S&P 500 digambarkan sebagai didagangkan dalam rangka kerja Elliott Wave menurun (bearish). Aksi harga dipersembahkan sebagai selaras dengan peralihan daripada fasa pembetulan ke arah fasa impulsif, dengan kiraan gelombang lebih luas masih dilabelkan sebagai sah. Pada rangka masa lebih tinggi, jujukan gelombang digambarkan masih belum lengkap. Indeks dinyatakan sedang mengikuti laluan menurun yang diunjurkan, dengan kemungkinan lebih banyak kaki penurunan sebelum kitaran pembetulan dilabelkan sebagai tamat.

Senario Rangka Masa Lebih Rendah

Pada rangka masa lebih rendah, tumpuan adalah pada sub-gelombang dalaman yang mungkin mempengaruhi pemasaan dan momentum jangka terdekat. Dua senario digariskan: pembetulan lebih dalam sebelum satu lagi penurunan, atau penyatuan cetek atau mendatar diikuti penurunan yang lebih pantas. Teks menyatakan bahawa pengesahan daripada struktur gelombang dan tingkah laku harga mungkin menentukan senario mana yang berlaku. Ia juga merujuk kepada video iringan yang menghuraikan kiraan gelombang rangka masa lebih tinggi dan lebih rendah serta penanda utama untuk dipantau. Neerav Yadav dikenal pasti sebagai pedagang niaga hadapan yang aktif sejak 2014. Fokus beliau yang dinyatakan merangkumi niaga hadapan tenaga, emas, indeks, saham, dan instrumen lain. Kami melihat S&P 500 menunjukkan tanda-tanda pembentukan puncak, yang sejajar dengan struktur gelombang menurun yang lebih luas. Indeks telah ditolak pada paras 4,400 selama tiga minggu berturut-turut, dan data jualan runcit lemah bulan lalu, yang menunjukkan penurunan 0.5%, mengukuhkan pandangan berhati-hati ini. Corak ini mencadangkan bahawa tempoh pengimbangan semula pasaran atau pergerakan menurun baharu semakin berkemungkinan.

Pertimbangan Kedudukan Opsyen

Tingkah laku pasaran ini mengingatkan kepada volatiliti yang kita lihat sepanjang 2025, apabila inflasi yang degil menghalang Rizab Persekutuan daripada menurunkan kadar secepat yang dijangkakan. Kami percaya kesan berlarutan daripada kitaran pengetatan itu masih menekan panduan pendapatan korporat bagi suku kedua 2026. Susun atur semasa menunjukkan pasaran belum sepenuhnya mengambil kira potensi kelembapan ekonomi. Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan pendekatan dua hala dalam beberapa minggu akan datang. Satu pilihan ialah membuat posisi untuk penurunan segera dengan memperoleh opsyen jual (put), manakala satu lagi melibatkan menunggu rali kelegaan yang berpotensi untuk membina posisi menurun pada harga yang lebih menguntungkan. Pilihan bergantung pada toleransi risiko seseorang terhadap pergerakan kontra-trend jangka pendek. Kami memantau pengesahan struktur sebelum membuat komitmen besar kepada pergerakan berarah. Penunjuk utama ialah Indeks Volatiliti CBOE (VIX), yang sudah meningkat daripada 18 kepada 22 sepanjang sepuluh hari lalu, menandakan kebimbangan pelabur yang semakin meningkat. Penembusan tegas di bawah purata pergerakan 50 hari S&P 500 akan menjadi isyarat kuat bahawa kaki menurun seterusnya telah bermula. Pedagang yang menjangkakan pergerakan menurun yang tajam dan segera boleh mempertimbangkan pembelian opsyen jual hampir pada harga semasa (near-the-money) dengan tempoh luput April atau Mei 2026 untuk menangkap momentum awal. Bagi mereka yang menjangkakan penurunan lebih berpanjangan selepas tempoh penyatuan, opsyen jual bertarikh lebih panjang dengan harga mogok lebih rendah boleh menawarkan profil risiko-ganjaran yang lebih baik. Ini menyediakan cara untuk mengekspresikan pandangan menurun sambil mengurus ketidakpastian pemasaan. Memandangkan pembalikan mendadak yang kita saksikan pada musim luruh 2025, penggunaan strategi risiko-terhad seperti hamparan put menurun (bear put spread) boleh menjadi langkah berhemah. Ini melibatkan pembelian satu opsyen jual dan pada masa yang sama menjual satu lagi opsyen jual pada harga mogok yang lebih rendah, yang mengurangkan kos awal dan mengehadkan potensi keuntungan. Pendekatan ini membolehkan penyertaan dalam pergerakan menurun sambil melindungi daripada rali pasaran yang mendadak dan tidak dijangka.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak meningkat 0.25% pada Selasa dan diniagakan hampir $69.35, namun kenaikan harga kekal terhad apabila Dolar AS dan hasil Perbendaharaan AS kekal kukuh. Keadaan kewangan yang ketat terus menekan logam bukan berfaedah. Ketegangan di Timur Tengah memberikan sedikit sokongan, tetapi perkembangan yang bercampur-campur mengurangkan permintaan terhadap aset selamat. Kenyataan Presiden AS Donald Trump mengenai jeda dalam serangan ketenteraan memperbaiki sentimen, manakala pegawai Iran menolak dakwaan rundingan, sekali gus mengekalkan ketidakpastian.

Pemacu Utama Di Sebalik Harga Perak

Kenaikan harga tenaga, sebahagiannya dikaitkan dengan risiko gangguan di Selat Hormuz, meningkatkan kebimbangan inflasi. Ini menyokong jangkaan bahawa kadar faedah AS akan kekal tinggi lebih lama, yang boleh mengehadkan potensi kenaikan perak. Pasaran telah menilai semula jangkaan dasar Rizab Persekutuan, dengan kadar kini dilihat kekal tinggi sepanjang tahun. Hasil yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kukuh boleh mengehadkan perak, yang didenominasikan dalam dolar. Ketidaktentuan turut mendorong peralihan kepada tunai dan aset cair, mencetuskan jualan merentas pasaran. Logam berharga dijual untuk memenuhi panggilan margin, mengurangkan pendedahan risiko, dan memelihara modal. Permintaan perak dipengaruhi oleh geopolitik, kebimbangan kemelesetan, kadar faedah, Dolar AS, aliran pelaburan, bekalan perlombongan, dan kitar semula. Penggunaan industri dalam elektronik dan solar, serta aktiviti ekonomi yang lebih luas di AS, China, dan India, boleh mempengaruhi harga.

Prospek Perak Dan Pendekatan Dagangan

Perak sering bergerak seiring dengan emas, dan nisbah emas/perak digunakan untuk membandingkan penilaian relatif. Dengan perak bergelut untuk memperoleh momentum sekitar $69 seauns, tekanan utama datang daripada kekuatan dolar AS yang berterusan dan hasil bon yang tinggi. Pasaran terperangkap antara ketegangan Timur Tengah, yang sepatutnya menyokong harga, dan prospek dasar monetari yang ketat yang mengehadkan sebarang pergerakan menaik yang nyata. Bagi pedagang, ini mewujudkan persekitaran mencabar di mana momentum kenaikan cepat pudar. Naratif kadar faedah “lebih tinggi untuk lebih lama” kini benar-benar mengakar, sekali gus menjadi halangan besar bagi aset bukan berfaedah seperti perak. Hasil Perbendaharaan 10 tahun dilihat kekal kukuh di atas 4.4%, manakala Indeks Dolar AS (DXY) kekal degil di atas paras 105, menjadikan perak berdenominasi dolar lebih mahal bagi pembeli luar negara. Pasaran kini hanya mengunjurkan satu potensi pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan menjelang akhir tahun ini, sekali gus mengehadkan daya tarikan spekulatif untuk logam berharga. Dalam latar ini, kami melihat strategi menjual opsyen panggilan (call) “out-of-the-money” atau membentuk “bear call spreads” sebagai pendekatan yang berdaya maju untuk beberapa minggu akan datang. Strategi ini membolehkan pedagang mengutip premium sambil bertaruh bahawa perak akan kekal mendatar dalam julat atau bergerak lebih rendah, gagal menembusi rintangan penting akibat dolar yang kukuh. Risiko yang ditetapkan melalui spread amat menarik dalam pasaran dengan ketidakpastian geopolitik yang boleh mencetuskan lonjakan harga secara mendadak. Jika melihat semula, terdapat precedent sejarah bagi nilai relatif perak. Nisbah Emas/Perak kini tinggi, didagangkan melebihi 88:1, paras yang secara historikal menunjukkan perak dinilai rendah berbanding emas. Bagi mereka yang mempunyai pandangan menaik jangka panjang, ini boleh menjadi peluang untuk mengumpul opsyen panggilan (call) bertempoh panjang secara beransur-ansur, bagi memposisikan diri untuk “mean reversion” apabila dasar monetari mula dilonggarkan. Kita juga perlu mengambil kira sokongan asas yang kukuh daripada permintaan industri, yang bertindak sebagai “lantai” kepada harga. Penggunaan industri mencatat rekod pada 2025, dipacu oleh pengembangan sektor panel solar dan kenderaan elektrik, dan trend ini dijangka terus menyerap sebahagian besar bekalan global. Ini menunjukkan bahawa walaupun halangan kewangan mungkin mengehadkan kenaikan, kejatuhan harga secara menyeluruh adalah tidak berkemungkinan. Bagi pedagang yang menjangkakan penerbangan ke arah kecairan dan dolar yang kukuh akan terus mendominasi, pembelian opsyen jual (put) menawarkan pertaruhan arah yang jelas. Kejatuhan di bawah paras sokongan utama boleh mencetuskan jualan teknikal lanjut. Membentuk “put spreads” boleh membantu menurunkan kos posisi menurun ini sambil menetapkan risiko yang terlibat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Amerika Syarikat menjual nota Perbendaharaan 2 tahun pada hasil tertinggi 3.936%. Angka setanding sebelumnya ialah 3.455%. Ini menunjukkan hasil lelongan meningkat sebanyak 0.481 mata peratusan berbanding paras terdahulu. Angka-angka ini membandingkan keputusan jualan terkini dengan kadar rujukan yang lebih awal.

Pelarasan Semula Jangkaan Terhadap Fed oleh Pasaran

Lonjakan hasil nota 2 tahun kepada 3.936% merupakan isyarat utama bahawa pasaran sedang melaras semula jangkaannya terhadap dasar Rizab Persekutuan (Federal Reserve). Kenaikan mendadak daripada 3.455% pada lelongan sebelumnya menunjukkan kita perlu bersedia untuk pendirian bank pusat yang lebih hawkish. Pasaran bon kini menuntut pampasan lebih tinggi untuk memegang hutang jangka pendek, dengan jangkaan kadar faedah akan meningkat selepas ini. Keputusan lelongan yang lemah ini menyusuli laporan CPI Februari 2026 terkini, yang menunjukkan inflasi meningkat secara tidak dijangka kepada 3.1% dan kekal lebih degil daripada jangkaan. Ditambah dengan laporan pekerjaan yang kukuh mewujudkan lebih 250,000 jawatan, data ini menunjukkan ekonomi tidak menyejuk dengan cukup pantas. Angka-angka ini memberi Fed alasan yang jelas untuk mempertimbangkan satu lagi kenaikan kadar bagi membendung inflasi yang berterusan. Berdasarkan ini, kita wajar meneliti niaga hadapan kadar faedah, yang kini berkemungkinan menilai kebarangkalian lebih tinggi bagi kenaikan 25 mata asas pada mesyuarat FOMC Mei. Pasaran sebelum ini cenderung ke arah jeda yang berpanjangan, namun data baharu ini memaksa penilaian semula yang ketara. Pedagang perlu melaras kedudukan dalam niaga hadapan SOFR dan Fed Funds bagi mencerminkan risiko hawkish yang kembali meningkat. Kita juga perlu menjangkakan volatiliti yang meningkat dalam pasaran ekuiti, khususnya dalam sektor teknologi dan pertumbuhan yang sensitif terhadap kadar. Memandangkan kos pinjaman kini dijangka meningkat, kita wajar mempertimbangkan pembelian perlindungan melalui panggilan VIX atau opsyen put ke atas indeks seperti Nasdaq 100. Ini merupakan langkah berhemat untuk melindung nilai daripada risiko penurunan yang akan dikenakan oleh kadar yang lebih tinggi terhadap penilaian saham. Pergerakan hasil 2 tahun berkemungkinan memperdalam inversi keluk hasil berbanding nota 10 tahun. Spread ini, yang kita lihat semakin mengecil pada beberapa tempoh 2025, menjadi tumpuan utama sebagai isyarat kemelesetan. Kita boleh menyusun dagangan untuk meraih manfaat daripada inversi yang lebih ketara, dengan pertaruhan bahawa kebimbangan dasar jangka pendek akan mengatasi kebimbangan pertumbuhan jangka panjang dan inflasi buat masa ini.

Idea Kedudukan dan Lindung Nilai

Untuk pendedahan secara langsung, opsyen ke atas niaga hadapan Perbendaharaan kini menjadi tumpuan. Dengan haluan rintangan paling rendah bagi hasil jangka pendek adalah lebih tinggi, kita wajar menilai opsyen put ke atas niaga hadapan nota Perbendaharaan 2 tahun (/ZT). Strategi ini menyediakan cara yang mudah dan langsung untuk meletakkan kedudukan bagi harga bon jatuh lebih jauh dalam minggu-minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Pound Sterling susut 0.16% pada Selasa apabila Dolar AS meningkat. Pergerakan itu menyusul lantunan semula harga tenaga dan kenaikan hasil Perbendaharaan AS. Pasaran tidak menjangkakan Rizab Persekutuan akan memotong kadar faedah pada 2026. GBP/USD didagangkan pada 1.3400 selepas mencecah paras tertinggi harian 1.3445.

Kekuatan Dolar Menekan Sterling Lebih Rendah

Kami melihat pound melemah berbanding dolar yang kekal berdaya tahan, dan trend ini nampaknya akan berterusan dalam masa terdekat. Pemacu utama ialah ekonomi AS yang kukuh dan Rizab Persekutuan yang tidak menunjukkan tanda-tanda melonggarkan dasar. Pasaran telah sepenuhnya mengetepikan sebarang pemotongan kadar Fed bagi 2026, mewujudkan perbezaan dasar yang jelas berbanding bank pusat lain. Kekuatan dolar ini turut diperkukuh oleh data nyata yang kami lihat bulan ini. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun telah melepasi 4.75%, paras yang tidak dilihat dalam lebih setahun, menjadikan aset berdenominasi dolar lebih menarik. Sementara itu, minyak mentah WTI didagangkan kukuh di atas AS$95 setong, yang lazimnya menyokong mata wang AS. Memandangkan tekanan menurun ke atas GBP/USD, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put pada pasangan tersebut. Derivatif ini akan mendapat manfaat daripada penurunan berterusan nilai sterling. Harga strike sekitar paras 1.3250 atau malah 1.3100 kelihatan menarik untuk kontrak yang tamat tempoh dalam beberapa minggu akan datang. Melihat kembali volatiliti ketara yang dialami pada separuh kedua 2025, volatiliti tersirat semasa bagi pound kelihatan sederhana. Indeks Volatiliti Pound British Cboe (BPVIX) kini berlegar sekitar 8.5, yang mungkin menilai terlalu rendah risiko pergerakan lebih besar. Ini menunjukkan strategi long volatility boleh berkesan jika wujud pemangkin.

Data UK Dan Pertimbangan Lindung Nilai

Di pihak UK, data terkini menunjukkan inflasi menyejuk lebih pantas daripada jangkaan, dengan angka terbaru bagi Februari pada 2.8%. Ini meningkatkan tekanan ke atas Bank of England untuk mempertimbangkan pemotongan kadar lewat tahun ini, berbeza dengan pendirian tegas Fed. Jurang dasar yang semakin melebar ini merupakan sebab fundamental kelemahan pound.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

EUR/JPY diniagakan berhampiran 184.00 dan disebut pada 184.07 pada carta 4 jam. Data PMI Zon Euro menunjukkan momentum yang lebih perlahan, dengan PMI Komposit pada 50.5, turun daripada 51.9, paras terendah 10 bulan. PMI Perkhidmatan merosot kepada 50.1 daripada 51.9. Pembuatan meningkat kepada 51.4 daripada 50.8, tertinggi dalam hampir empat tahun.

Isyarat Pertumbuhan Zon Euro

IHP Nasional Jepun meningkat 1.3% tahun ke tahun pada Februari, turun daripada 1.5%. Inflasi teras tidak termasuk makanan segar mereda kepada 1.6% daripada 2.0%, di bawah sasaran 2% Bank of Japan. Penggubal dasar berkata mereka mungkin menaikkan kadar jika ekonomi dan harga bergerak seperti yang dijangkakan. Mereka mengulangi bahawa dasar bertujuan untuk mencapai inflasi 2% secara stabil dan mampan. Dari sudut teknikal, harga kekal di atas SMA 20 tempoh dan 100 tempoh sekitar pertengahan 183.00-an. RSI berada pada 59, menghala lebih tinggi tanpa berada dalam keadaan terlebih beli. Tahap sokongan ialah 184.06, kemudian 183.82 dan 183.67. Rintangan dilihat di atas 184.10, manakala bias kekal sedikit menaik di atas 183.67.

Tinjauan Pasaran Silang

Dengan mengambil kira tarikh semasa 24 Mac 2026, kita sedang memerhati perbezaan klasik dalam isyarat ekonomi bagi pasangan EUR/JPY. Data PMI komposit Zon Euro menunjukkan kelembapan ekonomi yang ketara, merosot kepada 50.5, berbeza jauh daripada purata yang lebih sihat iaitu 52.3 yang dilihat pada suku terakhir 2025. Momentum yang semakin lemah ini berkemungkinan mengehadkan keupayaan Bank Pusat Eropah untuk bersikap hawkish, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan Euro. Sebaliknya, data inflasi Jepun boleh dikatakan pemacu yang lebih kuat untuk silang mata wang ini ketika ini. Dengan IHP teras turun semula kepada 1.6%, laluan Bank of Japan untuk menormalkan kadar faedah menjadi jauh lebih rumit, khususnya selepas inflasi akhirnya kekal melebihi 2% bagi kebanyakan separuh kedua 2025. Data ini memaksa BoJ kekal akomodatif, yang dari asasnya adalah bearish untuk Yen Jepun. Ini mewujudkan senario di mana potensi kelemahan Yen mungkin mengatasi kelemahan Euro, mendorong EUR/JPY lebih tinggi walaupun data Zon Euro lemah. Gambaran teknikal menyokong pandangan ini, dengan harga kekal kukuh di atas paras sokongan 183.67. Oleh itu, strategi yang memanfaatkan kenaikan perlahan berbanding penembusan mendadak wajar dipertimbangkan. Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan bahawa menjual put out-of-the-money pada EUR/JPY boleh menjadi strategi berkesan untuk mengutip premium, memanfaatkan paras sokongan yang kukuh serta jangkaan bahawa pendirian dovish BoJ akan menghalang kejatuhan mendadak. Sebagai alternatif, membeli opsyen call tempoh panjang membolehkan kita menyertai aliran menaik beransur-ansur sambil menetapkan risiko. Kuncinya ialah memposisikan diri untuk kelemahan Yen yang berterusan sebagai tema pasaran dominan dalam minggu-minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dow menambah kira-kira 40 mata pada Selasa selepas pra-pasaran yang tidak menentu. S&P 500 susut 0.1% dan Nasdaq merosot 0.5%, dengan Dow seketika jatuh di bawah 46,000. Pada Isnin, Dow naik kira-kira 600 mata selepas Presiden Trump berkata AS dan Iran telah mengadakan “perbualan yang sangat baik dan produktif” serta mengumumkan jeda lima hari terhadap serangan ke atas tapak tenaga elektrik dan tenaga Iran. Iran menafikan rundingan secara langsung, manakala laporan menunjukkan wujudnya hubungan tidak langsung melalui perantara Timur Tengah serta keraguan dalam kalangan pengantara Arab.

Konflik Serantau Dan Reaksi Pasaran

Israel dan Iran terus saling berbalas serangan pada Selasa, termasuk serangan Iran ke atas sasaran di Israel dan negara-negara Majlis Kerjasama Teluk (GCC), serta serangan Israel ke atas Iran dan Lubnan. Seorang sumber Iran memberitahu CNN bahawa terdapat “usaha menghubungi”, dan Pakistan menawarkan bantuan untuk rundingan. Brent naik lebih 3% melepasi AS$103 setong dan WTI melonjak kira-kira 4% melepasi AS$91. Pada Isnin, Brent jatuh kira-kira 11% dan seketika ditutup di bawah AS$100 buat kali pertama dalam hampir dua minggu. Citi berkata minyak boleh menguji AS$200 sekiranya gangguan berterusan hingga Jun. Chevron naik kira-kira 1%, dan sektor tenaga meningkat hampir 32% setakat tahun ini serta satu-satunya sektor S&P 500 yang positif sejak konflik bermula. Apollo berkata Apollo Debt Solutions bernilai AS$15 bilion mencatat permintaan pengeluaran 11.2% pada Q1 berbanding had 5%, membayangkan kira-kira 45 sen bagi setiap dolar. Ares berkata dana bernilai AS$10.7 bilion merekodkan 11.6% permintaan dan turut mengehadkan pada 5%, dengan kedua-dua saham susut lebih 4%.

Idea Dagangan Dan Penentududukan

Jefferies naik kira-kira 4% selepas pelan pengambilalihan dilaporkan, walaupun laporan susulan menyatakan tiada rancangan segera. SMFG mempunyai kira-kira 20% kepentingan ekonomi selepas pelaburan 4.9% pada 2021, sementara Jefferies turun lebih 36% setakat tahun ini dan akan melaporkan pendapatan pada Rabu.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/CAD meningkat ke arah paras tertinggi baharu dua bulan pada Selasa, didagangkan berhampiran 1.3765 apabila Dolar AS mengukuh. Indeks Dolar AS (DXY) kekal sekitar 99.39, selepas mencapai paras tertinggi intrahari 99.62 semasa sesi Eropah. Dolar AS merosot seketika selepas data awal PMI S&P Global, namun pergerakan itu cepat pudar. Permintaan aset selamat yang dikaitkan dengan perang AS-Israel dengan Iran terus menyokong Greenback.

Data AS Dan Sokongan Aset Selamat

PMI Komposit turun kepada 51.4 daripada 51.9, manakala PMI Perkhidmatan susut kepada 51.1 daripada 51.7, kedua-duanya pada paras terendah 11 bulan. Pembuatan lebih kukuh, dengan PMI meningkat kepada 52.4 daripada 51.6. Data tersebut menunjukkan pertumbuhan yang lebih perlahan di samping kos yang meningkat, dikaitkan dengan harga tenaga yang lebih tinggi dan gangguan bekalan. Harga minyak yang lebih tinggi turut menambah kebimbangan inflasi dan menyokong jangkaan kadar faedah AS kekal tinggi lebih lama, sekali gus menaikkan hasil Perbendaharaan. The Wall Street Journal melaporkan bahawa Arab Saudi dan Emiriah Arab Bersatu sedang mempertimbangkan pilihan ketenteraan terhadap Iran. Kedua-dua negara digambarkan berhati-hati, dengan ambang tinggi untuk penglibatan secara langsung. Harga minyak mentah yang tinggi memberikan sedikit sokongan kepada Dolar Kanada berikutan eksport minyak Kanada, namun ini terhad oleh kekuatan Dolar AS dan sikap mengelak risiko. Dengan sedikit penerbitan data AS dan tiada data utama Kanada, pasangan ini dijangka menjejak pergerakan Dolar AS dan perkembangan geopolitik.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP susut 0.16% pada Selasa ketika Dolar AS mengukuh, disokong oleh harga minyak yang lebih tinggi dan kenaikan hasil Perbendaharaan AS. GBP/USD diniagakan pada 1.3400 selepas mencecah 1.3445, dengan pasaran tidak menjangkakan Rizab Persekutuan (Fed) akan memotong kadar pada 2026. Ketegangan di Timur Tengah kekal tinggi selepas Presiden AS Donald Trump menangguhkan serangan ke atas loji janakuasa dan kemudahan tenaga Iran. Media Iran mempertikaikan dakwaan Trump, manakala laporan menyebut Menteri Luar Abbas Araghchi memaklumkan kepada utusan AS Steve Witkoff bahawa Pemimpin Tertinggi Mojtaba Khamenei telah bersetuju untuk berunding.

Risiko Timur Tengah Dan Laluan Perkapalan

Araghchi berkata Selat Hormuz terbuka, namun bukan untuk negara yang berperang dengan Iran. Laporan terdahulu menyatakan Iran mengenakan caj kepada sesetengah kapal bagi laluan selamat melalui Selat tersebut. Di AS, S&P Global berkata aktiviti perniagaan perlahan ke paras terendah 11 bulan pada Mac, dengan PMI Komposit pada 51.4 berbanding 51.9. PMI Perkhidmatan turun kepada 51.1 daripada 51.7, manakala PMI Pembuatan meningkat kepada 52.4 daripada 51.6, mengatasi jangkaan 51, dan purata 4-minggu Pekerjaan ADP ialah 10K. Di UK, S&P Global menunjukkan PMI Kilat Komposit merosot kepada 51 pada Mac daripada 53.7. PMI Perkhidmatan jatuh kepada 51.2 daripada 53.9, PMI Pembuatan susut kepada 51.4 daripada 51.7, dan harga input pembuatan adalah yang tertinggi sejak krisis Sterling 1992. Pound ialah mata wang UK dan bermula sejak 886 Masihi. Ia merupakan unit FX keempat paling banyak didagangkan, merangkumi 12% transaksi, dengan purata $630 bilion sehari pada 2022, dengan GBP/USD pada 11%, GBP/JPY pada 3%, dan EUR/GBP pada 2%.

Pemangkin Dolar Dan Jangkaan Kadar

Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/JPY didagangkan sekitar 158.70 pada Selasa, naik 0.16%, apabila Dolar AS kekal disokong oleh penghindaran risiko di tengah ketidaktentuan geopolitik dan ekonomi. Indeks Dolar AS kekal berhampiran 99.30 selepas susut daripada 99.50, dengan ketegangan di Timur Tengah menyokong permintaan terhadap aset perlindungan. Data awal PMI S&P Global AS bagi Mac menunjukkan aktiviti yang lebih perlahan. PMI Komposit merosot kepada 51.4 daripada 51.9, terendah dalam 11 bulan, sektor Perkhidmatan turun kepada 51.1 daripada 51.7, manakala Pembuatan meningkat kepada 52.4 daripada 51.6.

Jangkaan Fed Berubah

Penetapan harga pasaran telah beralih kepada jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah tidak berubah sepanjang tahun, selepas sebelum ini menjangkakan pemotongan. Ini berlaku ketika data menunjukkan pertumbuhan yang lebih perlahan bersama tekanan inflasi yang meningkat. Di Jepun, CPI Februari meningkat 1.3% tahun ke tahun, turun daripada 1.5%, dan inflasi teras susut kepada 1.6%. Yen kekal relatif stabil, manakala tumpuan masih pada trend gaji dan hala tuju dasar. USD/JPY didagangkan sedikit di bawah 159.00 tanpa hala tuju yang jelas, dengan kemungkinan kenaikan kadar oleh Bank of Japan pada mesyuarat 28 April menjadi fokus. Pasangan ini mencerminkan perbezaan jangkaan dasar antara AS dan Jepun.

Prospek Dolar Yen

Kebimbangan stagflasi yang kami catat di AS tahun lalu telah menjadi kenyataan pada tahap tertentu, memaksa Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi sepanjang 2025 dan berterusan hingga tahun ini. Data inflasi AS terkini bagi Februari 2026 berada pada 3.1%, masih jauh melebihi sasaran Fed dan menyokong kekuatan berterusan dolar. Perbezaan dasar ini telah melebar dengan ketara, mendorong pasangan ini jauh melepasi paras yang dilihat tahun lalu. Sebaliknya, kitaran pengetatan Bank of Japan yang dijangka pada musim bunga 2025 sangat berhati-hati. Walaupun satu kenaikan kadar kecil berlaku, tinjauan Tankan terkini bagi S1 2026 menunjukkan sentimen perniagaan semakin lemah, sekali gus mengurangkan kebarangkalian kenaikan yang lebih agresif. Ini mengesahkan yen telah kehilangan satu tonggak sokongan utama yang kami jangka mungkin muncul tahun lalu. Memandangkan pemacu asas perbezaan kadar faedah kini lebih memihak kepada dolar, kami melihat tekanan kenaikan berterusan pada USD/JPY daripada paras semasa sekitar 162.50. Pedagang derivatif perlu mempertimbangkan kedudukan untuk kelemahan yen selanjutnya dalam minggu-minggu akan datang. Membeli opsyen panggilan (call) pada USD/JPY menawarkan cara untuk meraih keuntungan daripada potensi kenaikan sambil menetapkan had risiko. Secara khusus, kita patut meneliti pembelian opsyen panggilan di luar wang (out-of-the-money) dengan tarikh luput Mei 2026, menyasarkan harga mogok sekitar 164.00. Volatiliti tersirat kekal agak terkawal, menjadikan strategi opsyen panjang lebih menarik dari segi kos. Ini membolehkan kita mengambil posisi untuk fasa kenaikan seterusnya apabila perbezaan dasar antara AS dan Jepun terus menjadi tema dominan pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas diniagakan agak mendatar pada Selasa dan sukar untuk melanjutkan lantunan semula pada Isnin, ketika pasaran menilai perkembangan di Timur Tengah di tengah-tengah mesej bercampur daripada AS dan Iran. XAU/USD berada hampir $4,425 selepas melantun daripada paras terendah harian $4,306. Pada Isnin, Presiden Donald Trump menangguhkan serangan yang dirancang ke atas tapak tenaga Iran selama lima hari, dengan alasan perbincangan yang konstruktif, sekali gus membantu Emas bangkit semula daripada paras terendah setakat tahun berhampiran $4,098. Pegawai Iran kemudian menafikan bahawa rundingan sedang berlangsung, yang mengehadkan kesinambungan kenaikan.

Data AS Dan Jangkaan Fed

Data AS menunjukkan aktiviti yang lebih lembut pada Mac, dengan S&P Global PMI menurun kepada 51.4 daripada 51.9, paras terendah 11 bulan. Perkhidmatan jatuh kepada 51.1 daripada 51.7, juga paras terendah 11 bulan, manakala pembuatan meningkat kepada 52.4 daripada 51.6. Dengan Selat Hormuz secara efektif ditutup, harga telah dipengaruhi oleh risiko inflasi dipacu minyak dan jangkaan kadar faedah yang lebih tinggi. Pasaran kini menjangkakan Fed mengekalkan kadar tidak berubah hingga 2026. Hasil Perbendaharaan yang lebih tinggi dan Dolar AS yang disokong telah menekan Emas yang tidak memberikan pulangan, sementara harga minyak yang tinggi turut menyokong Dolar. Jualan meluas untuk meningkatkan kecairan telah menekan ekuiti global dan Emas. Dari segi teknikal, Emas kekal di bawah SMA 50 dan 100 tempoh yang menurun pada carta 4 jam, dengan RSI pada 39. MACD telah bertambah baik, namun rintangan berada pada $4,450-$4,500, kemudian $4,795 dan $4,983, manakala sokongan pada $4,300 dan $4,098.

Menelusuri Semula Paras Rendah 2025

Melihat kembali, kita mengingati lantunan semula yang tajam dalam emas daripada paras rendah 2025 berhampiran $4,098, yang didorong oleh isyarat bercanggah mengenai rundingan AS-Iran. Tempoh ketidakpastian itu mencetuskan turun naik yang ketara apabila pasaran bergelut mencari haluan. Kegagalan untuk mencapai penyelesaian pantas akhirnya menyediakan pentas kepada trend yang kita lihat hari ini. Kebimbangan inflasi dipacu minyak pada masa itu terbukti berasas, apabila gangguan berpanjangan di Selat Hormuz menyebabkan minyak mentah Brent mencatat purata melebihi $115 setong pada suku terakhir 2025. Ini secara langsung menyumbang kepada angka inflasi yang kekal degil tinggi hingga awal tahun ini. Laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) AS terkini bagi Februari 2026 menunjukkan inflasi utama pada 3.7%, masih jauh melebihi sasaran Rizab Persekutuan. Susulan itu, penilaian semula jangkaan kadar faedah oleh pasaran yang bermula pada 2025 kini menjadi realiti. Kita telah melihat Fed mengekalkan kadar stabil pada dua mesyuarat pertamanya pada 2026, dengan pasaran niaga hadapan kini menilai kebarangkalian kurang daripada 20% untuk pemotongan kadar sebelum suku keempat. Ini menambat hasil Perbendaharaan 10 tahun di atas 4.6%, mengekalkan tekanan yang ketara ke atas emas yang tidak memberikan pulangan. Bagi mereka yang berdagang derivatif, ini bermakna volatiliti tersirat dalam opsyen emas mungkin meningkat pada sebarang tajuk berita geopolitik, namun pemacu harga asas kekal kos memegang logam yang tinggi. Strategi yang mendapat manfaat daripada harga mendatar atau menurun secara perlahan, seperti menjual opsyen panggilan (call) di luar wang (out-of-the-money), terus relevan. Dolar AS yang kukuh, dengan indeks DXY kini kekal hampir 106.20, memberikan halangan tambahan yang menyokong pandangan ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets