USD/CHF melemah untuk hari kedua, diperdagangkan di sekitar 0,7840 pada sesi Asia hari Senin setelah turun mendekati 0,7850. Dolar AS terus tertekan meski permintaan aset safe haven (aset yang biasanya diburu saat pasar panik, seperti Franc Swiss) meningkat.

Tekanan pada Dolar AS bisa mereda karena gencatan senjata mulai goyah. Israel dan Hizbullah meningkatkan serangan meski ada perpanjangan yang dimediasi AS untuk menghentikan pertempuran selama tiga minggu.

Pembicaraan Gencatan Senjata dan Ketegangan Iran

Presiden AS Donald Trump membatalkan delegasi ke Pakistan yang bisa membahas Iran secara langsung. Pada Sabtu, ia meminta Jared Kushner dan Steve Witkoff membatalkan kunjungan, dengan alasan Iran “menawarkan banyak, tetapi belum cukup”, sementara Presiden Iran Masoud Pezeshkian mengatakan Iran tidak akan masuk ke “negosiasi yang dipaksakan di bawah ancaman atau blokade.”

Bloomberg melaporkan pada Senin bahwa Iran mengirim usulan kepada AS untuk membuka kembali Selat Hormuz dan mengakhiri perang, termasuk menunda pembicaraan nuklir. Rencana itu juga menyerukan perpanjangan gencatan senjata untuk menuju penghentian pertempuran secara permanen.

Ketua SNB (Bank Nasional Swiss) Martin Schlegel mengatakan bank sentral tetap terbuka untuk perubahan kebijakan dan intervensi FX (intervensi nilai tukar, yaitu aksi bank sentral membeli/menjual mata uang di pasar untuk memengaruhi kurs). Ia menegaskan kesiapan membeli mata uang asing untuk melemahkan Franc Swiss, serta menyoroti ketidakpastian yang meningkat, pertumbuhan jangka dekat yang lemah, dan inflasi yang naik seiring kenaikan biaya energi.

Ketegangan besar pada akhir 2025, terlihat dari VIX (indeks volatilitas pasar saham AS yang sering disebut “indeks ketakutan”) di atas 25, mendorong permintaan safe haven pada Franc Swiss. Namun, niat SNB untuk menahan penguatan CHF menjadi faktor yang lebih dominan. Pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi yang nilainya mengikuti aset acuan) kini bisa fokus pada strategi yang diuntungkan bila SNB menahan penguatan franc, misalnya menjual opsi call out-of-the-money (opsi beli dengan harga strike di atas harga pasar, sehingga kecil peluangnya dieksekusi).

Kenaikan USD/CHF dari sekitar 0,7850 ke level sekitar 0,8500 menunjukkan kebijakan ini bekerja. Data kuartal I 2026 mengonfirmasi kenaikan jelas pada cadangan devisa SNB (aset mata uang asing yang dimiliki bank sentral), sinyal intervensi aktif di pasar. Ini berarti menjual CHF saat menguat masih relevan karena bank sentral menunjukkan ketegasannya.

Selisih Suku Bunga dan Risiko Volatilitas

Meski Dolar AS lemah pada akhir 2025, fokus kini kembali ke selisih suku bunga (perbedaan tingkat bunga antara dua negara yang memengaruhi arus modal dan nilai tukar). Data inflasi core PCE AS (ukuran inflasi pilihan The Fed yang mengecualikan harga makanan dan energi yang bergejolak) untuk Maret 2026 tercatat 2,9%, memperkuat pandangan bahwa The Fed akan lebih lambat menurunkan suku bunga dibanding SNB. Perbedaan kebijakan ini mendukung USD/CHF yang lebih tinggi secara tren, sehingga posisi long dolar terhadap franc menarik saat terjadi penurunan tajam.

Meski pasar tampak tenang, ketegangan Timur Tengah tahun lalu belum sepenuhnya selesai, terlihat dari insiden laut sporadis di dekat Selat Hormuz pada awal 2026. Artinya, lonjakan volatilitas mendadak masih menjadi risiko besar. Karena itu, pelaku pasar dapat mempertimbangkan membeli opsi berbiaya relatif murah dengan jatuh tempo panjang (long-dated options) sebagai lindung nilai (hedging, strategi untuk mengurangi risiko) jika konflik tiba-tiba memanas dan cepat menguatkan franc sebelum SNB bereaksi.

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

Harga emas naik di Uni Emirat Arab pada Senin, berdasarkan data FXStreet. Emas dipatok di AED 557,88 per gram, naik dari AED 556,14 pada Jumat.

Harga per tola naik menjadi AED 6.507,02 dari AED 6.486,75 pada Jumat. FXStreet juga mencatat AED 5.578,96 untuk 10 gram dan AED 17.352,07 per troy ounce (ons troy, satuan khusus untuk logam mulia).

Cara FXStreet Menghitung Harga Emas di UEA

FXStreet menghitung harga emas di UEA dengan mengonversi harga internasional menggunakan kurs USD/AED (nilai tukar Dolar AS terhadap Dirham UEA) dan satuan ukur lokal. Harga diperbarui setiap hari saat publikasi dan hanya sebagai acuan, karena harga di pasar lokal bisa sedikit berbeda.

Bank sentral menambah 1.136 ton emas senilai sekitar US$70 miliar ke cadangan pada 2022, menurut World Gold Council. Ini adalah angka tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai, dengan negara seperti China, India, dan Turki meningkatkan cadangan.

Emas sering disebut sebagai penyimpan nilai (aset yang cenderung bertahan nilainya dalam jangka panjang) dan digunakan untuk perhiasan. Harganya dapat dipengaruhi oleh Dolar AS, obligasi pemerintah AS (US Treasuries, surat utang yang diterbitkan pemerintah AS), suku bunga, ketidakstabilan geopolitik, dan kekhawatiran resesi (pelemahan ekonomi yang berkepanjangan).

Kenaikan kecil harga emas terbaru mencerminkan pergerakan yang terkait dengan melemahnya Dolar AS. Indeks dolar (ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) turun lebih dari 2% dalam sebulan terakhir setelah data inflasi AS Maret 2026 tercatat 2,8%, sedikit di bawah perkiraan pasar. Ini memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve (bank sentral AS) bisa mulai menurunkan suku bunga pada musim panas ini.

Permintaan Bank Sentral dan Posisi Pasar

Di balik pergerakan ini, permintaan bank sentral yang tetap kuat menjadi penopang harga. Data terbaru World Gold Council untuk kuartal I 2026 menunjukkan bank sentral dunia menambah cadangan bersih 290 ton, awal tahun paling agresif sejak 2023. Pembelian berkelanjutan ini, terutama dari bank sentral negara berkembang, menunjukkan pergeseran strategi global menjauh dari aset berbasis dolar (aset yang nilainya dihitung atau diterbitkan dalam Dolar AS).

Melihat pasar derivatif (instrumen turunan, yaitu kontrak yang nilainya mengikuti aset acuan seperti emas), posisi trader spekulatif mendukung prospek bullish (pandangan harga berpeluang naik). Laporan Commitments of Traders/COT dari CFTC (otoritas pengawas perdagangan berjangka di AS) menunjukkan posisi net long (selisih posisi beli lebih besar daripada posisi jual) yang dipegang kelompok managed money (manajer investasi, termasuk hedge fund) di kontrak berjangka emas meningkat selama lima pekan berturut-turut. Ini menandakan hedge fund semakin memasang taruhan pada kenaikan harga dalam waktu dekat.

Bagi trader, ini berarti opsi call (kontrak yang memberi hak membeli aset pada harga tertentu) berjangka lebih panjang makin menarik untuk menangkap potensi kenaikan sambil mengelola risiko. Indeks Volatilitas ETF Emas Cboe (GVZ, ukuran perkiraan naik-turunnya harga emas berdasarkan harga opsi) turun tipis dalam beberapa pekan terakhir, sehingga premi opsi (biaya untuk membeli opsi) relatif lebih murah dibanding beberapa bulan lalu. Ini membuka peluang membangun posisi bullish, seperti call spread (strategi opsi membeli call dan menjual call lain pada harga kesepakatan berbeda), untuk memanfaatkan peluang kenaikan menuju level tertinggi tahun lalu.

GBP/USD naik dari sekitar level 1,3500 dan mencapai level tertinggi dalam lebih dari satu pekan pada perdagangan Asia, Senin. Pasangan ini diperdagangkan tepat di bawah area 1,3550, naik 0,10% pada hari itu.

Dolar AS melemah setelah laporan bahwa Iran memberikan proposal baru kepada AS untuk membuka kembali Selat Hormuz dan mengakhiri perang. Turunnya harga minyak menurunkan kekhawatiran inflasi dan meredakan ekspektasi Federal Reserve yang lebih “hawkish” (lebih agresif dalam menaikkan suku bunga), sehingga menekan dolar.

Pound Didukung Kebijakan Dan Sinyal Teknikal

Ekspektasi bahwa Bank of England (bank sentral Inggris) masih akan mengetatkan kebijakan tahun ini mendukung pound. Pasangan ini sempat terkoreksi dari area 1,3600, yang disebut sebagai puncak dua bulan, lalu stabil di depan simple moving average 200 hari (SMA 200 hari: rata-rata pergerakan harga 200 hari untuk melihat arah tren jangka panjang) dan Fibonacci retracement 38,2% (level pantulan berdasarkan rasio Fibonacci) dari penurunan Januari–Maret.

Pergerakan di atas level retracement 50% menjaga bias naik tetap berlaku. RSI (Relative Strength Index: indikator momentum untuk mengukur kuat-lemahnya kenaikan/penurunan) berada di sekitar 59 dan MACD (Moving Average Convergence Divergence: indikator momentum/tren) tetap di area positif.

Resistance (area hambatan kenaikan) berada dekat retracement 61,8% di 1,3608. Support (area penahan penurunan) berada di 1,3523, lalu 1,3437 dan 1,3332, dengan 1,3161 sebagai level penurunan berikutnya.

Analisis teknikal dibuat dengan bantuan alat AI.

Strategi Opsi Untuk Kenaikan

Dengan perkiraan dolar AS melemah dan pound menguat, strategi yang bisa dipertimbangkan adalah yang mendapat untung jika GBP/USD naik menuju area 1,3600. Membeli opsi call (kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) dengan strike price (harga kesepakatan) dekat 1,3550 memberi eksposur langsung ke kenaikan ini dengan risiko yang sudah dibatasi. Pendekatan yang lebih konservatif adalah bull call spread (membeli call dan menjual call lain di level lebih tinggi untuk menekan biaya awal/ premi).

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

Harga emas di Pakistan naik pada Senin, berdasarkan data FXStreet. Emas dibanderol PKR 42.356,48 per gram, naik dari PKR 42.198,95 pada Jumat.

Emas naik menjadi PKR 494.037,70 per tola dari PKR 492.200,30 per tola pada Jumat. Harga yang tercantum adalah PKR 423.564,80 untuk 10 gram dan PKR 1.317.438,00 per troy ounce.

Ringkasan Harga Emas Pakistan

FXStreet mengonversi harga emas internasional ke rupee Pakistan menggunakan kurs USD/PKR (nilai tukar Dolar AS terhadap rupee Pakistan) dan satuan ukuran lokal. Harga diperbarui setiap hari saat publikasi dan hanya sebagai acuan, karena harga di pasar lokal bisa berbeda.

Emas digunakan sebagai penyimpan nilai (aset yang cenderung mempertahankan daya beli) dan alat tukar, serta untuk perhiasan. Emas sering dianggap sebagai aset safe-haven (aset “pelindung” yang biasanya dicari saat pasar tidak pasti) dan sebagai lindung nilai terhadap inflasi (kenaikan harga) serta pelemahan mata uang.

Bank sentral memegang porsi emas terbesar dan dapat membelinya untuk mendiversifikasi cadangan (menyebar aset cadangan agar risiko tidak bertumpu pada satu instrumen). Menurut World Gold Council, mereka menambah 1.136 ton senilai sekitar US$70 miliar pada 2022.

Perkara Utama

• SP500 didagangkan pada 7167.05, turun 3.41 mata, atau 0.05%, selepas mencecah paras tertinggi sesi pada 7185.35.
• Niaga hadapan S&P 500 dan Nasdaq 100 meningkat pada Isnin selepas Iran menghantar cadangan baharu kepada AS mengenai pembukaan semula Selat Hormuz.
• Pendapatan Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta dan Apple kini seiring dengan keputusan Rizab Persekutuan pada Rabu sebagai ujian utama pasaran.

Niaga hadapan ekuiti AS memulakan Isnin dengan nada gelisah, kemudian beralih arah apabila pedagang bertindak balas terhadap isyarat diplomatik baharu dari Iran. Niaga hadapan S&P 500 dan Nasdaq 100 meningkat selepas Iran mengemukakan cadangan baharu kepada AS yang bertujuan membuka semula Selat Hormuz dan meredakan ketegangan. Cadangan itu disampaikan melalui pengantara Pakistan dan memberi tumpuan awal kepada nyah-eskalasi serta akses maritim, dengan rundingan nuklear ditolak ke fasa kemudian.

Peralihan itu membantu selera risiko pulih daripada kerugian awal. Pasaran dibuka lebih rendah selepas Presiden Donald Trump membatalkan rancangan untuk menghantar utusan kanan bagi pusingan kedua rundingan dengan Iran. Tehran juga mengulangi bahawa ia tidak akan berunding di bawah ancaman atau keadaan sekatan. Cadangan itu kini memberi pedagang alasan untuk menilai risiko ekor (tail risk) yang lebih rendah, walaupun konflik yang lebih luas masih belum diselesaikan.

Hormuz Masih Menjadi Pusat Saraf Pasaran

Cadangan Iran dilaporkan menyeru agar gencatan senjata dilanjutkan untuk menyokong kemajuan ke arah penyelesaian berkekalan, sambil menangguhkan rundingan nuklear sehingga sekatan AS ke atas Selat Hormuz ditarik balik.

Ini memberi pasaran rangka kerja jangka pendek yang lebih jelas: buka semula selat terlebih dahulu, kemudian bahaskan laluan nuklear kemudian. Pelan itu, yang disampaikan melalui pengantara Pakistan, akan melanjutkan gencatan senjata manakala rundingan nuklear menyusul selepas sekatan ditarik balik.

Urutan itu membantu ekuiti kerana Selat Hormuz berada di pusat dagangan inflasi. Apabila pedagang bimbang gangguan berpanjangan, harga minyak naik, kos bahan api meningkat, dan pasaran bon mula mempersoalkan seberapa cepat inflasi boleh reda. Apabila diplomasi kelihatan mungkin, ekuiti biasanya mendapat ruang bernafas, khususnya saham pertumbuhan dan teknologi.

Namun, pasaran belum sepenuhnya menyingkirkan premium risiko. Niaga hadapan S&P 500 dan Nasdaq-100 masing-masing meningkat 0.1% dan 0.3%, manakala minyak didagangkan melebihi $95 setong ketika risiko geopolitik kekal aktif. Pedagang memerhati sama ada tawaran Iran untuk membuka semula selat boleh menyejukkan tekanan merentas pasaran tenaga.

Jika rundingan meningkat pantas dan risiko perkapalan menurun, SP500 berpotensi melanjutkan kenaikan ke paras tertinggi baharu. Jika rundingan kembali buntu, minyak boleh meningkat dan menarik ekuiti turun melalui saluran risiko inflasi yang lebih kuat.

Pendapatan Big Tech Menguasai Dagangan Seterusnya

Ujian seterusnya datang daripada pendapatan teknologi megakap. Pedagang memberi tumpuan kepada Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta dan Apple minggu ini. Kumpulan ini mempunyai pemberat indeks yang besar, jadi panduan pendapatan akan sama pentingnya seperti angka utama.

Pasaran mahukan bukti bahawa perbelanjaan AI masih menyokong pertumbuhan hasil, permintaan awan, margin dan panduan ke hadapan. Apple, Amazon, Google, Microsoft dan Meta mengetuai minggu pendapatan yang padat, sementara saham AI dan semikonduktor membantu mendorong Nasdaq dan S&P 500 ke paras tertinggi baharu pada minggu sebelumnya.

Ini mewujudkan laluan yang sempit untuk pihak bull. Pendapatan yang kukuh boleh mengesahkan rali dan menarik pembeli kembali kepada nama pertumbuhan. Panduan yang lemah boleh menekan indeks walaupun cerita Hormuz bertambah baik, kerana SP500 telah melonjak kuat dari paras rendah awal April.

Pedagang mungkin memberi ganjaran kepada firma yang menunjukkan kawalan margin dan pulangan AI yang jelas. Mereka mungkin menghukum syarikat yang terlalu bergantung pada janji AI jangka panjang tanpa sokongan pendapatan dalam jangka terdekat.

Keputusan Fed Mengekalkan Risiko Kadar Dalam Permainan

Rizab Persekutuan dijangka secara meluas mengekalkan kadar dasar tidak berubah pada Rabu. Fed dijangka mengekalkan kadar dana persekutuan pada 3.50% hingga 3.75% ketika ia menimbang risiko inflasi yang berkait dengan lonjakan harga minyak dan menunggu pengesahan pengerusi baharunya.

Itu meletakkan nada Pengerusi Jerome Powell di pusat perhatian pasaran. Keputusan kadar yang stabil sahaja mungkin tidak menggerakkan ekuiti banyak. Sidang media boleh. Pedagang akan mencari sebarang petunjuk bahawa harga minyak yang lebih tinggi memperlahankan hujah untuk pelonggaran lanjut, atau bahawa Fed masih melihat inflasi cukup menurun untuk menyokong pemotongan pada masa hadapan.

Keputusan Fed juga jatuh pada minggu yang sama dengan pendapatan Big Tech. Saxo menyifatkan Rabu sebagai kelompok volatiliti, dengan keputusan Fed hadir sebelum pendapatan teknologi utama daripada Alphabet, Amazon, Meta dan Microsoft selepas penutupan.

Jika Powell kedengaran tenang mengenai inflasi dan Big Tech menyampaikan panduan yang kukuh, SP500 boleh mengekalkan nada penembusan. Jika Powell cenderung hawkish ketika pendapatan mengecewakan, indeks boleh bergelut untuk mempertahankan purata bergerak jangka pendeknya.

Analisis Teknikal Menunjukkan Rali Kukuh Tetapi Padat

SP500 didagangkan berhampiran 7167, kekal sedikit di bawah paras tertinggi terkini selepas rali kuat dari paras rendah 6318. Pergerakan harga menunjukkan kenaikan yang konsisten dengan paras tertinggi lebih tinggi dan paras terendah lebih tinggi, walaupun momentum mula perlahan apabila indeks menghampiri rintangan.

Dari sudut teknikal, kecenderungan kekal bullish dengan jelas dalam jangka terdekat. Harga didagangkan jauh di atas semua purata bergerak utama, dengan 5-hari (7135) dan 10-hari (7098) condong menaik dan menyediakan sokongan segera. 20-hari (6892) berada lebih rendah dan terus menurun naik, mengukuhkan kekuatan aliran menaik semasa.

Tahap utama untuk dipantau:

• Sokongan: 7135 → 7095 → 6890
• Rintangan: 7185 → 7250 → 7350

Indeks kini menguji zon rintangan 7185, yang sejajar dengan paras tertinggi terkini. Penembusan jelas di atas tahap ini boleh melanjutkan rali ke arah 7250, dengan potensi kenaikan lanjut jika momentum memecut.

Di sebelah bawah, 7135 bertindak sebagai sokongan serta-merta. Penembusan di bawah tahap ini boleh membawa kepada pembetulan jangka pendek ke arah 7095, namun pergerakan sedemikian berkemungkinan kekal bersifat pembetulan selagi harga bertahan di atas purata 20-hari yang sedang menaik.

Secara keseluruhan, SP500 kekal dalam aliran menaik yang kukuh dengan tanda-tanda konsolidasi jangka terdekat, apabila harga berhenti seketika di bawah rintangan. Tumpuan kini adalah sama ada pembeli mampu menembusi 7185, atau pasaran berundur sedikit untuk menetapkan semula sebelum kaki kenaikan seterusnya.

Apa Yang Patut Diperhatikan Pedagang Seterusnya

SP500 kini berada di antara tiga kuasa: diplomasi, pendapatan, dan Fed. Latar belakang Hormuz yang stabil boleh menyokong selera risiko, tetapi indeks masih memerlukan pendapatan Big Tech untuk mewajarkan premium berhampiran wilayah rekod.

Pergerakan bersih melepasi 7185.35 akan mengekalkan 7256.27 dalam fokus. Kegagalan untuk kekal di atas 7135.39 akan menunjukkan penetapan semula jangka pendek, khususnya jika minyak naik semula atau Powell menolak harapan pemotongan kadar. Kecenderungan yang lebih luas kekal konstruktif selagi harga bertahan di atas 7097.97, namun rali kelihatan lebih terdedah kepada kejutan berita utama selepas kenaikan pantas daripada 6318.04.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga emas di India naik pada Senin, berdasarkan data yang dihimpun FXStreet. Emas dipatok di INR 14.367,49 per gram, naik dari INR 14.310,60 pada Jumat.

Emas naik ke INR 167.581,00 per tola dari INR 166.917,50 per tola pada Jumat. Harga acuan yang tercantum adalah INR 143.676,10 untuk 10 gram dan INR 446.879,20 per troy ounce (ons troy, satuan standar untuk logam mulia).

Pembaruan Harga Emas India

FXStreet menghitung harga emas India dengan mengonversi harga internasional memakai kurs USD/INR serta satuan ukuran lokal. Harga diperbarui setiap hari saat publikasi dan bisa sedikit berbeda dari harga di pasar setempat.

Bank sentral disebut sebagai pemegang dan pembeli emas terbesar. Mereka menambah 1.136 ton emas senilai sekitar US$70 miliar pada 2022, menurut World Gold Council, jumlah tahunan tertinggi sejak data mulai dicatat.

Emas biasanya bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan obligasi pemerintah AS (US Treasuries, surat utang pemerintah AS yang sering jadi acuan “aset aman”). Faktor penggerak harga yang disebut antara lain risiko geopolitik, kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi), suku bunga, dan pergerakan Dolar AS.

Posisi di Pasar Derivatif

Saat harga emas menguat, pelaku pasar derivatif (instrumen turunan, yakni kontrak yang nilainya mengikuti harga aset seperti emas) bereaksi terhadap sinyal pasar yang saling bertentangan. Peran tradisional emas sebagai lindung nilai (hedge, alat untuk mengurangi risiko) terhadap inflasi dan risiko geopolitik kini diuji oleh kebijakan bank sentral. Kondisi ini membuka peluang bagi pihak yang mampu mengelola volatilitas (naik-turun harga) yang diperkirakan terjadi dalam beberapa pekan ke depan.

Pernyataan terbaru Federal Reserve AS (bank sentral AS) mengindikasikan suku bunga bisa tetap tinggi, terutama setelah laporan inflasi Maret 2026 menunjukkan angka 3,1% yang lebih tinggi dari perkiraan. Ini membuat Indeks Dolar AS (US Dollar Index/DXY, ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) bertahan di sekitar level 106, yang biasanya menekan harga emas. Karena itu, sebagian trader bersiap menghadapi penurunan jangka pendek dengan membeli opsi jual (put option, kontrak yang memberi hak menjual aset pada harga tertentu), dengan asumsi dolar yang kuat bisa menahan kenaikan emas.

Namun, dukungan permintaan emas yang kuat masih menjadi faktor penting bagi pihak yang optimistis harga naik (bulls, pelaku pasar yang bertaruh harga akan naik). Ketidakpastian geopolitik masih berlanjut, dan data World Gold Council untuk kuartal I 2026 menunjukkan bank sentral membeli lagi 290 ton emas, melanjutkan tren akumulasi agresif. Permintaan yang bertahan ini mendorong banyak trader membuka posisi beli (long position, strategi mencari untung saat harga naik) melalui kontrak berjangka (futures, kontrak untuk membeli/menjual di masa depan pada harga yang disepakati) atau opsi beli (call option, kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu), dengan taruhan bahwa pembelian aset aman (safe-haven buying, permintaan saat investor mencari perlindungan) akan mengalahkan tekanan dari kebijakan suku bunga.

Sebagai catatan, dinamika serupa terjadi pada 2025, saat harga emas melonjak karena kekhawatiran resesi mendorong pemangkasan suku bunga awalnya, lalu melemah di akhir tahun ketika inflasi tetap tinggi. Periode harga yang berbalik cepat ini menjadi pelajaran tentang volatilitas pasar. Bagi yang belum yakin arah pergerakan tetapi memperkirakan gerak harga besar, strategi yang mencari untung dari volatilitas seperti straddle (membeli opsi call dan put sekaligus pada harga dan jatuh tempo yang sama) makin banyak dipakai.

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

WTI, patokan harga minyak mentah AS, diperdagangkan di sekitar $93,65 pada jam perdagangan Asia hari Senin. Harga naik tipis karena arus pelayaran melalui Selat Hormuz masih sangat terbatas dan pembicaraan AS–Iran macet.

Iran dilaporkan mengirimkan usulan kepada AS untuk membuka kembali Selat Hormuz dan memperpanjang gencatan senjata, melalui perantara Pakistan. Belum jelas apakah Gedung Putih akan mempertimbangkan rencana tersebut, sementara kekhawatiran gangguan pasokan menopang harga.

Ketegangan Geopolitik Dorong Harga Minyak

Pada Minggu, Presiden Trump meminta Jared Kushner dan Steve Witkoff membatalkan perjalanan ke Pakistan dan mengatakan Iran “menawarkan banyak, tetapi belum cukup”. Presiden Iran Masoud Pezeshkian mengatakan Iran tidak akan masuk ke “negosiasi yang dipaksakan di bawah ancaman atau blokade”.

Pelaku pasar menunggu laporan persediaan (inventory) dari American Petroleum Institute (API) yang dijadwalkan rilis Selasa. Penurunan persediaan yang lebih besar dari perkiraan biasanya menandakan permintaan lebih kuat, sedangkan kenaikan persediaan yang lebih besar bisa mengindikasikan permintaan melemah atau pasokan berlebih.

WTI adalah singkatan dari West Texas Intermediate, salah satu dari tiga jenis minyak mentah utama selain Brent dan Dubai. WTI disebut “light” dan “sweet”, artinya jenis minyak yang lebih ringan (lebih mudah diolah menjadi bensin) dan kadar sulfurnya rendah (lebih bersih saat diolah). WTI berasal dari AS dan didistribusikan melalui pusat penyimpanan dan pengiriman Cushing (hub Cushing) di Oklahoma.

Harga WTI dipengaruhi oleh pasokan dan permintaan, nilai dolar AS, risiko geopolitik, sanksi, serta keputusan OPEC. Data API dipublikasikan setiap Selasa dan data EIA (Energy Information Administration/badan statistik energi pemerintah AS) sehari setelahnya; hasilnya mirip (selisih sekitar 1%) sekitar 75% dari waktu, namun EIA umumnya dinilai lebih dapat dipercaya. OPEC memiliki 12 anggota, sedangkan OPEC+ menambahkan 10 negara non-OPEC, termasuk Rusia.

Strategi Opsi Saat Volatilitas Tinggi

Harga WTI saat ini di sekitar $93,65 didorong terutama oleh kekhawatiran geopolitik, bukan semata faktor dasar pasar (fundamental) seperti pasokan-permintaan normal. Ketidakpastian tinggi ini berarti pergerakan harga tajam (price swing) berpeluang terjadi dalam beberapa pekan ke depan. Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures/kontrak berjangka), kondisi ini biasanya tercermin pada implied volatility, yaitu perkiraan volatilitas yang tersirat dalam harga opsi; makin tinggi, makin mahal premi opsi.

Pasar menghadapi risiko guncangan pasokan besar, karena hampir 21 juta barel minyak melintas Selat Hormuz setiap hari, sekitar 21% dari konsumsi cairan petroleum global. Strategi yang bisa dipertimbangkan adalah membeli call option out-of-the-money (opsi beli dengan harga pelaksanaan/strike di atas harga pasar saat ini), misalnya strike $100 atau $105 untuk Juni, agar bisa diuntungkan bila harga melonjak apabila pembicaraan benar-benar gagal. Risiko strategi ini terbatas pada premi (biaya) yang dibayar.

Sebaliknya, jika ada terobosan negosiasi yang mengejutkan, harga bisa jatuh kembali ke kisaran rendah $80 seperti yang banyak terjadi sepanjang 2025. Untuk mengantisipasi hal ini, membeli put option (opsi jual) dapat menjadi lindung nilai (hedge, yaitu proteksi) untuk posisi beli, atau menjadi taruhan langsung pada meredanya konflik. Volatilitas tinggi—dengan CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX), indeks yang mengukur ekspektasi volatilitas harga minyak dari pasar opsi, baru-baru ini menembus 40—membuat opsi menjadi mahal, sehingga trader dapat mempertimbangkan put spread (membeli put dan menjual put lain pada strike berbeda) untuk menekan biaya awal.

Karena hasil geopolitik cenderung “dua kemungkinan besar” (binary), strategi yang relevan adalah memperdagangkan volatilitasnya. Membeli straddle, yaitu membeli call dan put pada strike dan tanggal jatuh tempo yang sama, bisa menguntungkan bila harga bergerak tajam ke salah satu arah. Ini makin relevan menjelang rilis laporan persediaan API pekan ini, yang dapat menjadi pemicu (catalyst) pergerakan harga besar.

Harga emas di Malaysia naik pada Senin, berdasarkan data FXStreet. Emas dibanderol MYR 600,51 per gram, naik dari MYR 598,44 pada Jumat.

Harga per tola naik menjadi MYR 7.004,28 dari MYR 6.980,08 pada Jumat. Harga lain yang tercatat adalah MYR 6.005,14 untuk 10 gram dan MYR 18.678,09 per troy ounce (ons troy, satuan berat logam mulia).

Metode Penetapan Harga Emas di Malaysia

FXStreet menghitung harga emas Malaysia dengan mengonversi harga internasional menggunakan kurs USD/MYR (nilai tukar dolar AS terhadap ringgit) ke satuan lokal. Harga diperbarui setiap hari saat artikel diterbitkan dan hanya sebagai acuan, karena harga di pasar lokal bisa berbeda.

Emas secara historis digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Emas sering dibeli saat pasar bergejolak dan juga dipakai sebagai lindung nilai (cara mengurangi risiko) terhadap inflasi (kenaikan harga umum) serta pelemahan mata uang.

Bank sentral (otoritas moneter negara) memegang cadangan emas terbesar dan menambah 1.136 ton senilai sekitar US$70 miliar pada 2022, menurut World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai, dengan negara berkembang seperti China, India, dan Turki meningkatkan cadangan.

Emas sering bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan US Treasuries (obligasi pemerintah AS), serta bisa bergerak berlawanan dengan aset berisiko seperti saham. Harga emas dipengaruhi peristiwa geopolitik, kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi), suku bunga, dan kekuatan Dolar AS, karena emas dihargai dalam USD (XAU/USD, pasangan harga emas terhadap dolar AS).

Pendorong Utama Pasar

Harga emas naik tipis, mencerminkan perannya sebagai penyimpan nilai saat nilai tukar berfluktuasi. Kenaikan kecil ini tetap bagian dari tren yang perlu dipantau pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan futures). Dukungan terhadap emas masih kuat karena pembelian yang berlanjut dari bank sentral.

Tren ini terlihat sepanjang 2025, melanjutkan pola tahun-tahun sebelumnya ketika bank sentral terus menambah cadangan. World Gold Council melaporkan bank sentral secara kolektif membeli lebih dari 1.000 ton pada 2023 dan 2024, sehingga membentuk “lantai harga” (level yang cenderung menahan penurunan). Permintaan stabil dari institusi resmi ini mengindikasikan penurunan harga yang dalam kemungkinan memicu minat beli.

Namun, tantangan utama emas adalah prospek suku bunga dan kekuatan Dolar AS. Pasar sedang mencerna sinyal bahwa Federal Reserve (bank sentral AS) mungkin tidak menurunkan suku bunga secepat perkiraan pada akhir tahun lalu. Suku bunga lebih tinggi meningkatkan biaya peluang (potensi imbal hasil yang dikorbankan) saat memegang emas yang tidak memberikan bunga, sehingga dapat membatasi ruang kenaikannya.

Hubungan berlawanan arah dengan dolar tetap penting, karena dolar yang kuat membuat emas lebih mahal bagi pemegang mata uang lain. Ketidakstabilan geopolitik juga tetap menjadi faktor pendukung, karena emas dipandang sebagai aset safe haven (aset aman saat risiko meningkat). Eskalasi tensi global bisa memicu peralihan ke aset aman dan mengangkat harga emas.

Bagi pelaku derivatif, kondisi ini mengarah pada pergerakan dalam kisaran (range-bound: naik-turun di rentang tertentu) dengan potensi lonjakan tajam akibat berita. Strategi menjual volatilitas (memanfaatkan turunnya gejolak harga) seperti short strangles atau iron condors—strategi opsi yang bertaruh harga tetap di rentang—bisa menarik jika emas tertahan antara dukungan pembelian bank sentral dan “resistensi” (batas yang menahan kenaikan) dari kebijakan suku bunga. Sebaliknya, memegang opsi beli (call option) berjangka panjang dapat menjadi cara berbiaya lebih rendah untuk bersiap jika terjadi “breakout” (menembus rentang) akibat geopolitik atau perubahan sikap The Fed yang lebih dovish (lebih condong melonggarkan kebijakan, misalnya menurunkan suku bunga).

Emas naik lebih dari US$50 dari titik terendah sesi Asia di sekitar US$4.672 seiring sebagian pelaku pasar membeli saat harga turun. Laporan menyebut Iran mengirim proposal kepada AS untuk membuka kembali Selat Hormuz dan mengakhiri perang, sementara pembicaraan nuklir ditunda.

Kabar ini melemahkan dukungan terhadap dolar AS dan menopang harga emas. Turunnya harga minyak juga meredakan kekhawatiran inflasi (kenaikan harga barang dan jasa) dan membuat peluang tetap terbuka untuk setidaknya satu kali pemangkasan suku bunga AS sebesar 25 basis poin (0,25%) pada 2026.

Risiko Geopolitik dan Gangguan Pengiriman

Pengiriman melalui Selat Hormuz masih sebagian besar terhambat karena pembatasan pergerakan oleh Iran dan blokade angkatan laut AS terhadap pelabuhan Iran. Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengatakan ia memerintahkan serangan kuat ke target Hizbullah di Lebanon, sehingga risiko tetap tinggi.

Pasar juga menanti rapat FOMC (komite kebijakan suku bunga bank sentral AS/Federal Reserve) selama dua hari yang dimulai Selasa untuk petunjuk arah suku bunga di tengah inflasi yang “lengket” (sulit turun) dan aktivitas ekonomi AS yang tetap kuat. Berita terkait hubungan AS–Iran diperkirakan menambah volatilitas (naik-turun harga yang cepat) pada emas.

Di Asia, premi emas naik karena pasokan ketat dan permintaan kuat. Premi di India menyentuh level tertinggi lebih dari dua setengah bulan, sementara premi di China berada di US$9 hingga US$12 per ons, dibanding US$3 hingga US$6 pada pekan sebelumnya.

Dari sisi teknikal, emas masih bergerak dalam kisaran (range-bound: naik-turun di area harga tertentu), dengan RSI (Relative Strength Index, indikator untuk membaca momentum jenuh beli/jenuh jual) di sekitar 47 dan MACD (Moving Average Convergence Divergence, indikator arah tren dan momentum) sedikit positif. Support (area penopang harga) terlihat di sekitar US$4.700 dan US$4.650–US$4.645, sedangkan resistance (area penahan kenaikan) berada di US$4.750, US$4.800, dan US$4.860–US$4.865, dengan US$5.000 sebagai level psikologis berikutnya.

Strategi Trading dan Manajemen Risiko

Dengan sinyal yang saling bertentangan, pelaku pasar perlu bersiap menghadapi volatilitas besar dalam beberapa pekan ke depan. Kabar positif soal peluang dialog AS–Iran mendorong kenaikan emas jangka pendek, tetapi rapat FOMC merupakan peristiwa berisiko tinggi. Dengan inflasi inti AS (core inflation: inflasi tanpa komponen bergejolak seperti makanan dan energi) yang masih bertahan di atas 3%, The Fed bisa memberi sinyal hawkish (cenderung mengetatkan kebijakan/menahan suku bunga tinggi) yang dapat memperkuat dolar dan menekan emas.

Situasi geopolitik tetap tegang. Selat Hormuz adalah jalur sempit yang sangat vital (chokepoint: titik sempit yang jika terganggu menghambat arus perdagangan), yang secara historis dilalui sekitar 20% pasokan minyak harian dunia. Jika hambatan berlanjut, hal ini dapat menopang harga minyak dan daya tarik dolar sebagai aset safe haven (aset pelindung saat pasar bergejolak). Kondisi ini bisa membatasi kenaikan emas jika hanya bertumpu pada spekulasi perundingan damai.

Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi dan kontrak berjangka), kondisi ini mendorong penggunaan opsi untuk membatasi risiko. Membeli call option (hak membeli di harga tertentu) atau bull call spread (strategi membeli call dan menjual call lain di strike lebih tinggi untuk menekan biaya) saat harga turun mendekati support US$4.650 dapat menjadi cara mengambil peluang kenaikan dengan risiko terbatas. Ini sejalan dengan permintaan fisik yang kuat dari Asia, yang biasanya membuat penurunan tajam cepat memicu pembelian.

Namun, sikap optimistis perlu dibatasi karena ekonomi AS masih tangguh. Data tenaga kerja terbaru yang konsisten menambah lebih dari 200.000 pekerjaan per bulan membuat The Fed tidak perlu terburu-buru memangkas suku bunga. Karena itu, penguatan dolar setelah rapat FOMC bisa menjadi peluang membeli put option (hak menjual di harga tertentu) sebagai lindung nilai (hedge: pengaman dari risiko) atau posisi spekulatif jika emas kembali turun ke kisaran sebelumnya.

Pada akhirnya, harga masih bergerak dalam kisaran yang jelas, sekitar US$4.650 hingga US$4.865. Area ini dapat dipakai sebagai titik pivot (patokan level penting) untuk strategi jangka pendek. Jika harga menembus kuat di atas batas atas kisaran, itu menjadi sinyal untuk menambah posisi beli, dengan target level psikologis US$5.000.

EUR/JPY turun tipis setelah kenaikan terbatas sehari sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 186,70 pada sesi Asia, Senin. Grafik harian menempatkan pasangan ini dalam *ascending channel* (kanal naik, yaitu rentang pergerakan harga yang menanjak), yang mengarah pada bias bullish (kecenderungan menguat).

Pasangan ini sedang konsolidasi (bergerak mendatar dalam kisaran sempit) di atas Exponential Moving Average/EMA (rata-rata bergerak eksponensial, indikator tren yang memberi bobot lebih besar pada harga terbaru) 9 hari dan 50 hari. Relative Strength Index/RSI (indeks kekuatan relatif, indikator momentum untuk melihat seberapa kuat dorongan naik/turun) 14 hari berada dekat 60, yang menunjukkan momentum positif tanpa kondisi ekstrem (belum jenuh beli).

EUR/JPY berpotensi bergerak ke rekor tertinggi sepanjang masa di 187,95, yang tercatat pada 17 April. Jika menembus di atas 187,95, ruang naik dapat terbuka menuju batas atas kanal di sekitar 189,70.

Di sisi bawah, support (area penahan penurunan) terdekat berada di EMA 9 hari pada 186,75. Area ini dekat dengan batas bawah kanal di sekitar 186,60, sementara penembusan yang bertahan di bawah kanal dapat mengarahkan perhatian ke EMA 50 hari di 184,94.

Analisis teknikal ini dibuat dengan bantuan alat AI.

EUR/JPY menunjukkan kelanjutan tren naik karena tetap berada dalam kanal naik yang jelas. Selama harga bertahan di atas rata-rata bergerak utama, peluang kenaikan masih terbuka dalam waktu dekat. Kondisi ini mendukung strategi yang diuntungkan saat pasar naik.