WTI Minyak AS meningkat kepada kira-kira AS$100.70 setong pada Isnin, naik 13.70% dalam sehari, selepas seketika melepasi AS$110 dalam sesi Asia. Ini paras tertinggi sejak pertengahan 2022. Kenaikan ini susulan laporan serangan AS dan Israel ke atas kemudahan Iran serta serangan balas Iran di seluruh rantau. Situasi ini meningkatkan kebimbangan konflik lebih besar dan bekalan minyak mentah yang berkurang.

Kejutan Bekalan Selat Hormuz

Perkapalan melalui Selat Hormuz terganggu, dan kira-kira 20% aliran minyak global melalui laluan ini. Kebimbangan keselamatan mengurangkan pergerakan kapal tangki dan menyebabkan sebahagian pengeluar Teluk mengurangkan pengeluaran apabila simpanan semakin penuh. UAE, Kuwait dan Iraq mula memotong pengeluaran kerana eksport menjadi lebih sukar. Iran telah melantik Mojtaba Khamenei sebagai Pemimpin Tertinggi, manakala Israel melaporkan serangan baharu di tengah Iran dan ke atas infrastruktur Hezbollah di Beirut, serta dilaporkan dron berhampiran tapak tenaga. Harga susut daripada paras tertinggi selepas laporan Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA, badan pemantau tenaga) membincangkan pelepasan rizab kecemasan oleh G7 (kumpulan tujuh ekonomi utama), dan Jepun mengarahkan tapak simpanan bersedia. Paras teknikal yang disebut termasuk SMA 100 minggu pada AS$68.50 (SMA ialah purata bergerak mudah, iaitu purata harga untuk menilai arah aliran), paras Fibonacci pada AS$71.99, AS$82.47 dan AS$111.47 (Fibonacci ialah paras rujukan berdasarkan nisbah matematik yang sering digunakan pedagang untuk sokongan/rintangan), serta RSI mingguan 84.55 (RSI ialah indeks kekuatan relatif, penunjuk momentum; bacaan tinggi menandakan “terlebih beli” atau harga mungkin terlalu cepat naik).

Pendekatan Dagangan Dan Kawalan Risiko

Dalam keadaan tidak menentu, turun naik tersirat (implied volatility, anggaran turun naik yang dicerminkan dalam harga opsyen) bagi opsyen minyak melonjak, mirip selepas pencerobohan Ukraine pada 2022. Ini menjadikan strategi seperti call spread (gabungan beli dan jual opsyen beli pada harga mogok berbeza untuk hadkan risiko) lebih menarik kerana masih boleh mengambil manfaat jika harga terus naik sambil menetapkan risiko maksimum. Pedagang yang memegang posisi beli juga boleh mempertimbangkan put perlindungan (protective put, beli opsyen jual sebagai insurans jika harga jatuh) untuk lindung nilai daripada kejatuhan mendadak akibat ketegangan reda atau pelepasan rizab besar. Perlu juga diperhatikan struktur keluk niaga hadapan (futures curve, susunan harga kontrak mengikut bulan matang) yang berkemungkinan bertukar kepada backwardation yang ketara (harga kontrak bulan terdekat lebih tinggi daripada kontrak bulan kemudian, menandakan kekurangan bekalan segera). Dagangan calendar spread (beli satu bulan kontrak dan jual bulan lain untuk untung daripada perbezaan harga) boleh menjadi strategi bagi yang menjangka gangguan kuat tetapi tidak berpanjangan. Dari sudut teknikal, paras AS$82.47 kini menjadi penentu utama bagi aliran menaik. Selagi harga kekal di atasnya ketika pembetulan, kecenderungan naik masih kukuh dan penurunan boleh dilihat sebagai peluang beli. Namun, kegagalan menembusi rintangan seterusnya pada AS$111.47 (rintangan ialah paras harga yang sukar ditembusi) bersama kejatuhan di bawah AS$100 boleh menandakan berita rizab kecemasan mula memberi kesan dan kenaikan semakin lemah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dolar AS tidak mendapat sokongan daripada sentimen mengelak risiko pada Jumaat, 6 Mac, walaupun minyak mentah Brent naik melepasi USD90 setong semasa perang Israel-AS-Iran. Ini menunjukkan permintaan yang lebih lemah terhadap dolar sebagai mata wang “selamat” (safe-haven, iaitu mata wang yang biasanya dibeli ketika pasaran panik) ketika ketegangan geopolitik dan harga minyak meningkat. Data AS turut menekan mata wang itu selepas laporan pekerjaan bukan ladang (nonfarm payrolls, iaitu perubahan jumlah pekerjaan di luar sektor pertanian) Februari lebih rendah daripada jangkaan, iaitu -92,000 berbanding jangkaan +55,000.

Perubahan Jangkaan Dasar

Pada masa sama, pasaran mengurangkan jangkaan dua pemotongan kadar faedah Bank of England dan sebaliknya mengambil kira dua kenaikan kadar faedah Bank Pusat Eropah (ECB) tahun ini. Peralihan ini meningkatkan tumpuan kepada perbezaan dasar monetari (monetary policy, iaitu keputusan kadar faedah dan pengurusan bekalan wang oleh bank pusat) antara AS, UK dan zon euro. Ketidakstabilan politik di Washington turut disebut sebagai faktor, apabila perubahan dalam cabang eksekutif mengurangkan persepsi tadbir urus yang konsisten. Dolar boleh terus tertekan jika kenaikan hasil Perbendaharaan AS (US Treasury yields, iaitu pulangan bon kerajaan AS) lebih dikaitkan dengan kebimbangan kemampuan kewangan kerajaan (fiscal sustainability, iaitu keupayaan kerajaan menanggung hutang dan perbelanjaan) berbanding risiko inflasi. Melihat kembali awal 2025, kegagalan dolar AS berfungsi sebagai mata wang selamat menjadi titik perubahan penting. Mata wang itu tidak meningkat walaupun harga minyak melonjak dan konflik geopolitik memuncak, menandakan pemacu pasaran sedang berubah. Laporan pekerjaan bukan ladang AS bagi Februari 2025 yang negatif, dengan kehilangan 92,000 pekerjaan, menjejaskan naratif ekonomi AS yang kukuh. Trend ini berterusan apabila kadar pengangguran AS meningkat daripada 3.9% kepada 4.5% menjelang akhir 2025. Kelemahan pasaran buruh yang berpanjangan ini mengekalkan Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) dalam pendirian berhati-hati sepanjang tahun lalu.

Implikasi Strategi Dagangan

Perbezaan dasar monetari yang dijangka kini menjadi pemacu utama pasaran mata wang. Walaupun ECB menaikkan kadar faedah dua kali pada 2025 untuk mengekang inflasi, data AS yang lemah memaksa Fed mengubah haluan (pivot, iaitu menukar dasar), termasuk pemotongan kadar pada Januari 2026. Jurang dasar ini mendorong kadar pertukaran EUR/USD meningkat daripada sekitar 1.08 kepada julat dagangan semasa melebihi 1.15. Dalam beberapa minggu akan datang, pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call options, iaitu kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) bagi pasangan mata wang seperti AUD/USD dan EUR/USD untuk mendapat pendedahan kenaikan dengan leverage (leveraged exposure, iaitu pendedahan lebih besar berbanding modal) jika dolar terus lemah. Dengan turun naik pasaran mata wang yang kekal tinggi (volatility, iaitu kadar perubahan harga yang besar dan kerap), opsyen ini membolehkan penyertaan dalam trend sambil mengehadkan risiko. Tumpuan kini beralih kepada isu kemampuan kewangan kerajaan AS. Dengan nisbah hutang kepada KDNK (debt-to-GDP ratio, ukuran hutang berbanding saiz ekonomi) AS melepasi 135%, hasil Perbendaharaan yang lebih tinggi semakin ditafsir sebagai pampasan risiko kredit (credit risk premium, iaitu pulangan tambahan kerana risiko kewangan) dan bukan tanda ekonomi kukuh. Isu struktur ini menunjukkan tekanan ke atas dolar cenderung kekal. Menggunakan kontrak hadapan (futures contracts, iaitu perjanjian membeli/jual pada harga dan tarikh akan datang) untuk lindung nilai (hedge, iaitu mengurangkan risiko) atau mengekalkan posisi jual (short positions, iaitu strategi untung jika harga jatuh) terhadap Indeks Dolar AS (DXY, penanda aras nilai dolar berbanding beberapa mata wang utama) kekal sebagai strategi utama. Kejatuhan indeks daripada melebihi 104 pada awal 2025 kepada sekitar 98 mengukuhkan pandangan menurun (bearish thesis, iaitu jangkaan harga turun). Sebarang kenaikan jangka pendek dolar dijangka berdepan tekanan jualan apabila data ekonomi yang lemah dan kebimbangan fiskal mengehadkan kenaikan. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) memulihkan sebahagian besar kerugian awal dan diniagakan hampir AS$84.00 di Eropah pada Isnin, sekitar AS$83.90 ketika laporan ini ditulis. Tekanan berterusan susulan hasil bon AS yang lebih tinggi dan Dolar AS yang lebih kukuh. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun (pulangan bon kerajaan AS tempoh 10 tahun) meningkat hampir 2% kepada sekitar 4.22%. Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan dolar berbanding sekumpulan mata wang utama) naik 0.5% hampir 99.35. Data CME FedWatch (alat yang menjejak jangkaan pasaran terhadap keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan AS) menunjukkan jangkaan kadar tidak berubah bagi mesyuarat Mac, April dan Jun. Bagi Julai, kebarangkalian kadar kekal sama meningkat kepada 46.7% daripada 39.3% pada Jumaat. Harga petrol AS purata AS$3.41 segelen pada Sabtu, menurut The New York Times. Permintaan terhadap Dolar AS kerana konflik Timur Tengah menambah tekanan penurunan ke atas perak. Dagangan spot kekal hampir EMA 20 hari (purata bergerak eksponen 20 hari, penunjuk teknikal yang memberi lebih berat kepada harga terkini) sekitar AS$84.75 selepas pembalikan pada Januari daripada paras melebihi AS$110. RSI 14 hari (Indeks Kekuatan Relatif 14 hari, penunjuk momentum untuk menilai terlebih beli/terlebih jual) kekal dalam julat 40.00–60.00. Rintangan berada hampir AS$90.00, manakala sokongan hampir AS$82.00 dan kemudian AS$78.00. Penurunan di bawah AS$78.00 menunjukkan potensi susut ke pertengahan AS$70-an. Dengan Fed dijangka tidak menurunkan kadar faedah dalam masa terdekat, tekanan ke atas perak berkemungkinan berterusan. Data Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran inflasi harga barangan dan perkhidmatan) bagi Februari 2026 menunjukkan inflasi kekal 3.3%, mengukuhkan keputusan Fed untuk mengekalkan kadar faedah tinggi. Keadaan ini, bersama hasil Perbendaharaan 10 tahun sekitar 4.25%, menjadikan pegangan aset tanpa pulangan faedah seperti perak lebih mahal dalam beberapa minggu akan datang. Indeks Dolar AS kekal kukuh, diniagakan hampir 99.50 apabila ketegangan geopolitik di Timur Tengah mendorong permintaan kepada mata wang selamat (safe-haven, mata wang yang dicari ketika risiko meningkat). Dolar yang kuat menjadikan perak lebih mahal kepada pembeli yang menggunakan mata wang lain, biasanya mengurangkan permintaan dan harga. Tekanan ini dijangka berterusan selagi dolar kekal kukuh. Memandangkan harga masih tersekat di bawah rintangan AS$90.00, strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan mendatar atau menurun boleh dipertimbangkan. Menjual spread opsyen call (gabungan jual dan beli opsyen call pada harga mogok berbeza untuk menghadkan risiko) dengan harga mogok (strike price, harga yang ditetapkan dalam kontrak opsyen) pada atau di atas AS$90.00 boleh membantu mengutip premium (bayaran diterima daripada menjual opsyen) sambil mengehadkan risiko. Strategi ini mendapat manfaat jika perak kekal di bawah rintangan utama ini sehingga opsyen tamat tempoh. Jika dilihat semula dari 2025, keadaan serupa berlaku semasa kitaran kenaikan kadar yang agresif pada 2023 apabila harga perak ditekan untuk tempoh panjang oleh kadar faedah tinggi. Sejarah menunjukkan sehingga pasaran benar-benar yakin Fed akan memotong kadar, kenaikan besar perak sukar berlaku. Rujukan sejarah ini menguatkan pendirian lebih berhati-hati buat masa ini. Paras sokongan AS$82.00 perlu dipantau rapat kerana penembusan di bawahnya boleh mencetuskan penurunan lebih pantas ke kawasan AS$78.00. Pedagang yang menjangka kejatuhan ini boleh mempertimbangkan membeli opsyen put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung apabila harga jatuh) untuk meraih manfaat daripada penurunan. Ini boleh menjadi lindung nilai (hedge, perlindungan risiko) bagi posisi beli sedia ada atau pertaruhan jual terus terhadap logam putih. Namun, permintaan industri perak tidak wajar diabaikan kerana ia boleh menjadi sokongan asas. Data terbaru Agensi Tenaga Antarabangsa bagi S4 2025 (suku keempat 2025) menunjukkan peningkatan 15% tahun ke tahun dalam pembuatan panel solar global, sektor yang menggunakan perak dalam jumlah besar. Penggunaan industri yang kukuh ini boleh mengelakkan kejatuhan harga sepenuhnya dan wajar dipantau sebagai pemangkin kenaikan (catalyst, faktor yang boleh mendorong harga naik).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Carvana Co (NYSE: CVNA) naik lebih 13,000% dalam tempoh tiga tahun dan kemudian jatuh 98% pada 2022 sebelum pulih serta mencatat paras tertinggi baharu sepanjang masa. Pergerakan dari paras rendah gelombang ((II)) pada $3.62 digambarkan sebagai kenaikan lima gelombang (corak **Elliott Wave**, iaitu kaedah membaca kitaran pasaran mengikut gelombang), dengan gelombang (I) berakhir pada $486. Analisis menyatakan saham kini berada dalam fasa pembetulan (penurunan sementara selepas kenaikan besar) bagi keseluruhan kenaikan gelombang (I). Sasaran zon penurunan ditetapkan pada $245–$188, berdasarkan **Fibonacci retracement 50%–61.8%** (alat analisis teknikal yang mengukur paras penarikan semula harga yang lazim selepas trend kuat). Pembetulan dijangka membentuk corak 3, 7 atau 11 ayunan (urutan naik-turun harga) bergantung kepada struktur carta harian. Selepas terbentuk paras rendah yang lebih tinggi (harga jatuh tetapi tidak serendah sebelum ini) di kawasan $245–$188, kenaikan seterusnya dilabel sebagai gelombang (III). Pendekatan yang digariskan ialah menunggu urutan 3, 7 atau 11 ayunan itu lengkap sebelum mengambil posisi. Ia turut merujuk kepada sistem “extreme Blue Box” (kaedah penetapan zon harga berpotensi untuk masuk berdasarkan kebarangkalian dan struktur gelombang). Selepas kenaikan besar, Carvana dijangka memasuki fasa pembetulan yang ketara. Penurunan ini dijangka tajam dan boleh membuka peluang posisi menurun untuk jangka pendek. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti saham), ini mencadangkan pembelian **opsyen put** (hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung jika harga saham jatuh) atau membina **bear call spread** (strategi opsyen yang mendapat manfaat jika saham kekal di bawah paras tertentu, menggunakan dua opsyen panggilan/call untuk menghadkan risiko). Pandangan ini disokong data makroekonomi terbaru yang menunjukkan perbelanjaan pengguna semakin perlahan. Minit Rizab Persekutuan (Federal Reserve) yang dikeluarkan pada Februari 2026 memberi isyarat kadar faedah mungkin kekal tinggi lebih lama, yang memberi kesan langsung kepada kemampuan pinjaman kereta. Selain itu, **Manheim Used Vehicle Value Index** (indeks harga borong kenderaan terpakai di AS) semakin lemah, turun 3.5% pada suku terakhir, menunjukkan permintaan dalam pasaran teras Carvana semakin longgar. Menjelang penghujung 2025, tunggakan pinjaman kereta melebihi 90 hari telah mula meningkat, mencecah 2.8% menurut New York Fed, tertinggi sejak 2012. Trend ini kelihatan semakin pantas pada suku pertama tahun ini, menambah tekanan kepada syarikat yang bergantung pada kredit pengguna. Data sejarah ini membantu menerangkan risiko penurunan yang dijangka. Dengan potensi kejatuhan 50%, **implied volatility** pada opsyen CVNA (jangkaan turun naik harga yang “terbina” dalam harga opsyen) berkemungkinan meningkat ketara. Pedagang perlu sedar ini menjadikan pembelian put lebih mahal, tetapi meningkatkan premium (bayaran) yang diterima daripada menjual call spread. Keadaan turun naik tinggi lebih sesuai untuk strategi yang memanfaatkan arah harga dan **susut nilai masa** (time decay, iaitu nilai opsyen yang semakin berkurang apabila menghampiri tarikh luput).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Global X Silver Miners ETF (SIL) dilancarkan pada 2010 dan menjejak Solactive Global Silver Miners Total Return Index (indeks pulangan keseluruhan, termasuk pergerakan harga dan dividen). Ia memberi pendedahan pelbagai (dipelbagaikan) kepada syarikat perlombongan perak melalui satu ETF (dana dagangan bursa, iaitu dana yang diniagakan seperti saham). Pada carta Elliott Wave bulanan (kaedah analisis teknikal yang membahagikan pergerakan harga kepada kitaran gelombang), gelombang ((II)) ditanda tamat pada AS$14.94. Dari situ, gelombang I naik ke AS$54.34, gelombang II turun ke AS$16, gelombang ((1)) mencecah AS$52.87, dan gelombang ((2)) susut ke AS$21.26.

Monthly Wave Structure

Gelombang ((3)) dilabel tamat pada AS$119.24, dengan gelombang ((4)) kini sedang berlangsung. Paras AS$16 dianggap sebagai pivot utama (tahap rujukan penting untuk menilai sama ada struktur kekal sah). Pada carta harian, kenaikan ke AS$119.24 dikira sebagai penghujung gelombang ((3)). Pergerakan semasa ialah pembetulan gelombang ((4)), digambarkan sebagai zigzag (corak pembetulan tiga bahagian A-B-C). Dalam zigzag itu, gelombang (A) tamat pada AS$91.31 dan gelombang (B) tamat pada AS$118.85. Gelombang (C) diunjurkan bergerak lebih rendah ke zon infleksi AS$74–AS$91.10 (kawasan berpotensi berlaku perubahan arah), di mana gelombang ((4)) dijangka berakhir. Berdasarkan kiraan gelombang jangka panjang, kita berada dalam penurunan pembetulan gelombang ((4)) untuk SIL. Ini ialah pembetulan kepada aliran menaik kukuh yang bermula pada September 2022. Kawasan utama yang dipantau untuk tamatnya pembetulan ini ialah zon sokongan (kawasan harga yang lazimnya menarik belian) antara AS$74 hingga AS$91.10.

Options Positioning Approach

Bagi pedagang derivatif (instrumen yang nilainya bergantung kepada aset asas seperti ETF), susunan ini mencadangkan posisi untuk pembalikan menaik dalam beberapa minggu akan datang. Apabila SIL turun ke kawasan infleksi AS$74–AS$91.10, menjual spread put out-of-the-money (strategi opsyen: menjual put pada harga mogok lebih rendah kebarangkalian disentuh, dan membeli put perlindungan pada mogok lebih rendah/lain untuk hadkan risiko) dengan tarikh luput lewat April atau Mei 2026 boleh menjadi cara untuk mengutip premium (bayaran yang diterima daripada menjual opsyen). Strategi ini mendapat manfaat daripada lantunan harga dan faktor masa (susut nilai masa opsyen). Kita juga boleh melihat sejarah sebagai panduan, kerana penurunan mendadak seperti ini menyerupai fasa konsolidasi (pergerakan mendatar/berkumpul) pada akhir 2020 sebelum kenaikan besar seterusnya. Oleh itu, pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen call atau spread call (strategi untuk mendapat manfaat daripada kenaikan, dengan kos/risko lebih terkawal) apabila pergerakan harga menunjukkan tanda stabil dalam zon sokongan. Perhatikan perbezaan menaik (bullish divergence: harga membuat paras rendah baharu tetapi penunjuk momentum tidak, menandakan tekanan jualan melemah) pada RSI harian (Relative Strength Index, penunjuk momentum) sebagai isyarat kemasukan. Risiko utama kepada pandangan ini ialah penembusan di bawah sokongan AS$74. Penutupan harian yang jelas di bawah kawasan ini akan membatalkan tafsiran gelombang ((4)) semasa dan menandakan pembetulan yang lebih dalam. Pedagang perlu meletakkan henti rugi (stop-loss, arahan keluar automatik untuk hadkan kerugian) yang sesuai bagi mengurus risiko untuk sebarang posisi beli yang dibuka dalam zon tersebut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perdana Menteri UK Keir Starmer berkata pada Isnin, semasa waktu dagangan Eropah, bahawa kerajaan sentiasa berbincang dengan rakan antarabangsa mengenai langkah seterusnya untuk mengurangkan kesan ekonomi perang berterusan di Timur Tengah yang melibatkan AS, Iran dan Israel. Beliau berkata UK telah menghabiskan 18 bulan terakhir untuk membina daya tahan ekonomi. Beliau menambah konflik yang berpanjangan meningkatkan kebarangkalian kesan kepada ekonomi.

Penyelarasan Kerajaan Terhadap Risiko Tenaga

Starmer berkata Menteri Kewangan Rachel Reeves bercakap dengan Bank of England setiap hari untuk mendahului sebarang kesan ke atas harga tenaga. Beliau juga berkata beliau tidak menjangka had harga tenaga (harga maksimum yang ditetapkan pengawal selia untuk bil tenaga isi rumah) akan berubah, kerana ia berkuat kuasa hingga Jun. Beliau berkata ada keperluan untuk mencari jalan meredakan ketegangan di Iran. Kebimbangan terhadap harga tenaga terbukti berasas, apabila minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) mencatat purata melebihi AS$100 setong bagi enam bulan terakhir susulan kebimbangan berterusan terhadap rantaian bekalan (aliran pengeluaran dan penghantaran barangan). Pedagang produk derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain seperti minyak) perlu bersedia untuk harga minyak kekal tinggi, termasuk menggunakan opsyen beli (hak untuk membeli pada harga tertentu) jangka panjang bagi mengambil peluang jika harga terus meningkat. Dialog antara Menteri Kewangan dan Bank of England memberi bayangan kepada keputusan dasar yang sukar sejak itu. Inflasi UK kekal degil melebihi 4%, memaksa Bank of England mengekalkan kadar faedah pada paras tertinggi 17 tahun (kadar tertinggi sejak 17 tahun lalu) hingga lewat 2025 dan berterusan ke tahun ini. Kami berpendapat pertukaran kadar faedah (interest rate swaps, kontrak untuk menukar aliran bayaran kadar tetap dan kadar berubah) yang mencerminkan senario “tinggi lebih lama” masih menarik kerana pemotongan kadar dalam masa terdekat dilihat sukar.

Strategi Sterling Dan Turun Naik Pasaran

Tekanan ekonomi berpanjangan memberi kesan besar kepada Pound, yang susut hampir 7% berbanding Dolar AS sejak tempoh 2025. Bil import tenaga UK yang tinggi terus membebankan belanjawan negara, menunjukkan Sterling berisiko lemah lagi. Kami mencadangkan penggunaan opsyen FX (opsyen pertukaran asing, kontrak hak membeli/menjual mata wang pada kadar tertentu) untuk melindung nilai (hedge, mengurangkan risiko kerugian) daripada kejatuhan lanjut pasangan GBP/USD (kadar Pound berbanding Dolar AS), berpotensi menghampiri paras 1.19. Turun naik (volatility, perubahan harga yang kerap dan besar) dalam pasaran ekuiti kini menjadi kebiasaan, kesan langsung ketidakstabilan geopolitik yang kerajaan cuba reda. FTSE 100 bergerak dalam julat (range-bound, naik turun dalam lingkungan yang sama) selama berbulan-bulan, mencerminkan ketidaktentuan pelabur terhadap keuntungan syarikat dalam persekitaran kos tinggi. Pedagang boleh menggunakan strategi opsyen seperti “collar” (gabungan membeli opsyen jual untuk perlindungan dan menjual opsyen beli untuk menampung kos) bagi melindungi portfolio ekuiti UK daripada kejatuhan mendadak yang berkait rapat dengan berita dari Timur Tengah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Deutsche Bank menggariskan tiga tindak balas yang mungkin oleh Bank of England (bank pusat UK) dan Kerajaan UK terhadap laluan berbeza bagi kejutan tenaga (kenaikan mendadak kos tenaga seperti minyak, gas dan elektrik). Senario utama berbeza dari segi masa pemotongan kadar faedah dan skala sokongan fiskal (bantuan melalui belanjawan kerajaan seperti pengurangan cukai atau subsidi) kepada isi rumah. Senario 1 mengandaikan kejutan ini reda dengan cepat, dengan dua pemotongan kadar Bank of England yang menurunkan kadar dasar (kadar faedah rujukan bank pusat) kepada 3.25%. Pemotongan seterusnya diletakkan pada April/Jun, diikuti pemotongan lewat musim panas sama ada Julai atau September, tanpa tindakan fiskal besar dijangka.

Rangka Kerja Tiga Senario

Senario 2 juga mengekalkan dua pemotongan kepada 3.25%, tetapi jaraknya lebih jauh. Satu pemotongan diletakkan pada musim panas dan satu lagi sekitar hujung tahun/awal tahun berikutnya, bersama sokongan melalui duti bahan api (cukai ke atas petrol/diesel), yang dijadualkan meningkat mulai Ogos. Senario 3 mengandaikan krisis tenaga berlarutan, menyebabkan pelonggaran dasar monetari (langkah bank pusat menurunkan kadar faedah) ditangguhkan dan sokongan fiskal lebih besar. Pemotongan kadar seterusnya ditolak ke S4-26 (suku keempat 2026), manakala jangkaan kadar terminal (paras kadar dasar tertinggi/akhir yang dijangka pasaran dalam kitaran ini) naik daripada 3.25% kepada 3.5%, dan Kerajaan mungkin melanjutkan pembekuan duti bahan api serta mempertimbangkan pemotongan sementara duti bahan api. Lonjakan terkini harga tenaga membuat pasaran bimbang tentang hala tuju dasar UK. Dengan niaga hadapan Brent (kontrak yang menetapkan harga minyak mentah Brent untuk penghantaran masa hadapan) melepasi AS$92 setong minggu lalu dan data terkini ONS (Office for National Statistics, jabatan statistik rasmi UK) menunjukkan inflasi meningkat tanpa dijangka kepada 3.1%, tekanan semakin kuat. Ketidaktentuan ini mewujudkan beberapa kemungkinan laluan kadar faedah dalam bulan-bulan akan datang. Bagaimana keadaan tenaga ini berkembang akan memberi kesan langsung kepada keputusan Bank of England mengenai pemotongan kadar. Terdapat tiga kemungkinan yang jelas, daripada penyelesaian pantas hingga krisis berpanjangan. Setiap senario memerlukan strategi berbeza untuk kedudukan dalam pasaran kadar faedah.

Kedudukan Pasaran Kadar

Jika kejutan tenaga ini dijangka reda cepat, senario asas dua pemotongan kadar masih munasabah. Berdasarkan pelonggaran dasar yang berlaku pada 2025, laluan serupa menyokong kedudukan untuk pemotongan pada suku kedua, berkemungkinan Jun. Ini menunjukkan harga pasaran semasa yang menjangka pemotongan lebih lewat adalah terlalu berhati-hati. Namun, jika kejutan berlarutan, masa pemotongan kadar akan dianjak ke belakang, dan bantuan fiskal seperti pelepasan duti bahan api menjadi lebih mungkin. Dalam keadaan ini, jangkaannya hanya satu pemotongan pada musim panas dan satu lagi menuju hujung tahun. Ini mencadangkan menjual kontrak kadar jangka pendek (kontrak derivatif yang sensitif kepada kadar faedah dalam tempoh terdekat) untuk bertaruh menentang jadual pelonggaran pasaran yang lebih optimistik. Jika krisis tenaga menjadi lebih buruk, keseluruhan prospek berubah dan strategi memanfaatkan turun naik (volatiliti: tahap perubahan harga yang besar dan cepat) menjadi lebih menarik. Bank of England berkemungkinan menangguhkan sebarang pemotongan sehingga suku terakhir 2026, dan jangkaan kadar terminal boleh meningkat daripada 3.25% kepada 3.5%. Perbezaan besar antara hasil yang mungkin ini bermakna opsyen ke atas niaga hadapan SONIA (opsyen: kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual; SONIA: kadar rujukan semalaman sterling, digunakan sebagai penanda aras kadar faedah UK) yang boleh untung jika kadar bergerak besar ke mana-mana arah, boleh menjadi alat yang berguna.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Keyakinan Pelabur Sentix Zon Euro jatuh kepada -3.1 pada Mac, daripada 4.2 pada Februari. Kejatuhan ini membawa indeks tersebut ke paras negatif (menunjukkan lebih ramai pelabur pesimis berbanding optimis). Laporan itu mengaitkan kemerosotan sentimen dengan perang Iran yang semakin memuncak. Ia menyebut tekanan terhadap pasaran tenaga global (pasaran minyak, gas dan bekalan tenaga merentas negara).

Kejutan Tenaga Dorong Pelabur Kurangkan Risiko

Serangan ke atas infrastruktur tenaga (kemudahan pengeluaran dan saluran bekalan) serta gangguan penghantaran di Teluk Parsi (laluan kapal yang membawa minyak dan barangan) disebut sebagai punca. Kenaikan harga minyak turut dinyatakan, bersama ketidaktentuan ekonomi yang lebih meluas. Dalam pergerakan pasaran, euro tidak menunjukkan reaksi serta-merta terhadap data tersebut. Ketika laporan ini ditulis, EUR/USD turun 0.5% hampir 1.1550, dalam suasana sentimen pasaran lemah. Kejatuhan mendadak indeks keyakinan pelabur Sentix menjadi isyarat jelas kebimbangan ekonomi di Zon Euro semakin meningkat. Sentimen negatif ini didorong oleh perang Iran, yang mengancam bekalan tenaga dan menaikkan harga minyak. Ini mewujudkan suasana “risk-off” (pelabur mengelak risiko dan beralih kepada aset lebih selamat), yang biasanya memihak kepada aset dianggap selamat. Bagi pedagang mata wang, keadaan ini mengukuhkan pandangan menurun terhadap euro. Situasi serupa berlaku pada 2022 apabila konflik geopolitik dan kejutan tenaga menyebabkan EUR/USD jatuh daripada atas 1.14 ke bawah pariti (sekitar 1:1). Dengan kelemahan semasa, pedagang mungkin menggunakan opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) untuk membuat taruhan euro jatuh lagi berbanding dolar AS atau franc Switzerland dalam beberapa minggu akan datang.

Pasaran Dan Tekanan Ke Atas Bank Pusat

Ketidaktentuan ini juga dijangka menekan pasaran saham Eropah, khususnya sektor yang guna tenaga tinggi seperti pembuatan Jerman. Volatiliti (turun naik harga) dijangka meningkat, seperti indeks VSTOXX—penunjuk “ketakutan” pasaran bagi saham Zon Euro—yang melonjak melebihi 40% pada awal 2022 ketika pasaran tertekan. Pedagang mungkin membeli opsyen put (opsyen untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung jika harga jatuh) bagi indeks seperti Euro Stoxx 50 untuk lindung nilai (mengurangkan risiko) atau meraih keuntungan jika pasaran merosot. Situasi ini menjadi masalah besar kepada Bank Pusat Eropah (ECB). Inflasi sudah pun berlarutan (sukar turun), menutup 2025 pada kadar tahunan 2.7%, dan kejutan harga tenaga baharu ini menambah tekanan. Ini menyukarkan ECB untuk mempertimbangkan pemotongan kadar faedah, sekali gus meningkatkan ketidaktentuan dalam pasaran bon serta pasaran swap kadar faedah (kontrak untuk menukar aliran bayaran faedah, biasa digunakan untuk urus risiko kadar). Kita perlu memberi tumpuan kepada data pembuatan dan pengeluaran industri Jerman yang akan datang, yang sudah menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan mendatar pada suku terakhir 2025. Jika data terus merosot, ia mengesahkan kesan ekonomi benar-benar berlaku, bukan sekadar berdasarkan sentimen. Ini berkemungkinan mendorong pedagang menambah posisi jual (short; untung jika harga jatuh) pada ekuiti Eropah dan euro.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Keyakinan Sentix Zon Euro jatuh kepada -3.1 pada Mac, daripada 4.2 dalam bacaan sebelumnya. Pergerakan ini menolak indeks daripada paras positif kepada paras negatif.

Keyakinan Pelabur Bertukar Negatif

Keyakinan pelabur di Zon Euro merosot dengan ketara daripada 4.2 (positif) kepada -3.1 (negatif) bulan ini. Ini bacaan negatif pertama dalam lima bulan dan menandakan jangkaan ekonomi pelabur semakin lemah. Ini juga menunjukkan keyakinan awal 2026 cepat hilang. Sentimen negatif ini, berbeza daripada keyakinan sederhana pada akhir 2025, boleh memberi tekanan kepada pasaran saham Eropah. Pelabur boleh mempertimbang membeli opsyen put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga ditetapkan) bagi indeks utama seperti EURO STOXX 50 untuk lindung nilai atau mendapat manfaat jika pasaran jatuh. Perubahan ini membayangkan kebimbangan terhadap keuntungan syarikat pada suku kedua. Kemerosotan ini berlaku walaupun inflasi Zon Euro masih terkawal. Data terkini menunjukkan inflasi tahunan 2.3%, lebih rendah berbanding turun naik pada 2024. Ini menunjukkan kebimbangan bukan semata-mata inflasi, tetapi risau terhadap pertumbuhan ekonomi dan pengeluaran industri. Bank Pusat Eropah (ECB), yang mengekalkan kadar faedah utama pada 2.75% selama enam bulan, mungkin berdepan tekanan untuk memberi petunjuk penurunan kadar pada masa depan. Jangkaan ekonomi yang melemah biasanya menekan mata wang. Euro dijangka lemah berbanding dolar AS. Pelabur boleh mengambil posisi menurun dalam pasangan EUR/USD melalui futures (kontrak jual beli pada tarikh dan harga ditetapkan) atau opsyen. Strategi ini bertujuan memanfaatkan perbezaan sentimen antara Zon Euro dan ekonomi AS yang lebih kukuh. Dengan perubahan mendadak ini, turun naik pasaran berkemungkinan meningkat. Indeks VSTOXX, iaitu ukuran turun naik pasaran saham Eropah, berada dekat paras rendah sekitar 14 sejak beberapa minggu. Pelabur boleh mempertimbang membeli opsyen call (kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga ditetapkan) ke atas VSTOXX untuk mendapat manfaat jika ketidakpastian pasaran meningkat. Dalam keadaan begini, dana biasanya mengalir ke aset lebih selamat. Permintaan terhadap bon kerajaan Jerman dijangka meningkat, menaikkan harga bon dan menurunkan hasil (pulangan/ kadar faedah yang diterima pelabur bon). Mengambil posisi beli dalam futures Bund Jerman (kontrak hadapan bon kerajaan Jerman) ialah cara langsung untuk memanfaatkan aliran ke aset selamat.

Penentuan Posisi Untuk Peralihan ‘Risk-Off’

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga minyak yang meningkat akibat konflik Timur Tengah telah menyokong dolar AS, dengan indeks dolar bergerak ke arah bahagian atas julat 96.000–100.00 yang kekal sejak suku kedua (Q2) tahun lalu. Kenaikan ini lebih ketara berbanding mata wang pasaran sedang pesat membangun yang menawarkan pulangan tinggi (mata wang EM berfaedah tinggi), termasuk rand Afrika Selatan dan forint Hungary. Data pekerjaan AS di luar sektor pertanian (non-farm payrolls/NFP) yang lebih lemah biasanya akan meningkatkan jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) dan melemahkan dolar, jika tiada konflik. Namun, pasaran kadar faedah AS telah membuat penilaian semula (repricing), menolak masa pemotongan dan mengurangkan jangkaan saiz pemotongan kadar Fed seterusnya. Ini menaikkan hasil bon AS (US yields, iaitu pulangan bon kerajaan) dan mengukuhkan dolar.

Keadaan Carry Trade Bertambah Buruk

Keadaan pasaran menjadi kurang memihak kepada “carry trade” (strategi meminjam dalam mata wang berkadar faedah rendah untuk membeli aset/mata wang berkadar lebih tinggi), menyebabkan pelabur menutup semula (unwinding) posisi yang banyak dipegang. Turun naik pasaran mata wang (volatiliti) dijangka meningkat jika konflik berterusan. Tahun lalu, konflik Timur Tengah mencetuskan kejutan harga minyak (oil shock), mengukuhkan dolar AS dan menolak indeks DXY (US Dollar Index, ukuran kekuatan dolar berbanding bakul mata wang utama) ke arah paras 100.00. Risiko geopolitik ini begitu besar sehingga menenggelamkan kesan laporan pekerjaan AS yang lemah, yang biasanya melemahkan dolar. Pasaran menolak keluar jangkaan pemotongan kadar Fed, sekali gus menyokong dolar berbanding kebanyakan mata wang. Keadaan berubah ketara setakat Mac 2026. Dengan usaha diplomatik yang meredakan ketegangan, harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras minyak AS) turun daripada paras tertinggi 2025 melebihi AS$110 dan kini stabil sekitar AS$82 setong. Ini mengurangkan pemangkin utama sentimen “risk-off” (pelabur mengelak risiko, cenderung kepada aset selamat) dan kekuatan dolar seperti tahun lalu. Kelonggaran inflasi yang dipacu tenaga ini membolehkan Fed mengubah haluan. Dengan data inflasi CPI AS (Consumer Price Index, indeks harga pengguna) bagi Februari 2026 pada 2.5% tahun ke tahun (year-over-year, perbandingan dengan bulan sama tahun sebelumnya), Fed memulakan pemotongan kadar pertama dalam kitaran ini bulan lalu. Perubahan dasar ini berbeza daripada penilaian semula yang lebih “hawkish” (cenderung menaikkan/mengekalkan kadar faedah tinggi untuk mengekang inflasi) semasa konflik tahun lalu.

Indeks Dolar Tembus Lebih Rendah

Susulan itu, indeks dolar melemah, menembusi di bawah julat 96.000 hingga 100.00 yang bertahan untuk sebahagian besar 2025 dan kini didagangkan sekitar 95.50. Dinamik tahun lalu berbalik, dengan kelemahan dolar menjadi tema utama. Persekitaran ini mencadangkan pedagang bersedia untuk penurunan dolar seterusnya, namun secara terkawal. Pembalikan posisi carry trade yang berlaku pada 2025 kini beralih arah sepenuhnya. Volatiliti pasaran mereda, dengan indeks VIX (ukuran “ketakutan”/volatiliti pasaran saham AS) turun ke bacaan tenang 14, menjadikan dolar yang berfaedah lebih rendah menarik sebagai mata wang pembiayaan (funding currency, mata wang untuk dipinjam bagi membiayai pelaburan lain). Pedagang boleh mempertimbangkan carry trade yang dibiayai dolar untuk membeli mata wang berpulangan tinggi seperti peso Mexico, yang masih menawarkan perbezaan kadar faedah yang menarik (interest rate differential, jurang kadar faedah antara dua mata wang). Dalam pasaran opsyen (options market, pasaran kontrak yang memberi hak—bukan kewajipan—untuk membeli/menjual pada harga tertentu), volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen) yang lebih rendah menjadikan strategi membeli opsyen lebih murah berbanding semasa kemuncak konflik tahun lalu. Pedagang boleh menilai pembelian opsyen put pada indeks dolar AS (DXY) untuk membuat spekulasi penurunan berterusan. Sebagai pilihan lain, membeli opsyen call pada mata wang pasaran sedang pesat membangun yang mendapat manfaat daripada harga minyak lebih rendah dan dolar yang lemah boleh menjadi peluang yang jelas. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets