Global X Silver Miners ETF (SIL) dilancarkan pada 2010 dan menjejak Solactive Global Silver Miners Total Return Index (indeks pulangan keseluruhan, termasuk pergerakan harga dan dividen). Ia memberi pendedahan pelbagai (dipelbagaikan) kepada syarikat perlombongan perak melalui satu ETF (dana dagangan bursa, iaitu dana yang diniagakan seperti saham). Pada carta Elliott Wave bulanan (kaedah analisis teknikal yang membahagikan pergerakan harga kepada kitaran gelombang), gelombang ((II)) ditanda tamat pada AS$14.94. Dari situ, gelombang I naik ke AS$54.34, gelombang II turun ke AS$16, gelombang ((1)) mencecah AS$52.87, dan gelombang ((2)) susut ke AS$21.26.

Monthly Wave Structure

Gelombang ((3)) dilabel tamat pada AS$119.24, dengan gelombang ((4)) kini sedang berlangsung. Paras AS$16 dianggap sebagai pivot utama (tahap rujukan penting untuk menilai sama ada struktur kekal sah). Pada carta harian, kenaikan ke AS$119.24 dikira sebagai penghujung gelombang ((3)). Pergerakan semasa ialah pembetulan gelombang ((4)), digambarkan sebagai zigzag (corak pembetulan tiga bahagian A-B-C). Dalam zigzag itu, gelombang (A) tamat pada AS$91.31 dan gelombang (B) tamat pada AS$118.85. Gelombang (C) diunjurkan bergerak lebih rendah ke zon infleksi AS$74–AS$91.10 (kawasan berpotensi berlaku perubahan arah), di mana gelombang ((4)) dijangka berakhir. Berdasarkan kiraan gelombang jangka panjang, kita berada dalam penurunan pembetulan gelombang ((4)) untuk SIL. Ini ialah pembetulan kepada aliran menaik kukuh yang bermula pada September 2022. Kawasan utama yang dipantau untuk tamatnya pembetulan ini ialah zon sokongan (kawasan harga yang lazimnya menarik belian) antara AS$74 hingga AS$91.10.

Options Positioning Approach

Bagi pedagang derivatif (instrumen yang nilainya bergantung kepada aset asas seperti ETF), susunan ini mencadangkan posisi untuk pembalikan menaik dalam beberapa minggu akan datang. Apabila SIL turun ke kawasan infleksi AS$74–AS$91.10, menjual spread put out-of-the-money (strategi opsyen: menjual put pada harga mogok lebih rendah kebarangkalian disentuh, dan membeli put perlindungan pada mogok lebih rendah/lain untuk hadkan risiko) dengan tarikh luput lewat April atau Mei 2026 boleh menjadi cara untuk mengutip premium (bayaran yang diterima daripada menjual opsyen). Strategi ini mendapat manfaat daripada lantunan harga dan faktor masa (susut nilai masa opsyen). Kita juga boleh melihat sejarah sebagai panduan, kerana penurunan mendadak seperti ini menyerupai fasa konsolidasi (pergerakan mendatar/berkumpul) pada akhir 2020 sebelum kenaikan besar seterusnya. Oleh itu, pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen call atau spread call (strategi untuk mendapat manfaat daripada kenaikan, dengan kos/risko lebih terkawal) apabila pergerakan harga menunjukkan tanda stabil dalam zon sokongan. Perhatikan perbezaan menaik (bullish divergence: harga membuat paras rendah baharu tetapi penunjuk momentum tidak, menandakan tekanan jualan melemah) pada RSI harian (Relative Strength Index, penunjuk momentum) sebagai isyarat kemasukan. Risiko utama kepada pandangan ini ialah penembusan di bawah sokongan AS$74. Penutupan harian yang jelas di bawah kawasan ini akan membatalkan tafsiran gelombang ((4)) semasa dan menandakan pembetulan yang lebih dalam. Pedagang perlu meletakkan henti rugi (stop-loss, arahan keluar automatik untuk hadkan kerugian) yang sesuai bagi mengurus risiko untuk sebarang posisi beli yang dibuka dalam zon tersebut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perdana Menteri UK Keir Starmer berkata pada Isnin, semasa waktu dagangan Eropah, bahawa kerajaan sentiasa berbincang dengan rakan antarabangsa mengenai langkah seterusnya untuk mengurangkan kesan ekonomi perang berterusan di Timur Tengah yang melibatkan AS, Iran dan Israel. Beliau berkata UK telah menghabiskan 18 bulan terakhir untuk membina daya tahan ekonomi. Beliau menambah konflik yang berpanjangan meningkatkan kebarangkalian kesan kepada ekonomi.

Penyelarasan Kerajaan Terhadap Risiko Tenaga

Starmer berkata Menteri Kewangan Rachel Reeves bercakap dengan Bank of England setiap hari untuk mendahului sebarang kesan ke atas harga tenaga. Beliau juga berkata beliau tidak menjangka had harga tenaga (harga maksimum yang ditetapkan pengawal selia untuk bil tenaga isi rumah) akan berubah, kerana ia berkuat kuasa hingga Jun. Beliau berkata ada keperluan untuk mencari jalan meredakan ketegangan di Iran. Kebimbangan terhadap harga tenaga terbukti berasas, apabila minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) mencatat purata melebihi AS$100 setong bagi enam bulan terakhir susulan kebimbangan berterusan terhadap rantaian bekalan (aliran pengeluaran dan penghantaran barangan). Pedagang produk derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain seperti minyak) perlu bersedia untuk harga minyak kekal tinggi, termasuk menggunakan opsyen beli (hak untuk membeli pada harga tertentu) jangka panjang bagi mengambil peluang jika harga terus meningkat. Dialog antara Menteri Kewangan dan Bank of England memberi bayangan kepada keputusan dasar yang sukar sejak itu. Inflasi UK kekal degil melebihi 4%, memaksa Bank of England mengekalkan kadar faedah pada paras tertinggi 17 tahun (kadar tertinggi sejak 17 tahun lalu) hingga lewat 2025 dan berterusan ke tahun ini. Kami berpendapat pertukaran kadar faedah (interest rate swaps, kontrak untuk menukar aliran bayaran kadar tetap dan kadar berubah) yang mencerminkan senario “tinggi lebih lama” masih menarik kerana pemotongan kadar dalam masa terdekat dilihat sukar.

Strategi Sterling Dan Turun Naik Pasaran

Tekanan ekonomi berpanjangan memberi kesan besar kepada Pound, yang susut hampir 7% berbanding Dolar AS sejak tempoh 2025. Bil import tenaga UK yang tinggi terus membebankan belanjawan negara, menunjukkan Sterling berisiko lemah lagi. Kami mencadangkan penggunaan opsyen FX (opsyen pertukaran asing, kontrak hak membeli/menjual mata wang pada kadar tertentu) untuk melindung nilai (hedge, mengurangkan risiko kerugian) daripada kejatuhan lanjut pasangan GBP/USD (kadar Pound berbanding Dolar AS), berpotensi menghampiri paras 1.19. Turun naik (volatility, perubahan harga yang kerap dan besar) dalam pasaran ekuiti kini menjadi kebiasaan, kesan langsung ketidakstabilan geopolitik yang kerajaan cuba reda. FTSE 100 bergerak dalam julat (range-bound, naik turun dalam lingkungan yang sama) selama berbulan-bulan, mencerminkan ketidaktentuan pelabur terhadap keuntungan syarikat dalam persekitaran kos tinggi. Pedagang boleh menggunakan strategi opsyen seperti “collar” (gabungan membeli opsyen jual untuk perlindungan dan menjual opsyen beli untuk menampung kos) bagi melindungi portfolio ekuiti UK daripada kejatuhan mendadak yang berkait rapat dengan berita dari Timur Tengah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Deutsche Bank menggariskan tiga tindak balas yang mungkin oleh Bank of England (bank pusat UK) dan Kerajaan UK terhadap laluan berbeza bagi kejutan tenaga (kenaikan mendadak kos tenaga seperti minyak, gas dan elektrik). Senario utama berbeza dari segi masa pemotongan kadar faedah dan skala sokongan fiskal (bantuan melalui belanjawan kerajaan seperti pengurangan cukai atau subsidi) kepada isi rumah. Senario 1 mengandaikan kejutan ini reda dengan cepat, dengan dua pemotongan kadar Bank of England yang menurunkan kadar dasar (kadar faedah rujukan bank pusat) kepada 3.25%. Pemotongan seterusnya diletakkan pada April/Jun, diikuti pemotongan lewat musim panas sama ada Julai atau September, tanpa tindakan fiskal besar dijangka.

Rangka Kerja Tiga Senario

Senario 2 juga mengekalkan dua pemotongan kepada 3.25%, tetapi jaraknya lebih jauh. Satu pemotongan diletakkan pada musim panas dan satu lagi sekitar hujung tahun/awal tahun berikutnya, bersama sokongan melalui duti bahan api (cukai ke atas petrol/diesel), yang dijadualkan meningkat mulai Ogos. Senario 3 mengandaikan krisis tenaga berlarutan, menyebabkan pelonggaran dasar monetari (langkah bank pusat menurunkan kadar faedah) ditangguhkan dan sokongan fiskal lebih besar. Pemotongan kadar seterusnya ditolak ke S4-26 (suku keempat 2026), manakala jangkaan kadar terminal (paras kadar dasar tertinggi/akhir yang dijangka pasaran dalam kitaran ini) naik daripada 3.25% kepada 3.5%, dan Kerajaan mungkin melanjutkan pembekuan duti bahan api serta mempertimbangkan pemotongan sementara duti bahan api. Lonjakan terkini harga tenaga membuat pasaran bimbang tentang hala tuju dasar UK. Dengan niaga hadapan Brent (kontrak yang menetapkan harga minyak mentah Brent untuk penghantaran masa hadapan) melepasi AS$92 setong minggu lalu dan data terkini ONS (Office for National Statistics, jabatan statistik rasmi UK) menunjukkan inflasi meningkat tanpa dijangka kepada 3.1%, tekanan semakin kuat. Ketidaktentuan ini mewujudkan beberapa kemungkinan laluan kadar faedah dalam bulan-bulan akan datang. Bagaimana keadaan tenaga ini berkembang akan memberi kesan langsung kepada keputusan Bank of England mengenai pemotongan kadar. Terdapat tiga kemungkinan yang jelas, daripada penyelesaian pantas hingga krisis berpanjangan. Setiap senario memerlukan strategi berbeza untuk kedudukan dalam pasaran kadar faedah.

Kedudukan Pasaran Kadar

Jika kejutan tenaga ini dijangka reda cepat, senario asas dua pemotongan kadar masih munasabah. Berdasarkan pelonggaran dasar yang berlaku pada 2025, laluan serupa menyokong kedudukan untuk pemotongan pada suku kedua, berkemungkinan Jun. Ini menunjukkan harga pasaran semasa yang menjangka pemotongan lebih lewat adalah terlalu berhati-hati. Namun, jika kejutan berlarutan, masa pemotongan kadar akan dianjak ke belakang, dan bantuan fiskal seperti pelepasan duti bahan api menjadi lebih mungkin. Dalam keadaan ini, jangkaannya hanya satu pemotongan pada musim panas dan satu lagi menuju hujung tahun. Ini mencadangkan menjual kontrak kadar jangka pendek (kontrak derivatif yang sensitif kepada kadar faedah dalam tempoh terdekat) untuk bertaruh menentang jadual pelonggaran pasaran yang lebih optimistik. Jika krisis tenaga menjadi lebih buruk, keseluruhan prospek berubah dan strategi memanfaatkan turun naik (volatiliti: tahap perubahan harga yang besar dan cepat) menjadi lebih menarik. Bank of England berkemungkinan menangguhkan sebarang pemotongan sehingga suku terakhir 2026, dan jangkaan kadar terminal boleh meningkat daripada 3.25% kepada 3.5%. Perbezaan besar antara hasil yang mungkin ini bermakna opsyen ke atas niaga hadapan SONIA (opsyen: kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual; SONIA: kadar rujukan semalaman sterling, digunakan sebagai penanda aras kadar faedah UK) yang boleh untung jika kadar bergerak besar ke mana-mana arah, boleh menjadi alat yang berguna.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Keyakinan Pelabur Sentix Zon Euro jatuh kepada -3.1 pada Mac, daripada 4.2 pada Februari. Kejatuhan ini membawa indeks tersebut ke paras negatif (menunjukkan lebih ramai pelabur pesimis berbanding optimis). Laporan itu mengaitkan kemerosotan sentimen dengan perang Iran yang semakin memuncak. Ia menyebut tekanan terhadap pasaran tenaga global (pasaran minyak, gas dan bekalan tenaga merentas negara).

Kejutan Tenaga Dorong Pelabur Kurangkan Risiko

Serangan ke atas infrastruktur tenaga (kemudahan pengeluaran dan saluran bekalan) serta gangguan penghantaran di Teluk Parsi (laluan kapal yang membawa minyak dan barangan) disebut sebagai punca. Kenaikan harga minyak turut dinyatakan, bersama ketidaktentuan ekonomi yang lebih meluas. Dalam pergerakan pasaran, euro tidak menunjukkan reaksi serta-merta terhadap data tersebut. Ketika laporan ini ditulis, EUR/USD turun 0.5% hampir 1.1550, dalam suasana sentimen pasaran lemah. Kejatuhan mendadak indeks keyakinan pelabur Sentix menjadi isyarat jelas kebimbangan ekonomi di Zon Euro semakin meningkat. Sentimen negatif ini didorong oleh perang Iran, yang mengancam bekalan tenaga dan menaikkan harga minyak. Ini mewujudkan suasana “risk-off” (pelabur mengelak risiko dan beralih kepada aset lebih selamat), yang biasanya memihak kepada aset dianggap selamat. Bagi pedagang mata wang, keadaan ini mengukuhkan pandangan menurun terhadap euro. Situasi serupa berlaku pada 2022 apabila konflik geopolitik dan kejutan tenaga menyebabkan EUR/USD jatuh daripada atas 1.14 ke bawah pariti (sekitar 1:1). Dengan kelemahan semasa, pedagang mungkin menggunakan opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) untuk membuat taruhan euro jatuh lagi berbanding dolar AS atau franc Switzerland dalam beberapa minggu akan datang.

Pasaran Dan Tekanan Ke Atas Bank Pusat

Ketidaktentuan ini juga dijangka menekan pasaran saham Eropah, khususnya sektor yang guna tenaga tinggi seperti pembuatan Jerman. Volatiliti (turun naik harga) dijangka meningkat, seperti indeks VSTOXX—penunjuk “ketakutan” pasaran bagi saham Zon Euro—yang melonjak melebihi 40% pada awal 2022 ketika pasaran tertekan. Pedagang mungkin membeli opsyen put (opsyen untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung jika harga jatuh) bagi indeks seperti Euro Stoxx 50 untuk lindung nilai (mengurangkan risiko) atau meraih keuntungan jika pasaran merosot. Situasi ini menjadi masalah besar kepada Bank Pusat Eropah (ECB). Inflasi sudah pun berlarutan (sukar turun), menutup 2025 pada kadar tahunan 2.7%, dan kejutan harga tenaga baharu ini menambah tekanan. Ini menyukarkan ECB untuk mempertimbangkan pemotongan kadar faedah, sekali gus meningkatkan ketidaktentuan dalam pasaran bon serta pasaran swap kadar faedah (kontrak untuk menukar aliran bayaran faedah, biasa digunakan untuk urus risiko kadar). Kita perlu memberi tumpuan kepada data pembuatan dan pengeluaran industri Jerman yang akan datang, yang sudah menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan mendatar pada suku terakhir 2025. Jika data terus merosot, ia mengesahkan kesan ekonomi benar-benar berlaku, bukan sekadar berdasarkan sentimen. Ini berkemungkinan mendorong pedagang menambah posisi jual (short; untung jika harga jatuh) pada ekuiti Eropah dan euro.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Keyakinan Sentix Zon Euro jatuh kepada -3.1 pada Mac, daripada 4.2 dalam bacaan sebelumnya. Pergerakan ini menolak indeks daripada paras positif kepada paras negatif.

Keyakinan Pelabur Bertukar Negatif

Keyakinan pelabur di Zon Euro merosot dengan ketara daripada 4.2 (positif) kepada -3.1 (negatif) bulan ini. Ini bacaan negatif pertama dalam lima bulan dan menandakan jangkaan ekonomi pelabur semakin lemah. Ini juga menunjukkan keyakinan awal 2026 cepat hilang. Sentimen negatif ini, berbeza daripada keyakinan sederhana pada akhir 2025, boleh memberi tekanan kepada pasaran saham Eropah. Pelabur boleh mempertimbang membeli opsyen put (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga ditetapkan) bagi indeks utama seperti EURO STOXX 50 untuk lindung nilai atau mendapat manfaat jika pasaran jatuh. Perubahan ini membayangkan kebimbangan terhadap keuntungan syarikat pada suku kedua. Kemerosotan ini berlaku walaupun inflasi Zon Euro masih terkawal. Data terkini menunjukkan inflasi tahunan 2.3%, lebih rendah berbanding turun naik pada 2024. Ini menunjukkan kebimbangan bukan semata-mata inflasi, tetapi risau terhadap pertumbuhan ekonomi dan pengeluaran industri. Bank Pusat Eropah (ECB), yang mengekalkan kadar faedah utama pada 2.75% selama enam bulan, mungkin berdepan tekanan untuk memberi petunjuk penurunan kadar pada masa depan. Jangkaan ekonomi yang melemah biasanya menekan mata wang. Euro dijangka lemah berbanding dolar AS. Pelabur boleh mengambil posisi menurun dalam pasangan EUR/USD melalui futures (kontrak jual beli pada tarikh dan harga ditetapkan) atau opsyen. Strategi ini bertujuan memanfaatkan perbezaan sentimen antara Zon Euro dan ekonomi AS yang lebih kukuh. Dengan perubahan mendadak ini, turun naik pasaran berkemungkinan meningkat. Indeks VSTOXX, iaitu ukuran turun naik pasaran saham Eropah, berada dekat paras rendah sekitar 14 sejak beberapa minggu. Pelabur boleh mempertimbang membeli opsyen call (kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga ditetapkan) ke atas VSTOXX untuk mendapat manfaat jika ketidakpastian pasaran meningkat. Dalam keadaan begini, dana biasanya mengalir ke aset lebih selamat. Permintaan terhadap bon kerajaan Jerman dijangka meningkat, menaikkan harga bon dan menurunkan hasil (pulangan/ kadar faedah yang diterima pelabur bon). Mengambil posisi beli dalam futures Bund Jerman (kontrak hadapan bon kerajaan Jerman) ialah cara langsung untuk memanfaatkan aliran ke aset selamat.

Penentuan Posisi Untuk Peralihan ‘Risk-Off’

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga minyak yang meningkat akibat konflik Timur Tengah telah menyokong dolar AS, dengan indeks dolar bergerak ke arah bahagian atas julat 96.000–100.00 yang kekal sejak suku kedua (Q2) tahun lalu. Kenaikan ini lebih ketara berbanding mata wang pasaran sedang pesat membangun yang menawarkan pulangan tinggi (mata wang EM berfaedah tinggi), termasuk rand Afrika Selatan dan forint Hungary. Data pekerjaan AS di luar sektor pertanian (non-farm payrolls/NFP) yang lebih lemah biasanya akan meningkatkan jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) dan melemahkan dolar, jika tiada konflik. Namun, pasaran kadar faedah AS telah membuat penilaian semula (repricing), menolak masa pemotongan dan mengurangkan jangkaan saiz pemotongan kadar Fed seterusnya. Ini menaikkan hasil bon AS (US yields, iaitu pulangan bon kerajaan) dan mengukuhkan dolar.

Keadaan Carry Trade Bertambah Buruk

Keadaan pasaran menjadi kurang memihak kepada “carry trade” (strategi meminjam dalam mata wang berkadar faedah rendah untuk membeli aset/mata wang berkadar lebih tinggi), menyebabkan pelabur menutup semula (unwinding) posisi yang banyak dipegang. Turun naik pasaran mata wang (volatiliti) dijangka meningkat jika konflik berterusan. Tahun lalu, konflik Timur Tengah mencetuskan kejutan harga minyak (oil shock), mengukuhkan dolar AS dan menolak indeks DXY (US Dollar Index, ukuran kekuatan dolar berbanding bakul mata wang utama) ke arah paras 100.00. Risiko geopolitik ini begitu besar sehingga menenggelamkan kesan laporan pekerjaan AS yang lemah, yang biasanya melemahkan dolar. Pasaran menolak keluar jangkaan pemotongan kadar Fed, sekali gus menyokong dolar berbanding kebanyakan mata wang. Keadaan berubah ketara setakat Mac 2026. Dengan usaha diplomatik yang meredakan ketegangan, harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras minyak AS) turun daripada paras tertinggi 2025 melebihi AS$110 dan kini stabil sekitar AS$82 setong. Ini mengurangkan pemangkin utama sentimen “risk-off” (pelabur mengelak risiko, cenderung kepada aset selamat) dan kekuatan dolar seperti tahun lalu. Kelonggaran inflasi yang dipacu tenaga ini membolehkan Fed mengubah haluan. Dengan data inflasi CPI AS (Consumer Price Index, indeks harga pengguna) bagi Februari 2026 pada 2.5% tahun ke tahun (year-over-year, perbandingan dengan bulan sama tahun sebelumnya), Fed memulakan pemotongan kadar pertama dalam kitaran ini bulan lalu. Perubahan dasar ini berbeza daripada penilaian semula yang lebih “hawkish” (cenderung menaikkan/mengekalkan kadar faedah tinggi untuk mengekang inflasi) semasa konflik tahun lalu.

Indeks Dolar Tembus Lebih Rendah

Susulan itu, indeks dolar melemah, menembusi di bawah julat 96.000 hingga 100.00 yang bertahan untuk sebahagian besar 2025 dan kini didagangkan sekitar 95.50. Dinamik tahun lalu berbalik, dengan kelemahan dolar menjadi tema utama. Persekitaran ini mencadangkan pedagang bersedia untuk penurunan dolar seterusnya, namun secara terkawal. Pembalikan posisi carry trade yang berlaku pada 2025 kini beralih arah sepenuhnya. Volatiliti pasaran mereda, dengan indeks VIX (ukuran “ketakutan”/volatiliti pasaran saham AS) turun ke bacaan tenang 14, menjadikan dolar yang berfaedah lebih rendah menarik sebagai mata wang pembiayaan (funding currency, mata wang untuk dipinjam bagi membiayai pelaburan lain). Pedagang boleh mempertimbangkan carry trade yang dibiayai dolar untuk membeli mata wang berpulangan tinggi seperti peso Mexico, yang masih menawarkan perbezaan kadar faedah yang menarik (interest rate differential, jurang kadar faedah antara dua mata wang). Dalam pasaran opsyen (options market, pasaran kontrak yang memberi hak—bukan kewajipan—untuk membeli/menjual pada harga tertentu), volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen) yang lebih rendah menjadikan strategi membeli opsyen lebih murah berbanding semasa kemuncak konflik tahun lalu. Pedagang boleh menilai pembelian opsyen put pada indeks dolar AS (DXY) untuk membuat spekulasi penurunan berterusan. Sebagai pilihan lain, membeli opsyen call pada mata wang pasaran sedang pesat membangun yang mendapat manfaat daripada harga minyak lebih rendah dan dolar yang lemah boleh menjadi peluang yang jelas. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

S&P 500 telah menurun sejak paras tertinggi Januari dan masih berada di bawah tekanan, dengan jurang penurunan (gap down: harga dibuka jauh lebih rendah daripada penutupan hari sebelumnya) minggu ini mengubah pandangan teknikal sebelum ini. Pergerakan ini kini dihuraikan sebagai gelombang kelima (fifth wave: fasa terakhir dalam siri lima gelombang pergerakan harga) dalam corak pembetulan (corrective pattern: pergerakan melawan trend utama) pada tahap yang lebih besar. Jika senario ini berterusan, penurunan boleh berlanjutan ke kawasan sokongan 6,370 hingga 6,500, dengan 6,772 sebagai paras penting. Pergerakan yang bertindih (overlap: harga naik semula memasuki kawasan pergerakan sebelumnya) dan ditutup di atas 6,772 akan membatalkan pandangan impuls menurun (bearish impulse: kejatuhan yang kuat dan tersusun) yang masih belum lengkap dalam gelombang C (wave C: fasa penurunan/kenaikan terakhir dalam corak pembetulan) daripada segi tiga gelombang B yang lebih besar (wave B triangle: corak penyatuan berbentuk segi tiga dalam fasa gelombang B).

Rintangan Utama Dan Paras Jurang

Jurang sekitar 6,700 dari Ahad turut dikenal pasti sebagai rintangan (resistance: paras harga yang cenderung menghalang kenaikan) pada awal minggu. Lantunan ke arah 6,700 diikuti kejatuhan semula masih selari dengan susunan menurun. Untuk bacaan yang lebih positif, satu pendekatan ialah menunggu kejatuhan dari 6,970 tamat. Satu lagi ialah menunggu pertindihan dan penutupan harian di atas 6,772, yang akan menunjukkan paras rendah mungkin sudah terbentuk. Kami berpandangan momentum kenaikan daripada paras tertinggi Januari 2026 telah berakhir, dan S&P 500 kini berada dalam corak pembetulan yang lebih besar. VIX, sering digelar pengukur ketakutan pasaran (fear gauge: indeks turun naik jangkaan), baru meningkat melepasi 25, menunjukkan peningkatan ketara kebimbangan pedagang. Ini menandakan strategi membeli ketika harga jatuh (buy the dip: membeli semasa penurunan dengan harapan ia naik semula) mungkin berisiko dalam masa terdekat. Tekanan ke atas saham dipengaruhi risiko geopolitik yang meningkat di Timur Tengah, serta laporan CPI (Indeks Harga Pengguna: ukuran inflasi) bulan lalu yang lebih tinggi daripada jangkaan, yang mengurangkan harapan pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve: bank pusat AS). Gabungan faktor ini menyokong kemungkinan indeks terus melemah. Kejatuhan S&P 500 kini melebihi 8% daripada kemuncaknya awal tahun ini.

Kedudukan Dagangan Dan Isyarat Pengesahan

Berdasarkan unjuran ini, pedagang derivatif (instrumen derivatif: produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) boleh mengambil posisi untuk penurunan ke kawasan sokongan 6,370 hingga 6,500, berkemungkinan menggunakan opsyen jual (put options: hak untuk menjual pada harga ditetapkan) atau strategi bear put spread (gabungan beli put dan jual put pada harga mogok berbeza untuk mengehadkan kos dan keuntungan). Nisbah put/call CBOE (ukuran perbandingan permintaan opsyen jual berbanding opsyen beli) yang baru mencecah 1.15, paras tertinggi sejak pembetulan pada musim luruh 2025, menunjukkan ramai sudah bersedia menghadapi kelemahan lanjut. Strategi menurun ini akan terbatal jika pasaran mencatat penutupan harian di atas paras rintangan 6,772. Dalam jangka pendek, kami memerhati rintangan sekitar 6,700. Lantunan ke paras ini yang gagal dan kembali menurun akan menjadi isyarat kukuh bahawa trend menurun masih kekal. Ini boleh menjadi titik kemasukan yang baik untuk pedagang memulakan atau menambah posisi jual (short positions: bertaruh harga akan jatuh). Bagi yang mencari pembalikan menaik (bullish reversal: perubahan arah kepada kenaikan), lebih wajar menunggu pengesahan tambahan. Satu pilihan ialah menunggu penurunan tamat sepenuhnya dan mencari sokongan dalam zon 6,370-6,500. Sebagai alternatif, penembusan jelas dan penutupan di atas 6,772 akan memberi isyarat paras rendah mungkin sudah terbentuk, namun masa untuk senario ini semakin suntuk.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Niaga hadapan Dow Jones jatuh 1.74% ke bawah 46,700 pada waktu dagangan Eropah pada Isnin. Niaga hadapan S&P 500 dan Nasdaq 100 turun 1.61% dan 1.75% ke bawah 6,650 dan 24,250. Niaga hadapan saham AS merosot apabila harga minyak naik melepasi $113.00 setong susulan konflik di Timur Tengah. WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak mentah AS) kemudian susut dan didagangkan hampir $100.00.

Niaga Hadapan Pasaran Menjunam

Pemotongan pengeluaran dilaporkan ketika Selat Hormuz kekal ditutup akibat perang Iran. Kuwait mengumumkan pemotongan langkah berjaga-jaga, manakala pengeluaran selatan Iraq jatuh kepada 1.3 juta tong sehari daripada 4.3 juta. Menteri tenaga Qatar memberitahu Financial Times bahawa pengeluar Teluk boleh menghentikan eksport dalam beberapa minggu. Laporan itu berkata minyak boleh mencecah $150 setong. Donald Trump berkata pada Ahad bahawa harga minyak yang lebih tinggi ialah “harga yang sangat kecil untuk dibayar” bagi menewaskan Iran dan memastikan keamanan global. The Telegraph melaporkan beliau turut menulis bahawa pilihan Iran ialah menyerah kalah tanpa syarat, dan beliau akan membantu memilih pemimpin seterusnya. Pasaran AS jatuh minggu lalu selepas data pekerjaan baharu (payrolls, iaitu jumlah pertambahan pekerjaan dalam ekonomi) lebih lemah daripada jangkaan. Dow ditutup turun 3%, S&P 500 merosot 2%, dan Nasdaq 100 susut 1.2%. Harga tenaga yang lebih tinggi menjejaskan jangkaan inflasi (jangkaan pasaran terhadap kenaikan harga umum) dan masa pemotongan kadar faedah. Tumpuan minggu ini termasuk data CPI AS (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi pengguna) dan PCE (Perbelanjaan Penggunaan Peribadi, ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan/Fed), serta keputusan Oracle, Adobe, dan Hewlett-Packard Enterprise.

Strategi Risiko Dan Turun Naik

Dengan niaga hadapan menunjukkan jualan besar, fokus segera ialah mengurus risiko penurunan dan turun naik harga. Indeks Turun Naik CBOE (VIX, ukuran “ketakutan pasaran” berdasarkan jangkaan turun naik) melonjak lebih 20% untuk diniagakan melebihi 25, menandakan kebimbangan pasaran yang ketara. Ini menjadikan pembelian opsyen jual (put options, kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu; sering digunakan sebagai perlindungan apabila pasaran jatuh) pada indeks utama seperti SPX (indeks S&P 500) dan NDX (indeks Nasdaq 100) sebagai strategi utama beberapa hari ini, sama ada untuk lindung nilai (hedge, mengurangkan risiko) bagi portfolio pegangan panjang atau untuk membuat pertaruhan penurunan lanjut. Pendorong utama ialah kejutan harga minyak, jadi kedudukan wajar mengambil kira harga tenaga yang kekal tinggi. Opsyen beli (call options, kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) pada niaga hadapan minyak mentah atau ETF sektor tenaga (ETF, dana yang diniagakan di bursa) seperti XLE memberi pendedahan terus kepada premium risiko geopolitik (tambahan harga akibat risiko konflik). Situasi serupa berlaku pada pertengahan 2022 apabila WTI kekal melebihi $100 selama berbulan-bulan, tempoh ketika tenaga menjadi satu-satunya sektor S&P 500 yang mencatat kenaikan ketara. Peristiwa ini mengubah jangkaan terhadap dasar Fed dengan besar. Kebarangkalian pemotongan kadar faedah pada mesyuarat Jun 2026 merosot daripada lebih 60% minggu lalu kepada bawah 20% menurut data CME FedWatch (alat yang menganggarkan jangkaan pasaran terhadap keputusan Fed). Pandangan ini boleh diterjemah dengan membeli opsyen jual pada ETF bon Perbendaharaan AS (Treasury, bon kerajaan AS) seperti TLT, dengan jangkaan kadar faedah kekal lebih tinggi lebih lama. Data inflasi minggu ini kini menjadi ujian paling penting untuk pasaran. Selepas bacaan CPI teras (core CPI, inflasi tidak termasuk makanan dan tenaga) pada Februari menunjukkan kenaikan tahunan 3.5% yang masih degil, satu lagi bacaan tinggi yang didorong kos tenaga boleh mengukuhkan pendirian Fed yang lebih tegas (hawkish, cenderung menaik/mengekalkan kadar tinggi untuk membendung inflasi). Opsyen mingguan jangka pendek (short-dated weekly options, kontrak luput cepat) boleh digunakan untuk berdagang turun naik yang dijangka סביב keluaran CPI dan PCE.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas didagangkan sedikit bawah $5,100 pada awal dagangan Eropah, kekal di atas paras terendah empat hari yang dicatat pada Isnin. Permintaan disokong oleh aliran pembelian aset selamat (safe-haven: pelabur berpindah ke aset lebih stabil ketika risiko meningkat) berhampiran paras psikologi $5,000. Kempen AS-Israel terhadap Iran memasuki hari ke-10, tanpa tanda tamat. Iran melantik Mojtaba Khamenei sebagai Pemimpin Tertinggi, dan Presiden AS Donald Trump memanggilnya “tidak boleh diterima”.

Tekanan Geopolitik Dan Permintaan Aset Selamat

Kebimbangan Selat Hormuz ditutup (laluan utama minyak dan gas) meningkatkan risiko kejutan tenaga (lonjakan harga tenaga mendadak) dan pertumbuhan global yang lebih lemah. Pasaran saham global jatuh, sekali gus menyokong emas. Minyak mentah melonjak lebih 25% dalam sehari (intraday: pergerakan dalam sesi dagangan yang sama), menaikkan kebimbangan inflasi dan mengurangkan jangkaan pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed: bank pusat AS) dalam masa terdekat, walaupun laporan pekerjaan AS nonfarm payrolls (jumlah pekerjaan baru di luar sektor pertanian; petunjuk utama ekonomi) pada Jumaat lemah. Dolar AS naik ke paras tertinggi sejak November 2025, mengehadkan kenaikan emas yang tidak memberi hasil/faedah (non-yielding: aset yang tidak membayar kupon atau dividen). Dari sudut teknikal, emas kekal di atas EMA 200 tempoh yang meningkat pada carta 4 jam (EMA: purata bergerak eksponen, penunjuk arah aliran yang lebih menekankan harga terkini). MACD (penunjuk momentum/tren) turun sedikit di bawah garis isyarat berhampiran paras sifar, dan RSI (penunjuk kekuatan beli/jual; bawah 50 biasanya lemah) berada pada 43. Sokongan (support: paras harga yang biasanya menahan penurunan) berhampiran $5,060 dan $5,000, kemudian $4,960; rintangan (resistance: paras harga yang biasanya menahan kenaikan) pada $5,140, $5,180, dan seterusnya $5,230.

Strategi Opsyen Untuk Volatiliti

Bagi emas, keadaan lebih rumit kerana permintaan aset selamat bersaing dengan dolar AS yang mengukuh. Paras $5,000 ialah zon sokongan penting yang dipantau rapat, dan penembusan di bawahnya boleh menandakan pembetulan yang lebih dalam. Strategi strangle (gabungan opsyen beli dan opsyen jual pada dua harga mogok berbeza untuk mendapat manfaat daripada pergerakan besar) menggunakan harga mogok sekitar $5,000 dan $5,180 boleh menangkap pergerakan ketara jika naratif “aset selamat” atau “dolar kuat” menang dengan jelas.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Rizab pertukaran asing rasmi Singapura susut kepada AS$416.1 bilion pada Februari, berbanding AS$417.0 bilion pada bulan sebelumnya. Ini merupakan penurunan bulan ke bulan sebanyak AS$0.9 bilion.

Rizab Pertukaran Asing Dan Campur Tangan MAS

Penyusutan kecil rizab pertukaran asing Singapura menunjukkan Penguasa Kewangan Singapura (MAS) berkemungkinan masuk campur dengan menjual dolar AS. Langkah ini biasanya dibuat untuk mengukuhkan dolar Singapura dan memastikan nilainya kekal dalam “jalur dasar” (policy band), iaitu julat sasaran pergerakan kadar pertukaran yang ditetapkan MAS. Ini menandakan MAS terus berwaspada terhadap inflasi import, iaitu kenaikan harga dalam negara yang datang daripada barangan import apabila mata wang domestik lemah. Tindakan ini selari dengan data terkini yang menunjukkan inflasi teras Singapura bagi Januari 2026 pada 3.1%, sedikit lebih tinggi daripada jangkaan. “Inflasi teras” ialah ukuran inflasi yang menolak komponen harga yang mudah berubah seperti makanan segar dan tenaga, supaya trend harga lebih jelas. MAS menggunakan alat utama mereka, iaitu kadar pertukaran, untuk mengekang tekanan harga yang berterusan. Di peringkat global, pendirian Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve/Fed) turut menambah tekanan. Data pasaran pekerjaan AS yang kukuh bagi Februari 2026 menyebabkan pasaran menangguhkan jangkaan pemotongan kadar faedah ke lewat tahun. Dolar AS yang kuat dalam keadaan ini memaksa MAS lebih aktif mengurus kadar SGD. Ini mengingatkan kepada pengetatan dasar yang agresif pada 2022, menunjukkan kesediaan MAS bertindak tegas. Bagi pedagang, ini memberi isyarat bahawa mengambil posisi melawan dolar Singapura (contohnya menjangka SGD lemah) berisiko dalam masa terdekat. MAS jelas mempertahankan mata wang, yang boleh mengurangkan turun naik pasangan USD/SGD. “Turun naik tersirat” (implied volatility) ialah jangkaan pasaran tentang turun naik harga pada masa depan yang dibaca daripada harga opsyen; bacaan USD/SGD telah susut kepada 4.8% daripada melebihi 5.5% pada hujung 2025.

Implikasi Kepada Pedagang Dan Kadar Faedah

Dasar ini juga membayangkan kadar faedah domestik Singapura berkemungkinan kekal teguh. Pedagang perlu berhati-hati daripada membuat pertaruhan penurunan besar kadar jangka pendek seperti Purata Kadar Semalaman Singapura (SORA), iaitu kadar rujukan utama berasaskan urus niaga pinjaman semalaman dalam dolar Singapura. “Derivatif” pula ialah instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset atau kadar rujukan (contohnya kadar faedah); posisi yang mendapat manfaat jika kadar kekal tinggi lebih lama kelihatan lebih munasabah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets