Indeks Dolar AS (DXY), yang menjejak dolar AS berbanding enam mata wang utama, diniagakan berhampiran 99.40 semasa sesi Asia pada Jumaat. Ia meningkat sedikit selepas Rizab Persekutuan AS (Fed) mengekalkan pendirian hawkish sambil mengekalkan dasar tidak berubah. Fed mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 3.5%–3.75% selepas mesyuarat dua harinya pada Rabu. Ringkasan Unjuran Ekonominya (Summary of Economic Projections) menunjukkan jangkaan median bagi satu pemotongan kadar pada 2026.

Tinjauan Dasar Fed

Pengerusi Fed Jerome Powell merujuk kepada ketidaktentuan yang dikaitkan dengan kejutan minyak. Beliau juga berkata kemajuan inflasi adalah kurang daripada yang diharapkan. Ketegangan ketenteraan di Timur Tengah telah menyokong permintaan terhadap mata wang selamat (safe-haven) seperti dolar AS. Perang AS-Israel dengan Iran telah memasuki minggu ketiga tanpa penghujung yang jelas. Menteri Luar Iran Abbas Araghchi berkata Iran akan menunjukkan “TIADA langsung kekangan” jika infrastruktur tenaganya diserang lagi, menurut Bloomberg. Menteri Luar Arab Saudi Faisal bin Farhan Al Saud berkata kekangan Saudi bukanlah “tanpa had” dan ia boleh mengambil tindakan ketenteraan. Kami melihat Rizab Persekutuan kekal bertegas terhadap kadar faedah, memberi isyarat hanya satu potensi pemotongan bagi baki 2026. Pendirian hawkish ini memberikan sokongan kukuh kepada dolar AS. Pedagang derivatif wajar menganggap ini sebagai isyarat utama bagi kekuatan dolar yang berterusan dalam tempoh terdekat.

Implikasi Dagangan

Perang yang berterusan di Timur Tengah telah pun menolak harga minyak mentah WTI melepasi AS$115 setong, lonjakan lebih 35% dalam tempoh sebulan sahaja. Kami melihat aliran serupa ke aset selamat (flight to safety) dalam dolar pada awal 2025 apabila pertempuran sempadan bermula. Corak ini mencadangkan strategi opsyen yang bertaruh pada harga minyak kekal tinggi dan dolar yang lebih kukuh berpotensi menguntungkan. Kejutan minyak ini sedang memacu terus kebimbangan inflasi, seperti yang diketengahkan oleh Pengerusi Fed. Data CPI terkini bagi Februari menunjukkan inflasi kembali memecut kepada 3.8%, menjadikan amat sukar bagi bank pusat untuk mempertimbangkan pemotongan kadar. Pedagang boleh menggunakan niaga hadapan kadar faedah (interest rate futures) untuk melindung nilai daripada senario “lebih tinggi untuk lebih lama” ini. Kami melihat volatiliti pasaran meningkat, dengan indeks VIX secara konsisten diniagakan di atas paras 28 untuk dua minggu lalu. Ketidaktentuan tinggi ini mewujudkan peluang untuk pedagang yang menggunakan opsyen. Strategi seperti long straddle pada pasangan mata wang utama seperti EUR/USD boleh berprestasi baik, meraih keuntungan daripada pergerakan mendadak ke mana-mana arah. Situasi ini tidak berlaku secara terasing; Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of Japan (BoJ) memberi bayangan dasar yang lebih akomodatif untuk menyokong ekonomi mereka. Divergensi dasar ini merupakan satu lagi pemacu kuat kepada Indeks Dolar AS yang lebih kukuh. Kami boleh melihat pedagang semakin cenderung menjual EUR/USD atau membeli niaga hadapan USD/JPY untuk memanfaatkan jurang yang semakin melebar ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY meningkat 0.4% kepada sekitar 158.33 di Asia pada Jumaat selepas kejatuhan mendadak pada Khamis. Yen melemah walaupun Bank of Japan (BoJ) mengekalkan prospek dasar yang hawkish. BoJ mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 0.75%. Gabenor Kazuo Ueda berkata kenaikan kadar adalah berkemungkinan sekiranya kemerosotan yang dikaitkan dengan konflik di Timur Tengah terbukti hanya sementara.

BoJ Kekal Hawkish Di Tengah Ketidaktentuan Pertumbuhan

Pegawai BoJ menyebut ketidaktentuan terhadap pertumbuhan ketika harga tenaga meningkat susulan serangan bersama AS dan Israel ke atas Iran. Dolar AS mengukuh, dengan Indeks Dolar (DXY) naik 0.2% kepada sekitar 99.35. Pasaran menjangkakan Rizab Persekutuan (Fed) mengekalkan kadar tidak berubah, dan alat CME FedWatch menunjukkan Fed tidak mungkin memotong kadar tahun ini. USD/JPY mengekalkan kecenderungan bullish sederhana selepas melantun daripada EMA 20-hari yang meningkat berhampiran 157.50. RSI 14-hari bergerak masuk ke julat 40.00–60.00 daripada 60.00–80.00. Tahap sokongan ialah 157.50, kemudian 156.46 dan 155.35, manakala rintangan ialah 159.00, kemudian 159.90 dan 160.50. BoJ menyasarkan inflasi sekitar 2% dan memulakan dasar ultra-longgar pada 2013 menggunakan QQE, kemudian kadar negatif serta kawalan hasil 10 tahun pada 2016. Ia menaikkan kadar pada Mac 2024, selepas bertahun-tahun jurang dasar melemahkan Yen, dengan inflasi ditolak melepasi 2% oleh Yen yang lebih lemah, kos tenaga yang lebih tinggi, dan prospek kenaikan gaji.

Pertengahan 2025 Menjadi Pentas

Melihat kembali analisis dari pertengahan 2025, kita dapat melihat asas kepada pasaran semasa sedang dibina. Pada ketika itu, USD/JPY didagangkan sekitar 158.33, dengan pedagang memerhati paras 157.50 sebagai sokongan utama. Percanggahan dasar jelas, apabila Fed dijangka mengekalkan kadar tinggi manakala BoJ hanya memberi isyarat mengenai kenaikan pada masa hadapan. Hari ini, keadaan telah berubah, dengan USD/JPY menghampiri 161.20. BoJ menunaikan isyarat hawkishnya, menaikkan kadar faedah utama kepada 1.00% pada Disember 2025 apabila inflasi terbukti berterusan. Bacaan inflasi teras terkini Jepun pada 2.8% kekal jauh di atas sasaran 2% BoJ, menunjukkan kitaran pengetatan mereka mungkin belum berakhir. Sementara itu, pendirian Fed semakin cenderung longgar berbanding tahun lalu. Walaupun Fed mengekalkan kadar stabil sepanjang 2025, data inflasi AS terkini—yang menyaksikan Indeks Harga Pengguna (CPI) menurun kepada 3.1%—telah mendorong pegawai memberi isyarat potensi pemotongan kadar pada separuh kedua 2026. Pengecilan jurang dasar antara AS dan Jepun ini memperkenalkan risiko dua hala yang ketara. Ketegangan ini menjadikan pertaruhan arah secara langsung lebih berisiko, dan ini dapat dilihat dalam pasaran opsyen. Volatiliti tersirat bagi opsyen USD/JPY satu bulan telah meningkat kepada 11.5%, satu kenaikan ketara daripada purata 8.9% yang dilihat pada suku terakhir 2025. Persekitaran ini menunjukkan bahawa membeli volatiliti melalui strategi seperti long straddle atau strangle boleh menjadi menguntungkan, dengan potensi untuk meraih keuntungan daripada pergerakan harga besar ke mana-mana arah. Bagi mereka yang mengekalkan kecenderungan bullish kecil tetapi bimbang akan pembalikan mendadak, pertimbangkan untuk menggunakan risk reversal. Dengan membeli opsyen call out-of-the-money dan pada masa yang sama menjual opsyen put out-of-the-money, pedagang boleh memposisikan diri untuk kenaikan selanjutnya pada kos yang lebih rendah atau malah sifar. Strategi ini membolehkan penyertaan jika aliran menaik berterusan tetapi menawarkan perlindungan terhad jika pasangan ini berubah arah secara tiba-tiba.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD berundur daripada paras tertinggi mingguan 1.1616 yang dicatat pada Khamis dan susut kira-kira 0.2% kepada sekitar 1.1560 dalam sesi Asia Jumaat. Pergerakan itu menyusuli lantunan semula Dolar AS selepas kejatuhan mendadak. Indeks Dolar AS (DXY) meningkat 0.2% kepada sekitar 99.35. Pada Khamis, ia merosot lebih 1% kepada kira-kira 99.00 selepas bank-bank pusat utama memberi amaran mengenai risiko inflasi di sebelah atas dan memberi isyarat jeda yang berpanjangan ketika harga tenaga meningkat susulan konflik di Timur Tengah.

Lantunan Dolar Tekan Euro

Bank Pusat Eropah (ECB) mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada Khamis, dengan memetik ketidaktentuan terhadap harga dan ekonomi yang dikaitkan dengan tindakan ketenteraan bersama AS dan Israel terhadap Iran. Christine Lagarde berkata kenaikan harga tenaga akan mendorong inflasi melepasi 2% dalam tempoh terdekat. Reuters melaporkan ECB berkemungkinan membincangkan kenaikan kadar pinjaman utama pada April dan boleh bertindak pada Jun jika harga tenaga kekal tinggi. Laporan itu menyokong lonjakan ketara Euro. ECB menyasarkan untuk mengekalkan inflasi sekitar 2% dan terutamanya menggunakan kadar faedah untuk tujuan tersebut. Ia menetapkan dasar pada lapan mesyuarat setiap tahun. Dalam keadaan ekstrem, ia boleh menggunakan Pelonggaran Kuantitatif (QE), yang digunakan pada 2009-11, 2015, dan semasa pandemik covid. Pengetatan kuantitatif menamatkan pembelian bon dan pelaburan semula, dan secara umumnya menyokong Euro.

Fokus Pasaran Beralih Kepada Perbezaan Dasar

Kita masih mengingati ketidaktentuan pada hujung tahun lalu apabila pasangan EUR/USD sedang membuat pembetulan daripada paras tertinggi sekitar 1.1600. Pasaran bertindak balas terhadap peristiwa di Timur Tengah dan cuba mengambil kira tindak balas bank pusat terhadap kenaikan kos tenaga. Latar tersebut dari lewat 2025 kini menjadi pemacu utama persekitaran dagangan semasa. Amaran Presiden Lagarde pada 2025 mengenai harga tenaga terbukti tepat, apabila inflasi kekal degil. Anggaran pantas (flash) Eurostat terkini bagi Februari 2026 menunjukkan inflasi utama meningkat secara tidak dijangka kepada 2.8%, jauh melebihi sasaran ECB. Ini menyemarakkan sentimen hawkish yang ketika itu hanya khabar angin, dengan pasaran kini menetapkan kebarangkalian 75% untuk kenaikan kadar pada mesyuarat Jun. Sebaliknya, Rizab Persekutuan AS (Fed) berdepan gambaran yang berbeza. Inflasi di AS semakin reda dengan lebih konsisten, dengan bacaan CPI terkini bagi Februari 2026 pada 3.1%, meneruskan trend penurunan beransur-ansur. Perbezaan dasar yang semakin ketara ini—di mana ECB dipaksa mempertimbangkan pengetatan manakala Fed boleh kekal bersabar—mewujudkan sokongan kuat kepada Euro. Perbezaan ini menyebabkan peningkatan ketara dalam jangkaan turun naik harga. Volatiliti tersirat pada opsyen EUR/USD satu bulan meningkat kepada 7.8%, naik ketara daripada purata 5.9% yang dilihat pada suku keempat 2025. Oleh itu, pedagang wajar meneliti strategi yang mendapat manfaat daripada peningkatan volatiliti ini, seperti straddle panjang, menjelang sidang media ECB seterusnya pada April. Kini kami memerhati paras 1.1850, iaitu titik rintangan utama yang kali terakhir diuji pada hujung 2024. Penembusan meyakinkan di atas halangan psikologi ini—berkemungkinan dipacu ulasan hawkish daripada pegawai ECB—boleh mencetuskan pergerakan menaik yang pantas. Ini menjadikan pembelian opsyen call di luar wang (out-of-the-money) semakin menarik untuk menangkap potensi kenaikan dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) didagangkan sekitar $74 di Asia pada Jumaat selepas melantun pada Khamis daripada paras terendah Februari berhampiran $64.00. Pergerakan ini menyusuli jualan besar-besaran Dolar AS apabila kebimbangan terhadap perbezaan hala dasar antara Rizab Persekutuan dan bank-bank pusat lain mula reda. Indeks Dolar AS (DXY) merosot lebih 1% kepada hampir 99.00 pada Khamis, sebelum meningkat sedikit ke sekitar 99.35. Dolar meningkat pada Rabu selepas Jerome Powell berkata pemotongan kadar adalah tidak mungkin melainkan inflasi kembali menghampiri sasaran 2% Fed.

Bank-bank Pusat Isyarat Berhati-hati terhadap Dasar

Kenyataan daripada Bank of Japan, Bank of England dan Bank Pusat Eropah menunjukkan keengganan untuk melonggarkan dasar ketika jangkaan inflasi berisiko “terlepas sauh” dalam persekitaran harga minyak yang lebih tinggi. Dasar yang lebih ketat atau tempoh pendirian ketat yang berpanjangan lazimnya menjadi halangan kepada aset tanpa pulangan seperti perak. Ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang melibatkan AS, Israel dan Iran dikaitkan dengan sokongan terhadap aset selamat. Perak digambarkan mempunyai ruang penurunan yang terhad dalam keadaan sedemikian. Dari sudut carta, harga kekal di bawah EMA 20 hari berhampiran $81.30, dengan kecenderungan menurun dan RSI jatuh di bawah 40.00 buat kali pertama dalam 11 bulan. Rintangan berada pada $76.50, kemudian $81.00 dan $84.00, manakala sokongan menghampiri $70 dan paras rendah Khamis pada $65.51. Imbas kembali pada tempoh yang sama pada 2025, kita melihat perak bergelut sekitar paras $74 dengan prospek yang suram. Kebimbangan utama ketika itu ialah pendirian tegas Rizab Persekutuan menentang pemotongan kadar faedah, yang mengekang aset tanpa pulangan. Ini mewujudkan tekanan jualan berterusan yang mengekalkan logam tersebut di bawah purata bergerak utama.

Permintaan Perindustrian Mengangkat Perak Lebih Tinggi

Faktor utama yang menyokong kenaikan ini ialah pecutan permintaan perindustrian, khususnya daripada sektor tenaga hijau. Pemasangan panel solar global, pengguna utama perak, meningkat hampir 40% pada 2025 kepada rekod 550 gigawatt, dan unjuran bagi 2026 menunjukkan trend ini berterusan. Penggunaan perindustrian yang kukuh ini menyediakan lantai asas yang kuat untuk harga, yang kurang pasti tahun lalu. Walaupun ketegangan geopolitik di Timur Tengah memberikan sedikit sokongan aset selamat pada 2025, konflik yang berlarutan kini menjadikannya sebahagian struktur premium risiko pasaran. Ketidakstabilan berterusan ini terus menarik pelabur kepada aset ketara seperti perak. Ini berbeza dengan tahun lalu apabila pemacu utama adalah aliran “flight-to-safety” jangka pendek. Gambaran teknikal pada 2025 yang menunjukkan harga terperangkap di bawah purata bergerak eksponen 20 hari berhampiran $81 kini telah terbalik sepenuhnya. Purata bergerak yang sama kini berfungsi sebagai tahap sokongan dinamik, dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) kekal kukuh di atas 60, menandakan momentum belian yang kuat. Sentimen menurun tahun lalu jelas telah lenyap. Bagi pedagang derivatif, persekitaran ini mencadangkan strategi menjual put out-of-the-money untuk memanfaatkan volatiliti tersirat yang lebih tinggi serta sokongan teknikal yang kukuh. Strategi ini membolehkan kutipan premium sambil mentakrifkan risiko, berasaskan idea bahawa harga akan kekal di atas tahap sokongan utama seperti $81. Ia merupakan pembalikan langsung daripada pandangan menurun yang dipegang pada 2025. Sebagai alternatif, bagi mereka yang menjangkakan rali berlanjutan ke arah paras psikologi $90, call debit spread menawarkan posisi menaik yang lebih menjimatkan kos. Strategi berisiko-terhad ini membolehkan penyertaan dalam kenaikan selanjutnya sambil mengehadkan perbelanjaan awal. Ia merupakan cara berhemah untuk memanfaatkan trend menaik yang berterusan tanpa risiko tidak terhad seperti membeli kontrak niaga hadapan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dolar Kanada diniagakan sedikit lebih tinggi berbanding rakan utama di Asia pada Jumaat. USD/CAD susut ke sekitar 1.3735 selepas penurunan pada Khamis, dan kekal berhampiran paras tertinggi lebih dua minggu pada 1.3748. Harga minyak yang lebih rendah menekan Dolar Kanada, memandangkan Kanada merupakan pengeksport minyak terbesar ke Amerika Syarikat. WTI merosot semula ke sekitar $92.50 selepas gagal menembusi paras $100.

Risiko Geopolitik Dan Pasaran Tenaga

Reuters melaporkan bahawa Presiden AS Donald Trump memberitahu Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu supaya tidak mengulangi serangan ke atas infrastruktur tenaga Iran. Trump juga berkata beliau tidak mengetahui Tel Aviv akan menyerang medan gas South Pars, iaitu medan gas terbesar di dunia. Harga minyak turut jatuh apabila negara-negara Eropah dan Jepun menunjukkan kesediaan untuk membantu membuka semula laluan penghantaran tenaga melalui Selat Hormuz. Ini menambah tekanan menurun ke atas minyak mentah. Dolar Kanada tidak menentu selepas keputusan Bank of Canada pada Rabu. BoC mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 2.25%. Pasaran memerhati Jualan Runcit Kanada bagi Januari pada 12:30 GMT pada Jumaat. Jualan diunjurkan meningkat 1.5% bulan ke bulan selepas susut 0.4% pada Disember. Dolar AS meningkat sedikit selepas kejatuhan mendadak pada Khamis. Indeks Dolar AS naik 0.2% kepada sekitar 99.35, selepas jatuh lebih 1% ke sekitar 99.00.

Ketidaktentuan Kadar Dan Tinjauan CAD

Dolar AS melemah selepas kemas kini dasar daripada BoJ, BoE, dan ECB. Mereka memberikan panduan kadar yang cenderung hawkish, mengurangkan kebimbangan mengenai jurang dengan Rizab Persekutuan. Dolar Kanada berubah-ubah selepas keputusan Bank of Canada pada Rabu. BoC mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 2.25%. Pasaran memerhati Jualan Runcit Kanada bagi Januari pada 12:30 GMT pada Jumaat. Jualan diunjurkan meningkat 1.5% bulan ke bulan selepas susut 0.4% pada Disember. Dolar AS meningkat sedikit selepas kejatuhan mendadak pada Khamis. Indeks Dolar AS naik 0.2% kepada sekitar 99.35, selepas jatuh lebih 1% ke sekitar 99.00.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

NZD/USD meningkat kepada kira-kira 0.5880 pada dagangan Asia pada Jumaat, bergerak melepasi 0.5850. Pasangan itu mengukuh selepas New Zealand melaporkan defisit dagangan yang lebih kecil daripada jangkaan, sementara pedagang turut memerhati konflik berterusan di Timur Tengah. Statistics New Zealand menunjukkan defisit dagangan sebanyak NZ$257 juta pada Februari, turun daripada NZ$627 juta pada Januari. Pasaran menjangkakan kekurangan sebanyak NZ$470 juta.

Data New Zealand Dan Had Jangka Terdekat

Pertumbuhan KDNK New Zealand lebih lemah daripada jangkaan, yang mungkin mengehadkan kenaikan lanjut dalam pasangan ini. Ekonomi berkembang 0.2% QoQ pada S4 berbanding 0.9% pada S3 (disemak turun daripada 1.1%), lebih rendah daripada unjuran 0.4%. Secara tahunan, KDNK S4 meningkat 1.3% YoY berbanding 1.1% pada S3 (disemak daripada 1.3%), namun di bawah unjuran 1.7%. Di AS, Rizab Persekutuan mengekalkan julat sasaran kadar dana persekutuan pada 3.50-3.75% pada Rabu dan mengunjurkan pemotongan kadar 0.25 mata peratusan menjelang akhir tahun.

Volatiliti Opsyen Dan Kedudukan Dagangan

Perbezaan dasar yang kian melebar ini meningkatkan volatiliti tersirat dalam opsyen NZD/USD. Kami melihat peluang untuk membeli straddle menjelang mesyuarat RBNZ dan Fed yang seterusnya, yang akan mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang ketara ke mana-mana arah. Pasaran kelihatan mengenepikan harga risiko kejutan dasar daripada mana-mana bank pusat. Perbezaan kadar faedah masih memihak kepada pegangan Kiwi, yang telah menyokong pasangan ini sepanjang enam bulan lalu. Pedagang yang menggunakan niaga hadapan untuk strategi carry trade perlu berhati-hati, kerana sebarang petunjuk perubahan hala tuju yang lebih dovish daripada RBNZ boleh mencetuskan peleraian pantas kedudukan ini. Kami mengesyorkan penggunaan henti rugi yang ketat bagi sebarang kontrak niaga hadapan NZD panjang. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/USD diniagakan lebih rendah berhampiran 0.7080 dalam dagangan Asia pada Jumaat. Dolar Australia melemah selepas kadar pengangguran Australia meningkat pada Februari. Data Biro Perangkaan Australia menunjukkan kadar pengangguran meningkat kepada 4.3% pada Februari daripada 4.1% pada Januari. Keputusan itu melepasi ramalan pasaran iaitu 4.1%.

Data Buruh Australia Melemahkan Aussie

Data buruh yang lebih lemah mengurangkan jangkaan kenaikan kadar oleh Reserve Bank of Australia (RBA). Pasaran wang menurunkan kebarangkalian kenaikan kadar pada Mei 2026 kepada 57% daripada 61%. Bank pusat China mengekalkan kadar pinjaman penanda arasnya tidak berubah pada Jumaat. Loan Prime Rate (LPR) satu tahun kekal pada 3.00% dan kadar lima tahun kekal pada 3.50%. Rizab Persekutuan AS (Fed) mengekalkan kadar faedah tidak berubah selepas mesyuarat Mac. Julat sasaran kekal pada 3.50% hingga 3.75%. Plot titik median Fed masih menunjukkan satu pemotongan 25 mata asas pada lewat 2026. Sesetengah pegawai menjangkakan tiada pemotongan tahun ini.

Dasar Fed Dan Kejutan Tenaga Menyokong Dolar

Pengerusi Fed Jerome Powell berkata perang di Iran telah mewujudkan “kejutan tenaga” dan meningkatkan ketidakpastian. Beliau berkata ini menjadikan keputusan dasar pada masa depan lebih sukar. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Bank Rakyat China (PBoC) mengekalkan kadar Loan Prime Rate (LPR) tidak berubah pada Jumaat. LPR satu tahun kekal pada 3.00% dan LPR lima tahun kekal pada 3.50%. Selepas keputusan itu, AUD/USD turun 0.08% pada hari tersebut kepada 0.7081. Ini merupakan paras pada waktu penulisan.

Objektif Dasar PBoC

Dasar monetari PBoC bertujuan mencapai kestabilan harga, termasuk kestabilan kadar pertukaran, serta pertumbuhan ekonomi. Ia juga berusaha melaksanakan reformasi kewangan, termasuk membuka dan membangunkan pasaran kewangan. PBoC dimiliki oleh negara Republik Rakyat China, maka ia bukan institusi yang autonomi. Setiausaha Jawatankuasa Parti Komunis China, yang dicalonkan oleh Pengerusi Majlis Negara, mempunyai pengaruh utama; Pan Gongsheng memegang kedua-dua peranan ini serta jawatan gabenor. Alat dasar termasuk kadar Reverse Repo tujuh hari, Kemudahan Pinjaman Jangka Sederhana (MLF), campur tangan pertukaran asing, dan Nisbah Keperluan Rizab (RRR). Loan Prime Rate ialah kadar penanda aras yang mempengaruhi penetapan harga pinjaman dan gadai janji, faedah simpanan, serta kadar pertukaran renminbi. China mempunyai 19 bank swasta. Yang terbesar termasuk pemberi pinjaman digital WeBank dan MYbank, dan dana swasta dibenarkan memodalkan sepenuhnya pemberi pinjaman domestik mulai 2014.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Bank pusat China, People’s Bank of China (PBOC), mengekalkan keputusan kadar faedahnya seiring dengan jangkaan. Kadar yang dirujuk ialah 3%. Tiada butiran lanjut diberikan mengenai kadar dasar mana yang ditetapkan pada 3% atau sama ada kadar lain berubah. Kemas kini itu hanya menyatakan bahawa keputusan tersebut sepadan dengan jangkaan pasaran.

Reaksi Pasaran Dan Implikasi Volatiliti

Keputusan People’s Bank of China mengekalkan kadar pinjaman utama (loan prime rate) setahun pada 3% telah sepenuhnya diambil kira oleh pasaran. Ketiadaan kejutan ini berkemungkinan membawa kepada penurunan volatiliti tersirat (implied volatility) jangka pendek bagi aset yang berkait China. Bagi pedagang derivatif, ini bermakna premium opsyen untuk ETF seperti FXI dan ASHR mungkin menjadi lebih murah dalam beberapa hari akan datang. Kami melihat keputusan ini sebagai pengesahan pendekatan “tunggu dan lihat”, khususnya selepas data terkini menunjukkan PMI pembuatan Februari 2026 yang hambar pada 50.1, hanya sedikit dalam wilayah pengembangan. Jika ditinjau semula, corak serupa turut kelihatan bagi sebahagian besar 2025 ketika ekonomi menyesuaikan diri dengan pembaharuan besar pasaran hartanah. Kestabilan ini mencadangkan bank pusat masih belum bersedia untuk memberi isyarat hala tuju baharu kepada ekonomi. Dengan jangkaan volatiliti lebih rendah, pedagang mungkin mempertimbangkan strategi yang memanfaatkan pasaran mendatar. Menjual premium melalui iron condor pada indeks utama China boleh menjadi pendekatan yang berdaya maju untuk beberapa minggu akan datang. Strategi ini meraih keuntungan jika harga aset asas kekal stabil, yang disokong oleh keputusan bank pusat buat masa ini. Kestabilan ini turut meliputi pasaran mata wang, dengan pasangan USD/CNH kekal dalam julat yang ketat. Data sejarah 2024 dan 2025 menunjukkan pasangan itu diniagakan secara konsisten dalam julat 7.15–7.35 semasa tempoh kepastian dasar. Ini mengukuhkan lagi hujah untuk menjual volatiliti pada pasangan mata wang tersebut, kerana penembusan besar dilihat tidak mungkin berlaku tanpa pemangkin baharu.

Data Akan Datang Untuk Diberi Perhatian

Perhatian kini wajar beralih kepada penerbitan data akan datang sebagai pemacu pasaran seterusnya. Angka KDNK suku pertama dan data pengeluaran perindustrian seterusnya, yang dijadualkan pada pertengahan April, akan menjadi penting. Penerbitan ini akan memberikan ujian pertama yang sebenar sama ada pendirian dasar semasa mencukupi untuk mengekalkan pertumbuhan sederhana.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets