USD/JPY meningkat untuk sesi keempat, diniagakan hampir 159.40 pada awal dagangan Eropah pada Jumaat. Dolar kekal kukuh apabila pasaran dan ahli ekonomi menjangka Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) mengekalkan kadar faedah tidak berubah minggu depan, dengan kadar dana persekutuan (federal funds rate, kadar rujukan pinjaman semalaman antara bank di AS) pada 3.50%–3.75%. Pedagang menunggu data inflasi PCE Januari yang akan diumumkan pada Jumaat. PCE (Personal Consumption Expenditures, ukuran inflasi pilihan Fed berdasarkan perbelanjaan pengguna) ini tidak merangkumi kesan perang Iran. Mereka turut memantau pertumbuhan KDNK (GDP, jumlah keluaran ekonomi) AS suku keempat dan keyakinan pengguna bagi Mac.

Jepun Isyarat Sedia Bertindak Dalam Pasaran FX

Menteri kewangan Jepun berkata pihak berkuasa bersedia mengambil langkah dalam pasaran mata wang ketika harga minyak meningkat. Gabenor Bank of Japan (BoJ, bank pusat Jepun) berkata Yen yang lebih lemah boleh menaikkan inflasi import (kenaikan harga barangan import) dan mungkin mempercepat “normalisasi dasar” (kembali kepada dasar kadar faedah yang lebih biasa selepas tempoh rangsangan). Beliau menambah kadar tukaran kini lebih mempengaruhi inflasi berbanding sebelum ini. USD/JPY menghampiri 160, paras yang pernah dikaitkan dengan campur tangan (intervensi, tindakan kerajaan/bank pusat membeli atau menjual mata wang untuk mempengaruhi nilai) sebelum ini, namun kenyataan rasmi masih terhad. Jepun sangat bergantung pada minyak Timur Tengah dan mempunyai simpanan besar, yang boleh membolehkan pasangan ini kekal hampir 160 dengan kelemahan Yen yang lebih kecil. Jepun merancang melepaskan kira-kira 80 juta tong daripada rizab, bersamaan sekitar 45 hari bekalan. Kira-kira 95% import minyak Jepun datang dari Timur Tengah, dengan hampir 90% melalui Selat Hormuz. Laluan ini sebahagian besarnya tersekat semasa perang AS–Israel dengan Iran. Jepun akan mula melepaskan bahagiannya mulai 16 Mac bersama G7 (kumpulan tujuh ekonomi maju) dan IEA (International Energy Agency, Agensi Tenaga Antarabangsa). Pegawai berkata perbincangan tentang masa dan agihan masih berjalan, dan syarikat mencari bekalan dari AS, Asia Tengah dan Amerika Selatan.

Pemacu Utama Yen Dan Turun Naik

Yen dipengaruhi oleh keadaan ekonomi Jepun, dasar BoJ, jurang hasil bon AS–Jepun (perbezaan pulangan bon kerajaan), dan sentimen risiko (kecenderungan pelabur mengambil atau mengelak risiko). BoJ pernah campur tangan pada masa tertentu, dan dasar sangat longgar antara 2013–2024 melemahkan Yen sebelum pengunduran dasar kemudian mengecilkan jurang hasil. USD/JPY kini menekan ke arah 158.50, mengingatkan semula ketegangan awal 2025 apabila pasangan ini menguji paras 160. Walaupun tiada campur tangan rasmi tahun ini, sejarah menunjukkan pihak berkuasa bertindak sekitar 160.15 pada suku kedua 2025. Ini menjadikan strategi menjual “yen call” di atas 159 berisiko. “Call” ialah opsyen (kontrak hak membeli) yang untung jika mata wang naik; jadi menjual call bermaksud menanggung risiko jika USD/JPY melonjak. Sejarah ini menunjukkan turun naik tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik harga yang dikira melalui harga opsyen) bagi opsyen satu bulan berkemungkinan meningkat apabila pasangan ini menghampiri zon tersebut. Persekitaran dasar kini berbeza berbanding awal 2025 apabila Fed mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75%. Dengan kadar dana persekutuan kini 2.75%–3.00% selepas beberapa pemotongan, perbezaan kadar faedah yang sebelum ini menyokong dolar telah mengecil. Namun, data Core PCE AS terkini bagi Januari 2026 pada 2.8% kekal “degil” (masih tinggi dan sukar turun). “Core” bermaksud tidak termasuk makanan dan tenaga yang turun naik. Ini membuat pedagang kurang pasti tentang kelajuan pemotongan kadar seterusnya, sekali gus memberi sokongan asas kepada dolar. Amaran Gabenor Ueda tentang inflasi import tahun lalu memberi isyarat jelas, dan BoJ bertindak dengan menamatkan dasar kadar faedah negatif pada akhir 2025. Kadar dasar kini 0.10%, tetapi perubahan besar ini belum mengukuhkan Yen secara berkekalan. Ini menunjukkan pasaran sudah mengambil kira kenaikan kecil itu dan kini menunggu sama ada BoJ memberi petunjuk kitaran kenaikan kadar yang lebih agresif. Kejutan bekalan (gangguan mendadak pada bekalan) akibat perang Iran telah reda, tetapi kesannya masih terasa, dengan minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak AS) sekitar AS$84 setong, lebih tinggi daripada sebelum konflik 2025. Pelepasan 80 juta tong daripada rizab strategik Jepun tahun lalu memberi kelegaan sementara, namun menonjolkan kelemahan utama Jepun terhadap harga tenaga. Bagi pedagang, ketidakstabilan baharu di Selat Hormuz boleh menjadi pencetus untuk membeli “yen put”. “Put” ialah opsyen (hak menjual) yang untung jika Yen menguat (atau USD/JPY turun). Peranan Yen sebagai aset selamat (safe-haven, mata wang yang biasanya dibeli ketika pasaran takut) kurang konsisten sepanjang tahun lalu. Semasa kegelisahan pasaran, seperti kebimbangan kelembapan pembuatan global pada suku keempat 2025, pelabur lebih memilih Dolar AS berbanding Yen untuk perlindungan. Dalam beberapa minggu akan datang, ini bermaksud Yen tidak semestinya dibeli secara automatik apabila risiko global meningkat. Sebaliknya, pertimbangkan strategi “panjang turun naik” (long volatility, posisi yang untung jika pergerakan harga jatuh atau naik dengan besar) melalui opsyen seperti “straddle” pada USD/JPY. “Straddle” ialah membeli call dan put pada harga dan tarikh tamat yang sama untuk mendapat manfaat daripada pergerakan besar ke mana-mana arah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perkara Utama

• Kontrak hadapan emas susut 0.6% kepada $5,095.30 seauns troy (unit piawai bagi emas), sekali gus menghampiri kerugian mingguan.
• Indeks dolar AS (ukuran kekuatan USD berbanding sekumpulan mata wang utama) naik 0.3% kepada 100.06, menambah tekanan ke atas komoditi yang diniagakan dalam dolar.
• XAUUSD (harga emas dalam USD di pasaran spot) diniagakan pada 5075.35, turun -4.43 (-0.09%), dengan MA5 5132.49, MA10 5147.24, MA20 5121.57, dan MA30 5062.52 (MA ialah purata bergerak, iaitu purata harga bagi tempoh 5/10/20/30 hari untuk menilai arah aliran).

---

Dolar Lebih Kukuh Tekan Emas

Harga emas melemah apabila dolar AS terus mengukuh, mendorong emas fizikal (bullion, iaitu emas dalam bentuk jongkong/ketulan) ke arah kerugian mingguan. Kontrak hadapan di New York turun 0.6% kepada $5,095.30 seauns troy, manakala emas spot berada sekitar 5075.35, turun -4.43 (-0.09%).

Gold set for weekly drop as oil price surge weighs on rate-cut hopes https://t.co/247U7DN1Y1 https://t.co/247U7DN1Y1

— Reuters (@Reuters) March 13, 2026

Dolar yang lebih kuat biasanya memberi tekanan kepada emas. Apabila indeks dolar AS naik ke 100.06, meningkat 0.3%, komoditi yang ditetapkan harga dalam dolar menjadi lebih mahal kepada pembeli antarabangsa. Ini lazimnya mengurangkan permintaan luar AS dan menekan harga emas.

Institutional investors are buying US dollars at the strongest level in nearly two years, as conflict in the Middle East drives demand for safe-haven assets, according to State Street. https://t.co/fwx104t4zq

— Bloomberg (@business) March 12, 2026

Pengukuhan dolar juga mencerminkan keadaan risiko yang lebih luas. Pedagang beralih kepada mata wang ini apabila ketegangan geopolitik dan pasaran tenaga yang turun naik menambah ketidakpastian.

Jika dolar kekal hampir 100.06 atau terus meningkat, emas mungkin sukar kembali menaik dalam masa terdekat.

Harga Minyak Merumitkan Prospek Inflasi

Kenaikan harga minyak menambah cabaran kepada emas. Kos tenaga yang lebih tinggi boleh menaikkan jangkaan inflasi (angkaan pasaran bahawa harga barang akan terus naik), sekali gus merumitkan hala tuju dasar Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS).

Penganalisis ANZ berkata dolar mengukuh sebahagiannya kerana AS ialah pengeksport tenaga bersih (eksport tenaga melebihi import). Ini bermakna harga minyak yang meningkat boleh lebih menyokong ekonomi AS berbanding negara yang banyak mengimport tenaga.

Gas shipment disruptions in Qatar are pushing global buyers toward US LNG to keep their power plants and factories running https://t.co/XD5vsCKyLT

— Bloomberg (@business) March 12, 2026

Keadaan ini mengalihkan aliran modal (wang pelaburan) kepada dolar dan menekan emas. Apabila harga tenaga naik, pedagang boleh menjangka kadar faedah lebih tinggi atau pemotongan kadar ditangguhkan kerana bank pusat cuba mengawal inflasi.

Jika harga minyak kekal tinggi, pasaran mungkin terus mengubah jangkaan terhadap dasar monetari AS (dasar kadar faedah dan bekalan wang), yang boleh mengekalkan tekanan ke atas emas.

Ketidakpastian Dasar Fed Bebankan Emas

Ketidakpastian mengenai dasar Rizab Persekutuan kekal menjadi tumpuan pedagang emas. Harga minyak yang lebih tinggi meningkatkan risiko inflasi kembali meningkat, sekali gus merumitkan masa pemotongan kadar faedah.

Emas biasanya lebih baik apabila kadar faedah turun atau apabila pasaran menjangka dasar monetari lebih longgar (kadar lebih rendah, lebih mudah meminjam). Apabila pemotongan kadar semakin tidak pasti, hasil bon (pulangan bon kerajaan) boleh meningkat dan mengurangkan tarikan aset tanpa pulangan tetap seperti emas.

Pasaran kini menimbang dua faktor: risiko geopolitik yang meningkatkan permintaan aset selamat (pelaburan yang dianggap lebih stabil semasa krisis), dan ketidakpastian dasar monetari yang mengehadkan kenaikan harga.

Analisis Teknikal

Emas (XAUUSD) diniagakan sekitar 5,075, sedikit rendah, apabila harga terus susut selepas kenaikan sebelum ini yang membawa harga ke puncak sekitar 5,598.60.

Pergerakan harga terkini menunjukkan pasaran sedang memasuki fasa pengukuhan (konsolidasi, iaitu bergerak dalam julat sempit), apabila momentum (kekuatan pergerakan harga) semakin reda selepas kenaikan besar awal tahun.

Dari sudut teknikal, emas kini berada hampir dengan purata bergerak jangka pendek. Purata bergerak 5 hari (5,132) dan 10 hari (5,147) berada sedikit di atas harga semasa, menandakan tekanan menurun ringan dalam masa terdekat. Purata bergerak 20 hari (5,121) pula hampir dengan harga dan mula mendatar, manakala purata bergerak 30 hari (5,062) kekal di bawah harga semasa dan masih menaik, menunjukkan trend menaik lebih besar masih belum rosak.

Sokongan segera berada dekat 5,050–5,070 (zon harga yang biasanya menahan kejatuhan), apabila pasaran cuba stabil. Jika menembusi di bawah zon ini, harga boleh turun ke 4,950–5,000, iaitu kawasan sokongan yang lebih kukuh.

Di sebelah atas, rintangan awal muncul sekitar 5,130–5,150 (zon harga yang biasanya menyekat kenaikan), diikuti rintangan lebih penting sekitar 5,250–5,300, apabila kenaikan sebelum ini terhenti.

Secara keseluruhan, emas dilihat bergerak mendatar dalam trend menaik yang lebih besar, dengan penurunan semasa berkemungkinan disebabkan pengambilan untung jangka pendek, bukan perubahan trend sepenuhnya.

Perkara Yang Pedagang Perlu Perhatikan

• Pergerakan indeks dolar AS, terutama jika kekal di atas 100.06.
• Trend harga minyak dan kesannya terhadap jangkaan inflasi.
• Kenyataan Fed dan data ekonomi yang boleh mempengaruhi masa pemotongan kadar.
• Sama ada kontrak hadapan emas terus di bawah $5,100 seauns troy atau stabil berhampiran paras semasa.

Soalan Lazim (FAQ)

1. Mengapa Harga Emas Jatuh Minggu Ini?
   Emas ditekan oleh dolar AS yang lebih kukuh, kenaikan harga minyak, dan ketidakpastian tentang dasar kadar faedah Rizab Persekutuan. Faktor ini menyebabkan kontrak hadapan emas New York turun 0.6% kepada $5,095.30 seauns troy, dan menghampiri kerugian mingguan.
2. Bagaimana Dolar AS Yang Lebih Kuat Mempengaruhi Harga Emas?
   Harga emas ditetapkan dalam dolar AS. Apabila indeks dolar AS naik ke 100.06, meningkat 0.3%, emas menjadi lebih mahal kepada pembeli luar negara. Ini boleh mengurangkan permintaan global dan menekan harga emas fizikal.
3. Mengapa Kenaikan Harga Minyak Penting Untuk Emas?
   Harga minyak yang lebih tinggi meningkatkan risiko inflasi. Jika inflasi naik semula, Fed boleh menangguhkan pemotongan kadar atau mengekalkan dasar yang lebih ketat (kadar kekal tinggi). Kadar faedah yang lebih tinggi biasanya mengurangkan tarikan aset tanpa faedah seperti emas.
4. Mengapa Dolar AS Mendapat Manfaat Daripada Harga Minyak Yang Lebih Tinggi?
   AS ialah pengeksport tenaga bersih, jadi harga minyak yang lebih tinggi boleh menyokong ekonomi AS berbanding negara yang mengimport tenaga. Ini mengukuhkan dolar dan secara tidak langsung menekan emas.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Imbangan perdagangan keseluruhan UK berubah daripada £-4.34 bilion kepada £3.922 bilion pada Januari. Perubahan ini mengalih imbangan daripada defisit (dagangan keluar lebih besar daripada masuk) kepada lebihan (dagangan masuk lebih besar daripada keluar). Lonjakan tidak dijangka kepada lebihan dagangan £3.9 bilion pada Januari ialah perkembangan positif besar untuk ekonomi UK. Ini menunjukkan prestasi eksport (jualan ke luar negara) jauh lebih kukuh daripada jangkaan. Oleh itu, kita patut mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call options: kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli mata wang pada harga tertentu) ke atas Pound Sterling, khususnya berbanding Dolar AS (GBP/USD), untuk mengambil peluang daripada kemungkinan pengukuhan Pound dalam beberapa minggu akan datang.

Implikasi Terhadap Dasar Monetari

Isyarat ekonomi yang kuat ini merumitkan hala tuju Bank of England. Sepanjang sebahagian besar 2025, pasaran menjangka pemotongan kadar faedah, tetapi data ini mengurangkan keperluan untuk langkah tersebut, terutama apabila inflasi kekal degil (sticky: sukar turun dengan cepat) sedikit melebihi 2.5% pada hujung tahun lalu. Sehubungan itu, kita wajar melaras kedudukan dalam niaga hadapan kadar faedah jangka pendek (short-term interest rate futures: kontrak untuk mengunci jangkaan kadar faedah masa depan) bagi mencerminkan kebarangkalian pemotongan kadar yang lebih rendah pada suku kedua. Namun, Pound yang lebih kuat menjadi tekanan kepada syarikat terbesar UK. Memandangkan lebih 75% hasil FTSE 100 dijana di luar negara, kenaikan kadar pertukaran GBP akan menjejaskan pendapatan mereka apabila ditukar semula kepada sterling. Mungkin lebih bijak membeli opsyen jual (put options: kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) pada indeks FTSE 100 sebagai lindung nilai (hedge: perlindungan risiko) terhadap kesan mata wang ke atas keuntungan syarikat. Kejutan data yang besar ini akan meningkatkan ketidaktentuan pasaran dan turun naik harga. Volatiliti tersirat (implied volatility: jangkaan turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) dalam opsyen GBP berkemungkinan meningkat daripada paras rendah pada awal tahun. Ini membuka peluang untuk meraih keuntungan daripada turun naik itu sendiri, contohnya dengan membeli straddle (strategi membeli opsyen call dan put serentak pada harga mogok yang sama) pada GBP/EUR, yang boleh mendapat manfaat jika harga bergerak besar ke mana-mana arah.

Kedudukan Dan Pengurusan Risiko

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Baki dagangan UK dengan negara bukan EU ialah £-3.46 bilion pada Januari. Ini berbanding £-10.994 bilion dalam tempoh sebelumnya. Data menunjukkan jurang dagangan UK dengan negara bukan EU mengecil pada Januari. Angka ini merujuk kepada dagangan barangan (produk fizikal) dan perkhidmatan (seperti kewangan, pelancongan, logistik) dengan negara di luar EU.

Implikasi Kepada Pengukuhan Pound Sterling

Memandangkan penyusutan mendadak defisit dagangan UK dengan negara bukan EU pada Januari, Pound Sterling (mata wang UK) berpotensi mengukuh semula. Peningkatan ini—daripada hampir £11 bilion pada Disember 2025 kepada bawah £3.5 bilion—ialah isyarat positif untuk mata wang. Dalam beberapa minggu akan datang, ini memberi pandangan lebih cenderung naik (bullish, iaitu jangkaan harga meningkat) untuk GBP berbanding pasangan utama seperti Dolar AS dan Euro. Oleh itu, pelabur boleh mempertimbangkan posisi melalui derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang atau indeks) untuk mendapat manfaat jika nilai Sterling naik. Contohnya, membeli opsyen beli (call option, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) bagi GBP/USD dengan tarikh luput April atau Mei 2026 membolehkan keuntungan jika GBP naik, sambil mengehadkan kerugian kepada premium (kos) opsyen. Strategi ini disokong oleh sejarah setahun kebelakangan ini apabila pound kerap bergerak kuat apabila data ekonomi lebih baik daripada jangkaan. Data dagangan ini penting dalam keadaan ekonomi semasa. Dengan data inflasi UK bagi Februari 2026 menunjukkan harga pengguna masih tinggi pada 3.4%, angka dagangan yang lebih kukuh memberi Bank of England (bank pusat UK) lebih alasan untuk menangguhkan pemotongan kadar faedah. Kadar faedah yang kekal tinggi lebih lama biasanya menyokong mata wang kerana pulangan aset dalam mata wang itu lebih menarik. Ini juga boleh menjadi masa sesuai untuk menilai niaga hadapan (futures, kontrak untuk membeli/menjual pada harga ditetapkan pada masa depan) indeks FTSE 100. Banyak syarikat terbesar dalam indeks ini ialah syarikat antarabangsa yang mengeksport, dan baki dagangan yang lebih baik memberi petunjuk pendapatan luar negara yang lebih kukuh. Corak serupa pernah berlaku pada separuh kedua 2025 apabila data eksport yang lebih baik daripada jangkaan memberi sokongan sementara kepada saham UK.

Pemacu Risiko Utama Untuk Dipantau

Namun, angka jualan runcit Februari perlu dipantau untuk melihat gambaran penuh. Jika defisit dagangan mengecil kerana import merosot, ia boleh menandakan permintaan pengguna domestik lemah, sekali gus melemahkan pandangan positif ini. Tetapi jika ia didorong lonjakan eksport, pandangan lebih cenderung naik terhadap pound dan saham UK akan lebih kukuh.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Baki dagangan barangan UK ialah £-14.45 bilion pada Januari. Ini lebih baik daripada jangkaan £-22.2 bilion. Angka baki dagangan Januari yang lebih baik daripada jangkaan pada -£14.45 bilion menunjukkan ekonomi UK lebih tahan berbanding andaian awal. Defisit yang lebih kecil ini memberi isyarat eksport masih stabil (jualan ke luar negara tidak jatuh ketara) atau import semakin perlahan (pembelian dari luar negara berkurang), kedua-duanya asas yang positif untuk Sterling (nilai mata wang Pound Britain). Oleh itu, kita boleh menjangka paras sokongan yang lebih kukuh untuk Pound Britain dalam masa terdekat.

Implikasi Baki Dagangan Terhadap Sterling

Data positif ini, apabila dilihat bersama laporan inflasi Februari yang menunjukkan CPI teras kekal “melekat” pada 2.4% (CPI teras ialah ukuran inflasi yang membuang komponen harga yang mudah turun naik seperti makanan dan tenaga), mengukuhkan alasan untuk Bank of England mengekalkan pendirian “hawkish” (tegas untuk melawan inflasi, cenderung mengekalkan/menaikkan kadar faedah). Kita wajar melaras kedudukan derivatif kadar faedah (kontrak kewangan yang nilainya berpandukan kadar faedah, seperti swap/futures) untuk mencerminkan kebarangkalian yang lebih rendah bagi pemotongan kadar sebelum suku ketiga. Ini perubahan ketara berbanding sentimen hujung 2025 apabila pasaran menjangka pemotongan lebih awal. Bagi pedagang derivatif pertukaran asing (FX) (kontrak seperti opsyen atau hadapan yang menjejak pergerakan kadar pertukaran), ini menyokong pandangan lebih positif terhadap Pound berbanding Euro (GBP/EUR). Data PMI pembuatan terkini dari Zon Euro adalah lemah; angka Februari Jerman pada 42.5 menandakan penguncupan berterusan (PMI di bawah 50 bermaksud aktiviti merosot). Perbezaan ini menyokong strategi seperti membeli opsyen panggilan (call) GBP/EUR (hak untuk membeli pada harga tertentu) atau menjual opsyen jual (put) yang “out-of-the-money” (harga pelaksanaan kurang menguntungkan berbanding harga semasa) untuk memposisikan potensi pengukuhan Sterling. Untuk derivatif ekuiti (kontrak seperti opsyen indeks/saham), gambaran ekonomi yang bertambah baik boleh menyokong saham berfokus domestik. Permintaan opsyen panggilan pada indeks FTSE 250 mungkin meningkat, kerana FTSE 250 lebih mencerminkan kesihatan ekonomi dalam UK berbanding FTSE 100 yang lebih dipengaruhi pendapatan global. Pada 2024, ketahanan domestik yang serupa pernah menaikkan indeks syarikat sederhana (mid-cap) seketika sebelum tekanan luar mengatasi. Namun, ini data Januari; tumpuannya ialah sama ada kekuatan ini berterusan pada Februari dan Mac. Jika melihat turun naik kos penghantaran pada 2025, tekanan rantaian bekalan (gangguan logistik yang menaikkan kos dan melambatkan penghantaran) yang muncul semula boleh cepat membalikkan trend positif ini. Lebih wajar menggunakan “options spreads” (gabungan beberapa opsyen untuk mengehadkan untung rugi) bagi menetapkan risiko, berbanding mengambil pendedahan tanpa had.

Pengurusan Risiko Dan Isyarat Hadapan

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Pengeluaran pembuatan UK meningkat 0.1% bulan ke bulan pada Januari. Ini lebih rendah daripada unjuran 0.2%. Keluaran ini mengukur perubahan bulanan dalam pengeluaran (jumlah barang yang dihasilkan) daripada sektor pembuatan UK. Angka Januari ini menyusuli bacaan terkini yang tersedia daripada siri bulan sebelumnya.

Data Januari Isyaratkan Perlahan Awal

Kegagalan mencapai jangkaan bagi pengeluaran pembuatan Januari, pada 0.1%, mewujudkan nada berhati-hati untuk suku pertama 2026. Walaupun data ini agak lama, ia menjadi petanda awal kelembapan yang kemudian disahkan oleh angka seterusnya. Data awal PMI (Indeks Pengurus Pembelian, tinjauan sentimen syarikat; bacaan bawah 50 biasanya bermaksud penguncupan) bagi Februari turut merosot kepada 47.1, mengukuhkan gambaran sektor industri yang lemah. Kelemahan berterusan ini meningkatkan tekanan kepada Bank of England untuk mengambil pendirian lebih longgar (dovish, cenderung menyokong pemotongan kadar faedah) dalam mesyuarat akan datang. Kini pasaran meletakkan kebarangkalian lebih tinggi untuk pemotongan kadar faedah menjelang suku ketiga, beralih daripada naratif “kadar tinggi lebih lama” yang dilihat pada akhir 2025. Keadaan ini mengingatkan perubahan haluan dasar yang berlaku pada akhir 2024 apabila kebimbangan pertumbuhan mula mengatasi kebimbangan inflasi. Susulan itu, strategi yang menjangka penurunan (bearish, menjangka harga/nilai jatuh) terhadap pound Britain menjadi tumpuan, terutama berbanding dolar AS. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik harga pada masa depan yang diambil daripada harga opsyen) bagi opsyen GBP/USD meningkat apabila pedagang menjangka risiko penurunan yang lebih besar. Data terkini menunjukkan pound telah melemah 1.5% berbanding dolar sejak awal Februari. Bagi FTSE 100, prospek bercampur, mewujudkan peluang dagangan nilai relatif (relative value, mencari untung daripada perbezaan prestasi antara aset/indeks yang berkait). Pound yang lebih lemah menjadi faktor sokongan (tailwind, membantu prestasi) kepada syarikat besar yang memperoleh pendapatan dari luar negara, yang menyumbang lebih 75% daripada jumlah hasil indeks itu. Namun, syarikat yang lebih bergantung kepada pasaran domestik dalam FTSE 250 berkemungkinan ketinggalan kerana permintaan pengguna UK yang perlahan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CAD kekal hampir 1.3640 dalam dagangan Asia pada Jumaat, selepas naik lebih 0.25% pada sesi sebelumnya. Dolar Kanada stabil apabila harga minyak susut. WTI turun sedikit selepas melonjak lebih 9% pada sesi sebelumnya, diniagakan hampir AS$95.00 setong. Harga minyak mentah AS meningkat lebih 40% sejak perang bermula.

Risiko Selat Hormuz Meningkat

Harga minyak berpotensi terus naik selepas Selat Hormuz hampir ditutup susulan konflik yang semakin memuncak melibatkan AS, Israel dan Iran. Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) menyatakan perang AS-Israel ke atas Iran sedang “mewujudkan gangguan bekalan terbesar dalam sejarah pasaran minyak global.” (Gangguan bekalan bermaksud bekalan minyak berkurang dengan ketara, menyebabkan harga mudah naik.) Pemimpin tertinggi baharu Iran, Mojtaba Khamenei, berkata penutupan Selat Hormuz perlu diteruskan sebagai “alat untuk menekan musuh.” Beliau turut memberi amaran pangkalan tentera AS di rantau itu perlu ditutup segera atau berdepan kemungkinan serangan. Penurunan USD/CAD mungkin terhad jika Dolar AS kekal disokong jangkaan Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed – bank pusat AS) akan mengekalkan kadar faedah minggu depan. Kadar rujukan dana persekutuan (federal funds rate – kadar faedah utama AS untuk pinjaman antara bank semalaman) kini 3.50%–3.75%. Pasaran juga menanti Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (Personal Consumption Expenditures Price Index/PCE – ukuran inflasi pilihan Fed) bagi Januari lewat Jumaat. Tumpuan turut pada semakan pertama pertumbuhan KDNK (GDP – jumlah nilai ekonomi) AS suku keempat serta keyakinan pengguna bagi Mac.

Pertarungan Tarik Tali USD/CAD

Pasaran melihat pertarungan ketara pada pasangan USD/CAD sekitar paras 1.3640. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI – penanda aras harga minyak AS) kekal hampir AS$95 setong, yang lazimnya mengukuhkan dolar Kanada. Namun, aliran ke aset selamat (flight to safety – pelabur membeli aset lebih “selamat” ketika krisis) akibat konflik Timur Tengah mengekalkan permintaan tinggi terhadap dolar AS. Penutupan Selat Hormuz menjadi faktor utama, mengekang kira-kira satu perlima bekalan minyak harian dunia—gangguan besar yang jarang berlaku. Secara sejarah, kejadian seperti krisis minyak 1973 menyebabkan harga melonjak berkali ganda, dan kepimpinan baharu Iran memberi isyarat gangguan bekalan ini mungkin berpanjangan. Kejutan berterusan ini bermakna harga minyak boleh kekal tinggi atau meningkat lagi. Di pihak lain, pendirian Fed untuk mengekalkan kadar faedah pada 3.50–3.75% memberi sokongan kukuh kepada dolar AS. Perang berterusan meningkatkan sentimen “risk-off” (pelabur mengurangkan risiko), mendorong aliran modal ke aset AS. Ini mengimbangi kesan positif harga minyak terhadap “loonie” (gelaran untuk dolar Kanada). Dengan ketidaktentuan ini, memilih arah dagangan secara terus menjadi sangat berisiko, dan fokus beralih kepada volatiliti (volatility – tahap naik turun harga). Volatiliti tersirat (implied volatility – jangkaan pasaran terhadap turun naik masa depan yang digambarkan dalam harga opsyen) bagi opsyen USD/CAD melonjak, dengan indeks volatiliti mata wang menunjukkan kenaikan lebih 30% sejak konflik memuncak bulan lalu. Strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan besar, seperti long straddle (membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok sama untuk untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah), semakin menarik untuk lindung nilai (hedging – mengurangkan risiko kerugian) daripada pergerakan mendadak. Kami melihat hubungan songsang biasa antara harga minyak dan pasangan USD/CAD mula lemah. Berdasarkan data 2025, hubungan itu sebelum ini kukuh, namun permintaan dolar AS sebagai mata wang selamat kini mengatasinya. Ini bermakna model sejarah yang hanya bergantung pada harga minyak mungkin kurang boleh dipercayai dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

NZD/USD meningkat sedikit kepada sekitar 0.5855 pada awal dagangan Asia pada Jumaat, namun kenaikan terhad susulan konflik berterusan di Timur Tengah. Pasaran menunggu Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) AS bagi Januari lewat Jumaat ini. (PCE ialah ukuran inflasi—kenaikan harga barangan dan perkhidmatan—berdasarkan perbelanjaan pengguna.) Donald Trump berkata usaha menghalang Iran daripada memiliki senjata nuklear dan mengancam Timur Tengah lebih penting daripada kos minyak. Pemimpin tertinggi baharu Iran, Mojtaba Khamenei, berkata Tehran akan berusaha memastikan Selat Hormuz “ditutup” secara berkesan—laluan utama penghantaran minyak global—yang boleh meningkatkan permintaan terhadap Dolar AS (mata wang selamat ketika risiko geopolitik meningkat).

Us Pce Report In Focus

Laporan PCE Januari ialah ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed—bank pusat AS) dan boleh mempengaruhi jangkaan kadar faedah. PCE keseluruhan (headline—termasuk semua komponen) diunjur 2.9% tahun ke tahun, manakala PCE teras (core—tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang mudah berubah) pada 3.1%. Bacaan inflasi yang lebih rendah boleh menekan Dolar AS dan menyokong NZD/USD. Data CME FedWatch (alat yang menganggarkan kebarangkalian keputusan Fed berdasarkan harga niaga hadapan) menunjukkan pasaran menetapkan peluang 99% Fed mengekalkan kadar tidak berubah pada mesyuarat seterusnya. Gabenor RBNZ Anna Breman berkata dasar berkemungkinan kekal longgar (accommodative—kadar faedah rendah untuk menyokong ekonomi) buat beberapa waktu kerana ekonomi rapuh. Pasaran kini mengambil kira sekurang-kurangnya dua kenaikan Kadar Tunai Rasmi (Official Cash Rate/OCR—kadar faedah penanda aras RBNZ) menjelang akhir 2026, dikaitkan dengan kejutan harga tenaga akibat konflik Timur Tengah. Dolar New Zealand lazimnya bergerak seiring dasar RBNZ, perbezaan kadar faedah berbanding AS, keadaan ekonomi China, dan harga produk tenusu. Ia juga cenderung naik apabila pelabur sanggup mengambil risiko (risk-on) dan jatuh ketika pasaran tertekan (risk-off—pelabur mencari aset lebih selamat).

Central Bank Policy And Risk

Tarik menarik antara dasar bank pusat dan risiko global terus memberi tekanan kepada NZD/USD. Dolar AS kekal kukuh, disokong pasaran buruh AS yang mantap dengan pertambahan 250,000 pekerjaan pada Februari, serta inflasi PCE teras yang kekal sekitar 2.9%. Data yang masih “keras” ini mengurangkan kemungkinan pemotongan kadar dalam masa terdekat, sekali gus menjadikan dolar lebih menarik. Tahun lalu, pasaran mula menilai kemungkinan kenaikan kadar oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ—bank pusat New Zealand) susulan kejutan harga tenaga daripada konflik Timur Tengah. Ini disokong data terkini apabila CPI (Indeks Harga Pengguna—ukur inflasi) New Zealand suku keempat 2025 dicatat 3.8%, jauh melebihi julat sasaran RBNZ. Menyokong Kiwi, lelongan Global Dairy Trade (platform rujukan harga tenusu global) terbaru menyaksikan harga melonjak 3.5%, memberi rangsangan kepada sentimen eksport. Dengan isyarat bercampur ini, volatiliti tersirat (implied volatility—jangkaan turun naik harga berdasarkan harga opsyen) bagi opsyen NZD/USD meningkat, menjadikan strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga atau julat tertentu lebih menarik. Pedagang yang menjangka penembusan lebih tinggi akibat pendirian RBNZ yang lebih tegas (hawkish—cenderung menaikkan kadar untuk mengekang inflasi) boleh mempertimbangkan membeli “call spread” (gabungan beli opsyen beli dan jual opsyen beli pada harga sasaran lebih tinggi untuk mengurangkan kos) untuk sasaran ke 0.6000. Sebaliknya, mereka yang menjangka pergerakan mendatar boleh menilai menjual “strangle” (menjual opsyen beli dan opsyen jual pada harga berlainan untuk mengutip premium, jika harga kekal dalam julat). Kepekaan Kiwi terhadap prestasi ekonomi China kekal sebagai risiko utama. Data Caixin PMI Pembuatan (Petunjuk Pengurus Pembelian—bacaan di bawah 50 menandakan pengecutan aktiviti) terbaru dari China pada 49.8, menunjukkan pengecutan kecil dan menekan Dolar New Zealand. Kebergantungan kepada permintaan China bermakna pedagang boleh menggunakan kenaikan NZD/USD untuk mempertimbangkan opsyen “put” perlindungan (opsyen jual untuk lindung nilai/hedge daripada penurunan) bagi mengurangkan risiko data negatif lanjut daripada rakan dagang terbesar New Zealand.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) naik pada sesi Asia pada Jumaat dan kembali melepasi paras $85.00. Kenaikan ini menamatkan kejatuhan dua hari dan perak dijangka menutup minggu ini hampir tidak berubah. Pada carta 4 jam, harga masih berada di bawah Purata Pergerakan Mudah (SMA) 200 tempoh yang menurun (SMA ialah purata harga bagi 200 tempoh terakhir untuk menunjukkan arah aliran). Indeks Kekuatan Relatif (RSI) meningkat menghampiri 48 (RSI mengukur momentum; sekitar 50 menandakan momentum neutral). MACD kekal di bawah garis isyarat dan di bawah sifar, dengan histogram negatif (MACD ialah penunjuk momentum; bacaan di bawah sifar biasanya menandakan tekanan jualan, manakala histogram menunjukkan kekuatan pergerakan itu).

Gambaran Teknikal Dan Paras Utama

Pergerakan yang lebih jelas di bawah garisan sokongan trend menaik masih diperlukan sebelum kedudukan jual yang lebih agresif dipertimbangkan (garisan sokongan trend ialah garisan pada carta yang menghubungkan paras rendah yang semakin tinggi dan sering menjadi kawasan “lantunan”). Jika pecahan itu berlaku, perak boleh turun ke arah $82.00 dan kemudian $80.00. Rintangan berada berhampiran SMA 200 tempoh sekitar $85.70 (rintangan ialah paras yang sering menahan kenaikan). Pergerakan kekal di atas $85.70 boleh membuka laluan ke $87.00 dan seterusnya $88.50, manakala pergerakan di bawah $85.70 mungkin berdepan jualan. Jika dilihat semula pada analisis sekitar waktu sama pada 2025, perak sukar melepasi purata bergerak $85.70. Hari ini, pada 13 Mac 2026, dengan logam ini didagangkan lebih hampir kepada $78, paras harga lama itu kini menjadi rintangan besar di atas (overhead resistance: halangan harga yang berada di atas paras semasa). Sentimen pasaran berubah daripada optimistik berhati-hati kepada tekanan menurun (bearish) yang lebih jelas. Statistik terkini menyokong sikap berhati-hati ini, apabila laporan Suku 1 2026 Majlis Solar Global menunjukkan permintaan perak industri mengecil sedikit buat kali pertama dalam tiga tahun. Selain itu, data menunjukkan ETF perak utama mencatat aliran keluar bersih melebihi 15 juta auns sejak awal tahun, menandakan permintaan pelaburan semakin lemah (ETF ialah dana dagangan bursa yang menjejak harga aset; aliran keluar biasanya mencerminkan pelabur mengurangkan pegangan). Asas (fundamental) yang lemah ini mengukuhkan tekanan jualan yang dilihat dari sudut teknikal. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti perak), ini menunjukkan paras $80.00 dan $82.00 yang sebelum ini dianggap sokongan kini lebih cenderung menjadi “siling” (ceiling: rintangan). Menjual opsyen call dengan harga pelaksanaan (strike price: harga yang ditetapkan untuk membeli/menjual aset dalam kontrak opsyen) pada atau di atas $82.00 boleh menjadi strategi untuk menjana pendapatan dalam beberapa minggu akan datang. Strategi ini biasanya mendapat manfaat jika harga mendatar atau terus menurun.

Penentududukan Opsyen Dan Senario Risiko

Namun, kita kini sedang menguji garisan sokongan trend menaik jangka panjang yang bertahan selama beberapa tahun. Pecahan di bawah paras semasa $78 boleh mempercepat jualan, mirip kejatuhan mendadak pada lewat 2023 selepas kegagalan teknikal utama. Oleh itu, membeli opsyen put dengan strike $75 boleh menjadi lindung nilai (hedge: perlindungan risiko) yang lebih murah terhadap kejatuhan besar (put ialah opsyen yang biasanya meningkat nilainya apabila harga aset asas jatuh). Sebaliknya, kekuatan luar jangka perlu dipantau, khususnya dengan laporan inflasi AS terkini yang dijadual minggu depan. Pecahan kukuh kembali di atas rintangan lama $85.70 daripada analisis 2025 akan menafikan pandangan menurun semasa. Dalam situasi itu, pedagang perlu menutup posisi jual (cover short: membeli semula untuk menutup posisi yang bertaruh harga jatuh) dan mempertimbangkan membeli call untuk menumpang momentum baharu ke arah paras tinggi tahun lalu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets