CN
报名

Back

意大利2月企业信心指数回落，从前值89.2降至88.5

意大利2月商业信心指数降至88.5，低于上一期的89.2。 数据显示，两期之间下降0.7点。

对衍生品交易者的影响

意大利商业信心降至88.5，说明经济可能会放缓。对衍生品（用合约进行对冲或投机的金融工具，如期权和期货）交易者来说，这是一个信号：需要给意大利资产计入更高风险。它也可被视为领先指标（常用来提前反映未来经济或企业变化的指标），意味着未来几个季度企业盈利和投资可能走弱。 这份新数据削弱了此前意大利股市的强势。FTSE MIB指数（意大利主要股票指数）在2025年上涨超过20%，并测试33,000点附近后，市场情绪转弱让保护性策略更有吸引力。买入看跌期权（put option，价格下跌时可能获利、也可用于保护现有持仓）来覆盖FTSE MIB或意大利主要银行股，可用于对冲（hedge，用来降低亏损风险）市场回调。 还需要密切关注意大利国债市场。经济走弱会引发对债务的担忧，可能推动10年期意大利BTP与德国Bund的利差（spread，两种债券收益率的差，用来衡量风险）走阔。目前这一关键风险指标约为155个基点（basis points，基点；1基点=0.01%）。交易者可能预期利差扩大，这会让人想起十多年前主权债务担忧期间的剧烈波动。

欧元与欧洲央行政策信号

影响也会传导到欧元。欧元区第三大经济体走弱，可能影响货币政策（monetary policy，央行通过利率等手段调控经济）。近期欧元区通胀（inflation，物价整体上涨）约在2.5%附近，这份偏弱的意大利数据给欧洲央行（ECB）更多理由倾向未来降息。未来几周这可能对EUR/USD汇率（欧元兑美元）形成压力。

立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户

Written on February 27, 2026 at 12:12 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

佩索莱提到拉加德在欧洲议会ECON委员会的证词；市场预计欧洲央行2026年利率维持不变，CPI不太可能撼动欧元/美元1.1750支撑位

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德今天将向欧盟议会ECON委员会发表讲话。她近期提到要做出“灵活”的货币政策决定，而市场预期到2026年剩余时间利率将保持不变（即不加息也不降息）。 未来几天将公布的CPI（消费者物价指数，用来衡量通胀）数据，可能对利率预期影响有限。目前短期EUR:USD（欧元兑美元）利差（两地短期利率之差）对欧元兑美元不利。

欧洲央行政策展望

市场认为，对美元的信心还没有恢复到足以让EUR/USD大幅继续下跌的程度。1.1750被视为支撑位（价格下跌时可能止跌的位置），除非伊朗局势出现重大升级。 在欧洲央行官员表示将保持“灵活”（agile，指根据数据和形势变化及时调整、不预先承诺固定路径）应对后，市场预期2026年剩余时间利率维持不变。欧元区1月最新CPI数据显示，整体通胀为2.3%，不足以迫使政策转向。这也强化了我们的判断：欧洲央行在可预见的未来将按兵不动（维持利率不变）。 美国与欧元区的利差仍偏向美元：美国2年期国债收益率（债券利率，反映市场对未来利率的定价）约4.50%，而德国2年期约2.75%。但近期美国数据偏弱，例如ISM制造业指数（反映制造业景气度的调查指标）降至49.5（通常50以下表示收缩），暂时限制了美元走强。这也解释了为何市场缺乏把EUR/USD明显压低的信心。 在这种低波动（价格起伏较小）环境下，卖出期权（通过卖出合约收取权利金）似乎是一种可行策略。我们认为1.1750是较强支撑，因此可把它作为行权价（strike price，期权约定的买卖价格）卖出周度或月度看跌期权（put，押注价格不跌破某水平或从时间价值受益）以收取权利金（premium，卖出期权获得的收入）。该方法基于汇率大概率维持区间震荡（range-bound，在一定范围内上下波动）的预期。

需要关注的主要风险

这种横盘走势（价格在区间内来回）在2025年很常见，此前几年激进加息周期结束后市场进入相对平稳期。因此，交易者应关注可能引发大波动的地缘政治消息，尤其是与伊朗相关的消息，这是打破当前市场平静的主要风险。一旦发生这类事件，波动率（价格波动的强弱程度）可能快速上升，并考验1.1750支撑位。

立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户

Written on February 27, 2026 at 12:12 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

德意志银行称政治风险削弱欧元前景，意法国债收益率下跌；德国国债收益率持平

欧元区各国政府债券利差收窄；10年期意大利BTP（意大利国债）收益率下降0.6个基点（bps，基点=0.01%）至2024年12月以来最低；10年期法国OAT（法国国债）收益率下降1.2个基点至7月以来最低。相反，10年期德国Bund（德国国债）收益率上升0.1个基点，整体基本持平。 法国10年期相对德国的利差降至55个基点，为法国总统马克龙在2024年6月宣布提前举行议会选举以来最窄水平。这反映出法国国债相对德国国债表现更强。

英国政治：跨市场风险

德意志银行表示，英国政治可能影响更广泛的欧洲市场情绪。大曼彻斯特的Gorton and Denton选区正在举行补选（by-election，指议员席位中途空缺后进行的补充选举）。 工党在2024年大选中以较大优势赢得该席位，但民调显示该党可能失守。德意志银行指出，一旦失利，可能加大对首相斯塔默的压力，并重新引发对财政放松（fiscal loosening，指扩大财政支出或减税、导致赤字上升）以及英国国债（gilt，英国政府债券）市场波动（volatility，价格/收益率波动加大）的担忧。

期权市场显示对冲需求上升

这种担忧已在衍生品市场（derivatives，基于汇率等标的的合约）中体现出来。欧元/英镑（EUR/GBP）期权的1个月隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场预期波动幅度）在过去10个交易日从5.5%升至7.1%，说明交易员在为更大的汇率波动做准备。此外，风险逆转（risk reversals，用看涨/看跌期权的波动率差衡量市场偏向）显示对英镑看跌期权（GBP puts，买入后在英镑下跌时受益）的需求上升，这种偏空情绪自2025年初紧张的预算争论以来未见。

立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户

Written on February 27, 2026 at 12:11 pm, by

No Comments
Categories: Live Updates

对日本央行鹰派预期令日元保持坚挺，尽管早盘涨幅收窄至兑美元156，仍上涨0.2%

日元回吐了早盘涨幅的大约一半，但在周四欧洲时段仍小幅走强，兑美元在156.00附近上涨0.2%。在日本央行（BoJ，指日本的中央银行）行长植田和男谈到“可能加息”（加息就是把基准利率调高）后，美元/日元（USD/JPY，指用多少日元兑换1美元的汇率）在连续两天上涨后转跌。 在周二公布的《读卖新闻》采访中，植田表示，日本央行将在3月和4月的会议上重新评估数据。随后将决定今年是否加息，并表示如果预测更可能实现，央行会继续上调利率。

政策信号与市场反应

过去两个交易日，日元承压，因为《每日新闻》报道称，首相高市早苗在2月16日与植田会面时，对日本央行进一步加息表示担忧。政府还提名东一郎·浅田和佐藤绫乃加入日本央行9人董事会（即决策层），两人被认为更支持经济刺激（指用降息、增加支出等方式拉动经济）。 在周四晚些时候美国与伊朗在日内瓦举行核谈判前，美元略微走强。美元指数（DXY，用一篮子主要货币衡量美元强弱的指标）在97.70附近，美国希望伊朗放弃建设核设施的计划。 植田行长偏“鹰派”（鹰派指更倾向加息、收紧政策以压通胀）的表态后来确实兑现：日本央行此后两次小幅加息，使政策利率来到目前的0.10%。这主要是因为通胀持续偏高：根据上个月数据，核心CPI（核心居民消费价格指数，剔除波动较大的项目，用来更稳定地观察物价）为2.8%，仍明显高于央行2%的目标。在这种现实下，政府对刺激政策的担忧只能退后。 另一方面，美联储（美国中央银行体系）为应对顽固的服务业通胀，将政策利率维持在约5.25%。这让两种货币之间的利差（两国利率差）保持很大。这个收益差继续让持有美元比持有日元更“划算”（只从利息收益角度）。

对仓位与风险的影响

对衍生品交易者来说，这种较大的利差让做多USD/JPY（押注美元升、日元贬）的仓位更有吸引力，因为可以获得正向“套息收益”（carry，指借低利率货币、买高利率资产来赚利差）。不过这并非没有风险：该货币对现在对任何日本央行进一步收紧（tightening，指加息或减少资金供给）或日本财务省“口头干预”（verbal intervention，指官员讲话试图影响汇率）都很敏感。去年10月，几句官员评论就让日元在单个交易日内走强近2%。 在这种背景下，买入USD/JPY看涨期权（call option，指用固定价格买入的权利）可以在押注继续上涨的同时，把最大亏损限定在期权费之内。回看2022年末以及2024年多次日元突然走强，我们知道隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动的预期）可能突然飙升。未来几周，交易设计需要把这种波动率上冲的风险考虑进去，才能更好控制风险。 地缘政治因素也会影响美元的“避险货币”（safe-haven，市场动荡时更容易被买入的货币）地位。当前全球贸易谈判以及欧洲即将到来的选举，都可能在短期内引发资金转向美元。这些事件会增加复杂度，并在短时间内盖过国内货币政策信号。

立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户

Written on February 27, 2026 at 11:19 am, by

No Comments
Categories: Live Updates

德意志银行称，风险偏好改善以及对利率不那么鸽派的预期正在支撑美元指数

多个资产类别的风险偏好改善，同时市场对利率的预期不再那么“偏向降息”，从而支撑了美元指数。市场对美国降息的定价发生变化：短期前景更被看好，对“大规模失业”的担忧减弱。 今年首次，美联储在6月会议降息的概率跌破50%，收于48%。这发生在核心PCE回到3.0%之后，进一步让市场怀疑是否会很早降息。核心PCE（核心个人消费支出物价指数）是衡量通胀的指标，会剔除波动很大的食品和能源价格。

利率重新定价与美元支撑

随着市场把“降息”预期从价格里剔除，美国国债收益率全线上升。2年期收益率上升0.9个基点至3.47%，10年期收益率上升2.3个基点至4.05%。基点（bps）是利率单位，1个基点=0.01%。 报告还提到，美国5年期国债拍卖结果偏弱，也是利率环境变化的信号。国债拍卖偏弱，通常表示买盘需求不足，可能推动收益率走高。文章说明其在AI工具协助下完成，并由编辑审核，同时引用了FXStreet Insights团队整理的观点。AI工具指用于生成文字内容的软件；编辑审核是人工检查与修改。 我们看到投资者迅速减少对“今年上半年美联储降息”的押注。1月就业报告强于预期，新增26.5万个岗位，降低了近期经济放缓的担忧。在通胀居高不下的情况下，这对美元形成支撑。“黏性通胀”指通胀下降缓慢、难以回落。 就在几周前，6月降息概率今年首次跌破50%。现在，CME FedWatch工具显示，截至今天早上该概率进一步降到35%。CME FedWatch工具是根据利率期货价格推算市场对美联储政策概率的工具。通胀持续存在，最新1月核心PCE仍顽固地保持在2.9%，迫使市场大幅调整预期。“重新定价”指市场用新的价格反映新的预期。

国债收益率曲线波动与交易仓位

随着市场排除这些降息预期，美国国债出现明显波动。对美联储政策最敏感的2年期国债收益率，近几周从约3.47%升至4.70%以上。这表明交易者在为“高利率维持更久”做准备。“收益率曲线”是把不同期限国债收益率连成的曲线；“更久更高”指利率在较高水平停留更长时间。 对衍生品交易者来说，这意味着可考虑更强美元以及更大收益率波动带来的策略。美元指数（DXY）的期权（已升至104.50）可用于布局进一步上涨。期权是一种合约，赋予在未来以约定价格买入或卖出标的的权利。也可以考虑国债期货策略，比如买入看跌期权，用于对冲或押注收益率继续上升。期货是约定未来交割价格的合约；对冲是用另一笔交易来降低风险；看跌期权（put）在价格下跌时更可能获利，常用于防跌或押注下跌。 这与2025年末的市场情绪形成鲜明对比，当时市场预期今年会多次降息。去年共识建立在“通胀会更快下降”的判断上，但当前数据挑战了这一叙事，要求我们在仓位上更灵活。“叙事”指市场普遍相信的一套解释；“仓位”是持仓与押注方向。

立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户

Written on February 27, 2026 at 11:18 am, by

No Comments
Categories: Live Updates

土耳其贸易逆差从93亿美元收窄至83.8亿美元，反映出1月外部收支状况改善

土耳其1月的贸易差额（出口减进口的差额）有所改善。逆差（进口大于出口）从上期的-93亿美元收窄至-83.8亿美元。 这意味着出口与进口之间的差距变小了。贸易差额仍为逆差。 1月贸易逆差收窄至-83.8亿美元，对土耳其里拉是一个偏正面的信号。这一改善说明，为了让经济回到更平衡状态而采取的经济政策开始出现效果。做衍生品（用合约而不是现货交易的金融工具）交易的人，可以把这看作支持“里拉保持稳定或短期升值”思路的因素。 这项数据延续了我们在2025年第四季度看到的积极势头。随着通胀（物价持续上涨的速度）在12月明显降到38%，同时央行把利率稳定在50%不变，宏观环境在好转。这让未来几周做空USD/TRY期货（约定未来按价格交易美元/里拉的合约），或买入里拉看涨期权（在未来以约定价格买入里拉的权利）在基本面上更站得住脚。 回头看，我们记得从2023年年中开始、并在2024年延续的艰难但必要的政策转向。当前的稳定是持续货币紧缩（通过提高利率、减少资金，让借贷变贵以抑制通胀）直接带来的结果。1月的贸易数据是2026年最早的一批硬数据（真实统计数据），确认这条艰难路线正在产生预期效果。 对股票衍生品交易者来说，这一背景利多BIST 100指数（土耳其主要股票指数）。更稳定的汇率能减少不确定性，并吸引海外资金；2025年下半年净证券投资流入（外资买入股票和债券等证券后的净流入）超过120亿美元就是证据。因此，可以考虑继续持有或增加BIST 100期货的多头仓位（看涨的持仓，通过期货合约押注指数上涨）。

立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户

Written on February 27, 2026 at 11:18 am, by

No Comments
Categories: Live Updates

土耳其经济信心指数从此前的99.4升至100.7，显示1月市场情绪改善

土耳其经济信心指数（反映企业与消费者“信心”的综合指标）1月升至100.7，前一个月为99.4。这意味着指数升到100点这个分界线之上（通常100以上表示更偏乐观，100以下更偏谨慎）。 该指数是衡量全经济情绪的综合指标（把多个行业与群体的信心数据合在一起）。它用于跟踪信心随时间的变化。

经济信心升至分界线以上

我们看到经济信心指数突破关键的100点分界线，这是自2025年初以来少见的偏乐观水平。这种从偏悲观转向偏乐观的变化，对土耳其资产属于利好信号。对做衍生品（以指数、汇率等为标的的合约，比如期权、期货）交易的人来说，这可能意味着市场动能（价格趋势的力度）在变化，未来几周可以寻找对应机会。 这种正面情绪也延续了我们在2025年最后一季度看到的BIST 100指数（伊斯坦布尔证券交易所的主要股票指数）强势表现。可以考虑买入该指数在2026年3月和4月到期的看涨期权（call：用固定价格买入的权利），以把握继续上涨的机会。另一种做法是卖出虚值看跌期权（out-of-the-money put：执行价低于当前价格的看跌期权），通过收取权利金（premium：卖出期权立即收到的费用），押注新增信心会为市场提供支撑。 土耳其里拉也更稳定，2026年2月对美元一直维持在30.00下方。1月发布的通胀数据显示，通胀仍在下降但速度较慢，年率降至45%。这让里拉的基本面（支撑价格的经济因素，如通胀、利率）在改善。在这种环境下，可以考虑建立能从里拉进一步走强或美元/里拉波动变小中获利的衍生品仓位（例如做多里拉相关合约，或使用降低波动受益的策略）。 还要注意，央行在最近两次会议中把政策利率（央行用于影响市场利率与信贷的关键利率）维持在40%，体现出对稳定的态度。该政策立场叠加经济信心回升，可能带来隐含波动率（implied volatility：期权价格反映的“市场预期波动大小”）下降。因此，如果市场继续走强且不再出现去年那种剧烈波动，卖出跨式策略（selling straddles：同时卖出同一到期、同一执行价的看涨与看跌期权，赚取权利金，适合预期价格波动变小的情形）可能更容易获利。

稳定市场的波动率策略

立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户

Written on February 27, 2026 at 11:17 am, by

No Comments
Categories: Live Updates

英伟达财报：它揭示了什么样的AI交易机会

要点

  • NVIDIA（英伟达）最新财报显示：季度营收创纪录，达681亿美元，同比（与去年同一时期相比）增长73%，并高于华尔街（指美国主要金融机构与分析师）的预期。
  • 数据中心（为云服务与企业提供计算、存储的机房与服务器集群）业务营收创纪录，达623亿美元，约占总营收的91%，同比增长约75%。
  • 第4季度每股收益（EPS：公司利润按每股分摊后的数值）为1.62美元，高于预测；毛利率（扣除直接成本后的利润占收入的比例）保持在约75%。
  • NVIDIA预计2027财年第一季度营收约780亿美元，上下浮动2%，明显高于市场一致预期（多数分析师的平均预测）。
  • NVIDIA在纳斯达克与标普500指数中的权重（对指数涨跌的影响比例）很高，因此其财报结果常常影响科技股与AI相关股票的整体情绪。

为什么NVIDIA财报比以往更重要

NVIDIA财报已成为全球市场最受关注的事件之一。

NVIDIA处在AI基础设施（支撑AI运行的算力硬件、网络与软件）的核心位置。它的GPU（图形处理器，一种擅长并行计算的芯片）为大语言模型（能理解与生成文字的AI模型）、企业AI系统，以及超大规模数据中心（hyperscale：大型云厂商运营的巨型数据中心）提供算力。NVDA（NVIDIA股票代码）发布财报时，投资者常把结果当作检验AI投资热度的“压力测试”。

最新财报再次印证了这一点。

NVIDIA季度营收达681亿美元，同比增73%。这种增长幅度说明市场对AI训练（让模型学习的计算过程）与推理（inference：模型实际回答问题、生成内容时的计算过程）所需算力基础设施仍有强劲需求。

在当下市场里，NVIDIA财报不再只是单一公司的表现，而是在反映AI产业规模化落地（industrialisation：从试验走向大规模商用）的速度。

NVIDIA财报里最重要的指标是什么？

最关键的指标仍是数据中心营收。

最新季度中，数据中心业务营收为623亿美元，约占总营收的91%。

这说明公司定位已经发生根本变化：NVIDIA不再主要是游戏显卡公司，而是AI基础设施供应商。

数据中心业务增长，来自超大规模云厂商（hyperscalers：全球大型云计算公司）的投入，例如：

  • 微软（Microsoft，MSFT）
  • Meta（META）
  • Alphabet（谷歌母公司，GOOG）
  • 亚马逊（Amazon，AMAZON）

当这一业务加速增长，往往表示AI投资仍然强劲；如果增速放缓，市场会开始讨论AI周期（从投入到回报的阶段变化）是否进入成熟期。

由于NVIDIA在高性能AI GPU市场的份额据估计在80%或更高，其数据中心营收可视为AI需求的“实时温度计”。

已公布的业绩重要，但公司对未来的指引（guidance：管理层对下一季度或未来的营收、利润预测）更重要。

NVIDIA预计第一季度营收约780亿美元，上下2%，高于不少分析师预期。

这意味着大型云厂商的资本开支（capital expenditure/CapEx：购买服务器、机房、设备等长期资产的支出）仍然强劲，企业AI需求也在扩大。

市场往往对“未来指引”比对“历史数据”反应更大：如果指引高于预期，AI相关交易（AI trade：围绕AI主题买入相关股票的投资策略）会更有信心；如果低于预期，即使当季数字很漂亮，也可能出现短期回调（价格下跌）。

通过财报季内容与VT Markets，把握市场节奏。

NVIDIA对纳斯达克与更广泛市场的影响

NVIDIA是纳斯达克与标普500指数中权重最大的成分股之一（成分股：指数里包含的股票）。

因此，NVIDIA财报经常影响：

强劲业绩可能带动整个AI相关板块上涨；反之，若出现需求变慢迹象，可能引发全行业波动（volatility：价格大幅上下起伏）。

因此，各类资产（asset classes：股票、外汇、商品等不同市场）的交易者都会密切关注NVDA财报。

竞争与AI的下一阶段

虽然NVIDIA仍占主导，但投资者也越来越关注竞争与供需变化。

关键问题包括：

  • AMD能否在AI加速器（accelerator：用于加快AI计算的芯片/硬件）市场明显抢占份额？
  • 超大规模云厂商会不会加快自研芯片（custom silicon：为自家需求定制的芯片）？
  • 全球半导体政策会如何影响出口与供应？

尽管存在这些不确定因素，NVIDIA的生态系统（ecosystem：硬件、软件、开发者与合作伙伴形成的体系）、软件技术栈（软件工具与平台组合）与规模优势仍在巩固其领先地位。

近期中东与亚洲等地区推出的“主权AI”（sovereign AI：由国家或地区主导、数据与算力尽量本地化的AI基础设施）项目，显示需求正从传统科技中心扩散。

更广泛的需求来源让AI长期趋势更稳固。

交易者接下来该关注什么

在下一次NVIDIA财报前，投资者与交易者可重点关注：

  • 数据中心营收增速
  • 毛利率能否维持
  • 未来营收指引
  • 主要云厂商对资本开支的表态
  • 供应是否回归正常，或仍然紧张（constraint：供给受限）

像NVIDIA这类估值较高（high-valuation：股价相对盈利或收入倍数较高）的股票，市场预期往往比公司基本面（fundamentals：收入、利润、增长等真实经营数据）变化更快。

只要AI仍是市场主线，NVDA财报前后波动可能持续偏大。

常见问题

为什么NVIDIA财报重要？

NVIDIA在AI芯片市场占据主导。其财报能反映AI基础设施需求、半导体行业变化，以及超大规模云厂商的投资力度。

NVIDIA最新财报数据是什么？

NVIDIA季度营收为681亿美元，其中数据中心营收为623亿美元。毛利率约75%。

NVIDIA财报如何影响股市？

由于NVIDIA在纳斯达克与标普500中的权重很高，其财报常影响更广泛的科技股与AI相关股票。

立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户

Written on February 27, 2026 at 11:16 am, by

No Comments
Categories: Opinion

在美国政策不确定性与关税担忧之际，美元/加元走软，加元仍守在1.3650上方

周四欧洲早盘交易时段，美元/加元（USD/CAD）走低至1.3670附近，使加元（CAD）在1.3650上方获得支撑。此举发生在美元走软之后，原因是市场对美国经济政策不确定，以及可能提高关税（对进口商品加征的税）感到担忧。 美国贸易代表（负责美国对外贸易谈判与关税事务的官员）贾米森·格里尔（Jamieson Greer）周三表示，总统唐纳德·特朗普计划在未来几天将许多国家的关税税率提高到15%或更高。这项权力有效期为150天，除非国会（美国立法机构）延长。

关键市场驱动因素

油价会影响加元，因为加拿大是主要的石油出口国，原油价格上涨通常会支撑CAD。市场也在关注美伊核谈判（美国与伊朗就核问题的谈判），官员将于周四在日内瓦会面，进行第三轮间接会谈（双方不直接对谈，通过第三方传递立场）。 加拿大GDP（国内生产总值，用来衡量一个国家经济总量的指标）和美国PPI（生产者价格指数，衡量企业出厂价格变化、常被视为通胀的前瞻指标）将于周五公布。美国PPI预测为：1月环比（month-on-month，和上个月相比）0.3%，12月为0.5%；同比（year-on-year，和去年同月相比）2.6%，此前为3.0%。 影响CAD的因素包括：加拿大央行（Bank of Canada，简称BoC）利率、油价、通胀、贸易差额（出口减进口的差）、整体经济数据、市场风险偏好（投资者愿意承担风险的程度），以及美国经济状况。其通胀政策目标是将通胀维持在1%–3%区间。

立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户

Written on February 27, 2026 at 11:15 am, by

No Comments
Categories: Live Updates

尽管市场预期英国央行降息，英镑依然坚挺；受美国政策不确定性拖累美元，英镑/美元交投于1.3560附近

GBP/USD（英镑兑美元）连续第五天保持上涨，周四欧洲早盘在 1.3560 附近交易。由于对白宫经济政策（政府的经济决策与方向）不确定，美元走弱，汇价因此保持坚挺。 在周二的国情咨文演讲中，美国总统唐纳德·特朗普表示美国经济正在回升。他为关税（对进口商品征收的税）辩护，称其有利于增长，并批评最高法院否决了其部分关税政策。

BoE Rate Cut Expectations

由于市场预计英格兰银行（BoE，英国央行）将采取更偏“鸽派”的路线（更倾向降息、支持经济增长），GBP/USD 的上涨空间可能受限。市场预计 3 月降息，这与英国就业市场走弱以及通胀压力减轻有关。 货币政策委员会（MPC，负责决定利率的 BoE 委员会）委员 Alan Taylor 表示，短期内应降息 2 到 3 次，理由是就业风险上升、物价压力减轻。英国 CPI 通胀（消费者物价指数，用来衡量日常商品和服务价格涨幅）1 月降至 3.0%，前值为 12 月的 3.4%，为 2025 年年中以来最低，降幅也大于预期。 BoE 行长 Andrew Bailey 在议会财政委员会表示，3 月是否降息仍是“真正开放的问题”。他指出，1 月服务业通胀（主要来自服务价格，如餐饮、交通、理发等）为 4.4%，高于 BoE 预测的 4.1%；同时，首席经济学家 Huw Pill 警告不要被总体通胀（headline inflation，包含能源和食品等波动较大的项目的总体指标）向 2% 目标靠拢所“迷惑”。 我们认为，GBP/USD 目前能稳住，主要因为美国经济政策不确定导致美元偏弱。美元走弱短期托住英镑，使汇价维持在 1.3560 附近。但这种支撑不稳，也带来明确的交易机会。

Historical Sterling Reaction

重点在于市场普遍预期 BoE 将在 3 月降息。英国 1 月通胀降至 3.0%，且降幅超预期，强化了这一判断。根据隔夜指数互换（Overnight Index Swaps，OIS：用隔夜利率做参考的利率互换，常用来推算市场对未来政策利率的预期）的定价，市场目前认为下月降息 25 个基点（basis point，bp：利率单位，1 个基点 = 0.01%，25bp = 0.25%）的概率超过 70%。 回顾过去，在之前的宽松周期（降息周期）中，比如 2020 年，英镑在首次降息后通常会先承压下跌。这与 2025 年大部分时间的相对稳定形成对比，当时货币政策保持不变。历史经验显示，一旦确认降息，英镑更可能走低。 另一边，美元走弱更多与政治消息有关，例如国情咨文中对关税的辩护。虽然这种不确定性目前支撑 GBP/USD，但美国经济数据仍较稳健。例如，2026 年 2 月初最新就业报告仍显示劳动力市场偏紧（岗位需求强、失业率较低），这让“美元会持续走弱”的说法更难成立。 因此，交易者可考虑在 3 月央行会议前布局 GBP/USD 下跌。买入 GBP/USD 看跌期权（put options：一种期权，价格下跌时收益；同时把最大亏损限制在权利金）更稳妥，可在下跌时获利，同时在美元意外更弱时限制损失。美国商品期货交易委员会（CFTC，监管期货与衍生品市场的机构）的持仓数据也显示，最近几周大型投机者持续增加英镑净空头（net short：做空仓位多于做多仓位，押注价格下跌）。

立即开始交易 – 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户

Written on February 27, 2026 at 11:14 am, by

No Comments
Categories: Live Updates

Back To Top
server
Click Click Click Click Click
Follow us on

您好 👋

我能帮您什么吗？

立即与我们的团队聊天

在线客服

通过以下方式开始对话...

  • Telegram
    hold 维护中
  • 即将推出...

您好 👋

我能帮您什么吗？

telegram

用手机扫描二维码即可开始与我们聊天，或 点击这里.

没有安装 Telegram 应用或桌面版？请使用 Web Telegram .

QR code