GBP mengukuh semula berbanding Dolar AS pada Rabu, dengan GBP/USD bergerak semula ke arah 1.3400. Ketika ditulis, pasangan ini didagangkan pada 1.3361. Perhatian pasaran kekal pada ketegangan yang tinggi di Timur Tengah, menyebabkan data ekonomi kurang diberi perhatian. Data pekerjaan AS yang lebih baik daripada jangkaan hanya memberi kesan kecil, kerana pedagang menumpukan perhatian pada laporan Nonfarm Payrolls (jumlah pekerjaan baharu di AS, tidak termasuk sektor ladang) pada Jumaat.

Perubahan Tumpuan Pasaran

Kami mengingat kembali apabila GBP/USD menghampiri 1.3400 pada 2025, ketika pasaran terganggu oleh peristiwa geopolitik (isu politik dan konflik antara negara) dan banyak mengabaikan isyarat ekonomi AS yang kukuh. Hari ini, keadaan beralih, dengan data asas ekonomi (data utama seperti pekerjaan, inflasi, jualan) menjadi pemacu utama arah mata wang. Peralihan tumpuan ini penting untuk menentukan posisi dalam minggu-minggu akan datang. Perbezaan ekonomi (jurang prestasi antara dua ekonomi) yang baru bermula ketika itu kini lebih jelas. Ekonomi AS kekal kukuh, dengan laporan pekerjaan terkini bagi Februari 2026 menunjukkan peningkatan non-farm payroll sebanyak 275,000, jauh melebihi jangkaan. Kekuatan pasaran buruh yang berterusan ini menunjukkan Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) kurang sebab untuk menurunkan kadar faedah (kos pinjaman) daripada paras semasa. Sebaliknya, ekonomi UK menunjukkan tanda tekanan akibat dasar ketat Bank of England (BoE, bank pusat UK). KDNK (GDP, jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan) menguncup 0.3% pada suku terakhir 2025, dan walaupun inflasi Januari 2026 turun kepada 3.4%, ia masih kekal melebihi sasaran. Ini mewujudkan dilema bagi bank pusat, antara mengekang inflasi dan menghadapi ekonomi yang perlahan. Bagi pedagang derivatif (produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain seperti mata wang), jurang dasar yang semakin melebar ini mencadangkan posisi untuk kelemahan pound berbanding dolar. Membeli opsyen put GBP/USD (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya untung jika harga jatuh) dengan tarikh luput dalam satu hingga dua bulan memberi pertaruhan arah yang jelas bahawa trend ini boleh berterusan ke paras sokongan 1.2450 (paras harga yang sering menahan kejatuhan) seperti yang dilihat pada akhir 2025. Strategi ini menghadkan risiko sambil mengambil peluang daripada momentum penurunan (pergerakan jatuh yang makin kuat).

Posisi Opsyen Dan Volatiliti

Pedagang juga perlu memantau volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik harga yang tercermin dalam harga opsyen), yang masih agak rendah. Jika volatiliti kekal rendah, menjual call spread “out-of-the-money” pada GBP/USD (strategi opsyen yang menjual dan membeli opsyen beli pada harga mogok berbeza; “out-of-the-money” bermaksud harga mogok yang belum menguntungkan pada harga semasa) boleh menjadi cara untuk menjana pendapatan. Posisi ini untung jika pasangan kekal di bawah paras rintangan (paras yang menghalang kenaikan) seperti 1.2700, dan juga daripada peredaran masa (nilai opsyen biasanya susut apabila menghampiri luput). Risiko utama kepada pandangan ini ialah tanda yang tidak dijangka bahawa ekonomi AS melambat dengan ketara atau aktiviti ekonomi UK meningkat secara mengejut. Oleh itu, kita perlu memberi perhatian pada angka jualan runcit AS akan datang (nilai jualan kepada pengguna) dan laporan inflasi UK seterusnya. Apa-apa data yang mengubah jangkaan kadar faedah dengan ketara untuk Fed atau Bank of England boleh menyebabkan pembalikan pantas (harga berpatah balik dengan cepat).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY turun semula pada hari Rabu apabila kenaikan Dolar AS menjadi lemah selepas dua hari meningkat, sementara Yen Jepun naik sedikit. Pasangan ini diniagakan hampir 157.00 selepas mencecah 157.97 pada hari Selasa, paras tertinggi dalam lebih sebulan. Indeks Dolar AS (DXY, ukuran nilai Dolar berbanding sekumpulan mata wang utama) berada sekitar 98.85 selepas sebelum itu naik ke kira-kira 99.68, paras tertinggi sejak 28 November 2025. Pasaran kekal berhati-hati susulan perang AS-Iran yang berterusan dan harga Minyak yang tinggi.

Momentum Dolar Menjadi Lemah

Data AS tidak memberi sokongan baharu kepada Dolar walaupun bacaan lebih kukuh. ADP (laporan pekerjaan sektor swasta) menunjukkan jumlah pekerjaan sektor swasta naik 63K pada Februari, meningkat daripada 11K dan melebihi jangkaan 50K. ISM Services PMI (indeks aktiviti sektor perkhidmatan) naik kepada 56.1 daripada 53.8. Indeks Pekerjaan (Employment Index) pada 51.8 berbanding 50.3, dan Pesanan Baharu (New Orders) pada 58.6 berbanding 53.1. Indeks Harga Dibayar (Prices Paid Index, ukuran tekanan kos) turun kepada 63 daripada 66.6. Konflik AS-Iran memasuki hari kelima, menimbulkan kebimbangan inflasi (kenaikan harga umum) melalui harga Minyak yang lebih tinggi. Jepun boleh menghadapi kos import lebih tinggi kerana ia pengimport tenaga utama. Gabenor Bank of Japan, Kazuo Ueda berkata kadar faedah akan naik jika ekonomi dan harga bergerak seperti unjuran. Beliau juga memberi amaran bahawa ketidaktentuan global, termasuk ketegangan di Timur Tengah, boleh menjejaskan prospek Jepun.

Fokus Turun Naik Harga Untuk Pedagang

USD/JPY kini ditekan oleh dua kuasa yang bercanggah, menyebabkan ia turun daripada paras tertinggi sebulan berhampiran 157.97. Konflik AS-Iran meningkatkan permintaan “aset selamat” (safe-haven, aset yang dicari ketika risiko tinggi) untuk Yen, tetapi lonjakan harga minyak pada masa yang sama menjejaskan ekonomi Jepun yang bergantung pada tenaga. Keadaan ini menunjukkan pedagang patut mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat apabila turun naik harga (volatility, perubahan harga yang besar dan cepat) meningkat. Situasi ini mirip awal 2022 apabila krisis geopolitik di Ukraine tercetus. Ketika itu, daripada sudut 2025, “volatiliti tersirat” (implied volatility, jangkaan pasaran terhadap besar kecil turun naik pada masa depan, biasanya daripada harga opsyen) bagi opsyen mata wang Yen meningkat lebih 25% dalam beberapa minggu. Ini memberi untung kepada pedagang yang bersedia untuk pergerakan besar ke mana-mana arah, bukan memilih satu arah sahaja. Kenaikan harga minyak yang berterusan ialah tekanan kuat kepada Yen dan tidak wajar dipandang ringan. Memandangkan Jepun masih mengimport hampir 90% keperluan tenaganya, konflik yang berpanjangan boleh merosakkan imbangan dagangan (trade balance, beza antara eksport dan import) dan melemahkan mata wang. Ini menjadi kelemahan asas (fundamental weakness, faktor ekonomi utama yang menekan nilai) yang menentang aliran “aset selamat”. Kami menjangka data ekonomi AS yang kukuh, seperti laporan ISM yang menunjukkan sektor perkhidmatan berkembang, kurang diberi perhatian buat sementara. Dalam keadaan “risk-off” (pelabur mengurangkan risiko dan memilih aset lebih selamat), pasaran lebih fokus pada berita geopolitik dan melindungi modal berbanding kekuatan ekonomi. Kegagalan Dolar untuk naik walaupun ada berita baik mengesahkan perubahan fokus ini. Oleh itu, strategi derivatif (derivative, instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) seperti “straddle panjang” dan “strangle panjang” pada USD/JPY boleh berkesan dalam minggu-minggu akan datang. Straddle/strangle ialah strategi opsyen yang boleh untung jika harga bergerak besar sama ada naik atau turun, bukan bergantung pada arah tertentu. Ini sesuai untuk memanfaatkan ketidaktentuan yang menguasai pasaran sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Kadar pengangguran Rusia ialah 2.2% pada Februari. Ini lebih rendah daripada jangkaan 2.3%. Keluaran ini membandingkan kadar yang dilaporkan dengan ramalan. Tiada angka lain atau pecahan (butiran mengikut kumpulan seperti umur, jantina, atau wilayah) diberikan dalam kemas kini.

Isyarat Pasaran Buruh Ketat

Kadar pengangguran Februari 2.2% menunjukkan pasaran buruh Rusia yang sangat ketat (sukar mencari pekerja). Keadaan ini lebih menunjukkan tekanan ekonomi daripada kekuatan. Kekurangan pekerja—akibat isu demografi jangka panjang (perubahan struktur penduduk seperti bilangan usia bekerja yang semakin kecil) dan permintaan berkaitan ketenteraan—mendorong kenaikan gaji dan tekanan inflasi (kenaikan harga umum). Kami menjangka tekanan ini membuat Bank Pusat Rusia terus berwaspada, jadi pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat sangat tidak mungkin. Sebelum ini, bank pusat mengekalkan kadar dasar utamanya (kadar faedah rujukan bank pusat) pada paras dua digit sepanjang 2025 untuk melawan inflasi yang kekal tinggi melebihi sasaran 4%. Data buruh baharu ini akan mengukuhkan pendirian ketat itu, menunjukkan kadar faedah yang tinggi untuk tempoh lebih lama akan berterusan. Pedagang derivatif (produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti kadar faedah atau mata wang) wajar mempertimbang posisi yang berpotensi untung jika kadar faedah jangka pendek kekal stabil atau meningkat dalam beberapa bulan akan datang. Bagi pasaran mata wang, ini memberi gambaran yang rumit untuk ruble. Walaupun bank pusat yang ketat biasanya menyokong nilai mata wang, puncanya ialah inflasi berterusan yang menghakis kuasa beli ruble. Kami percaya sebarang pengukuhan ruble akibat kadar faedah mungkin sementara, jadi strategi opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli atau jual pada harga tertentu) yang menumpu kepada turun naik USD/RUB (perubahan naik turun nilai dolar AS berbanding ruble) boleh menarik.

Implikasi kepada Pasaran Ekuiti

Persekitaran ini juga menjadi tekanan kepada pasaran saham Rusia. Kadar faedah yang terus tinggi dan kos buruh yang meningkat berkemungkinan mengecilkan margin keuntungan syarikat (baki untung selepas kos), lalu menekan Indeks MOEX Russia (indeks yang menjejak prestasi saham utama di bursa Moscow). Oleh itu, kami melihat sebarang kenaikan pasaran sebagai peluang membeli opsyen jual (put options: hak untuk menjual pada harga tertentu), sebagai lindung nilai (perlindungan risiko) terhadap kemungkinan kejatuhan didorong tekanan ekonomi dalam negeri. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/USD pulih pada hari Rabu dan diniagakan sekitar 1.3361, selepas bergerak ke paras tertinggi harian 1.3403. Ketegangan Timur Tengah kekal jadi tumpuan, namun pasaran juga menanti laporan US Nonfarm Payrolls (NFP) pada hari Jumaat, iaitu laporan jumlah pekerjaan baharu di luar sektor pertanian. Laporan tentang kemungkinan ketegangan antara AS dan Iran reda menyokong pasangan ini pada awal sesi Eropah. Kemudian, laporan Reuters yang mengatakan “kapal selam AS menenggelamkan kapal perang Iran” berlaku serentak dengan kejatuhan GBP/USD.

Data AS Dan Reaksi Pasaran

Data AS menunjukkan ISM Services PMI meningkat kepada 56.1 pada Februari daripada 53.8, mengatasi jangkaan 53.5. ISM Services PMI ialah indeks tinjauan untuk mengukur aktiviti sektor perkhidmatan; bacaan lebih tinggi biasanya bermaksud aktiviti lebih rancak. ADP Employment Change melaporkan 63K pekerjaan baharu sektor swasta pada Februari, naik daripada 11K pada Januari dan melebihi jangkaan 50K. ADP ialah anggaran awal pekerjaan sektor swasta. Dalam pasaran wang (money markets), iaitu pasaran untuk kadar faedah jangka pendek, jangkaan pemotongan kadar faedah Bank of England berubah apabila harga minyak meningkat. Data Prime Market Terminal menunjukkan kebarangkalian tersirat (anggaran kebarangkalian berdasarkan harga instrumen pasaran) turun daripada 74% kepada 25% ketika artikel ini ditulis. Dari sudut teknikal (analisis berdasarkan carta harga), GBP/USD diperhatikan sekitar 1.3380, di bawah kelompok purata bergerak (moving averages, iaitu purata harga mengikut tempoh untuk melihat arah trend) berhampiran 1.3535 dan selepas beberapa kali gagal melepasi kawasan 1.3869. Rintangan (paras yang sukar ditembusi naik) disebut pada 1.3498 dan sekitar 1.3554, manakala sokongan (paras yang cenderung menahan kejatuhan) sekitar 1.3350 dan kemudian 1.3250. Melihat kembali sentimen pasaran awal 2025, kejutan geopolitik dan data AS yang kukuh mewujudkan keadaan tegang dalam GBP/USD. Ketakutan harga minyak melonjak pada masa itu mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar Bank of England, sekali gus memberi sokongan sementara kepada Pound. Keadaan ini menunjukkan mata wang sensitif kepada jangkaan inflasi (kenaikan harga) berbanding pertumbuhan ekonomi.

Kemeruapan Opsyen Dan Kedudukan Dagangan

Ini berbeza dengan ketidaktentuan awal 2025, apabila pedagang berdepan kemeruapan tersirat (implied volatility, iaitu jangkaan naik turun harga yang tersirat daripada harga opsyen) yang tinggi sebelum data penting dikeluarkan. Kini, kemeruapan tersirat sebulan untuk GBP/USD stabil pada 6.5% apabila hala tuju Federal Reserve lebih jelas. Persekitaran ini menjadikan kos membina kedudukan opsyen lebih rendah bagi mereka yang menjangka pergerakan berterusan. Memandangkan perbezaan antara pasaran kerja AS yang perlahan dan inflasi UK yang masih tinggi, pedagang dilihat mengambil kedudukan untuk GBP/USD naik lagi. Menggunakan derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain, seperti mata wang), strategi yang semakin digunakan ialah membeli call spread, iaitu gabungan membeli opsyen beli dan menjual opsyen beli pada paras lebih tinggi untuk mengehadkan kos dan risiko, dengan sasaran pergerakan ke 1.3900 dalam beberapa minggu akan datang. Pendekatan ini memberi risiko yang ditetapkan untuk memanfaatkan perbezaan prospek ekonomi. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data EIA AS (Pentadbiran Maklumat Tenaga AS) menunjukkan perubahan stok minyak mentah sebanyak 3.475M (3.475 juta tong) pada 27 Februari. Angka ini lebih tinggi daripada jangkaan 2.2M (2.2 juta tong). Laporan ini membandingkan kenaikan stok sebenar dengan paras ramalan. Ia menunjukkan stok meningkat 1.275M (1.275 juta tong) lebih tinggi daripada jangkaan.

Kejutan Inventori Minyak Mentah Pada 2025

Jika kita melihat semula pada waktu yang sama pada 2025, laporan EIA pada 27 Februari menunjukkan peningkatan besar dalam stok minyak mentah (inventori, iaitu jumlah simpanan minyak dalam stor). Kenaikan inventori hampir 3.5 juta tong ini pada masa itu merupakan isyarat menurun (bearish, maksudnya harga cenderung turun). Ia menunjukkan permintaan lebih lemah dan mengehadkan kenaikan harga WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak mentah AS), yang didagangkan sekitar $78 setong. Keadaan hari ini sangat berbeza. Data EIA terbaru bagi minggu terakhir Februari 2026 menunjukkan penurunan stok (draw, maksudnya inventori berkurang) sebanyak 1.8 juta tong. Bekalan yang semakin ketat ini, didorong oleh pengeluaran OPEC+ yang terkawal (gabungan OPEC dan sekutu) dan permintaan yang stabil, berbeza dengan kenaikan stok tahun lalu. Akibatnya, WTI kini didagangkan hampir $85, lebih tinggi daripada paras selepas laporan 2025 itu. Memandangkan pasaran lebih ketat, kita boleh bersedia untuk kemungkinan harga meningkat dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call options, kontrak yang memberi hak—bukan kewajipan—untuk membeli pada harga tertentu) terutama untuk kontrak jangka dekat seperti penghantaran April atau Mei, memberi pendedahan kepada kenaikan dengan risiko yang terhad (defined risk, maksudnya kerugian maksimum biasanya terhad kepada premium yang dibayar). Strategi ini menentang sentimen menurun tahun lalu dengan realiti menaik (bullish, maksudnya harga cenderung naik) apabila inventori menyusut. Volatiliti tersirat (implied volatility, anggaran turun naik harga yang dijangka pasaran) dalam opsyen minyak mentah meningkat kepada sekitar 32%, lebih tinggi daripada paras awal 2025, menandakan pasaran menjangka pergerakan harga yang lebih besar.

Menggunakan Spread Untuk Mengawal Kos Opsyen

Bagi yang mahu mengawal kos premium (premium, bayaran untuk membeli opsyen) yang lebih tinggi, menggunakan bull call spread (strategi opsyen: beli call pada harga strike lebih rendah dan jual call pada strike lebih tinggi) boleh menjadi langkah yang sesuai. Kaedah ini mengurangkan kos sambil masih membolehkan keuntungan jika harga terus meningkat ke arah paras $90.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Palantir meningkat dalam dagangan pra-pasaran, dengan $155 diterangkan sebagai paras rintangan (paras harga yang sering menghalang harga daripada naik). Paras ini sepadan dengan puncak lilin merah julat luas (candlestick merah yang menunjukkan jatuhan besar dalam satu tempoh) dan garisan aliran menurun (garisan trend yang condong ke bawah) yang dikaitkan dengan puncak pusingan terdahulu (paras puncak sementara yang sebelum ini menjadi titik perubahan). Jika harga sampai $155, penurunan semula (pullback, iaitu harga turun seketika selepas naik) dianggap mungkin. Kawasan ini diterangkan sebagai zon di mana jualan sebelum ini dan penolakan berulang (harga cuba naik tetapi gagal beberapa kali) pernah berlaku. Jika $155 ditembusi (break, iaitu harga melepasi paras itu dengan jelas), paras seterusnya ialah isi jurang (gap fill, iaitu harga kembali menutup “ruang” pada carta akibat lonjakan) kira-kira $2 lebih tinggi, sekitar $157. Ini dianggap kawasan seterusnya yang mungkin dituju jika momentum (kekuatan pergerakan harga) berterusan. Saham ini dikatakan boleh bergerak 10–15% dalam satu hari. Ini dikaitkan dengan turun naik tinggi (volatiliti, iaitu harga mudah bergerak besar) dan keperluan kawalan risiko (cara mengehadkan kerugian) semasa berdagang. Jika kedua-dua $155 dan sekitar $157 ditembusi, kawasan pengukuhan (konsolidasi, iaitu harga bergerak dalam julat sempit/berhenti seketika) disebut sekitar $167. Pergerakan ke $167 diterangkan sebagai kenaikan 11% daripada paras semasa, dan zon itu dianggap tempat harga mungkin berhenti seketika. Kami memerhati Palantir menghampiri paras $155, iaitu zon rintangan penting yang telah dijangka sejak kenaikan mendadak selepas keuntungan melebihi jangkaan bagi pendapatan S4 2025 (Q4 2025, iaitu suku keempat tahun 2025). Kawasan itu menandakan puncak jualan besar tahun lepas dan selari dengan garisan aliran menurun, jadi penurunan semula sangat berkemungkinan. Momentum saham ini kuat, tetapi halangan teknikal (halangan pada carta harga) ini biasanya tempat penjual muncul. Untuk pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti saham), volatiliti tersirat (implied volatility, anggaran pasaran tentang turun naik masa depan yang mempengaruhi harga opsyen) sangat tinggi, sekitar 90% pagi ini, menjadikan premium opsyen (harga opsyen) mahal. Ini boleh memberi peluang kepada mereka yang mahu menjual premium (strategi mendapat untung daripada opsyen mahal), contohnya menggunakan spread panggilan menurun (bear call spread, strategi opsyen yang mendapat untung jika harga kekal di bawah paras tertentu) dengan strike pendek (harga pelaksanaan opsyen yang dijual) pada atau di atas $155 untuk mengambil peluang daripada kemungkinan harga terhenti atau berbalik. Jumlah dagangan besar pada put $150 minggu depan (opsyen jual yang untung jika harga jatuh; $150 ialah harga pelaksanaan) menunjukkan ramai sudah bersedia untuk kejatuhan jangka pendek. Jika momentum belian cukup kuat untuk menolak harga melepasi $155 dengan jelas, sasaran seterusnya ialah isi jurang sekitar $157. Pecahan $155 mungkin mencetuskan pergerakan pantas untuk menutup jurang itu, dan dagangan ini boleh dibuat dengan opsyen panggilan jangka sangat pendek (short-dated call options, opsyen beli yang tempohnya hampir tamat) bagi mereka yang sanggup menanggung risiko tinggi. Namun, zon isi jurang ini sering menjadi rintangan kedua, tempat harga boleh lemah. Jika kedua-dua paras itu gagal menahan kenaikan, halangan besar seterusnya ialah kawasan pengukuhan sekitar $167. Ini hampir 11% daripada paras semasa, dan ia dianggap munasabah kerana saham ini pernah melonjak lebih 20% dalam sehari bulan lepas selepas pengembangan kontrak besar kerajaan U.K. diumumkan. Zon $167 ialah kawasan harga sebelum ini bergerak mendatar (sideways, naik turun dalam julat) selama beberapa minggu, mewujudkan ingatan pasaran (market memory, kecenderungan pasaran “mengingat” paras penting) dan potensi bekalan (ramai penjual menunggu pada paras itu).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas memulihkan sebahagian penurunan pada hari Selasa apabila Dolar AS berhenti naik selepas dua hari mencatat kenaikan, manakala permintaan akibat perang AS-Iran menyokong harga. XAU/USD didagangkan hampir $5,141, naik kira-kira 0.85%, selepas menguji rintangan sekitar $5,200. Pada hari Selasa, Emas jatuh 4.4% dan Perak turun kira-kira 8.4% kerana Dolar yang lebih kuat menekan harga logam. Kejatuhan menjadi lebih kuat selepas harga menembusi sokongan utama lalu mencetuskan pesanan henti rugi (stop-loss, iaitu arahan jual/beli automatik untuk hadkan kerugian) dan jualan besar-besaran (liquidation, iaitu jual aset secara pantas untuk kurangkan risiko atau dapatkan tunai).

Risiko Perang Dan Kebimbangan Inflasi

Konflik memasuki hari kelima, dengan AS dan Israel meningkatkan serangan udara dan peluru berpandu di seluruh Iran, dan Tehran membalas dengan serangan peluru berpandu serta dron (pesawat tanpa pemandu) ke pangkalan AS dan kemudahan Teluk yang bersekutu. Risiko gangguan aliran Minyak melalui Selat Hormuz menaikkan harga tenaga dan meningkatkan kebimbangan inflasi (kenaikan harga barang secara umum). Donald Trump berkata AS akan mula mengiringi kapal tangki melalui Selat Hormuz jika perlu dan akan menyediakan insurans risiko politik (perlindungan insurans terhadap risiko akibat tindakan kerajaan/perang) untuk kapal di Teluk. Pasaran kini menjangka sekurang-kurangnya 50 mata asas pemotongan kadar faedah Fed menjelang Disember, menurut CME FedWatch (alat yang menganggar jangkaan pasaran terhadap kadar faedah Fed berdasarkan harga kontrak niaga hadapan). ADP melaporkan pekerjaan sektor swasta naik 63K pada Februari berbanding 50K dijangka dan 11K pada Januari. ISM Services PMI (indeks pembelian untuk sektor perkhidmatan, petunjuk kesihatan aktiviti perniagaan) meningkat kepada 56.1 daripada 53.8, manakala S&P Global Composite PMI (gabungan indeks sektor utama, ringkasan aktiviti ekonomi) turun kepada 51.9 daripada 52.3. Dari segi teknikal (analisis berdasarkan carta harga), sokongan berada hampir $5,057 dan dalam kawasan $5,100–$5,000, dengan paras seterusnya hampir $4,850 dan $4,650. Rintangan (paras harga yang sukar ditembusi ke atas) hampir $5,200, kemudian sekitar $5,259 dan $5,461. Bagi tempoh ini pada awal Mac 2025, pasaran berada dalam keadaan sangat tidak stabil dengan emas hampir $5,141. Pemacu utama ialah konflik AS-Iran yang semakin memuncak yang meningkatkan permintaan aset selamat (safe-haven, aset yang biasanya dicari ketika krisis), berlawanan dengan data ekonomi AS yang kukuh yang menimbulkan persoalan sama ada Fed benar-benar akan menurunkan kadar faedah. Ini meningkatkan ketidaktentuan, iaitu keadaan yang sering menyebabkan turun naik harga yang besar.

Strategi Opsyen Untuk Pasaran Tidak Stabil

Melihat kejatuhan 4.4% diikuti pemulihan pantas pada awal Mac tahun lalu, turun naik tersirat (implied volatility, anggaran pasaran tentang besar kecil pergerakan harga pada masa depan yang mempengaruhi harga opsyen) untuk opsyen emas mungkin meningkat, seperti lonjakan dalam CBOE Gold Volatility Index (GVZ, indeks yang mengukur jangkaan turun naik harga emas) semasa permulaan perang Ukraine pada 2022. Tindakan yang paling sesuai ialah membeli long straddle atau strangle (strategi opsyen yang untung jika harga bergerak besar ke mana-mana arah: straddle biasanya beli call dan put pada harga mogok yang sama; strangle pada harga mogok berbeza). Strategi ini mengambil peluang daripada ketidaktentuan tanpa perlu meneka sama ada perang akan memuncak atau Fed akan kekal “hawkish” (hawkish, cenderung menaikkan/mengekalkan kadar faedah tinggi untuk lawan inflasi). Untuk pandangan menaik, pedagang boleh mempertimbangkan opsyen call (hak untuk membeli pada harga tertentu) atau bull call spread (beli call dan jual call lain pada harga mogok lebih tinggi untuk kurangkan kos), menyasar penembusan di atas rintangan $5,200. Perang yang meningkat di Selat Hormuz mengancam bekalan minyak, menaikkan kebimbangan inflasi seperti ketika Brent melepasi $120 setong selepas pencerobohan Ukraine pada 2022. Tekanan inflasi ini, bersama pembelian emas bank pusat yang sangat tinggi sepanjang 2024, menjadi alasan asas (fundamental, faktor ekonomi/permintaan-penawaran) untuk menjangka kenaikan. Sebaliknya, data ekonomi AS yang kekal kukuh pada Februari 2025, seperti laporan ADP dan ISM, memberi alasan menurun. Situasi serupa berlaku pada 2023 apabila ekonomi yang kuat membuat Fed mengekalkan pendirian hawkish, menguatkan Dolar AS dan menekan harga emas. Ini menyokong pembelian opsyen put (hak untuk menjual pada harga tertentu) atau bear put spread (beli put dan jual put lain pada harga mogok lebih rendah untuk kurangkan kos) untuk menyasar kejatuhan di bawah paras psikologi $5,000 (paras bulat yang sering mempengaruhi psikologi pasaran). Akhirnya, bagi mereka yang sudah memegang posisi beli (long, untung jika harga naik) pada emas atau saham pelombong emas, penurunan daripada paras tinggi Bollinger Band (Bollinger Band, jalur pada carta yang menunjukkan julat turun naik harga) ialah isyarat untuk lindung nilai (hedge, kurangkan risiko kerugian). Membeli protective puts (put perlindungan, opsyen put untuk hadkan kerugian) dengan harga mogok sekitar zon sokongan $5,000 atau $4,850 ialah langkah berhati-hati. Ini bertindak seperti insurans kos rendah terhadap kemungkinan konflik reda secara mengejut atau Fed bertukar kepada pendirian lebih hawkish.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Target (TGT) naik lebih 7% selepas laporan pendapatan (keputusan kewangan suku tahunan) terbaharunya. Saham ini telah naik lebih 45% daripada paras terendah pada November. Pergerakan ini membuatkan perhatian tertumpu kepada kawasan “rintangan” pada carta (paras harga yang selalunya sukar ditembusi kerana ramai penjual muncul). Satu paras ialah “gap fill” (menutup jurang harga pada carta apabila harga melangkau naik/turun tanpa banyak dagangan di tengah) berhampiran $130.75. Kawasan lain ialah “gap fill” sekitar $138. Satu lagi paras ialah “pivot high” (paras puncak sebelum ini yang pernah menjadi titik berpatah balik) berhampiran $145. Target Corporation ialah peruncit besar di AS yang menjual barangan seperti pakaian, barangan rumah, elektronik, dan barangan runcit makanan. Ia beroperasi di seluruh AS dan dipantau rapat dalam sektor peruncitan. Analisis ini juga menyebut paras carta hanyalah satu bahagian dalam dagangan. Ia merujuk kepada penggunaan “pengurusan risiko” (cara mengehadkan kerugian, contohnya guna had rugi dan saiz posisi yang sesuai) apabila bertindak berhampiran zon rintangan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Rabobank melaporkan bahawa harga minyak dan gas asli yang lebih tinggi sedang mengurangkan jangkaan untuk pemotongan kadar faedah Bank of England (BoE, bank pusat United Kingdom) dalam masa terdekat. Ia kini menjangka kadar dasar (kadar faedah utama yang ditetapkan bank pusat) kekal tanpa perubahan sehingga 2026, dan pelonggaran (penurunan kadar faedah) ditolak ke 2027. Pergerakan tenaga ini dianggarkan menambah kira-kira 65 mata asas (bps, unit kecil bersamaan 0.01%; 65 bps = 0.65%) kepada inflasi UK menjelang pertengahan tahun. Ini akan menaikkan inflasi kepada sekitar 2.7% berbanding ramalan awal 2%.

Penilaian Semula Jangkaan Pemotongan Kadar Faedah

Kebarangkalian pemotongan kadar BoE pada bulan ini berdasarkan jangkaan pasaran (anggaran daripada harga pasaran) telah turun daripada kira-kira 80% kepada sekitar 25%. Laporan itu menyatakan pasaran sterling (pasaran yang melibatkan Pound Britain, GBP) menukar jangkaan lebih cepat berbanding pasaran lain. Rabobank menarik balik ramalannya sebelum ini untuk dua pemotongan kadar dalam separuh pertama tahun ini. Ia mengaitkannya dengan risiko inflasi kekal melebihi 2% jika kejutan tenaga (kenaikan mendadak harga tenaga) berterusan, walaupun pengangguran meningkat. Ia menambah bahawa UK mempunyai ruang terhad dari segi dasar monetari (tindakan bank pusat seperti kadar faedah) dan dasar fiskal (perbelanjaan serta cukai kerajaan) untuk mengurangkan kesan tersebut, menyebabkan ekonomi terdedah sehingga pasaran tenaga kembali stabil. Jika ketegangan Timur Tengah reda dan harga tenaga turun semula, ia mungkin memasukkan semula pemotongan kadar dalam ramalan 2026.

Implikasi Dagangan Merentas Kadar FX Dan Ekuiti

Jangkaan pemotongan kadar BoE tahun ini telah terganggu oleh kejutan tenaga terbaru. Kita patut melihat kepada penjualan niaga hadapan SONIA (kontrak niaga hadapan berasaskan SONIA, iaitu kadar faedah rujukan semalaman dalam pasaran UK), terutamanya untuk separuh kedua 2026, apabila pasaran membuang pemotongan kadar yang sebelum ini sudah dimasukkan dalam harga. Penilaian semula ini mencerminkan pandangan bahawa kadar dasar akan kekal tanpa perubahan untuk baki tahun ini. Perubahan ini berlaku kerana minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) melepasi AS$95 setong, naik ketara daripada sekitar AS$80 pada awal tahun. Dengan data inflasi UK terkini daripada Office for National Statistics (ONS, jabatan statistik rasmi UK) menunjukkan CPI (Indeks Harga Pengguna, ukuran perubahan kos barangan dan perkhidmatan) Januari kekal pada 2.4%, lonjakan tenaga ini menjadikan sasaran 2% sukar dicapai dalam masa terdekat. Akibatnya, Pound Britain mungkin terus disokong berbanding mata wang seperti Euro, apabila bank pusat di sana masih dijangka mempertimbangkan pelonggaran. Membeli opsyen panggilan (call options, kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) pada GBP/EUR memberi cara untuk mendapat manfaat daripada perbezaan dasar ini dengan risiko yang terhad. Dinamik serupa pernah berlaku pada 2025 apabila perbezaan kadar faedah menaikkan Sterling pada suku ketiga. Bagi pasaran saham, persekitaran kadar tinggi yang berpanjangan menjadi tekanan kepada indeks FTSE 250 (indeks syarikat UK bersaiz sederhana yang lebih bergantung pada ekonomi domestik). Kos pinjaman yang lebih tinggi dan pendapatan pengguna yang terhimpit menunjukkan pandangan negatif, menjadikan opsyen jual (put options, kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu) pada indeks sebagai lindung nilai (hedge, perlindungan risiko) atau posisi spekulatif. Ini lebih ketara kerana data terbaru menunjukkan pengangguran UK naik kepada 4.5%, menandakan pengguna lebih lemah. Namun, keadaan ini bergantung pada pasaran tenaga yang tidak menentu akibat ketegangan geopolitik (konflik dan hubungan politik antara negara). Ketidakpastian ini menunjukkan turun naik pasaran (volatility, perubahan harga yang cepat dan besar) mungkin meningkat dalam minggu-minggu akan datang. Strategi turun naik panjang (long volatility, strategi yang untung jika turun naik meningkat), seperti straddle opsyen pada Pound (membeli opsyen panggilan dan opsyen jual pada harga dan tarikh tamat yang sama), boleh berfungsi baik jika harga tenaga sama ada melonjak lagi atau jatuh dengan cepat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Aktiviti sektor perkhidmatan AS meningkat pada Februari, dengan ISM Services PMI (indeks pengurus pembelian untuk sektor perkhidmatan, ukuran tinjauan yang menunjukkan pengembangan atau penguncupan) naik kepada 56.1 daripada 53.8. Ini melebihi ramalan 53.5. Indeks Prices Paid (indeks harga dibayar, petunjuk tekanan harga/kos input) menurun kepada 63 daripada 66.6. Indeks Employment (indeks pekerjaan, petunjuk pengambilan pekerja) meningkat kepada 51.8 daripada 50.3. Indeks New Orders (indeks pesanan baharu, petunjuk permintaan baharu) meningkat kepada 58.6 daripada 53.1. Ini menunjukkan permintaan dalam perkhidmatan semakin kukuh.

Reaksi Pasaran Dan Butiran Indeks Utama

Selepas keluaran data, Dolar AS kekal sedikit lemah. Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan USD berbanding sekumpulan mata wang utama) mengurangkan sebahagian kenaikan awal dan bergerak di bawah 99.00. Kita melihat aktiviti ekonomi yang kukuh dalam sektor perkhidmatan pada tempoh sama tahun lalu, dengan ISM Services PMI mencecah 56.1 pada Februari 2025. Pengembangan ini berlaku walaupun indeks Prices Paid menunjukkan tekanan inflasi (kenaikan harga umum) mula reda. Gabungan ini memberi keyakinan pasaran terhadap senario “soft landing” (ekonomi perlahan tanpa kemelesetan besar) sepanjang 2025. Latar belakang ekonomi yang tahan ini membolehkan Federal Reserve (bank pusat AS) mengekalkan kadar faedah tidak berubah lebih lama daripada jangkaan ramai pihak tahun lalu. Namun kini, CME FedWatch Tool (alat pasaran yang menganggar kebarangkalian keputusan kadar faedah Fed berdasarkan harga niaga hadapan) menunjukkan pasaran meletakkan kebarangkalian 68% untuk sekurang-kurangnya satu pemotongan kadar menjelang mesyuarat September 2026. Ini menandakan jangkaan berubah kepada prospek ekonomi yang lebih lemah berbanding kekuatan setahun lalu.

Penempatan Untuk Potensi Pemotongan Kadar

Laporan ISM Services PMI terbaru bagi Februari 2026 mengesahkan trend penyejukan ini, pada 52.9. Walaupun masih dalam zon pengembangan, ini lebih perlahan berbanding awal 2025. Kelembapan ini, bersama inflasi teras PCE Januari 2026 (PCE teras ialah ukuran inflasi pilihan Fed yang tidak termasuk makanan dan tenaga) yang masih “sticky” pada 2.8% (sukar turun), menjadikan keadaan lebih mencabar untuk Fed. Untuk minggu-minggu akan datang, kita boleh pertimbangkan strategi yang mendapat manfaat apabila jangkaan pemotongan kadar meningkat. Membeli opsyen call (kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) pada instrumen yang sensitif kepada kadar faedah seperti ETF bon Perbendaharaan AS tempoh panjang (dana dagangan bursa yang memegang bon kerajaan, dengan tempoh matang lebih lama dan lebih peka kepada perubahan kadar) boleh memberi pendedahan kenaikan jika dasar menjadi lebih “dovish” (cenderung melonggarkan dasar, contohnya menurunkan kadar). Pendekatan ini membolehkan kita bersedia untuk hasil bon (yields, pulangan bon) menurun jika data ekonomi terus melemah. Kita juga boleh menilai Dolar AS, yang lemah selepas laporan kukuh 2025. Dengan ekonomi AS kini perlahan berbanding beberapa negara lain dan pemotongan kadar dijangka, alasan untuk kelemahan dolar lebih kuat. Kita boleh nyatakan pandangan ini dengan membeli opsyen put (kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) pada Indeks Dolar AS (DXY) atau dana berkaitan mata wang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets