全球风险情绪改善，因为美国与伊朗的外交沟通让停火得以维持。布伦特原油已跌至每桶100美元以下，股市与债市上涨，而美元兑主要货币走弱。

美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）预计将再次主要受“利率差”（不同国家利率高低带来的资金流向差异）驱动。未来几个月，预测它将维持在既有的96.00–100.00区间内。

风险情绪与能源市场

能源价格冲击（油气价格快速上涨对通胀与经济造成的压力）可能仍会持续，但最糟的阶段很可能已过去。3月30日被视为风险情绪可能的低点。

对美元长期走弱的看法，与市场对美国贸易与安全政策信心下降有关，也与美国财政可信度转差（赤字与债务扩张让投资者担心偿债与长期稳定性）以及美联储被政治化（货币政策受到政治压力影响的担忧）有关。

文章提到内容由AI工具生成，并经编辑审核。

随着金融市场转向“风险偏好”（risk-on，即资金更愿意买股票等高风险资产）模式，我们认为“波动率交易”（利用市场波动大小来布局）出现机会。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX，常被称为“恐慌指数”，反映市场对未来波动的预期）最近跌破15，较今年早些时候超过25的高位明显回落。这暗示通过“卖出期权收取权利金”（卖出期权获得保费收入）的策略可能可行，例如在主要指数上做“认沽信用价差”（put credit spread：卖出较高行权价的认沽期权，同时买入较低行权价的认沽期权，用权利金赚取收益并限制最大亏损），以布局未来几周的低波动环境。

美元区间与期权布局

美元指数（DXY）预计会维持在96.00至100.00区间，目前在97.80附近交易。这种稳定走势令“铁鹰式策略”（iron condor：同时卖出一组看涨价差与看跌价差，押注价格在区间内震荡，从时间价值流失中获利）在追踪货币的ETF上更具吸引力，因为它受益于低波动与价格被限制在通道内。“利率差收窄”，尤其是与欧洲央行之间的利率差缩小，支持美元上行空间受限的判断。

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黄金（XAU/USD）周二连续第二天上涨，从周一触及的一周低点4,664美元反弹后，走向4,800美元。有关美国与伊朗可能展开新一轮谈判的报导，推高市场避险情绪（投资者更担心风险，转向较稳健资产），带动贵金属需求相对美元走强。

路透社报导，美国与伊朗代表团可能准备在本周于巴基斯坦恢复谈判。美国总统唐纳德·特朗普周一表示，伊朗来电要求“为达成协议而努力”；美国副总统JD·万斯周二表示，德黑兰应在谈判中“迈出下一步”。

黄金价格关键位与动能

XAU/USD仍处于区间整理（价格在固定范围内来回波动），上方阻力（价格较难突破的上限）在约4,850美元，下方支撑（价格较难跌破的下限）在约4,620美元，为3月下跌行情的38.6%斐波那契回撤位（用斐波那契比例估算反弹或回调可能停住的价位）。4小时图上，RSI相对强弱指数（衡量买卖力道的指标）高于50但低于60；MACD指数平滑异同移动平均线（用均线差判断趋势与动能）接近零轴。

若突破4,850美元（4月8日高点），可能打开上行空间至4,932美元（61.8%斐波那契回撤位），并进一步测试5,000美元上方阻力。若跌破4,620美元，可能下探至3月26日低点附近4,350美元。

本次技术分析使用了AI工具。文章已于4月14日11:15 GMT更正有关美伊谈判的拼写错误。

德国5年期国债拍卖收益率升至2.74%，高于上一次拍卖的2.72%。

与上一次结果相比，这次上升了0.02个百分点。

德国5年期收益率信号

德国5年期收益率小幅升至2.74%，延续了过去几周的走势。这意味着市场继续认为欧洲央行（ECB，管理欧元区利率的中央银行）会在更长时间内保持偏“鹰派”（偏向加息或维持高利率以压通胀）的立场。2025年大部分时间通胀持续偏高，因此这次小幅上升仍具有参考意义。

可考虑增加利率期货的做空仓位（利率期货：用来押注未来利率变化的合约），尤其是跟踪德国债券的Euro-Bobl（Euro-Bobl：以德国5年期国债为标的的期货合约）。根据欧盟统计局（Eurostat，欧盟官方统计机构）最新“快速预估”（flash estimate：提前公布的初步数据），核心通胀（core inflation：剔除能源与食品等波动较大项目的通胀）意外回升至2.9%，收益率更可能继续走高。在利率互换（interest rate swaps：双方交换固定利率与浮动利率现金流的合约）上“支付固定”（pay fixed：支付固定利率、收取浮动利率，通常在预期利率上升或维持偏高时使用）也具备吸引力，用来押注欧洲央行可能在夏季仍把利率维持在高位、时间长于市场原先预期。

在这种环境下，也适合用期权（options：支付权利金后获得在未来按约定价格买卖的权利）来交易预期的价格波动上升。买入债券期货的看跌期权（put options：在未来按约定价格卖出的权利）可以在债券价格下跌时获利；债券价格下跌通常对应收益率上升。2022与2023年快速加息期间，这类策略曾带来较好效果；目前市场结构也出现相似特征。

收益率差支撑欧元

德美收益率差扩大，可能继续支撑欧元对其他主要货币。可通过EUR/USD（欧元兑美元）看涨期权（call options：未来按约定价格买入的权利）来表达观点。自年初以来，德国与美国5年期国债利差（yield differential/spread：两国同期限国债收益率之差）已扩大超过15个基点（basis points/bp：1个基点=0.01个百分点）。此外，3月下旬的美国劳动力市场数据出现意外走弱，可能让美联储（Federal Reserve，美国中央银行）更有空间较欧洲央行更早放松政策（ease policy：降息或减少紧缩力度）。

金价在早盘一度下挫后企稳，走势受到持续的地缘政治不确定性与长期需求支撑。短期波动预计将跟随停火消息，以及整体市场的风险偏好（risk sentiment：投资者更愿意冒险或更偏向避险的情绪）。

金价一度跌至4645，随后在纽约时段回升，最新约在4720附近。日线动能仍偏多（bullish：整体趋势较强），但RSI（相对强弱指数：衡量涨跌力度与是否“涨过头/跌过头”的指标）已降温，显示行情可能双向波动。

关键支撑与阻力位

关键支撑在4670，贴近21日与100日移动平均线（moving average：把过去一段时间价格取平均，用来观察趋势），并与38.2%斐波那契回撤位（Fibonacci：用常见比例推算可能的回调/反弹位置）重合。阻力在4850（对应2026年高到低的50%回撤位）以及4915附近（靠近50日移动平均线）。

尽管周末未达成协议导致情绪转弱，各国央行仍在买入黄金，但每月规模会变化。这类需求主要来自资产分散配置（diversification：避免资金只押在少数资产上），也因为黄金常被当作对冲工具（hedge：用来降低风险的配置），用来应对地缘政治风险与政策不确定性。

上述思路倾向“回调买入”，而不是追高。市场继续关注停火进展，同时方向也会受到更广泛的市场风险环境影响。

金价在4720附近站稳，但不宜追着涨势买入。较好的策略是等回调再分批布局，因为地缘政治风险与央行买盘带来的长期支撑仍在。考虑到停火新闻可能引发双向波动，这种谨慎做法更稳妥。

期权与期货仓位

央行分散配置仍是重要驱动因素。世界黄金协会（World Gold Council）数据显示，2026年第一季度全球净买入45吨。中国人民银行是主要买家之一，3月再增持10吨，延续多月累积趋势。这类底层需求为金价提供较扎实的“底部支撑”（floor：价格较难跌破的区域）。

对期权交易者而言，可考虑卖出“现金担保认沽期权”（cash-secured put：卖出看跌期权并预留足够现金，若被行权就按约定价格买入），或建立“牛市认沽价差”（bull put spread：同时卖出较高执行价的看跌期权、买入较低执行价的看跌期权，以限定最大亏损），执行价可贴近4670支撑位。这样可在等待回调时收取权利金（premium：期权费用），并在不利走势时明确风险，符合“买弱不买强”的思路。

若使用期货（futures：以保证金交易、按合约买卖未来交割价格的工具），不建议现在追多，更合适是在4670附近用限价单（limit order：到指定价格才成交的订单）分批布局。4850与4915应视为可能的获利了结目标（profit-taking：先把利润落袋），而非突破追价的进场点。这种纪律做法有助于避免在“超买”（overbought：涨幅过快、回调风险上升）后遭遇反转。

美国NFIB小型企业乐观指数3月报95.8，低于市场预期的98.6。

小企业信心下滑是经济的明显警讯。小企业是重要的招聘来源，它们转趋保守，意味着未来就业数据和消费者开销（家庭消费支出）可能转弱。策略上应预先调整，为市场波动加大以及经济可能放缓做准备。

波动上升的讯号

这项数据增加不确定性，可从CBOE波动率指数（VIX，常被称为“恐慌指数”，用来反映市场对未来股市波动的预期）看出：VIX目前徘徊在约17点，高于年初低位。做衍生品（以标的资产价格为基础的合约，如期权、期货）交易者可考虑买入VIX看涨期权（call option：价格上涨时获利的期权），或在标普500指数运用跨式策略（straddle：同时买入看涨与看跌期权，押注价格波动变大）来争取从未来更大的价格波动中获利。

我们预计周期性板块（经济好时更强、经济弱时更弱的板块），如可选消费与工业，将面临压力。可考虑买入追踪这些板块的ETF的看跌期权（put option：价格下跌时获利的期权）作为较稳健的部署。相反地，我们也关注在防御性板块（经济走弱时相对抗跌的板块）如医疗保健与公用事业，卖出现金担保看跌期权（cash-secured put：卖出看跌期权并预留足够现金，若被行权就以约定价格买入股票/ETF）以获取期权金。

美联储目前处境尴尬，因为最新CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀）显示通胀仍顽固在3.5%。弱于预期的NFIB数据让进一步加息（提高利率）更难推动，可能迫使其维持利率不变。我们正观察与联邦基金期货相关的衍生品（federal funds futures：反映市场对美联储政策利率预期的期货），市场目前估计到第四季降息的概率更高。

这与2022年那种由高通胀主导的急跌不同。当前数据更矛盾：最新就业报告意外新增28万个职位，显示经济不是明显崩盘，而更像进入“方向不明”的阶段。因此，更适合在区间震荡市获利的策略会更有吸引力，例如铁鹰策略（iron condor：同时卖出较近的看涨与看跌期权、买入更远的看涨与看跌期权，主要赚取期权金，适合价格在一定区间内波动）。

应对数据分歧的部署

布伦特原油跌破100美元，美国与伊朗达成协议的希望升温。布伦特现货跌至97.76美元，前一交易日收于99.36美元，单日上涨+4.37%。

布伦特隔夜再跌-1.61%，回落至98美元下方，市场对“滞胀式冲击”（经济增长放缓、通胀仍高的同时出现的压力）的担忧降温。

市场反应与风险情绪

标普500指数上涨+1.02%，收盘高于2月27日袭击事件前的水平。原油“期货”（约定未来某个时间按特定价格买卖的合约）价格仍低于“现货”（即时交割的价格）。

布伦特6个月期货报83.55美元；12个月期货报78.57美元。

现货与远期合约之间的价差，反映市场预期油价会随时间走低。文中提到该文章由AI工具生成并经编辑审核。

近期因霍尔木兹海峡紧张再起，布伦特一度重上每桶92美元，市场情绪偏紧张。但期货市场传递的讯号不同：6个月合约在约85美元附近、12个月合约更接近80美元。现货显著高于远期、价格曲线“向下倾斜”的结构称为“现货升水/反向市场（backwardation）”（短期更贵、远期更便宜，常见于短期供应紧或风险溢价上升），意味着交易员认为这波涨价可能只是短暂。

衍生品交易含义

目前的市场结构与2025年初相似：当时对美伊协议的期待，推动布伦特现货明显高于期货。随后地缘担忧缓和、价格逐步回归正常。这个历史案例让市场更愿意把当前期货曲线视为较可靠的参考。

对“衍生品交易员”（交易期权、期货等金融合约的人）而言，一种思路是卖出近月“看涨期权（call option）”（买方有权在到期前/到期时以约定价买入；卖方收取权利金、承担被行权风险），利用当前较高“波动率”（价格上下波动幅度，越大代表不确定性越高）收取“权利金（premium）”（期权价格）。若地缘风险降温，油价走平或回落至期货曲线暗示的水平，这类仓位通常更有利。美国EIA（美国能源信息署）的《短期能源展望》预计第三季度全球需求略转弱，也支持“现有强势难以持久”的判断。

另一个做法是关注“跨期价差（calendar spread）”（同时做两张不同到期月份的期货）：卖出近月期货、买入远月期货。若曲线如预期“走平”（近月跌得比远月更快），该交易可直接获利。这种策略是在押注价格回归正常，而不是长期看空原油。

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美股在周初走强，多数主要指数上涨超过1%，欧洲股市周二也跟随上扬。富时100指数涨0.2%，德国DAX指数接近涨1%，法国CAC指数涨0.4%；随着油价跌破每桶100美元，富时250指数表现更突出。

布伦特原油在约98.50美元附近交易，此前有报道称沙特阿拉伯正推动美国取消对霍尔木兹海峡的封锁（即限制船只通行的措施）。霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，美国与伊朗都表示未来谈判会继续推进。

关注点转向企业财报

市场关注点正在转向企业财报，包括BP。尽管公司发布偏正面的经营更新，BP股价仍回吐早前涨幅。BP表示第一季度（Q1）石油交易表现“异常亮眼”，油气产量与上一季度相比持平，并称将在本月底公布业绩。

BP股价今年以来累计上涨33%，但周二随着油价跌破每桶100美元而回落。部分大宗商品（如原油、天然气、金属等）交易员在冲突初期录得亏损，另一些则通过在现货市场（即时交割的真实商品市场）以更高价格交易货物与油轮而获利。

标普500指数回到战前水平，纳斯达克指数回到2月初水平。甲骨文（Oracle）周一大涨12%，为标普500中表现最佳个股。

美元指数跌至3月初以来最低水平；同时市场关注美国银行财报，包括摩根大通（JP Morgan）第一季度业绩。德国与西班牙通胀如预期上升，焦点也转向国际货币基金组织（IMF）春季会议以及多位央行官员讲话，包括欧洲央行行长拉加德。

从过往“冲突推动的反弹”得到的经验

回看2025年同一时期，市场对可能结束导致霍尔木兹海峡关闭的冲突逐渐乐观。这种乐观情绪推动风险资产（如股票、高收益债等）走高，同时油价开始下跌。今天也出现类似节奏：随着市场期待南海局势降温，布伦特原油回落至每桶88美元，较上周还在95美元以上明显走低。

需要记住2025年第一季度BP“异常亮眼”的交易业绩，背后主要来自前所未有的高波动。CBOE波动率指数（VIX，常被称为“恐慌指数”，用来衡量市场对未来波动的预期）目前约在18附近，意味着能源板块可能仍将出现明显价格起伏。这也提示，买入能源ETF（交易型基金，可像股票一样在交易所买卖、追踪某一板块或指数）的跨式期权（straddle：同一到期日、同一行权价，同时买入看涨与看跌期权）或宽跨式期权（strangle：同一到期日、不同且更“价外”的行权价，同时买入看涨与看跌期权），可能是在不押注方向的情况下交易不确定性的较稳妥方式。

2025年4月，标普500反弹至战前水平，显示股市整体风险偏好（risk-on，即投资者更愿意承担风险）回升。如今也有相似迹象：指数在5,600附近交易，已收复近期回调的大部分跌幅。衍生品（如期权、期货等“价格来自于标的资产”的工具）交易者可把看跌期权（put，用于在下跌时获利或对冲）权利金偏高视为信号：要么为现有多头组合做对冲（降低下跌风险），要么在持仓上卖出备兑看涨期权（covered call：持有股票同时卖出看涨期权，以收取权利金获取收入），若认为行情接下来会横盘整理（在区间内波动）。

2025年科技板块在年初“AI恐慌”后反弹，是推动美股的重要动力。到了2026年，在大幅上涨后，部分同类AI概念股估值偏高，许多龙头市盈率（P/E，股价与每股盈利之比，用来衡量估值贵不贵）超过60。在这种环境下，对纳斯达克100等科技权重较高的指数使用领口策略（collar：持有标的/多头，同时买入保护性看跌期权并卖出看涨期权，以锁定部分收益、限制下行，同时也限制部分上行）更适合用来保护利润。

2025年风险偏好改善时，美元指数明显走弱。如今情况不同：美国通胀黏性（sticky inflation，即通胀不容易下降、维持在较高水平）较强，最新约3.1%，支撑美元偏强。交易者需密切关注即将到来的央行讲话，任何暗示与美联储政策出现分歧（policy divergence，即不同央行走向不同利率路径）的信息，都可能引发外汇期权（以汇率为标的的期权）大幅波动，尤其在欧元/美元（EUR/USD）等货币对上。

西班牙9个月期Letras（短期国库券）拍卖收益率从上一轮的2.164%上升至2.461%。

这意味着西班牙政府这类短期借款的融资成本比上次更高。

市场定价转向更偏“鹰派”

西班牙9个月期Letras收益率近日跳升至2.461%，对我们来说是一个重要信号。这显示市场正更激进地押注欧洲央行（ECB，欧元区的中央银行）会采取更“鹰派”（hawkish：更倾向加息、或维持高利率以压制通胀）的立场。短期利率预期被上调，我们接下来几周需要据此调整策略。

这一走势也得到最新欧元区HICP数据的支持。HICP（协调消费者物价指数：欧盟统一口径的通胀指标）数据显示，核心通胀（core inflation：剔除能源与食品等波动较大的项目，更能反映长期通胀趋势）在2026年3月意外回升至3.1%。这冲击了2025年市场普遍认为“通胀压力已受控”的看法。目前市场正急着重新修正对全年利率与通胀的预测。

策略上，可考虑在短期限欧元利率掉期（interest rate swap：双方交换利息支付方式的合约，常见是“固定利率”对“浮动利率”）中“付固定”（pay fixed：支付固定利率、收取浮动利率，通常在预期利率上升时受益）。此外，也可考虑做空德国国债期货（German Bund futures：以德国长期国债为标的的期货合约；做空代表押注债券价格下跌、收益率上升），作为对欧元区核心债市偏空的方向性交易。这些仓位反映的核心观点是：ECB可能比市场此前预期更早行动。

这一局面让人想起2022年的快速政策转向。当时通胀升温后，ECB加息速度超出不少人的预期。历史经验显示，一旦央行在控制通胀上“落后形势”（behind the curve：政策反应慢于通胀变化），后续补救往往会更快、更明显。

利率波动率（interest rate volatility：利率上下波动的幅度）上升也可能发生，从而在期权市场带来机会。我们正在评估买入三个月Euribor（欧元银行同业拆借利率：欧元区常用的短期基准利率）期货、到期在2026年底的跨式期权（straddle：同时买入同到期、同行权价的看涨与看跌期权，押注价格/利率会出现大幅波动，不必判断方向）。在当前不确定性下，利率出现大幅变动的概率不低，该策略有机会受益。

对外汇（FX）仓位的影响

更高的收益率预期通常会为欧元对其他主要货币带来支撑。因此，我们考虑建立EUR/USD（欧元兑美元）多头仓位，目前汇价在1.10附近。买入看涨期权（call options：在到期前以约定价格买入的权利）可用较少资金表达看多观点，并把最大亏损限制在权利金之内。

西班牙3个月期Letras（短期国库券）拍卖的收益率（政府借钱的利率）升至2.111%，高于上一轮拍卖的1.964%。

这意味着西班牙在货币市场（短期资金买卖市场）的短期融资成本上升。

市场定价变化

西班牙短期融资成本上升，显示市场正在为欧元区更高利率做准备。这被视为对欧元区最新的通胀数据的直接反应：截至2026年3月的通胀率意外升至2.8%，而核心通胀（剔除能源与食品等波动较大项目后的通胀，更能反映长期趋势）仍然偏高、难以下降。这削弱了市场对2025年底开始降息的预期。

欧洲央行（ECB）自2026年1月上次加息后，一直把存款机制利率（银行把钱存放在央行可拿到的利率，用来影响市场利率）维持在3.0%。如今面临更大压力。市场正迅速降低对今年夏天降息的押注；隔夜指数掉期（OIS，一种用来反映市场对未来政策利率预期的利率衍生品）显示，到9月议息会议再次加息的概率接近40%。因此，未来几周ECB官员的口风可能更偏“鹰派”（倾向加息或维持高利率、对通胀更强硬）。

对利率衍生品交易者而言，这意味着收益率曲线前端（短期限部分）的利率可能上升更快，曲线更“陡”（短端利率上升幅度大于长端）。可考虑做空2026年12月到期的Euribor（欧元银行同业拆借利率，常用于欧元利率产品定价）期货合约，因为若ECB采取更强硬措施，期货价格通常会下跌。在96.80以上卖出这些合约，基于当前走势具有吸引力。

在外汇市场，这对欧元基本面有支撑。若ECB更偏鹰派，而美联储已释放更长时间暂停行动的信号，EUR/USD（欧元兑美元）更具吸引力。可考虑买入欧元看涨期权（Call option，支付权利金后获得在未来以约定价格买入的权利），目标看向2026年2月测试过的1.1100水平。

外围利差机会

这也让主权利差（各国国债收益率与德国等“基准国”之间的差距，用来衡量风险溢价）重新成为焦点。西班牙与德国短期债的利差扩大，可能带来国债期货交易机会。可考虑配对交易（Pair trade，同时做多一种资产、做空另一种资产以对冲整体市场波动）：做多德国Schatz（德国2年期国债期货）同时做空西班牙Bono（西班牙国债期货），若外围国家债市压力继续累积，可能获利。

欧洲央行（ECB，欧元区的中央银行）管委奥利·雷恩（Olli Rehn）表示，中东能源生产基础设施（如油气田、炼厂、管线、港口与电力设施）受损，即使冲突最激烈阶段过去，也可能带来持久影响。他说，维修与重建工作可能在急性阶段（冲突最剧烈、影响最直接的阶段）结束后仍持续很久。

雷恩称，今年整体通胀（headline inflation，包含能源与食品等波动较大的项目的通胀指标）回升看起来几乎无法避免，但中期影响仍不明确。他指出，这种不确定性让外界更难判断欧元区通胀未来走势。

政策路径仍不明朗

他重申，利率决定并非预先设定（not pre-set，指不会提前承诺固定的加息或降息路径），欧洲央行在制定政策时仍以数据为依据（data-dependent，指主要根据最新经济数据与通胀表现来决定利率）。他也表示，这场冲突凸显欧洲绿色转型（green transition，从化石能源转向再生能源、节能与低碳产业的结构性转变）的战略重要性，并警惕不要放慢脚步。

雷恩的发言对外汇市场即时影响不大。欧元兑美元（EUR/USD）连续第七天上升，周二上涨0.17%，报约1.1780。

近期中东能源基础设施受损，我们预计今年整体通胀将上升。布伦特原油（Brent crude，国际原油基准之一）波动明显，上月一度冲上每桶110美元，如今在105美元附近整理；能源期货（以未来交割为基础的标准化合约）上的看涨期权（call options，支付权利金后获得“以约定价格买入”的权利）成为押注供应再受冲击的直接工具。这会让市场立刻聚焦价格压力（price pressures，指推动物价走高的因素），且压力可能持续数周。

欧洲央行将继续以数据为依据，这意味着其利率决定并非板上钉钉。我们已看到欧元区2026年3月通胀升至2.9%，打破此前下行趋势；市场目前计入7月加息（rate hike，提高政策利率）的概率接近70%。这提示交易员可考虑在短期利率期货（short-term interest rate futures，以短期利率为标的的期货合约）上买入看跌期权（puts，支付权利金后获得“以约定价格卖出”的权利），用于对冲（hedge，降低不利行情带来的损失）央行反应可能比2025年底预期更强硬（更偏向加息或收紧）的风险。

交易员的波动策略

能源价格与货币政策（monetary policy，央行通过利率与流动性影响经济与通胀的措施）两方面的不确定性，容易推高波动率（volatility，价格涨跌幅度变大）。类似情况在2022年也出现过，当时能源市场难以预测，带动资产价格剧烈波动。在重要通胀数据发布前，对主要货币对或股指（equity indices，股票市场指数）买入跨式期权（straddle，同时买入相同行权价的看涨与看跌期权）或宽跨式期权（strangle，买入不同且通常更宽的行权价的看涨与看跌期权），不论市场向上或向下大幅突破，都可能更有利。

欧元持续走强并逼近1.1780，显示市场认为欧洲央行可能比美国联储（US Federal Reserve，美国中央银行）更需要收紧政策（tighten policy，通常指加息或减少流动性）。这一看法也得到美国近期较温和通胀数据的支持。因此，采用偏多但风险明确的策略（risk-defined，最大亏损事先可计算），例如欧元兑美元看涨价差（call spreads，同时买入较低行权价的看涨期权、卖出较高行权价的看涨期权，以降低成本并限制收益与风险），可在跟随动能（momentum，价格趋势延续的惯性）的同时，防范突发回调（reversal，价格方向快速反转）。