Gubernur RBNZ Anna Breman mengatakan ukuran inflasi inti (core inflation, yaitu inflasi “dasar” yang biasanya mengecualikan komponen yang sangat bergejolak seperti makanan dan energi agar tren harga lebih jelas) kuartal pertama stabil di dalam kisaran target 1–3%.

Ia mengatakan Komite Kebijakan Moneter (Monetary Policy Committee, tim penentu kebijakan suku bunga) memantau perkembangan di Timur Tengah dan data ekonomi terbaru.

Rbnz Sinyalkan Suku Bunga Sudah Mencapai Puncak

Saat artikel ini ditulis, NZD/USD turun 0,27% pada hari itu ke 0,5870.

Kami menilai komentar terbaru Reserve Bank of New Zealand (bank sentral Selandia Baru) menegaskan bahwa suku bunga sudah mencapai puncaknya. Dengan inflasi inti Q1 di 2,8%, yang berada nyaman dalam kisaran target, alasan untuk kenaikan suku bunga tambahan hilang. Ini memperkuat pandangan kami bahwa Official Cash Rate (OCR, suku bunga acuan bank sentral), yang bertahan di 5,50% selama lebih dari setahun, tidak akan naik lagi.

Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures/kontrak berjangka), ini mengisyaratkan periode volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang “tercermin” dari harga opsi) yang lebih rendah untuk dolar Selandia Baru dalam beberapa pekan ke depan. Bank sentral yang jelas menahan suku bunga (on hold) biasanya membuat NZD/USD bergerak dalam rentang yang lebih sempit, sehingga strategi seperti menjual strangle (menjual opsi call dan put sekaligus pada harga strike berbeda untuk mendapat premi, dengan asumsi harga tidak bergerak besar) menjadi menarik. Kami akan mencermati rilis data besar berikutnya, seperti laporan tenaga kerja, sebagai pemicu yang paling mungkin memecah ketenangan ini.

Strategi Dan Prospek Nzdusd

Arah yang paling mungkin untuk dolar Kiwi terlihat melemah terhadap dolar AS. Sikap RBNZ yang dovish (cenderung longgar, lebih mendukung suku bunga rendah) berlawanan dengan Federal Reserve AS, yang masih menghadapi inflasi yang lebih sulit turun, sehingga terjadi perbedaan kebijakan (policy divergence) yang mendukung kepemilikan dolar AS. Karena itu, kami memanfaatkan setiap penguatan NZD/USD menuju level psikologis 0,6000 sebagai peluang membuka posisi jual (short, mengambil posisi untung jika harga turun).

Melihat kondisi ekonomi 2025, stabilitas saat ini adalah perubahan besar untuk pendekatan trading kami. Kami mengingat inflasi yang bertahan di atas 3,5% pada tahun itu, yang membuat pasar terus memasang harga (pricing in, memasukkan ke harga pasar) risiko kenaikan suku bunga lagi. Siklus kenaikan agresif itu kini jelas berakhir, sehingga fokus bergeser dari lindung nilai terhadap kenaikan (hedging, strategi mengurangi risiko) ke penempatan posisi untuk kemungkinan pemangkasan suku bunga (cuts) nanti di tahun ini.

Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

GBP/USD naik tipis ke sekitar 1,3520 pada perdagangan Asia, Rabu, setelah mencatat pelemahan kecil sehari sebelumnya. Grafik harian menunjukkan pasangan ini berada dekat sisi bawah *ascending channel* (saluran naik), yang bisa menandakan risiko pembalikan ke arah turun.

Pasangan ini masih sedikit cenderung naik selama bertahan di atas EMA 9 hari dan EMA 50 hari. RSI 14 hari berada di sekitar 56, menandakan momentum naik yang masih wajar dan belum “terlalu panas”. (EMA adalah rata-rata bergerak yang lebih menekankan harga terbaru; RSI adalah indikator momentum yang mengukur kekuatan naik-turun harga.)

Key Technical Levels

Jika bergerak naik, resistensi berada di 1,3599, level tertinggi dua bulan yang tercapai pada 17 April. Di atas itu, area kanal bagian atas berada dekat 1,3869, level yang terakhir terlihat pada September 2021 dan sempat tersentuh pada 27 Januari.

Di sisi bawah, harga sedang menguji support di sekitar 1,3510, dekat EMA 9 hari di 1,3509. Support berikutnya berada di EMA 50 hari di 1,3440.

Penembusan di bawah area support ini bisa membuka jalan ke 1,3159, level terendah lima bulan pada 31 Maret, lalu 1,3010. Level 1,3010 adalah yang terendah sejak April 2025 dan tercatat pada November 2025.

Analisis teknikal ini dibuat dengan bantuan alat AI.

AUD/JPY turun ke sekitar 114,50 pada awal perdagangan Asia, Rabu. Dolar Australia melemah terhadap Yen Jepang setelah rilis inflasi Australia. Pasar juga memantau data CPI Tokyo (inflasi konsumen di Tokyo, indikator awal inflasi nasional Jepang) yang akan dirilis Jumat.

CPI Australia naik ke 4,6% (year on year/yoy, tahunan) pada Maret, dari 3,7% pada Februari, didorong kenaikan biaya bahan bakar terkait konflik Timur Tengah. Angka ini lebih rendah dari perkiraan 4,7%. Sementara itu, CPI bulanan (month on month/mom, bulanan) naik 1,1% pada Maret setelah sebelumnya 0%.

Inflasi Australia Menekan AUD

CPI yang lebih rendah dari perkiraan menambah tekanan jangka pendek pada AUD. Ekspektasi kenaikan suku bunga Reserve Bank of Australia (RBA, bank sentral Australia) pada Mei masih ada, didukung pasar tenaga kerja yang ketat dan pertumbuhan yang lebih kuat pada akhir 2025.

Di Jepang, Bank of Japan (BoJ, bank sentral Jepang) mempertahankan suku bunga jangka pendek di 0,75% setelah rapat dua hari pada Selasa. BoJ menyatakan akan menaikkan suku bunga berdasarkan perkembangan ekonomi, harga, dan pasar keuangan, serta mencatat bahwa upah dan harga bisa naik lebih besar daripada yang tercermin dari output gap (kesenjangan output, selisih antara output/produksi riil ekonomi dan potensi maksimalnya).

Bank sentral juga menyatakan akan menilai waktu dan kecepatan perubahan kebijakan sambil memantau dampak ekonomi dan harga dari perkembangan perang di Timur Tengah.

Perbedaan Arah Kebijakan Moneter Menggerakkan Nilai Tukar

Kenaikan suku bunga RBA sepanjang 2025 menahan laju ekonomi. Data CPI kuartal I 2026 yang dirilis pekan lalu menunjukkan inflasi turun ke 3,1%. Akibatnya, harga pasar kini menunjukkan peluang lebih dari 70% untuk pemangkasan suku bunga RBA pada kuartal III tahun ini. Perubahan arah kebijakan ini memberi tekanan turun berkelanjutan pada dolar Australia.

Sebaliknya, kondisi Jepang ikut bergerak sesuai sinyal BoJ. Setelah negosiasi upah musim semi “Shunto” (perundingan upah tahunan di Jepang) terkuat dalam 30 tahun yang menghasilkan kenaikan upah rata-rata 4,5%, BoJ telah menaikkan suku bunga kebijakannya dua kali hingga 1,25%. Perbedaan arah kebijakan moneter—RBA yang dovish (cenderung mendukung suku bunga lebih rendah) dan BoJ yang hawkish (cenderung mendukung suku bunga lebih tinggi)—mendorong kurs silang (cross, pasangan mata uang tanpa USD) AUD/JPY turun ke 108,20.

Bagi pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures), perbedaan ini mengarah pada strategi antisipasi penurunan AUD/JPY. Membeli opsi put (opsi untuk menjual pada harga tertentu) dengan jatuh tempo tiga bulan dan strike price (harga kesepakatan) sekitar 107,00 bisa menjadi strategi untuk memanfaatkan tren ini sambil membatasi kerugian. Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas dari harga opsi) tenor satu bulan pada pasangan ini naik dari 9% ke 12,5%, menandakan pasar bersiap menghadapi pergerakan yang lebih besar.

Perkara Utama

• Saham Amazon didagangkan pada 259.49, turun 1.41 mata, atau 0.54%, selepas mencecah paras tertinggi sesi 260.94.
• Indeks paling meluas MSCI bagi saham Asia-Pasifik di luar Jepun meningkat 0.2%, manakala niaga hadapan S&P 500 e-mini naik 0.2%.
• Minyak mentah Brent naik 0.2% kepada $111.51 setong apabila usaha menamatkan konflik Iran menemui jalan buntu.
• Niaga hadapan fed funds menilai kebarangkalian 100% Rizab Persekutuan mengekalkan kadar tidak berubah, dengan tiada perubahan dasar dijangka sehingga lewat 2027.

Saham Amazon didagangkan hampir paras tinggi terkini ketika pasaran kembali memberi tumpuan kepada pendapatan korporat, perbelanjaan AI, dan keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan. Pasaran yang lebih luas mendapat sokongan dalam dagangan Asia pada Rabu, didorong oleh keyakinan pendapatan yang lebih kukuh dan nada yang lebih tenang selepas kebimbangan baru-baru ini mengenai Iran dan sektor AI.

Indeks paling meluas MSCI bagi saham Asia-Pasifik di luar Jepun memadamkan kerugian awal untuk meningkat 0.2%, manakala niaga hadapan S&P 500 e-mini naik 0.2%. Pasaran Jepun ditutup sempena cuti umum.

Bagi Amazon, masa adalah faktor utama. Microsoft, Alphabet, Amazon dan Meta Platforms dijadual mengumumkan pendapatan lewat Rabu, dan keputusan itu akan menguji sama ada pedagang masih mempercayai rali yang dipacu AI.

Pasaran telah melepasi peringkat awal ledakan AI. Kini ia mahukan bukti bahawa hasil awan, permintaan pengiklanan, margin runcit, dan perbelanjaan pusat data masih boleh mewajarkan penilaian premium.

Jangkaan berhati-hati adalah jelas. Jika Amazon menunjukkan pertumbuhan awan yang lebih kukuh, margin runcit yang bersih, dan pelaburan AI yang berdisiplin, saham boleh mempertahankan penembusan (breakout) terbaharu. Jika pengurusan memberi isyarat kos pusat data yang lebih berat tanpa pulangan hasil yang jelas, pedagang mungkin mengambil untung ketika momentum masih kuat.

Optimisme Pendapatan Masih Menyokong Selera Risiko

Gambaran pendapatan secara menyeluruh kekal teguh. Korporat Amerika menunjukkan daya tahan semasa konflik Iran, dengan sedikit melebihi satu pertiga sektor S&P 500 sudah melaporkan keuntungan dan 81% syarikat mengatasi anggaran.

Pendapatan S1 menjejak pertumbuhan tahun ke tahun dan terus meningkat, manakala penganalisis dilihat menyemak semula angka ke atas berbanding ke bawah musim ini.

Itu memberi sebab kepada pelabur optimis ekuiti untuk kekal berada dalam pasaran. Pendapatan yang kukuh boleh mengimbangi sebahagian tekanan daripada harga minyak yang lebih tinggi, dolar yang lebih kukuh, dan risiko geopolitik. Amazon mendapat manfaat daripada latar ini kerana pedagang masih sanggup memberi ganjaran kepada syarikat yang boleh membuktikan kuasa pendapatan dalam persekitaran makro yang lebih mencabar.

Namun begitu, penanda arasnya tinggi. Kadar mengatasi anggaran secara meluas pada 81% bermakna pedagang mungkin menghukum walaupun kekecewaan kecil. Amazon memerlukan lebih daripada sekadar “beat” pada tajuk utama. Ia memerlukan panduan (guidance) yang meredakan kebimbangan terhadap pertumbuhan AWS, perbelanjaan infrastruktur AI, permintaan pengguna, dan leverage operasi.

Keraguan AI Meningkatkan Tekanan Ke Atas Naratif Awan Amazon

Sentimen AI melemah pada Selasa selepas The Wall Street Journal melaporkan OpenAI gagal mencapai sasaran dalaman bagi pengguna mingguan dan hasil. Laporan itu menimbulkan persoalan baharu sama ada ekosistem AI mampu menyokong perbelanjaan besar-besaran ke atas pusat data. Oracle dan CoreWeave berada di bawah tekanan, manakala S&P 500 jatuh 0.5% dan Nasdaq Composite merosot 0.9%.

AWS berada di teras tema dagangan infrastruktur AI. Pedagang mahu tahu sama ada pelanggan awan masih berbelanja, sama ada permintaan untuk beban kerja AI meningkat cukup pantas, dan sama ada capex akan diterjemahkan kepada aliran tunai yang lebih kukuh dari semasa ke semasa.

Kes kenaikan yang berhati-hati bagi Amazon bergantung pada AWS menyampaikan naratif pertumbuhan yang jelas. Keputusan awan yang kukuh boleh membantu saham menembusi melebihi puncak carta terbaharu pada 264.3. Nada awan yang lebih lemah boleh menyebabkan saham terdedah, khususnya selepas rali tajam dari paras rendah 196.09.

Iran, Minyak dan The Fed Mengekalkan Risiko Makro

Konflik Iran kekal sebagai risiko makro utama. Minyak mentah Brent naik 0.2% kepada $111.51 setong apabila usaha menamatkan konflik menemui jalan buntu. Seorang pegawai AS berkata Presiden Donald Trump tidak berpuas hati dengan cadangan terbaharu Tehran kerana beliau mahu isu nuklear ditangani sejak awal. The Wall Street Journal turut melaporkan Trump mengarahkan pembantu menyediakan rancangan untuk sekatan (blockade) Iran yang berpanjangan.

Minyak yang lebih tinggi mengekalkan risiko inflasi. Bagi syarikat seperti Amazon, kos tenaga boleh menjejaskan logistik, penghantaran, perbelanjaan gudang, dan keyakinan pengguna. Kejutan minyak yang berpanjangan juga boleh mendorong Fed mengambil pendirian lebih berhati-hati, yang lazimnya membebankan saham pertumbuhan berdurasi panjang.

Mesyuarat April Rizab Persekutuan kini berada di tengah-tengah pergerakan pasaran seterusnya. Pedagang melihat pengekalan kadar sebagai hampir pasti, dengan niaga hadapan fed funds menilai kebarangkalian tersirat 100% bahawa Fed mengekalkan kadar tidak berubah. Tiada perubahan dasar dijangka sehingga lewat 2027, menurut alat FedWatch CME Group. Penganalisis ING berkata Fed boleh cenderung hawkish sambil kekal dalam mod tunggu dan lihat berikutan latar inflasi yang terjejas akibat perang.

Analisis Teknikal

AMAZON didagangkan hampir 259.50, susut sedikit selepas lonjakan menaik yang kuat yang menolak harga ke kawasan 264.30, menandakan paras tinggi ayunan (swing high) baharu. Struktur yang lebih luas menunjukkan peralihan jelas daripada fasa pengukuhan kepada aliran menaik yang kukuh, dengan pembeli mengekalkan kawalan susulan penembusan daripada asas 210–230 awal bulan ini.

Dari sudut teknikal, momentum kekal konstruktif tetapi agak tegang dalam jangka pendek. Harga kekal di atas purata bergerak 5 hari (259.00) dan 10 hari (254.10), kedua-duanya menaik dan bertindak sebagai sokongan dinamik. Purata bergerak 20 hari (238.80) berada jauh lebih rendah, mengukuhkan kekuatan pergerakan asas dan menonjolkan betapa agresifnya rali baru-baru ini.

Paras penting untuk diperhatikan:

• Sokongan: 259.00 → 254.10 → 238.80
• Rintangan: 264.30 → 269.90 → 275.00

Harga kini berlegar tepat di bawah rintangan 264.30, di mana kenaikan terbaru terhenti. Penembusan yang jelas melepasi paras ini boleh melanjutkan pergerakan ke arah 269.90, dengan potensi kenaikan lanjut jika momentum terus terbina. Namun, memandangkan lonjakan yang tajam, sedikit pengukuhan atau penarikan balik jangka pendek adalah lazim sebelum sebarang kesinambungan yang lebih mampan.

Di bahagian bawah, 259.00 ialah paras pertama untuk diperhatikan, selari dengan sokongan trend jangka pendek. Penembusan di bawahnya boleh mencetuskan pembetulan lebih dalam ke arah 254.10, walaupun pergerakan sedemikian masih dianggap pembetulan dalam aliran menaik yang lebih luas kecuali momentum merosot dengan lebih ketara.

Secara keseluruhan, Amazon kekal dalam aliran menaik yang kuat dengan penarikan balik cetek, namun harga kini menguji zon rintangan di mana pembeli mungkin perlu berhenti seketika sebelum cuba melanjutkan kenaikan seterusnya.

Sentimen Rentas Aset Kekal Bercampur

Emas susut 0.2% kepada $4,583.40 apabila dolar sedikit mengukuh. Dalam kripto, bitcoin naik 1.1% kepada $77,296.62, manakala ether melonjak 1.5% kepada $2,331.23. Gabungan ini menunjukkan pasaran sanggup mengambil risiko secara terpilih, tetapi belum bersedia mengabaikan tekanan inflasi, minyak, dan bank pusat.

Bagi Amazon, unjuran berhati-hati memihak kepada susun atur yang tidak menentu tetapi konstruktif selagi saham kekal di atas 254.10. Laporan pendapatan yang kukuh boleh menolak harga kembali ke arah 264.3 dan kemudian 269.91. Mesej AI atau AWS yang lemah boleh mencetuskan pergerakan semula ke arah 250.00 dan 238.81, terutamanya jika Fed condong hawkish atau Brent kekal melebihi $111.51.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index/CPI, ukuran perubahan harga barang dan jasa yang dibeli rumah tangga) Australia kuartalan naik 1,4% dibanding kuartal sebelumnya (quarter-on-quarter/qoq) pada kuartal I. Angka ini sesuai perkiraan.

Hasil ini menunjukkan harga konsumen naik sesuai laju yang diperkirakan selama kuartal tersebut. Tidak ada angka CPI tambahan atau rincian per komponen dalam pembaruan ini.

Inflasi Masih Belum Mereda

Inflasi kuartal I tercatat 1,4%, sesuai ekspektasi. Ini menegaskan tekanan harga belum turun cukup cepat. Inflasi tetap “membandel”, dengan laju tahunan kini sekitar 5,5%, jauh di atas target Reserve Bank of Australia (RBA, bank sentral Australia).

Kondisi ini membuat ruang untuk penurunan suku bunga dalam waktu dekat kecil. RBA sempat menghentikan kenaikan suku bunga tahun lalu pada 2025 saat suku bunga acuan (cash rate, suku bunga kebijakan utama) mencapai 4,35%. Namun inflasi yang tetap tinggi membuat RBA cenderung tetap waspada. Pasar kini menilai skenario “lebih tinggi lebih lama” (higher for longer, suku bunga tinggi bertahan lebih lama) untuk sisa tahun ini.

Bagi pelaku pasar suku bunga, peluang penurunan suku bunga dalam enam bulan ke depan berkurang. Salah satu strategi adalah menjual kontrak ASX 30 Day Interbank Cash Rate Futures (kontrak berjangka, yaitu perjanjian jual-beli pada harga tertentu untuk tanggal mendatang, yang mengikuti perkiraan suku bunga pasar uang antarbank 30 hari) untuk semester kedua, sebagai taruhan bahwa bank sentral tidak melonggarkan kebijakan. Alternatifnya, opsi beli (call options, hak—bukan kewajiban—untuk membeli pada harga tertentu) pada futures obligasi tenor tiga tahun bisa diuntungkan, karena imbal hasil (yield, tingkat pengembalian obligasi) kemungkinan tetap tinggi.

Dolar Australia berpotensi mendapat dukungan dari data ini, karena suku bunga tinggi cenderung menarik dana asing. Dengan terms of trade Australia (rasio harga ekspor terhadap impor, indikator daya tukar perdagangan) yang tetap kuat seperti sepanjang 2025, prospek suku bunga yang ketat menjadi penopang nilai tukar. Strategi derivatif (instrumen turunan nilainya mengikuti aset acuan) dapat berupa membeli opsi beli AUD/USD untuk memanfaatkan potensi kenaikan, atau menjual opsi jual (put) yang jauh dari harga saat ini (out-of-the-money, opsi yang belum “untung” jika langsung dieksekusi).

Prospek Volatilitas Saham

Lingkungan ini menjadi hambatan bagi pasar saham, karena biaya pinjaman tinggi dapat menekan laba perusahaan. Sepanjang 2025, ASX 200 terlihat sensitif terhadap berita kenaikan suku bunga, dengan sektor pertumbuhan dan teknologi paling tertekan. Pelaku pasar dapat mempertimbangkan membeli opsi jual pada indeks XJO (kode indeks ASX 200) sebagai lindung nilai (hedge, strategi untuk mengurangi risiko) terhadap potensi pelemahan pasar dalam beberapa pekan ke depan.

Karena angka inflasi tidak mengejutkan, lonjakan volatilitas (naik-turunnya harga) jangka pendek kemungkinan sudah mereda. Namun ketegangan dasarnya tetap ada, sehingga data ketenagakerjaan atau penjualan ritel berikutnya akan diamati ketat. Ini membuka peluang strategi opsi untuk bertaruh pada kenaikan volatilitas di kemudian hari, misalnya menjelang rapat RBA berikutnya.

Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index/CPI, ukuran utama inflasi) Australia secara kuartalan naik 4,1% secara tahunan (year on year/yoy, dibanding periode yang sama tahun lalu) pada kuartal I. Angka ini sesuai dengan perkiraan pasar 4,1%.

Rilis ini menegaskan inflasi tahunan bertahan di 4,1% pada kuartal I. Tidak ada rincian CPI lain yang disertakan dalam pembaruan ini.

Reaksi Pasar dan Volatilitas

Karena inflasi kuartalan tepat sesuai perkiraan di 4,1%, tidak ada “kejutan” bagi pasar untuk saat ini. Ini biasanya menekan volatilitas tersirat (implied volatility, ukuran ekspektasi gejolak harga yang tercermin dalam harga opsi) pada aset Australia. Trader yang sebelumnya memegang posisi long volatilitas (bertaruh gejolak naik, umumnya lewat beli opsi) menjelang pengumuman bisa mempertimbangkan realisasi keuntungan.

Angka ini memang bukan kejutan ke atas, tetapi menegaskan inflasi masih bandel di atas target Reserve Bank of Australia (RBA) di kisaran 2–3%. Menurut kami, hal ini menghapus harapan terakhir untuk pemangkasan suku bunga pada paruh pertama 2026. Pasar kemungkinan tetap memasang skenario “lebih tinggi lebih lama” (higher for longer, suku bunga bertahan tinggi lebih lama) dari RBA.

Dari pasar swap (swap suku bunga, kontrak untuk menukar arus bunga sebagai indikator ekspektasi suku bunga), terlihat pelaku pasar sudah menurunkan peluang pemangkasan sebelum September 2026 menjadi di bawah 15%, turun tajam dari sekitar 40% yang tercermin bulan lalu. Prospek kebijakan ini dapat menjadi penopang bagi dolar Australia. Kami melihat peluang pada opsi call AUD/USD (hak membeli, taruhan AUD menguat terhadap USD) dengan jatuh tempo kuartal III.

Kondisi ini mengingatkan pada laporan inflasi awal 2025, saat angka yang terus tinggi menunda perubahan arah kebijakan (pivot, peralihan dari sikap ketat ke lebih longgar) RBA dan memicu pelemahan pasar saham. ASX 200 turun lebih dari 4% pada bulan setelah rilis inflasi serupa pada Februari 2025. Karena itu, membeli opsi put (hak menjual, perlindungan jika harga turun) pada ASX 200 dapat menjadi lindung nilai (hedge, strategi untuk mengurangi risiko) jika reaksi serupa terulang.

Strategi Suku Bunga dan Perdagangan dalam Rentang

Karena data sesuai perkiraan, arah kebijakan RBA menjadi lebih mudah diperkirakan hingga pertemuan berikutnya. Ini mengarah pada peluang pergerakan harga yang cenderung dalam rentang (range-bound, naik-turun di kisaran terbatas) untuk instrumen yang sensitif terhadap suku bunga. Strategi menjual premi opsi (options premium, biaya yang diterima/dibayar saat memperdagangkan opsi) melalui iron condor (strategi opsi yang memanfaatkan pasar bergerak dalam kisaran) pada futures obligasi pemerintah Australia 10 tahun dapat dipertimbangkan dalam beberapa pekan ke depan.

Australia mencatat inflasi (CPI/IHK) naik 4,6% secara tahunan (year-on-year/yoy) pada Maret, dari 3,7% sebelumnya, menurut Biro Statistik Australia. Perkiraan pasar mengarah ke 4,7%.

CPI trimmed mean (ukuran inflasi “inti” yang membuang sebagian kenaikan/penurunan harga yang paling ekstrem agar lebih mencerminkan tren) naik 0,3% dibanding bulan sebelumnya (month-on-month/mom) dan 3,3% secara tahunan. CPI bulanan naik 1,1% pada Maret, setelah 0% pada data sebelumnya.

Reaksi Dolar Australia

Setelah rilis data, AUD/USD turun 0,15% pada hari itu ke 0,7170. Sebelumnya, pasangan ini sudah melemah menjelang rilis data.

Sebelum publikasi, pasar memperkirakan CPI naik 4,7% yoy pada Maret, setelah 3,7% pada Februari. CPI mengukur perubahan harga dalam keranjang luas barang dan jasa rumah tangga. Mulai data April 2024, angka bulanan digunakan dengan metode perhitungan baru.

Level teknikal yang disebut mencakup resistance (batas atas yang sering menahan kenaikan harga) di 0,7200, 0,7222, dan 0,7283. Level support (batas bawah yang sering menahan penurunan harga) berada di 0,7131, 0,7100, dan 0,6980.

Reserve Bank of Australia (RBA) menetapkan suku bunga dan kebijakan moneter dengan target inflasi 2–3% melalui 11 rapat terjadwal tiap tahun serta rapat darurat bila diperlukan. RBA juga dapat memakai quantitative easing/QE (pelonggaran moneter dengan pembelian aset untuk menambah uang beredar, biasanya melemahkan dolar Australia) dan quantitative tightening/QT (kebalikannya: mengurangi likuiditas, biasanya menguatkan dolar Australia).

Prospek Volatilitas Pasar

Kami juga melihat potensi perbedaan arah kebijakan dengan bank sentral AS, Federal Reserve (The Fed), yang tampaknya akan menahan suku bunga lebih lama karena data ekonomi AS lebih kuat. Ini membuka peluang di pasar futures suku bunga (kontrak berjangka untuk berspekulasi/hedging arah suku bunga), terutama dengan posisi untuk penyempitan selisih imbal hasil (yield spread: selisih tingkat imbal hasil obligasi) antara obligasi pemerintah Australia dan AS. Artinya, meski AUD bisa bergejolak dalam jangka pendek, ruang kenaikannya terhadap dolar AS bisa terbatas sampai arah penurunan suku bunga RBA lebih jelas.

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

WTI naik untuk hari ketiga, diperdagangkan di kisaran US$96,90 per barel pada jam perdagangan Asia, Rabu. Harga menguat karena kekhawatiran pasokan meningkat setelah pembicaraan AS–Iran menemui jalan buntu dan Selat Hormuz tetap praktis tertutup.

Presiden AS Donald Trump mengatakan Iran meminta AS mencabut blokade angkatan laut di Selat Hormuz selama negosiasi berlangsung. Penutupan ini menghentikan sekitar 20% pengiriman minyak dunia.

Risiko Pasokan Meningkat

AS menambah tekanan terhadap Iran, termasuk kemungkinan sanksi terhadap kilang China yang terkait dengan Teheran. AS juga mempertimbangkan langkah terhadap negara yang membayar biaya transit untuk melintas di Hormuz.

UEA dijadwalkan keluar dari OPEC pada 1 Mei, Reuters melaporkan pada Selasa. Laporan itu mengaitkan langkah tersebut dengan konflik Iran dan meningkatnya perpecahan di antara negara-negara Teluk.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan penyimpanan di Pulau Kharg hampir penuh, membuat Iran kehilangan pendapatan sekitar US$170 juta per hari. Ia mengatakan Departemen Keuangan telah menjatuhkan sanksi pada sebagian besar “armada tanker bayangan” Iran (kapal pengangkut yang beroperasi lewat jaringan tidak transparan untuk menghindari sanksi) dan memperingatkan pembeli minyak Iran bisa dilarang mengakses sistem perbankan AS.

Dengan WTI mengarah ke US$97, arah jangka pendek harga minyak dinilai tetap kuat naik. Penutupan efektif Selat Hormuz membuat sekitar 21 juta barel per hari, atau 20% pasokan global, sementara waktu keluar dari pasar. Gangguan besar ini membuat pelaku pasar memperkirakan kenaikan harga berlanjut dan menyesuaikan posisi (strategi beli/jual untuk mengelola keuntungan dan risiko).

Volatilitas dan Posisi

Ketidakpastian besar terkait konflik AS-Iran dan rencana keluarnya UEA dari OPEC mengarah pada volatilitas pasar yang ekstrem (pergerakan harga yang cepat dan tajam). Indeks Volatilitas Minyak Mentah CBOE (OVX)—indikator ekspektasi gejolak harga berbasis harga opsi—diperkirakan naik ke level tertinggi multi-tahun, mirip lonjakan saat guncangan pasokan 2022. Strategi yang disebut utama adalah membeli opsi call (hak membeli pada harga tertentu) atas kontrak berjangka (futures) WTI dan Brent untuk jatuh tempo Juni dan Juli 2026, guna menangkap potensi kenaikan.

Secara historis, guncangan pasokan akibat geopolitik memicu lonjakan harga cepat, seperti pada 2022 ketika Brent naik dari US$90 ke di atas US$120 dalam kurang dari sebulan. Situasi Hormuz saat ini lebih langsung dan lebih besar dampaknya terhadap pasokan fisik. Karena itu, harga berpeluang kembali menguji level US$120 sebelum akhir kuartal kedua.

Selisih harga (spread) antara Brent dan WTI juga diperkirakan melebar. Krisis pasokan berpusat pada minyak Timur Tengah yang lebih mengacu pada Brent sebagai patokan (benchmark/harga rujukan), sehingga lebih sensitif terhadap kelangkaan. Tanggal 1 Mei, saat UEA resmi keluar dari OPEC, menjadi momen penting karena berpotensi menambah ketidakstabilan dan sentimen bullish (keyakinan harga naik) di pasar.

Berbeda dari krisis sebelumnya, pilihan intervensi pemerintah terlihat terbatas, sehingga peluang harga lebih tinggi menguat. Cadangan Minyak Strategis AS (Strategic Petroleum Reserve/SPR—stok darurat minyak milik pemerintah) kini sekitar 365 juta barel, mendekati level terendah 40 tahun, sehingga ruang untuk meredam dampak gangguan berkepanjangan terbatas. Penyangga yang tipis ini, ditambah sanksi yang menekan “armada bayangan” Iran, membuat ketatnya pasokan diperkirakan tidak cepat mereda.

Presiden AS Donald Trump mengatakan Iran meminta AS mencabut blokade laut di Selat Hormuz dalam pembicaraan yang bertujuan mengakhiri konflik dua bulan, lapor Bloomberg pada Selasa.

Dalam unggahan Truth Social pada Selasa, Trump mengatakan Iran ingin jalur pelayaran minyak dan gas itu dibuka “secepat mungkin”, sambil membereskan situasi kepemimpinannya.

Pembicaraan Selat Hormuz

CNN melaporkan pada Selasa bahwa para mediator di Pakistan memperkirakan Iran akan menyerahkan usulan revisi untuk mengakhiri perang dalam beberapa hari ke depan, mengutip sumber yang dekat dengan proses mediasi.

Pada saat artikel ini ditulis, West Texas Intermediate (WTI) — patokan harga minyak mentah AS — naik 2,15% pada hari itu ke US$97,00.

Minyak bertahan di kisaran US$97 per barel meski ada pembicaraan de-eskalasi (penurunan ketegangan). Ini menunjukkan pasar masih meragukan konflik akan cepat selesai. Ketegangan ini menjaga implied volatility (volatilitas tersirat, yaitu perkiraan naik-turun harga yang tercermin dari harga opsi) tetap tinggi, dengan Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) — indeks yang mengukur volatilitas tersirat opsi minyak — berada di sekitar 55, level yang menandakan ketidakpastian besar. Kondisi seperti ini bisa membuat strategi menjual premi opsi (menerima uang premi di awal dengan mengambil risiko pergerakan harga yang tajam) terlihat menarik, tetapi risikonya besar jika negosiasi gagal.

Bagi pelaku pasar yang menilai kegagalan diplomasi lebih mungkin terjadi, mempertahankan eksposur melalui call option (opsi beli, hak untuk membeli pada harga tertentu) masih menjadi strategi. Pasar fisik (pasar minyak nyata untuk pengiriman) masih sangat ketat karena blokade Selat Hormuz, yang mengganggu aliran hampir 21 juta barel per hari. Perkembangan negatif dari mediasi di Pakistan dapat dengan mudah mendorong harga kembali di atas US$100.

Strategi Opsi Untuk Trader

Sebaliknya, jika muncul usulan damai yang kredibel, war premium (tambahan harga karena risiko perang) yang saat ini masuk dalam harga minyak dapat hilang cepat. Ini bisa memicu koreksi tajam ke area awal US$80-an, yang merupakan kisaran sebelum konflik ini dimulai dua bulan lalu. Trader yang menargetkan skenario ini dapat mempertimbangkan membeli put option (opsi jual, hak untuk menjual pada harga tertentu) untuk meraih keuntungan jika harga turun.

Situasi ini mirip dengan volatilitas saat gangguan pelayaran di Laut Merah pada 2025, ketika headline risk (risiko dari berita utama yang langsung menggerakkan harga) mendikte pergerakan harga. Karena hasil akhirnya cenderung biner (dua kemungkinan utama: damai atau eskalasi), menggunakan option spread (strategi menggabungkan beberapa opsi untuk membatasi risiko) dapat membantu membatasi kerugian. Bear put spread, misalnya, memungkinkan trader bertaruh harga turun sambil membatasi potensi kerugian jika konflik justru meningkat.

Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Uni Emirat Arab (UEA) akan keluar dari Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) pada 1 Mei, Reuters melaporkan pada Selasa. Langkah ini terjadi di tengah krisis energi yang dikaitkan dengan perang Iran, dengan laporan meningkatnya ketegangan di antara negara-negara Teluk.

Laporan tersebut menyebut UEA selama beberapa pekan menghadapi serangan rudal (peluru kendali jarak jauh) dan drone (pesawat tanpa awak) oleh Iran, yang juga anggota OPEC. Disebutkan pula serangan Iran terhadap pelayaran di Selat Hormuz membatasi kemampuan UEA mengekspor minyak, sehingga menekan bagian penting ekonomi negara tersebut.

Dampak Keluar UEA terhadap Pasar Minyak

Menteri Energi UEA Suhail Al Mazrouei mengatakan keluarnya UEA akan berdampak minimal terhadap harga minyak serta terhadap OPEC dan OPEC+ (kelompok OPEC ditambah negara produsen minyak lain yang bekerja sama mengatur pasokan). Pada saat penulisan, West Texas Intermediate (WTI)—patokan harga minyak AS—naik 2,15% pada hari itu ke US$97,00.

Kami memperkirakan volatilitas tersirat (perkiraan gejolak harga yang dibaca dari harga opsi) pada opsi minyak mentah melonjak dalam beberapa pekan ke depan, terutama karena gangguan pengiriman di Selat Hormuz. Jika melihat ke belakang, gejolak geopolitik serupa—seperti awal konflik Ukraina pada 2022—membuat metrik volatilitas (ukuran statistika untuk besarnya naik-turun harga) naik dua kali lipat dalam waktu singkat. Trader dapat mempertimbangkan membeli straddle atau strangle (strategi opsi untuk mendapat untung dari pergerakan harga besar ke atas atau ke bawah).

Spread Brent-WTI dan Selat Hormuz

Konsentrasi konflik di Selat Hormuz memberi tekanan langsung pada minyak mentah yang dikirim lewat laut, yang terutama memengaruhi harga Brent (patokan harga minyak global/laut). Kondisi ini membuat spread Brent-WTI (selisih harga Brent dan WTI) melebar tajam, baru-baru ini menembus level tertinggi multi-tahun di atas US$9. Kami melihat peluang untuk mengambil posisi jika spread ini melebar lebih jauh apabila ketegangan kawasan meningkat.