NZD/USD周二在0.5890附近交易，小幅走高，但未能守住涨幅，因为美元整体仍获支撑。中东紧张局势令市场风险偏好脆弱，继续推高美元作为“避险资产”（市场不确定时资金倾向流入的相对安全货币）的需求。

美国数据显示经济状况大致稳定，就业需求略有降温。“JOLTS职位空缺”（美国职位空缺与劳动力流动调查，用来衡量企业招工需求）在3月从692.2万降至686.6万。“ISM服务业PMI”（美国供应管理协会服务业采购经理指数，高于50代表服务业扩张）在4月从54降至53.6，但仍处于扩张区间。

技术面与关键价位

从4小时图来看，该货币对在0.5886附近交易，位于阻力区下方。价格仍低于“20周期SMA”（简单移动平均线，用来观察短期趋势）0.5892，以及“100周期SMA”（反映较中期趋势）0.5887；“RSI相对强弱指数”（衡量涨跌动能，通常0-100，接近50多为震荡）约在51附近。

阻力位集中在0.5887、0.5890与0.5892，进一步阻力在0.5903与0.5965。支撑位在0.5884与0.5877；若跌破0.5877，可能意味着更深的回调。

技术部分在AI工具协助下完成。

纽元兑美元难以取得明显上行动能，价格被限制在0.5890附近。这意味着上行更可能是短暂反弹，容易遇到抛售。接下来几周可考虑偏向从横盘或下行中获利的策略。

期权交易策略构想

这种走势与两家央行政策差异有关。最新数据显示，美国“核心通胀”（剔除食品与能源等波动较大的项目，更能反映长期物价压力）仍高于3%，令美联储保持警惕；而纽西兰央行最新会议纪要显示对国内经济放缓的担忧升温。政策分化倾向支持持有美元而非纽元。

鉴于0.5900上方阻力密集，卖出“价外看涨期权”（行权价高于现价的看涨期权）并将行权价设在0.5965附近较具吸引力。只要NZD/USD受压不明显上破，卖方就能收取“期权金/权利金”（卖出期权获得的收入）。地缘政治不确定性也可能支撑“隐含波动率”（期权价格反映的市场预期波动程度），让卖出期权的权利金更具吸引力。

若交易员预期跌破，关键观察位在0.5877支撑。若有效跌破，可能引发更明显下跌。在这种情况下，买入“看跌期权”（价格下跌时受益的期权）或建立“熊市看跌价差”（同时买入较高行权价看跌期权、卖出较低行权价看跌期权，以降低成本并限定风险与收益）可在风险可控下把握向年内低位回落的机会。

不过，RSI处于中性提醒当前不宜过度激进押注下跌，代表盘整同样可能，汇价可能维持窄幅区间。因此，“区间策略”（在支撑与阻力之间、以价格不大幅突破为前提来获利的做法）或是更稳健的替代方案。

周二，AUD/USD 上涨0.25%至约0.7185，欧洲时段在0.7150附近守住支撑位后回升。近期交易维持窄幅区间，小实体K线（蜡烛图，指价格波动不大）反映澳洲联储（RBA，澳大利亚中央银行）决议后方向感不足。

周二，RBA 将现金利率（cash rate，官方基准利率）上调25个基点（basis points，简称bp；1个基点=0.01个百分点），从4.10%升至4.35%。声明提到通胀压力仍顽固、私人需求增长更强、产能压力再现，同时强调后续动作将取决于数据（data-dependent，即看未来经济数据再决定加息或暂停）。

即将公布的数据与外部需求

澳洲贸易数据将于周四公布，中国贸易数据则预计在周末发布。这些数据是观察外部需求（海外对出口的需求）状况的下一批指标。

美国方面，由于霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，重要石油运输航道）关闭进入第三个月且谈判未给出停火时间表，油价维持高位。ISM服务业PMI（采购经理指数，衡量服务业景气；高于50代表扩张）为53.6；JOLTS职位空缺（美国劳工需求指标）为687万。

市场也等待周五美国非农就业（Nonfarm Payrolls，简称NFP；每月新增就业的重量级数据），市场共识为6万人，前值为17.8万人。15分钟图上，AUD/USD报0.7184，高于日内开盘0.7169；随机RSI（Stochastic RSI，动能指标，用于判断超买超卖）为9.49。

日线图上，AUD/USD报0.7184，高于50日EMA（指数移动平均线，更强调近期价格）0.7066及200日EMA 0.6823；日线随机RSI接近50.8。

美国每周API原油库存数据显示，截至5月1日当周库存减少810万桶。市场原先预测减少280万桶。

实际降幅比预期多出530万桶。该数据指的是当周美国原油库存变动。

原油库存大降，显示市场供应转紧

最新报告显示原油库存减少810万桶，这是明显的利多（看涨）信号，降幅接近预期的三倍。这意味着实际需求可能比常见预测模型（用历史数据与假设来推算需求的计算方法）估计的更强，也反映供应正在在旺季前变得更紧。

这次大幅减少，可能与炼油厂加速提高开工有关，以备战夏季汽油生产。数据显示，美国炼油厂开工率（refinery utilization rates：炼油设备实际运转比例）已升至91.8%，为今年最高，代表炼油厂对原油的“拉动”更强，从而消耗库存。与此同时，美国汽车协会AAA的出行预测指出，即将到来的阵亡将士纪念日周末，驾车出行人数可能创新高，进一步推高燃油需求。

在这种背景下，交易者可考虑为未来几周原油价格继续上行进行布局。较直接的做法是买入2026年7月或8月WTI原油期货的看涨期权（call options：在到期前以约定价格买入的权利；WTI为美国西得州中质原油基准；期货为约定未来交割价格的合约）。这能参与上涨，同时把最大风险限制在期权金（premium：买期权支付的费用）上。

若要降低成本，可考虑牛市看涨价差（bull call spread：同时买入较低行权价的看涨期权，并卖出较高行权价的看涨期权）。行权价（strike：期权约定的买入价格）一低一高的搭配，可减少初始支出，但也会把最大利润与最大亏损事先锁定，让交易更可控。

当前的供应偏紧与2025年大部分时间的情况不同。回顾当时，库存更常增加，叠加经济前景偏弱，令油价反弹受限。如今库存下降速度更快，明显强于2025年下半年的表现。

主要风险：等待EIA数据确认

不过，仍需等待本周稍后公布的美国能源信息署EIA数据确认API结果。EIA（Energy Information Administration：美国官方能源统计机构）若同样显示大幅去库，将强化利多判断，油价可能再上一个台阶。相反，若全球经济明显放缓，或中东航运受阻（shipping disruptions：运输受干扰导致供应链不顺）意外缓解，市场情绪可能快速转向。

印尼2026年第一季国内生产总值（GDP，指一国在一定时期内生产的最终商品与服务总价值）按年增长5.61%，高于市场预期的5.30%。主要推动力来自政府开支、家庭消费与投资。

数据反映经济动能正朝向政府短期6%增长目标靠拢。往后增长仍取决于财政纪律、投资项目落实与合作伙伴关系，同时外部风险正在上升。

分析员指出，目前对财政扩张（政府增加开支或减税以刺激经济）的依赖，限制了增长的可持续性。他们提到财政赤字（政府支出高于收入的差额）上限为GDP的3%，这将成为约束因素。

大华银行（UOB）维持2026年增长预测不变，仍为5.2%；相比之下，2025年增长率为5.1%。

第一季GDP意外强劲的5.61%增长，可能带动印尼资产短线走高。我们看到雅加达综合指数（JCI，印尼主要股市指数）突破7,400点水平，印尼盾一度触及1美元兑15,850印尼盾。这波初期乐观情绪，为看得比“标题数字”更远的衍生品交易员提供机会。衍生品（如期货与期权）是价值跟随某资产价格变化的金融工具，常用于对冲或投机。

我们认为这波强势主要由政府开支推动，中期并不具持续性。印尼财政赤字依法上限为GDP的3%，财政部数据显示截至2026年4月赤字已达1.8%。有限的财政空间意味着，推动第一季增长的开支力度，接下来可能必须明显放缓。

基于上述判断，我们把近期市场走强视为卖出机会。交易员可考虑买入价外（out-of-the-money，指期权执行价对买方不利、目前不太可能立即获利，因此期权金通常较便宜）JCI看跌期权（put option，赋予持有人在到期日前以特定价格卖出标的的权利）或相关ETF（交易所交易基金）期权，以布局未来数周可能出现的回调。当前乐观情绪也可能暂时压低这类偏空仓位的成本。

印尼盾近期升值也显得脆弱，尤其在外部压力上升之际。美国联储会议纪要暗示偏鹰（hawkish，指倾向收紧政策、加息或维持高利率以抑制通胀）的立场，可能令美元重新走强。因此，做空印尼盾期货（futures，为标准化合约，约定未来以特定价格买卖资产）或买入美元/印尼盾看涨期权（call option，赋予持有人以特定价格买入标的的权利），可作为对冲汇率反转的策略。

我们在2025年第三季也观察到类似情况：短期财政推动带来市场反弹，但在随后一个月内回吐涨幅。这一历史经验支持我们判断当前热情可能难以持久。因此，我们维持全年增长预测在较谨慎的5.2%。

USD/CHF 在北美时段走低，下跌 0.12%，报 0.7830。该货币对在 0.7842–0.7857 附近遭到压制，原因是 20 日、50 日与 100 日简单移动平均线（SMA，指把过去一段时间的价格取平均，用来判断趋势）在该区间形成密集阻力。

早前的反弹在触及阻力后转弱，价格回落至 0.7800 附近。整体结构仍偏空；相对强弱指数（RSI，一种衡量涨跌动能的指标）显示仍有一定买盘兴趣。

短期区间与关键突破位

短期内，USD/CHF 可能在 0.7800 至 0.7860 之间横盘整理。若上破 0.7860，上方阻力看 0.7900，其后是 200 日简单移动平均线（长期趋势参考）0.7929。

更上方阻力在 0.7950，之后是 0.8000。若跌破 0.7800 附近的支撑趋势线（把多个低点连成的支撑线），下一支撑依次为 0.7775、0.7748，随后是 0.7668。

回顾 2025 年的分析，当时市场主要围绕 0.7800 的狭窄区间波动。那些当年构成主要阻力的简单移动平均线，如今已不再是焦点。今天 USD/CHF 处于更强水平，现约在 0.9120。

基本面已因央行政策分化出现明显变化。美国联储（Fed，美国中央银行）为压制高通胀而维持利率不变，最新数据显示通胀为 2.9%；瑞士央行（SNB）则降息以支撑经济。利差（两国利率差距）扩大，使持有美元相对瑞郎更有利。

对衍生品交易者（使用期权等合约的交易者）而言，这种环境下，“卖出现金担保认沽期权”（cash-secured put：卖出认沽期权，同时预留足够现金以便被要求买入标的）或“看涨认沽价差”（bullish put spread：同时卖出较高执行价的认沽、买入较低执行价的认沽，用来限制风险）可能更具吸引力。由于该货币对过去一年上行动能强（动能：价格持续朝同一方向运行的力度），可透过收取权利金（premium：期权买方向卖方支付的费用）来押注价格不至于大幅跌破支撑。

风险与观察重点

具体而言，可考虑卖出执行价接近 0.9000 的认沽期权。0.9000 属于“心理关口”（市场常关注的整数位），目前也作为关键支撑区。该位置在 2025 年末曾是重要阻力。以当前走势看，未来数周快速回落至去年讨论的 0.7800 附近的可能性不高。

主要风险在于：联储意外转向偏鸽（dovish：倾向降息或放松政策），或瑞士央行突然转向偏鹰（hawkish：倾向升息或收紧政策）。因此，应密切关注即将发布的通胀报告与央行沟通（如议息声明与官员谈话）。任何显示利差可能收窄的信号，都可能削弱美元动能。

菲律宾4月整体消费者物价指数（CPI，衡量一篮子商品与服务价格的涨幅）通胀按年升至7.2%，高于市场预期的5.2%，也比3月的4.1%按年高出逾3个百分点。涨幅与食品与燃料价格普遍上升有关（即多类商品都在涨），通胀也开始扩散到核心指标。

布伦特原油（国际基准油价之一）预计在第二季平均约每桶104美元，供应中断（产油与运输受阻）预计要到第三季才会明显缓解。CPI通胀料将进一步上升，并在第二季平均高于8%，把全年通胀预测上调至按年6%。

政策收紧风险上升

最新数据提高了菲律宾中央银行（Bangko Sentral ng Pilipinas，简称BSP）更大幅度、也更快收紧政策的风险。6月加息25个基点（0.25个百分点）的可能性很高，也不排除加息50个基点（0.50个百分点）。

近期通胀数据敲响警钟。4月CPI升至5.9%，大幅高于预测，并较3月的3.8%明显加速。主因是食品与交通成本再度上行，背后推力来自全球油价走高。

这种情况过去出现过，例如2025年通胀冲击，当时CPI一度升破7%。BSP当年以更强硬的收紧（快速加息）应对，以尽早压制通胀。历史经验显示，央行这次也可能采取更果断行动，以稳定通胀预期（企业与民众对未来物价的看法）。

全球能源市场继续施压，布伦特原油仍维持在每桶95美元以上。主要产油地区供应端不确定性（产量、制裁、运输等风险）未消，短期内油价难明显回落。这类持续的成本压力会直接推高本地通胀。

市场部署与比索影响

在此情境下，市场更偏向押注短期利率走高。BSP 6月议息会议（央行决定利率的会议）成为焦点，加息25个基点应视为最低幅度；若菲律宾比索兑美元近期跌破58.50，市场更担心出现50个基点的较大加息。

对汇率而言，形势较复杂。一般来说，加息有利于比索（提高持有本币资产的回报），但高通胀若持续，可能打击市场情绪。交易者可考虑用期权（支付权利金以获得买卖汇率的权利，用于对冲风险）来对冲比索进一步波动，因为货币走势将夹在央行偏鹰派（倾向加息抑制通胀）的政策与偏负面的通胀消息之间。

白银（XAG/USD）周二上涨0.69%至73.22美元，此前从当日低点72.41美元反弹。价格仍低于75美元，80.00美元关口（重要整数位，常被视为心理阻力位）仍未触及。

白银受制于20日SMA（简单移动平均线：过去20个交易日收盘价的平均值）75.94美元、50日SMA（过去50日均价）77.77美元，以及100日SMA（过去100日均价）79.52美元。这些技术位均位于80.00美元下方。

RSI（相对强弱指数：衡量买卖力量的动量指标，常用0—100区间，50附近代表多空力量更均衡）仍偏空，但正回升向50水平。这意味着卖压在减弱，但下行趋势尚未扭转。

若收盘接近72.40美元，可能打开进一步下跌空间。提到的支撑位包括70.86美元与70.00美元；同时也提及200日SMA（过去200日均价，常被视为长期趋势参考）在62.52美元。

白银价格可能受到利率变化（利率上升通常提高持有无利息资产的机会成本）、美元走强（以美元计价的金属对非美元买家更贵）、地缘政治风险与经济衰退担忧影响。其他因素包括实物需求、矿山供应与回收供给。

白银在电子与太阳能等工业用途的需求会影响价格；美国、中国、印度经济变化也可能增加波动。白银常跟随黄金走势；黄金/白银比率（Gold/Silver ratio：用黄金价格除以白银价格，用来比较两者相对贵或便宜）常用于衡量相对估值。

周二金价上涨接近1%，在从一个月低点4,500美元反弹后，交投在4,560美元附近。美伊脆弱停火令市场风险偏好回升，同时美国国债收益率下滑。

周一美国与伊朗发生冲突，美国海军在“自由行动”（Operation Freedom）下护送商船通过霍尔木兹海峡。美军击毁6艘伊朗快艇，伊朗则袭击阿联酋石油设施，推高油价。

市场驱动因素与利率

美元指数（DXY，用来衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）下跌0.04%至98.45。美国10年期国债收益率（长期利率基准）下跌1.5个基点至4.416%，支撑金价；市场预计美联储（美国中央银行）到2026年都会维持利率不变。

美国数据显示4月经济活动放缓，ISM服务业PMI（衡量服务业景气的指数）从54降至53.6。就业分项从45.2升至48；支付价格（反映企业成本压力的分项）维持在70.7，接近上一次出现在2022年4月的四年高位。

3月进口增长3.6%、出口增长3.1%，令贸易逆差扩大。JOLTS职位空缺（衡量企业招聘需求的指标）从692.2万降至686.6万，略高于市场预测的683万。

金价仍在4,700至4,500美元区间波动，关键价位包括4,600、4,660、4,703、4,750-4,755、4,351与4,269。

交易策略与仓位

中东脆弱停火带来短暂平静，但紧张局势仍为金价提供支撑。过去两周，霍尔木兹海峡油轮运输保险费率上升40%，显示市场仍认为风险不小。这种不确定性料将令金价在4,500美元附近获得支撑。

美联储处境两难，这对黄金交易者有利。上月CPI（消费者物价指数，衡量通胀的指标）显示核心通胀（剔除食品与能源等波动项目，更能反映长期通胀趋势）仍在3.8%，令美联储在经济放缓之际也难以降息。这种“通胀难降+美联储偏谨慎”的组合，会压低实际收益率（名义利率减去通胀后的回报），提升不付利息的黄金吸引力。

在黄金于4,500至4,700美元狭幅波动、且周五非农就业报告（美国最受关注的就业数据之一，常引发大波动）临近之际，隐含波动率（期权定价中反映市场对未来波动预期的指标）偏低。可考虑买入跨式或宽跨式策略（同时买入看涨期权与看跌期权，押注价格大幅波动，不押单一方向）。市场共识预测新增就业约15.5万偏弱，可能推动价格向上突破区间。

若就业数据确认经济降温，金价可能快速走高。可通过买入行权价略高于4,600美元的看涨期权布局，目标测试5月1日高点4,660美元附近。若数据明显偏弱，价格甚至可能上探20日均线（近20个交易日平均价格，用于判断短期趋势）上方的4,700美元以上。

另一方面，也需防范就业数据强于预期。强劲数据会加重市场对美联储偏鹰（倾向加息或维持高利率）担忧，带动美元走强并压低金价。在这种情况下，行权价低于4,500美元的看跌期权可能受益，目标指向3月低点4,351美元。

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人民党（BJP）在西孟加拉取得历史性增长，并在阿萨姆赢得第三个任期；选举结果也显示泰米尔纳德与喀拉拉出现变化。本次选举在西孟加拉、泰米尔纳德、喀拉拉、阿萨姆与本地治里举行。

近几年，各州财政预算的福利与民粹式开支（以讨好选民为主的现金补贴、减免、免费服务）增加，导致财政赤字比率在2026财年（FY26：2026财政年度）及很可能2027财年（FY27）都高于GDP的3%门槛，同时各州发展贷款利差扩大。这里的“财政赤字比率”指政府支出超过收入的比例；“利差”指两种债券收益率（利率）的差距，差距越大通常代表市场认为风险更高。

选举承诺与财政压力

预计今年的竞选承诺将进一步加大州财政压力，从而影响市场对财政风险的看法。“财政风险”指政府收入不足或债务增长导致未来还债压力上升、融资变贵的可能。

与政府开支相关的领域（如铁路、基建、国防、工业用电、港口与制造业）是市场关注的重点。分析也提到印度资产面临的风险来源，包括布伦特原油（Brent：国际油价基准）、厄尔尼诺（El Nino：可能推高食品价格、影响通胀的气候现象）以及债券收益率（bond yields：债券的市场利率）。

我们认为，执政党在政治影响力上的扩张（这在2025年州选举后的表现已很明显）意味着政策延续性较强。这样的长期趋势有利于与政府开支相关的特定行业。对衍生品交易者来说，“衍生品”是指由指数、股票、利率等价格衍生出来的合约（如期权、期货）；这强化了配置更长期限看涨期权（call options：在未来以约定价格买入的权利）的理由，尤其是追踪基建与制造业的指数。更长期限（longer-dated）通常指到期日更远，可覆盖更长政策周期，但成本更高、时间价值更复杂。

铁路、基建与国防等行业仍可能受益于政府的持续投入。FY27联邦预算（Union Budget：中央政府年度预算）延续该方向，为铁路拨款创纪录的3万亿卢比（₹3 trillion），并延续过去数年的资本开支推动（capital expenditure：用于建设资产与长期项目的投资）。交易者可考虑对主要工程与资本品公司（capital goods：生产设备、机械等工业用品）相关的期货合约（futures contracts：约定未来价格买卖的合约）采取偏多策略；“偏多”指看好价格上升。

州财政赤字与市场外溢效应

此前对民粹式开支推高州级赤字的警示已出现，这构成更明确的风险。印度储备银行（Reserve Bank of India：印度央行）最新数据显示，FY26各州合计赤字达GSDP（GSDP：各州国内生产总值，衡量单一州的经济规模）的3.4%，高于财政目标。此类压力可能引发州属机构及其债务工具（debt instruments：各类债券、票据等融资产品）的波动。“波动”指价格或收益率起伏变大。

这一点已在债市反映：自2025年底以来，10年期州发展贷款与中央政府债券（central government securities：中央政府发行的国债）之间的利差再扩大15个基点（basis points：基点，1基点=0.01%）。这说明市场正在为州级债务计入更高风险溢价（risk premium：为承担更高风险而要求的额外回报）。利率期货（interest rate futures：以利率或债券为标的的期货）可用于对冲（hedge：降低不利价格变动的损失）或押注（speculate：以获利为目的承担风险）这些收益率进一步上升。

同时也需要对冲外部风险。布伦特原油目前在每桶90美元附近，可能推高印度进口成本（import bill：进口总支出）与通胀（inflation：整体物价持续上涨）。在这种环境下，买入保护性看跌期权（protective put options：为防下跌而买入的卖出权利）用于印度卢比，或用于对油价敏感的行业（如涂料与航空）更为稳健；这些行业成本中燃油或化工原料占比较高，油价上行会挤压利润。

全球债券收益率维持高位，美国10年期国债收益率（US 10-year treasury：全球重要利率基准）保持在4.5%以上，使外资流入（foreign capital inflows：海外资金买入本地资产）更挑剔、更偏向高质量标的，从而增加整体市场波动。未来几周，用NIFTY 50指数看跌期权（NIFTY 50 index puts：对印度主要股指的下跌保护）为整体持仓做对冲，可能更合适。

周二，美元/加元在窄幅区间内交易。油价小幅回调，加上美元走强，令加元承压。该货币对接近1.3619，盘中低点为1.3604。

美元指数（DXY，用来衡量美元对一篮子主要货币的强弱）约报98.45，当天变化不大；中东紧张局势为美元提供支撑。美元/加元自4月初以来整体偏弱，但短线走势转为反复震荡。

关键数据与技术水平

市场在等待周五公布的美国与加拿大就业数据，这可能改变市场对利率的预期（即市场猜测央行接下来会加息、降息或按兵不动）。美元/加元仍低于20日简单移动平均线（SMA：把过去20个交易日的价格取平均，用来判断趋势）以及布林带中轨（布林带：用“中轨+上下轨”衡量价格波动范围；中轨通常是移动平均线）1.3697。

相对强弱指数RSI（衡量买卖力量，常用0–100；越低代表偏弱）接近40；MACD（判断趋势强弱与方向的指标）仍为负值，红色柱状图（代表下跌动能）逐渐缩小。阻力位在1.3697，其后是1.3852，另一道关口在1.4000附近。

支撑位在布林带下轨1.3543，其后是1.3400。影响加元的因素包括：加拿大央行利率、油价、通胀、经济数据与贸易余额（出口减进口，反映一个国家对外交易盈亏）。

加拿大央行将通胀目标设为1%–3%，也可使用量化宽松或量化紧缩（QE/QT：央行通过买入/卖出债券等方式向市场注入/回收资金，影响利率与金融环境）。原油是加拿大最大出口商品，油价涨跌会影响加元与贸易余额。

政策分化与宏观动因

主要推动因素是加拿大央行与美国联储的政策分歧。美联储近期表态暗示可能在夏季维持利率不变；加拿大央行则暗示或在6月降息，因为加拿大2026年第一季GDP仅增长0.2%。这种政策差异通常会推高美元/加元（美元相对更“吃香”）。

此外，WTI原油（美国西德州中质原油，国际油价基准之一）在全球需求担忧下走软，从3月每桶85美元以上回落至上周约78美元。与此同时，上周五就业数据显示，加拿大仅新增5,000个职位，远低于预期；美国非农就业（NFP：美国每月重要就业数据，反映就业景气）则强劲，新增240,000个。这些数据强化两国经济表现分化。

在此背景下，使用衍生品（如期权等“跟着标的价格变化而变化”的工具）交易者可考虑偏向美元/加元上行的策略。买入7月到期、行权价约1.3900的看涨期权（Call Option：到期前/到期时按约定价格买入的权利；行权价为约定价格；优点是风险有限）可在控制风险下把握潜在上行。也可使用牛市看涨价差（Bull Call Spread：同时买入较低行权价的看涨期权、卖出较高行权价的看涨期权，以降低成本，但上行收益也被封顶）来降低前期成本，布局缓慢走高。

需重点关注1.3700区域。若价格持续跌破该水平，现有偏多判断将受挑战，可能需要减少多头仓位（long exposure：做多持仓）。目前来看，回落至该区域附近仍可能带来分批布局机会。

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