中东战事未缓，油价三周不创新高但波动升温，德债收益率攀高、股市承压。ECB警惕能源冲击非线性推升通胀。投资者宜用原油期权跨式对冲爆发风险。
铜价周五反弹，特朗普延长伊朗协议期限提振情绪，有望录月内首周涨；但地缘风险与需求转弱令金属仍偏弱。策略上避期货，偏好跨式/宽跨式捕波动，兼顾看跌价差与看涨对冲。
中德意志银行：中东战事拖累，欧元区2026增长砍至0.6%，ECB加息或少于期货；Fed降息更晚。EUR/USD现1.0785偏弱，1.21目标恐延后。
中东冲突推升油价，令欧洲央行利率走向更难猜。市场一度押注4月加息25bp概率飙至70%+，但ECB或等6月新预测、观察二轮效应再动。
黄金欧洲盘小涨却受强美元压制；美伊“标题风险”反而推美元避险。油价高企推升通胀，市场押注美联储更鹰、收益率走高，金价偏空。关注4,380/4,120支撑与4,630/4,820阻力。
特朗普延长伊朗能源期限令油价暂稳，但地缘政治溢价未退。800万桶/日停摆、海湾运输脆弱，加上澳洲LNG减产，油气或再急涨，交易员宜防上冲。
西班牙3月HICP同比仅3.3%爆冷低预期，向ECB释放强鸽派信号，6月降息押注升温；利率可用EURIBOR/互换收固布局，欧股偏多，欧元或转弱。
美元跌势暂歇：避险需求与油价托底，但美联储独立性、财政可持续性与盟友裂痕削弱储备地位。操作上可买DXY价外沽、押EUR/USD涨、做空USD/JPY。
AUD/JPY 四连跌后反弹至110.20，但仍处下降通道偏空；下看109.80/109.67、再探107.73，上阻111/112.10。日央行转鹰、澳洲联储按兵不动，升势受限。
