Data CFTC AS menunjukkan kedudukan bersih bukan komersial (non-commercial net positions) emas meningkat daripada 160.1K kepada 163.1K. Ini peningkatan 3.0K kedudukan berbanding bacaan sebelumnya.

Isyarat Kedudukan Spekulatif

Angka terkini menunjukkan spekulator besar menaikkan pegangan bersih menaik (net bullish bets) emas kepada 163,100 kontrak. Ini menandakan keyakinan semakin meningkat bahawa harga emas boleh naik dalam tempoh terdekat. Kami melihatnya sebagai reaksi kepada ketidaktentuan ekonomi yang berterusan serta perubahan jangkaan terhadap dasar bank pusat. Laporan CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) Februari 2026 minggu lalu keluar lebih tinggi daripada jangkaan pada 3.4%, mengganggu pasaran yang sebelum ini menjangka inflasi turun lebih cepat. Minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) yang diterbitkan selepas itu memberi isyarat pemotongan kadar faedah (rate cuts) mungkin ditangguh hingga suku ketiga, berbeza daripada nada lebih “dovish” sebelum ini (dovish bermaksud cenderung menyokong kadar faedah lebih rendah). Keadaan ini mendorong aliran dana ke aset tanpa pulangan faedah seperti emas (non-yielding, iaitu aset yang tidak membayar faedah atau dividen) sebagai lindung nilai (hedge, perlindungan daripada risiko pasaran). Menambah ketidaktentuan, pertikaian perdagangan berkaitan eksport semikonduktor kembali memuncak sepanjang bulan lalu. Ketegangan ini meningkatkan kebimbangan gangguan rantaian bekalan dan kelembapan pertumbuhan global. Dari sudut 2025, corak serupa pernah berlaku semasa tempoh inflasi 2022 dan 2023. Ketika itu, peningkatan kedudukan bersih spekulator sering mendahului kenaikan ketara harga emas apabila Fed memerangi inflasi. Rekod sejarah ini menyokong sentimen menaik semasa. Pedagang boleh mempertimbangkan kedudukan untuk potensi pergerakan ke paras AS$2,200 satu auns dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) atau melaksanakan strategi bull call spread (gabungan beli call dan jual call pada harga lebih tinggi untuk kurangkan kos) boleh menjadi cara risiko terkawal (defined-risk, kerugian maksimum terhad) untuk memanfaatkan momentum kenaikan yang dijangka. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik harga yang tercermin dalam harga opsyen) meningkat sedikit tetapi masih munasabah, menandakan kos opsyen belum terlalu mahal.

Paras Utama Dan Risiko Dagangan

Kita juga perlu memerhati paras rintangan utama pada AS$2,150, yang mengehadkan kenaikan pada Januari 2026. Jika harga gagal menembusi dan kekal di atas paras ini, ia boleh menunjukkan pembelian dana baru-baru ini tidak cukup kukuh untuk mengekalkan trend baharu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC UK menunjukkan kedudukan bersih (net positions) bukan komersial bagi GBP jatuh kepada £-84.2K. Bacaan sebelum ini ialah £-72.7K. Kami melihat spekulator besar meningkatkan pertaruhan penurunan (bearish) terhadap pound, dengan kedudukan bersih jual (net short) meningkat kepada -£84.2K. Ini perubahan ketara daripada paras -£72.7K, menunjukkan keyakinan yang semakin tinggi bahawa mata wang ini akan melemah. Untuk pedagang derivatif (instrumen kewangan berasaskan aset asal seperti mata wang), ini memberi isyarat hala tuju paling mudah untuk GBP mungkin menurun dalam masa terdekat.

Kedudukan Spekulatif Bertukar Lebih Bearish

Sentimen ini disokong oleh data ekonomi terkini yang menunjukkan inflasi UK turun lebih cepat daripada jangkaan, dan baru-baru ini mencecah paras terendah dua tahun pada 3.4%. Dengan Bank of England mengekalkan kadar faedah pada 5.25% tetapi semakin ramai ahli yang cenderung menyokong pemotongan kadar, pasaran kini mengambil kira (pricing in) pengurangan kadar lewat tahun ini. Faktor ini mengurangkan tarikan untuk memegang pound, sekali gus menyokong peningkatan kedudukan jual. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen put pada GBP/USD bagi meraih keuntungan jika harga jatuh, sambil menghadkan risiko (opsyen put ialah kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu). Sebagai pilihan lain, menjual kontrak niaga hadapan (futures) GBP ialah cara lebih terus untuk menyatakan pandangan bearish (futures ialah perjanjian membeli atau menjual pada tarikh akan datang pada harga yang ditetapkan). Kami juga memerhati pasangan seperti GBP/JPY, apabila pendirian bank pusat yang lebih cenderung melonggarkan dasar (dovish) daripada Bank of England berbeza ketara berbanding kemungkinan perubahan dasar di tempat lain. Namun, perlu berhati-hati apabila kedudukan jual ini semakin “sesak” (crowded), iaitu terlalu ramai pelabur berada pada pihak jual yang sama. Jika ada berita ekonomi UK yang lebih baik daripada jangkaan, ia boleh mencetuskan kenaikan mendadak kerana penjual terpaksa membeli semula untuk menutup posisi (short covering). Situasi yang lebih ekstrem pernah berlaku selepas undian Brexit pada 2016. Jadi, walaupun sentimen kini bearish, ia belum mencapai tahap panik sejarah. Aliran bearish ini selari dengan cabaran ekonomi yang dilihat sepanjang 2025, susulan kemelesetan teknikal (technical recession: KDNK menguncup dua suku berturut-turut) yang disahkan pada separuh kedua 2024. Kesukaran UK untuk mencatat pertumbuhan bermakna kekal menjadi tema utama, mempengaruhi pandangan jangka panjang terhadap mata wang. Oleh itu, peningkatan kedudukan jual ini nampak sebagai lanjutan kepada trend makro (gambaran ekonomi besar seperti inflasi, kadar faedah dan pertumbuhan) yang sudah sedia terbentuk.

Risiko Utama: Kedudukan Jual Yang Sesak

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi AS (CFTC) menunjukkan kedudukan bersih bukan komersial minyak meningkat kepada 228,000. Angka sebelumnya ialah 172,200.

Penempatan Spekulatif Bertukar Ketara Lebih Bullish

Kami melihat lonjakan besar sentimen “bullish” (jangkaan harga naik) untuk minyak mentah. Kenaikan kedudukan bersih long (pegangan beli bersih, iaitu jumlah posisi beli tolak posisi jual) daripada 172.2K kepada 228K ialah peningkatan mingguan terbesar dalam pembelian spekulatif yang kami kesan dalam lebih setahun. Ini menunjukkan pedagang besar mengambil posisi untuk harga yang lebih tinggi dalam masa terdekat. Perubahan ini berkemungkinan dipacu oleh isyarat permintaan global yang semakin baik dan bekalan yang terus dikawal. Data awal Mac 2026 menunjukkan output perindustrian China meningkat 5.8% tahun ke tahun, mengatasi jangkaan dan menandakan penggunaan tenaga yang kukuh. Ini selari dengan isyarat OPEC+ (gabungan OPEC dan sekutunya) bahawa ia akan mengekalkan pemotongan pengeluaran semasa hingga suku kedua. Menyokong pandangan ini, laporan terkini Energy Information Administration (EIA, agensi tenaga AS) menunjukkan inventori minyak mentah AS (stok simpanan dalam stor) jatuh secara tidak dijangka sebanyak 2.5 juta tong. Pengurangan stok ini, ketika memasuki musim bunga yang biasanya lebih tinggi permintaan, menjadikan imbangan bekalan-permintaan semakin ketat. Dari segi sejarah, gabungan inventori yang menurun dan minat spekulatif yang meningkat, seperti pada musim bunga 2024, sering diikuti kenaikan harga yang kuat. Kami ingat pasaran ditekan oleh kebimbangan kemelesetan (recession) sepanjang 2025, yang menyebabkan penempatan spekulatif agak rendah. Dalam tempoh itu harga bergerak dalam julat kerana pedagang menunggu isyarat ekonomi yang jelas. Lonjakan penempatan semasa menunjukkan keyakinan semakin meningkat untuk kenaikan yang lebih berterusan.

Idea Derivatif Untuk Pasaran Bullish

Dalam beberapa minggu akan datang, pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung kepada aset asas seperti minyak) boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada kenaikan harga dan kemungkinan turun naik yang lebih tinggi. Membeli opsyen panggilan (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) yang hampir pada harga semasa pasaran (near-the-money) bagi penghantaran Mei atau Jun boleh menangkap pergerakan menaik yang dijangka. Untuk pendekatan risiko terhad, bull call spread (strategi membeli call dan menjual call pada harga mogok lebih tinggi untuk mengurangkan kos) memberi cara membiayai posisi beli call dengan menjual call yang lebih jauh daripada harga semasa (out-of-the-money, belum menguntungkan pada harga semasa).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC Australia menunjukkan kedudukan bersih bukan komersial (bukan untuk tujuan lindung nilai, biasanya spekulator besar seperti dana) bagi dolar Australia (AUD) turun kepada 54.2K daripada 67.8K dalam laporan sebelumnya. Ini bermakna penurunan 13.6K dalam kedudukan bersih berbanding angka terdahulu.

Isyarat Kedudukan Spekulatif Menunjukkan Keyakinan Semakin Lemah

Spekulator besar kini mengurangkan pertaruhan kenaikan (bullish, menjangka AUD mengukuh) terhadap AUD. Kejatuhan kedudukan beli bersih (net long, jumlah kontrak beli melebihi kontrak jual) daripada 67.8k kepada 54.2k kontrak jelas menunjukkan keyakinan semakin pudar. Pedagang wajar melihatnya sebagai amaran untuk sebarang pegangan AUD yang “long” (posisi beli, untung jika harga naik). Perubahan sentimen ini berkemungkinan berkait dengan kelembapan harga komoditi, khususnya bijih besi. Data terkini menunjukkan harga bijih besi jatuh hampir 15% daripada paras tertinggi lewat 2025, kini didagangkan di bawah AS$115 satu tan susulan laporan pengeluaran industri China yang semakin perlahan. Ini menjejaskan prospek eksport Australia dan seterusnya kekuatan AUD. Selain itu, jangkaan kadar faedah (ramalan pasaran tentang hala tuju kadar) turut menjadi faktor utama. Walaupun Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve) kekal berpendirian tegas (hawkish, cenderung mengekalkan/menaikkan kadar untuk mengekang inflasi) dengan inflasi masih sekitar 2.5%, Bank Rizab Australia (RBA) memberi isyarat rehat panjang (extended pause, kadar tidak berubah untuk tempoh lama). Perbezaan pulangan (yield differential, jurang pulangan kadar faedah antara dua negara) yang semakin mengecil menjadikan pegangan dolar AS lebih menarik berbanding AUD. Dalam keadaan ini, pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang) boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual AUD/USD (put option, hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung jika AUD/USD jatuh) dengan tempoh matang (expiration, tarikh tamat) empat hingga enam minggu. Strategi ini membolehkan keuntungan jika berlaku penurunan sambil mengehadkan risiko maksimum kepada premium (harga opsyen) yang dibayar. Ini cara lebih berhati-hati untuk bersedia menghadapi kemungkinan susut ke sekitar paras 0.6500.

Perubahan Kedudukan Sejarah Penting

Perlu diingat apa yang berlaku pada separuh kedua 2025 apabila pengurangan kedudukan beli bersih yang hampir serupa, walaupun lebih kecil, berlaku. Ketika itu, ia memberi petunjuk awal kepada pasaran yang tidak menentu dan bergerak mendatar selama dua bulan sebelum mata wang itu jatuh dengan ketara. Sejarah menunjukkan mengabaikan perubahan besar dalam kedudukan dana spekulatif adalah berisiko.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC AS menunjukkan kedudukan bersih NC S&P 500 meningkat kepada -134.5K. Bacaan sebelumnya ialah -168.2K. Perubahan ini ialah kenaikan 33.7K, tetapi jumlah keseluruhan masih bersih jual (net short). Angka ini merujuk kepada kedudukan bukan komersial (non-commercial, iaitu pedagang besar seperti dana spekulatif, bukan pihak yang melindung nilai perniagaan) dalam niaga hadapan (futures, kontrak untuk membeli/menjual pada harga dan tarikh akan datang) S&P 500.

Jualan Spekulatif Berkurang

Data terkini menunjukkan kedudukan bersih jual spekulatif dalam S&P 500 telah berkurang dengan ketara. Walaupun sentimen pedagang besar masih cenderung negatif (bearish, menjangka harga jatuh), pertaruhan besar terhadap pasaran sedang ditutup. Ini ialah pengurangan mingguan terbesar dalam kedudukan bersih jual dalam lebih enam bulan. Perubahan kedudukan ini berlaku selepas laporan pekerjaan Februari 2026, yang menunjukkan pasaran buruh kekal sihat tetapi tidak terlalu panas, dengan pertumbuhan gaji menjadi sederhana kepada kadar tahunan 3.1%. Data ini meningkatkan keyakinan bahawa Federal Reserve (Fed, bank pusat AS) tidak perlu menyambung semula kitaran kenaikan kadar faedah yang berlaku pada 2025. Pasaran kini meletakkan kebarangkalian melebihi 70% bahawa kadar faedah akan kekal tidak berubah hingga musim panas. Corak penutupan posisi jual yang melampau (short covering, iaitu membeli semula untuk menutup posisi jual) juga pernah berlaku pada hujung 2022, sebelum pasaran mencatat pemulihan besar pada 2023. Berdasarkan sejarah ini, pedagang wajar berhati-hati untuk mengekalkan posisi jual yang besar. Mungkin lebih baik mengurangkan pendedahan negatif atau melindung nilai posisi jual dengan membeli opsyen panggilan di luar harga semasa (out-of-the-money call options, opsyen untuk membeli pada harga lebih tinggi daripada harga pasaran kini; digunakan sebagai perlindungan jika harga naik). Penutupan posisi jual ini turut menyumbang kepada penurunan turun naik pasaran. Indeks VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran S&P 500, sering dianggap “indeks ketakutan”) baru-baru ini turun daripada melebihi 24 kepada bawah 18, mencerminkan permintaan yang lebih rendah untuk insurans portfolio (perlindungan nilai menggunakan instrumen seperti opsyen).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC bagi zon euro menunjukkan kedudukan bersih (net positions) non-komersial EUR turun kepada 105.1K. Angka sebelumnya ialah 136.5K. Perubahan ini menunjukkan penyusutan 31.4K dalam kedudukan bersih yang dilaporkan. Angka ini daripada keluaran CFTC terkini (CFTC ialah pengawal selia pasaran niaga hadapan AS yang menerbitkan laporan kedudukan dagangan). Kami melihat pengurangan ketara keyakinan belian (bullish, iaitu jangkaan harga naik) terhadap euro dalam kalangan spekulator besar. Kejatuhan kedudukan beli bersih (net long, iaitu lebih banyak posisi beli berbanding jual) melebihi 31.4K menunjukkan pelabur menutup sebahagian pertaruhan yang sebelum ini optimistik. Ini memberi isyarat ruang keuntungan mudah daripada kenaikan euro mungkin sudah berkurang buat sementara waktu. Perubahan sentimen ini selari dengan data ekonomi blok tersebut yang mengecewakan. Pengeluaran perindustrian Jerman bagi Januari yang dilaporkan minggu lalu jatuh 0.5% di luar jangkaan, manakala anggaran pantas (flash estimate, iaitu bacaan awal) inflasi zon euro pada awal Mac datang pada 1.9%, sedikit di bawah sasaran bank pusat. Angka-angka ini membuatkan pedagang lebih berhati-hati terhadap kekuatan asas ekonomi zon euro. Bank Pusat Eropah (ECB) juga menjadi faktor utama, apabila kenyataan terkini ahli lembaga memberi bayangan kemungkinan pemotongan kadar faedah pada suku kedua 2026 bagi menyokong pertumbuhan. Minggu ini, kebarangkalian pemotongan kadar pada Jun meningkat hampir 60%, berbeza dengan Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve) yang dijangka mengekalkan kadar. Perbezaan dasar ini (policy divergence, iaitu hala tuju dasar monetari yang tidak sama) memberi tekanan menurun kepada kadar tukaran EUR/USD, yang sukar kekal di atas paras 1.0800. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), keadaan ini menyokong pendekatan lebih defensif atau cenderung jual (bearish, iaitu jangkaan harga turun) dalam beberapa minggu akan datang. Pertimbangkan membeli opsyen jual (put, memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) ke atas euro atau membina spread put menurun (bearish put spread, strategi gabung beli put dan jual put pada harga berbeza untuk hadkan kos dan pulangan) bagi melindungi risiko penurunan ke arah paras sokongan 1.0650. Keyakinan yang semakin lemah bermakna kejutan kenaikan (upside surprise) semakin kurang berkemungkinan dalam masa terdekat. Jika melihat semula konsensus belian yang kukuh pada suku keempat 2025, penurunan semasa jelas menunjukkan perubahan sifat pasaran. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik harga yang dibaca daripada harga opsyen) bagi opsyen euro kekal rendah, dan perubahan kedudukan ini boleh menjadi isyarat awal bahawa turun naik mungkin meningkat. Strategi long volatility (strategi yang untung apabila turun naik meningkat, contohnya membeli opsyen) boleh menjadi lebih menarik jika trend ketidaktentuan ini berterusan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC Jepun menunjukkan kedudukan bersih (net position) bukan komersial JPY semakin negatif. Kedudukan bersih turun daripada ¥-16.6k kepada ¥-41.4k. Ini menunjukkan kedudukan bersih jual (net short) yang lebih besar dalam niaga hadapan yen Jepun yang dipegang oleh pedagang bukan komersial. (Pedagang bukan komersial ialah spekulator besar seperti dana lindung nilai, bukan syarikat yang berdagang untuk tujuan perlindungan risiko.) Perubahan ini bermaksud sentimen semakin negatif berbanding tempoh laporan sebelumnya.

Sentimen Spekulatif Semakin Negatif

Kita melihat peningkatan ketara pertaruhan bahawa yen Jepun akan lemah. Lonjakan kedudukan jual bersih kepada -41.4K daripada -16.6K menunjukkan spekulator besar mengukuhkan pandangan bahawa yen akan susut nilai. Ini isyarat jelas untuk menilai semula pegangan beli yen (long yen). (Pegangan beli/long bermaksud untung jika yen mengukuh.) Sentimen ini didorong oleh jurang dasar yang semakin melebar antara Bank of Japan (BoJ) dan Rizab Persekutuan AS (Fed). Dengan CPI Teras Tokyo bagi Februari 2026 pada 1.9% (CPI teras ialah inflasi tanpa komponen harga yang sangat berubah-ubah), sedikit di bawah sasaran bank pusat, BoJ mengekalkan dasar longgar (accommodative, iaitu kadar faedah rendah dan sokongan kecairan) minggu lalu. Pada masa sama, data pekerjaan AS yang kukuh terus menyokong Fed yang lebih cenderung mengetatkan dasar (hawkish, iaitu cenderung menaikkan kadar faedah), menjadikan dolar lebih menarik. Bagi pedagang opsyen, peningkatan kedudukan negatif ini memberi petunjuk kepada pembelian opsyen panggilan (call) USD/JPY untuk mendapat keuntungan jika pasangan mata wang naik. (Opsyen call memberi hak untuk membeli pada harga tertentu; USD/JPY naik bermaksud dolar mengukuh berbanding yen.) Spekulasi yang meningkat juga boleh menaikkan volatiliti tersirat (implied volatility, iaitu jangkaan turun naik harga yang tercermin dalam harga opsyen), jadi kos opsyen perlu dipantau. Strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik, seperti straddle (beli call dan put serentak untuk untung jika pergerakan besar ke mana-mana arah), boleh dipertimbangkan jika menjangka ayunan besar. Pedagang niaga hadapan perlu sedar momentum kini memihak kepada jual yen. (Niaga hadapan/futures ialah kontrak beli/jual pada tarikh akan datang pada harga dipersetujui.) Laluan paling mudah untuk USD/JPY dilihat masih menaik dalam jangka terdekat. Namun, kenaikan cepat kedudukan jual boleh mewujudkan keadaan untuk pembalikan mendadak atau “short squeeze”. (Short squeeze berlaku apabila harga bergerak melawan pihak yang menjual, memaksa mereka menutup posisi, lalu menolak harga naik lebih pantas.)

Risiko Utama Dan Pemangkin

Melihat pergerakan pasaran sepanjang 2025, tempoh kedudukan jual spekulatif yang besar sering diikuti amaran lisan daripada Kementerian Kewangan Jepun. Walaupun kedudukan semasa belum setinggi tahap melampau ketika itu, trend ini biasanya menarik perhatian pihak berkuasa. Ini bermaksud pasaran perlu bersedia terhadap kemungkinan pengumuman campur tangan. Risiko utama kepada pandangan negatif ini ialah perubahan dasar mengejut oleh BoJ atau campur tangan mata wang secara langsung. Tumpuan perlu diberi kepada data inflasi Jepun yang akan datang dan kenyataan pegawai kerajaan. Sebarang petunjuk perubahan dasar boleh menyebabkan posisi jual ini ditutup dengan cepat. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/KRW bergerak menghampiri 1,495 dalam dagangan semalaman, dengan won antara mata wang paling lemah. Pergerakan ini berlaku ketika tekanan geopolitik meningkat dan harga tenaga lebih tinggi. Momentum kenaikan pada carta harian masih kekal, dan RSI (Indeks Kekuatan Relatif, penunjuk yang mengukur kekuatan tekanan beli atau jual) sedang meningkat. Risiko dilihat cenderung kepada kenaikan lanjut dalam USD/KRW. Tahap rintangan utama ditetapkan pada 1,500 dan 1,510. Sokongan diletakkan pada 1,470. Pembuat dasar dilaporkan menenangkan pasaran, dengan pilihan untuk mengambil langkah lebih tegas bagi memperlahankan kadar kejatuhan nilai won. Penurunan USD/KRW dikaitkan dengan berakhirnya konflik serta pemulihan laluan perkapalan dan aliran minyak. Won Korea kini antara mata wang paling lemah, dengan pasangan USD/KRW menghampiri 1,495. Ini kerana won sangat sensitif kepada masalah global, khususnya tekanan geopolitik yang berterusan dan harga tenaga yang tinggi. Isyarat teknikal menunjukkan momentum kenaikan ini masih kukuh. Ini dapat dilihat apabila minyak mentah Brent kekal melebihi AS$105 setong bagi kebanyakan suku ini, didorong oleh gangguan perkapalan yang berterusan. Data awal Mac 2026 mengesahkan won telah susut lebih 4% berbanding dolar sejak awal tahun. Kejatuhan ini lebih besar berbanding ketika ketegangan hujung 2025. Dengan risiko lebih cenderung ke arah kenaikan, membuat posisi menjangka won terus lemah dilihat munasabah. Ini mencadangkan pembelian opsyen panggilan (call options, instrumen derivatif yang memberi hak—bukan kewajipan—untuk membeli pada harga tertentu) USD/KRW dengan harga pelaksanaan (strike price, harga yang ditetapkan dalam kontrak opsyen) menyasar rintangan 1,500 dan kemudian 1,510. Tahap ini ialah halangan utama seterusnya untuk pasangan mata wang tersebut. Namun, pasaran perlu kekal berhati-hati kerana pembuat dasar Korea pantas menenangkan pasaran dan boleh campur tangan (intervene, tindakan pihak berkuasa membeli/menjual mata wang bagi mempengaruhi kadar tukaran) dengan lebih tegas. Sebarang petanda konflik reda atau aliran minyak kembali normal boleh mencetuskan pembalikan mendadak. Paras sokongan 1,470 ialah garisan penting untuk diperhatikan bagi mengesan perubahan trend kenaikan ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dolar AS menutup minggu ini lebih kukuh apabila perang AS/Israel terhadap Iran menghampiri dua minggu. Penutupan Selat Hormuz oleh Iran menaikkan harga minyak, meningkatkan risiko inflasi (kenaikan harga barang secara umum) dan mendorong permintaan terhadap mata wang “pelabuhan selamat” (mata wang yang biasanya dibeli ketika pasaran tidak menentu, seperti USD). Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan USD berbanding beberapa mata wang utama) meningkat melepasi 100.00 dan didagangkan hampir 100.30 selepas empat hari kenaikan. Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) mengekalkan kadar dasar (kadar faedah rujukan) tidak berubah pada 3.50%–3.75% pada Januari, menjelang keputusan kadar seterusnya pada Rabu.

Tahap Mata Wang Utama

EUR/USD didagangkan hampir 1.1430, sekitar paras yang kali terakhir dilihat pada Ogos 2025. GBP/USD didagangkan hampir 1.3240, sekitar paras yang kali terakhir dicapai pada Disember 2025. USD/JPY didagangkan hampir 159.60 selepas kenaikan harian yang terhad. AUD/USD didagangkan pada 0.7000 selepas susut daripada 0.7100. WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak mentah AS) didagangkan pada $97 setong selepas pelepasan rizab kerajaan gagal mengekang harga. WTI mencecah $119 setong pada Isnin, paras yang tidak dilihat sejak 2022, manakala emas didagangkan pada $5,044. Minggu ini merangkumi acara bank pusat dan data dari 16–20 Mac, serta ucapan hingga 21 Mac. Jadual termasuk keputusan RBA (Reserve Bank of Australia, bank pusat Australia), BoC (Bank of Canada), Fed, BoJ (Bank of Japan), BoE (Bank of England), SNB (Swiss National Bank), ECB (European Central Bank, Bank Pusat Eropah) dan PBoC (People’s Bank of China, bank pusat China), dengan penerbitan seperti CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi pengguna), PPI (Indeks Harga Pengeluar, inflasi di peringkat pengeluar), GDP (Keluaran Dalam Negara Kasar, ukuran saiz ekonomi), data pekerjaan, angka dagangan, jualan rumah, dan tinjauan perniagaan.

Turun Naik Dipacu Konflik

Konflik berterusan di Timur Tengah menyebabkan turun naik melampau dalam pasaran dan dijangka berterusan. Penutupan Selat Hormuz oleh Iran mengganggu kira-kira satu perlima bekalan minyak dunia, menjadikan fokus utama pada harga tenaga dan kesan kejutan inflasi. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti saham, indeks, kadar atau komoditi) perlu bersedia untuk pergerakan mendadak dan sukar dijangka merentasi semua kelas aset dalam beberapa minggu akan datang. Lonjakan terbaru minyak mentah WTI kepada $119 setong menunjukkan pasaran sangat sensitif terhadap gangguan bekalan. Walaupun harga susut ke $97, laporan inventori mingguan EIA (Energy Information Administration, agensi data tenaga AS) penting untuk pergerakan harga jangka pendek. Pedagang opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli/jual pada harga tertentu) perlu ambil perhatian “kemeruapan tersirat” (implied volatility, jangkaan pasaran terhadap turun naik harga) sangat tinggi, menunjukkan strategi yang untung daripada pergerakan besar mungkin lebih sesuai berbanding sekadar meneka arah. Keputusan kadar faedah Fed pada Rabu ialah acara utama minggu ini, kerana unjuran Januari mungkin tidak lagi relevan. Secara sejarah, kenaikan berterusan $10 setong dalam minyak boleh menambah tekanan ketara ke atas inflasi utama (headline inflation, inflasi keseluruhan termasuk makanan dan tenaga), sekali gus menyukarkan haluan dasar Fed. DXY yang menembusi 100 menunjukkan aliran modal masuk ke USD sebagai pelabuhan selamat, corak yang turut dilihat dalam krisis lalu. Mata wang negara pengimport tenaga menunjukkan kelemahan ketara, dengan EUR/USD jatuh ke paras Ogos 2025. Zon Euro lebih terdedah kepada kejutan harga tenaga, yang akan meletakkan ECB dalam kedudukan sukar pada mesyuarat Khamis ini. Pedagang perlu memerhati perbezaan nada dasar (sejauh mana “tegas” atau “longgar” bank pusat tentang kadar dan inflasi) antara Fed dan ECB, yang boleh menguatkan lagi trend mata wang. Status Yen Jepun sebagai pelabuhan selamat mewujudkan keadaan yang lebih rumit untuk USD/JPY, yang masih bergelut mencari arah hampir paras tertinggi dua tahun. Sebaliknya, mata wang yang sensitif kepada sentimen risiko seperti Dolar Australia jelas tertekan, dengan AUD/USD jatuh di bawah paras 0.7100. Sentimen “risk-off” (pelabur mengurangkan aset berisiko dan beralih kepada aset lebih selamat) dijangka berterusan selagi ketegangan geopolitik tinggi. Rentetan mesyuarat bank pusat daripada Fed, ECB, BoJ, SNB, dan BoE minggu depan bermakna dasar monetari (dasar kadar faedah dan bekalan wang) akan menjadi pemacu utama. Penggubal dasar dijangka perlu menangani dua risiko serentak: inflasi meningkat dan pertumbuhan perlahan akibat kejutan tenaga. Kenyataan rasmi dan sidang media akan diperhatikan untuk sebarang perubahan unjuran ekonomi, yang boleh menjadi pencetus utama seterusnya kepada pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Chevron Corporation (NYSE: CVX) menjalankan operasi huluan (aktiviti cari gali dan pengeluaran minyak/gas) di Lembangan Permian (kawasan pengeluaran minyak utama di AS), Guyana dan Kazakhstan. Harga saham meningkat hampir 27% setakat tahun ini, dikaitkan dengan kenaikan harga minyak mentah semasa konflik Timur Tengah serta Berkshire Hathaway menambah pegangan saham. Pada carta bulanan, harga menghampiri garisan rintangan (paras yang sering menghalang kenaikan harga) yang sudah lama terbentuk. Garisan ini wujud sejak sekitar 2007 dan menghubungkan beberapa paras puncak utama merentasi beberapa kitaran pasaran.

Long Term Resistance Level

Lilin/carta bulanan semasa (pergerakan harga untuk satu bulan) berada sekitar $196.97. Garisan trend bertemu harga berhampiran $210.57, yang dianggap sebagai titik berpotensi beralih arah, bukan paras “pecah aras” (breakout) secara automatik. Satu senario ialah kenaikan ke sekitar $210.57 kemudian ditolak turun (rejection: harga gagal melepasi rintangan). Penutupan bulanan kembali di bawah kawasan itu akan menyokong penurunan semula, dengan $160–$170 sebagai zon sasaran awal. Senario lain ialah penutupan bulanan yang disahkan di atas $210.57. Itu akan memecahkan struktur rintangan jangka panjang dan mengubah pandangan carta. Untuk idea jual (short: bertaruh harga turun), penutupan hujung bulan di atas $210.57 akan membatalkan (invalidate) pelan ini. Ini mengekalkan fokus pada paras yang jelas dan syarat yang tegas.

Options Market Positioning

Dengan Chevron meningkat hampir 27% sejak awal tahun, pasaran menghampiri titik keputusan penting. Pemfailan terkini mengesahkan Berkshire Hathaway meningkatkan pegangan, manakala niaga hadapan (futures: kontrak membeli/menjual pada harga masa depan) minyak mentah WTI (penanda aras minyak AS) baru menembusi $95 setong ketika ketegangan di Selat Hormuz meningkat semula. Kekuatan asas ini menolak saham terus ke “dinding” teknikal yang bertahan hampir dua dekad. Ini membawa kepada garisan rintangan berdekad-dekad berhampiran $210.57. Bagi pedagang derivatif (instrumen yang nilainya bergantung pada aset asas seperti saham), peningkatan volatiliti tersirat (implied volatility: jangkaan pasaran terhadap turun naik harga yang terbina dalam harga opsyen) bagi opsyen yang tamat tempoh April dan Mei 2026 ialah isyarat utama bahawa pasaran menjangka pergerakan besar. Kedua-dua put dan call di luar wang (out-of-the-money: harga strike lebih jauh daripada harga semasa, biasanya kurang bernilai jika tamat hari ini) menjadi lebih mahal, menunjukkan pedagang bersedia untuk sama ada penolakan mendadak atau penembusan kukuh. Bagi yang menjangka penolakan, pedagang dilihat membeli put Mei 2026 dengan harga strike seperti $190 atau $185 (strike: harga yang ditetapkan dalam kontrak opsyen). Strategi ini bertaruh garisan trend jangka panjang akan kekal dan menolak harga kembali ke zon sokongan $160–$170 (sokongan: paras yang sering menahan kejatuhan). Risiko yang terhad melalui kontrak opsyen menjadikannya cara untuk mengambil posisi penurunan tanpa menjual pendek saham secara langsung (short selling: meminjam dan menjual saham untuk beli semula lebih murah). Sebaliknya, pandangan menaik (bullish) memerlukan disiplin. Penutupan bulanan yang tegas untuk Mac di atas $210.57 akan menjadi pencetus untuk mempertimbangkan pembelian call Julai 2026, mungkin mensasarkan strike $220 atau $225. Ini menandakan penembusan struktur besar, dan momentum (kekuatan arah pergerakan harga) boleh membawa saham ke paras baharu. Strategi lebih kompleks seperti bear put spread (gabungan beli put dan jual put pada strike berbeza untuk kurangkan kos) juga boleh digunakan untuk menurunkan kos masuk bagi posisi jual. Contohnya, beli put Jun $205 dan jual put Jun $190 untuk menetapkan risiko dan pulangan. Ini pertaruhan saham gagal di rintangan tetapi menemui sokongan sebelum jatuh lebih jauh.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets