UK merancang menghantar dron penyapu ranjau (dron tanpa pemandu untuk mengesan dan memusnahkan ranjau laut) ke Selat Hormuz bagi membantu eksport minyak disambung semula, menurut Guardian. Pegawai berkata, menghantar kapal perang seperti diminta Presiden AS Donald Trump pada hujung minggu boleh meningkatkan ketegangan dan memburukkan krisis. Pada masa laporan ini ditulis, GBP/USD naik 0.29% pada hari tersebut kepada 1.3261.

Penempatan Dron UK Sebagai Isyarat Mengurangkan Ketegangan

Kita boleh imbas kembali 2025 apabila ketegangan di Selat Hormuz memuncak. Pilihan UK menghantar dron penyapu ranjau, bukan kapal perang, menjadi isyarat penting untuk mengurangkan ketegangan dan membantu mengelakkan konflik lebih besar yang boleh menghentikan sebahagian besar bekalan minyak dunia. Ketika itu, GBP/USD naik ke 1.3261 apabila risiko konflik lebih besar berkurang dan sementara menyokong nilai pound berbanding dolar. Insiden itu menunjukkan betapa cepat “premium risiko geopolitik” (tambahan harga kerana risiko politik/ketenteraan) boleh masuk ke pasaran tenaga. Contohnya pada 2019, serangan ke atas kemudahan Arab Saudi menyebabkan “kontrak niaga hadapan Brent” (futures minyak penanda aras Brent, iaitu kontrak beli/jual pada harga masa depan) melonjak hampir 20% dalam sehari. Dengan Brent kini sekitar AS$85, “opsyen beli jangka panjang” (call option: hak untuk membeli pada harga tertentu pada masa depan, digunakan sebagai lindung nilai) minyak boleh menjadi perlindungan kos lebih rendah jika ketidakstabilan kembali berlaku. Walaupun pound pernah naik seketika ke 1.3261 ketika episod lalu, pergerakannya sering lebih dipengaruhi faktor lain. Semasa ketegangan 2019, pound lebih ditekan oleh rundingan Brexit, menunjukkan dasar dalam negara boleh mengatasi kejutan luar. Dengan GBP/USD kini lebih rendah pada 1.2850, pedagang wajar berhati-hati membeli pound hanya berpandukan berita geopolitik, dan boleh mempertimbangkan opsyen untuk melindungi risiko dolar mengukuh. Pengajaran utama daripada episod lalu ialah “volatiliti tersirat” (implied volatility: jangkaan turun naik harga yang tercermin dalam harga opsyen). Secara sejarah, Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) sering melonjak semasa insiden Hormuz, kadang-kadang mendahului pergerakan harga minyak sebenar. Dengan volatiliti pasaran umum kini rendah, membeli “kontrak niaga hadapan VIX” (VIX futures: kontrak berdasarkan indeks ketakutan pasaran saham AS) atau opsyen beli boleh menjadi cara lebih efisien untuk mengambil posisi terhadap ketidakpastian merentas semua kelas aset.

Posisi Volatiliti Merentas Minyak Dan FX

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Menteri Kewangan Jepun, Satsuki Katayama, berkata pada Isnin bahawa pegawai bersedia mengambil langkah tegas dalam pasaran pertukaran asing. Penggubal dasar tidak mengulas paras mata wang tertentu. Katayama berkata beliau tidak akan mengulas paras pertukaran asing. Beliau berkata pasaran kewangan, termasuk pertukaran asing, sangat tidak stabil.

Reaksi Pasaran Dan Paras Utama

Dalam pergerakan pasaran, USD/JPY turun 0.22% pada hari itu kepada 159.38 ketika laporan ini ditulis. Amaran Menteri Kewangan ini isyarat jelas bahawa pasaran kini dalam zon pemantauan campur tangan rasmi. Dengan kadar dolar-yen pada 159.38, kita menghampiri paras penting 160 yang sebelum ini pernah mencetuskan tindakan terus pihak berkuasa Jepun. Amaran secara lisan ini biasanya langkah terakhir sebelum Kementerian Kewangan mengarahkan Bank of Japan (bank pusat Jepun) bertindak, iaitu campur tangan dengan membeli atau menjual mata wang bagi mengubah kadar. Kita perlu mengimbas semula peristiwa pada musim bunga 2024, apabila pegawai bertindak tegas selepas pasangan ini melepasi 160. Data selepas itu mengesahkan Jepun membelanjakan rekod ¥9.79 trilion pada April dan Mei tahun tersebut, yang menyebabkan yen melonjak dengan mendadak. Rujukan sejarah ini bermaksud ancaman semasa perlu diberi perhatian serius oleh semua peserta pasaran. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), kesan paling segera ialah lonjakan volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen), yang secara langsung menaikkan harga opsyen (kontrak hak untuk membeli atau menjual pada harga tertentu). Kos opsyen USD/JPY untuk tempoh satu bulan berpotensi meningkat daripada paras 8.9% sekarang, apabila ketidaktentuan tentang masa dan skala campur tangan meningkat. Ini boleh menjadikan strategi yang mendapat manfaat apabila turun naik meningkat, seperti long straddle (membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga dan tarikh tamat yang sama), lebih menarik.

Kedudukan Dagangan Dan Pengurusan Risiko

Persekitaran ini cenderung memihak kepada pembelian opsyen panggilan JPY (hak membeli yen) atau opsyen jual USD (hak menjual dolar), sama ada untuk lindung nilai (melindungi) pegangan long USD/JPY sedia ada atau untuk membuat spekulasi bahawa harga boleh jatuh dengan ketara. Risiko untuk posisi ini terhad kepada premium (kos) yang dibayar, manakala potensi untung besar jika berlaku pergerakan beberapa yen seperti pada 2024. Sebaliknya, menjual opsyen—terutama opsyen jual ke atas dolar—kini membawa risiko tinggi kerugian pantas yang boleh menjadi sangat besar. Walaupun risiko campur tangan wujud, punca asas kelemahan yen, iaitu perbezaan kadar faedah antara A.S. dan Jepun, masih kekal. Ini menunjukkan sebarang pengukuhan yen akibat campur tangan boleh bersifat sementara, dan mungkin menjadi peluang untuk membeli semula dolar. Oleh itu, pedagang boleh menggunakan opsyen untuk memanfaatkan penurunan jangka pendek sambil bersedia bahawa carry trade (strategi meminjam dalam mata wang berkadar faedah rendah dan melabur dalam mata wang berkadar lebih tinggi untuk meraih beza faedah) berpotensi kembali mempengaruhi pasaran dalam tempoh sederhana.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/USD meningkat sedikit kepada sekitar 1.3260 dalam dagangan Asia pada Isnin selepas jatuh empat hari berturut-turut. Pasangan mata wang yang sensitif kepada sentimen risiko mendapat sokongan selepas Guardian melaporkan Setiausaha Tenaga AS, Chris Wright, menjangka konflik AS-Israel dengan Iran akan berakhir dalam “beberapa minggu lagi”. Ini boleh membantu pemulihan bekalan minyak dan meredakan harga tenaga. Pound sterling kekal tertekan kerana kos tenaga yang lebih tinggi boleh memburukkan prospek ekonomi UK. Pasaran juga menilai data UK yang lemah, konflik di Timur Tengah, serta kesannya terhadap dasar Bank of England.

Data UK Dan Tekanan Ke Atas Sterling

Data Pejabat Perangkaan Kebangsaan (Office for National Statistics, ONS — agensi kerajaan yang menerbitkan data rasmi ekonomi) menunjukkan ekonomi UK tidak berkembang pada Januari, lebih lemah daripada jangkaan pertumbuhan 0.2%. Sektor perkhidmatan tidak berubah, manakala pengeluaran (aktiviti kilang/perindustrian) turun 0.1%. Walaupun pertumbuhan lebih perlahan, harga tenaga yang lebih tinggi mendorong pasaran menjangka kenaikan kadar faedah Bank of England sebanyak 25 mata asas (basis point — 0.01%; 25 mata asas = 0.25%) menjelang hujung tahun. GBP/USD juga boleh jatuh jika Dolar AS mengukuh sebagai mata wang pelindung (safe haven — mata wang yang biasanya dibeli ketika risiko meningkat) susulan kenaikan harga minyak. Pada hujung minggu, tentera AS dilaporkan menyasarkan semua tapak ketenteraan di Pulau Kharg, pusat eksport minyak Iran. Presiden Donald Trump berkata infrastruktur minyak tidak diserang, manakala Iran memberi amaran ia boleh bertindak balas terhadap mana-mana kemudahan minyak yang mempunyai kaitan dengan AS di rantau itu. Memandangkan keadaan semasa pada 16 Mac 2026, hentian penurunan GBP/USD baru-baru ini sekitar 1.2450 dilihat rapuh. Ketegangan baharu di Selat Hormuz (laluan utama penghantaran minyak global) menolak minyak Brent kembali hampir $95 setong, dan tekanan harga tenaga ini terus mengancam prospek ekonomi UK. Sebarang pemulihan pound dijangka tidak bertahan lama.

Implikasi Dagangan Dan Lindung Nilai

Ketidaktentuan tinggi ini memberi isyarat untuk membeli volatiliti (volatility — tahap turun naik harga). Dengan Bank of England tersepit antara membendung inflasi dan menyokong ekonomi yang lemah, volatiliti tersirat (implied volatility — jangkaan pasaran terhadap turun naik masa depan yang tercermin dalam harga opsyen) bagi opsyen GBP/USD berkemungkinan meningkat daripada paras rendah semasa. Sebagai rujukan, volatiliti pasangan ini pernah melonjak melebihi 30% ketika krisis tenaga awal 2025, dan keadaan serupa nampaknya sedang terbentuk. Ini menunjukkan strategi straddle atau strangle (kedua-duanya strategi opsyen untuk mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar; straddle membeli opsyen beli dan jual pada harga mogok yang sama, strangle pada harga mogok berbeza) boleh menguntungkan. Kelemahan berterusan ekonomi UK, ditunjukkan oleh penguncupan 0.1% pada S4 2025, menyokong pandangan negatif terhadap pound. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang) boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (put option — hak untuk menjual pada harga tertentu) GBP/USD dengan tempoh matang satu hingga tiga bulan bagi melindungi risiko atau meraih keuntungan jika harga turun ke paras 1.2200. Kos opsyen put ini masih agak rendah, menjadikan nisbah risiko-ganjaran lebih menarik. Selain itu, data inflasi UK bagi Februari pada 3.5% mengecilkan kemungkinan Bank of England menurunkan kadar faedah pada separuh pertama tahun ini. Tekanan stagnflasi (stagflation — inflasi tinggi bersama pertumbuhan lemah) membebankan sterling kerana dasar monetari ketat (kadar faedah tinggi) menekan pertumbuhan. Peluang juga boleh wujud melalui risk reversal menurun (bearish risk reversal — strategi opsyen dengan menjual opsyen beli yang jauh daripada harga semasa untuk membiayai pembelian opsyen jual bagi perlindungan/untung ke arah penurunan). Di pihak AS, Dolar AS kembali mengukuhkan peranannya sebagai mata wang pelindung. Laporan pekerjaan AS yang kukuh bagi Februari, dengan tambahan 265,000 pekerjaan, menunjukkan Rizab Persekutuan (Federal Reserve — bank pusat AS) kurang sebab untuk memotong kadar faedah secara besar. Perbezaan hala dasar (policy divergence — dasar kadar faedah yang bergerak berbeza antara dua bank pusat) dengan Bank of England memberi asas untuk memegang dolar AS dan menjual pound. Oleh itu, pedagang yang mempunyai pendedahan kepada aset berdenominasi pound (pound-denominated — dinilai/dibayar dalam GBP) perlu melindung nilai risiko mata wang (hedging — mengurangkan risiko turun naik kadar pertukaran). Syarikat yang menjangka menerima bayaran dalam GBP boleh menggunakan kontrak hadapan (forward contract — perjanjian menetapkan kadar tukaran untuk tarikh akan datang) atau membeli opsyen put untuk mengunci kadar semasa. Keadaan serupa berlaku ketika harga tenaga melonjak pada 2025, dan pihak yang tidak membuat lindung nilai mengalami kerugian besar apabila pound melemah. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CAD didagangkan lebih rendah sekitar 1.3710 pada awal sesi Asia pada Isnin. Tumpuan dagangan kekal pada perkembangan di Timur Tengah, termasuk sebarang perubahan situasi di sekitar Selat Hormuz. Presiden AS Donald Trump berkata beliau sedang berbincang dengan negara lain mengenai cara mengawal Selat Hormuz (laluan laut utama untuk penghantaran minyak). Beliau juga berkata Israel bekerjasama dengan AS untuk mengamankan laluan perkapalan (laluan kapal dagang).

Tumpuan Pada Selat Hormuz

UK, Jepun, China dan Korea Selatan berkata mereka sedang menilai pilihan, tanpa memberi komitmen, selepas permintaan supaya kapal perang dihantar ke kawasan itu. Konflik berterusan boleh meningkatkan permintaan terhadap Dolar AS berbanding Dolar Kanada. Data Kanada turut menekan Dolar Kanada. Statistik Canada melaporkan Kanada kehilangan 83,900 pekerjaan pada Februari, manakala kadar pengangguran meningkat kepada 6.7%. Risiko pasaran minyak juga kekal menjadi tumpuan. Kebimbangan gangguan bekalan boleh menaikkan harga minyak mentah, yang boleh menyokong Dolar Kanada kerana Kanada ialah pengeksport minyak utama.

Strategi Opsyen Untuk Volatiliti

Hari ini, dengan harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) kekal kukuh di atas AS$85 setong, dolar Kanada (loonie, nama panggilan untuk dolar Kanada) berpotensi mendapat sokongan. Namun, data domestik terbaru menunjukkan kadar pengangguran Kanada meningkat kepada 6.1%, yang menekan mata wang itu. Ini hampir sama seperti dinamik tahun lalu apabila angka pekerjaan yang lemah, seperti kehilangan 83,900 pekerjaan yang tidak dijangka pada Februari 2025, mengehadkan pengukuhan CAD. Dengan tekanan yang saling bertentangan ini, pedagang boleh mempertimbangkan opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual pada harga tertentu) untuk berdagang potensi lonjakan volatiliti (turun naik harga). Membeli straddle (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang sama) atau strangle (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok berbeza) pada USD/CAD membolehkan pedagang mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar ke mana-mana arah tanpa perlu meneka punca. Paras volatiliti tersirat (jangkaan turun naik yang dibaca daripada harga opsyen) dipantau kerana lonjakan ketara menandakan pasaran mungkin bersedia untuk penembusan yang jelas. Bagi mereka yang mempunyai pandangan arah tetapi mahu mengehadkan risiko, spread opsyen (gabungan beberapa opsyen untuk menghadkan untung rugi) ialah strategi yang lebih berhati-hati. Jika dijangka kebimbangan kestabilan global akhirnya mendorong dana masuk ke dolar AS, bull call spread (beli opsyen beli dan jual opsyen beli pada harga mogok lebih tinggi untuk mengurangkan kos) boleh menangkap kenaikan pasangan itu sambil menetapkan kerugian maksimum. Ini lebih terkawal berbanding membeli niaga hadapan (futures, kontrak membeli/menjual pada tarikh akan datang), khususnya apabila harga minyak menjadi halangan berterusan kepada pengukuhan USD/CAD.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) melantun daripada paras terendah hampir dua minggu sekitar $78.35 yang dicapai di Asia pada Isnin. Harga naik semula melepasi $81.00, menamatkan penurunan tiga hari, namun momentum (kekuatan pergerakan harga) masih lemah. Penembusan di bawah garis aliran menaik jangka pendek dari paras rendah ayunan Februari dianggap isyarat menurun (bearish, iaitu petunjuk harga berisiko turun). Garis MACD (penunjuk momentum yang membandingkan purata pergerakan) kekal di bawah garis isyarat dalam kawasan negatif, manakala histogram mengecil, menunjukkan tekanan penurunan masih ada tetapi semakin reda.

Isyarat Teknikal Dan Momentum

RSI (Relative Strength Index, penunjuk untuk melihat sama ada pasaran terlebih beli atau terlebih jual) berada sekitar 40, di bawah paras neutral 50, menandakan penjual masih mengawal tanpa mencapai keadaan terlebih jual. Kejatuhan semula di bawah $80.00 boleh mengukuhkan gambaran negatif dan menyasarkan $78.00 diikuti $76.50. Rintangan dilihat berhampiran $82.30, sejajar dengan sokongan garis aliran lama (paras yang sebelum ini menahan kejatuhan). Paras seterusnya sekitar $84.00 dan $86.00. Kenaikan melepasi $82.30 boleh mengurangkan risiko penurunan segera, manakala penembusan melepasi $84.00 diperlukan untuk mengubah kecenderungan semasa. Laporan memaklumkan alat AI (perisian kecerdasan buatan) digunakan untuk membantu menulis analisis teknikal. Kelemahan teknikal ini berlaku ketika minit mesyuarat Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat AS) menunjukkan kurang kecenderungan untuk memotong kadar faedah berbanding jangkaan pasaran. Selepas tekanan inflasi sepanjang sebahagian besar 2025, trend penyejukan data CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) mengurangkan tarikan perak sebagai lindung nilai (hedge, perlindungan daripada risiko kenaikan harga). Dolar AS yang lebih kukuh, kini hampir paras tertinggi tiga minggu, turut menekan logam tersebut. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas), ini memberi isyarat bahawa membeli opsyen jual (put options, kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan harga strike (harga pelaksanaan) hampir sasaran $78.00 atau $76.50 boleh menjadi strategi berhemat. Memilih kontrak tamat tempoh pada April atau Mei 2026 memberi masa mencukupi untuk penurunan berpotensi ini berlaku. Pendekatan ini menawarkan risiko yang terhad (kerugian maksimum biasanya premium dibayar) untuk meraih keuntungan jika perak terus merosot. Namun, paras $82.30 perlu dipantau rapat kerana pemulihan kukuh melepasi paras sokongan lama ini akan melemahkan hujah menurun dalam jangka terdekat. Sebarang posisi yang bertaruh harga jatuh perlu dinilai semula jika harga berjaya kembali ke zon penyatuan $84.00 (kawasan harga bergerak mendatar). Paras itu boleh menandakan penembusan semasa hanyalah isyarat palsu. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Presiden AS Donald Trump berkata beliau sedang berbincang dengan beberapa negara lain mengenai usaha mengawal selia Selat Hormuz. Beliau berkata Israel bekerjasama dengan AS untuk mengukuhkan keselamatan laluan perkapalan itu. Beliau berkata AS sedang berbincang dengan 7 negara mengenai Selat tersebut dan menuntut negara lain turut membantu melindunginya. Beliau juga berkata AS menyasarkan pembuatan dron di Iran (iaitu industri menghasilkan pesawat tanpa pemandu yang digunakan untuk pemantauan atau serangan).

Diplomasi Versus Peningkatan Ketegangan

Trump berkata AS sedang berhubung dengan Iran, tetapi beliau tidak fikir Iran bersedia untuk berunding. Beliau berkata beliau tidak pasti sama ada mahu membuat perjanjian, dan AS sama ada akan mencapai perjanjian atau mengambil tindakan lain dalam masa terdekat. Beliau juga berkata sesuatu boleh berlaku melibatkan Cuba dengan agak cepat. Pada waktu laporan ini ditulis, West Texas Intermediate (WTI) turun 0.92% kepada AS$96.07. WTI ialah harga rujukan minyak mentah AS (penanda aras harga) yang didagangkan melalui hab Cushing (pusat simpanan dan penghantaran minyak di Oklahoma), salah satu daripada tiga jenis utama bersama Brent dan Dubai Crude. Harga WTI dipengaruhi oleh penawaran dan permintaan, peristiwa geopolitik (isu politik dan konflik antara negara), sekatan (larangan perdagangan atau kewangan), keputusan OPEC (gabungan negara pengeluar minyak), dan Dolar AS. Data inventori mingguan daripada API (Selasa) dan EIA (Rabu) boleh menggerakkan harga. API ialah American Petroleum Institute (badan industri yang menganggarkan stok minyak), manakala EIA ialah Energy Information Administration (agensi kerajaan AS yang menerbitkan data tenaga). Kedua-dua keputusan hampir sama (beza sekitar 1%) sebanyak 75% masa, dan data EIA biasanya dianggap lebih boleh dipercayai.

Kepekaan Pasaran Terhadap Berita Utama

Kenyataan terkini menunjukkan AS sedang berbincang dengan sekurang-kurangnya tujuh negara, termasuk Israel, untuk mengawal selia Selat Hormuz. Pentadbiran itu juga menyasarkan keupayaan pembuatan dron Iran, menandakan tumpuan ketika ini lebih kepada tekanan ketenteraan berbanding diplomasi. Ketidaktentuan sama ada perjanjian akan dicapai atau tindakan lain akan diambil menambah risiko geopolitik yang besar kepada pasaran minyak. Ketegangan ini mewujudkan keadaan yang mudah mencetuskan turun naik harga dalam beberapa minggu akan datang. Kami berpendapat pasaran masih belum mengambil kira sepenuhnya risiko gangguan bekalan melalui laluan perkapalan penting ini, yang mengendalikan hampir satu perlima penggunaan cecair petroleum global (produk petroleum dalam bentuk cecair seperti minyak mentah dan bahan api). Kekaburan semasa memberi isyarat pedagang perlu bersedia untuk pergerakan harga mendadak yang dipacu berita, bukan semata-mata faktor asas (asas permintaan-penawaran). Keadaan ini berlaku ketika bekalan pasaran ketat. OPEC+ (OPEC bersama sekutu seperti Rusia) mengekalkan kuota pengeluaran (had pengeluaran) dalam mesyuarat awal Mac 2026, dan laporan EIA pada 11 Mac menunjukkan penurunan stok minyak mentah (pengeluaran dari inventori) 3.1 juta tong, lebih besar daripada jangkaan. Kekangan bekalan ini bermaksud sebarang gangguan di Selat Hormuz boleh mencetuskan lonjakan harga yang cepat dan besar. Sebagai perbandingan, retorik serupa pada suku keempat 2025 menyebabkan premium insurans pengangkutan (kos insurans kargo) untuk kapal tangki di rantau itu melonjak lebih 15% dalam seminggu. Walaupun WTI susut sedikit kepada AS$96.07 susulan berita terkini, kami melihatnya sebagai turun naik sementara. Risiko asas masih cenderung ke arah kenaikan, menjadikan penurunan ini berpotensi sebagai titik masuk. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti minyak), ini menunjukkan pembelian opsyen beli “front-month” (opsyen beli untuk bulan kontrak terdekat) bagi WTI dan Brent sebagai strategi yang wajar. Posisi ini menghadkan risiko kepada premium opsyen, sambil memberi peluang untung jika harga minyak melonjak. Kami juga menjangka Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) (ukuran jangkaan turun naik harga minyak daripada pasaran opsyen) meningkat daripada paras semasa 34, mencerminkan kebimbangan pasaran yang meningkat. Selain itu, kenyataan bahawa sesuatu boleh berlaku dengan Cuba “agak cepat” menambah lagi ketidaktentuan geopolitik. Walaupun tidak berkait langsung dengan bekalan minyak, ia menguatkan tema ketidakstabilan dan boleh menekan sentimen pasaran. Ini boleh mendorong pembelian aset perlindungan (safe-haven) dan secara tidak langsung menyokong aset dalam denominasi dolar seperti minyak.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Kadar tahun ke tahun Indeks Harga Rumah Rightmove UK menurun pada Mac. Ia turun daripada 0% sebelum ini kepada -0.2%. Perubahan ini bermakna harga di Rightmove adalah 0.2% lebih rendah berbanding setahun lalu. Angka terkini ini menunjukkan peralihan daripada pertumbuhan tahunan mendatar kepada penyusutan tahunan kecil.

Titik Peralihan Pasaran Perumahan

Peralihan kepada penurunan -0.2% tahun ke tahun ini ialah bacaan negatif pertama dalam lebih setahun, menandakan kos pinjaman yang kekal tinggi sedang menekan pasaran perumahan. Ini dilihat sebagai petunjuk awal (data awal yang biasanya bergerak lebih dahulu) kepada penyejukan ekonomi yang lebih luas. Keadaan ini meletakkan Bank of England (bank pusat UK) dalam dilema bagi keputusan kadar faedah seterusnya. Dengan ini, pasaran wajar menjangka pendirian lebih “dovish” (cenderung melonggarkan dasar, iaitu menurunkan kadar faedah) daripada Bank of England lebih awal daripada jangkaan. Pedagang boleh mempertimbangkan swap kadar faedah (kontrak untuk menukar aliran bayaran kadar faedah) yang membayar kadar terapung (berubah ikut kadar pasaran) dan menerima kadar tetap (kadar dikunci), untuk mengambil posisi bagi kemungkinan pemotongan kadar pada separuh kedua tahun ini. Pandangan ini disokong data terkini Office for National Statistics (agensi statistik UK) yang menunjukkan pertumbuhan gaji UK perlahan ke paras terendah dalam 18 bulan. Pasaran ekuiti, khususnya FTSE 250 (indeks saham yang lebih tertumpu kepada syarikat berkaitan UK), berkemungkinan bertindak balas negatif. Boleh dipertimbangkan pembelian opsyen put (hak untuk menjual pada harga ditetapkan) ke atas pemaju perumahan dan bank utama UK kerana paling terdedah kepada kelembapan perumahan. Secara sejarah, ketika kelembapan yang diperhatikan pada 2025, sektor ini mencatat prestasi lebih lemah daripada pasaran keseluruhan hampir 8% dalam suku berikutnya. Isyarat ekonomi ini juga memberi kesan langsung kepada Pound British. Pasaran perumahan yang melemah, ditambah kemungkinan pemotongan kadar lebih awal, menjadikan sterling kurang menarik. Boleh dipertimbangkan posisi jual (short, iaitu mengambil untung jika harga turun) GBP berbanding USD, contohnya dengan menjual niaga hadapan “cable” (kontrak niaga hadapan GBP/USD) atau membeli opsyen put pada pasangan mata wang tersebut.

Volatiliti Dan Kedudukan Pasaran

Pasaran sebelum ini menilai keadaan stabil, namun data ini boleh meningkatkan volatiliti (turun naik harga). Indeks VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran saham) sudah meningkat 5% pagi ini. Ini menjadikan volatiliti boleh didagangkan, dan strategi seperti membeli straddle (membeli opsyen call dan put pada harga mogok yang sama untuk untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah) pada indeks FTSE 100 berpotensi menguntungkan tanpa mengira arah pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks harga rumah Rightmove UK meningkat 0.8% bulan ke bulan pada Mac. Ini menyusuli perubahan 0% pada tempoh sebelumnya. Kenaikan bulanan 0.8% yang tidak dijangka ini menunjukkan pengguna UK lebih kukuh daripada jangkaan kami. Selepas kelembapan yang berlaku sepanjang 2025, ketahanan ini menandakan permintaan asas masih teguh. Data ini memaksa kami menilai semula pandangan bahawa ekonomi sedang menyejuk dengan cepat.

Implikasi Terhadap Tinjauan Kadar BoE

Intipati utama ialah kesannya terhadap pertimbangan Bank of England (BoE, bank pusat UK) mengenai kadar faedah (kos meminjam). Dengan data terkini ONS (Office for National Statistics, jabatan statistik rasmi UK) menunjukkan inflasi teras (inflasi tanpa harga makanan dan tenaga yang turun naik) masih degil, kekal pada 3.2%, kekuatan pasaran perumahan ini menambah satu lagi tekanan inflasi (faktor yang boleh menolak harga naik). BoE berkemungkinan lebih berhati-hati untuk memberi isyarat pemotongan kadar yang sebelum ini kami jangka pada separuh kedua tahun ini. Susulan itu, kami wajar melaras kedudukan dalam niaga hadapan kadar faedah jangka pendek (kontrak derivatif untuk berdagang jangkaan kadar masa depan). Pasaran menjangkakan sekurang-kurangnya dua pemotongan, tetapi data ini mencabar jangkaan tersebut. Kami boleh mempertimbangkan untuk menjual niaga hadapan SONIA Disember (kontrak berasaskan kadar SONIA, iaitu kadar rujukan semalaman bagi transaksi tanpa cagaran dalam sterling). Harga kontrak ini biasanya turun jika pasaran menyemak semula jangkaan kepada kadar yang kekal tinggi lebih lama. Perubahan jangkaan kadar ini juga boleh menyokong Pound Sterling (GBP). BoE yang lebih “hawkish” (lebih cenderung menaikkan/mengekalkan kadar untuk mengekang inflasi) menjadikan mata wang lebih menarik berbanding negara lain yang masih dijangka memotong kadar. Kami boleh menilai pembinaan posisi beli (long, mendapat manfaat jika harga naik) dalam GBP/USD, dan mungkin menggunakan opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga ditetapkan sebelum tarikh luput) bagi mengehadkan risiko. Bagi FTSE 100, gambaran lebih rumit kerana kadar lebih tinggi boleh meningkatkan kos pinjaman korporat. Namun, sektor seperti pemaju perumahan dan bank mungkin menerima rangsangan jangka pendek daripada berita ini. Kami kekal berhati-hati terhadap indeks keseluruhan tetapi boleh meneroka dagangan nilai relatif (strategi mengambil posisi beli pada aset yang dijangka mengatasi, dan posisi jual pada aset yang dijangka ketinggalan) antara sektor yang lebih kukuh ini dengan pasaran lebih luas.

Peluang Sektor Dan Penentuan Kedudukan Risiko

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Menteri-menteri luar EU bertemu di Brussels untuk membincangkan kemungkinan tindak balas tentera laut terhadap penutupan berkesan Selat Hormuz. Perbincangan ini termasuk sama ada EU perlu mengambil langkah untuk membantu membuka semula laluan perkapalan itu. Beberapa pegawai mencadangkan supaya misi sedia ada dilanjutkan ke arah Selat Hormuz. Para menteri dijangka tidak akan meluluskan penempatan (iaitu menghantar kapal tentera secara rasmi) ke Hormuz serta-merta.

Turun Naik Pasaran Tenaga

Perbincangan ini menyusuli gesaan Presiden AS Donald Trump supaya sekutu menghantar kapal perang untuk membantu memulihkan laluan perkapalan. Negara yang disebut termasuk UK, Perancis, China dan Jepun. Dengan perbincangan baharu mengenai keselamatan maritim (keselamatan di laut dan laluan kapal) di Selat Hormuz, pasaran tenaga dijangka lebih tidak stabil. Kira-kira satu perlima bekalan minyak harian dunia melalui laluan sempit ini, jadi sebarang ancaman gangguan menjadi peristiwa besar kepada pasaran. Tumpuan segera adalah pada kos lindung nilai (hedging, iaitu langkah “insurans” kewangan untuk mengurangkan risiko) terhadap lonjakan harga mengejut. Situasi hampir sama pernah berlaku pada 2019, apabila debat politik tentang tindak balas tentera laut mencetuskan ketidaktentuan selama beberapa minggu. Tempoh itu menunjukkan jurang antara retorik dan tindakan sebenar ialah ketika risiko dinilai semula oleh pasaran. Kita perlu memantau kenyataan menteri EU dan kuasa besar lain kerana ini akan mempengaruhi sentimen pasaran (arah keyakinan pelabur) sebelum sebarang kapal pun dikerahkan. Petunjuk utama untuk diperhatikan dalam minggu-minggu akan datang ialah turun naik tersirat (implied volatility, iaitu jangkaan pasaran terhadap besar-kecil pergerakan harga pada masa depan) bagi opsyen (kontrak hak untuk membeli/menjual pada harga tertentu) minyak Brent dan WTI. Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) sudah meningkat 5% dalam minggu lalu susulan kebimbangan baharu ini. Ini menjadikan pembelian opsyen lebih mahal, namun mencerminkan ketakutan pasaran terhadap pergerakan harga yang tajam dan sukar dijangka.

Kesan Lebih Luas Kepada Aset

Berdasarkan data sejarah, ketegangan serupa pada pertengahan 2019 menyebabkan harga Brent melonjak lebih 4% dalam sehari. Dengan Brent kini didagangkan sekitar AS$84 setong, ulangan senario itu boleh menolak harga dengan cepat ke sekitar AS$90. Ini menjadikan opsyen beli di luar wang (out-of-the-money call, iaitu opsyen beli dengan harga pelaksanaan lebih tinggi daripada harga semasa) lebih menarik untuk spekulasi jangka pendek. Selain minyak mentah, situasi ini turut menjejaskan aset lain. Premium insurans perkapalan (kos perlindungan insurans) untuk kapal tangki di rantau Teluk sudah meningkat, dan trend ini boleh bertambah pantas jika penempatan tentera laut disahkan. Derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) yang berkait dengan konglomerat perkapalan utama dan juga kontraktor pertahanan wajar dipertimbangkan sebagai sebahagian strategi yang lebih menyeluruh.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas (XAU/USD) jatuh ke sekitar AS$4,980 pada awal dagangan Asia pada Isnin, walaupun konflik di Timur Tengah berterusan. Pasaran memantau perkembangan perang AS-Israel dengan Iran. Pentadbiran Donald Trump berkata ia menjangka konflik di Iran akan berakhir dalam beberapa minggu atau “lebih cepat”. Tentera Israel berkata kempen mereka dirancang untuk diteruskan sekurang-kurangnya tiga minggu lagi.

Emas Susut Walaupun Konflik Timur Tengah

Pada hujung minggu, tentera AS menyasarkan tapak ketenteraan di Pulau Kharg, hab eksport minyak Iran. Iran mengancam tindakan balas terhadap kemudahan minyak di rantau ini yang dikaitkan dengan AS. Ketegangan yang meningkat telah menolak harga minyak lebih tinggi, sekali gus menaikkan kebimbangan inflasi (kenaikan harga barangan secara umum). Ini menyebabkan pasaran menjangka Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat AS) akan melambatkan pemotongan kadar faedah (penurunan kadar pinjaman), yang biasanya menekan emas kerana emas tidak memberi hasil/faedah. Harga emas turun ke arah AS$4,980 walaupun wujud konflik besar di Timur Tengah. Pasaran kini lebih bimbang harga minyak yang tinggi memaksa Federal Reserve menangguhkan pemotongan kadar faedah. Ini memberi tekanan kepada emas kerana kadar faedah yang lebih tinggi menjadikan pegangan aset tanpa hasil kurang menarik. Memandangkan garis masa AS dan Israel bercanggah, turun naik harga yang besar dijangka dalam beberapa minggu akan datang. Indeks Volatiliti ETF Emas Cboe (GVZ, ukuran jangkaan turun naik harga emas daripada harga opsyen) sudah melonjak ke 22.5, paras yang tidak dilihat sejak gangguan rantaian bekalan pada hujung 2024. Keadaan ini sesuai untuk pedagang yang menggunakan strategi opsyen (kontrak hak untuk beli/jual pada harga tertentu), seperti straddle (beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang sama) bagi mengambil peluang daripada turun naik, tanpa bergantung pada arah pergerakan harga.

Kedudukan Opsyen Untuk Volatiliti Lebih Tinggi

Pasaran kini hanya meletakkan kebarangkalian 20% untuk pemotongan kadar pada mesyuarat Fed bulan Jun, turun ketara daripada 65% bulan lalu. Jangkaan pemotongan yang lewat ini menyokong pandangan menurun jangka pendek ke atas emas. Pelabur boleh mempertimbangkan membeli opsyen put (hak untuk menjual pada harga ditetapkan) pada niaga hadapan emas (kontrak beli/jual pada masa depan) atau ETF berkaitan untuk meraih manfaat jika harga terus jatuh apabila harga minyak kekal tinggi. Namun, perlu memantau sebarang peningkatan konflik secara langsung, termasuk ancaman tindakan balas Iran terhadap kemudahan minyak yang berkait AS. Niaga hadapan minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) sudah melepasi AS$110 setong, dan lonjakan lanjut boleh mencetuskan panik pasaran yang lebih luas. Pada awal 2022, emas pernah melonjak seketika semasa pencerobohan awal Ukraine, walaupun Fed ketika itu bersedia menaikkan kadar. Oleh itu, strategi lebih berhemah ialah melindungi risiko pembalikan mendadak jika konflik menjadi jauh lebih buruk. Peruntukan kecil kepada opsyen call (hak untuk membeli pada harga ditetapkan) yang murah dan jauh di luar harga semasa (far out-of-the-money, peluang untung rendah tetapi kos kecil) boleh menjadi lindung nilai kos rendah. Ini membantu melindungi portfolio jika ketakutan geopolitik tiba-tiba mengatasi fokus pasaran terhadap kadar faedah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets