Indeks harga komoditas ANZ Selandia Baru turun menjadi -0,8% pada April, dari kenaikan 4,1% pada periode sebelumnya.

Perubahan ini menunjukkan harga komoditas berbalik dari naik menjadi turun dalam sebulan. Data ini membandingkan hasil April dengan angka 4,1% sebelumnya.

Harga Komoditas Berbalik Melemah

Data April menunjukkan pembalikan tajam: dari naik 4,1% menjadi turun 0,8%. Pergeseran ini mengindikasikan potensi turunnya pendapatan ekspor dan menjadi sinyal negatif bagi dolar Selandia Baru (NZD).

Pelemahan ini sejalan dengan data PMI manufaktur (indeks survei aktivitas pabrik; angka di bawah 50 berarti aktivitas menyusut) dari China yang turun ke 49,8. Artinya terjadi kontraksi dan permintaan terhadap barang ekspor Selandia Baru berkurang. Selain itu, lelang Global Dairy Trade (platform lelang internasional untuk produk susu) terbaru menunjukkan indeks harga turun 2,9%, menegaskan tekanan pada ekspor utama. Kondisi eksternal ini membuat pemulihan cepat harga komoditas dalam beberapa pekan ke depan kecil kemungkinannya.

Sebagai respons, strategi yang dinilai menarik adalah membeli opsi put NZD/USD (kontrak derivatif yang memberi hak menjual NZD/USD pada harga tertentu sebelum jatuh tempo; biasanya dipakai untuk mengambil untung saat kurs turun atau lindung nilai) dengan jatuh tempo empat sampai enam pekan. Untuk pandangan yang lebih agresif, bisa mempertimbangkan posisi short pada kontrak futures NZD (kontrak berjangka; “short” berarti bertaruh harga akan turun). Pembalikan tajam juga mengisyaratkan volatilitas tersirat (perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) dapat naik, sehingga peluang di area ini ikut dipantau.

Posisi long AUD/NZD (membeli AUD dan menjual NZD, bertaruh AUD menguat terhadap NZD) juga dinilai lebih menarik, karena Australia lebih banyak terkait komoditas keras seperti bijih besi, yang saat ini terlihat lebih tahan dibanding komoditas “lunak” Selandia Baru (komoditas pertanian seperti susu, daging, dan hasil tani). Ini mirip dengan pola pada akhir 2025, ketika pelemahan permintaan global lebih menekan komposisi ekspor Selandia Baru. Saat itu, nilai tukar AUD/NZD naik kuat pada kuartal berikutnya.

Dampak Terhadap Arah Kebijakan RBNZ

Guncangan harga ini mengubah prospek kebijakan moneter (kebijakan bank sentral soal suku bunga dan likuiditas) Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Meski inflasi kuartal I 2026 masih “lengket” di 4,1% (sulit turun), data terbaru memberi alasan bagi bank sentral untuk lebih dovish (lebih cenderung melonggarkan kebijakan, misalnya menahan atau menurunkan suku bunga). Perhatian pasar akan tertuju pada perubahan di pasar interest rate swap (instrumen derivatif untuk bertukar pembayaran bunga; sering dipakai untuk membaca ekspektasi suku bunga) yang dapat mengurangi peluang kenaikan suku bunga tahun ini.

Direktur pelaksana IMF Kristalina Georgieva mengatakan inflasi sudah mulai naik, dan ekonomi global bisa menghadapi “hasil yang jauh lebih buruk” jika perang di Timur Tengah berlanjut hingga 2027. Reuters melaporkan pernyataannya pada Selasa.

Ia memaparkan skenario di mana harga minyak mencapai sekitar US$125 per barel pada 2027. Menurutnya, kondisi itu dapat mendorong inflasi lebih tinggi.

Harga Minyak dan Risiko Inflasi

Georgieva mengatakan “skenario buruk” IMF sudah mulai terjadi, karena konflik berlanjut dan harga minyak diperkirakan sekitar atau di atas US$100 per barel. Ia mengaitkan hal ini dengan tekanan inflasi yang meningkat (dorongan kenaikan harga barang dan jasa).

Ia mengatakan ekspektasi inflasi jangka panjang masih “terjangkar” (masih stabil, yaitu publik dan pelaku pasar masih percaya inflasi ke depan tidak akan melonjak). Ia juga menyebut kondisi keuangan belum mengetat (pinjaman dan pembiayaan belum menjadi jauh lebih mahal atau sulit). Menurutnya, hal itu bisa berubah jika perang berlanjut.

Ia menambahkan, jika minyak mencapai US$125 per barel, inflasi akan naik dan ekspektasi inflasi bisa “lepas jangkar” (mulai tidak stabil sehingga orang dan pasar memperkirakan inflasi tinggi akan bertahan). Ia memperingatkan hal ini akan memperburuk kinerja ekonomi secara keseluruhan.

AUD/USD turun untuk hari kedua, diperdagangkan di dekat 0,7160 pada sesi Asia Selasa. Pasar memperkirakan Reserve Bank of Australia (RBA/bank sentral Australia) akan menaikkan suku bunga pada hari yang sama. Kontrak berjangka (futures/kontrak derivatif untuk lindung nilai atau spekulasi) ASX 30 Day Interbank Cash Rate untuk Mei 2026 berada di 95,745 pada 1 Mei, yang mengindikasikan peluang 74% kenaikan ke 4,35%.

Pasangan ini melemah karena dolar AS menguat akibat permintaan aset aman (safe haven/instrumen yang biasanya dibeli saat risiko meningkat) setelah Iran menyerang Uni Emirat Arab. CNBC melaporkan UEA menjadi target drone dan rudal Iran, sementara AS menyatakan telah menghancurkan kapal-kapal Iran di Selat Hormuz.

Risiko Geopolitik dan Arus ke Aset Aman

Presiden AS Donald Trump mengatakan Iran akan “dihapus dari muka bumi” jika menargetkan kapal-kapal AS yang melindungi kapal komersial di selat tersebut. Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi mengatakan situasi ini menunjukkan “jelas bahwa tidak ada solusi militer untuk krisis politik,” dan menulis di X, “Project Freedom is Project Deadlock.”

Presiden The Fed Minneapolis Neel Kashkari mengatakan kenaikan suku bunga AS tambahan tidak bisa dikesampingkan. Ia menyoroti risiko inflasi (kenaikan harga umum) yang terkait dengan kenaikan harga energi akibat konflik Iran.

Dolar Australia terjepit antara ekspektasi kenaikan suku bunga RBA dan penguatan tajam dolar AS. Permintaan aset aman akibat konflik Iran kini menjadi faktor utama, menekan pasangan ini meski peluang 74% kenaikan suku bunga ke 4,35%. Kondisi ini membuka ruang pergerakan harga yang bergejolak (volatilitas/perubahan harga yang cepat dan besar) dalam beberapa pekan ke depan.

Fokus pasar tertuju pada Selat Hormuz, karena gangguan di jalur ini langsung mengancam pasokan energi global dan mendorong harga minyak. Secara historis, insiden kecil di selat ini dapat memicu lonjakan harga yang besar; misalnya, Brent (patokan harga minyak global) pernah naik lebih dari 4% dalam satu hari saat ketegangan serupa pada pertengahan 2019. Situasi ini mendukung dolar AS karena memicu kekhawatiran inflasi global dan menguatkan sikap The Fed yang cenderung ketat (hawkish/condong menaikkan suku bunga untuk menahan inflasi).

Dengan ketidakpastian yang tinggi, pasar berpotensi mengalami lonjakan pergerakan harga lintas aset, bukan hanya mata uang. Indeks Volatilitas CBOE (VIX/indikator “rasa takut” pasar yang mengukur ekspektasi gejolak S&P 500) menjadi acuan untuk memantau tekanan pasar; indeks ini pernah naik di atas 30 saat awal konflik Ukraina pada 2022. Strategi derivatif (instrumen turunan seperti opsi) yang bisa diuntungkan saat volatilitas naik, seperti membeli straddle pada AUD/USD (strategi opsi membeli call dan put sekaligus pada level harga dan jatuh tempo yang sama), dapat dipertimbangkan.

Mengelola Risiko di Tengah Kondisi Makro yang Bergejolak

Perlu diingat, AUD termasuk mata uang sensitif risiko (risk-sensitive/cenderung melemah saat sentimen global memburuk). Meski Australia kuat dalam ekspor komoditas, arus awal biasanya masuk ke dolar AS sebagai aset aman, seperti terlihat saat kepanikan pasar awal 2020. Karena itu, membeli opsi put pada AUD/USD (hak menjual di harga tertentu untuk melindungi nilai) dapat menjadi lindung nilai (hedge/perlindungan risiko) jika konflik Timur Tengah meningkat.

NZD/USD diperdagangkan di sekitar 0,5865–0,5860 pada sesi Asia Selasa, dengan tekanan jual untuk hari ketiga. Pasangan ini turun dari 0,5925, tertinggi dua pekan sekaligus area tahanan (resistance) mendatar.

Ketegangan geopolitik menopang Dolar AS. Donald Trump mengatakan di Fox News pada Senin bahwa Iran akan “dihapus dari muka bumi” jika menyerang kapal AS yang terlibat dalam Project Freedom di Selat Hormuz.

Ketegangan Geopolitik Mengangkat Dolar

UEA menyatakan pertahanan udaranya menghadapi serangan rudal dan drone dari Iran. Kemajuan yang terbatas dalam pembicaraan AS-Iran membuat kekhawatiran risiko (risk) tetap tinggi di pasar.

Kebuntuan AS-Iran mendorong harga Minyak Mentah naik semalam, meningkatkan kekhawatiran inflasi (kenaikan harga secara umum). Ini mendukung ekspektasi The Fed yang lebih hawkish (lebih condong menaikkan suku bunga atau menahan suku bunga tinggi lebih lama) dan membantu menjaga imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS tetap tinggi.

Reserve Bank of New Zealand (RBNZ/bank sentral Selandia Baru) diperkirakan tetap berhati-hati atau memperketat kebijakan untuk mengembalikan inflasi ke titik tengah 2%. Ini bisa memberi dukungan pada NZD dan membatasi penurunan lebih lanjut.

Secara teknikal, kegagalan berulang di dekat zona 0,5920–0,5925 mengarah pada risiko penurunan, meski posisi pekan lalu yang tetap di bawah SMA 200-hari (Simple Moving Average/rata-rata pergerakan sederhana 200 hari, indikator tren jangka panjang) menyarankan menunggu konfirmasi tekanan jual lanjutan. Pasar memantau ISM Services PMI (indeks aktivitas sektor jasa), JOLTS Job Openings (data lowongan kerja AS), New Home Sales (penjualan rumah baru), serta pidato anggota FOMC (komite pembuat kebijakan suku bunga The Fed).

Strategi Opsi untuk Eksposur Penurunan

Kami melihat pola yang mirip pada NZD/USD, seperti awal 2025 ketika ketegangan geopolitik dan The Fed yang hawkish mengangkat dolar AS. Faktor yang sama tampaknya muncul lagi, menjadi beban bagi pasangan ini. Lingkungan pasar saat ini mengarah pada sikap defensif, karena arus dana ke aset aman (safe-haven flows/perpindahan dana ke aset yang dianggap lebih aman saat pasar gelisah) kembali mendukung greenback (sebutan untuk dolar AS).

Kenaikan kembali ketegangan di Selat Hormuz mengguncang pasar, sejalan dengan peristiwa tahun lalu. Sikap menghindari risiko (risk-off/pelaku pasar mengurangi aset berisiko dan memilih aset aman) diperparah oleh inflasi AS yang masih sulit turun, dengan CPI (Consumer Price Index/indeks harga konsumen, ukuran inflasi) terbaru 3,1%, di atas perkiraan. Akibatnya, yield Treasury AS tenor 10 tahun bertahan di atas 4,60%, menopang kekuatan dolar.

Sebaliknya, prospek ekonomi Selandia Baru melemah, menciptakan perbedaan arah kebijakan (policy divergence/perbedaan pandangan suku bunga dan kebijakan moneter) dengan AS. Pertumbuhan PDB (GDP/produk domestik bruto, ukuran total output ekonomi) yang lebih lemah dari perkiraan, hanya 0,2% pada kuartal lalu, membuat pasar memasukkan peluang pemangkasan suku bunga oleh RBNZ pada akhir tahun. Ini membuat dolar Kiwi (NZD) kurang menarik secara fundamental dibanding dolar AS yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi.

Dengan latar ini, kami menilai trader dapat mempertimbangkan membeli put option NZD/USD (opsi jual, instrumen derivatif yang memberi hak—bukan kewajiban—untuk menjual pada harga tertentu) untuk bersiap jika harga turun. Penurunan menuju 0,5750 dinilai masuk akal dalam beberapa pekan ke depan. Strategi ini memungkinkan potensi keuntungan dari pelemahan, dengan risiko dibatasi pada premi (biaya opsi) yang dibayar.

Dengan naiknya implied volatility (volatilitas tersirat, perkiraan volatilitas yang tercermin dalam harga opsi) akibat ketidakpastian geopolitik, pembelian put secara langsung bisa mahal. Bear put spread (strategi opsi: membeli put pada strike lebih tinggi dan menjual put pada strike lebih rendah) seperti membeli put 0,5800 dan sekaligus menjual put 0,5650, bisa lebih hemat biaya. Strategi ini mengurangi kebutuhan dana awal dan tetap memberi potensi hasil jika pasangan turun sesuai perkiraan.

Tahun lalu, area 0,5925 menjadi resistance yang kuat, dan level 0,5900 kini menjadi batas atas yang mirip. Kami akan memantau penembusan tegas di bawah posisi terendah terbaru 0,5810. Pergerakan seperti itu akan mengonfirmasi tren bearish (tren turun) dan menjadi pemicu untuk masuk ke posisi yang diuntungkan saat harga turun.

GBP/JPY turun sekitar 0,23% pada Senin, seiring meningkatnya permintaan terhadap Yen Jepang yang menekan pasangan ini. Pasangan ini diperdagangkan di 212,72, dekat Simple Moving Average (SMA) 50 hari di 212,79 (SMA adalah rata-rata harga dalam periode tertentu untuk melihat arah tren).

Pergerakan harga masih berada di atas titik terendah siklus 31 Maret di 209,64 (cycle low adalah titik terendah penting dalam satu fase pergerakan harga). Pasangan ini baru-baru ini menguji SMA 100 hari di 211,93 dan SMA 50 hari di 212,79.

Level Teknis Kunci

Penurunan lanjutan membutuhkan pergerakan di bawah SMA 100 hari. Level berikutnya adalah titik terendah harian 16 Maret di 210,81 dan titik terendah siklus 209,64 dari 29 Maret.

Jika pasangan ini naik di atas 213,00, pasangan ini dapat menguji resistance di 214,01, yaitu titik terendah 17 April (resistance adalah area harga yang sering menahan kenaikan). Target berikutnya berada di level 215,00.

Kami melihat pola yang serupa pada GBP/JPY setelah dugaan intervensi terbaru otoritas Jepang yang mendorong dolar turun dari level ¥170 (intervensi adalah aksi pemerintah/ bank sentral membeli atau menjual mata uang untuk memengaruhi nilai tukar). Koreksi ini mirip dengan pergerakan pada 2025 ketika pejabat juga masuk ke pasar. Saat ini pasangan ini bergerak mendatar setelah penurunan tajam, sehingga berada di titik keputusan penting.

Perbedaan kondisi dasar antara Inggris dan Jepang menunjukkan pelemahan ini bisa menjadi peluang beli. Inflasi Inggris masih di atas target di 2,6% per April 2026, sehingga Bank of England cenderung tetap “hawkish” (hawkish berarti condong menaikkan suku bunga atau mempertahankannya tinggi). Sementara itu, kebijakan Bank of Japan masih longgar (kebijakan longgar berarti suku bunga rendah dan dukungan likuiditas). Penurunan ini dapat dimanfaatkan untuk masuk posisi beli, misalnya lewat call option untuk membatasi risiko penurunan bila intervensi terjadi lagi (call option adalah kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu; risiko bisa dibatasi sebesar premi).

Posisi Opsi dan Risiko

Namun, risiko aksi resmi lanjutan tetap besar, karena Kementerian Keuangan menunjukkan keseriusan menjaga yen. Mengacu pada pola 2025, penembusan yang bertahan di bawah rata-rata pergerakan jangka panjang menjadi sinyal koreksi lebih dalam menuju area seperti 209,64. Karena itu, trader dapat mempertimbangkan membeli put option pelindung untuk melindungi posisi beli dari penurunan mendadak (put option adalah kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu; dipakai sebagai lindung nilai/hedging).

Implied volatility pada GBP/JPY melonjak tajam, sehingga premi opsi menjadi mahal, tetapi juga membuka peluang. Implied volatility adalah perkiraan volatilitas yang “tertanam” dalam harga opsi. Volatilitas tinggi membuat strategi menjual put atau call out-of-the-money menarik untuk mengumpulkan premi, dengan asumsi pasangan ini akan stabil dalam kisaran baru (out-of-the-money berarti harga kesepakatan opsi berada di luar harga pasar saat ini). Strategi ini cocok bagi yang menilai pergerakan paling ekstrem sudah mereda.

Harga minyak mentah naik pada Senin setelah turun pekan lalu. Brent kembali di atas US$112 per barel, sementara WTI naik menembus US$100 ke sekitar US$103. Keduanya mencatat kenaikan beberapa persen dalam sesi perdagangan.

Brent mencapai level tertinggi baru untuk pekan ini, sementara WTI masih di bawah puncak akhir April di sekitar US$107. Harga telah naik sekitar 50% sejak konflik dimulai pada akhir Februari.

Risiko Eskalasi di Teluk

UEA mengatakan pihaknya mencegat 12 rudal balistik (rudal jarak jauh bertenaga roket), tiga rudal jelajah (rudal yang terbang rendah dan stabil seperti pesawat), serta empat drone (pesawat tanpa awak) yang diluncurkan dari Iran. Kebakaran di pusat minyak Fujairah dikaitkan dengan serangan drone.

AS memperluas aktivitas di Selat Hormuz melalui Project Freedom, melibatkan kapal perusak berpeluru kendali (kapal perang dengan sistem peluncur rudal) serta lebih dari 100 pesawat dan platform tanpa awak untuk mengawal kapal dagang netral. Iran memperingatkan AS agar tidak ikut campur di Hormuz.

Laporan menyebut Presiden Donald Trump menolak usulan Iran untuk membuka kembali selat dengan imbalan pencabutan blokade AS atas pelabuhan-pelabuhan Iran. Blokade tersebut dilaporkan tetap berlaku sambil menunggu kesepakatan nuklir yang lebih luas.

Goldman Sachs memperkirakan penutupan jalur dan serangan telah mengurangi pasokan global sekitar 14,5 juta barel per hari, dan IEA (Badan Energi Internasional) menyebutnya sebagai gangguan pasokan minyak terbesar yang pernah tercatat. Goldman juga memperkirakan permintaan April bisa hingga 3,6 juta barel per hari lebih rendah dibanding Februari, dipicu lemahnya permintaan bahan bakar pesawat (jet fuel) dan petrokimia (produk kimia berbahan baku minyak dan gas).

Posisi Pasar dan Tekanan dari Permintaan

Gangguan pasokan besar akibat blokade tahun lalu belum sepenuhnya selesai, sehingga persediaan global tetap ketat. Cadangan Minyak Strategis AS (Strategic Petroleum Reserve, stok minyak darurat milik pemerintah) kini berada di level terendah sejak 1983, sehingga kemampuan Washington untuk meredam lonjakan harga berikutnya terbatas. OPEC+ (kelompok OPEC dan sekutunya) juga berhati-hati, mempertahankan disiplin produksi untuk menopang harga di sekitar level Brent saat ini US$98 per barel.

Bagi pedagang derivatif (produk turunan seperti kontrak berjangka dan opsi), ini berarti volatilitas tersirat (perkiraan besarnya naik-turun harga yang tercermin dalam harga opsi) kemungkinan tetap tinggi, sehingga strategi opsi seperti straddle (membeli opsi beli dan opsi jual pada harga dan waktu jatuh tempo yang sama untuk mencari untung dari pergerakan besar) bisa menarik untuk memanfaatkan lonjakan harga. Selisih harga Brent-WTI (spread, yaitu perbedaan harga dua acuan minyak), yang melebar tajam saat guncangan pasokan awal 2025, tetap menjadi transaksi penting karena ketegangan baru di Timur Tengah biasanya paling memukul harga minyak yang dikirim lewat laut. Selisih ini berpotensi melebar lagi jika ada kabar eskalasi baru di selat.

Namun, permintaan mulai melemah setelah setahun biaya energi tinggi. Data inflasi terbaru dari IMF menunjukkan inflasi global utama (headline inflation, inflasi total termasuk energi dan pangan) masih bertahan di atas 4%, terutama dipicu energi, yang mulai menahan aktivitas ekonomi. Tanda perlambatan global yang serempak bisa membatasi kenaikan harga, menjadi risiko bagi posisi yang terlalu optimistis (bullish, bertaruh harga naik).

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

Emas turun lebih dari 2% pada Senin karena Dolar AS menguat dan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS melonjak. XAU/USD diperdagangkan di US$4.521 setelah sempat menyentuh tertinggi harian US$4.639.

Selera menghindari risiko meningkat menjelang berakhirnya gencatan senjata antara AS dan Iran. Angkatan Laut AS memulai Operation Freedom untuk mengawal kapal dagang melintasi Selat Hormuz, sementara Iran melancarkan serangan ke UEA dan menggunakan kapal cepat untuk membatasi pelayaran.

Ketegangan Geopolitik dan Reaksi Pasar

Donald Trump mengatakan “kami telah menghentikan tujuh kapal kecil” untuk mengganggu pergerakan kapal. CNN melaporkan AS dan Israel dapat melanjutkan serangan ke Iran dalam 24 jam ke depan.

Saham AS turun, harga minyak naik, dan Indeks Dolar AS (DXY—indeks yang mengukur kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) naik lebih dari 0,25%. Rebound DXY membawanya dari 97,97 ke 98,46.

Imbal hasil Treasury AS 10 tahun (obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun) naik enam basis poin (bp; 1 bp = 0,01%) ke 4,432%, menambah tekanan pada emas yang tidak memberikan bunga/imbal hasil (non-yielding). Presiden New York Fed John Williams mengatakan kebijakan “sudah pada posisi yang tepat” dan risiko terhadap dua bagian mandat meningkat.

Pasar menaruh peluang 96% untuk tidak ada perubahan suku bunga pada rapat The Fed 17 Juni, menurut Prime Terminal. Pesanan Pabrik AS (Factory Orders; indikator permintaan barang dari pabrik) naik 1,5% bulan ke bulan (month-on-month) pada Maret, di atas perkiraan 0,5%, naik dari 0,3% pada Februari.

Strategi Opsi dan Pengaturan Teknikal

Data berikutnya mencakup ISM Services PMI pada Selasa dan Nonfarm Payrolls AS (NFP; data penambahan pekerjaan di luar sektor pertanian). Level teknikal mencakup resistance (area tahanan harga) di US$4.600, SMA 100 hari (Simple Moving Average/rata-rata pergerakan sederhana 100 hari) di US$4.764, serta support (area penopang harga) di US$4.500, US$4.351, SMA 200 hari di US$4.287, dan US$4.098, dengan US$4.000 di bawahnya.

Dengan lonjakan Dolar AS dan yield Treasury, arah yang lebih mudah untuk emas tampak turun dalam jangka pendek. Pertimbangkan membeli opsi put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan strike price (harga patokan eksekusi) di bawah level psikologis US$4.500, menargetkan terendah Maret di US$4.351. Dominasi dolar terlihat saat DXY menembus di atas 98,45, karena pelaku pasar mencari aset aman (flight to safety; perpindahan dana ke instrumen yang dianggap lebih aman).

Namun, situasi di Selat Hormuz sangat sulit diprediksi, sehingga berpotensi memicu pergerakan harga besar. Ini mendukung strategi long volatility (strategi yang diuntungkan saat harga bergerak besar), misalnya membeli straddle pada kontrak berjangka (futures; kontrak jual/beli di masa depan) emas. Straddle adalah membeli opsi call dan put pada strike yang sama untuk menangkap lonjakan naik atau turun. Indeks VIX (indikator “ketakutan” pasar yang mengukur perkiraan volatilitas saham AS) sudah melonjak di atas 25 hari ini, mencerminkan kecemasan pasar yang tinggi.

Gambaran teknikal menunjukkan emas terjebak antara rata-rata pergerakan 200 hari di US$4.287 dan rata-rata 100 hari di US$4.764. Rentang yang jelas ini membuat strategi menjual premi (premium; harga opsi yang diterima penjual) menarik. Bear call spread (strategi opsi yang umumnya diuntungkan jika harga tidak naik—menjual call di strike lebih rendah dan membeli call di strike lebih tinggi untuk membatasi risiko) dengan strike jual di atas area resistance US$4.700 dapat memanfaatkan momentum yang melemah sambil membatasi risiko.

Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

NZD/USD diperdagangkan di sekitar 0,5870 pada Selasa, tertekan oleh permintaan luas terhadap Dolar AS seiring kondisi *risk-off* (investor menghindari aset berisiko dan memilih aset yang dianggap lebih aman). Kenaikan pasangan ini tertahan karena arus dana ke aset *safe haven* (aset “pelindung” saat pasar bergejolak) menopang Dolar AS.

Sentimen tetap lemah setelah muncul laporan dugaan serangan Iran terhadap kapal-kapal AS, meski pejabat AS membantahnya. Ketidakpastian ini menurunkan minat pada aset berisiko dan membebani Dolar Selandia Baru (Kiwi).

Data Kunci dan Fokus Kebijakan

Pasar memantau data ketenagakerjaan Selandia Baru untuk membaca kondisi pasar tenaga kerja dan arah kebijakan Reserve Bank of New Zealand (RBNZ/bank sentral Selandia Baru). Dari AS, rilis pekan ini mencakup ISM Services PMI (survei aktivitas sektor jasa; angka di atas 50 menandakan ekspansi) dan indikator pasar tenaga kerja.

Pada grafik empat jam, NZD/USD berada di 0,5874 dan masih cenderung turun. SMA 20-periode (rata-rata bergerak sederhana 20 batang; indikator arah tren jangka pendek) berada di 0,5882 dan SMA 100-periode (indikator tren yang lebih panjang) di 0,5884, dengan RSI (Relative Strength Index, pengukur momentum; di bawah 50 biasanya menandakan tekanan jual) di sekitar 46.

Resistance (area hambatan kenaikan) berada di 0,5882, lalu 0,5884 dan 0,5899, dengan level berikutnya di 0,5954. Support (area penahan penurunan) terlihat di 0,5868 dan 0,5860. Penembusan di bawah 0,5860 mengindikasikan potensi penurunan lanjutan.

Latar Makro Saat Ini

Untuk trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi yang nilainya mengikuti aset acuan), kondisi ini memberi sinyal bahwa menjual opsi call NZD/USD (kontrak yang memberi hak membeli; strategi ini mendapat premi/fee di awal) dengan harga kesepakatan (*strike price*) di atas resistance 0,6100 bisa menjadi strategi dalam beberapa pekan ke depan. Tujuannya mengumpulkan premi dengan asumsi pasangan ini sulit naik tajam di tengah Dolar AS yang kuat dan sentimen *risk-off*. Resistance teknikal saat ini juga didukung faktor fundamental.

Sebagai alternatif, membeli opsi put (kontrak yang memberi hak menjual; untung jika harga turun) dengan *strike* dekat 0,6000 dapat menjadi cara langsung untuk mendapat keuntungan bila data pasar tenaga kerja AS tetap kuat. Ini memberi eksposur penurunan (peluang untung saat harga turun) jika Dolar AS melanjutkan penguatan. Strategi ini juga berfungsi sebagai lindung nilai (*hedge*, pengurang risiko) terhadap pelemahan NZD lebih lanjut.

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

USD/JPY pada Senin nyaris tidak berubah, ditutup di sekitar 157,20 setelah sempat turun ke kisaran 156,20 pada awal perdagangan Asia lalu pulih sepanjang sesi Eropa dan AS. Sejak turun dua hari dari atas 160,00, pasangan ini bergerak sempit di kisaran 157,50–157,00.

Otoritas Jepang dilaporkan membeli yen sekitar US$30 miliar pada 30 April dan 1 Mei, setelah pasangan ini mendekati 160,00. Bank of Japan (BoJ/bank sentral Jepang) mempertahankan suku bunga di 0,75%, dengan 3 dari 9 anggota dewan memilih kenaikan.

Fokus Data AS Pekan Ini

Di AS, perhatian tertuju pada Non-Farm Payrolls (NFP/data penambahan pekerjaan di luar sektor pertanian) pada Jumat, diperkirakan 60 ribu dibanding 178 ribu sebelumnya, dengan tingkat pengangguran diproyeksikan 4,3%. Rilis lebih awal mencakup ISM Services PMI (indeks aktivitas sektor jasa) dan JOLTS (data lowongan kerja dan perputaran tenaga kerja) pada Selasa, serta laporan ADP (perkiraan penambahan pekerjaan sektor swasta) pada Rabu.

Pada grafik 15 menit, USD/JPY berada di 157,19 dan di atas pembukaan harian 156,91, sementara Stochastic RSI (indikator momentum yang mengukur kuat-lemahnya pergerakan harga) mendekati 81. Pada grafik harian, harga 157,23, berada di antara EMA 50 hari (rata-rata bergerak eksponensial) di 158,34 dan EMA 200 hari di 154,99, dengan Stochastic RSI sekitar 54.

Dengan USD/JPY kini diperdagangkan di sekitar 158,50, terlihat pola yang mengingatkan pada awal Mei 2025. Kenaikan saat ini didorong isu yang sama: dolar AS kuat karena inflasi yang sulit turun, sementara yen secara fundamental lemah. Perlu diingat, otoritas Jepang tahun lalu menegaskan 160,00 sebagai batas yang tidak ingin ditembus.

Intervensi (aksi masuk pasar oleh otoritas, biasanya lewat pembelian/penjualan valuta asing) pada akhir April dan awal Mei 2025, yang diperkirakan di atas US$30 miliar, menunjukkan BoJ punya kemauan dan kemampuan untuk menahan pelemahan yen. Peristiwa itu mendorong pasangan dari atas 160,00 turun menuju 155,00 hanya dalam dua hari, memicu pergerakan bolak-balik tajam yang merugikan trader yang tidak siap. Saat ini, ketika muncul lagi peringatan lisan dari pejabat, risiko pergerakan mendadak dan besar tetap sangat tinggi.

Pendekatan Manajemen Risiko dengan Opsi

Menghadapi risiko intervensi mendadak, penggunaan opsi (instrumen turunan yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) bisa dipertimbangkan untuk mengelola risiko dan memanfaatkan volatilitas tersirat (perkiraan volatilitas yang tercermin pada harga opsi). Strategi membeli straddle (membeli opsi beli dan opsi jual pada strike yang sama) atau strangle (membeli opsi beli dan opsi jual pada strike berbeda) dapat lebih aman, karena berpotensi untung jika terjadi pergerakan besar ke salah satu arah tanpa harus menebak waktu atau keberhasilan intervensi. Strategi ini juga membantu menghadapi pergerakan harga yang tidak searah dan “bergerigi” seperti setelah guncangan tahun lalu.

Dari sisi dolar AS, kondisinya masih mirip dengan 2025, dengan data terbaru menguatkan alasan The Fed tetap cenderung hawkish (condong mempertahankan/menaikkan suku bunga demi menekan inflasi). Indeks Harga Konsumen (CPI/ukur inflasi) AS terbaru untuk April 2026 lebih tinggi dari perkiraan di 3,6%, menandakan inflasi belum sepenuhnya terkendali. Tekanan fundamental ini terus mendorong USD/JPY naik dan meningkatkan risiko benturan dengan pembuat kebijakan Jepang.

Untuk Jepang, latar ekonomi belum membaik signifikan dibanding saat intervensi tahun lalu. Data perdagangan terbaru Jepang untuk Maret 2026 menunjukkan defisit melebar akibat biaya impor energi yang tinggi, sejalan dengan memburuknya terms of trade (perbandingan harga ekspor terhadap impor) yang terlihat pada 2025. Kelemahan ini membuat yen sulit menguat tanpa bantuan, sehingga penguatan akibat intervensi berpotensi tidak bertahan lama.

Secara teknikal, area ini merupakan zona yang membentuk risiko ke depan, sehingga level 160,00 menjadi hambatan psikologis yang biasanya membuat pelaku pasar enggan menembusnya secara agresif. Intervensi 2025 membentuk dasar dukungan baru, dan kini pasar memantau area 155,50—yang sejalan dengan rata-rata bergerak 50 hari—sebagai lantai penting. Setiap pendekatan ke 159,00 kemungkinan diiringi kehati-hatian dan aktivitas lindung nilai (hedging/pengamanan risiko) yang meningkat di pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan kontrak berjangka).

GBP/USD turun sekitar 0,35% pada Senin ke dekat 1,3530 setelah gagal menembus 1,3600 dan melorot ke terendah sesi mendekati 1,3510. Pada Jumat di New York, pasangan ini sempat diperdagangkan di atas 1,3650, tetapi kenaikan melemah saat dorongan harga (momentum) mereda.

Komite Kebijakan Moneter (MPC) Bank of England memilih 8-1 untuk mempertahankan Bank Rate (suku bunga acuan) di 3,75%, dengan Huw Pill mendukung kenaikan 25 basis poin (bps, 0,25%). Empat anggota lain memberi sinyal bisa mendukung kenaikan pada rapat berikutnya jika guncangan energi memburuk, dan agenda data Inggris pekan ini relatif sepi.

Data AS Jadi Sorotan

Di AS, perhatian mengarah ke Non-Farm Payrolls (NFP, laporan jumlah pekerjaan di luar sektor pertanian) pada Jumat, dengan perkiraan 60 ribu pekerjaan dibanding 178 ribu sebelumnya dan tingkat pengangguran diperkirakan 4,3%. Selasa ada ISM Services PMI (survei aktivitas sektor jasa) dan JOLTS (laporan lowongan kerja dan perputaran tenaga kerja), disusul Rabu laporan ADP (perkiraan pertumbuhan pekerjaan sektor swasta).

Pada grafik 15 menit, GBP/USD berada di 1,3532 dan di bawah pembukaan hari itu di 1,3582, dengan Stochastic RSI (indikator momentum yang menilai kondisi jenuh beli/jenuh jual) dekat 47. Pada grafik harian, pasangan ini bertahan di atas EMA 50 hari (rata-rata bergerak eksponensial, menekankan data terbaru) di 1,3456 dan EMA 200 hari di 1,3367, dengan Stochastic RSI dekat 49; penembusan ke bawah 1,3367 akan melemahkan susunan teknikal saat ini.

Volatilitas Dan Strategi

Dalam konteks ini, volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan besarnya potensi pergerakan harga yang tercermin dari harga opsi) GBP/USD turun ke level terendah beberapa bulan, dengan opsi tenor satu bulan saat ini sekitar 6,5%. Ini berarti pasar memperkirakan ayunan harga lebih kecil dalam beberapa pekan ke depan, sehingga biaya membeli opsi relatif murah. Trader dapat mempertimbangkan membeli perlindungan (hedging) atau mengambil posisi untuk mengantisipasi penembusan tak terduga dari rentang harga saat ini.

Dengan pasangan ini berkonsolidasi di bawah 1,2900, ada peluang pada strategi yang diuntungkan saat harga bergerak dalam rentang sempit atau turun perlahan. Menjual call spread out-of-the-money (strategi opsi: menjual opsi beli dan membeli opsi beli lain di harga lebih tinggi; “out-of-the-money” berarti harga kesepakatan di atas harga pasar saat ini) dengan strike (harga kesepakatan) di atas 1,2950 dapat menjadi cara untuk mengumpulkan premi (pendapatan dari penjualan opsi), dengan taruhan bahwa kekuatan ekonomi AS akan membatasi penguatan Pound. Alternatifnya, membeli opsi put (hak untuk menjual di harga tertentu) bisa menjadi cara berbiaya rendah untuk bersiap jika terjadi penurunan menuju level support (area penopang harga) 1,2700.

Gambaran teknikal pada 2025 menunjukkan support di rata-rata bergerak 50 hari, dan ini masih relevan. Saat ini, rata-rata kunci tersebut berada di dekat 1,2810, dan penembusan di bawah level ini bisa memicu aksi jual lanjutan. Karena itu, level ini perlu dipantau ketat sebagai sinyal untuk menambah posisi bearish (posisi yang diuntungkan saat harga turun) atau bagi penjual opsi untuk mengelola risiko.

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.