Perubahan pantas dalam jangkaan terhadap Federal Reserve berlaku berikutan nada dovish yang luar biasa daripada penggubal dasar yang biasanya bersikap sederhana, termasuk Presiden Fed New York John Williams dan Gabenor Christopher Waller.
Kenyataan terbaru mereka menunjukkan bahawa kadar faedah mungkin perlu diturunkan ‘dalam masa terdekat’ apabila keadaan pasaran buruh semakin lemah dan inflasi semakin reda. Ini mendorong institusi seperti JPMorgan untuk memajukan unjuran mereka bagi pemotongan kadar pertama kepada bulan Disember.
Jangkaan Pemotongan Semakin Meningkat
Kebarangkalian FedWatch telah berubah dengan ketara dalam tempoh dua minggu lalu. Pasaran niaga hadapan kini menetapkan kira-kira 87% kemungkinan pemotongan 25 mata asas pada mesyuarat FOMC 10 Disember, satu lonjakan besar daripada julat 40–50% hanya seminggu lalu, apabila para pedagang bertindak balas terhadap isyarat dovish daripada pegawai Fed dan data ekonomi yang lebih lemah daripada jangkaan.
Jangkaan kadar yang lebih rendah telah memberi kesan kepada pasaran Treasury. Hasil bon 10 tahun telah bergerak kembali ke kawasan 4.0%, manakala hasil 2 tahun berada berhampiran 3.5%, paras yang lebih sepadan dengan dasar yang melibatkan beberapa kali pemotongan sepanjang tahun hadapan.
Penurunan hasil bon ini telah menghidupkan semula minat terhadap saham pertumbuhan dan aset sensitif tempoh matang. Saham teknologi AS baru sahaja mencatatkan kenaikan harian terkuat dalam enam bulan, dengan Nasdaq meningkat sekitar 2.7% dan S&P 500 menambah 1.6% dalam satu sesi, dipacu oleh prestasi kukuh gergasi berkaitan AI seperti Broadcom, Alphabet, Microsoft dan Tesla.
Sementara itu, mata wang kripto kekal berhampiran paras terendah November, menunjukkan sentimen berhati-hati yang berterusan walaupun keadaan kecairan semakin baik. Volatiliti kekal tinggi menjelang laporan data AS yang bakal diterbitkan.
Pergerakan Pasaran Minggu Ini
USDX
– USDX meningkat dan menguji semula zon 99.45, menunjukkan keraguan ketika indeks bertindak balas terhadap perubahan jangkaan kadar AS.
– Jika indeks menarik semula, para pedagang harus memerhati kawasan sokongan 99.00, di mana aksi harga bullish mungkin muncul semula.
– Jika momentum berterusan, USDX boleh bergerak ke 100.50 atau 100.90, terutamanya jika data AS yang akan datang mencatat kejutan positif.
Emas (XAUUSD)
– Emas didagangkan di atas kawasan 4,190 yang dipantau, disokong oleh hasil Treasury yang lebih rendah dan jangkaan meningkat terhadap pemotongan kadar Fed pada Disember.
– Harga boleh menuju ke zon rintangan 4,245 sebelum pembetulan berlaku, terutama jika data AS yang akan datang menunjukkan lebih banyak kelembapan dalam aktiviti perkhidmatan atau pengambilan pekerja.
– Jika emas mendatar terlebih dahulu, perhatikan aksi harga bullish sekitar 4,170, kerana data pekerjaan AS atau bacaan ISM yang lebih lemah minggu ini boleh mengukuhkan permintaan terhadap aset selamat dan mengekalkan aliran menaik.
Bitcoin (BTCUSD)
– Bitcoin jatuh dari kawasan 92,450 selepas mendatar lebih seminggu, mencerminkan pengurangan selera risiko ketika pedagang menilai semula isyarat bercampur Fed.
– Harga kini menguji kawasan 87,070, satu paras penting yang sejajar dengan ketidaktentuan lebih luas menjelang data utama AS minggu ini (ISM Services, pekerjaan ADP dan PCE).
– Jika BTC menunjukkan satu lagi corak mendatar pada paras semasa, ia boleh membuka ruang kepada paras rendah baru, terutama jika data AS lebih kukuh dan melemahkan jangkaan pemotongan Disember.
USDCAD
– USDCAD meneruskan pergerakan menurun selepas menembusi zon kecairan 1.3970, menandakan tekanan bearish masih berterusan.
– Jika harga mendatar pada paras semasa, penurunan ke sokongan 1.3900 menjadi lebih berkemungkinan, terutamanya jika sentimen USD kekal lemah.
– Para pedagang akan memerhati data Perubahan Pekerjaan Kanada pada 5 Disember; angka pekerjaan yang lebih kukuh boleh menambah tekanan menurun pada USDCAD, manakala laporan lemah mungkin mencetuskan lantunan pembetulan.
USDJPY
– USDJPY jatuh lebih rendah dan menguji zon 155.50 selepas Gabenor BoJ Ueda memberi isyarat bahawa kenaikan kadar Disember masih berkemungkinan, mengukuhkan Yen Jepun pada sesi Asia.
– Pasangan ini turut tertekan oleh Dolar AS yang semakin lemah secara menyeluruh, kerana pasaran menetapkan kebarangkalian tinggi pemotongan kadar Fed minggu depan, mengurangkan perbezaan hasil yang sebelum ini menyokong USDJPY.
– Jika aliran menurun berterusan, perhatian harus diberikan kepada pergerakan harga sekitar 155.35 dan 154.65, di mana reaksi positif mungkin berlaku; namun isyarat kukuh berterusan daripada BoJ boleh terus menolak harga lebih rendah.
Peristiwa Utama Minggu Ini
1 Disember
1. US ISM Manufacturing PMI, Ramalan: 49.0, Sebelumnya: 48.7
Perhatikan volatiliti USD.
3 Disember
1. AU GDP q/q, Ramalan: 0.7%, Sebelumnya: 0.6%
GDP lemah boleh menambah tekanan penurunan.
2. US ADP Non-Farm Employment Change, Ramalan: 19K, Sebelumnya: 42K
Kejutan data pekerjaan boleh menggerakkan USD.
3. US ISM Services PMI, Ramalan: 52.0, Sebelumnya: 52.4
Data lebih lembut meningkatkan risiko.
4 Disember
1. US Unemployment Claims, Ramalan: 220K, Sebelumnya: 216K
Tuntutan lebih tinggi menambah bias dovish.
5 Disember
1. CA Unemployment Claims, Ramalan: 7.00%, Sebelumnya: 6.90%
Pekerjaan kukuh akan mengukuhkan CAD.
2. US Core PCE Price Index m/m, Ramalan: 0.20%, Sebelumnya: 0.20%
PCE lebih lembut boleh menyokong emas.
Kesimpulan
Data yang akan dikeluarkan minggu ini akan menentukan sama ada perubahan dovish Fed mempunyai lebih ruang untuk berkembang atau memerlukan penilaian semula, manakala angka antarabangsa penting juga akan mempengaruhi aliran rentas aset.
Dengan bank pusat di Jepun, Australia dan Kanada membentuk sentimen yang lebih luas, para pedagang harus kekal tangkas dan bersedia untuk volatiliti baru apabila landskap makro menjadi lebih jelas.
Bagi peserta pasaran, kekal fleksibel, memerhati paras penting, dan bertindak pantas terhadap kejutan data akan menjadi kunci ketika pasaran membuat posisi menjelang acara utama terakhir tahun ini.
Buka akaun live VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
