GBP/USD meningkat dalam sesi Amerika Utara selepas Bank of England mengekalkan kadar tidak berubah. Pasangan itu didagangkan pada 1.3356, naik 0.76%. BoE mengekalkan Kadar Bank pada 3.75% apabila kakitangan menjangkakan inflasi mencecah 3.5% dalam dua suku tahun akan datang. BoE berkata kelembapan ekonomi boleh menurunkan inflasi, namun ia melihat inflasi sebagai risiko utama.

Keputusan BoE Mengangkat Sterling

Di AS, tuntutan awal pengangguran bagi minggu berakhir 14 Mac turun kepada 205K daripada 213K, lebih rendah daripada unjuran 215K. Indeks Dolar AS merosot 0.56% kepada 99.70 selepas sebelum ini bergerak melepasi 100.00. Minyak mentah WTI jatuh 2.54% kepada $96.43, menambah tekanan ke atas dolar. Rizab Persekutuan mengekalkan kadar tidak berubah pada Rabu dan menetapkan ambang yang lebih tinggi untuk pemotongan kadar. Data Prime Market Terminal menunjukkan pasaran wang tidak menjangkakan pemotongan kadar Fed pada 2026, dengan pergerakan pertama dihargakan untuk separuh pertama 2027. Tinjauan Mingguan, kalendar UK merangkumi PMI kilat S&P Global, manakala AS mempunyai PMI dan data pekerjaan. GBP/USD berada di bawah kawasan purata bergerak 50–200 hari berhampiran 1.3500, dengan rintangan berhampiran 1.3435 dan 1.3500. Sokongan berada berhampiran 1.3320 dan 1.3250, dengan paras seterusnya pada 1.3200 dan 1.3000.

Paras Utama Dan Pemangkin Akan Datang

Sikap hawkish Bank of England mewujudkan perbezaan yang jelas berbanding pegangan “tunggu dan lihat” Rizab Persekutuan, sekali gus menyokong kekuatan segera pound. Ketegangan dasar ini merupakan kuasa utama yang perlu dilayari pedagang kini dalam pasangan GBP/USD. BoE jelas memberi isyarat bahawa inflasi adalah kebimbangan yang lebih besar berbanding potensi kelembapan ekonomi. Memandangkan tindakan harga semakin terhimpit antara garis aliran teknikal utama, kebarangkalian berlakunya penembusan ketara semakin meningkat. Strategi yang mendapat manfaat daripada kenaikan volatiliti wajar dipertimbangkan, seperti membeli straddle atau strangle dalam pasaran opsyen. Volatiliti tersirat mungkin menilai terlalu rendah risiko pergerakan mendadak susulan penerbitan data minggu depan. Perbezaan dasar ini disokong angka kukuh yang memberikannya kredibiliti. Dengan CPI utama UK kali terakhir dilaporkan pada 4.0% pada Februari 2026, kebimbangan BoE adalah munasabah, manakala pasaran buruh AS yang kukuh—yang menyaksikan Non-Farm Payrolls menambah 275,000 pekerjaan bulan lalu—membolehkan Fed kekal menunggu. Data PMI kilat yang akan datang dari UK dan AS menjadi pemangkin utama seterusnya. Bacaan UK yang kukuh boleh mendorong GBP/USD menembusi paras rintangan 1.3435, manakala bacaan yang lemah boleh menyaksikannya menguji garis aliran sokongan berhampiran 1.3250. Ini menjadikan kedudukan menjelang penerbitan data kritikal bagi dagangan derivatif jangka pendek. Kami turut melihat dolar melemah seiring harga minyak mentah WTI, satu korelasi yang semakin ketara semasa kebimbangan pertumbuhan global pada 2025. Pedagang boleh menggunakan niaga hadapan WTI untuk melindung nilai kedudukan mata wang atau membuat spekulasi mengenai kelemahan komoditi berterusan yang boleh terus menekan dolar. Dinamik ini merupakan perubahan ketara berbanding kekuatan dolar ketika “risk-off” yang kita lihat pada 2022. Melihat kembali 2025, kita berulang kali melihat pasaran mendahului diri sendiri dalam menetapkan harga bagi pelonggaran bank pusat, hanya untuk diperbetulkan kemudian. Komen Gabenor Bailey menunjukkan BoE bertekad untuk tidak mengulangi corak tersebut. Ini menunjukkan bahawa sebarang pertaruhan terhadap pivot BoE dalam masa terdekat berkemungkinan pramatang dan berisiko.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Amerika Syarikat menjual bil Perbendaharaan 4 minggu pada satu lelongan dengan hasil 3.615%. Hasil lelongan bil 4 minggu sebelumnya ialah 3.64%. Perubahan ini menunjukkan hasil lelongan turun sebanyak 0.025 mata peratusan. Hasil baharu adalah sedikit lebih rendah berbanding keputusan terdahulu.

Isyarat Pemotongan Fed Dalam Masa Terdekat

Penurunan hasil bil 4 minggu ini menunjukkan pasaran semakin memperhebat pertaruhan terhadap pemotongan kadar Faedah Rizab Persekutuan (Fed) dalam masa terdekat. Kami melihat ini sebagai isyarat langsung bahawa permintaan terhadap hutang kerajaan jangka pendek yang selamat semakin meningkat, sekali gus menekan hasil ke bawah. Ini selari dengan data terkini alat CME FedWatch, yang kini menunjukkan kebarangkalian 70% bagi pemotongan 25 mata asas pada mesyuarat FOMC Jun, meningkat ketara daripada 50% minggu lalu. Bagi buku derivatif ekuiti kami, ini mengukuhkan pendirian menaik, memandangkan kadar yang lebih rendah lazimnya menyokong penilaian saham. Kami wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) atau menjual spread kredit put pada indeks seperti S&P 500 dan Nasdaq 100 bagi suku kedua. Apabila meninjau semula pergerakan pasaran 2025, kita ingat bahawa petunjuk perubahan haluan Fed sering mendahului kenaikan kukuh selama beberapa minggu, khususnya dalam sektor yang sensitif kepada pertumbuhan. Dalam ruang kadar faedah, keputusan lelongan ini menjadikan pembelian call pada niaga hadapan Secured Overnight Financing Rate (SOFR) menarik, khususnya bagi kontrak yang tamat tempoh pada musim panas. Hujung hadapan keluk hasil jelas bertindak balas terhadap jangkaan dasar lebih daripada data ekonomi jangka panjang. Spread antara nota Perbendaharaan 2 tahun dan 10 tahun telah menjadi lebih curam sebanyak 8 mata asas pada Mac sahaja, menyokong hujah bagi pelonggaran yang lebih agresif dalam masa terdekat. Persekitaran ini juga berpotensi meredakan volatiliti pasaran, sekali gus mewujudkan peluang untuk menjual opsyen call VIX atau mewujudkan posisi volatiliti rendah (short volatility) yang lain.

Implikasi Dolar Dan Volatiliti

Selain itu, prospek Fed yang dovish lazimnya melemahkan dolar AS, yang sudah turun 1.2% bulan ini berbanding bakul mata wang utama. Kami melihat nilai dalam membeli opsyen call bagi pasangan mata wang seperti EUR/USD, dengan sasaran pergerakan melepasi paras 1.0950 dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas susut untuk hari ketujuh berturut-turut, jatuh ke paras terendah lebih sebulan. XAU/USD diniagakan berhampiran $4,605 selepas mencecah sekitar $4,502. Pergerakan itu susulan kebimbangan inflasi yang meningkat berikutan harga minyak yang lebih tinggi serta jangkaan kadar faedah kekal tinggi lebih lama. Dolar AS yang lebih kukuh dan hasil bon yang lebih tinggi mengurangkan permintaan terhadap emas yang tidak memberikan pulangan.

Prospek Fed Dan Tekanan Ke Atas Emas

Rizab Persekutuan mengekalkan kadar penanda arasnya tidak berubah pada 3.50%–3.75%. Plot titiknya masih menunjukkan satu pemotongan kadar pada 2026, manakala ramalan inflasi PCE bagi Disember 2026 meningkat kepada 2.7% daripada 2.4%. FOMC berkata pertambahan pekerjaan adalah sederhana, pengangguran berubah sedikit, dan inflasi kekal agak tinggi. Ia juga berkata kesan ekonomi perkembangan di Timur Tengah adalah tidak menentu. Pasaran mengurangkan jangkaan, tidak lagi menetapkan sepenuhnya harga walaupun pemotongan 25 mata asas menjelang hujung tahun. Kekuatan minyak turut menyokong Dolar, sekali gus menambah tekanan ke atas emas.

Risiko Timur Tengah Dan Pasaran Tenaga

Di Timur Tengah, Iran menyerang sebuah lokasi di Qatar, antara kemudahan LNG terbesar dunia, selepas serangan Israel ke atas medan gas South Pars milik Iran. Arab Saudi, UAE dan Kuwait turut melaporkan serangan Iran terhadap infrastruktur tenaga. Kenyataan bersama UK, Perancis, Jerman, Itali, Belanda dan Jepun menyebut mereka boleh bertindak untuk menstabilkan pasaran tenaga, termasuk meningkatkan bekalan, serta membantu memastikan laluan melalui Selat Hormuz selamat. Dari sudut teknikal, emas menembusi di bawah $5,000 dan SMA 50 hari pada $4,976, dan kini menghampiri SMA 100 hari sekitar $4,600. RSI hampir 33, ADX hampir 17, dan paras seterusnya yang disebut ialah $4,400 dan $4,000; rintangan berada pada $4,976, $5,000–$5,100, dengan $5,200 diperlukan untuk membalikkan corak. Bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira $70 bilion pada 2022, pembelian tahunan tertinggi dalam rekod.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY susut ke sekitar 158.40 pada Khamis selepas Rizab Persekutuan (Fed) dan Bank of Japan (BOJ) mengekalkan tetapan dasar tanpa perubahan. Fed mengekalkan kadar faedah, dan Jerome Powell berkata harga tenaga yang lebih tinggi boleh menaikkan inflasi serta pemotongan kadar tidak akan berlaku tanpa kemajuan inflasi. BOJ mengekalkan kadar dasar pada 0.75% dan memberi isyarat pendekatan berhati-hati. Undian mencatatkan lapan menyokong tiada perubahan dan seorang menyokong kenaikan, sementara bank mengulangi ia akan terus menaikkan kadar jika ekonomi dan harga bergerak selaras dengan unjurannya serta ia boleh mencapai sasaran inflasi 2%.

Risiko Geopolitik Selat Hormuz

Jepun dan negara-negara lain mengeluarkan kenyataan bersama mengenai Selat Hormuz. Mereka berkata akan mengambil langkah untuk menstabilkan pasaran tenaga, termasuk bekerjasama dengan beberapa negara pengeluar untuk meningkatkan pengeluaran, dan menyatakan kesediaan menyokong usaha memastikan laluan selamat melalui selat itu. Kenyataan tersebut menggesa Iran menghentikan ancaman, peletakan periuk api, serangan dron dan peluru berpandu, serta percubaan lain untuk menyekat selat berkenaan. Ia juga mengecam serangan Iran terhadap kapal komersial tidak bersenjata di Teluk. Dalam dagangan teknikal, USD/JPY berada berhampiran 158.38 pada carta 4 jam. Ia bergerak di bawah SMA 20-tempoh sekitar 159.18, kekal di atas SMA 100-tempoh yang menaik berhampiran 157.94, dan RSI menurun ke arah 37. Rintangan dikenal pasti pada 159.05 dan 159.29. Sokongan dilihat pada 158.39 dan 158.06, dengan SMA 100-tempoh sebagai paras berpotensi seterusnya jika 158.06 ditembusi.

Kedudukan Pasaran Dan Strategi Opsyen

Penurunan USD/JPY ke 158.40, walaupun Fed berpendirian hawkish, memberi isyarat bahawa kebimbangan geopolitik mengatasi dasar monetari buat masa ini. Dengan situasi Selat Hormuz yang semakin memuncak, pedagang membeli yen sebagai aset selamat. Memandangkan kira-kira satu perlima bekalan minyak dunia melalui selat tersebut, sebarang gangguan boleh mencetuskan kejutan tenaga yang teruk. Bagi mereka yang menjangkakan peningkatan ketegangan dalam tempoh terdekat, pembelian opsyen put dengan harga strike di bawah paras sokongan 158.06 boleh menjadi strategi yang berdaya maju. Ini membolehkan keuntungan daripada penurunan berterusan didorong oleh penghindaran risiko, sambil mengehadkan kerugian maksimum yang berpotensi. Momentum teknikal ketika ini turut menyokong pandangan bearish ini, apabila pasangan mata wang tersebut telah menembusi di bawah purata bergerak jangka pendek utama. Permintaan aset selamat terhadap yen pernah dilihat sebelum ini, khususnya semasa krisis kewangan global 2008. Dalam tempoh itu, penghindaran risiko menyebabkan aliran modal membanjiri Jepun, mengukuhkan yen dengan ketara bertentangan dengan jangkaan. Tingkah laku pasaran semasa mengingatkan kepada dinamik tersebut, apabila ketakutan menjadi pemacu utama aliran mata wang. Namun, perbezaan kadar faedah asas antara AS dan Jepun kekal sebagai faktor kuat yang tidak wajar diabaikan. Kita mengimbas bagaimana jurang ini secara konsisten menolak USD/JPY lebih tinggi sepanjang 2024 dan 2025. Jika ketegangan geopolitik reda, tumpuan pasaran berkemungkinan kembali pantas kepada pendirian tegas Fed berbanding kecenderungan dovish BOJ, mewujudkan dorongan kuat kepada pasangan ini. Untuk memposisikan diri bagi potensi lantunan, pedagang boleh mempertimbangkan pembelian opsyen call dengan tempoh matang beberapa minggu atau bulan. Ini akan memanfaatkan kembalinya aliran menaik asas sekiranya situasi Hormuz mereda, dengan sasaran awal kembali ke arah zon rintangan 159.29. Pendekatan ini membolehkan pedagang bertaruh bahawa naratif fundamental yang kuat akan kembali dominan apabila panik semasa mereda. Memandangkan isyarat bercanggah antara geopolitik dan dasar bank pusat, volatiliti tersirat dijangka meningkat. Strategi membeli kedua-dua opsyen put dan call (long straddle) boleh berkesan bagi pedagang yang percaya pergerakan harga besar bakal berlaku tetapi tidak pasti arah. Ini akan mendapat manfaat daripada penembusan ketara sama ada di bawah 158.00 atau pembalikan tajam kembali melepasi 159.50.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/USD meningkat pada Khamis apabila euro mengukuh selepas ECB mengekalkan dasar tidak berubah, manakala Dolar AS melemah susulan rentetan keputusan bank pusat. Kenaikan USD pada hari sebelumnya selepas keputusan Fed berbalik apabila BoJ dan BoE turut mengekalkan kadar pada paras semasa dengan pendirian yang cenderung hawkish. Pasangan itu diniagakan berhampiran 1.1529, meningkat sekitar 0.67% pada hari tersebut. Indeks Dolar AS (DXY) susut kepada kira-kira 99.60 selepas memuncak pada 100.31 lebih awal.

Keputusan Dasar Ecb Dan Reaksi Pasaran

ECB mengekalkan kadar tidak berubah, dengan kadar kemudahan deposit pada 2.00%, kadar pembiayaan semula utama pada 2.15%, dan kadar kemudahan pinjaman marginal pada 2.40%. ECB berkata konflik di Timur Tengah telah meningkatkan ketidakpastian, mewujudkan risiko menaik kepada inflasi dan risiko menurun kepada pertumbuhan. ECB berkata ia kekal memberi tumpuan untuk mengekalkan inflasi pada sasaran 2% dalam jangka sederhana. Ia mengulangi bahawa keputusan akan bergantung kepada data dan dibuat mesyuarat demi mesyuarat, tanpa komitmen kepada laluan kadar tertentu. Christine Lagarde berkata sokongan fiskal berkaitan tenaga sepatutnya bersifat sementara dan disasarkan, serta harga tenaga yang lebih tinggi boleh menolak inflasi melebihi 2% dalam tempoh terdekat. Beliau juga berkata sentimen pasaran yang lebih lemah boleh menekan permintaan, sementara risiko pertumbuhan kekal condong ke arah penurunan. Penentuan harga pasaran menunjukkan kemungkinan kenaikan kadar menjelang Julai, dengan satu lagi potensi langkah menjelang akhir tahun. Unjuran ECB menunjukkan pertumbuhan lebih lemah dan inflasi lebih tinggi dalam kedua-dua senario asas dan buruk.

Latar Dasar Dan Data Akhir 2025 Dan 2026

Meninjau kembali peristiwa pada akhir 2025, kita menyaksikan euro mula meningkat apabila Bank Pusat Eropah mengekalkan kadar deposit pada 2.00%. Walaupun nada berhati-hati daripada para pegawai, pasaran sudah pun memandang ke hadapan dan mengambil kira kemungkinan kenaikan kadar pada 2026. Ini menyediakan pentas kepada perbezaan hala tuju yang kita lihat sekarang. Prospek itu semakin kukuh, khususnya dengan data inflasi terkini. Anggaran pantas terbaru Eurostat bagi Februari 2026 menunjukkan inflasi utama kekal degil pada 2.8%, melebihi konsensus pasaran dan mengukuhkan risiko menaik yang telah diberi amaran ECB tahun lalu. Tekanan harga yang berterusan ini menyukarkan bank pusat untuk mengabaikan desakan kepada respons dasar yang lebih hawkish dalam beberapa minggu akan datang. Namun, risiko menurun kepada pertumbuhan yang disebut pada 2025 juga mula menjadi kenyataan, mewujudkan gambaran yang kompleks untuk pedagang. PMI Komposit S&P Global bagi Zon Euro kekal lemah, dengan bacaan Mac 2026 berlegar sedikit di bawah paras 50 yang memisahkan pengembangan daripada penguncupan. Kelemahan ekonomi ini menjadikan sebarang potensi kenaikan kadar satu langkah berisiko bagi ECB. Bagi pedagang derivatif, ketegangan ini mencadangkan volatiliti tersirat dalam opsyen EUR/USD mungkin dinilai terlalu rendah. Pertembungan antara inflasi yang degil dan ekonomi yang rapuh meningkatkan kebarangkalian langkah dasar atau keluaran data yang tajam dan tidak dijangka. Penempatan posisi untuk pergerakan harga yang lebih besar daripada jangkaan melalui strategi seperti membeli straddle atau strangle boleh menjadi menguntungkan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

ECB mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan, dan komunikasinya menunjukkan kesediaan yang lebih tinggi untuk mengetatkan dasar jika harga tenaga yang lebih tinggi merebak kepada inflasi yang lebih meluas. Ia memantau konflik Timur Tengah dan sama ada kos tenaga menjejaskan harga pengguna serta jangkaan inflasi. Unjuran asas Nordea sebelum ini adalah bahawa ECB tidak akan menaikkan kadar sehingga tahun depan. Artikel itu menyatakan pandangan ini boleh berubah jika perang berlarutan selama beberapa minggu dan harga tenaga tidak susut semula, dengan Jun digambarkan sebagai mesyuarat penting.

Pensijilan Pasaran Dan Volatiliti

Pasaran tidak menentu pada hari berkenaan, dan kadar faedah merosot semula semasa sidang media ECB. Penetapan harga dalam pasaran membayangkan kenaikan kadar 25 mata asas menjelang mesyuarat Jun dan kira-kira 60 mata asas jumlah pengetatan menjelang akhir tahun. Kami mengingati tahun lalu, pada 2025, bagaimana ECB memberi isyarat kesediaannya untuk bertindak terhadap risiko inflasi yang dipacu konflik Timur Tengah. Bank pusat memerhati rapat tanda-tanda bahawa harga tenaga yang lebih tinggi sedang merebak ke ekonomi yang lebih luas. Ini mewujudkan risiko jelas bahawa kenaikan kadar boleh dibawa ke hadapan jauh lebih awal daripada jangkaan kami. Situasi ini terasa serupa hari ini, apabila minyak mentah Brent meningkat lebih 15% dalam sebulan lalu kepada melebihi AS$95 setong. Data Eurostat terkini menunjukkan inflasi tajuk utama Zon Euro bagi Februari ialah 2.8%, secara mengejutkan lebih tinggi daripada konsensus 2.5% dan sebahagian besarnya didorong oleh tenaga. Ini mengulangi keadaan yang kita lihat pada 2025 yang meletakkan ECB dalam keadaan berjaga-jaga tinggi terhadap potensi kenaikan kadar.

Kedudukan Pedagang Dan Lindung Nilai

Berdasarkan latar belakang ini, pedagang wajar mempertimbangkan untuk membeli perlindungan terhadap peningkatan volatiliti pasaran. Indeks VSTOXX, ukuran volatiliti ekuiti Zon Euro, masih didagangkan pada paras di bawah puncak yang kita lihat semasa kebimbangan tenaga 2025. Pembelian opsyen panggilan pada indeks itu boleh menyediakan lindung nilai yang berkesan dari segi kos jika ketegangan geopolitik terus memuncak. Pasaran sekali lagi meletakkan harga bagi kebarangkalian besar kenaikan kadar 25 mata asas oleh ECB pada mesyuarat Jun, corak yang kita lihat berlaku tahun lalu. Oleh itu, kita patut meneliti kontrak niaga hadapan Euribor untuk mengambil posisi menjangkakan bank pusat yang lebih agresif. Penetapan harga semasa menunjukkan masih mungkin terdapat peluang jika ECB memberi isyarat tindakan yang lebih tegas dalam minggu-minggu akan datang. Kita juga seharusnya menjangkakan kos tenaga yang kekal tinggi dan kemungkinan kenaikan kadar akan memberi tekanan kepada kewangan korporat. Ini menjadikan wajar untuk meneliti swap ingkar kredit (CDS) ke atas indeks yang menjejaki hutang korporat Eropah, khususnya dalam sektor berintensif tenaga seperti pembuatan dan pengangkutan. Kos perlindungan ini semakin meningkat tetapi belum mencapai paras yang dilihat dalam tempoh tekanan lalu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Bank of England mengekalkan Kadar Bank pada 3.75% dan menyampaikan pendirian yang lebih hawkish selepas kejutan tenaga baharu mendorong unjuran inflasi lebih tinggi. Jawatankuasa Dasar Monetari memberi isyarat kesediaan untuk bertindak jika tekanan inflasi berterusan. Minit mesyuarat menunjukkan krisis tenaga kini menjadi teras perbincangan dasar, dengan tumpuan beralih kepada ketegaran inflasi dan menjauhi pasaran buruh yang semakin lemah. Risiko inflasi digambarkan lebih sebagai kejutan luaran berbanding risiko yang didorong faktor domestik.

Tinjauan Dan Risiko Rabobank

Rabobank kini meramalkan satu kenaikan 25 mata asas, berkemungkinan pada April. Ia turut memberi amaran bahawa pengetatan lanjut ketika permintaan UK lemah boleh terus menekan permintaan, selain tekanan terma dagangan akibat kos tenaga yang lebih tinggi. Dilema yang kita lihat pada awal 2025 terus mendominasi pemikiran Bank of England. Dengan data inflasi Februari 2026 terkini yang kekal panas pada 3.1%, pasaran mula menilai semula masa bagi pemotongan kadar yang dijangka. Ini mengimbau kebimbangan tahun lalu apabila kejutan tenaga baharu memaksa penggubal dasar ke posisi hawkish, satu langkah yang mendorong Kadar Bank ke paras semasa 4.00%. Pedagang wajar memerhati niaga hadapan SONIA, yang kini menilai sekurang-kurangnya dua pemotongan kadar menjelang akhir tahun ini. Jika anda percaya inflasi yang degil akan memaksa Bank menangguhkan pemotongan ini, maka menjual niaga hadapan tersebut adalah langkah yang logik. Kedudukan ini bertaruh bahawa dasar monetari Bank akan kekal ketat lebih lama daripada jangkaan pasaran.

Implikasi Dagangan Untuk Pound Dan Ekuiti

Bagi pound, ketidaktentuan ini mewujudkan persekitaran yang ideal untuk dagangan volatiliti. Strategi opsyen seperti long straddle pada GBP/USD boleh berkesan, kerana ia mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang ketara ke mana-mana arah tanpa perlu meneka keputusan. Pasaran berada dalam keadaan “coiled tightly”, dan sebarang kejutan daripada Bank pada mesyuarat seterusnya berkemungkinan mencetuskan penembusan yang tajam. Amaran pada 2025 bahawa pengetatan ketika kelemahan ekonomi adalah “bearish untuk aset UK” kekal sangat relevan hari ini. Memandangkan KDNK S4 2025 menunjukkan penguncupan kecil 0.1%, sebarang kelewatan lanjut dalam pemotongan kadar boleh menekan pendapatan korporat. Oleh itu, membeli opsyen put pada indeks FTSE 100 berfungsi sebagai lindung nilai langsung terhadap risiko Bank melakukan satu lagi kesilapan dasar.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

TD Securities berkata Bank of England kedengaran lebih hawkish daripada jangkaan, dengan membuang bias pelonggaran dan membincangkan kemungkinan kenaikan kadar yang dikaitkan dengan risiko inflasi daripada konflik tersebut. Namun begitu, Pound hanya mencatat kenaikan sederhana berbanding Dolar AS dan tidak seiring dengan pergerakan lebih besar yang dilihat pada kadar faedah. Nota itu menekankan nada pasaran risk-off, ketidaktentuan berkaitan konflik, dan peralihan daripada kebimbangan inflasi kepada kebimbangan pertumbuhan apabila konflik berterusan. Ia berkata faktor-faktor ini mungkin mengehadkan kenaikan GBP/USD walaupun langkah dasar bank pusat UK dan AS semakin menyimpang.

Kadar Inflasi Dan Kejutan Minyak

TD Securities menambah bahawa, dalam model mereka, inflasi dan kadar ketika ini bergerak rapat seiring. Ia juga merujuk kepada kejutan sisihan piawai yang besar terhadap harga minyak dan berkata ini mungkin kemudian menyelaraskan pertumbuhan dan kadar dengan lebih rapat. Kami melihat corak yang biasa, di mana Bank of England yang lebih agresif gagal menghasilkan pengukuhan Pound yang ketara berbanding Dolar. Minggu ini sahaja, BoE mengekalkan kadar pada 4.5% sambil memberi isyarat pendirian hawkish, namun GBP/USD bergelut untuk menembusi paras 1.2700 secara bermakna. Situasi ini mengingatkan kita kepada dinamik yang kami analisis pada 2025, apabila dasar bank pusat sering diketepikan oleh faktor global yang lebih besar. Sebab utama keadaan ini ialah sentimen risk-off yang berterusan dalam pasaran global, yang terus mendorong aliran modal ke Dolar A.S. sebagai aset selamat. Indeks VIX, ukuran utama ketakutan pasaran, kekal tinggi dengan purata sekitar 19 sepanjang bulan lalu berikutan ketegangan geopolitik yang kembali memuncak di Eropah Timur. Permintaan yang kuat terhadap Dolar ini berkemungkinan bertindak sebagai siling kepada Pound, tanpa mengira apa yang dilakukan Bank of England terhadap kadar faedah.

Strategi Opsyen Untuk Kenaikan Terhad

Selain itu, kami melihat fokus pasaran beralih daripada masalah inflasi hari ini kepada masalah pertumbuhan esok. Walaupun bacaan CPI terkini UK masih degil pada 3.1%, tinjauan perniagaan terkini seperti S&P Global/CIPS UK Manufacturing PMI jatuh kepada 49.5, menandakan penguncupan ekonomi. Kami pernah melihat peralihan yang sama ini secara sejarah; meninjau semula penghujung 2023, kenaikan kadar yang agresif pada tempoh itu akhirnya membawa kepada dua suku berturut-turut pertumbuhan negatif. Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan bahawa potensi kenaikan GBP/USD adalah terhad dalam beberapa minggu akan datang. Menjual opsyen panggilan out-of-the-money dengan harga strike sekitar julat 1.2850 hingga 1.2900 boleh menjadi strategi berkesan untuk mengutip premium, berasaskan pandangan bahawa pasangan itu akan sukar untuk meningkat dengan ketara. Pendekatan ini mendapat manfaat daripada pasaran yang lebih berkemungkinan kekal mendatar atau menghala lebih rendah berbanding menembusi paras tertinggi baharu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data EIA AS bagi 13 Mac menunjukkan perubahan simpanan gas asli sebanyak 35B. Ramalan adalah 39B. Perubahan yang dilaporkan adalah 4B lebih rendah daripada unjuran. Angka adalah 35B sebenar berbanding 39B dijangka. Kami masih ingat apabila meninjau semula laporan 13 Mac 2025, pengeluaran (withdrawal) simpanan gas asli adalah lebih kecil daripada jangkaan. Isyarat menurun ini, yang menunjukkan permintaan lebih lemah daripada dijangka, seketika menekan harga lebih rendah. Namun, pasaran pantas kembali stabil apabila tumpuan beralih kepada musim suntikan (injection) musim panas yang kian menghampiri. Maju ke hari ini, 19 Mac 2026, dan kita berdepan persekitaran yang serupa dengan lebihan bekalan. Gas kerja semasa dalam simpanan adalah sekitar 2,250 Bcf, iaitu lebih 25% lebih tinggi daripada purata lima tahun bagi tempoh ini. Lebihan ketara ini menjadi sebab utama niaga hadapan bulan hadapan sukar kekal di atas paras $3.15/MMBtu. Dinamik yang perlu diperhatikan ialah pertarungan antara pengeluaran pada paras rekod dan permintaan eksport yang kukuh. Pengeluaran gas kering AS terus berlegar hampir 105 Bcf/d, manakala permintaan gas suapan LNG (feedgas) secara konsisten menarik lebih 14 Bcf/d, sekali gus mewujudkan lantai harga yang kukuh. Tarik-menarik ini mengekang volatiliti, faktor utama bagi pedagang opsyen. Memandangkan inventori tinggi mengehadkan potensi kenaikan dan permintaan LNG yang kukuh menyokong risiko penurunan, pasaran kelihatan bergerak mendatar dalam julat (range-bound). Pedagang boleh mempertimbangkan menjual premium melalui strategi seperti short strangle atau iron condor bagi kontrak Mei dan Jun. Menjual opsyen put di luar wang (out-of-the-money) di bawah paras sokongan $2.80 serta opsyen call di atas rintangan $3.50 boleh memanfaatkan jangkaan ketiadaan pergerakan harga besar dalam minggu-minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/USD diniagakan berhampiran 0.7050 pada Khamis, naik 0.34%, selepas data pekerjaan terkini Australia menyokong Dolar Australia. Data Biro Perangkaan Australia menunjukkan kadar pengangguran meningkat kepada 4.3% pada Februari daripada 4.1% pada Januari, melebihi jangkaan. Pasaran wang mengurangkan kebarangkalian tersirat kenaikan kadar pada Mei.

Unjuran Rba Kekal Tidak Menentu

Pada masa yang sama, guna tenaga meningkat sebanyak 48.9K bagi bulan tersebut, melebihi unjuran 20.3K. Isyarat pasaran buruh yang bercampur-campur menyebabkan unjuran dasar Reserve Bank of Australia (RBA) kekal tidak menentu, manakala kecenderungan hawkishnya memberikan sokongan. RBA turut merujuk kepada risiko luaran, termasuk ketegangan yang meningkat di Timur Tengah. Ia memberi amaran bahawa perkembangan ini boleh menjejaskan pasaran tenaga dan pertumbuhan global, sekali gus membentuk pilihan dasar dalam beberapa bulan akan datang. Di pihak AS, rali Dolar AS terhenti, sekali gus menambah sokongan kepada pasangan ini. Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah tidak berubah dalam julat 3.50%–3.75% dan memberi isyarat risiko inflasi berterusan. Pengerusi Fed Jerome Powell berkata lebih banyak kemajuan dalam inflasi diperlukan sebelum pemotongan kadar dipertimbangkan. Ini mungkin mengehadkan kejatuhan lanjut Dolar AS dan mengekang kenaikan AUD/USD dalam masa terdekat.

Idea Strategi Untuk Volatiliti Dan Arah

Melihat semula ke awal 2025, kami melihat gambaran yang mengelirukan apabila peningkatan kadar pengangguran diimbangi oleh penciptaan pekerjaan yang kukuh. Ini menyebabkan Reserve Bank of Australia kekal bernada hawkish, menyokong dolar Aussie sekitar paras 0.7050. Dinamik kekuatan ekonomi asas yang bertembung dengan angka utama kini muncul semula. Hari ini, dengan AUD/USD didagangkan jauh lebih rendah sekitar 0.6700, ketegangan yang sama wujud, namun taruhannya lebih tinggi. Inflasi Australia terbukti degil, dengan data CPI suku tahunan terkini bagi 2025 pada 3.8%, meningkatkan tekanan ke atas RBA untuk menangguhkan sebarang pemotongan kadar. Sementara itu, inflasi AS juga berterusan pada 3.2%, memaksa Rizab Persekutuan mengekalkan pendirian berhati-hati sendiri berbanding jangkaan pasaran untuk pelonggaran. Perbezaan jangkaan dasar antara RBA dan Fed ini mewujudkan ketidaktentuan, yang sesuai untuk pedagang opsyen. Volatiliti tersirat bagi opsyen AUD/USD 3 bulan telah meningkat daripada 8% kepada melebihi 10% dalam beberapa minggu kebelakangan ini, mencerminkan jangkaan pasaran terhadap pergerakan yang ketara. Kami percaya pembelian straddle menjelang mesyuarat RBA dan Fed yang seterusnya boleh menjadi cara yang wajar untuk berdagang dalam situasi tidak menentu ini. Bagi mereka yang mempunyai pandangan lebih berarah, daya tahan ekonomi Australia—mengingatkan kepada angka pekerjaan kukuh pada 2025—mencadangkan RBA mungkin perlu kekal hawkish lebih lama berbanding Fed. Ini menunjukkan potensi kenaikan AUD/USD daripada paras semasa. Strategi bull call spread membolehkan pedagang mengambil posisi untuk rali ke arah paras 0.6900 dengan risiko yang ditetapkan. Risiko luaran, yang menjadi kebimbangan RBA tahun lalu, kekal sebagai faktor utama yang boleh mengganggu unjuran ini. Pelarasan rantaian bekalan global yang berterusan dan harga tenaga yang tidak menentu bermakna sebarang kejutan global yang tidak dijangka boleh mengukuhkan Dolar AS sebagai aset selamat. Oleh itu, walaupun posisi bullish perlu dilindung nilai, mungkin dengan memegang put bertempoh panjang sebagai bentuk insurans portfolio.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets