AUD/USD meningkat kira-kira 0.47% pada Khamis apabila Dolar AS melemah. Minyak mentah AS susut 4.21%, menambah tekanan ke atas Dolar AS, manakala pasangan itu diniagakan berhampiran 0.7050. Carta menunjukkan fasa pengukuhan (konsolidasi) dengan kecenderungan menaik ringan, ditandai oleh paras puncak lebih tinggi dan paras dasar lebih tinggi. Corak ini akan gagal sekiranya pasangan itu jatuh di bawah paras rendah harian 3 Mac pada 0.6944.

Bias Teknikal Dan Paras Utama

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) kekal bullish, namun risiko penurunan masih wujud. Pergerakan melepasi 0.7100 akan mengalihkan fokus kepada 0.7123 (paras tinggi 18 Mac), kemudian 0.7187 (paras tinggi tahunan), diikuti 0.7200. Jika AUD/USD jatuh di bawah Purata Pergerakan Mudah (SMA) 50 hari pada 0.6981, ia berpotensi menguji semula 0.6944 dan seterusnya 0.6900. Pemacu utama Dolar Australia termasuk tetapan kadar faedah RBA dan sasaran inflasi 2–3%, serta pelonggaran kuantitatif atau pengetatan. Pemacu lain termasuk prestasi ekonomi China dan imbangan dagangan Australia. Bijih besi ialah eksport terbesar Australia, bernilai AS$118 bilion setahun berdasarkan data 2021, dengan China sebagai destinasi utama.

Pemacu Makro Dan Persediaan Volatiliti

Kita juga perlu memantau China, kerana kesihatan ekonominya memberi kesan langsung kepada AUD melalui perdagangan dan harga komoditi. Data PMI pembuatan Februari bercampur, pada 49.9, yang menunjukkan pemulihan di sana masih rapuh. Ini mengehadkan kenaikan harga bijih besi, yang berlegar hampir AS$115 satu tan selepas gagal menembusi rintangan AS$130 yang dilihat awal tahun ini. Dengan latar kadar faedah yang menyokong tetapi permintaan China yang dipersoalkan, volatiliti tersirat dalam opsyen AUD/USD boleh jadi dinilai rendah. Strategi yang boleh dipertimbangkan ialah membeli strangle bertempoh panjang, yang akan mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang besar ke mana-mana arah sebelum penghujung suku kedua. Ini membolehkan kita mengambil posisi terhadap potensi penembusan tanpa mempertaruhkan arah khusus. Risiko utama kekal pada kelembapan global yang lebih ketara daripada jangkaan, yang akan membebankan mata wang sensitif risiko seperti Aussie. Pedagang perlu menggunakan paras rendah setakat tahun sekitar 0.6510 sebagai paras sokongan utama. Penembusan berterusan di bawah paras itu boleh menandakan pergerakan menurun yang lebih dalam, sekali gus membatalkan tesis julat dagangan semasa. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas (XAU/USD) jatuh lebih 4.5% pada Khamis apabila hasil Perbendaharaan AS meningkat di tengah kebimbangan terhadap harga tenaga yang tinggi. Ia didagangkan pada $4,588 selepas susut daripada paras tertinggi harian $4,867. Beberapa bank pusat utama mengekalkan kadar faedah minggu ini, termasuk Bank of England, Bank Pusat Eropah, Bank Jepun dan Rizab Persekutuan. Fed mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% menerusi undian 11–1, dengan Stephen Miran menyokong pemotongan 25 mata asas.

Unjuran Fed Dorong Volatiliti Emas

Unjuran Fed menunjukkan satu pemotongan kadar pada 2026 dan satu lagi pada 2027. Ia meramalkan pertumbuhan AS 2026 pada 2.4% (daripada 2.3%), inflasi teras pada 2.7% (daripada 2.5%), inflasi PCE keseluruhan pada 2.7% (daripada 2.5%), dan pengangguran kekal pada 4.4%. Tuntutan awal pengangguran AS bagi minggu berakhir 14 Mac turun daripada 213K kepada 205K, berbanding jangkaan 215K. Hasil Perbendaharaan 10 tahun meningkat hampir tiga mata asas kepada 4.289%, manakala DXY susut 0.7% kepada 99.52. Pasaran wang tidak menilai sebarang pemotongan Fed pada 2026, dengan langkah pertama dijangka pada separuh pertama 2027. Di rantau ini, Iran menyerang kemudahan gas Qatar, merosakkan 2 daripada 14 tren LNG dan 1 daripada 2 kemudahan GTL, serta meningkatkan kemungkinan pengisytiharan force majeure sehingga lima tahun bagi bekalan LNG ke Itali, Belgium, Korea dan China. Dari sudut teknikal, SMA 100 hari pada $4,577 ialah sokongan utama; penutupan harian di bawahnya mungkin membawa $4,500, kemudian $4,402 dan $4,200, dengan SMA 200 hari pada $4,060. Tahap rintangan termasuk $4,650 dan $4,841.

Kadar Kekal Sebagai Naratif Dominan

Kejatuhan mendadak emas menunjukkan bahawa kenaikan kadar faedah menjadi cerita utama buat masa ini. Dengan hasil Perbendaharaan 10 tahun pada 4.289%, memegang aset tanpa hasil seperti emas menjadi lebih mahal. Purata bergerak 100 hari pada $4,577 perlu diperhatikan dengan sangat rapat, kerana penembusan boleh mencetuskan lebih banyak jualan. Keputusan Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar tidak mengejutkan, memandangkan data pekerjaan yang kukuh dan inflasi yang masih liat. Situasi serupa berlaku pada 2022, apabila kenaikan kadar agresif menyebabkan emas jatuh hampir 20% daripada kemuncaknya walaupun inflasi tinggi. Hakikat bahawa pasaran kini menolak sebarang pemotongan kadar untuk 2026 menunjukkan pedagang percaya Fed akan kekal tegas lebih lama daripada jangkaan. Namun, serangan ke atas kemudahan gas Qatar merupakan ancaman inflasi yang serius dan berpotensi mengubah segalanya. Kita masih ingat bagaimana kejutan tenaga pada 2022 melonjakkan harga gas asli Eropah lebih 200%, sekali gus menggugat pasaran. Konflik ini boleh meningkat dengan mudah, mewujudkan panik yang mendorong aliran dana kembali ke emas sebagai aset perlindungan sebenar. Kelemahan dolar AS ialah isyarat paling luar biasa, jatuh walaupun hasil meningkat. Ini mencadangkan pedagang lebih memihak kepada Franc Switzerland dan Yen Jepun kerana AS kini terlibat secara langsung dalam konflik tersebut. Ini perubahan besar berbanding apa yang diperhatikan sepanjang 2025, apabila dolar kukuh menjadi aset perlindungan utama.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Volatiliti (VIX), sering digelar “pengukur ketakutan”, ialah ukuran penting sentimen pasaran yang memasukkan penetapan harga ramalan serta jangkaan turun naik masa hadapan berdasarkan opsyen indeks S&P 500.

Memahami cara VIX berfungsi adalah penting bagi pedagang runcit, khususnya dalam persekitaran yang tidak menentu hari ini, apabila emosi pasaran kerap memacu pergerakan harga lebih daripada logik atau asas fundamental.

Mari kita huraikan cara VIX berfungsi, bagaimana pedagang boleh menggunakannya, dan mengapa ia lebih daripada sekadar pantulan pergerakan pasaran.

Klik di sini untuk Ringkasan Pantas Pedagang!

Apakah itu VIX dan mengapa ia penting untuk pedagang?
VIX mengukur jangkaan volatiliti pasaran, sering dirujuk sebagai “pengukur ketakutan”. Ia mencerminkan sentimen pasaran dan penting untuk menjangka ayunan harga serta melindung nilai risiko.

Adakah VIX sentiasa mencerminkan volatiliti sebenar pasaran?
Tidak, VIX mengukur volatiliti tersirat (implied volatility), yang berasaskan jangkaan pasaran terhadap turun naik masa hadapan. Dalam jangka sangat pendek, ia boleh ketinggalan berbanding pergerakan sebenar pasaran.

Mengapa VIX meningkat ketika ketidaktentuan memuncak?
VIX meningkat apabila ketakutan atau ketidaktentuan tinggi dalam pasaran, seperti ketika peristiwa geopolitik, ketidakstabilan ekonomi, atau kejutan pasaran yang tidak dijangka.

Bolehkah VIX membantu saya meramal trend pasaran masa hadapan?
Walaupun VIX boleh memberi isyarat ketidaktentuan pasaran yang meningkat, ia tidak meramal arah—hanya jangkaan volatiliti. Gunakan ia sebagai alat untuk menilai sentimen pasaran.

Apakah korelasi antara VIX dan indeks pasaran utama?
VIX mempunyai hubungan songsang dengan indeks pasaran utama seperti S&P 500. Apabila pasaran jatuh mendadak, VIX lazimnya meningkat, mencerminkan ketakutan dan ketidaktentuan yang bertambah dalam kalangan pelabur.

---

Apakah itu VIX?

VIX mengukur volatiliti tersirat, mencerminkan sejauh mana pedagang tidak pasti tentang keadaan pasaran pada masa hadapan. Ia bukan sekadar tentang sejauh mana pasaran bergerak hari ini, tetapi juga apa yang peserta pasaran jangka dan unjurkan untuk 30 hari akan datang. VIX menggunakan opsyen indeks S&P 500 untuk mengira angka ini, dengan menangkap kos opsyen relatif kepada pergerakan pasaran yang dijangka. Petunjuk mudah:

• VIX tinggi: Menunjukkan pasaran yang takut, menjangkakan ayunan harga yang besar.
• VIX rendah: Membayangkan pasaran yang stabil atau selesa, dengan pergerakan yang sedikit dijangka.

Pemacu Volatiliti Terkini

Volatiliti melonjak sejak 2026, dengan VIX melepasi paras 30 buat kali pertama sejak tarif April apabila pasaran global berdepan satu lagi gelombang tarif Trump dalam pertelingkahan politik.

Langkah yang dibuat oleh pemimpin politik dan dalam industri utama telah memberi kesan langsung kepada VIX, menjadikannya alat yang lebih penting untuk pedagang pada 2026.

1. Konflik Geopolitik & Kejutan Bekalan Tenaga
   Serangan terkini terhadap infrastruktur tenaga utama telah mendorong minyak mentah melepasi AS$119 setong dan mencetuskan reaksi pasaran yang meluas, termasuk kejatuhan indeks ekuiti utama serta volatiliti yang lebih tinggi merentasi pasaran saham, kadar faedah dan FX, selain ayunan bersejarah dalam pasaran minyak dan gas yang dikaitkan dengan konflik, sekali gus meningkatkan volatiliti pasaran tenaga. Tidak dilupakan juga geseran geopolitik yang lebih luas (ketegangan dagangan, campur tangan ketenteraan, ketidakstabilan politik di rantau pengeluar tenaga), yang turut disebut oleh ahli strategi sebagai pemacu jangkaan utama volatiliti tahun ini.

2. Ketidaktentuan Dasar Makroekonomi
   Dengan harga tenaga meningkat, bank pusat memberi amaran tentang risiko inflasi berterusan. Ini ditambah pula dengan penilaian risiko kewangan mengenai kemungkinan kemelesetan pada 2026, apabila inflasi yang degil dan ketidaktentuan dasar monetari mewujudkan jurang dalam jangkaan. Pergolakan kerajaan dan pelan tindakan yang tidak mampan boleh mengangkat volatiliti daripada kekal terkawal kepada tahap pasaran yang lebih meluas. Firma pengurusan aset ICG memerhati pasaran AS sebagai risiko utama.

“Salah satu risiko terbesar kepada pasaran pada 2026 ialah risiko pergolakan dalam pasaran hutang kerajaan yang merebak kepada kelas aset lain. AS merupakan risiko khusus pada pandangan kami, memandangkan ia secara konsisten mencatat defisit fiskal sekitar 7%–8% daripada KDNK”

3. Mikro Pasaran dan Limpahan Rentas Aset
   Korelasi yang lebih tinggi antara ekuiti, hasil bon, komoditi, dan FX membayangkan risiko penularan; oleh itu kejutan dalam satu segmen pasaran boleh dengan pantas meningkatkan volatiliti merentasi segmen lain.
   cth. Lonjakan mendadak kadar faedah membawa kepada penetapan semula risiko ekuiti, lalu memberi maklum balas kepada spread kredit, seterusnya volatiliti mata wang, dan sebagainya—secara mekanikal mengangkat indeks volatiliti.

4. Peralihan Struktur Teknologi & Dinamik Pasaran
   Integrasi teknologi baharu seperti AI, pengkomputeran kuantum, dan sistem autonomi dalam dagangan dan kewangan terus mencetuskan pergerakan yang lebih berani tanpa sokongan yang jelas. Apabila perisian legasi memberi laluan kepada sistem AI Agentic, risiko volatiliti mereka boleh mendorong VIX meningkat. Laporan kewangan hujung tahun menunjukkan penilaian yang tinggi dan penyemakan semula pendapatan yang pantas bagi sektor teknologi, yang boleh mencetuskan ayunan indeks yang besar jika pendapatan mengecewakan atau pertumbuhan perlahan—menambah satu lagi pencetus volatiliti.

VIX Berhubung Kait dengan Penunjuk Pasaran Lain

VIX terutamanya berkait dengan opsyen S&P 500, namun indeks dan produk lain juga bertindak balas terhadapnya. Berikut gambaran ringkas bagaimana pelbagai derivatif dagangan indeks yang ditawarkan VT Markets mencerminkan VIX:

Pasaran/Produk	Korelasi VIX	Butiran
S&P 500 (SP500) & Niaga Hadapan S&P 500 (SP500ft)	Berkorelasi secara langsung	VIX dikira daripada opsyen S&P 500. Peningkatan volatiliti S&P 500 akan mendorong lonjakan VIX.
DJ30 (Indeks Dow Jones) & Niaga Hadapan DJ30 (DJ30ft)	Berkorelasi dengan VIX	Ayunan besar dalam Dow Jones sering mencetuskan peningkatan VIX, kerana ia mencerminkan sentimen pasaran yang lebih luas.
NASDAQ100 (NAS100) & Niaga Hadapan NASDAQ100 (NAS100ft)	Korelasi kuat	NASDAQ100 yang sarat saham teknologi sangat sensitif terhadap volatiliti pasaran. Pergerakan saham teknologi boleh memberi impak ketara kepada VIX.
EURO50 (EUSTX50) & GER40 (Jerman 40)	Korelasi sederhana	Volatiliti Eropah boleh memacu perubahan pasaran yang lebih luas, yang seterusnya boleh mempengaruhi VIX. Peristiwa seperti Brexit atau perubahan dasar ECB boleh menggerakkan kedua-dua indeks ini dan VIX.
NIKKEI 225 (Nikkei) & Niaga Hadapan Nikkei (JPN225ft)	Berkorelasi secara tidak langsung	Nikkei menjejak pasaran Jepun, yang boleh mempengaruhi sentimen global, mendorong volatiliti meningkat apabila selera risiko global berubah-ubah.
VXN (Indeks Volatiliti NASDAQ-100)	Berkorelasi secara langsung	VXN berfungsi hampir sama seperti VIX, menjejak volatiliti dalam NASDAQ-100. Pergerakan saham NASDAQ sering membawa kepada perubahan volatiliti yang serupa pada kedua-dua indeks.
VXD (Indeks Volatiliti Dow Jones)	Berkorelasi secara langsung	Seperti VIX, VXD menjejak volatiliti Dow Jones. Peningkatan volatiliti Dow akan membawa kepada kenaikan sepadan pada VXD dan VIX.

Ini membuka peluang kepada pedagang kerana VIX bukan sekadar terikat pada harga saham, malah beriak kepada rentak pasaran lain, termasuk ayunan harga besar dalam ETF berkaitan.

Contohnya:

• ETF komoditi (cth., USO, DBC) boleh meningkat dalam keadaan pasaran tidak menentu jika harga minyak melonjak akibat risiko geopolitik, manakala ETF bon (seperti AGG) mungkin jatuh susulan kenaikan kadar faedah.
• ETF teknologi dan ETF kripto seperti ARKK dan BITO boleh mengalami ayunan harga yang ketara dalam persekitaran risk-on/risk-off, apabila pedagang mencari aset pertumbuhan atau aset selamat (safe-haven) berdasarkan turun naik VIX.

​

Bagi pedagang yang ingin berspekulasi terhadap volatiliti atau melindung nilai daripada kejatuhan pasaran, produk berkaitan VIX seperti Niaga Hadapan VIX, ETF dan ETN boleh menyediakan pendedahan langsung kepada volatiliti tanpa perlu berdagang pasaran saham yang lebih luas. Muat turun aplikasi VT Markets untuk memantau tindakan harga CFD masa nyata bagi aset berkaitan.

Bagaimana Pedagang Boleh Menggunakan VIX dalam Strategi Mereka

VIX sering dilihat sebagai barometer ketakutan—alat untuk menilai sentimen pasaran dan memperdagangkan volatiliti ketika ketidaktentuan. Bagi pedagang, memahami cara menggunakan VIX adalah penting, namun perlu diingat bahawa VIX tidak mencerminkan volatiliti sebenar dengan sempurna. Berikut beberapa pertimbangan utama apabila memasukkan VIX dalam strategi anda:

Kelambatan Pelarasan VIX
VIX mengukur volatiliti tersirat, bermakna ia mencerminkan jangkaan masa hadapan dan bukannya pergerakan harga lampau. Apabila pasaran mengalami turun naik jangka pendek yang besar, VIX mungkin tidak serta-merta mencerminkan volatiliti tersebut.

• Contoh: Katakan pasaran membuat pergerakan tajam pada suatu hari, tetapi pedagang percaya volatiliti akan reda tidak lama lagi. VIX mungkin tidak melonjak serta-merta, sebaliknya menyesuaikan diri kemudian apabila peserta pasaran mengubah jangkaan mereka.

Peristiwa Pasaran	Pergerakan VIX	Masa untuk Melaras
Kejatuhan pasaran besar	VIX meningkat mendadak	Dalam 1–2 jam
Rali perlahan dengan perubahan sentimen	VIX kekal mendatar pada awalnya	1–2 hari kemudian

VIX Mencerminkan Ketakutan, Bukan Sekadar Pergerakan
Walaupun pasaran bergerak, tanpa ketakutan yang ketara (cth., kenaikan pasaran yang tenang), VIX mungkin tidak melonjak. Ia lebih bertindak balas terhadap ketakutan dan ketidaktentuan berbanding perubahan harga semata-mata. Apabila VIX meningkat, ia memberi isyarat bahawa pedagang menjangkakan volatiliti masa hadapan, walaupun harga semasa tidak berubah secara drastik.

• Justeru, jika tiada trend yang jelas tetapi kebimbangan terhadap risiko masa depan meningkat—seperti musim laporan pendapatan atau pilihan raya—VIX boleh meningkat mendadak walaupun pasaran kekal relatif stabil.

VIX ialah Derivatif Opsyen
VIX dikira daripada harga Opsyen S&P 500, maka ia bergantung pada aktiviti pasaran opsyen. Jika aktiviti rendah atau permintaan untuk opsyen lemah, VIX mungkin tidak meningkat seperti yang dijangka, walaupun dalam tempoh volatiliti tinggi.

• Perhatikan aktiviti pasaran opsyen kerana apa yang sedang “dipricing” untuk 30 hari akan datang di sana akan tercermin dalam VIX.

Sisi Emosi dalam Dagangan VIX

Lonjakan VIX merupakan cerminan emosi pasaran. Ia menggambarkan keresahan dan ketakutan pelabur apabila ketidaktentuan meningkat. Ramai pedagang memandang rendah sejauh mana emosi mempengaruhi pergerakan harga. Walaupun strategi logik seharusnya menjadi teras pendekatan pedagang, emosi sering menentukan tindakan sebenar pasaran.

Apabila peserta pasaran berada dalam mod panik, mereka bertindak berasaskan ketakutan, yang memperhebat volatiliti. Memahami faktor psikologi ini penting untuk pedagang yang ingin mengemudi ribut emosi VIX dengan lebih berkesan.

---

Dagangkan volatiliti secara langsung di VT Markets

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak melantun daripada paras terendah hariannya pada Khamis apabila Dolar AS dan hasil Perbendaharaan berundur. XAG/USD diniagakan berhampiran $71.50, turun kira-kira 5% selepas merosot ke $65.51, paras paling lemah sejak 6 Februari. Fed, BoJ, SNB, BoE, BoC dan ECB semuanya mengekalkan kadar faedah tidak berubah. Mereka turut menyatakan risiko inflasi ke arah atas yang dikaitkan dengan harga minyak lebih tinggi semasa perang AS-Israel dengan Iran.

Jangkaan Kadar Dan Permintaan Perak

Pasaran sedang menilai semula jangkaan kadar, menyokong pandangan “lebih tinggi untuk lebih lama” bagi kos pinjaman. Ini menekan permintaan terhadap perak, yang tidak memberikan faedah, walaupun ketegangan geopolitik berterusan. Pada carta, perak kekal di bawah tekanan menurun selepas memuncak hampir $96.62 awal bulan ini. Harga bergerak di bawah SMA 50 hari dan kemudian jatuh di bawah SMA 100 hari berhampiran $73.40, yang kini menjadi paras pivot. RSI sekitar 34, menghampiri paras terlebih jual. MACD berada di bawah garis isyaratnya dalam wilayah negatif, dan ATR meningkat sedikit, menandakan volatiliti yang semakin meningkat. Penutupan harian di bawah SMA 100 hari mengekalkan fokus pada $64.08, paras rendah 6 Februari, kemudian $54-$55. Jika harga kembali melepasi SMA 100 hari, SMA 50 hari mungkin mengehadkan kenaikan, dengan $96.62 dan $121.66 sebagai paras lebih tinggi untuk dipantau.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Saham AS jatuh lagi pada Khamis, dengan Dow Jones Industrial Average susut di bawah paras 46,000. S&P 500 merosot kira-kira 0.8% dan bergerak di bawah purata bergerak 200 harinya buat kali pertama sejak Mei, manakala Nasdaq Composite kehilangan sekitar 1%. Tekanan jualan menyeluruh, apabila Russell 2000 menghampiri wilayah pembetulan selepas jatuh hampir 10% daripada paras tertinggi 52 minggu. Dow kini kira-kira 9% di bawah rekodnya melebihi 50,500 dan berada di bawah purata bergerak eksponen 200 harinya sekitar 46,700.

Kejutan Tenaga Menggoncang Pasaran

Minyak mentah Brent naik melepasi AS$118 setong sebelum susut ke sekitar AS$112, manakala West Texas Intermediate meningkat menghampiri AS$97. Konflik tersebut telah mengganggu penghantaran melalui Selat Hormuz dan menyingkirkan kira-kira 20 juta tong sehari daripada pasaran eksport, sementara harga gas Eropah meningkat sehingga 35%. Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah pada 3.50%–3.75% melalui undian 11–1. Plot titik masih menunjukkan satu pemotongan 25 mata asas pada 2026, namun tujuh pegawai menjangkakan tiada pemotongan tahun ini, dan unjuran PCE teras 2026 meningkat daripada 2.5% kepada 2.7%. CME FedWatch meletakkan kebarangkalian untuk sekurang-kurangnya satu pemotongan menjelang Disember di bawah 60%. Tuntutan awal pengangguran turun 8,000 kepada 205,000, tuntutan berterusan naik 10,000 kepada 1.857 juta, dan indeks Fed Philadelphia meningkat kepada 18.1 daripada 16.3. Micron merosot kira-kira 7% walaupun EPS AS$12.20 dengan hasil AS$23.86 bilion, naik 196% tahun ke tahun, serta menaikkan capex 2026 sebanyak AS$5 bilion. Boeing jatuh lebih 3%, Caterpillar susut lebih 2%, dan Salesforce meningkat lebih 1.5%.

Volatiliti Dan Kedudukan

Dengan pasaran bertindak balas terhadap kejutan tenaga yang besar dan Fed yang cenderung hawkish, kami melihat volatiliti sebagai faktor dominan untuk minggu-minggu akan datang. Indeks Volatiliti CBOE (VIX) telah melonjak melepasi 32, satu paras yang tidak dilihat sejak ketidakstabilan sektor perbankan pada awal 2025. Volatiliti tinggi yang berterusan ini bermakna premium opsyen akan kekal mahal, menjadikan pegangan panjang secara langsung berkos tinggi dan berisiko. Laluan rintangan paling rendah bagi indeks utama kelihatan menurun, khususnya apabila S&P 500 kini berada di bawah purata bergerak 200 harinya. Kami percaya menjual ketika ada pengukuhan adalah strategi yang berhemah, menggunakan kontrak niaga hadapan atau bear call spread untuk menakrifkan risiko. Kejatuhan Dow di bawah 46,000 menunjukkan kelemahan ketara, dan sebarang lantunan ke arah paras 46,700 yang telah ditembusi wajar dilihat sebagai peluang untuk jual (short). Putaran defensif yang jelas sedang berlaku, yang membuka peluang kepada dagangan pasangan (pair trade). Kita boleh mempertimbangkan pegangan panjang dalam sektor tenaga (XLE) untuk memanfaatkan harga minyak mentah yang menghampiri paras tertinggi yang kali terakhir dilihat pada 2022. Pada masa yang sama, kita juga boleh mempertimbangkan untuk jual (short) sektor industri (XLI) dan saham pengguna budi bicara, yang paling terdedah kepada kos input yang meningkat dan permintaan yang melemah. Persekitaran ekonomi semasa mengundang perbandingan kuat dengan tempoh stagflasi pada 1970-an. Berbeza dengan persekitaran disinflasi yang dinikmati sepanjang sebahagian besar 2025, Fed kini terikat, terpaksa mengekalkan kadar tinggi untuk memerangi inflasi walaupun pertumbuhan perlahan. Ini menghapuskan “Fed put” yang sering menjadi sandaran pedagang dalam kemerosotan terdahulu. Memandangkan premium yang tinggi, membeli put secara terus ialah cara yang mahal untuk mendapatkan pendedahan penurunan. Kami lebih menggemari penggunaan put debit spread pada indeks seperti SPDR S&P 500 ETF (SPY) bagi mengurangkan kos kemasukan. Permintaan untuk perlindungan penurunan adalah sangat kuat, dengan nisbah put-kepada-call pada indeks utama mencapai paras tertinggi tahun ini, menandakan ketakutan menjadi pemacu utama kedudukan pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

NZD/USD diniagakan hampir 0.5840 pada Khamis, meningkat 0.73% selepas jatuh pada hari sebelumnya. Kenaikan itu berlaku apabila Dolar AS yang lebih lemah mengatasi data ekonomi lembut dari New Zealand. Statistics New Zealand melaporkan KDNK meningkat 0.2% suku-ke-suku pada S4, di bawah ramalan 0.4% dan menurun daripada 0.9% pada suku sebelumnya. Pertumbuhan tahunan adalah 1.3%, di bawah ramalan 1.7% tetapi sedikit lebih tinggi daripada bacaan sebelumnya.

Pemacu Pasaran Dan Isyarat Dasar

Dolar New Zealand kekal bertahan apabila Dolar AS melemah dalam keadaan pasaran yang berhati-hati serta pergerakan hasil dan komoditi. Kejatuhan Dolar AS mungkin terhad selepas Rizab Persekutuan mengekalkan kadar tidak berubah, menaikkan unjuran inflasinya, dan memberi isyarat hanya pemotongan kadar yang terhad. Pengerusi Fed Jerome Powell berkata risiko inflasi kekal condong ke arah kenaikan, dikaitkan dengan kos tenaga yang lebih tinggi susulan perang di Timur Tengah. Gangguan bekalan gas dan minyak mengekalkan harga tinggi, menambah kebimbangan inflasi. ANZ berkata harga minyak yang lebih tinggi boleh meningkatkan tekanan inflasi jangka terdekat di New Zealand dan menjejaskan prospek ekonomi. Ini boleh mengehadkan kenaikan lanjut NZD sementara Fed kekal berhati-hati terhadap pelonggaran dasar. Melihat kembali keadaan pada awal 2025, kami menyaksikan NZD/USD melonjak walaupun laporan KDNK S4 New Zealand yang lemah. Pergerakan itu didorong sepenuhnya oleh penurunan sementara Dolar AS. Ini mewujudkan perbezaan yang jelas antara pergerakan harga mata wang dan asas ekonomi yang mendasarinya.

Persediaan Dagangan Dan Pengesahan Susulan

Perbezaan ini memberikan peluang untuk memposisikan bagi pembalikan. Kita sepatutnya melihat rali menuju 0.5840 sebagai peluang untuk membeli opsyen put pada NZD/USD. Strategi sedemikian membolehkan keuntungan daripada penurunan, dengan risiko terhad kepada premium yang dibayar. Pertumbuhan 0.2% yang mengecewakan pada lewat 2024 merupakan tanda amaran jelas bagi ekonomi New Zealand. Seperti yang kita ketahui kini, kelemahan ini berterusan, dengan New Zealand memasuki kemelesetan teknikal pada separuh kedua 2025. Ini mengesahkan bahawa kekurangan berbanding jangkaan KDNK awal itu bukan kejadian sekali sahaja. Selain itu, pendirian ketat Rizab Persekutuan pada waktu itu terbukti berpanjangan. Walaupun ramai menjangkakan pemotongan agresif, Fed setakat ini hanya melaksanakan satu pemotongan 25 mata asas sepanjang 2026. Ini kerana inflasi teras kekal degil, mencatat 3.1% bagi Februari. Kebimbangan mengenai peningkatan kos tenaga yang disebut pada 2025 juga berasas. Ketegangan geopolitik mengekalkan harga minyak mentah WTI tinggi melebihi AS$90 setong untuk sebahagian besar awal 2026. Ini terus menjadi halangan kepada negara pengimport tenaga seperti New Zealand, sekali gus menekan mata wangnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Ekonomi Eropah Tengah kekal berdaya tahan walaupun populasi menyusut dan kumpulan umur bekerja semakin kecil. Pembiayaan EU dijangka berterusan, dengan negara-negara ini kekal sebagai penerima bersih dalam jangka sederhana. Sepanjang dua dekad lalu, pertumbuhan produktiviti telah mengatasi kos gaji. Ini membantu negara-negara Eropah Tengah meningkatkan bahagian pasaran di Jerman dan menghampiri ekonomi maju. Tenaga kerja rantau ini disifatkan berpendidikan tinggi, menyokong output dan daya saing. Sokongan struktur ini setakat ini telah mengimbangi tekanan demografi. Menjelang 2030, trend demografi dijangka bertambah buruk. Ini boleh meningkatkan tekanan upah, melemahkan daya saing, dan mengurangkan pertumbuhan potensi. Artikel ini menyatakan ia dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh seorang editor. Ekonomi Eropah Tengah menunjukkan daya tahan yang ketara, yang sepatutnya meredakan sentimen menurun dalam masa terdekat. Kita melihat angka output perindustrian Poland bagi Februari 2026 terus mengatasi jangkaan, dan penyaluran dana EU utama seterusnya telah disahkan untuk suku kedua. Ini mencadangkan kestabilan aset serantau untuk beberapa minggu akan datang. Dengan latar belakang ini, kami melihat peluang dengan menjual volatiliti jangka terdekat pada mata wang seperti Zloty Poland dan Koruna Czech berbanding Euro. Melihat kembali data setahun penuh 2025, trend pertumbuhan produktiviti mengatasi kenaikan gaji kekal kukuh, menyokong margin korporat dan kekuatan mata wang buat masa ini. Persekitaran ini menjadikan kutipan premium daripada opsyen jangka pendek satu strategi yang menarik. Walau bagaimanapun, pasaran dilihat memandang rendah risiko jangka sederhana yang akan mula muncul apabila menghampiri 2030. Unjuran demografi lewat 2025 mengesahkan populasi umur bekerja rantau ini dijangka menyusut lagi sebanyak 4-5% menjelang akhir dekad. Angin sakal struktur ini masih belum menjadi pemacu utama kepada harga aset semasa.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

WTI diniagakan hampir AS$97.20 setong pada Khamis, turun 1.68% selepas mencatat paras tertinggi intrahari AS$100.15. Harga merosot apabila pedagang menilai keadaan bekalan yang semakin baik berbanding ketegangan geopolitik yang meningkat. AS sebahagiannya melonggarkan sekatan ke atas Venezuela, membenarkan urus niaga terhad dengan syarikat minyak milik kerajaan. Aliran minyak mentah juga disambung semula dari medan Kirkuk di Iraq ke pelabuhan Ceyhan di Turki, menambah bekalan.

Langkah Bekalan Dan Isyarat Dasar

Rumah Putih mengeluarkan pengecualian sementara Akta Jones selama 60 hari, membolehkan kapal asing memindahkan bahan api antara pelabuhan AS. Perbendaharaan AS turut memberi isyarat kemungkinan langkah untuk menambah bekalan, termasuk melonggarkan had ke atas sebahagian volum Iran atau menggunakan rizab strategik. Ketegangan di Timur Tengah meningkat selepas serangan Israel ke atas medan gas South Pars Iran dan tindakan balas Iran yang menyasarkan infrastruktur tenaga di Qatar. Serangan turut dilaporkan terhadap kemudahan di Arab Saudi dan UAE, meningkatkan risiko gangguan. UK, Perancis, Jerman, Itali, Belanda dan Jepun mengeluarkan kenyataan bersama mengenai usaha menstabilkan pasaran tenaga. Mereka berkata boleh bekerjasama dengan negara pengeluar untuk meningkatkan bekalan dan menyokong keselamatan transit melalui Selat Hormuz, serta menggesa Iran menghentikan ancaman dan serangan. Rabobank menyebut risiko kerosakan infrastruktur, pengurangan bekalan yang berpanjangan, dan kemungkinan had eksport oleh AS. Risiko geopolitik mengekalkan premium harga, sekali gus mengehadkan penurunan lanjut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Geoff Yu dari BNY melihat kemajuan di Afrika Selatan, mengaitkannya dengan penambahbaikan struktur di bawah Kerajaan Perpaduan Nasional serta sokongan daripada rali komoditi pada awal 2026. Beliau berkata faktor-faktor ini membantu Rand dan terma dagangan negara itu. Beliau memberi amaran bahawa sokongan ini boleh berbalik jika tekanan tenaga kembali. Beliau turut menyatakan bahawa reformasi baharu, seperti peraturan fiskal, akan mengambil masa untuk berkesan dan mungkin bergantung kepada keadaan kewangan global yang longgar. Yu menambah bahawa penyelesaian gaji terkini kekal tinggi. Beliau berkata pasaran mungkin menuntut kadar nominal yang lebih tinggi untuk menampung risiko yang berkait dengan input bahan mentah dan bekalan tenaga kerja. Beliau kekal positif terhadap pendapatan tetap pasaran sedang pesat membangun secara keseluruhan. Namun, beliau berkata pendedahan mata wang pasaran sedang pesat membangun, termasuk ZAR, memerlukan pengurusan risiko yang lebih ketat apabila risiko inflasi meningkat dan sekiranya bank pusat bertindak balas terlalu perlahan. Sepanjang kira-kira 18 bulan yang lalu, kami mengekalkan pandangan positif terhadap Afrika Selatan, sebahagian besarnya disebabkan kemajuan struktur yang dicapai di bawah Kerajaan Perpaduan Nasional. Jika dilihat semula, kepastian dasar yang terbentuk sepanjang 2025 menyediakan asas yang stabil untuk pelaburan. Latar politik ini terus menyokong pendirian kami yang secara umumnya konstruktif terhadap aset negara tersebut. Rali komoditi dalam dua bulan pertama tahun ini memberikan lonjakan yang ketara, dengan eksport utama seperti platinum meningkat lebih 12% dan menolak imbangan dagangan negara itu ke dalam lebihan sementara. Ini memberikan sokongan kukuh kepada Rand, namun kami melihatnya sebagai rapuh. Kejutan mendadak kepada pasaran tenaga global boleh dengan mudah membalikkan keuntungan ini dalam minggu-minggu akan datang. Tekanan inflasi semakin menjadi kebimbangan yang lebih segera dan mengurangkan keyakinan kami terhadap mata wang tersebut. Data minggu lalu menunjukkan inflasi harga pengguna meningkat kepada 5.9%, didorong oleh penyelesaian gaji sektor awam baru-baru ini yang puratanya melebihi 7%. Pasaran kini mungkin mula menuntut kadar faedah yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko yang semakin meningkat ini. Oleh itu, pedagang derivatif perlu mempertimbangkan untuk memisahkan pandangan mereka terhadap aset Afrika Selatan daripada pendedahan mata wang mereka. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen untuk melindung nilai daripada kelemahan Rand, sebagai contoh dengan membeli opsyen panggilan USD/ZAR bagi mengehadkan potensi risiko penurunan ke atas pegangan berdenominasi ZAR. Strategi ini membolehkan penyertaan berterusan dalam naratif reformasi positif negara itu sambil melindungi portfolio daripada volatiliti FX.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/USD meningkat semasa sesi Amerika Utara selepas Bank of England (BoE) mengekalkan kadar faedah tidak berubah dan menyatakan tekanan inflasi kekal tinggi berikutan konflik di Timur Tengah. Pasangan itu diniagakan pada 1.3356, naik 0.76%. Pada Khamis, GBP/USD diniagakan sekitar 1.3300, naik 0.28% pada hari tersebut, selepas reaksi pasaran yang sedikit positif terhadap keputusan BoE. Keputusan mengekalkan kadar dibuat sebulat suara dan dikaitkan dengan kebimbangan inflasi yang berterusan.

Reaksi Pasaran Dan Latar Teknikal

Sebelumnya, GBP/USD jatuh kira-kira 0.7% pada Rabu, merosot di bawah 1.3300. Pergerakan itu melanjutkan pembetulan daripada paras tertinggi lewat Januari berhampiran 1.3870, dengan pasangan tersebut diniagakan di bawah kedua-dua purata bergerak harian utama. Aksi harga sepanjang dua minggu lalu bercampur-campur, namun lilin menurun pada Rabu menunjukkan potensi penembusan ke bawah. Kemas kini ini diterbitkan oleh Pasukan FXStreet, sekumpulan wartawan ekonomi dan pakar FX. Keputusan BoE untuk mengekalkan kadar telah mengejutkan ramai, sekali gus mencetuskan rali mendadak GBP/USD melepasi 1.3300. Kami melihat CPI UK kekal degil di atas paras 3% hingga akhir 2025, maka pendirian hawkish ini menunjukkan pembuat dasar serius menangani inflasi. Ini mengukuhkan pandangan bahawa Sterling mungkin telah menemui lantai jangka terdekat. Bagi mereka yang menjangkakan kenaikan lanjut, membeli opsyen call ialah cara langsung untuk turut serta dengan risiko yang ditetapkan. Kami boleh mempertimbangkan tempoh luput April atau Mei 2026 dengan harga strike sekitar 1.3450 dan 1.3500 untuk menangkap kenaikan seterusnya. Walaupun volatiliti tersirat berkemungkinan melonjak susulan berita ini, ia mencerminkan keyakinan baharu pasaran terhadap pound. Pendekatan yang lebih konservatif melibatkan penjualan opsyen put untuk mengutip premium, dengan pertaruhan bahawa paras rendah terkini kini akan bertindak sebagai sokongan kukuh. Kami melihat bagaimana pasaran mempertahankan kawasan 1.3250 secara agresif semasa gelombang jualan pada awal 2025, menjadikan strike di bawah paras ini berpotensi menarik. Strategi ini mendapat manfaat daripada kedua-dua kenaikan harga dan susut nilai masa, dengan andaian pasangan ini tidak berpatah balik secara mendadak.

Percanggahan Dasar BoE dan Fed

Pergerakan ini diperkukuh oleh percanggahan dasar yang semakin ketara antara BoE dan Rizab Persekutuan AS (Fed). Kami perhatikan data Non-Farm Payrolls AS bagi Februari 2026 baru-baru ini lebih rendah daripada jangkaan pada 195,000, manakala inflasi PCE teras semakin reda ke arah 2.5%. Perbezaan ini menjadikan pegangan pound yang menawarkan pulangan lebih tinggi lebih menarik berbanding dolar buat sementara waktu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets