Bank Rakyat China (PBOC) menetapkan kadar tengah USD/CNY untuk Khamis pada 6.8959. Ini berbanding penetapan hari sebelumnya 6.8917 dan anggaran Reuters 6.8853.
Matlamat utama dasar monetari PBOC ialah kestabilan harga, termasuk kestabilan kadar pertukaran, serta menyokong pertumbuhan ekonomi. Ia juga melaksanakan pembaharuan kewangan, termasuk membuka dan membangunkan pasaran kewangan.
Tadbir Urus Dan Kebebasan PBOC
PBOC dimiliki oleh kerajaan Republik Rakyat China dan bukan badan bebas. Setiausaha Jawatankuasa Parti Komunis China, yang dicalonkan oleh Pengerusi Majlis Negara, mempunyai pengaruh besar terhadap pengurusan dan hala tuju; Pan Gongsheng memegang jawatan itu serta jawatan gabenor.
PBOC menggunakan beberapa alat dasar, termasuk Kadar Repo Songsang 7 hari (pinjaman jangka pendek oleh bank pusat kepada bank melalui urus niaga “beli dan jual balik” untuk mengawal kecairan dan kadar faedah), Kemudahan Pinjaman Jangka Sederhana/MLF (pinjaman bank pusat kepada bank untuk tempoh lebih panjang bagi mengawal kos dana), campur tangan pertukaran asing (bank pusat membeli/menjual mata wang untuk mempengaruhi kadar), dan Nisbah Keperluan Rizab/RRR (peratus deposit yang bank wajib simpan sebagai rizab, yang mempengaruhi jumlah pinjaman). Kadar Perdana Pinjaman/LPR ialah kadar rujukan utama China (kadar asas yang mempengaruhi kadar pinjaman, gadai janji dan simpanan), serta memberi kesan kepada kadar pertukaran Renminbi (mata wang China, juga dikenali sebagai yuan).
China mempunyai 19 bank swasta, termasuk pemberi pinjaman digital WeBank dan MYbank. Pada 2014, China membenarkan pemberi pinjaman domestik yang dibiayai sepenuhnya oleh modal swasta beroperasi dalam sistem kewangan yang dikendalikan kerajaan.
PBOC menetapkan kadar USD/CNY lebih lemah daripada jangkaan pada 6.8959, memberi isyarat penerimaan terhadap yuan yang lebih lemah (yuan susut nilai). Langkah ini berbeza daripada anggaran pasaran dan menunjukkan hala tuju dasar yang disengajakan. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti kadar pertukaran), ini membuka ruang strategi yang menjangka USD/CNY meningkat dalam jangka pendek.
Implikasi Pasaran Dan Pertimbangan Dagangan
Keputusan ini dibuat selepas data terbaru menunjukkan eksport China meningkat hanya 2.3% pada suku terakhir, di bawah ramalan dan menandakan permintaan luar yang perlahan. Mata wang lebih lemah boleh menjadikan barangan China lebih murah di luar negara dan menyokong sektor pembuatan. Pedagang perlu memantau data pengeluaran perindustrian; jika bacaan lemah sekali lagi, PBOC mungkin membimbing yuan lebih rendah.
Jika dilihat sebelum ini, penyusutan nilai terkawal yang serupa berlaku pada awal 2025 apabila ekonomi tertekan akibat kelembapan sektor hartanah. Dalam tempoh itu, volatiliti opsyen (ukuran besar kecil turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) yuan meningkat lebih 15% dalam satu bulan. Sejarah ini menunjukkan pembelian straddle atau strangle pada USD/CNY boleh menjadi strategi sesuai untuk mendapat manfaat daripada jangkaan turun naik harga (straddle: beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang sama; strangle: beli opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok berbeza).
Tindakan bank pusat juga memberi kesan besar kepada niaga hadapan komoditi (kontrak untuk membeli/menjual komoditi pada harga ditetapkan pada masa depan), kerana China pengguna terbesar dunia. Yuan yang lebih lemah menjadikan import berharga dolar seperti minyak mentah dan bijih besi lebih mahal bagi pembeli China, yang boleh mengurangkan permintaan. Oleh itu, pedagang wajar mempertimbangkan lindung nilai (hedging: langkah mengurangkan risiko kerugian) bagi posisi beli dalam komoditi industri yang sensitif kepada penggunaan China.
Kita tahu PBOC menggunakan pelbagai alat, termasuk LPR, untuk mengurus pertumbuhan ekonomi. Apabila mata wang dibiarkan lemah, pasaran mungkin mula mengambil kira kemungkinan pemotongan LPR pada suku akan datang untuk merangsang ekonomi. Langkah itu biasanya menambah tekanan susut nilai pada yuan dan mengukuhkan pandangan dagangan semasa.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Oman mengarahkan semua kapal meninggalkan terminal eksport minyak utama di Mina Al Fahal sebagai langkah berjaga-jaga, lapor Bloomberg pada Khamis. Terminal ini mengendalikan kira-kira 1 juta tong sehari (bpd, *barrels per day* iaitu jumlah tong yang dieksport setiap hari) eksport minyak mentah Oman.
Arahan itu menyusuli serangan dron terhadap tangki bahan api di Pelabuhan Salalah, Oman pada Rabu, manakala dron lain berjaya dipintas. Kementerian Dalam Negeri Bahrain berkata pada Khamis bahawa Iran menyasarkan tangki bahan api di sebuah kemudahan di Pentadbiran Muharraq, salah satu daripada empat wilayah pentadbiran Bahrain.
Harga Minyak Melonjak Akibat Risiko Bekalan
Harga minyak meningkat selepas laporan tersebut. West Texas Intermediate (WTI, penanda aras harga minyak mentah AS) naik 7.35% pada hari itu kepada $93.32 ketika laporan ini ditulis.
Lonjakan harga minyak mentah susulan berita dari Oman dan Bahrain menunjukkan pasaran menambah “premium risiko geopolitik” (tambahan harga kerana risiko konflik dan gangguan bekalan). Pemindahan terminal yang mengendalikan sekitar 1 juta tong sehari mewujudkan ketidakpastian serta-merta terhadap bekalan fizikal (bekalan sebenar yang boleh dihantar). Kami berpendapat pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call option, kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) jangka pendek untuk mendapat manfaat jika berlaku lonjakan harga akibat panik dalam beberapa hari ini.
Keadaan ini lebih serius kerana pasaran kini ketat. Data awal Mac 2026 menunjukkan inventori komersial global (stok simpanan minyak dalam sistem dagangan) berada pada paras terendah hampir dua tahun, menjadikan “kusyen” bekalan sangat kecil. Tanpa penampan (stok lebihan), gangguan kecil pun boleh memberi kesan besar kepada harga, sekali gus menyokong pandangan kenaikan untuk niaga hadapan minyak mentah (crude futures, kontrak membeli/menjual pada tarikh akan datang) dalam tempoh terdekat.
Pertimbangan Dagangan Dan Ketidaktentuan Harga
Peningkatan kebimbangan biasanya melonjakkan “implied volatility” (jangkaan pasaran terhadap turun naik harga pada masa depan yang tersirat dalam harga opsyen), menjadikan opsyen lebih mahal. Ini boleh menjadikan strategi seperti straddle atau strangle menarik (strategi opsyen yang mendapat untung jika harga bergerak besar sama ada naik atau turun, tanpa perlu meneka arah). Pedagang yang menjangka pergerakan besar tetapi tidak pasti hala tuju boleh mempertimbangkan posisi ini dalam keadaan semasa.
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Status: Lulus di Dewan Perwakilan (17 Julai 2025); tersekat di Senat (Mac 2026).
Kesan Utama: Mengklasifikasikan semula “Komoditi Digital” di bawah bidang kuasa CFTC (Commodity Futures Trading Commission, pengawal selia AS untuk pasaran komoditi dan derivatif), membezakannya daripada “Kontrak Pelaburan” SEC (Securities and Exchange Commission, pengawal selia sekuriti/pasaran modal AS).
Halangan Utama: Pertikaian Senat tentang ganjaran stablecoin (insentif/faedah yang diberi kepada pemegang stablecoin) dan peruntukan AML anti-pengubahan wang haram (peraturan untuk mengesan dan menghalang aliran dana haram).
Sentimen Pasaran: Lebih sensitif untuk altcoin (SOL, ADA, BNB) berbanding pasaran kripto secara keseluruhan.
Kesan pada CFD Kripto: Dengan peraturan “spot” AS (dagangan terus aset sebenar) masih tertangguh, pedagang mungkin lebih banyak menggunakan CFD kripto untuk berdagang turun naik harga tanpa perlu memiliki aset sebenar dan tanpa isu pemilikan/simpanan aset.
Jenis Aset
Penyeliaan Semasa (2025)
Penyeliaan Dicadangkan (CLARITY)
Bitcoin (BTC)
Komoditi (CFTC)
Disahkan sebagai Komoditi Digital
Altcoin Terdesentralisasi
Ketidakpastian “sekuriti” (security) di bawah SEC (security ialah instrumen pelaburan seperti saham/bon)
Akta CLARITY (2025) ialah rang undang-undang persekutuan AS yang bertujuan mengklasifikasikan semula komoditi digital di bawah bidang kuasa CFTC, serta menyediakan kerangka peraturan untuk bursa kripto. Dewan Perwakilan meluluskan Akta CLARITY pada 17 Julai 2025, namun ia masih tersekat di Senat setakat Mac 2026.
Rang undang-undang yang menyokong, tetapi rumit
Akta CLARITY dilihat menyokong kripto kerana mencadangkan peraturan yang lebih jelas untuk aset digital, bursa (platform dagangan), broker (perantara dagangan), dan penerbit token. Namun, ia masih cadangan, dan versi akhir di Senat boleh berbeza besar daripada versi Dewan Perwakilan.
Pada Julai lalu, GENIUS telah menyediakan laluan undang-undang untuk stablecoin (token yang disandarkan kepada aset stabil seperti dolar AS).
GENIUS memberi tumpuan kepada stablecoin, manakala CLARITY bertujuan menyusun struktur pasaran kripto yang lebih luas, termasuk dagangan token, pendaftaran bursa, dan pendedahan maklumat (disclosure) kepada pelabur.
Salah satu idea penting rang undang-undang ini ialah istilah “sistem rantaian blok matang” iaitu membezakan rangkaian yang masih dikawal kuat oleh kumpulan pusat dengan rangkaian yang beroperasi lebih bebas (terdesentralisasi).
Ini penting kerana tidak semua projek kripto dan teknologi rantaian blok berada pada tahap pembangunan yang sama. CLARITY cuba membezakan mengikut tahap, bukan menyamakan semua token dan rangkaian.
Selama bertahun-tahun, pasaran aset digital AS beroperasi dengan takrifan yang kabur, bidang kuasa yang bertindih, dan pertikaian tentang pengawal selia mana yang patut mengawal bahagian tertentu. CLARITY bertujuan mengurangkan kekeliruan ini dengan sempadan yang lebih jelas untuk aset digital dan firma yang mengendalikannya.
Peraturan yang lebih jelas lazimnya memudahkan bursa yang patuh peraturan, institusi (contohnya dana dan bank), serta penerbit token untuk memasuki pasaran AS.
Apa yang CLARITY cuba capai
Intinya, CLARITY mahu mengalih pasaran kripto AS daripada zon kelabu kepada sistem berasaskan peraturan yang lebih terang. Secara praktikal, rang undang-undang ini akan:
mewujudkan kategori yang lebih jelas untuk komoditi digital
meluaskan laluan pendaftaran untuk bursa, broker dan dealer (dealer ialah pihak yang berdagang sebagai pembuat harga/perantara)
memperkenalkan status sementara ketika peraturan dimuktamadkan
meletakkan keperluan pendedahan maklumat yang lebih sesuai untuk aktiviti token tertentu
Bidang
Apa yang sudah ada
Apa yang CLARITY cuba tambah
Stablecoin
Akta GENIUS mewujudkan kerangka stablecoin pembayaran peringkat persekutuan
CLARITY tidak menggantikannya; fokus pada struktur pasaran token yang lebih luas
Bursa, broker, dealer
Tiada kerangka struktur pasaran kripto yang benar-benar muktamad
Laluan pendaftaran dan status sementara untuk perantara komoditi digital
Pendedahan token
Keperluan tidak sekata dan sering dipertikaikan
Peraturan pendedahan yang lebih khusus untuk komoditi digital yang layak
Klasifikasi rantaian blok
Perbahasan berterusan tentang cara melayan rangkaian berbeza
Laluan dalam undang-undang untuk menentukan sama ada sesuatu sistem rantaian blok dianggap matang
Kesan paling ketara ialah pada struktur pasaran spot dan cara token dilayan dari sudut kawal selia.
Bagi institusi besar dan bursa yang patuh, ini boleh memudahkan operasi. Namun, bagi firma yang selama ini mendapat manfaat daripada ketidakpastian peraturan, suasana boleh menjadi lebih ketat.
Bagaimana Pasaran Kripto Akan Bertindak Balas
Pasaran melihat CLARITY sebagai menyokong kerana ia berpotensi memudahkan infrastruktur dagangan kripto di AS dari segi undang-undang dan operasi.
Dagangan sekunder boleh lebih jelas Dagangan sekunder ialah jual beli token selepas token itu dikeluarkan. Jika bursa dan pembuat pasaran (market maker, pihak yang menyediakan kecairan dengan sebut harga beli/jual) lebih yakin bahawa dagangan token selepas terbitan tidak automatik dianggap transaksi sekuriti, tekanan undang-undang utama boleh berkurang.
Pendedahan boleh lebih sesuai Rang ini tidak memaksa semua projek kripto mengikut model pasaran saham. Ia menyediakan laluan pendedahan yang lebih sesuai untuk aktiviti komoditi digital yang layak.
Kesan melebihi Bitcoin CLARITY menyasar struktur pasaran token secara umum, jadi manfaat berpotensi meliputi pasaran kripto yang lebih luas.
Namun, ini masih di peringkat awal. CLARITY boleh dilihat sebagai petanda penggubal undang-undang AS semakin hampir kepada kerangka yang lebih kukuh, tetapi itu belum bermakna kerangka tersebut sudah wujud.
Ini penting kerana proses undang-undang tidak semestinya lancar. Versi Dewan Perwakilan menunjukkan satu pendekatan, tetapi Senat belum menerima versi itu.
Sensitiviti Risiko Kecairan dalam Kripto
Pasaran masih bertindak balas kepada hala tuju, bukan keputusan muktamad.
Jika CLARITY terus menjadi tumpuan, produk yang paling cenderung bergerak ialah instrumen berkaitan altcoin (altcoin ialah token selain Bitcoin). Ini kerana kejelasan peraturan lebih penting apabila ketidakpastian undang-undang lebih ketara.
Ini membezakan pendedahan kripto penanda aras (benchmark) dengan pendedahan altcoin yang sensitif kepada peraturan. Bitcoin boleh mencerminkan sentimen sektor, tetapi banyak altcoin lebih dekat dengan isu yang CLARITY cuba selesaikan. Jadi, altcoin boleh menjadi lebih sensitif apabila pasaran mula menilai perubahan akses pasaran, layanan undang-undang, atau keyakinan bursa.
Lebih dekat sesuatu aset kepada isu sokongan penyenaraian (listing), layanan bursa, dan struktur pasaran token, lebih besar kaitan CLARITY terhadap cara pedagang menilai prospeknya.
Potensi Kesan Pasaran
Jika pasaran mula membezakan antara sentimen kripto secara umum dengan sentimen token yang terikat kepada peraturan, itu petanda pedagang mula menilai struktur pasaran, bukan sekadar politik.
Tinjauan pasaran minggu ini menunjukkan pasaran boleh bertindak balas kepada idea “kemajuan”. Seterusnya, sama ada pasaran bertindak balas kepada kandungan sebenar.
Secara keseluruhan, CLARITY menghala ke arah peraturan kripto AS yang lebih tersusun. Ujian sebenar ialah apa yang dipersetujui dalam rundingan Senat, bagaimana teks akhir membahagikan kuasa pengawalseliaan, dan sejauh mana peraturan itu boleh dilaksanakan dalam amalan pasaran.
Senario
Maksudnya
Reaksi pasaran berkemungkinan
Senario bullish: Penyelarasan Senat bertambah baik
Senat semakin dekat dengan kerangka Dewan Perwakilan dan mengekalkan logik utama struktur pasaran
Positif untuk sentimen altcoin, token berkaitan bursa, dan produk kripto sensitif peraturan
Kes asas: Kemajuan ada, tetapi perlahan
CLARITY kekal relevan dari segi politik, tetapi perkataan akhir dan masa masih tidak pasti
Lonjakan sementara berdasarkan tajuk berita, tetapi tiada penilaian semula yang jelas seluruh pasaran
Senario bearish: Rundingan tersekat atau rang undang-undang banyak dicairkan
Pasaran hilang keyakinan CLARITY akan membawa kerangka bermakna dalam masa terdekat
Kekecewaan jangka pendek, sentimen altcoin melemah, dan minat terhadap dagangan berasaskan peraturan pudar
Sehingga perkara ini lebih jelas, pendekatan yang wajar ialah memantau bagaimana pasaran mula “melukis garisnya” sendiri berdasarkan risiko dan peluang.
Apa Maksud Akta CLARITY untuk Dagangan CFD Kripto
Ketika Akta CLARITY membahaskan sama ada altcoin seperti SOL atau ADA ialah “sekuriti” atau “komoditi”, pedagang CFD kripto (Contract for Difference, kontrak yang menjejaki perubahan harga tanpa memiliki aset sebenar) biasanya kurang terkesan. Pedagang CFD membuat spekulasi pada pergerakan harga, bukan memegang token, jadi mereka tidak tertakluk kepada keperluan simpanan aset (custody, iaitu penyimpanan aset bagi pihak pelanggan) atau pendaftaran dompet (wallet) yang sedang diperdebatkan di Senat.
Pada masa sama, tajuk berita peraturan seperti kelewatan 8 Mac boleh mencetuskan turun naik harga yang ketara. Dengan CFD kripto, pedagang boleh mengambil posisi beli (long) jika ada tanda rundingan Senat semakin lancar, atau posisi jual (short) jika kelewatan politik melemahkan sentimen pasaran.
Bagi pedagang CFD kripto, CLARITY lebih berkait dengan turun naik dan sentimen pasaran kripto secara keseluruhan, bukan perubahan segera pada struktur produk CFD.
Jangkaan Kesan Mengikut Kategori Aset
Tahap Kesan
Aset
Sebab
Tier 1 (Tinggi)
SOL, ADA, BNB, UNI
Paling sensitif kepada klasifikasi sekuriti berbanding komoditi.
Tier 2 (Ketara)
ONDO, CRO, OKB, FIL
Token pasaran pertengahan yang memerlukan laluan pendedahan yang lebih jelas.
Tier 3 (Sederhana)
HBAR, DOT
Rangkaian yang lebih mapan dan sudah mempunyai penyertaan institusi.
Untuk pedagang yang mahu mengurus ketidakpastian ini:
Pantau Akta SAVE: Jika ia cepat diluluskan, Akta CLARITY boleh kembali menjadi keutamaan.
Fokus pada Altcoin Tier-1: Aset seperti SOL, BNB dan ADA paling sensitif kepada tajuk berita Akta CLARITY.
Manfaatkan Keluwesan CFD: Gunakan CFD untuk lindung nilai (hedge, iaitu mengurangkan risiko) atau mengambil peluang daripada kelewatan peraturan.
Ringkasan Akta CLARITY
Apakah Akta CLARITY 2025?
Akta CLARITY ialah cadangan kerangka persekutuan AS untuk membentuk struktur pasaran rasmi bagi aset digital. Fungsi utama ialah mengklasifikasikan Komoditi Digital di bawah bidang kuasa CFTC, sekali gus memisahkannya daripada Kontrak Pelaburan SEC (kontrak pelaburan ialah urus niaga yang lazimnya dianggap sekuriti jika memenuhi kriteria tertentu).
Adakah Akta CLARITY sudah menjadi undang-undang?
Belum. Setakat 10 Mac 2026, Akta CLARITY yang diluluskan Dewan Perwakilan belum menjadi undang-undang. Ia lulus Dewan Perwakilan pada Julai 2025, tetapi rundingan di Senat masih berjalan, jadi versi akhir dan garis masa masih tidak pasti.
Apakah maksud Akta CLARITY secara ringkas?
Akta CLARITY ialah cadangan rang undang-undang struktur pasaran kripto AS. Matlamatnya ialah menetapkan peraturan yang lebih jelas untuk komoditi digital, penerbit token, bursa, broker, dealer, dan pembahagian peranan pengawal selia, dengan peranan CFTC yang lebih besar bagi sebahagian pasaran aset digital.
Mengapa Akta CLARITY dilihat positif untuk kripto?
Ramai peserta pasaran melihatnya positif kerana ia boleh menggantikan kekaburan peraturan dengan kerangka yang lebih tersusun. Peraturan yang lebih jelas boleh meningkatkan keyakinan bursa, memperbaiki keadaan dagangan sekunder, dan memudahkan penyertaan institusi serta firma yang patuh.
Mengapa pedagang masih berhati-hati terhadap Akta CLARITY?
Kerana rang undang-undang ini belum lengkap proses perundangan. Rundingan Senat berdepan kelewatan dan pertikaian, jadi masih tidak pasti bagaimana struktur pasaran akhir dan pelaksanaannya.
Adakah Akta CLARITY boleh memberi kesan lebih besar kepada altcoin berbanding Bitcoin?
Berpotensi, ya. Altcoin mungkin lebih sensitif kerana rang undang-undang ini rapat dengan struktur pasaran token, penyenaraian, akses bursa, dan layanan pendedahan maklumat merentas pasaran aset digital. Kejelasan peraturan boleh memberi kesan lebih ketara kepada token yang berdepan ketidakpastian undang-undang atau isu penyenaraian.
Apakah status semasa Akta CLARITY pada 2026?
Status Dewan Perwakilan: Rang undang-undang ini lulus Dewan Perwakilan AS pada 17 Julai 2025.
Status Senat: Setakat 10 Mac 2026, rang undang-undang ini masih tersekat di Senat kerana pertikaian tentang ganjaran stablecoin dan peruntukan AML anti-pengubahan wang haram.
Status Undang-undang: Akta ini belum berkuat kuasa; ia masih cadangan di bawah rundingan.
Adakah Akta CLARITY memberi kesan langsung kepada CFD kripto?
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Jangkaan inflasi pengguna Australia meningkat kepada 5.2% pada Mac, naik daripada 5.0% sebelum ini. Ini bermaksud kenaikan 0.2 mata peratus berbanding bulan sebelumnya.
Data pagi ini yang menunjukkan jangkaan inflasi pengguna meningkat kepada 5.2% ialah perubahan yang ketara. Ini menandakan usaha menurunkan inflasi masih belum selesai, sekali gus menyukarkan langkah seterusnya Bank Rizab Australia (RBA). Angka ini mencabar pandangan bahawa tekanan harga semakin reda, iaitu naratif sejak tempoh inflasi yang berpanjangan pada 2024 dan 2025.
Implikasi Terhadap Jangkaan Pemotongan Kadar
Bagi pedagang kadar faedah, ini bermakna kita perlu menilai semula jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar RBA bagi baki 2026. Pasaran mungkin mula mengurangkan jangkaan pelonggaran pada separuh kedua tahun ini, yang boleh menaikkan hasil bon jangka pendek. *Hasil bon* ialah pulangan yang diterima pelabur daripada bon; apabila hasil meningkat, harga bon biasanya turun. Kita juga boleh mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat jika RBA mengekalkan *kadar tunai* (kadar faedah utama RBA yang mempengaruhi kadar pinjaman dan simpanan) pada 4.10% untuk tempoh lebih lama.
Dalam pasaran mata wang, data ini menyokong dolar Australia. RBA yang lebih cenderung menaikkan atau mengekalkan kadar tinggi (*hawkish* bermaksud lebih tegas mengekang inflasi melalui kadar faedah) berbanding bank pusat lain, seperti Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve) yang memberi isyarat berhenti seketika, boleh menaikkan pasangan AUD/USD. *AUD/USD* ialah kadar pertukaran dolar Australia berbanding dolar AS. Perbezaan kadar faedah antara negara (*rate differentials* ialah jurang kadar yang mempengaruhi aliran modal) pernah mengukuhkan mata wang pada 2025, dan paras 0.6800 boleh diuji dalam beberapa minggu akan datang.
Persekitaran ini menjadi cabaran kepada ekuiti, jadi kita boleh menjangkakan turun naik lebih tinggi pada ASX 200. *ASX 200* ialah indeks 200 saham terbesar di Bursa Sekuriti Australia. Kadar faedah yang kekal tinggi lebih lama selalunya menekan penilaian syarikat, terutama sektor pertumbuhan dan teknologi. Menggunakan *opsyen indeks* (instrumen derivatif yang memberi hak untuk membeli atau menjual indeks pada harga tertentu) untuk *lindung nilai* (hedge, iaitu mengurangkan risiko kerugian) portfolio panjang, atau untuk bersedia menghadapi kemungkinan penurunan daripada paras tinggi hampir 7,900 mata, ialah strategi yang wajar.
Pertimbangan Kedudukan Portfolio
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Imbangan harga rumah UK RICS diukur pada **-12%** pada Februari. Ini lebih rendah daripada unjuran **-9%**.
Keputusan ini menunjukkan bacaan lebih lemah daripada jangkaan pada bulan tersebut. Ini bermaksud lebih ramai responden tinjauan melaporkan harga turun berbanding naik.
Isyarat Pasaran Perumahan UK
Data perumahan RICS terkini lebih buruk daripada jangkaan, menandakan kelemahan berterusan dalam pasaran hartanah UK. Bacaan negatif -12% ini menguatkan pandangan bahawa kos pinjaman yang lebih tinggi (iaitu kadar faedah dan bayaran balik pinjaman yang meningkat) masih menekan permintaan pengguna. Ini meningkatkan kebarangkalian Bank of England (BoE, bank pusat UK) mengambil pendirian lebih “dovish” (lebih cenderung menurunkan kadar faedah atau melonggarkan dasar) dalam mesyuarat akan datang.
Kita boleh mempertimbangkan untuk menambah posisi yang bertaruh kadar faedah UK akan lebih rendah pada masa hadapan, contohnya melalui kontrak niaga hadapan SONIA (SONIA ialah kadar faedah rujukan semalaman dalam pasaran UK; niaga hadapan ialah kontrak untuk “mengunci” harga/kadar pada tarikh hadapan). Dengan data KDNK (GDP, ukuran saiz ekonomi) terkini menunjukkan ekonomi mendatar pada suku terakhir dan inflasi CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran kenaikan harga barangan dan perkhidmatan) susut kepada 2.8%, data perumahan yang lemah ini boleh menjadi pencetus untuk BoE memberi isyarat pemotongan kadar lebih awal daripada jangkaan pasaran.
Prospek Pound Britain kini lebih “bearish” (menjangkakan mata wang melemah), dan wajar menilai kedudukan untuk penurunan lanjut berbanding dolar AS. Posisi boleh dibina dengan membeli opsyen put GBP/USD (opsyen put ialah hak, bukan kewajipan, untuk menjual pada harga tertentu; lazimnya digunakan untuk lindung nilai atau meraih untung jika harga jatuh). Pasaran perumahan yang lemah sering menekan mata wang kerana ia menjejaskan keyakinan dan pertumbuhan ekonomi, seperti yang ketara semasa kemerosotan 2024 dan 2025.
Risiko bagi saham domestik UK meningkat, khususnya sektor pembinaan rumah dan perbankan yang sensitif kepada kesihatan pasaran hartanah. Membeli opsyen put ke atas indeks FTSE 250 (indeks saham UK yang lebih terdedah kepada ekonomi UK berbanding FTSE 100) boleh menjadi langkah lebih berhati-hati. Data ini mengesahkan tekanan terhadap sektor-sektor ini, yang lemah di bawah keadaan serupa.
Implikasi Kedudukan Pasaran
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
To provide you with more diverse trading options, VT Markets will launch 20 new products on 16 March 2026.
You can trade the world’s popular products on MetaTrader 5 with the following specifications:
Friendly reminders:
Please note that following the launch of 24/5 U.S. stock trading, the pre-market trading session for the following 20 stocks will be suspended. This change will take effect on March 16, 2026.
The affected stocks are listed below:
Please refer to the MT5 platforms for the specific swap rate.
The above data is for reference only. Please refer to the MT5 platforms for the latest information.
If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].
Indeks keadaan bagi pengeluar besar (BSI) Jepun meningkat kepada 3.8 suku ke suku pada suku pertama. Ini lebih rendah daripada unjuran 5.5.
Bacaan ini menunjukkan keadaan perniagaan bagi pengeluar besar, berdasarkan tinjauan BSI (B**usiness S**urvey I**ndex**, iaitu indeks soal selidik sentimen/persepsi syarikat). Keputusan ini lebih lemah daripada jangkaan sebanyak 1.7 mata.
Implikasi Untuk Prospek Jepun
BSI pengeluar besar yang lebih rendah daripada jangkaan memberi isyarat awal bahawa momentum ekonomi Jepun mungkin melemah. Data ini menunjukkan keyakinan syarikat semakin berkurang menjelang suku kedua.
Sentimen lemah ini mengurangkan jangkaan bahawa Bank of Japan (BoJ, bank pusat Jepun) akan menormalkan dasar dalam masa terdekat (menarik balik dasar longgar, termasuk menaikkan kadar faedah). Akibatnya, yen berisiko menerima tekanan susut nilai semula, terutama berbanding dolar AS, kerana jurang kadar faedah (perbezaan kadar faedah antara dua negara yang mempengaruhi aliran modal dan kadar tukaran) masih besar. Pasangan USD/JPY (kadar tukaran dolar AS kepada yen Jepun) pernah menguji paras 152 beberapa kali pada 2024 dan 2025; data seperti ini meningkatkan kemungkinan kembali ke paras tersebut. Ini boleh menyokong strategi memegang posisi beli USD/JPY melalui opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli/jual pada harga tertentu) atau niaga hadapan (futures, kontrak standard untuk beli/jual pada tarikh akan datang).
Bagi pedagang ekuiti, ini isyarat negatif untuk Nikkei 225 (indeks saham utama Jepun) kerana ia banyak dipengaruhi oleh syarikat pengeluaran. Eksport Jepun ke China jatuh 12.9% tahun ke tahun dalam data Januari 2026, dan indeks sentimen ini menguatkan bahawa kelemahan permintaan luar menekan pengeluar domestik. Ini menjadikan strategi menjual niaga hadapan Nikkei 225 atau membeli opsyen put (opsyen untuk mendapat manfaat apabila harga jatuh) sebagai langkah lindung nilai (hedge, iaitu perlindungan risiko) terhadap kemungkinan penurunan pendapatan syarikat.
Perlahan ini turut memberi kesan kepada pasaran bon kerana jangkaan kenaikan kadar yang lebih rendah biasanya menyokong harga Bon Kerajaan Jepun (JGB, bon yang diterbitkan kerajaan Jepun). Pasaran JGB pernah tidak stabil pada 2025 apabila perubahan dasar diisyaratkan. Dengan bacaan BSI ini, hasil bon (yield, pulangan tahunan yang bergerak songsang dengan harga bon) dijangka kekal rendah, menjadikan posisi beli niaga hadapan JGB 10 tahun menarik bagi mereka yang menjangka dasar monetari kekal longgar lebih lama.
Intipati Dagangan Utama
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Pembelian saham Jepun oleh pelabur asing susut kepada ¥385.5 bilion pada minggu berakhir 6 Mac. Ini turun daripada ¥973.9 bilion pada tempoh sebelumnya.
Angka ini menunjukkan penurunan ¥588.4 bilion dari minggu ke minggu. Dari segi peratusan, itu kira-kira susut 60%.
Risiko Pembalikan Aliran Asing
Kami melihat penurunan mendadak pelaburan asing ini sebagai tanda amaran jelas untuk ekuiti Jepun (pasaran saham). Kejatuhan kepada ¥385.5 bilion ialah aliran masuk mingguan terendah tahun ini, menandakan kemungkinan pembalikan pembelian agresif pelabur asing yang sebelum ini menolak pasaran ke paras tertinggi rekod. Ini menunjukkan dalam minggu terdekat, kita perlu bersedia menghadapi tekanan turun pada indeks Nikkei 225 (indeks utama saham Jepun).
Pengurangan aliran modal ini berkemungkinan menjejaskan mata wang, dan kami menjangka yen melemah. Apabila pelabur asing menjual pegangan saham Jepun, mereka akan menukar hasil jualan dalam yen kepada mata wang asal mereka, sekali gus menambah bekalan yen dalam pasaran. Oleh itu, kami mempertimbangkan opsyen beli (call option: kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli pada harga tertentu) bagi pasangan USD/JPY (kadar pertukaran dolar AS berbanding yen), dengan jangkaan pergerakan melepasi paras rintangan 151 (rintangan: paras harga yang sukar ditembusi kerana jualan meningkat).
Perubahan sentimen (sentimen: kecenderungan sikap pelabur terhadap pasaran) secara tiba-tiba menjadikan lonjakan turun naik pasaran sangat berkemungkinan. Indeks Turun Naik Nikkei (ukuran jangkaan turun naik harga) yang berada pada paras agak tenang 17, boleh meningkat melepasi 20 apabila ketidakpastian bertambah. Keadaan ini sesuai untuk pedagang yang mahu membeli strategi straddle atau strangle (strategi opsyen untuk mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar; straddle membeli opsyen beli dan opsyen jual pada harga pelaksanaan sama, strangle pada harga pelaksanaan berbeza) pada komponen indeks utama untuk meraih keuntungan daripada ayunan harga lebih besar tanpa mengira arah.
Kami mengimbas semula pembetulan singkat pada Oktober 2025, apabila aliran keluar bersih (net outflow: lebih banyak jualan berbanding belian) yang lebih kecil mencetuskan pembetulan pantas 4% pada indeks Topix (indeks luas saham Jepun). Peristiwa itu menunjukkan pasaran semakin sensitif terhadap aliran dana asing selepas aliran masuk besar sepanjang tahun lalu. Kejatuhan kali ini jauh lebih besar dan memerlukan pendekatan lebih berhati-hati.
Berdasarkan data ini, tumpuan segera kami ialah melindung nilai (hedging: mengurangkan risiko kerugian dengan posisi lindung) portfolio yang memegang posisi beli (long: mendapat untung jika harga naik) dan memulakan posisi menurun (bearish: strategi yang mendapat untung jika harga jatuh). Kerentanan pasaran meningkat selepas kenaikan besar, yang banyak didorong modal asing yang kini berundur. Kami melihat ini sebagai isyarat untuk mengurangkan pendedahan posisi beli dan bersedia untuk pergerakan harga tidak menentu (choppy: turun naik kerap tanpa arah jelas).
Kedudukan Dagangan Dan Kawalan Risiko
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
West Texas Intermediate (WTI), penanda aras (rujukan harga utama) minyak mentah AS, didagangkan hampir $92.65 pada awal sesi Asia pada Khamis. Harga meningkat lebih 6.5% dalam sehari selepas serangan baharu ke atas kapal di Selat Hormuz mencetuskan kebimbangan gangguan bekalan.
Pertempuran melibatkan Iran, AS dan Israel semakin memuncak, lalu menyokong kenaikan harga minyak. Reuters melaporkan tiga lagi kapal terkena serangan peluru di Selat Hormuz, menjadikan jumlah sekurang-kurangnya 14 kapal diserang di rantau itu sejak perang Iran bermula.
Pelepasan Rizab Strategik
Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) mengumumkan pada Rabu pelepasan 400 juta tong minyak, terbesar dalam sejarahnya, bagi meredakan harga tenaga. Jadual pelepasan ini masih belum ditetapkan.
Presiden AS Donald Trump juga merancang melepaskan 172 juta tong daripada rizab minyak kecemasan AS. Ini sebahagian usaha bersepadu beberapa negara untuk menurunkan harga minyak mentah dan petrol yang meningkat semasa perang Iran.
Selat Hormuz, laluan sempit penting (chokepoint: laluan yang mudah terganggu dan boleh menjejaskan aliran bekalan), kekal sebagai titik lemah utama dalam rantaian bekalan tenaga global. Pentadbiran Maklumat Tenaga AS (EIA) melaporkan lebih 20 juta tong minyak melalui laluan itu setiap hari, kira-kira satu perlima penggunaan global. Sebarang gangguan di situ memberi kesan segera dan besar kepada harga.
Pendedahan Pasaran Dan Implikasi Dagangan
Susulan krisis 2025, berlaku pelepasan bersepadu rizab strategik yang luar biasa, melebihi 570 juta tong daripada IEA dan AS. Jumlah ini jauh lebih besar daripada 180 juta tong yang AS lepaskan pada 2022 selepas pencerobohan Rusia ke atas Ukraine. Langkah itu membantu menyejukkan harga, tetapi mengurangkan simpanan kecemasan.
Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti minyak), pelajaran utama 2025 ialah lonjakan volatiliti tersirat (jangkaan turun naik harga yang tercermin dalam harga opsyen). Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) meningkat ke paras tertinggi sejak awal 2022, menyebabkan premium opsyen (kos membeli opsyen) menjadi sangat mahal.
Dengan rizab strategik rendah dan ketegangan masih wujud, ada peluang untuk bersedia menghadapi risiko kenaikan harga. Membeli opsyen panggilan jangka panjang (long-dated call options: hak membeli pada harga tertentu untuk tempoh lebih panjang) boleh digunakan untuk mendapat manfaat jika harga melonjak, sambil mengehadkan risiko kepada kos premium—seumpama mengambil perlindungan.
Sebaliknya, pedagang yang menjangka keadaan kekal stabil boleh mempertimbang strategi yang mendapat manfaat daripada premium yang masih tinggi. Menjual spread put di luar wang (out-of-the-money put spreads: menjual dan membeli opsyen put pada harga mogok lebih rendah untuk menghadkan risiko) membolehkan kutipan premium, dengan andaian harga minyak tidak jatuh besar. Strategi ini mendapat manfaat daripada susut masa (time decay: nilai opsyen berkurang apabila menghampiri tarikh luput) selagi kejatuhan besar tidak berlaku.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Pentadbiran Trump merancang untuk melepaskan 172 juta tong minyak daripada simpanan minyak kecemasan AS, menurut Bloomberg. Langkah ini sebahagian daripada usaha antarabangsa untuk meredakan kenaikan harga minyak mentah dan petrol yang dikaitkan dengan perang Iran.
Minyak itu akan diambil daripada Rizab Petroleum Strategik (Strategic Petroleum Reserve, SPR) Jabatan Tenaga AS, iaitu simpanan minyak kerajaan untuk kegunaan ketika gangguan bekalan. Ia sebahagian daripada pelan negara anggota Agensi Tenaga Antarabangsa (International Energy Agency, IEA) untuk melepaskan jumlah keseluruhan 400 juta tong daripada simpanan di seluruh dunia.
Reaksi Pasaran Pada 2025
Penghantaran dijangka bermula minggu depan dan berterusan kira-kira 120 hari. Susulan berita itu, harga minyak mentah naik, dengan West Texas Intermediate (WTI, penanda aras harga minyak mentah AS) meningkat 4.38% kepada AS$90.80.
Apabila melihat semula peristiwa 2025, perkara utama ialah reaksi pasaran terhadap pelepasan simpanan yang besar semasa perang Iran. Pengumuman 400 juta tong bertujuan menekan harga, namun minyak mentah terus melonjak lebih 4% kepada AS$90. Ini menunjukkan pasaran melihat pelepasan tersebut bukan sebagai penyelesaian, tetapi sebagai isyarat panik yang mengesahkan kekurangan bekalan yang serius.
Tindakan itu menyebabkan stok simpanan kerajaan susut ketara setahun kemudian. SPR AS, sebagai contoh, kini hampir paras terendah 40 tahun pada 362 juta tong, menjadikan “peluru” untuk menangani kejutan bekalan baharu jauh lebih terhad. Ketiadaan penampan bekalan ini menjadi faktor penting kepada pasaran pada Mac 2026.
Dengan WTI kini diniagakan sekitar AS$85 setong, pasaran kekal tegang berikutan gangguan penghantaran di Laut Merah serta konflik Ukraine yang masih berlarutan. Risiko berterusan ini, bersama paras inventori global yang rendah (stok simpanan minyak dalam rantaian bekalan), mewujudkan keadaan rapuh di mana sebarang gangguan boleh mencetuskan lonjakan harga besar.
Kedudukan Dagangan Untuk Turun Naik
Oleh itu, pelabur boleh mempertimbangkan posisi untuk mengambil manfaat daripada turun naik harga ke arah kenaikan dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen beli (call option, kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) bagi kontrak musim panas dengan harga strike (harga yang ditetapkan dalam kontrak) sekitar AS$95 atau AS$100 boleh memberi pulangan jika ketegangan geopolitik meningkat. Menjual opsyen jual “out-of-the-money” (harga pelaksanaan jauh daripada harga semasa) juga boleh digunakan untuk mengutip premium (bayaran diterima penjual opsyen), dengan andaian bekalan yang ketat menghalang kejatuhan harga besar.
Pandangan ini turut disokong oleh disiplin OPEC+ (gabungan OPEC dan negara pengeluar sekutu). Keputusan terbaru untuk melanjutkan pemotongan pengeluaran hingga suku kedua menunjukkan mereka mahu menetapkan lantai harga (paras minimum harga yang cuba dipertahankan). Tindakan ini mengurangkan lebihan minyak di pasaran dan mengetatkan keseimbangan bekalan-permintaan.
Risiko utama kepada jangkaan ini ialah kejayaan diplomatik secara mengejut dalam konflik semasa atau kelembapan ekonomi global yang mendadak sehingga mengurangkan permintaan (kemerosotan penggunaan). Data penghantaran dan laporan inventori mingguan perlu dipantau bagi mengesan tanda permintaan yang melemah.
Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
