EUR/USD bergerak kembali mendekati 1,1700 pada akhir perdagangan Eropa pada Senin, tetapi masih turun 0,2% pada hari itu. Pemulihan tertahan dekat Fibonacci retracement 50,0% di 1,1750 (Fibonacci retracement adalah alat analisis teknikal untuk memperkirakan area pantulan atau hambatan harga berdasarkan persentase pergerakan sebelumnya).

Minat terhadap aset berisiko melemah setelah putaran pertama pembicaraan AS-Iran gagal, karena Teheran menolak menghentikan ambisi nuklirnya. Presiden AS Donald Trump mengatakan AS akan memblokade pelabuhan Iran mulai 13 April pukul 10:00 ET (14:00 GMT) (blokade berarti pembatasan akses kapal atau barang masuk/keluar pelabuhan).

Permintaan Dolar Menguat

Kontrak berjangka saham AS (stock futures, yaitu indikasi arah pembukaan pasar saham sebelum sesi reguler) mengarah ke pembukaan lebih rendah untuk S&P 500. Permintaan terhadap Dolar AS naik, dengan Indeks Dolar AS (DXY, indeks yang mengukur kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) naik 0,2% ke sekitar 99,00.

Secara teknikal, EUR/USD bertahan di atas EMA 20 hari di 1,1611 (EMA atau Exponential Moving Average adalah rata-rata bergerak yang lebih menekankan harga terbaru sehingga lebih cepat merespons perubahan) dan retracement 38,2% di 1,1671. RSI 14-periode berada di 57,6 (RSI atau Relative Strength Index adalah indikator momentum; di atas 50 menandakan dorongan naik, sedangkan area “overbought/jenuh beli” biasanya mendekati 70).

Resistance (area yang sering menahan kenaikan) berada di 1,1750, lalu 1,1830 pada retracement 61,8%. Support (area yang sering menahan penurunan) berada di 1,1671, lalu 1,1611, dengan level lanjutan di 1,1572 dan 1,1413.

Strategi Opsi Saat Pasar “Risk-Off”

Hari ini, dengan adanya gesekan baru di Laut China Selatan, terlihat pola serupa: arus dana menuju dolar sebagai aset aman. Indeks Volatilitas CBOE (VIX, ukuran volatilitas yang sering disebut “indeks ketakutan” karena mencerminkan perkiraan gejolak pasar saham) melonjak ke 23,5 minggu ini, jauh di atas rata-rata kuartal pertama 17. Kenaikan ini diperkuat data inflasi AS pekan lalu, yang menunjukkan core CPI tetap tinggi di 3,2% (core CPI adalah inflasi inti, biasanya tidak memasukkan harga makanan dan energi yang mudah bergejolak), sehingga The Fed (bank sentral AS) tidak punya banyak alasan untuk melonggarkan kebijakan.

Bagi pelaku pasar derivatif (derivatif adalah instrumen turunan nilainya mengikuti aset acuan seperti mata uang), kondisi ini mendukung strategi yang diuntungkan saat EUR/USD turun dan volatilitas meningkat. Membeli opsi put pada EUR/USD (opsi put adalah hak untuk menjual pada harga tertentu) atau memakai bear put spread (strategi menggabungkan beli put dan jual put di strike berbeda untuk menekan biaya/premi) bisa menjadi pendekatan yang lebih terukur saat premi naik karena volatilitas.

Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang “tertanam” dalam harga opsi) pada opsi EUR/USD meningkat, sehingga kontrak berjangka pendek untuk akhir April dan Mei lebih sensitif terhadap pergerakan harga. Pasangan ini kini kesulitan bertahan di atas level 1,0680, area support teknikal penting dari awal tahun. Jika tembus tegas di bawahnya, jalur menuju 1,0550 bisa terbuka, level yang tidak terlihat sejak kuartal keempat tahun lalu.

USD/CAD diperdagangkan di dekat 1,3840 pada Senin, nyaris tidak berubah setelah sempat naik singkat. Pasangan ini sulit melanjutkan penguatan karena dua faktor saling menyeimbangkan.

West Texas Intermediate (WTI) — patokan harga minyak mentah AS — naik hampir 7% pada Senin saat artikel ini ditulis. Lonjakan terjadi setelah ketegangan AS dan Iran meningkat usai perundingan program nuklir Iran gagal, memicu kekhawatiran pasokan di sekitar Selat Hormuz (jalur laut penting pengiriman minyak global).

Harga Minyak Mendukung Dolar Kanada

Harga minyak yang lebih tinggi biasanya mendukung Dolar Kanada karena sektor energi sangat penting bagi ekonomi Kanada. Kanada adalah eksportir minyak mentah terbesar ke Amerika Serikat, sehingga kenaikan harga minyak dapat menahan kenaikan USD/CAD.

Dolar AS juga mendapat dukungan karena minat pasar terhadap aset berisiko melemah setelah negosiasi AS–Iran gagal. Harga energi yang lebih tinggi juga meningkatkan kekhawatiran inflasi (kenaikan harga umum), sehingga memperkuat alasan suku bunga AS bertahan tinggi lebih lama.

Imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS (US Treasury) naik, yang ikut menopang Dolar AS. Dengan minyak mendukung CAD dan ekspektasi suku bunga mendukung USD, USD/CAD cenderung bergerak stabil.

Kita melihat dinamika serupa seperti pada 2025, ketika USD/CAD tertahan di antara dua kekuatan besar yang berlawanan. Pasangan ini kini diperdagangkan dekat 1,3750, saat pasar menimbang harga energi yang kuat melawan sikap tegas Federal Reserve (bank sentral AS). Tarik-menarik ini membuka peluang bagi trader yang mampu mengelola volatilitas (naik-turun harga yang cepat).

Perbedaan Arah Kebijakan Membuat Pasar Waspada

Dolar Kanada mendapat dukungan dari WTI yang bertahan di atas US$95 per barel, didorong kekhawatiran pasokan. Per April 2026, ekspor bersih (nilai ekspor dikurangi impor) produk energi Kanada berkontribusi besar pada surplus perdagangan, yang biasanya menguatkan “Loonie” (sebutan Dolar Kanada) saat harga minyak tinggi. Dukungan fundamental (faktor dasar ekonomi) ini membatasi kenaikan USD/CAD untuk sementara.

Di sisi lain, Dolar AS ditopang ekspektasi perbedaan arah kebijakan antara bank sentral. Data CPI (Consumer Price Index/Indeks Harga Konsumen, ukuran inflasi) AS untuk Maret 2026 bertahan tinggi di 3,1%, sehingga tekanan pada Federal Reserve tetap kuat untuk mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama. Sebaliknya, Bank of Canada memberi sinyal lebih siap melonggarkan kebijakan, yang cenderung melemahkan mata uang Kanada terhadap greenback (sebutan Dolar AS).

Dengan kondisi yang masih buntu, trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi) dapat mempertimbangkan strategi yang diuntungkan bila terjadi pergerakan tajam ke salah satu arah. Membeli straddle atau strangle (strategi opsi untuk mengantisipasi pergerakan besar tanpa menebak arah; straddle memakai strike yang sama, strangle memakai strike berbeda) pada USD/CAD bisa efektif karena memberi peluang hasil bila pasangan ini menembus kisaran saat ini. Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) naik, mencerminkan ketidakpastian.

Alternatifnya, bagi yang memperkirakan harga tetap di dalam kisaran, menjual opsi untuk memperoleh premi (uang yang diterima penjual opsi) bisa dilakukan. Iron condor (kombinasi beberapa opsi yang membentuk rentang harga target agar strategi untung bila harga tetap di dalam rentang) dapat menetapkan kanal harga yang jelas, memanfaatkan tarik-menarik saat ini. Ini berarti bertaruh bahwa lonjakan minyak maupun sikap agresif The Fed tidak akan mendominasi dalam waktu dekat.

EUR/USD turun dari level tertinggi pekan lalu di dekat 1,1740 pada Senin, tetapi tetap bertahan di atas 1,1670 dan bergerak stabil sedikit di bawah 1,1700. Pasangan ini memantul dari titik terendah awal sesi Asia di sekitar 1,1670.

Harga minyak naik setelah pembicaraan AS-Iran gagal dan AS menyatakan akan memblokir Selat Hormuz, sehingga mendukung Dolar AS. Penurunan euro terbatas, sementara Brent diperdagangkan sedikit di atas 100 dolar AS per barel dan EUR/USD turun ke bawah 1,17.

Fokus Pasar Dan Penggerak Jangka Pendek

Kalender data ekonomi hari ini sepi, sehingga berita terkait Iran kemungkinan tetap menjadi penggerak utama pergerakan harga. Pada Selasa, perhatian beralih ke Presiden ECB Christine Lagarde menjelang keputusan kebijakan moneter berikutnya pada 30 April.

EUR/USD mempertahankan bias naik ringan saat bergerak mendatar di atas 1,1630. Relative Strength Index (RSI, indikator untuk mengukur kekuatan tren dan kondisi jenuh beli/jenuh jual) berada di kisaran pertengahan 50, dan MACD (indikator untuk membaca arah tren dan momentum) bergerak dekat garis nol.

Resistance (level hambatan kenaikan) berada di 1,1725–1,1735, lalu 1,1825, dengan level lanjutan di dekat 1,1930. Support (level penahan penurunan) berada di 1,1670, lalu 1,1630–1,1640, serta support tren naik di dekat 1,1590.

Konsolidasi (pergerakan mendatar dalam rentang sempit) EUR/USD terlihat mirip dengan periode sebelum blokade Hormuz pada April tahun lalu. Pasar tampak terlalu tenang, dengan implied volatility (perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) rendah meski risiko geopolitik meningkat. Dengan Cboe EuroCurrency Volatility Index (EVZ, indeks yang mengukur volatilitas tersirat opsi euro) di sekitar 6,8, pasar dinilai belum memasukkan risiko pergerakan tajam.

Strategi Opsi Dan Posisi Volatilitas

Dengan kondisi pasar yang terlalu percaya diri ini, strategi yang dinilai paling masuk akal adalah membeli volatilitas untuk beberapa pekan ke depan. Strategi long straddle (membeli opsi beli/call dan opsi jual/put sekaligus pada harga strike yang sama) menggunakan opsi at-the-money (harga strike mendekati harga pasar saat ini) memberi peluang untung jika terjadi pergerakan besar ke dua arah, baik karena ketegangan mereda mendadak maupun memburuk.

Seperti saat pasar memantau ECB pada 2025, fokus kini pada rapat bank sentral berikutnya. Kejutan hawkish (nada lebih ketat/condong menaikkan suku bunga) atau dovish (nada lebih longgar/condong menahan atau menurunkan suku bunga) bisa memecah kebuntuan. Harga pasar, berdasarkan overnight index swaps/OIS (instrumen swap suku bunga jangka pendek yang sering dipakai untuk membaca ekspektasi suku bunga), menunjukkan peluang 70% kenaikan 25 basis point/bps (1 bps = 0,01%) dari The Fed, tetapi jika ternyata suku bunga ditahan, dolar bisa melemah tajam. Perbedaan arah kebijakan moneter ini tetap menjadi pemicu penting bagi pasangan mata uang.

Bagi pelaku pasar yang punya pandangan arah, level teknikal dapat menjadi acuan untuk transaksi terstruktur. Membeli call spread (strategi opsi: membeli call dan menjual call lain pada strike lebih tinggi untuk menekan biaya) di atas resistance 1,1750 bisa menjadi cara lebih murah untuk bertaruh pada tembus naik, sementara put option (opsi jual) di bawah support 1,1650 dapat dipakai sebagai hedge (lindung nilai). Put-to-call ratio (rasio volume/posisi put dibanding call untuk membaca sentimen) pada opsi euro di CME berada di 0,92, mengindikasikan bias naik tipis namun tanpa keyakinan kuat dari pasar yang lebih luas.

Keterkaitan minyak dan dolar yang terlihat pada 2025 tetap penting. Brent naik sekitar 8% dalam sebulan terakhir hingga di atas 95 dolar AS per barel, menekan ekspektasi inflasi global. Jika ketegangan geopolitik meningkat, minyak berpotensi naik lagi, kemungkinan menguatkan dolar sebagai aset safe haven (aset yang cenderung dicari saat risiko meningkat) dan mendorong EUR/USD turun menembus level support terdekat.

Perak (XAG/USD) bergerak nyaris datar di atas $74,00 setelah sebelumnya turun ke $72,61 pada sesi yang sama. Logam mulia melemah setelah pembicaraan AS-Iran berakhir tanpa kesepakatan dan Donald Trump mengancam akan memblokir Selat Hormuz, sehingga mendukung penguatan Dolar AS.

Negosiator AS mengatakan penolakan Iran untuk menghentikan pengayaan uranium tetap menjadi “garis merah” (batas yang tidak bisa ditawar). Gencatan senjata dua minggu masih berjalan, sehingga peluang untuk pembicaraan lanjutan tetap terbuka.

Fokus Jangka Pendek Beralih Ke PPI AS

Kalender data pada Senin sepi, dengan perhatian beralih ke Indeks Harga Produsen (PPI) AS untuk Maret pada Selasa. PPI mengukur perubahan harga di tingkat produsen (harga “di pabrik”), sering dipakai sebagai petunjuk awal tekanan inflasi. Rilis ini menyusul laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) pada Jumat, yaitu ukuran inflasi di tingkat konsumen. PPI diperkirakan mencerminkan tekanan inflasi yang terkait konflik Iran.

Secara teknikal (analisis berdasarkan grafik harga), perak masih bertahan di atas batas bawah “rising channel” (pola saluran naik: harga bergerak naik di antara dua garis tren sejajar) sejak akhir Maret, tetapi momentumnya melemah. RSI 4 jam (Relative Strength Index, indikator untuk menilai kekuatan dorongan beli/jual) turun di bawah garis tengah, dan MACD negatif (indikator tren/momentum yang menunjukkan dorongan naik melemah).

Penembusan (break) di bawah dasar channel dekat $73,50 akan sejalan dengan “Bearish Flag” (pola kelanjutan turun: jeda naik/menyamping singkat sebelum potensi turun lagi), dengan target awal dekat $61,00 (terendah 23 Maret). Area support (zona harga yang sering menahan penurunan) terlihat di $68,20–$69,80, sementara resistance (zona yang sering menahan kenaikan) berada di $77,65, $81,13, dan sekitar $85,00.

Bagaimana Setup 2025 Berkembang

Pola bearish flag tersebut pada akhirnya gagal karena support di kisaran rendah $70 bertahan sepanjang musim semi 2025. Eskalasi yang diperkirakan terjadi di Selat Hormuz tidak terwujud, sehingga permintaan dolar sebagai aset “safe haven” (aset lindung saat ketidakpastian) memudar. Akibatnya, perhatian pasar bergeser dari geopolitik ke faktor ekonomi.

Menjelang akhir 2025, inflasi jelas melandai, dengan CPI tahunan turun ke 3,1% pada kuartal IV dari level puncak pertengahan tahun. Data ini mendorong Federal Reserve (bank sentral AS) memberi sinyal jeda kenaikan suku bunga, yang kini bergeser menjadi pembahasan pemangkasan suku bunga pada paruh kedua 2026. Dolar yang lebih lemah umumnya mendukung logam mulia.

Selain itu, permintaan industri perak jauh melampaui perkiraan. Data terbaru dari Silver Institute menunjukkan permintaan global dari industri panel surya naik lebih dari 15% pada 2025, dan tren ini makin cepat tahun ini. Permintaan industri yang kuat ini menjadi “lantai” (penopang) harga perak, terlepas dari arus investasi.

Rasio Emas/Perak (Gold/Silver ratio: berapa ons perak untuk membeli 1 ons emas) yang berada di sekitar 85:1 pada awal 2025, kini turun menjadi 76:1. Ini menunjukkan perak mengungguli emas, terutama karena perannya dalam energi hijau dan produksi elektronik. Tren ini diperkirakan berlanjut karena permintaan industri tetap menjadi pendorong utama harga.

Dengan perubahan ini, trader derivatif (instrumen turunan seperti opsi) perlu menyesuaikan strategi dari bias bearish tahun lalu. Membeli opsi call (kontrak hak untuk membeli di harga tertentu) saat harga turun dapat menjadi cara berisiko lebih rendah untuk menangkap momentum kenaikan. Menjual cash-secured put (menjual opsi put dengan dana tunai disiapkan untuk potensi membeli aset) di area support yang jelas, seperti $78–$80, juga bisa menjadi strategi untuk mengumpulkan premi (fee opsi) sambil menunggu titik masuk.

Dolar AS menghapus kenaikan sebelumnya terhadap Franc Swiss, dengan USD/CHF bergerak dalam kisaran sekitar 70 pip (satuan minimum perubahan harga; 70 pip berarti pergerakan kecil) di dekat 0,7900 pada Senin. Upaya naik tertahan di bawah 0,7925-0,7930.

Pembicaraan damai antara AS dan Iran berakhir tanpa kesepakatan akhir pekan lalu. Presiden AS Donald Trump mengatakan ia memerintahkan militer AS untuk memblokir kapal apa pun yang mencoba masuk atau keluar pelabuhan Iran mulai Senin pukul 10:00 waktu Timur AS (14:00 GMT, waktu standar internasional).

Ketegangan Selat Hormuz

Iran mengatakan pembatasan tersebut ilegal dan menyebutnya sebagai pembajakan. Garda Revolusi menyatakan kapal militer asing di Hormuz akan dianggap sebagai pelanggaran gencatan senjata dan akan ditindak tegas.

Gencatan senjata dua minggu masih berlaku, sehingga peluang pembicaraan lanjutan tetap terbuka. Kondisi ini membatasi kemampuan Dolar AS untuk naik lebih jauh.

Kalender data ekonomi hampir kosong pada Senin, sehingga perkembangan terkait Iran diperkirakan menggerakkan perdagangan. Pada Selasa, Indeks Harga Produsen (PPI; ukuran perubahan harga di tingkat produsen/pabrik) AS untuk Maret dijadwalkan rilis setelah Indeks Harga Konsumen (CPI; ukuran inflasi di tingkat konsumen) AS pada Jumat lalu, dan bisa menambah tekanan pada Federal Reserve (bank sentral AS) untuk membalikkan siklus pelonggaran (fase penurunan suku bunga).

Perbedaan Arah Kebijakan Bank Sentral

Pendorong utama kini adalah perbedaan kebijakan antara Federal Reserve dan Swiss National Bank (SNB; bank sentral Swiss). Data pada pekan pertama April 2026 menunjukkan inflasi inti AS (inflasi yang menghapus komponen bergejolak seperti energi dan pangan) naik ke 3,7%, sehingga menekan The Fed untuk mempertahankan sikap hawkish (cenderung menaikkan/menahan suku bunga tinggi untuk menekan inflasi). Sebaliknya, inflasi Swiss yang dilaporkan pekan lalu melambat menjadi 1,4%, memberi ruang bagi SNB untuk mempertimbangkan pemangkasan suku bunga lanjutan setelah langkah awal bulan lalu.

Selisih suku bunga yang makin lebar ini menjadi penopang kuat bagi dolar terhadap franc. Kami menilai tren ini membuat strategi long-volatility (strategi yang diuntungkan jika harga bergerak besar ke arah mana pun) menarik dalam beberapa pekan ke depan. Trader dapat mempertimbangkan membeli straddle at-the-money pada opsi USD/CHF (membeli opsi beli dan opsi jual pada harga strike yang sama dan dekat harga pasar) untuk memanfaatkan potensi penembusan dari fase konsolidasi (pergerakan mendatar dalam rentang sempit) saat ini.

Bagi yang memiliki pandangan arah tertentu, kondisi fundamental mendukung penguatan dolar lanjutan. Membeli opsi call USD/CHF (opsi beli: hak membeli pada harga tertentu) dengan jatuh tempo dua bulan memberi cara berisiko terukur untuk mencari untung dari pergerakan menuju level resistensi 0,9300 (batas atas area yang sering menahan kenaikan).

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

AUD/USD memantul dari 0,6990 pada Senin dan menutup gap (celah harga) sebelumnya di dekat 0,7055, tetapi masih sulit bertahan di atas 0,7060. Sentimen risk-off (minat risiko melemah sehingga investor cenderung menghindari aset berisiko) membatasi kenaikan lebih lanjut terhadap Dolar AS.

Presiden AS Trump mengatakan di Truth Social bahwa ia memerintahkan Angkatan Laut AS untuk memblokir kapal apa pun yang masuk atau keluar pelabuhan Iran, terkait rencana penutupan Selat Hormuz. Langkah ini disebut menargetkan arus minyak ke China, pembeli minyak utama Iran, untuk memengaruhi pembicaraan selanjutnya.

Risiko Geopolitik Dan Permintaan USD

Gencatan senjata dua minggu masih berlaku, sementara Garda Revolusi Iran memperingatkan bahwa kapal perang asing dapat dianggap sebagai pelanggaran gencatan senjata dan akan “ditindak keras”. Latar belakang ini menjaga permintaan Dolar AS sebagai safe haven (aset aman yang cenderung diburu saat pasar tidak pasti) tetap kuat.

Kalender data AS relatif sepi pada Senin, dengan fokus beralih ke Indeks Harga Produsen (PPI: ukuran perubahan harga di tingkat produsen, sering menjadi petunjuk inflasi ke depan) AS untuk Maret pada Selasa, setelah data Indeks Harga Konsumen (CPI: ukuran inflasi di tingkat konsumen) Maret pada Jumat. PPI diperkirakan mendukung ekspektasi setidaknya satu kali kenaikan suku bunga The Fed pada 2026.

Di Australia, Westpac Consumer Confidence (survei keyakinan konsumen) pada Selasa dapat menunjukkan dampak guncangan energi. Data ketenagakerjaan Maret pada akhir pekan ini diperkirakan menjadi acuan ekspektasi kebijakan jangka dekat Reserve Bank of Australia (RBA: bank sentral Australia).

Rencana penutupan Selat Hormuz menciptakan ketidakpastian besar, sehingga AUD/USD kesulitan di sekitar 0,7060. Ketegangan geopolitik ini mendorong volatilitas (besarnya naik-turun harga) pasar, terlihat dari indeks VIX (indikator volatilitas pasar saham AS yang sering disebut “indeks ketakutan”) yang melonjak dari 16 ke di atas 24 hanya dalam beberapa sesi. Bagi pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi), ini berarti premi opsi (biaya membeli opsi) menjadi jauh lebih mahal karena risiko yang dipersepsikan meningkat.

Implikasi Trading Untuk AUDUSD

Sekitar seperlima konsumsi minyak harian dunia melewati Hormuz, sehingga gangguan nyata akan memicu lonjakan harga energi yang tajam. Situasi serupa, meski lebih kecil, pernah terjadi pada ketegangan 2019—menunjukkan seberapa cepat kondisi ini memengaruhi pasar energi global. Dampaknya masuk ke data inflasi mendatang, seperti PPI AS pekan ini, dan memperkuat alasan The Fed untuk menaikkan suku bunga.

Dolar Australia rentan karena sering dipakai sebagai proksi sentimen risiko global (mata uang yang biasanya naik saat pasar berani ambil risiko) dan sangat bergantung pada China. Karena langkah ini menargetkan China—mitra dagang terbesar Australia—dampak ekonominya bagi Australia bisa besar. Ini makin mengkhawatirkan karena data terbaru menunjukkan aktivitas manufaktur China pada Maret sudah melambat, menandakan pelemahan yang dapat menekan permintaan ekspor Australia.

Dengan faktor-faktor ini, strategi yang diuntungkan dari AUD/USD melemah dan volatilitas naik patut dipertimbangkan. Membeli put option (opsi jual: memberi hak menjual pada harga tertentu, untung jika harga turun) pada AUD/USD dapat menjadi cara mengambil posisi penurunan, terutama karena pasar kini memasang peluang di atas 90% untuk kenaikan suku bunga The Fed pada kuartal III, sementara arah kebijakan RBA masih tidak jelas. Jika data keyakinan konsumen dan ketenagakerjaan Australia pekan ini melemah, penurunan Aussie kemungkinan berlanjut.

Kepala Riset Valuta Asing (FX) dan Komoditas Commerzbank mengatakan Dolar AS (USD) tetap menjadi mata uang utama untuk perdagangan dan cadangan global, meski ada rencana Iran terkait pungutan dalam Renminbi serta meningkatnya ketegangan geopolitik. USD banyak dipakai bukan hanya dalam perdagangan dengan Amerika Serikat, tetapi juga dalam perdagangan antarnegara lain.

Ia menyebut porsi USD dalam sistem pembayaran internasional lebih tinggi daripada porsi Amerika Serikat dalam perdagangan dunia. Ini menunjukkan peran Dolar sebagai *vehicle currency* (mata uang perantara yang dipakai untuk mempermudah transaksi lintas negara, meski tidak melibatkan AS).

Dominasi Dolar dalam Perdagangan dan Pembayaran

Ia mencatat penurunan perlahan porsi Dolar dalam cadangan devisa (cadangan mata uang asing yang disimpan bank sentral untuk stabilitas nilai tukar dan kebutuhan pembayaran internasional) dunia, dari sekitar 70% pada 2000 menjadi sedikit di bawah 60% belakangan ini. Ia juga menyinggung meningkatnya penggunaan mata uang non-tradisional (mata uang yang lebih jarang dipakai secara global dibanding USD, Euro, atau Yen).

Menurutnya, perubahan ini terutama terkait sanksi (pembatasan ekonomi/keuangan oleh negara atau kelompok negara) dan tindakan politik lain, bukan alasan ekonomi. Tanpa sanksi, insentif untuk meninggalkan USD kecil karena banyak pelaku masih bertransaksi dengan mata uang itu.

Data SWIFT (jaringan pesan antarbank untuk instruksi pembayaran internasional) terbaru untuk Maret 2026 menunjukkan Dolar dipakai dalam lebih dari 47% pembayaran global, jauh melampaui porsi AS dalam perdagangan dunia. Efek jaringan (semakin banyak pengguna, semakin kuat manfaat dan ketergantungan pada sistem yang sama) ini membantu menopang Dolar.

Penurunan bertahap status Dolar sebagai mata uang cadangan adalah tren jangka panjang dan tidak otomatis menjadi dasar strategi trading jangka pendek. Data IMF (Dana Moneter Internasional) untuk Q1 2026 menempatkan porsi Dolar dalam cadangan global di 57,9%, turun tipis dari 58,8% pada awal 2025. Penurunan lambat ini terutama didorong tindakan bermotif politik dari sebagian kecil negara, bukan penolakan ekonomi yang luas terhadap Dolar.

Implikasi untuk Trader dan Volatilitas

Bagi trader derivatif (instrumen turunan seperti futures dan options yang nilainya mengikuti aset acuan), kondisi ini lebih mendukung fokus pada volatilitas (besar-kecilnya pergerakan harga) ketimbang bertaruh arah jangka panjang melawan Dolar. Berita geopolitik, seperti wacana kesepakatan perdagangan dengan mata uang lokal, cenderung memicu pelemahan sementara yang secara historis sering menjadi peluang beli. Strategi options (kontrak hak beli/jual pada harga tertentu sebelum tanggal tertentu) yang memanfaatkan pergerakan jangka pendek pada pasangan utama seperti EUR/USD bisa lebih efektif daripada langsung membuka posisi jual Dolar.

Likuiditas (kemudahan keluar-masuk transaksi tanpa mengganggu harga) juga meningkat pada derivatif yang terkait mata uang yang diuntungkan oleh pergeseran politik ini, terutama Renminbi Tiongkok lepas pantai, CNH (versi Renminbi yang diperdagangkan di luar Tiongkok daratan). Misalnya, volume (jumlah transaksi) pada futures (kontrak beli/jual untuk penyelesaian di masa depan) dan options CNH meningkat sejak perluasan sanksi pada 2025. Ini mencerminkan langkah taktis oleh pihak tertentu, bukan tantangan mendasar terhadap sistem Dolar yang masih paling dalam dan efisien.

Sterling melemah terhadap mata uang utama, turun 0,25% ke sekitar 1,3425 terhadap Dolar AS pada perdagangan Eropa, Senin. Pergerakan ini menyusul mandeknya pembicaraan AS–Iran soal gencatan senjata permanen, yang menurunkan minat investor pada aset berisiko (risk appetite, yaitu keinginan mengambil risiko investasi).

Kontrak berjangka (futures, yaitu perjanjian jual-beli untuk tanggal mendatang) S&P 500 turun saat perdagangan Eropa, sementara Indeks Dolar AS (ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) naik 0,3% mendekati 99,00. Perubahan ini mendukung dolar dan menekan Pound.

Risiko Geopolitik Dan Tekanan Mata Uang

Negosiasi AS–Iran tidak menunjukkan kemajuan selama akhir pekan setelah Teheran menolak menghentikan ambisi membangun senjata nuklir. AS mengatakan akan mulai memblokade kapal yang masuk dan keluar dari pelabuhan Iran pada 13 April pukul 10.00 ET (14.00 GMT).

Ketegangan di Timur Tengah mengangkat harga minyak, yang dapat menekan mata uang negara pengimpor minyak bersih seperti Inggris. Biaya energi yang lebih tinggi bisa menaikkan tagihan impor dan memengaruhi permintaan terhadap Pound.

Di Inggris, pasar akan mencermati pidato Gubernur Bank of England Andrew Bailey pada Selasa untuk petunjuk kebijakan. Data PDB (GDP, ukuran total nilai barang dan jasa yang diproduksi) Februari rilis Kamis, dengan pertumbuhan diperkirakan 0,1% setelah 0,0% pada Januari, bersama data Produksi Manufaktur (output sektor pabrik) dan Produksi Industri (output sektor industri secara luas).

Di AS, harga minyak yang lebih kuat membuat pelaku pasar memasang perkiraan Federal Reserve akan lebih “hawkish” (lebih cenderung mengetatkan kebijakan, misalnya menahan/menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi). Ini juga mendorong ekspektasi inflasi (perkiraan kenaikan harga di masa depan) lebih tinggi.

EUR/HUF jatuh tajam pada Senin, dengan Euro melemah dan pasangan ini turun ke level terendah sejak Februari 2022. Pasangan ini diperdagangkan di sekitar 367, turun sekitar 2,25% pada hari itu.

Forint Hungaria menguat setelah kemenangan pemilu pemimpin oposisi Péter Magyar. Partainya, Tisza, meraih 138 kursi dari total 199 kursi parlemen dengan 53,6% suara, mengakhiri kekuasaan Viktor Orbán selama 16 tahun.

Dengan mayoritas besar (supermajority, yaitu jumlah kursi cukup untuk meloloskan perubahan besar tanpa dukungan oposisi), Magyar dapat mengamendemen Konstitusi. Ia menyatakan akan memulihkan supremasi hukum, memberantas korupsi, memperkuat lembaga demokrasi, dan mereset hubungan dengan Uni Eropa.

Kepergian Orbán dinilai mengurangi kedekatan Hungaria dengan Rusia dan meredakan ketegangan dengan Uni Eropa terkait dukungan untuk Ukraina. Ini meningkatkan harapan dana Uni Eropa yang sebelumnya ditahan bisa dicairkan, termasuk paket pinjaman €90 miliar yang sempat diblokir.

Laporan BHH menyebut Forint berpotensi naik seiring turunnya premi risiko politik (tambahan “biaya” yang diminta investor karena ketidakpastian politik). Laporan itu juga menilai hasil pemilu sedikit mendukung Euro karena menurunkan risiko terpecahnya arah politik di Uni Eropa (political fragmentation risk, yakni risiko perpecahan sikap antarnegara/partai yang membuat kebijakan sulit kompak). Goldman Sachs mengatakan arah konvergensi ke euro (euro convergence, penyesuaian kebijakan agar mendekati standar Zona Euro) bisa mencakup penurunan target inflasi Hungaria dari 3% ke 2% seperti Zona Euro.

Penurunan target tersebut berarti imbal hasil obligasi jangka panjang (long-term yields, yaitu tingkat keuntungan yang diminta investor memegang obligasi jangka panjang) bisa turun, sehingga dapat mendukung Forint dalam jangka waktu tertentu. Namun EUR/HUF kemudian memangkas sebagian penurunan di tengah volatilitas pasar valas (FX volatility, fluktuasi harga mata uang yang cepat) yang lebih luas terkait ketegangan AS–Iran setelah pembicaraan akhir pekan di Islamabad gagal mencapai kesepakatan.

Penurunan tajam EUR/HUF ke area 367 merupakan penembusan penting, melewati level dukungan teknikal (technical support, batas harga yang biasanya menahan penurunan) yang bertahan sepanjang 2025. Pergerakan ini menunjukkan pasar cepat menghapus premi risiko politik yang lama membebani Forint. Tetap perlu waspada mengejar penurunan awal ini, karena aksi ambil untung (profit-taking, menjual setelah untung) bisa memicu pantulan jangka pendek.

Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas ke depan yang “terbaca” dari harga opsi) pada opsi EUR/HUF melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari satu tahun, mencerminkan ketidakpastian setelah perubahan politik besar. Ini membuka peluang strategi seperti menjual call spread (strategi opsi: menjual opsi beli dan membeli opsi beli lain di harga lebih tinggi untuk membatasi risiko) di atas level 375, yang untung jika pasangan ini tidak memantul jauh. Strategi ini memanfaatkan tren turun baru sambil mengambil keuntungan dari premi volatilitas yang tinggi (volatility premium, harga opsi yang lebih mahal saat volatilitas tinggi).

Sepanjang 2025, pasangan ini sulit turun di bawah 380, terutama karena inflasi Hungaria konsisten di atas target bank sentral 3%. Potensi pemerintah baru mengarah ke target inflasi 2%, sejalan dengan kriteria konvergensi Zona Euro, menjadi perubahan mendasar. Ini mengisyaratkan kebijakan moneter lebih ketat (hawkish, cenderung menaikkan suku bunga/menahan pelonggaran untuk menekan inflasi) ke depan, yang memberi dukungan kuat jangka panjang bagi Forint.

Potensi pencairan €90 miliar dana Uni Eropa yang sebelumnya diblokir juga faktor besar. Arus masuk modal ini dapat memperbaiki neraca pembayaran (balance of payments, catatan arus uang masuk-keluar suatu negara) dan meningkatkan kepercayaan investor. Perlu memantau komunikasi dari Budapest dan Brussel dalam beberapa minggu ke depan untuk konfirmasi perkembangan ini.

WTI naik pada awal perdagangan Asia pada Senin, tetapi tertahan di bawah $98,00. Harga diperdagangkan di $96,79 dan masih sekitar $10 di bawah puncak pekan lalu di $106,73, tetap di bawah $100,00.

Pergerakan ini terjadi setelah perundingan damai antara AS dan Iran di Pakistan berakhir tanpa kesepakatan. Gencatan senjata dua minggu tetap berlaku dan disebut “berjalan baik”, sehingga pasar bergerak terbatas dalam kisaran harga (range-bound: harga naik-turun di area yang relatif sama, tanpa tren kuat).

Trump Perintahkan Blokade Pelabuhan Iran

Donald Trump menulis di Truth Social bahwa ia memerintahkan militer AS untuk memblokir kapal apa pun yang masuk atau keluar dari pelabuhan Iran mulai pukul 10.00 Waktu Timur (14.00 GMT) pada Senin. Langkah ini menargetkan aliran minyak ke China setelah Garda Revolusi menutup jalur perairan yang terkait dengan sekitar 20% pasokan minyak global.

Pada grafik, RSI 4 jam (Relative Strength Index/RSI: indikator untuk melihat kekuatan dorongan naik atau turun; di atas 50 biasanya berarti dorongan naik lebih kuat) berada di atas 50 dan garis MACD (Moving Average Convergence Divergence/MACD: indikator berbasis rata-rata bergerak untuk membaca arah dan momentum) berada di atas garis sinyal, dengan histogram hijau (batang pada MACD yang menunjukkan selisih antar garis; hijau biasanya menandakan momentum naik). Pergerakan harga membentuk expanding wedge (pola grafik melebar yang sering menandakan volatilitas meningkat dan arah bisa tidak stabil), dengan resistance (area hambatan kenaikan) dekat $98,00, sekitar $108,00, dan di $106,73.

Level support (area penahan penurunan) berada dekat $95,00, dengan zona support lebih lebar antara $84,00 dan $86,00. Bagian teknikal dibuat dengan bantuan alat AI (kecerdasan buatan: sistem komputer yang membantu analisis).