WTI, penanda aras minyak mentah AS, diniagakan hampir $93.50 pada awal dagangan Asia pada Jumaat, susut selepas pemimpin AS dan Israel mengeluarkan kenyataan yang bertujuan meredakan kebimbangan pasaran mengenai kerosakan pada tapak tenaga di Teluk Parsi. Presiden AS Donald Trump berkata beliau “tidak akan menempatkan tentera di mana-mana”, manakala Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu berkata Israel akan mengelakkan serangan lanjut ke atas fasiliti tenaga Iran. Kenyataan itu menyusuli hari serangan terbesar terhadap aset tenaga sejak perang bermula pada 18 Februari. Kerosakan termasuk loji gas asli cecair (LNG) terbesar dunia di Qatar, dengan pembaikan dijangka mengambil masa bertahun-tahun.

Fokus Pasaran Beralih Kepada Risiko Bekalan

Data stok minyak mentah AS turut menambah tekanan ke atas harga. EIA melaporkan inventori meningkat 6.156 juta tong bagi minggu berakhir 13 Mac, selepas kenaikan 3.824 juta tong pada minggu sebelumnya, berbanding jangkaan pasaran untuk kenaikan 400,000 tong. Pasaran memerhati perkembangan yang boleh menjejaskan tempoh dan skop konflik. Pegawai Iran berkata tindak balas terhadap serangan Israel ke atas South Pars “sedang berlangsung dan belum selesai”, yang boleh menjejaskan risiko bekalan serta penetapan harga WTI dalam masa terdekat. Kami melihat harga minyak mereda daripada paras $93.50 apabila para pemimpin cuba menenangkan pasaran dengan kenyataan penyah-eskalasi. Penurunan ini mungkin reaksi jangka pendek, memandangkan konflik berterusan dan infrastruktur yang rosak mewujudkan persekitaran yang sangat cemas. Ini mencadangkan tempoh volatiliti tinggi, yang boleh memberikan peluang unik kepada pedagang yang bersedia. Peningkatan besar dalam stok minyak mentah AS, bertambah lebih 6 juta tong berbanding jangkaan kenaikan kecil, merupakan isyarat menurun (bearish) yang kuat buat masa ini. Ini bukan kejadian sekali; kita telah melihat pengeluaran AS berlegar hampir paras tertinggi rekod sekitar 13.4 juta tong sehari, manakala kadar penggunaan penapisan berada pada tahap agak perlahan iaitu 88%. Gambaran asas ini menunjukkan pasaran AS berada dalam keadaan bekalan yang mencukupi, yang boleh mengehadkan sejauh mana harga boleh meningkat.

Strategi Opsyen Bagi Hala Tuju Yang Tidak Jelas

Walau bagaimanapun, risiko lonjakan harga secara mengejut adalah sangat tinggi berikutan kerosakan fizikal di Teluk Parsi dan ancaman Iran untuk tindakan lanjut. Melihat dari perspektif 2025, kita hanya perlu mengingati serangan dron ke atas fasiliti Saudi pada 2019 untuk melihat betapa pantas berjuta-juta tong bekalan boleh terhenti. Oleh itu, membeli opsyen panggilan (call) perlindungan atau spread call dilihat wajar sebagai lindung nilai terhadap kemungkinan kejutan bekalan seumpama itu. Dengan data inventori yang kuat bersifat menurun bertembung dengan tajuk berita geopolitik yang cenderung menaik (bullish), memilih hala tuju yang jelas adalah satu pertaruhan. Ini ialah persediaan klasik untuk strategi volatiliti menggunakan opsyen. Strategi seperti long straddle, yang melibatkan pembelian kedua-dua opsyen call dan put, boleh memberi pulangan jika harga membuat pergerakan ketara ke mana-mana arah dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perdana Menteri Israel, Benjamin Netanyahu, berkata Israel “bertindak sendirian” dalam serangan ke atas medan gas South Pars milik Iran, ketika ketegangan meningkat susulan serangan terhadap infrastruktur tenaga di rantau itu. BBC melaporkan kenyataan tersebut pada Khamis. Beliau berkata Iran tidak mempunyai keupayaan untuk memperkaya uranium atau menghasilkan peluru berpandu balistik selepas 20 hari peperangan. Beliau berkata masih terlalu awal untuk mengetahui sama ada rakyat Iran akan turun ke jalanan.

Netanyahu Says Israel Acted Alone

Netanyahu berkata AS dan Israel memusnahkan armada Iran di Laut Kaspia. Beliau berkata terdapat banyak kemungkinan untuk komponen operasi darat, namun beliau tidak akan mengongsikannya. Beliau berkata beliau tidak akan meletakkan “jam pemasa” untuk menamatkan perang. Beliau juga berkata Donald Trump meminta Israel menangguhkan serangan lanjut seperti yang berlaku di South Pars. West Texas Intermediate (WTI) turun 0.64% kepada $93.40 pada masa penulisan. Melihat kembali serangan Israel ke atas South Pars pada 2025, kita dapat lihat reaksi awal pasaran secara mengejutkan kelihatan tenang dan mengelirukan. Hari ini, dengan Brent didagangkan melebihi $115 setong akibat gangguan berpanjangan, kesan jangka panjang konflik tersebut semakin jelas. Intipati utama untuk minggu-minggu akan datang ialah sebarang kenyataan daripada kuasa serantau—walaupun kecil—boleh mencetuskan semula volatiliti melampau.

Market Volatility And Hedging Strategies

Oleh itu, kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen call minyak mentah berjangka panjang untuk melindungi daripada lonjakan mendadak di sebelah kenaikan. Volatiliti tersirat dalam sektor tenaga kekal tinggi, dengan OVX (Cboe Crude Oil ETF Volatility Index) berlegar hampir 55, iaitu premium ketara berbanding purata sejarahnya. Ini menunjukkan pasaran masih menilai kebarangkalian tinggi berlakunya satu lagi peristiwa yang mengganggu bekalan. Kejatuhan awal harga WTI ketika serangan diumumkan mengingatkan kita kepada corak klasik apabila kebimbangan kemusnahan permintaan akibat perang berpanjangan buat sementara waktu mengatasi kejutan bekalan. Dinamika serupa turut berlaku pada minggu-minggu awal konflik Ukraine 2022 sebelum realiti bekalan mula mendominasi. Sebarang petanda kelembapan pertumbuhan global, seperti data PMI terkini dari China yang mencatat bacaan menguncup 48.7, boleh mencetuskan semula corak ini dan menawarkan tetingkap singkat untuk memasuki posisi panjang. Memandangkan serangan langsung menyasarkan medan gas utama, kita juga perlu memberi tumpuan kepada derivatif gas asli. Dengan niaga hadapan TTF Eropah sudah pun tinggi ketika benua itu bergelut mengisi semula simpanan menjelang musim sejuk akan datang, sebarang ketegangan tambahan menjadikan kontrak ini amat sensitif. Tahap simpanan gas EU kini berada pada paras terendah lima tahun iaitu hanya 38% penuh bagi tempoh tahun ini, sekali gus tidak menyediakan penampan bagi satu lagi krisis bekalan. Permintaan Amerika supaya Israel menangguhkan serangan lanjut mewujudkan “siling” terhadap konflik, mencadangkan senario perang serantau berskala penuh kekal kurang berkemungkinan. Ini membuka peluang kepada pedagang untuk menjual opsyen call yang jauh di luar wang (out-of-the-money) pada harga mogok (strike) yang sangat tinggi, dengan pertaruhan bahawa campur tangan Amerika akan mengehadkan kemuncak akhir harga minyak. Strategi ini membolehkan kutipan premium sambil mengiktiraf pagar pengaman geopolitik yang sedang wujud. Akhirnya, sifat konflik yang terbuka terus menyemarakkan inflasi global, dengan laporan CPI AS terkini bagi Februari 2026 menunjukkan kenaikan tidak dijangka kepada 4.1%. Persekitaran berunsur stagflasi ini mencadangkan posisi jual (short) ke atas niaga hadapan pasaran ekuiti yang luas, seperti E-mini S&P 500, boleh berfungsi sebagai lindung nilai yang bernilai. Risiko kelembapan ekonomi akibat konflik kekal setara kuatnya dengan risiko lonjakan harga minyak.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Para pemimpin EU menyeru moratorium terhadap serangan ketenteraan ke atas kemudahan tenaga dan air di Timur Tengah, di tengah-tengah kebimbangan tentang kesan perang Iran terhadap ekonomi global. Kenyataan itu dilaporkan oleh Reuters pada Khamis. Dalam kesimpulan sidang kemuncak dari Brussels, para pemimpin daripada 27 negara EU menggesa penyaheskalasi dan pengekangan maksimum. Mereka turut menyeru perlindungan orang awam dan infrastruktur awam, serta penghormatan penuh terhadap undang-undang antarabangsa oleh semua pihak.

Kebebasan Navigasi Di Selat Hormuz

Para pemimpin turut mengambil maklum peningkatan usaha yang diumumkan oleh negara anggota bagi menyokong kebebasan navigasi di Selat Hormuz, termasuk penyelarasan yang lebih kukuh dengan rakan serantau, tertakluk kepada pematuhan syarat-syarat tertentu. Pada waktu penulisan, West Texas Intermediate (WTI) susut 0.54% pada hari itu kepada $93.47. Melihat kembali seruan penyaheskalasi ini dari Mac 2025, jelas betapa asas kebimbangan pasaran telah banyak berubah. Ketika itu, WTI didagangkan pada $93.47, paras yang kini kelihatan hampir seperti nostalgia. Hari ini, dengan harga kekal degil di atas $105, premium risiko geopolitik akibat perang Iran yang berterusan telah menjadi komponen struktur yang tertanam dalam pasaran. Data terkini menunjukkan Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) mencatat purata bacaan 48 sepanjang suku tahun lalu, berbeza ketara berbanding pertengahan 30-an pada tempoh sama tahun lepas. Volatiliti yang berterusan ini adalah kesan langsung daripada pertelagahan kecil yang masih berterusan di Selat Hormuz, termasuk insiden nyaris melibatkan sebuah kapal tangki bulan lalu yang mencetuskan lonjakan intrahari 3%. Peristiwa ini mengesahkan bahawa sebarang tajuk berita boleh mencetuskan pergerakan mendadak dan sukar dijangka, sekali gus menjadikan pertaruhan arah yang mudah berisiko.

Pendekatan Dagangan Untuk Pasaran Minyak Ber-volatiliti Tinggi

Memandangkan kos opsyen yang tinggi, pedagang wajar mempertimbangkan untuk menjual volatiliti daripada membelinya secara terus. Strategi seperti short strangle atau iron condor boleh berkesan, memanfaatkan tempoh tenang di antara kemuncak ketegangan sambil mengehadkan risiko. Kami juga melihat peningkatan aktiviti dalam calendar spread, yang membuat pertaruhan terhadap bentuk keluk niaga hadapan dan kurang terdedah kepada kejutan harga spot secara tiba-tiba. Pasaran ini mengingatkan kita kepada tempoh pada 2022 selepas pencerobohan Ukraine, apabila volatiliti tersirat kekal tinggi selama berbulan-bulan. Pada waktu itu, pedagang yang berjaya mengemudi pasaran berbuat demikian dengan memberi tumpuan kepada strategi nilai relatif, bukannya mengejar tajuk berita. Intipati utama ketika itu, seperti juga sekarang, ialah risiko gangguan bekalan adalah sangat nyata, bermakna perlindungan penurunan harga melalui put spread kekal sebagai lindung nilai portfolio yang berhemat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/USD meningkat hampir 1.3% pada Khamis, kembali melepasi 1.3400 dan ditutup hampir 1.3430. Ia dibuka sekitar 1.3250 dan mencapai kira-kira 1.3470, sekali gus sebahagiannya mengundurkan kejatuhan daripada paras tinggi lewat Januari berhampiran 1.3870. Bank of England mengekalkan kadar faedah pada 3.75%, dengan undian sebulat suara 9-0. Pasaran sebelum ini menjangkakan perpecahan 7-2, selepas keputusan kekal 5-4 pada Februari.

Tinjauan Inflasi BoE Dan Isyarat Pasaran Buruh

MPC menaikkan unjuran inflasi S3 kepada sekitar 3.5% daripada 2.0% pada Februari, terutamanya dikaitkan dengan kos tenaga yang lebih tinggi susulan konflik Iran. Data buruh UK bercampur, dengan pengangguran ILO pada 5.2% berbanding ramalan 5.3%, perubahan pekerjaan pada 84K, dan pertumbuhan pendapatan tidak termasuk bonus perlahan kepada 3.8% daripada 4.1%. Di AS, Rizab Persekutuan mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% dan masih mengunjurkan satu pemotongan tahun ini. Dot plot menunjukkan tujuh daripada 19 pegawai tidak melihat sebarang pemotongan pada 2026, manakala jualan rumah baharu merosot 17.6% bulan ke bulan. GBP/USD berada hampir 1.3427, di bawah EMA 50 hari pada 1.3452 dan di atas EMA 200 hari sekitar 1.3373. Paras utama termasuk 1.3550, 1.3620/1.3650, 1.3375, 1.3320, dan 1.3250.

Volatiliti Opsyen Dan Kedudukan Dagangan

Persekitaran ini mengekalkan volatiliti opsyen kekal tinggi, dengan volatiliti tersirat sebulan bagi GBP/USD kini sekitar 9.5%. Bagi pedagang, ini bermakna premium opsyen adalah mahal, sekali gus membuka peluang untuk menjual put di luar wang (out-of-the-money) di bawah paras sokongan utama sekiranya kita menjangkakan aliran menaik berterusan. Kos perlindungan adalah tinggi, namun ia mungkin perlu bagi mereka yang mengurus kedudukan spot besar memandangkan latar yang tidak menentu. Pasaran kini meletakkan kebarangkalian melebihi 60% untuk satu lagi kenaikan kadar BoE menjelang musim panas, menjadikan minit mesyuarat akan datang kritikal untuk halatuju. Dari sudut teknikal, paras 1.3650 yang mengehadkan kenaikan pada awal 2026 kini menjadi zon sokongan penting. Penembusan berterusan di bawah kawasan ini boleh menandakan pembetulan yang lebih mendalam, manakala kekal di atasnya mengekalkan tumpuan pada paras 1.3800. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY susut 1.25% pada Khamis dan kembali di bawah 158.00, mengakhiri dagangan sekitar 157.80 selepas diniagakan hampir 160.00 pada awal minggu. Kejatuhan itu memadamkan sebahagian besar kenaikan lima sesi sebelumnya, dengan harga masih bergerak dalam julat 152.00 hingga 160.00 sejak lewat Januari. Bank of Japan mengekalkan kadar dasar pada 0.75% pada Khamis. Gabenor Kazuo Ueda berkata harga minyak mentah yang lebih tinggi, dikaitkan dengan konflik Timur Tengah, boleh meningkatkan inflasi asas, dan beliau turut menyebut pemindahan kos yang lebih pantas seiring kenaikan gaji dan harga.

Isyarat Bank of Japan Dan Pemangkin Gaji

Data awal permintaan gaji shunto kini purata sekitar 5.9%, dengan keputusan pusingan pertama Rengo dijadualkan pada 23 Mac. Pasaran Jepun ditutup pada Jumaat sempena Hari Ekuinoks Musim Bunga, yang boleh mengurangkan kecairan. Rizab Persekutuan mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% pada Rabu menerusi undian 11–1, dengan Gabenor Miran menyokong pemotongan. Unjuran masih menunjukkan satu pengurangan tahun ini, manakala PPI Februari meningkat 0.7% bulan ke bulan berbanding ramalan 0.3%. Tuntutan awal pengangguran AS turun kepada 205K berbanding konsensus 215K, manakala jualan rumah baharu merosot 17.6% bulan ke bulan. Pada carta harian, spot berada pada 157.85, dengan EMA 50 hari sekitar 156.70 dan EMA 200 hari sekitar 153.70; rintangan terletak pada 158.00 dan 159.90, manakala sokongan pada 156.70, 155.90, dan 153.70.

Kedudukan Opsyen Dan Paras Utama

Kebimbangan BoJ terhadap inflasi menjadi pemangkin utama, khususnya apabila permintaan gaji menghampiri 5.9%. Dari segi sejarah, pada 2024, pertumbuhan gaji melebihi 5% buat pertama kali dalam tiga dekad merupakan faktor penting yang mendorong BoJ menamatkan kadar faedah negatif. Preseden ini menunjukkan amaran Gabenor Ueda adalah kredibel dan boleh membawa kepada pengetatan dasar lanjut jika keputusan akhir Rengo pada 23 Mac mengesahkan pertumbuhan gaji yang tinggi ini. Di pihak lain, dolar AS kurang pemacu kenaikan yang jelas ketika ini. Walaupun Indeks Harga Pengeluar (PPI) terbaru tinggi pada 0.7%, ia menyusuli Indeks Harga PCE Teras bulan lalu yang menunjukkan trend tahunan sederhana kepada 2.8%, sekali gus mengekalkan kemungkinan pemotongan kadar Fed. Percanggahan dasar ini, dengan BoJ kedengaran lebih agresif dan Fed kekal bergantung pada data, boleh mengehadkan sebarang kenaikan ketara USD/JPY. Dalam keadaan ini, volatiliti tersirat dalam opsyen USD/JPY dijangka kekal tinggi dalam beberapa minggu akan datang. Penolakan mendadak daripada paras 160.00—zon yang pernah menyaksikan campur tangan pihak berkuasa Jepun sebelum ini—menunjukkan rintangan ketara di bahagian atas. Ini menjadikan strategi menjual opsyen panggilan out-of-the-money atau membentuk call spread lebih menarik untuk mengutip premium sambil mengehadkan risiko. Dari segi penentududukan, pedagang yang memegang pendedahan long USD/JPY wajar mempertimbangkan lindung nilai risiko penurunan. Pembelian opsyen put dengan harga mogok di bawah paras sokongan utama 156.70 boleh melindungi daripada pembetulan lebih dalam sekiranya naratif hawkish BoJ semakin mengukuh. Spekulator pula mungkin mendapati pembelian opsyen panggilan JPY sebagai cara langsung untuk meraih manfaat daripada pengukuhan yen selanjutnya, khususnya menjelang pengumuman data gaji minggu hadapan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/JPY hampir tidak berubah, naik 0.02%, selepas keputusan dasar daripada Bank of Japan dan Bank of England. Kedua-dua bank pusat mengekalkan kadar faedah tidak berubah, dan pasangan ini didagangkan berhampiran 212.00. Susunan teknikal kekal menaik, dengan harga bergerak di dalam saluran menaik. Purata pergerakan mudah (SMA) 20, 50, 100 dan 200 hari bertindak sebagai sokongan.

Momentum Teknikal Dan Paras Utama

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) menunjukkan momentum menaik tetapi berada hampir pada paras neutral. Ini mencadangkan keadaan dagangan tidak sekata mungkin berterusan. Pergerakan melepasi paras tinggi harian 18 Mac pada 212.73 akan membuka ruang ke 213.30, paras tinggi 11 Mac, dan seterusnya 215.00, puncak tahunan. Penembusan di bawah saluran menaik akan mengalihkan tumpuan kepada 207.00 dan kemudian SMA 200 hari pada 204.24. Jadual prestasi mingguan bagi yen Jepun menunjukkan pergerakan peratusan berbanding mata wang utama. Sepanjang minggu ini, yen paling kukuh berbanding dolar Kanada. Pasangan ini sedang “melingkar” di sekitar paras 212.00 selepas kedua-dua Bank of England dan Bank of Japan mengekalkan kadar tidak berubah. Perbezaan kadar faedah yang luas ini terus memihak kepada pegangan pound berbanding yen, sekali gus memberikan sokongan asas yang kukuh kepada harga. Kami melihatnya sebagai jeda sementara dalam aliran menaik yang lebih besar.

Strategi Opsyen Untuk Senario Penembusan

Angka inflasi UK terkini bagi Februari 2026 menunjukkan bacaan 2.9%, mengekalkan tekanan ke atas Bank of England untuk kekal bersikap hawkish. Sementara itu, inflasi teras Jepun masih di bawah sasaran pada 1.8%, menjadikan Bank of Japan tiada sebab untuk mengetatkan dasar. Percanggahan asas ini adalah sebab utama kami menjangkakan kekuatan GBP akan berterusan. Memandangkan potensi dagangan yang tidak menentu, kita wajar meneliti strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada pergerakan mendadak. Volatiliti tersirat satu bulan berada pada paras yang agak rendah iaitu 7.5%, menjadikan long straddle atau strangle pilihan menarik untuk memanfaatkan potensi penembusan. Ini membolehkan kita menangkap pergerakan dalam mana-mana arah tanpa perlu meneka masa secara tepat untuk kaki seterusnya pasaran. Bagi mereka yang cenderung bullish, penembusan melepasi paras tinggi 212.73 adalah pencetus yang kami perhatikan untuk pergerakan ke arah 215.00. Kita masih ingat bagaimana carry trade menjadi pemacu kuat sepanjang 2025, dan susunan semasa kelihatan sangat serupa. Opsyen call atau call spread dengan strike melebihi 213.00 boleh menjadi cara yang cekap dari segi penggunaan modal untuk mengambil posisi bagi kesinambungan ini. Sebaliknya, kita perlu memantau kemungkinan pecahan saluran menaik semasa. Pergerakan di bawah struktur ini boleh mencetuskan penurunan pantas menuju paras 207.00. Membeli put perlindungan dengan harga strike sekitar 209.00 boleh menjadi lindung nilai yang berhemah terhadap pembalikan sentimen secara mendadak.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Imbangan dagangan tahun ke tahun New Zealand semakin melebar ke dalam defisit pada Februari. Kekurangan itu berjumlah NZD -3.0bn. Ini dibandingkan dengan defisit NZD -2.3bn pada tempoh sebelumnya. Perubahan ini menunjukkan jurang yang lebih besar antara eksport dan import berbanding sebelum ini.

Implikasi Defisit Dagangan Terhadap Dolar New Zealand

Pelebaran defisit dagangan kepada $-3B merupakan isyarat negatif yang jelas untuk dolar New Zealand. Kita harus menjangkakan tekanan penurunan ke atas pasangan NZD/USD kerana ini mencerminkan pendapatan eksport yang lebih lemah dan permintaan yang lebih kukuh terhadap mata wang asing. Strategi segera adalah mempertimbangkan posisi yang boleh mendapat manfaat daripada kejatuhan dolar Kiwi. Pandangan ini disokong oleh trend komoditi global terkini, yang memberi kesan langsung kepada ekonomi New Zealand yang sarat eksport. Sebagai contoh, indeks Global Dairy Trade telah menyusut 2.8% dalam dua lelongan terakhir, melemahkan prospek bagi penyumbang eksport terbesar New Zealand. Faktor luaran ini menambah tekanan kepada angka imbangan dagangan yang lemah, sekali gus meningkatkan kebarangkalian penyusutan nilai mata wang. Kita mengimbas semula bagaimana Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) mengekalkan Kadar Tunai Rasmi (Official Cash Rate) secara agresif pada 5.50% sepanjang kebanyakan 2025 untuk membendung inflasi, walaupun pertumbuhan perlahan. Titik data baharu yang menunjukkan kelemahan ekonomi ini mungkin memaksa RBNZ mengambil nada yang lebih dovish dalam kenyataan seterusnya. Peralihan dasar yang berpotensi ini boleh mempercepatkan sebarang penurunan NZD. Berdasarkan ini, kita wajar melihat kepada pembelian opsyen put NZD/USD dengan tarikh luput dalam 4 hingga 6 minggu akan datang. Ini menyediakan kaedah berisiko terhad untuk memanfaatkan potensi penurunan di bawah paras sokongan 0.6050. Sebagai alternatif, mewujudkan posisi jual (short) dalam kontrak niaga hadapan NZD menawarkan cara yang lebih langsung untuk bertindak berdasarkan tesis bearish ini.

Penentuan Posisi Menghadapi Perubahan Jangkaan Kadar

Kita juga meneliti derivatif kadar faedah yang menjejak jangkaan kadar RBNZ. Pasaran mungkin mula menilai kebarangkalian yang lebih tinggi bagi pemotongan kadar sebelum akhir tahun, beralih daripada sentimen “tinggi lebih lama” yang kita lihat pada lewat 2025. Penentuan posisi melalui Overnight Index Swaps boleh menjadi cara yang berkesan untuk memperdagangkan potensi perubahan dalam prospek dasar bank pusat ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Imbangan dagangan bulanan New Zealand pada Februari mencatat defisit NZD 257 juta. Ini lebih baik daripada jangkaan defisit NZD 470 juta. Keputusan ini bermaksud jurang dagangan adalah lebih kecil daripada unjuran. Data ini dilaporkan secara bulan-ke-bulan dalam NZD.

Implikasi Untuk Dolar New Zealand

Defisit dagangan Februari yang lebih kecil daripada jangkaan merupakan isyarat menaik (bullish) untuk dolar New Zealand. Data ini mencadangkan kekuatan asas dalam ekonomi, sama ada melalui prestasi eksport yang lebih baik daripada unjuran atau permintaan domestik terhadap import yang semakin sederhana. Oleh itu, kita wajar mempertimbangkan kedudukan bagi kekuatan NZD dalam jangka pendek. Laporan ini berkemungkinan mengukuhkan pendirian berhati-hati Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) terhadap pemotongan kadar faedah terlalu awal. Kita baru sahaja melihat data terkini daripada Stats NZ yang menunjukkan inflasi tahunan bagi tahun berakhir Disember 2025 kekal degil pada 3.0%, tepat di bahagian atas julat sasaran RBNZ. Angka dagangan yang lebih kukuh ini mengurangkan tekanan ke atas RBNZ untuk merangsang ekonomi melalui pemotongan kadar. Jika ditinjau semula, situasi serupa berlaku pada pertengahan 2025 apabila angka eksport tenusu yang kukuh mencetuskan kenaikan dalam pasangan NZD/AUD. Pasaran yang mengambil kedudukan untuk kelemahan ekonomi New Zealand terkejut. Pergerakan harga lalu ini menunjukkan bahawa memandang rendah daya tahan sektor utama New Zealand boleh menjadi kesilapan besar. Sehubungan itu, kami melihat nilai untuk membeli opsyen panggilan (call) NZD jangka terdekat berbanding dolar AS bagi mengambil kedudukan terhadap potensi kenaikan. Premium bagi opsyen ini agak rendah, menawarkan profil risiko-ganjaran yang menarik sekiranya mata wang menembusi paras lebih tinggi. Menjual opsyen letak (put) NZD berjangka pendek juga boleh menjadi strategi berkesan untuk mengutip pendapatan sambil bertaruh bahawa mata wang tidak akan jatuh dengan ketara dari paras semasa.

Pertimbangan Kedudukan Opsyen

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Jumlah import New Zealand berjumlah AS$6.89 bilion pada Februari. Ini berbanding AS$6.7 bilion pada bacaan sebelumnya. Data ini diterbitkan oleh FXStreet. Item ini dikreditkan kepada Pasukan FXStreet, yang digambarkan sebagai kumpulan wartawan ekonomi dan pakar pertukaran asing.

Import Februari Mengejutkan Ke Atas

Angka import Februari sebanyak AS$6.89 bilion hadir lebih kukuh daripada jangkaan AS$6.7 bilion, menandakan ekonomi domestik yang mengejutkan teguh. Ketahanan ini menunjukkan perbelanjaan pengguna dan perniagaan kekal kukuh, yang merupakan maklumat penting untuk unjuran kami. Kekuatan yang tidak dijangka ini berkemungkinan memaksa penilaian semula tentang seberapa pantas inflasi mungkin reda tahun ini. Data ini menyokong pandangan bahawa Reserve Bank of New Zealand perlu mengekalkan dasar monetari yang ketat untuk tempoh lebih lama. Dengan Kadar Tunai Rasmi (OCR) kini pada 5.5% dan angka inflasi suku tahunan terkini dari lewat 2025 masih menunjukkan peningkatan berterusan 4.2%, RBNZ tidak mampu mempertimbangkan pemotongan kadar. Kami percaya nombor import ini menjadikan pendirian hawkish pada mesyuarat seterusnya lebih berkemungkinan. Namun, kita juga perlu mempertimbangkan sisi lain imbangan, iaitu prestasi eksport. Mengimbas kembali 2025, eksport ke China merosot lebih 10% susulan pemulihan ekonomi mereka yang lembap, dan trend ini menunjukkan sedikit tanda pembalikan yang kukuh. Jika eksport kekal lemah sementara import melonjak, defisit dagangan akan melebar, sekali gus memberi tekanan menurun kepada dolar New Zealand.

Mengimbangi Sokongan Kadar Dan Risiko Dagangan

Pada masa yang sama, risiko daripada kemerosotan imbangan dagangan adalah nyata dan tidak wajar diabaikan. Strategi yang berhemah ialah melindung nilai sebarang kedudukan NZD jangka pendek yang bullish dengan opsyen put bertempoh lebih panjang. Ini akan memberikan perlindungan sekiranya data eksport akan datang mengecewakan dan tumpuan pasaran beralih daripada kadar faedah kembali kepada defisit akaun semasa yang semakin melebar.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Eksport New Zealand meningkat kepada $6.63b pada Februari, naik daripada $6.21b pada tempoh sebelumnya. Kami melihat peningkatan eksport Februari kepada $6.63 bilion sebagai petanda positif yang jelas untuk dolar New Zealand, mencerminkan kekuatan asas ekonomi. Pertumbuhan eksport ini disokong oleh lelongan Global Dairy Trade terkini, di mana harga meningkat lebih 3% bulan ini, sebahagian besarnya didorong oleh permintaan yang kembali pulih. Trend ini menunjukkan imbangan dagangan yang lebih sihat berbanding jangkaan ramai pihak.

Prospek Dolar New Zealand

Data dagangan yang kukuh ini berkemungkinan mengukuhkan pendirian tegas Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) terhadap kadar faedah. Dengan angka inflasi suku tahunan terakhir masih pada 3.8%, jauh di atas julat sasaran, bank pusat mempunyai sedikit insentif untuk mempertimbangkan pelonggaran dasar. Ini menjadikan Kadar Tunai Rasmi (OCR), yang kini pada 5.5%, sebagai faktor yang menyokong mata wang dalam Tinjauan Mingguan. Berdasarkan prospek ini, kita wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada peningkatan kadar pertukaran NZD/USD. Membeli opsyen panggilan (call) jangka pendek ke atas dolar Kiwi boleh menjadi cara berkesan untuk menangkap potensi kenaikan, terutamanya ketika mata wang menguji rintangan sekitar paras 0.6280. Peningkatan aktiviti ekonomi mengurangkan risiko penurunan segera yang telah diambil kira dalam harga kebelakangan ini. Kami mengingat bahawa sepanjang sebahagian besar tahun 2025, sebarang kekuatan Kiwi terbantut oleh kebimbangan terhadap kelembapan global dan kesannya ke atas harga komoditi. Landskap ekonomi ketika itu lebih berhati-hati, dengan ramai menjangkakan pemotongan kadar pada ketika ini. Data baharu ini menunjukkan perubahan yang ketara daripada prestasi eksport yang lebih lemah yang kita lihat pada separuh kedua tahun lalu.

Pertimbangan Strategi Pasaran

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets