertumbuhan eksport semakin perlahan bagi sebuah negara pengeksport utama dunia. Bagi pelabur, keadaan ini boleh menandakan kenaikan harga aset Korea mungkin berehat seketika, jadi wajar pertimbang langkah perlindungan. Data ini boleh memberi sedikit tekanan kepada Won Korea (mata wang Korea Selatan), yang minggu lalu sudah lemah sekitar 1,275 Won bagi setiap dolar A.S. Salah satu cara kos rendah untuk bersedia jika Won terus lemah ialah membeli opsyen panggilan USD (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli dolar A.S.) untuk tempoh pendek dan “out-of-the-money” (harga pelaksanaan lebih tinggi daripada harga semasa, biasanya lebih murah tetapi perlu pergerakan besar untuk untung). Ini berfungsi sebagai lindung nilai (perlindungan daripada kerugian) terhadap pegangan ekuiti Korea tanpa risiko besar. Indeks KOSPI (indeks saham utama Korea Selatan yang banyak diwakili syarikat pengeksport besar) biasanya sensitif kepada berita seperti ini. Dengan permintaan global untuk semikonduktor (cip komputer) nampak semakin sederhana—iaitu pertumbuhan eksport cip perlahan kepada 5% daripada 8% sebulan sebelum itu—pelabur boleh menggunakan opsyen put Indeks KOSPI 200 (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu). Ini membantu melindungi pegangan jangka panjang daripada penurunan jangka pendek dalam beberapa minggu akan datang. Jika melihat kembali musim bunga 2025, penurunan imbangan dagangan yang serupa pernah diikuti turun naik sementara pada Won. Pengajaran ketika itu: turun naik (volatiliti, iaitu kekerapan dan magnitud perubahan harga) sendiri boleh menjadi peluang dagangan. Membeli opsyen yang menjejak indeks volatiliti pasaran Korea, VKOSPI (ukuran jangkaan turun naik pasaran saham Korea, seakan VIX di A.S.), boleh dipertimbangkan jika ketidaktentuan pasaran dijangka meningkat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Presiden AS Donald Trump berkata NATO mungkin berdepan masa depan yang “sangat buruk” jika sekutu AS tidak membantu membuka Selat Hormuz, menurut Financial Times. Beliau berkata pada Ahad bahawa beliau telah meminta kira-kira tujuh negara menghantar kapal perang untuk memastikan selat itu kekal terbuka. Trump berkata permintaan itu belum menghasilkan sebarang komitmen. Laporan itu berkata harga minyak meningkat ketika perang Iran.

Reaksi Pasaran Minyak Dan Turun Naik

Menteri Pengangkutan Australia Catherine King memberitahu ABC pada Isnin bahawa Australia tidak akan menghantar kapal. Beliau berkata Australia tidak diminta untuk menyumbang. Harga pasaran bergerak sedikit, dengan West Texas Intermediate (WTI) turun 0.08% kepada AS$97.35 pada waktu penulisan. (WTI ialah penanda aras harga minyak mentah utama di Amerika Syarikat.) Memandangkan tiada komitmen daripada sekutu untuk mengamankan Selat Hormuz, pasaran minyak dijangka terus mengalami turun naik yang besar. Indeks Turun Naik Minyak Mentah CBOE (OVX) telah diniagakan melebihi paras 55 sejak dua minggu lalu. (OVX ialah indeks yang mengukur jangkaan turun naik harga minyak berdasarkan harga opsyen; paras lebih tinggi bermaksud pasaran menjangka pergerakan harga lebih besar.) Ini menunjukkan kos opsyen kekal tinggi. (Premium opsyen ialah harga yang dibayar untuk membeli opsyen.) Strategi seperti membeli “straddle” pada ETF minyak seperti USO boleh menjadi pilihan untuk mengambil peluang jika harga bergerak kuat sama ada naik atau turun. (“Straddle” ialah strategi membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga dan tempoh yang sama; ETF ialah dana yang diniagakan seperti saham; USO ialah ETF yang menjejak harga minyak.) Risiko utama ialah bekalan semakin ketat kerana kira-kira satu perlima minyak dunia melalui Selat itu. Data perkapalan menunjukkan premium insurans kapal tangki untuk rantau tersebut telah meningkat tiga kali ganda dalam sebulan lalu, manakala trafik turun hampir 15%. Gangguan berpanjangan boleh menolak harga WTI ke sekitar AS$110–AS$120 setong, menjadikan opsyen beli tempoh panjang satu pertimbangan untuk pedagang yang menjangka harga naik. (Opsyen beli ialah kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu; “tempoh panjang” bermaksud tarikh luput lebih jauh.)

Persamaan Sejarah Dan Kedudukan Pasaran

Perlu diingat pergerakan harga ketika pencerobohan awal Ukraine pada 2022, apabila minyak mentah Brent seketika melepasi AS$130 setong sebelum stabil. (Brent ialah penanda aras minyak mentah global.) Ketiadaan tindakan bersama angkatan laut NATO mewujudkan keadaan serupa, malah berpotensi lebih berisiko, kepada rantaian bekalan global. Rujukan sejarah ini menunjukkan harga semasa AS$97.35 masih berpotensi meningkat jika konflik bertambah buruk. Di luar dagangan berkaitan tenaga, terdapat peluang untuk perlindungan daripada kesan ekonomi lebih luas. Harga minyak tinggi yang berpanjangan akan menekan sektor pengangkutan dan perindustrian, dan dana dilaporkan menambah posisi “short” pada saham syarikat penerbangan dan perkapalan. (“Short” ialah posisi yang untung jika harga saham jatuh.) Membeli opsyen jual pada ETF pengangkutan boleh menjadi perlindungan jika kos bahan api kekal tinggi. (Opsyen jual ialah kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu.) Ketegangan geopolitik juga mengukuhkan dagangan aset “selamat”. (Aset selamat ialah aset yang biasanya lebih stabil ketika krisis.) Emas sudah menerima aliran masuk, dengan niaga hadapan naik 4% dalam dua minggu lalu kepada melebihi AS$2,450 seauns. (Niaga hadapan ialah kontrak membeli/menjual pada tarikh akan datang pada harga dipersetujui.) Pada masa sama, jumlah dagangan opsyen beli bagi kontraktor pertahanan utama seperti Lockheed Martin dan RTX meningkat, apabila pasaran menjangka perbelanjaan ketenteraan lebih tinggi tanpa mengira bagaimana isu Selat Hormuz diselesaikan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets