Rabobank 预计墨西哥央行（Banxico）将在 2026 年 5 月 7 日议息会议（货币政策会议）再降息一次 25 个基点（0.25 个百分点），而不是等到 6 月。这将使政策利率（央行的基准利率）在年底从 6.75% 降至 6.50%。

会议纪要显示，央行管理委员会（Governing Board，央行最高决策层）以多数票决定，将隔夜银行间目标利率（target overnight interbank rate，银行彼此隔夜借钱的政策利率）下调 25 个基点至 6.75%。纪要称，政策仍属“限制性”（restrictive，意思是利率偏高、抑制借贷与经济），同时经济活动疲弱、产能闲置（slack，指需求不足、资源未充分使用），通胀压力与短期的相对价格冲击（transitory relative-price shocks，某些商品/服务价格短期跳升导致整体通胀被推高，例如能源或食品波动）有关。

纪要指出，未来决策将取决于最新数据与外部环境，包括与中东冲突相关的发展。墨西哥央行表示，其目标是在预测期内让总体通胀（headline inflation，把所有项目都算进去的通胀）回到 3% 目标。

Rabobank 指出，央行会议召开时，3 月 CPI 通胀数据（消费者物价指数）尚未公布。该行补充，墨西哥经济增长风险偏向下行（skewed to the downside，坏的可能性更大），而且通胀主要由暂时性的核心外冲击（temporary non-core shocks，非核心通胀=剔除波动较大的食品与能源后以外的波动来源；这里指由短期因素推动）带动。

Rabobank 表示，其利率路径面临的风险更偏向“不再继续宽松”（no further easing，即不再降息）。

我们把预测调整为：墨西哥央行在 5 月 7 日会议降息 25 个基点。政策利率将降至 6.50%，并预计维持到年底。央行董事会（央行决策层）看起来愿意暂时忽略短期通胀上冲，优先支撑转弱的经济。

支持降息的理由来自近期经济数据：墨西哥 IGAE 经济活动指标（类似“月度 GDP”的高频综合指标）上月小幅收缩。这符合“增长风险偏下行”的判断。最新会议纪要也显示，多数成员倾向更重视经济放缓。

不过，路径仍不明朗，也提供交易机会。3 月 CPI 通胀率为 4.5%，明显高于 3% 目标，使决策更难。价格黏性（stickiness，价格不容易回落）意味着央行可能选择按兵不动（hold rates steady，不降息）而不是继续降息。

2025 年底曾出现类似情况：通胀意外上升后，墨西哥央行暂停降息周期（easing cycle，一段持续降息的阶段）。这说明央行高度依赖数据（data-dependent，会随数据改变立场），若担心“第二轮通胀效应”（second-round effects，即初期价格上涨引发工资与更广泛商品再次涨价）便不会降息。未来决定取决于他们是否认为当前物价压力只是短暂现象。

在不确定性之下，衍生品交易员（derivative traders，交易期权、期货等合约的人）可考虑纳入“若降息则比索走弱”的情景。买入 USD/MXN 的看涨期权（call options，给你在到期前以约定价格买入美元/卖出比索的权利）可在货币贬值时获利。这类策略让上涨收益空间保留，同时把最大亏损锁定在期权权利金（premium，买期权要付的费用）。

经济疲弱与通胀偏高的矛盾信号，意味着汇率波动率（volatility，价格起伏幅度）可能上升。可考虑受益于“无论涨跌只要大幅波动”的期权策略，例如长跨式（long straddle，同时买入同一到期、同一执行价的看涨与看跌期权），以押注 5 月 7 日公布后出现明显行情反应。

美国3月剔除食品与能源的生产者物价指数（Producer Price Index，PPI；衡量工厂出厂价格变化的通胀指标）按月上升0.1%，低于市场预期的0.6%。

这项数据显示，3月核心生产端价格（core；剔除波动较大的食品与能源后更能反映趋势）涨幅比预期更慢。报告把3月的0.1%增幅与原先预估的0.6%作对比。

远低于预期的生产端通胀，说明供应链（从原料、生产到批发的价格传导过程）的涨价压力降温速度明显快于预期。这将促使美联储（Federal Reserve，美国中央银行）重新评估当前偏“鹰派”（hawkish；倾向于升息或维持高利率以压通胀）的立场。市场很可能会更早、且更大幅度地押注降息（rate cuts）。

在这种环境下，适合布局受益于收益率下跌的利率衍生品（interest rate derivatives；价格跟利率/收益率变动相关的合约）。可考虑增加SOFR期货（SOFR futures；以担保隔夜融资利率SOFR为基准的利率期货，常用来押注未来短期利率变化）配置，因为一旦市场预期隔夜利率走低，这类期货价格通常会上涨。回顾过去，2025年8月职位空缺数据（JOLTS；美国劳工市场指标，反映企业空缺职位数量）开始转弱，随后收益率下滑，不少交易员事前并未充分布局。

对股市而言，这是一项明确信号偏多的消息，可降低“通胀长期偏高、侵蚀企业盈利”的担忧。可考虑在未来数周买入对增长更敏感指数（growth-sensitive；更依赖经济扩张与利率环境）的看涨期权（call options；在到期前以约定价格买入标的的权利，例如纳斯达克100指数）。在这项消息影响下，隐含波动率（implied volatility；期权价格反映的市场对未来波动预期）可能回落，使得卖出价外（out-of-the-money；执行价比现价更不利、但权利金较便宜）标普500看跌价差（put spreads；卖出与买入不同执行价的看跌期权组合，用于收取权利金并限制风险）这类策略更具吸引力，以赚取权利金（premium；期权价格/收入）。

最新数据也支持这种思路转变。就在上周、该报告发布前，CME FedWatch Tool（芝商所工具；根据联邦基金期货推算市场对美联储利率路径的概率）显示，市场仅计入2026年9月议息会议降息概率约30%。截至今早，这个概率已跳升至70%以上，反映情绪变化非常快。

类似情况曾在2023年末出现：通胀数据转弱引发市场快速重新定价（repricing；市场迅速调整资产价格以反映新信息），并推动股市年末强势反弹。那段时期证明，及早预判美联储转“鸽派”（dovish；更倾向降息或放宽政策以支持经济）至关重要。本次PPI报告可能成为再次出现相似行情的重要催化剂（catalyst；促使市场快速变化的触发事件）。

美国3月**生产者物价指数（PPI，衡量工厂出厂价的变化）**在**剔除食品与能源后（核心PPI，把波动较大的食品和能源去掉，反映更稳定的通胀趋势）**，按年上升**3.8%**。市场预测为**4.2%**。

这项数据**低于预期**，反映的是**不含食品与能源的生产端价格变动**。

核心PPI显示通胀降温

这次核心PPI仅增3.8%，低于预期，是通胀压力开始缓和的重要信号，说明此前市场担心的**“通胀黏性”（通胀降不下来、长期偏高）**可能正在减弱，也让美联储在2026年初保持观望的理由变得不那么强。作为领先指标（能较早反映趋势的数据），它也可能预示接下来的**消费者物价指数（CPI，衡量家庭购买商品与服务的价格变化）**会出现降温迹象。

这会明显改变市场对美联储政策的判断，提高下半年从**“鹰派”（偏向升息或维持高利率以压通胀）**转向更宽松的可能性。回顾2022年，生产端价格长期高企，曾领先反映后来美联储进行多年最激进的升息；如今数据反转，是强烈讯号。市场对降息的押注也升温：根据CME Group（芝商所，提供利率期货与市场隐含概率工具）的数据，这份报告后，市场认为9月降息的概率从35%跳升至接近60%。

对于**利率交易员（交易与利率相关产品的人）**，目前更主流的策略是为“利率走低”做准备。可能出现**美国国债期货上涨（债券价格上升通常对应利率下降）**的延续行情，例如买入ZN（10年期美债期货）或ZB（30年期美债期货）的**看涨期权（call，押注价格上涨的合约）**。另一种做法是卖出SOFR期货的**价外看涨期权（out-of-the-money call，行使价高于现价的看涨期权，权利金较低）**，用来表达“利率高点已过”的判断。SOFR（担保隔夜融资利率）是美国关键短端利率基准，SOFR期货用于交易市场对未来利率的预期。

在股市方面，通胀降温对科技与成长股更有利，因为这些股票对利率较敏感。市场可能增加纳斯达克100与标普500的衍生品多头部署，例如买入**看涨价差（call spread，同时买入与卖出不同执行价的看涨期权，以降低成本但限制最大收益）**来获取上行空间。**VIX指数（市场波动率指数，被视为“恐慌指数”）**也因消息下跌12%至14.5，显示情绪转稳，交易员可能考虑**卖出波动率（通过期权策略赚取波动率回落带来的收益）**。

美元转弱与外汇布局

美联储预期变化通常会带动美元走弱。**美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）**已跌破关键的104水平，回测年内低点。对交易员来说，这可能提供机会在美元走弱预期下，布局非美货币，例如买入欧元或日元兑美元的看涨期权。

美国生产者价格指数（按月，Producer Price Index，PPI，用来衡量工厂和批发环节价格变化的指标）3月录得0.5%。这低于市场预期的1.2%。

这项结果显示，当月生产端价格涨幅比预测更慢。实际值（0.5%）与预期（1.2%）之间相差0.7个百分点。

3月PPI为0.5%，明显低于我们预期的1.2%，说明批发与出厂层面的通胀压力正在降温。较软的数据会立刻改变市场对美联储（Federal Reserve，负责制定美国利率政策的中央银行）后续政策的看法。CME FedWatch Tool（根据期货价格推算加息/降息概率的工具）最新显示，6月加息概率已从上周的70%以上，降至今早的40%。

这类新信息会让利率衍生品（interest rate derivatives，与利率走势挂钩的金融合约，如期货、期权、掉期）的“做多”更有吸引力，因为市场正在降低对激进升息的定价。可考虑买入SOFR期货（以美国隔夜有担保融资利率SOFR为基准的利率期货）或2年期美国国债期货（ZT，价格通常在利率预期下降时走强）。回看2025年下半年，也出现过类似情况：通胀数据偏软后，债券价格明显上升。

对股市来说，更不激进的美联储属于利好信号。这会降低未来盈利的贴现率（discount rate，把未来收益折算到今天价值时使用的利率），尤其有利于以未来增长为主的板块，例如科技。可考虑在未来数周布局纳斯达克100指数反弹，例如买入看涨期权（call options，价格上涨时获利的期权）或看涨价差策略（call spreads，同时买入与卖出不同行权价的看涨期权，以降低成本并限制收益/风险）。

此外，随着市场对继续加息的担忧减弱，波动率可能下降。CBOE波动率指数（VIX，衡量标普500未来波动预期、常被称为“恐慌指数”）目前在19左右偏高，可能回落至今年较早时的16附近。做空VIX期货，或买入与波动率相关产品的看跌期权（put options，价格下跌时获利的期权），都是可行的应对方式。

美国生产者价格指数（PPI，按月）3月为0.5%。市场预期为1.2%。

3月数据比预测低0.7个百分点，说明生产端价格（工厂出厂价、批发层面价格）当月涨幅小于预期。

对通胀与美联储的含义

3月PPI为0.5%，明显低于市场原本预期的1.2%。这表示批发/生产端的通胀压力降温速度比预想更快，可能影响美联储（Fed，美国中央银行）接下来会议的判断。

现在市场可能开始押注美联储不必那么“鹰派”（偏向继续加息、收紧政策）。对股票通常偏利好（偏多），因为加息压力减轻有助于估值。投资者可考虑用标普500或纳斯达克100指数的近期看涨期权（call option，一种衍生品，买方支付权利金后获得在到期前/到期日按约定价格买入的权利）来把握潜在反弹。CME FedWatch工具（用利率期货推算市场对美联储政策概率的工具）显示，5月加息概率仅约15%，较上周约60%大幅下滑。

这类环境也通常压低市场波动率（价格起伏幅度），因为“高通胀持续”的担忧减弱。VIX（恐慌指数，用来衡量标普500隐含波动率的指标）往往会走低。交易上可考虑卖出VIX看涨价差（call spread，用两个不同行权价的看涨期权组合，限制风险与收益）或买入VIX看跌期权（put option，支付权利金后获得按约定价格卖出的权利），押注市场情绪趋稳。

利率预期也明显转向：10年期美国国债收益率下跌20个基点（basis point，bp；1个基点=0.01个百分点）至3.95%。若要参与这种走势，衍生品交易者可关注美债ETF（交易所交易基金）如TLT的看涨期权。TLT主要跟踪长期美国国债价格；一般来说，收益率下跌会推高债券价格、利好这类ETF。这反映市场认为自2024年开始的加息周期可能接近尾声。

货币与跨市场策略

美联储若转向不那么鹰派，通常会令美元走弱，尤其在其他央行仍偏强硬时更明显。可关注欧元兑美元（EUR/USD）看涨期权。欧洲央行此前仍释放偏鹰派信号，若欧美政策出现分化（policy divergence，即两大央行政策方向不同），未来几周欧元相对美元可能获得持续支撑。

美元反弹力度转弱，市场正在计入美国与伊朗紧张局势降温、以及油价下跌。美国与伊朗在伊斯兰堡的谈判破裂只短暂带来支撑；随后随着油价走低，美元也回落。

市场似乎认为，即使伊朗封锁霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，全球重要石油运输航道），高昂的“卖不出油”的代价也可能迫使伊朗重返谈判。由于市场已先把乐观情绪“买进去”（priced in，指价格已提前反映预期），若要让美元再次持续走强，可能需要更明显的紧张局势再度升级（re-escalation，指冲突重新升温）。

Market Focus Shifts To China

市场仍关注北京可能的反应，因为一旦伊朗石油出口被阻断，对中国（主要原油进口国）会特别棘手。若出现更持久的停火（ceasefire，指双方停止军事行动），美元指数（US Dollar Index，DXY：衡量美元兑一篮子主要货币强弱的指数）可能跌破98.0，回到战前水平附近。

分析也指出，即使能源价格维持在较高水平，其他央行的立场也可能比美联储更“鹰派”（hawkish，指更倾向加息或维持高利率以压通胀）。这会让美元相对其他主要货币走弱。

去年，我们看到市场对美伊可能停火的乐观预期明显压低美元。随着市场在2025年末预期达成协议、油价走跌，DXY确实跌破98.0，最低约到97.8。那段时间说明：只要海湾局势降温（de-escalation，指冲突缓和），美元就会非常敏感地回落。

目前DXY回到101.5，情况显然不同。脆弱的停火正在受考验：霍尔木兹海峡的海军演习再起，推动WTI原油（WTI crude，美国西德州中质原油基准）回升到每桶88美元。VIX指数（衡量市场恐慌的指标，常被称为“恐慌指数”）也从停火后低点13回升至约18，反映交易员紧张情绪上升。

Options And Volatility Positioning

在这种背景下，买入短期DXY看涨期权（call option：在到期前以约定价格买入标的的权利）是较稳妥的策略。例如买入5月到期、行权价102.50的看涨期权（May 102.50 calls：到期月份与行权价）。这类较低成本仓位一旦紧张局势再起，可能带来可观上行空间，类似2025年同类事件中美元快速拉升的表现。它让投资者参与可能出现的避险资金流入（safe-haven rush：资金涌向被视为更安全的资产），同时不必投入太多本金。

不过，从中长期看，“央行政策分化”（central bank divergence：不同央行在加息/降息路径上的差异）仍会限制美元吸引力。美联储已暗示暂停（pause：暂不继续加息或先观望），而欧洲央行仍偏鹰派，这通常有利于欧元。基于此，卖出深度价外（out-of-the-money：行权价离现价较远、目前不太可能赚钱）的DXY看跌期权（put option：在到期前以约定价格卖出标的的权利），如行权价约99.00，有机会赚取权利金（premium：期权买方支付给卖方的价格），押注货币政策会阻止美元大幅下跌。

这种政策差异也让做多EUR/USD看涨价差（long EUR/USD call spread：买入较低行权价看涨期权、同时卖出较高行权价看涨期权，以降低成本并限定最大亏损）更具吸引力。这是一种“风险可控”（defined-risk：最大亏损事先可知）的布局方式，押注市场回到由利率差（interest rate differentials：两国利率高低差）而不是地缘政治来主导汇市。如果当前紧张只是姿态（posturing：示强但未必升级），市场焦点会很快回到美联储偏“鸽派”（dovish：更倾向降息或宽松）的立场，从而利好欧元。

交易员也可把“波动率”（volatility：价格上下波动的幅度）当作一种资产来配置。考虑到局势可能突然升级，买入VIX期货（VIX futures：以VIX为标的的期货合约）或VIX看涨期权，可直接对冲全市场“风险偏好下降”（risk-off：资金撤离风险资产、转向保守资产）的冲击。相比只靠汇率走势，这种做法更直接、更能保护投资组合。

美国ADP就业变动（民间就业增减人数）的四周平均值在3月21日升至3.9万人（39K），此前为2.6万人（26K）。

这意味着四周平均值较前一次增加1.3万人（13K）。本次更新对应3月的数据。

劳动力市场趋势信号

我们看到民间就业的4周平均升至3.9万人，显示劳动力市场略有转稳（需求稍微更强）。虽然比此前的2.6万人有所改善，但并不代表就业快速飙升。这样的温和走强意味着经济仍在扩张，只是速度偏慢，类似2025年第一季GDP增长1.3%的节奏。

这份就业数据，加上通胀仍高于美联储目标（2%）并处在2.7%，会降低短期降息的可能性。因此，接下来几个月不宜押注美联储大幅放宽货币政策（降息或更宽松）。在这种环境下，可能更有利于“利率维持稳定或略偏高”的策略，例如做空美国国债期货的看跌期权（put，指未来价格下跌时获利的期权）。

对股市而言，劳动力市场稳定通常有利企业盈利表现。可考虑在大盘指数（如标普500）回调时买入看涨期权（call，指未来价格上涨时获利的期权），尤其是在“担心利率走高”导致的下跌时介入。由于上涨更可能是渐进式而非暴冲，建议为5月与6月到期选择较务实的执行价（strike price，期权约定的买卖价格）。

就业数据并未出现明显恶化，也降低经济严重衰退的风险，从而有助压低市场波动。近期VIX（恐慌指数，用来衡量标普500未来波动预期）稳定在15–17区间，可考虑受益于市场继续平稳的策略，例如卖出价外看跌期权（out-of-the-money put，执行价低于现价、需要大跌才会变值钱）。这种做法主要是收取权利金（premium，卖出期权获得的收入），同时预期市场不会出现重大冲击。

也可根据这些信息做板块配置。消费者需求稳定通常利好可选消费股（discretionary，非必需消费），因此可选消费相关ETF的看涨期权是较合理的选择。相反，公用事业与房地产等利率敏感板块（借贷成本影响较大）可能在市场降低“降息预期”时表现落后。

欧元周二连续第七天对美元走强。受可能开启新一轮美伊和平谈判的消息带动，EUR/USD（欧元兑美元）升破1.1800，创下自2月底中东战争爆发以来新高。

多家消息来源称伊朗与美国仍保持接触。路透社报道，美伊代表团可能返回巴基斯坦重启和平谈判，提振市场风险偏好（risk appetite，指投资者更愿意买入高风险资产、卖出避险资产）。

焦点转向美国通胀数据

市场关注美国3月PPI（Producer Price Index，生产者物价指数，衡量工厂出厂价格变化的通胀指标），此前周五已公布CPI（Consumer Price Index，消费者物价指数，衡量居民消费价格变化的通胀指标）。若PPI符合预期，可能强化市场对美联储加息（提高政策利率）的预期。

周二稍早，德国与西班牙的通胀数据反映伊朗战争带来的影响。欧洲央行（ECB，管理欧元区货币政策的中央银行）总裁拉加德预计周二稍晚在IMF（International Monetary Fund，国际货币基金组织）会议上发表讲话。

技术面方面，4小时MACD（Moving Average Convergence Divergence，指数平滑异同移动平均线，用来判断走势动能与方向）柱状图继续扩大为正值；RSI（Relative Strength Index，相对强弱指数，用来衡量买盘强弱）进入超买区（通常指上涨过快、短期可能回调）。上方阻力位在1.1825，其后接近1.1930；下方支撑位在1.1720-1.1730，其后为1.1650与1.1610。

如今的形势不同

回头看，RSI超买信号更能提示后续走势。巴基斯坦的初步和平谈判最终受挫，而美国2025年3月通胀数据偏热，确实推动美联储在当年夏季再度两次加息（把利率调高）。这种政策分化（policy divergence，指不同央行走向不同的利率政策）使EUR/USD从高位明显回落，至去年8月跌回1.1500下方。

如今环境已明显不同，这将影响未来几周策略。最新数据显示，截至2026年3月，美国通胀已降至2.8%；美联储已连续6个月按兵不动，基准利率维持在5.75%。美国失业率也小幅升至4.1%，显示经济在去年的快速加息影响下开始降温。

由于美联储与欧洲央行都释放“较长时间暂停”的信号，我们预计EUR/USD波动会较低，并以区间震荡为主。未来几周，衍生品（derivatives，价值随标的资产如汇率变化的合约）交易者可考虑偏向“吃稳定波动”的策略，例如卖出价外宽跨式（out-of-the-money strangle，卖出虚值看涨+虚值看跌以收取权利金）或构建铁鹰（iron condor，由两个价外价差组合形成的区间策略），以从价格稳定中获利。去年那种快速单边大行情的条件目前不明显。

EUR/USD 之前上涨速度快于“利差”（两地利率差距）所暗示的水平，主要与市场预期特朗普总统领导下美国会推动更弱美元有关。最近，EUR/USD 的表现反而落后于利差，因为市场预期美国经济增长将快于欧元区，同时美元被视为“避险资产”（动荡时期资金更愿意流入的资产）。

汇价反弹至 1.18，已完全收复自美国与以色列对伊朗开战以来的全部跌幅。市场也形容美国对“油价冲击”（油价突然大涨对经济与通胀的打击）的暴露程度低于欧元区。

Shift In Eurusd Drivers

进一步上涨与海湾局势可能降温有关，包括霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）恢复通行，以及油价走低。市场也提到欧洲央行（ECB）可能加息作为支撑，并认为 EUR/USD 重新回到 1.20 上方并非不可能。

我们观察到，EUR/USD 的涨幅不如利差所暗示的那么强。2025 年期间，该货币对大涨，主要基于市场相信新政府希望美元走弱。如今，美元受到更强的美国经济支撑，同时在冲突期间因其避险属性而获买盘。

数据显示差距明显：美国第一季经济增长预测接近 2.8%，明显高于欧元区预期的 0.9%。美国表现更强，加上其对近期油价飙升的承受力较高，限制了欧元的上行空间。近期反弹至 1.18，才刚好抹平海湾冲突开始以来的跌幅。

不过，本周情况似乎在变化。海湾局势出现初步降温迹象，据报部分保险公司下调了船只穿越霍尔木兹海峡的“风险保费”（因战争或意外风险而额外收取的保险费用）。这推动布伦特原油（Brent，国际基准油价）在过去一周下跌 8%，让更依赖能源进口的欧元区经济压力明显缓解。

Options Strategy Considerations

欧元区 3 月通胀仍高于 3%，市场目前押注欧洲央行在 6 月加息的概率约 75%，而美联储（Federal Reserve）则预期按兵不动。对衍生品交易者而言，这种政策分化扩大，意味着买入 EUR/USD “看涨期权”（call option：预先锁定价格、押注未来上涨的合约），行权价（strike price：可按该价格买入的约定价）在 1.20 附近，可能较合适。若紧张局势继续缓和、汇价出现快速上冲，该策略有机会获利。

交易者可考虑选择未来 1 至 3 个月到期的期权，以捕捉市场情绪转变。“隐含波动率”（implied volatility：期权价格反映的市场对未来波动预期）因冲突而偏高；若局势缓和，这类期权价格可能回落，从而提供以明确风险（最大亏损通常为期权金）布局 EUR/USD 重返 1.20 上方的机会。

澳洲储备银行（RBA）副总裁安德鲁·豪瑟（Andrew Hauser）表示，董事会对“现有现金利率（cash rate，RBA的政策利率基准）能否把通胀拉回2%–3%目标区间”并没有“很高信心”。他在纽约一场炉边谈话（fireside chat，较为轻松的公开对谈形式）中发表上述言论。

豪瑟说，通胀“仍然太高”，政策制定者正在评估与中东冲突相关、油价上升带来的“收入冲击”（income shock，因能源价格上涨导致家庭与企业可支配收入被挤压）。他表示，利率需要设在足以让通胀回到目标的水平，如有需要也可能进一步上调。

油价冲击增加通胀风险

RBA工作人员上月估算，如果油价维持在每桶100美元附近，更高的汽油价格将把“总体通胀”（headline inflation，把所有项目都算进去的通胀指标）推升至第二季度按年约5%。这将高于2%–3%的目标区间。

TD Securities目前预测下一次会议将加息25个基点（basis point，bp，利率变动单位；25bp=0.25个百分点）。该机构也警告，若油价推动的通胀持续，5月之后现金利率可能需要升至4.35%以上。