Presiden Perancis Emmanuel Macron berkata kebebasan pelayaran melalui Selat Hormuz mesti dipulihkan secepat mungkin. Beliau berkata telah bercakap dengan Presiden Iran Massoud Pezeshkian. Macron menggesa Iran menghentikan serangan terhadap negara di rantau itu, termasuk Lubnan dan Iraq. Beliau berkata Perancis bertindak secara pertahanan semata-mata untuk melindungi kepentingannya.

Rangka Kerja Politik Dan Keselamatan

Beliau berkata rangka kerja politik dan keselamatan baharu diperlukan untuk memastikan keamanan dan keselamatan untuk semua. Beliau berkata rangka kerja ini mesti menjamin Iran tidak akan memiliki senjata nuklear. Beliau menambah rangka kerja itu juga mesti menangani ancaman yang berkaitan dengan program peluru berpandu balistik Iran (peluru berpandu jarak jauh yang bergerak pada trajektori tinggi) serta aktiviti Iran yang mengganggu kestabilan di peringkat serantau dan antarabangsa. Beliau juga menggesa Iran membenarkan Cecile Kohler dan Jacques Paris pulang dengan selamat ke Perancis secepat mungkin. Tekanan diplomatik berkaitan Selat Hormuz kembali meningkat. Selat ini ialah laluan sempit yang sangat penting untuk tenaga global. Kira-kira 30% minyak mentah dunia yang dihantar melalui laut melalui selat ini. Sebarang gangguan boleh mengancam bekalan dan menambah “premium risiko” (kenaikan harga tambahan kerana ketidaktentuan) dengan ketara. Ini menjadikan pembelian opsyen beli (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum tarikh luput) bagi niaga hadapan (futures, kontrak membeli/menjual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) minyak mentah Brent bagi bulan-bulan akan datang sebagai reaksi yang cepat dan mudah difahami. Retorik geopolitik seperti ini biasanya menaikkan ketidaktentuan pasaran, mewujudkan keadaan sesuai untuk strategi “volatiliti panjang” (long volatility, strategi yang untung jika turun naik harga meningkat). Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX, ukuran jangkaan turun naik harga minyak daripada harga opsyen) sudah meningkat lebih 8% bulan ini, menunjukkan pasaran opsyen sedang menilai kemungkinan pergerakan harga yang besar. Membeli opsyen beli ke atas VIX (indeks ketidaktentuan pasaran saham AS, sering dianggap “indeks ketakutan”) memberi lindung nilai (hedge, perlindungan risiko) yang lebih menyeluruh jika pasaran merosot sekiranya keadaan meningkat.

Kedudukan Mengikut Sektor

Kami juga mengambil kedudukan berdasarkan kesan mengikut sektor akibat retorik yang semakin tegang ini. Opsyen beli pada saham kontraktor pertahanan utama mencatat peningkatan volum, dengan jangkaan tahap kesiapsiagaan tentera yang lebih tinggi di rantau tersebut. Sebaliknya, opsyen jual (put options, hak untuk menjual pada harga tertentu sebelum tarikh luput) pada syarikat perkapalan laut yang banyak beroperasi di Teluk Parsi menjadi lebih menarik kerana premium insurans risiko perang (kos insurans tambahan apabila risiko konflik meningkat) berkemungkinan melonjak. Corak ini mengingatkan keadaan sepanjang 2025, apabila ancaman serupa menyebabkan lonjakan harga tenaga yang ketara tetapi sering tidak lama. Sebagai contoh, ketegangan singkat pada awal 2025 menyaksikan minyak mentah Brent naik hampir AS$12 dalam dua minggu sebelum rundingan disambung dan harga kembali reda. Sejarah ini menunjukkan menjual opsyen jual “di luar harga” (out-of-the-money, harga pelaksanaan kurang menguntungkan berbanding harga pasaran semasa) pada minyak boleh menjadi strategi untuk menampung kos membeli opsyen beli, sebagai persediaan menghadapi lonjakan tetapi juga jangkaan harga kembali stabil. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

AUD/USD didagangkan lebih tinggi hampir 0.6990 pada awal dagangan Asia pada Isnin. Tumpuan pasaran kekal pada perang AS-Israel dengan Iran. AS dan Israel memasuki minggu ketiga konflik langsung dengan Iran. CNN melaporkan Presiden AS Donald Trump berkata AS masih belum bersedia untuk membuat perjanjian dengan Tehran bagi menamatkan perang.

Peningkatan Konflik Dan Reaksi Pasaran

Tentera Israel berkata ia menjangka kempen itu berterusan sekurang-kurangnya tiga minggu lagi. Ketegangan meningkat selepas AS menyerang tapak tentera Iran di Pulau Kharg, hab utama eksport minyak Iran, pada Sabtu. Iran membalas dengan melancarkan serangan ke negara berdekatan, termasuk sasaran di Emiriah Arab Bersatu dan pusat operasi di Iraq. Hezbollah berkata ia melancarkan serangan yang menyasarkan kedutaan AS di Baghdad. Perkembangan ini meningkatkan ketidaktentuan geopolitik (risiko dan ketidakpastian akibat konflik antara negara) di Timur Tengah. Keadaan begini boleh menyokong Dolar AS sebagai mata wang “safe-haven” (mata wang tempat pelabur berlindung ketika pasaran berisiko).

Pendekatan Lindung Nilai Ketika Turun Naik Tinggi

Kesan konflik itu menyebabkan inflasi (kenaikan harga barangan secara umum) kekal tinggi, dengan Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran inflasi) AS bagi Februari 2026 pada 3.8%, jauh melebihi sasaran Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS). Inflasi yang berterusan ini memaksa pasaran menilai semula bila Fed mampu menurunkan kadar faedah. Ketidaktentuan ini menjadi punca utama turun naik harga (volatiliti) yang perlu diurus pedagang. Pasaran minyak kekal sangat sensitif kepada sebarang berita dari Timur Tengah. Kontrak hadapan (futures, perjanjian beli/jual pada harga masa depan) minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras minyak AS) pernah melonjak melebihi AS$130 semasa krisis 2025. Dengan WTI kini sekitar AS$85, membeli opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) pada kontrak hadapan minyak boleh menjadi cara kos efektif untuk lindung nilai (hedge, mengurangkan risiko kerugian) jika ketegangan memuncak dalam beberapa minggu akan datang. Bagi pedagang mata wang, pasangan AUD/USD terperangkap antara faktor ini. Risiko geopolitik yang berlarutan memihak kepada USD sebagai mata wang pelindung, manakala dolar Australia sensitif kepada kelembapan pertumbuhan global. Dalam keadaan ini, membeli opsyen jual (put options, hak untuk menjual pada harga tertentu) pada AUD/USD boleh menjadi lindung nilai terus jika berlaku peralihan mendadak kepada “risk-off” (pelabur mengurangkan aset berisiko dan beralih ke aset lebih selamat). Volatiliti pasaran ekuiti, seperti diukur oleh VIX (indeks yang mengukur jangkaan turun naik pasaran saham AS), berada sekitar 19 tetapi masih tinggi berbanding purata sebelum konflik 2025. Ini menunjukkan keresahan pelabur masih wujud. Pertimbangkan strategi opsyen seperti “collar” (gabungan beli put dan jual call untuk menghadkan rugi dan untung) pada pegangan saham individu, atau membeli VIX call untuk melindungi daripada kejatuhan pasaran secara tiba-tiba. Derivatif kadar faedah (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada kadar faedah) akan penting ketika pasaran menilai langkah Fed seterusnya. Fed Funds futures (kontrak hadapan yang mencerminkan jangkaan kadar dasar Fed) kini menunjukkan kebarangkalian 40% untuk satu lagi kenaikan kadar sebelum Julai 2026 bagi menangani inflasi yang “melekat” (sukar turun) susulan kejutan harga tenaga 2025. Menggunakan swap kadar faedah (pertukaran aliran bayaran kadar tetap dan kadar berubah) atau opsyen pada kontrak hadapan bon Perbendaharaan AS (Treasury futures) boleh membantu mengurus pendedahan kepada bank pusat yang lebih tegas (hawkish, cenderung menaikkan kadar).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY dibuka dengan jurang kecil lebih rendah dan diniagakan berhampiran 159.50. Ini susulan komen Menteri Kewangan Jepun, Satsuki Katayama, mengenai kejatuhan mendadak yen, dengan janji untuk memantau pasaran dan bertindak terhadap turun naik yang berlebihan. Pada hujung minggu, laporan menyebut Amerika Syarikat menyerang tapak ketenteraan Iran di Pulau Kharg, hab utama eksport minyak Iran. Iran membalas dengan serangan ke atas sasaran di Emiriah Arab Bersatu dan Iraq, manakala Hezbollah mendakwa menyasarkan kedutaan AS di Baghdad.

Risiko Geopolitik Dan Selat Hormuz

Pertempuran berterusan di sekitar Selat Hormuz, dengan serangan berulang dilaporkan dari kedua-dua pihak. Presiden AS Donald Trump menggunakan Truth Social untuk menggesa sekutu membantu mengamankan laluan itu, manakala Wall Street Journal melaporkan satu gabungan sedang dibentuk, dengan perbahasan masih berjalan tentang masa pelaksanaan. Pada carta 4 jam, USD/JPY kekal di atas SMA 20, 100 dan 200 tempoh yang sedang menaik. SMA (purata bergerak mudah, iaitu purata harga bagi tempoh tertentu untuk menunjukkan arah trend) 20 tempoh berada hampir 159.00. Momentum 14 tempoh (penunjuk kelajuan perubahan harga) kekal di atas 0, manakala RSI (Relative Strength Index, penunjuk untuk menilai sama ada harga sudah terlalu “panas” atau terlalu lemah) hampir 69, sedikit di bawah paras terlebih beli (overbought, harga dianggap naik terlalu cepat dan berisiko pembetulan). Paras sokongan disebut pada 159.00, diikuti 158.50 dan 158.00, manakala rintangan berhampiran 160.00 dan 160.50. SMA 200 tempoh hampir 155.80, dan penembusan di bawah 158.50 dilihat melemahkan struktur semasa.

Turun Naik Opsyen Dan Risiko Campur Tangan

Risiko lonjakan mendadak harga minyak menjadi kebimbangan utama bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang atau komoditi). Niaga hadapan (futures, kontrak untuk membeli atau menjual pada harga ditetapkan pada masa depan) minyak mentah West Texas Intermediate (WTI, penanda aras harga minyak AS) pernah mencatat lonjakan volatiliti (turun naik) harian 8% semasa mesyuarat OPEC+, menunjukkan pasaran tenaga sangat sensitif kepada berita bekalan. Sebarang gangguan boleh menjejaskan jangkaan inflasi dan mata wang yang mudah terkesan oleh sentimen risiko seperti yen. Tumpuan juga pada kadar USD/JPY, khususnya apabila menghampiri paras 160.00 yang pernah mencetuskan amaran lisan daripada Menteri Kewangan. Memandangkan Kementerian Kewangan Jepun membelanjakan rekod ¥9.79 trilion untuk campur tangan mata wang (currency intervention, tindakan membeli/menjual mata wang untuk mempengaruhi kadar) pada 2022 apabila yen lemah melepasi 150, paras 160 kini dilihat sebagai garis tegas untuk tindakan. Ini menjadikan pembelian opsyen panggilan JPY “out-of-the-money” (opsyen untuk mendapat untung jika yen mengukuh, tetapi pada masa ini belum menguntungkan kerana harga semasa belum sampai paras sasaran) sebagai strategi yang sesuai untuk risiko ekor (tail risk, kejadian jarang tetapi kesannya besar). Dalam pasaran opsyen, volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik pada masa depan yang tercermin dalam harga opsyen) bagi yen masih rendah. Indeks Cboe/CME FX Yen Volatility (JYVIX, ukuran turun naik tersirat untuk yen) kini sekitar 8.5, jauh di bawah paras 12–13 yang pernah dilihat ketika kebimbangan campur tangan. Ini menunjukkan kos untuk membeli perlindungan daripada pengukuhan yen secara mendadak mungkin masih rendah. Asas ekonomi juga penting, dengan CPI teras Jepun (core Consumer Price Index, ukuran inflasi yang menolak komponen harga yang sangat berubah-ubah seperti makanan segar dan tenaga) kekal pada 2.2%, sedikit melebihi sasaran Bank of Japan. Inflasi yang berterusan, sebahagiannya didorong yen lemah, meningkatkan tekanan kepada pihak berkuasa untuk mengelakkan penyusutan lanjut mata wang. Jika bank pusat mempercepatkan normalisasi dasar (normalisasi, mengurangkan rangsangan seperti menaikkan kadar faedah), pasaran boleh terkejut besar, menguatkan keperluan bersedia untuk pengukuhan yen secara tiba-tiba.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Setiausaha tenaga AS, Chris Wright, berkata beliau menjangka perang AS–Israel dengan Iran akan berakhir dalam “beberapa minggu lagi”, dan mungkin lebih awal. The Guardian melaporkan kenyataannya pada Ahad. Wright berkata beliau menjangka bekalan minyak akan pulih semula selepas konflik tamat. Beliau juga menjangka kos dan harga tenaga akan menurun selepas itu.

Harga Tenaga Dijangka Turun

Dengan jangkaan konflik boleh tamat dalam beberapa minggu, kami menjangkakan penurunan mendadak harga tenaga. Ini memberi isyarat pandangan menurun terhadap produk derivatif minyak mentah (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada harga minyak). Pasaran kini memasukkan “premium risiko” yang besar (tambahan harga kerana ketidakpastian) yang mungkin hilang tidak lama lagi. Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI, penanda aras harga minyak AS) didagangkan melebihi AS$125 setong sejak sebulan lalu kerana konflik mengganggu laluan perkapalan di Selat Hormuz. Laporan terkini EIA (Energy Information Administration, agensi data tenaga AS) menunjukkan pengurangan stok minyak mentah yang lebih besar daripada jangkaan sebanyak 4 juta tong minggu lalu. Jika aliran bekalan kembali normal, trend ini berkemungkinan berbalik. Kami berpendapat membeli opsyen put (hak untuk menjual pada harga ditetapkan; biasanya untung jika harga jatuh) pada ETF minyak utama (dana dagangan bursa yang menjejak harga/indeks minyak) atau mengambil posisi jual pada kontrak hadapan WTI (futures; perjanjian beli/jual pada tarikh dan harga tertentu) bagi penghantaran Mei dan Jun ialah cara langsung untuk mengambil posisi. Dagangan ini akan mendapat untung jika harga asas minyak turun. Jumlah posisi jual dalam pasaran meningkat 15% dalam sebulan lalu, menunjukkan sentimen ini semakin kuat. Kami melihat corak serupa semasa Perang Teluk pertama pada 1991, apabila harga minyak mentah jatuh hampir 35% dalam sehari selepas kempen udara bermula dan ketidakpastian berkurang. Kenaikan harga minyak yang berlaku sepanjang 2025 berpunca daripada ancaman konflik berpanjangan. Apabila konflik tamat, “premium” itu lazimnya akan menyusut.

Turun Naik Harga Boleh Mereda Mendadak

“Volatiliti tersirat” (jangkaan turun naik harga yang diambil kira dalam harga opsyen) dalam sektor tenaga berada pada paras sangat tinggi, dengan Indeks Volatiliti Minyak Mentah Cboe (OVX, ukuran jangkaan turun naik harga minyak) sekitar 60. Tamatnya pertempuran berkemungkinan menyebabkan volatiliti merosot, menjadikan strategi seperti menjual “call credit spread” menarik (strategi opsyen yang mendapat premium bersih; biasanya untung jika harga tidak naik banyak dan/atau volatiliti turun). Ini membolehkan keuntungan bukan sahaja daripada harga yang menurun, tetapi juga daripada pengurangan ketidakpastian pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Jualan runcit melalui kad elektronik di New Zealand meningkat 1.5% tahun ke tahun pada Februari. Ini naik daripada 0.4% pada tempoh sebelumnya. Masa keluaran ialah 03/15/2026 21:45:04 GMT. Data meliputi Februari.

Permintaan Pengguna Kekal Kukuh

Data jualan kad elektronik bagi Februari pagi ini menunjukkan kenaikan kepada 1.5% tahun ke tahun, jauh lebih tinggi berbanding 0.4% sebelum ini. Ini menandakan permintaan pengguna di New Zealand lebih kukuh daripada jangkaan. Bagi kami, ini melemahkan pandangan bahawa Bank Rizab New Zealand (RBNZ, bank pusat New Zealand) akan tergesa-gesa menurunkan kadar faedah. Memandangkan RBNZ mengekalkan Kadar Tunai Rasmi (Official Cash Rate, kadar faedah utama yang mempengaruhi kadar pinjaman dan simpanan) pada paras tinggi 5.50% untuk mengekang inflasi (kenaikan harga barang dan perkhidmatan), data perbelanjaan ini boleh membimbangkan mereka. Inflasi suku tahunan pada hujung 2025 direkodkan 3.8%, masih di atas sasaran bank pusat 1-3%. Aktiviti pengguna yang lebih kuat boleh menambah tekanan harga dalam ekonomi. Dalam beberapa minggu akan datang, kita boleh mempertimbangkan strategi untuk manfaat jika dolar New Zealand mengukuh. Pasaran sebelum ini menjangka potensi pemotongan kadar pada separuh kedua 2026, tetapi data ini menjadikan kemungkinan itu lebih rendah. Pandangan ini boleh diterjemahkan dengan membeli opsyen panggilan (call options, kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) NZD/USD atau menjual opsyen jual (puts, kontrak yang memberi hak untuk menjual) yang jauh daripada harga semasa (“out-of-the-money”, iaitu belum menguntungkan pada harga semasa) bagi mendapatkan pendedahan kepada kenaikan. Jika dilihat semula, situasi hampir sama berlaku pada pertengahan 2025 apabila laporan pekerjaan yang lebih kuat daripada jangkaan menyebabkan jangkaan kadar faedah berubah dengan cepat dan dolar Kiwi (NZD) melonjak. Peristiwa itu menunjukkan mata wang ini sensitif kepada data yang bercanggah dengan cerita “kadar akan dipotong”. Dinamik yang sama boleh berulang sekarang. Perubahan jangkaan ini turut memberi kesan terus kepada pasaran kadar faedah. Produk derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset atau kadar rujukan) yang berkait dengan Kadar Tunai Rasmi, seperti pertukaran indeks semalaman (overnight index swaps, kontrak pertukaran kadar faedah berasaskan kadar rujukan semalaman), perlu diselaraskan harga untuk mencerminkan kebarangkalian pelonggaran (easing, iaitu penurunan kadar faedah) yang lebih rendah. Kita boleh menutup posisi yang bertaruh pada pemotongan kadar dalam masa terdekat dan mempertimbangkan dagangan yang mendapat manfaat jika kadar kekal tinggi lebih lama.

Ketara Turun Naik Dan Penetapan Semula Kadar

Perlu diingat turun naik tersirat (implied volatility, jangkaan pasaran terhadap turun naik harga pada masa depan yang dibaca daripada harga opsyen) bagi opsyen NZD berkemungkinan meningkat. Tinjauan keyakinan perniagaan kebelakangan ini agak hambar, jadi data pengguna yang kuat ini memberi isyarat bercampur kepada ekonomi. Perbezaan ini menunjukkan tempoh ketidakpastian yang lebih tinggi dan pergerakan harga yang lebih ketara.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Jualan runcit kad elektronik New Zealand meningkat 1.4% bulan ke bulan pada Februari. Ini selepas susut 1.1% pada bulan sebelumnya.

Isyarat Permintaan Pengguna Lebih Kukuh

Lonjakan terkini dalam jualan kad elektronik New Zealand, daripada susut 1.1% kepada naik 1.4%, ialah petunjuk positif untuk ekonomi. Data ini menunjukkan pengguna lebih berdaya tahan daripada jangkaan kami untuk suku pertama 2026. Ini menolak pandangan bahawa ekonomi sedang sejuk dengan cepat seperti yang telah diambil kira oleh pasaran. Kekuatan perbelanjaan pengguna yang tidak dijangka ini berkemungkinan memaksa penilaian semula hala tuju dasar monetari (dasar kadar faedah dan bekalan wang oleh bank pusat) Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Kami menjangka pasaran akan menolak kebarangkalian baki untuk pemotongan kadar faedah pada separuh pertama tahun ini. Bank pusat kurang sebab untuk melonggarkan dasar jika permintaan dalam negara kekal kuat. Untuk menguatkan pandangan ini, data inflasi suku tahunan terkini daripada Stats NZ menunjukkan CPI utama (indeks harga pengguna keseluruhan) pada 4.7%, masih jauh di atas sasaran RBNZ 1-3% (julat inflasi yang mahu dikekalkan). Inflasi yang masih tinggi, bersama perbelanjaan pengguna yang kembali meningkat, menguatkan kecenderungan “hawkish” (cenderung menaikkan kadar faedah atau mengekalkan kadar tinggi bagi mengekang inflasi). Keadaan ini mengingatkan inflasi yang sukar turun sepanjang 2025, ketika pasaran tersilap menjangka pemotongan kadar. Melihat semula 2025, kadar silang NZD/AUD (nilai dolar New Zealand berbanding dolar Australia) meningkat apabila inflasi Australia turun lebih cepat daripada New Zealand, lalu mewujudkan perbezaan dasar (hala tuju kadar faedah bank pusat yang tidak sama). Data sejarah tempoh itu menunjukkan dolar Kiwi boleh mengatasi prestasi apabila bank pusat New Zealand dilihat lebih “hawkish” berbanding bank pusat lain. Corak yang sama mungkin mula muncul semula. Oleh itu, kami melihat peluang untuk mengambil posisi dolar New Zealand yang lebih kukuh dalam beberapa minggu akan datang. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli pada harga tertentu) NZD/USD bagi menangkap potensi kenaikan dengan risiko yang dihadkan. Strategi ini membolehkan kami mendapat manfaat jika mata wang mengukuh susulan perubahan jangkaan kadar faedah.

Implikasi untuk Pasaran Kadar

Bagi pedagang kadar faedah, data ini menunjukkan hasil jangka pendek (pulangan instrumen hutang tempoh pendek) berkemungkinan naik apabila jangkaan pemotongan kadar hilang. Kami boleh mempertimbangkan untuk menjual niaga hadapan bil bank 90 hari New Zealand (kontrak niaga hadapan yang menjejak kadar faedah jangka pendek). Posisi ini berpotensi untung apabila pasaran menyesuaikan harga kepada realiti kadar faedah kekal tinggi lebih lama.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Prestasi Perkhidmatan (PSI) BusinessNZ New Zealand turun kepada 48.0 pada Februari, berbanding 50.9 pada bulan sebelumnya. Bacaan PSI di bawah 50 menunjukkan aktiviti sektor perkhidmatan menguncup (mengecil). Bacaan melebihi 50 menunjukkan pengembangan (pertumbuhan).

Penguncupan Perkhidmatan Isyarat Kelemahan Lebih Luas

Ke jatuhan indeks perkhidmatan kepada 48 menunjukkan ekonomi New Zealand sedang menguncup, perubahan ketara berbanding awal tahun. Bacaan ini menyukarkan keputusan Bank Rizab New Zealand (RBNZ, bank pusat), kerana inflasi masih tinggi pada 4.1% berdasarkan data suku tahunan terkini (data setiap tiga bulan). RBNZ kini terhimpit antara mandat mengawal inflasi dan keperluan menyokong ekonomi yang semakin lemah. Kami menjangka pasaran mula mengambil kira kebarangkalian lebih tinggi untuk pemotongan Kadar Tunai Rasmi (Official Cash Rate/OCR, kadar faedah penanda aras bank pusat) lewat tahun ini, walaupun pendirian RBNZ masih tegas. Dengan kadar pengangguran meningkat kepada 4.2%, alasan untuk RBNZ mengekalkan kadar pada 5.5% semakin lemah. Ini berbeza daripada naratif sepanjang sebahagian besar 2025, apabila perbincangan tertumpu kepada kemungkinan kenaikan kadar sekali lagi. Prospek ekonomi yang lebih lemah ini dijangka memberi tekanan penurunan kepada dolar New Zealand (NZD) dalam beberapa minggu akan datang. Kami melihat kes yang kukuh untuk menjual NZD berbanding dolar AS (USD), memandangkan ekonomi AS masih lebih berdaya tahan. Jika melihat kemerosotan 2020, NZD secara sejarah cenderung ketinggalan apabila RBNZ beralih kepada pemotongan kadar faedah. Penguncupan sektor perkhidmatan, yang mewakili lebih dua pertiga ekonomi, menjadi isyarat negatif terhadap pendapatan korporat dan indeks NZX 50 (indeks utama 50 syarikat terbesar di Bursa Saham New Zealand). Kami akan mempertimbangkan pembelian opsyen jual (put option, kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) ke atas indeks untuk lindung nilai (perlindungan risiko) atau membuat spekulasi terhadap potensi kejatuhan pasaran. Syarikat yang bergantung kepada perbelanjaan pengguna domestik dijangka paling terdedah kepada kelembapan ini. Akhirnya, gabungan pertumbuhan yang perlahan tetapi inflasi tinggi biasanya meningkatkan turun naik pasaran (volatility, kekerapan dan besar kecil pergerakan harga). Ketidakpastian mengenai langkah dasar seterusnya RBNZ membuka peluang kepada pedagang yang menggunakan strategi opsyen (kaedah dagangan menggunakan kontrak opsyen). Membuat posisi untuk pergerakan harga yang lebih besar, bukan meneka arah tertentu, boleh menjadi langkah lebih berhati-hati dalam beberapa minggu akan datang.

Turun Naik Dan Ketidakpastian Dasar

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Presiden AS Donald Trump pada Sabtu menggesa sekutu membantu mengawal Selat Hormuz. The Wall Street Journal melaporkan Rumah Putih merancang mengumumkan beberapa negara bersetuju membentuk pakatan untuk mengiringi kapal melalui laluan itu. Dalam hantaran Truth Social, Trump berkata “banyak negara” yang terkesan dengan cubaan Iran menutup selat itu akan menghantar kapal perang bersama Amerika Syarikat untuk memastikan laluan kekal terbuka dan selamat. Beliau menyenaraikan China, Perancis, Jepun, Korea Selatan dan UK antara negara yang diminta menyertai.

Perbincangan Pakatan Dan Masa Pengiringan

The Wall Street Journal berkata perbincangan masih berjalan mengenai bila operasi akan bermula. Laporannya menyebut perbincangan termasuk sama ada pengiringan kapal bermula sebelum atau selepas konflik berakhir. Pusat operasi media Iran memberi amaran kepada penduduk di Dubai dan Doha tentang kemungkinan serangan dalam beberapa jam akan datang, menurut Iran Press TV. Ia mendakwa anggota tentera AS berpangkalan di lokasi berkenaan. Dengan hampir satu perlima bekalan minyak harian dunia melalui Selat Hormuz, harga minyak mentah dijangka melonjak. Pelabur boleh mempertimbangkan membeli **opsyen beli (call options)** — iaitu kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli pada harga tertentu — ke atas **niaga hadapan (futures)** WTI dan Brent (kontrak harga minyak pada tarikh akan datang). Ini memberi pendedahan kepada potensi kenaikan harga, manakala kerugian maksimum dihadkan kepada **premium** (kos dibayar untuk membeli opsyen). Ancaman yang meningkat mewujudkan ketidaktentuan pasaran dan berpotensi menaikkan **volatiliti** (turun naik harga). Pelabur juga boleh menilai pembelian opsyen beli ke atas **VIX** (indeks yang mengukur jangkaan turun naik pasaran saham AS), yang lazimnya bergerak bertentangan dengan **S&P 500** ketika pasaran panik.

Lindung Nilai Portfolio Dan Potensi Kenaikan Tenaga

Kos tenaga yang lebih tinggi biasanya membebankan ekonomi global dan boleh menekan keuntungan syarikat, khususnya sektor pengangkutan dan perindustrian. Untuk **lindung nilai (hedge)** portfolio — langkah mengurangkan risiko kerugian — pelabur boleh mempertimbangkan membeli **opsyen jual (put options)**, iaitu hak untuk menjual pada harga tertentu, ke atas indeks pasaran luas seperti **SPY** (ETF yang menjejaki S&P 500) atau ETF sektor seperti **JETS** (ETF syarikat penerbangan). Pada masa sama, pengeluar minyak dan gas lazimnya mendapat manfaat terus apabila harga komoditi meningkat. Membeli opsyen beli pada ETF sektor tenaga seperti **XLE** (ETF sektor tenaga) atau pada saham syarikat minyak utama memberi pendedahan kepada potensi trend ini. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Korea Selatan berkata ia akan berhubung rapat dengan AS mengenai perkara itu dan membuat keputusan selepas meneliti dengan teliti, menurut kenyataan Pejabat Presiden pada Ahad. Di Jepun, Takayuki Kobayashi, ketua dasar Parti Liberal Demokratik (LDP) yang memerintah di bawah Perdana Menteri Sanae Takaichi, berkata kepada NHK bahawa ambang kelulusan adalah “amat tinggi” untuk menghantar kapal tentera laut Jepun ke rantau itu di bawah undang-undang Jepun sedia ada.

Sekutu Menimbang Tindak Balas Terhadap Keselamatan Selat Hormuz

Presiden AS Donald Trump pada Sabtu mengulangi gesaan supaya sekutu membantu mengamankan Selat Hormuz menerusi hantaran di Truth Social. Beliau menulis bahawa negara yang menerima minyak melalui selat itu “mesti menjaga laluan tersebut”, sambil menambah AS akan membantu “dengan banyak”. Laporan itu turut menyatakan harga minyak dijangka terkesan oleh perkembangan di sekitar Selat Hormuz, ketika perang AS-Israel terhadap Iran semakin memuncak. Risiko itu kini semakin nyata apabila niaga hadapan (kontrak beli/jual pada harga ditetapkan untuk penghantaran pada tarikh akan datang) minyak mentah Brent meningkat kepada AS$115 setong minggu ini, paras tertinggi dalam enam bulan. Data terkini menunjukkan jumlah perkapalan komersial melalui selat itu turun hampir 15% berbanding tempoh sama tahun lalu, apabila premium insurans risiko perang (kos tambahan insurans untuk lindungi kapal/muatan akibat ancaman perang) meningkat empat kali ganda. Gangguan berpanjangan ini terus mengetatkan bekalan global.

Persediaan Menghadapi Turun Naik Pasaran Tenaga Berpanjangan

Bagi pedagang, ini bermakna turun naik tersirat (jangkaan pasaran terhadap sejauh mana harga boleh naik turun, berdasarkan harga opsyen) dalam sektor tenaga akan kekal sangat tinggi. Indeks Turun Naik Minyak Mentah CBOE (OVX) — ukuran pasaran terhadap jangkaan turun naik harga minyak mentah berdasarkan harga opsyen — kini tinggi pada 58, menandakan pasaran bersedia untuk pergerakan harga yang besar dalam beberapa minggu akan datang. Oleh itu, strategi “long volatility” (strategi yang untung apabila turun naik meningkat) seperti membeli straddle atau strangle (gabungan opsyen beli dan opsyen jual pada tempoh sama untuk manfaat daripada pergerakan harga besar) pada ETF minyak utama (dana dagangan bursa yang menjejak harga minyak/industri minyak) wajar dipertimbangkan. Kesan rantaian turut merebak melepasi minyak mentah. Tumpuan juga boleh diberikan kepada opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli/jual pada harga tertentu) ke atas syarikat perkapalan dan logistik, khususnya yang kurang terlibat di Teluk Parsi dan mungkin mendapat manfaat daripada lencongan laluan. Sebaliknya, posisi menurun (pertaruhan harga akan jatuh) ke atas saham syarikat penerbangan boleh menjadi langkah berhati-hati, kerana laporan perisikan baharu mengenai latihan tentera laut Iran berhampiran selat itu minggu lalu berkemungkinan mengekalkan kos bahan api jet tinggi untuk lebih lama. Kita pernah melihat pola serupa semasa “Perang Kapal Tangki” pada 1980-an, apabila serangan terhadap kapal tangki minyak di selat itu menyebabkan lonjakan harga berpanjangan dan keresahan pasaran. Petunjuk sejarah itu mencadangkan ini bukan krisis jangka pendek, sebaliknya tempoh risiko geopolitik yang berlarutan. Oleh itu, pedagang wajar menyusun kedudukan untuk persekitaran pasaran yang tidak menentu dan boleh berterusan untuk beberapa suku lagi.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Tentera Pertahanan Israel (IDF) berkata di X bahawa ia melancarkan gelombang “serangan besar-besaran” di seluruh Iran barat. IDF berkata ia menyasarkan “infrastruktur” yang dikaitkan dengan rejim Iran, menurut The Guardian. IDF turut berkata Iran terus melancarkan peluru berpandu ke arah wilayah Israel dalam beberapa jam kebelakangan ini. IDF berkata sistem pertahanan sedang memintas ancaman itu dan mengarahkan orang ramai masuk ke ruang perlindungan.

Eskalasi Dan Keselamatan Serantau

Kor Pengawal Revolusi Iran (IRGC, pasukan elit tentera Iran) berkata ia akan menyasarkan Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu ketika konflik dengan AS dan Israel berterusan. “Kami akan terus memburunya dan membunuhnya dengan kekuatan penuh,” katanya pada Ahad di laman web Sepah News. Iran turut menuduh “musuh” menggunakan dron tiruan (dron yang menyerupai dron pihak lain untuk mengelirukan siasatan) untuk menyerang negara jiran dan mengalihkan kesalahan kepada Tehran. Ini menyusuli serangan balas di seluruh Asia Barat (Timur Tengah). Menjelang pembukaan pasaran mingguan pada Isnin, pedagang berkemungkinan beralih kepada kedudukan “risk-off” (mengurangkan risiko dengan menjual aset berisiko dan membeli aset lebih selamat). Minyak dan dolar AS mungkin menerima belian baharu. Dengan konflik yang kembali memuncak dan serangan secara langsung, kami menjangka turun naik pasaran meningkat mendadak. Indeks VIX (ukuran “ketakutan” pasaran berdasarkan jangkaan turun naik) sudah melonjak 15% dalam dagangan semalaman kepada melebihi paras 21, tahap yang jarang berterusan sejak tekanan perbankan serantau pada awal 2025. Oleh itu, kami mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) ke atas VIX atau opsyen jualan (put, hak untuk menjual pada harga ditetapkan) ke atas indeks utama seperti S&P 500 sebagai lindung nilai (hedge, perlindungan jika harga jatuh).

Minyak, Dolar Dan Lindung Nilai Turun Naik

Pasaran minyak mendapat kesan paling langsung daripada ketidaktentuan ini, dengan niaga hadapan (futures, kontrak beli/jual pada tarikh akan datang) minyak mentah Brent melonjak melepasi AS$98 setong, tertinggi sejak musim luruh lalu. Dengan lebih 20% minyak global melalui laluan berhampiran zon konflik di Selat Hormuz, sebarang gangguan boleh menolak harga lebih tinggi. Oleh itu, membeli opsyen panggilan bagi niaga hadapan minyak mentah (WTI atau Brent) untuk Mei dan Jun, atau pada ETF (dana dagangan bursa yang menjejak sesuatu sektor) sektor tenaga seperti XLE, dilihat sebagai strategi utama. Keadaan ini lazimnya mencetuskan “risk-off”, yang biasanya mengukuhkan dolar AS sebagai aset selamat. Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan dolar berbanding bakul mata wang utama) sudah menembusi paras 106, paling kukuh tahun ini, apabila modal mencari keselamatan. Ini menjadikan pegangan beli (long, untung jika harga naik) dalam niaga hadapan USD atau opsyen panggilan pada ETF mata wang sebagai pilihan untuk mengimbangi mata wang yang lebih berisiko. Jika dilihat semula reaksi pasaran semasa krisis awal pada hujung 2025, kejutan awal diikuti tempoh ketidakpastian yang menekan aset berisiko (risk assets, seperti saham dan mata wang pasaran sedang pesat membangun) selama beberapa minggu. Namun, serangan langsung ke atas wilayah Iran, bukan ke atas kumpulan proksi (proxy forces, kumpulan bersenjata yang disokong pihak tertentu), menunjukkan eskalasi besar yang belum sepenuhnya diambil kira oleh pasaran. Ini mencadangkan langkah defensif (defensive posturing, pendekatan lebih berhati-hati) mungkin perlu dikekalkan lebih lama berbanding ketika itu. Selain lindung nilai pasaran secara umum, beberapa sektor akan berdepan tekanan besar akibat kos tenaga lebih tinggi dan ketidakpastian geopolitik. Kami melihat syarikat penerbangan, perkapalan, dan saham barangan bukan keperluan (consumer discretionary, perbelanjaan pilihan pengguna) sebagai paling terdedah ketika ini. Membina kedudukan opsyen jualan atau menjual “call spread” (strategi opsyen menjual call pada satu harga dan membeli call pada harga lebih tinggi untuk hadkan risiko) pada sektor ini boleh menambah perlindungan portfolio dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets