IHP utama Vietnam meningkat kepada 4.65% tahun ke tahun pada Mac 2026, naik daripada purata 2.94% pada Januari hingga Februari. Kenaikan itu dikaitkan dengan kos tenaga yang lebih tinggi. Kadar inflasi 4.65% tersebut melebihi sasaran 4.5% Bank Negara Vietnam (SBV). Inflasi dijangka meningkat lagi dalam bulan-bulan akan datang dan kekal di atas 4.5%.

Bank Pusat Berkemungkinan Kekal Tidak Bertindak

Laporan itu menyatakan kenaikan harga didorong oleh faktor penawaran, bukannya permintaan. Ia meramalkan tiada pengetatan dasar sebagai tindak balas. UOB mengunjurkan SBV akan mengekalkan kadar pembiayaan semula tidak berubah pada 4.50% sepanjang 2026. Artikel itu menyatakan ia dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Berdasarkan data inflasi baharu bagi Mac 2026, kami melihat isyarat jelas daripada bank pusat untuk kekal tidak bertindak. Lonjakan inflasi kepada 4.65% adalah ketara kerana ia melanggar sasaran 4.5%, namun pandangannya ialah ini didorong oleh isu penawaran, bukan masalah permintaan domestik yang melonjak. Ini menunjukkan SBV akan mengutamakan kestabilan ekonomi berbanding memerangi kejutan harga khusus ini. Pendirian dasar ini selaras dengan apa yang kami perhatikan sebelum ini, seperti semasa lonjakan harga komoditi pada 2025. Ketika itu, SBV juga mengekalkan kadar tidak berubah, mengelakkan kelembapan akibat dasar dan membiarkan rantaian bekalan kembali normal dengan sendirinya. Kami menjangkakan pendekatan yang sama kali ini, yang menunjukkan pasaran kadar faedah jangka pendek mungkin telah meletakkan harga terlalu tinggi bagi risiko kenaikan kadar.

Implikasi Dagangan Untuk Kadar Dan Mata Wang

Bagi pedagang dalam beberapa minggu akan datang, ini bermakna sebarang pertaruhan yang masih berbaki terhadap kenaikan kadar dalam masa terdekat wajar dilupuskan, yang berkemungkinan memberi tekanan menurun kepada swap kadar faedah Dong Vietnam jangka lebih pendek. Dengan kadar pembiayaan semula kekal kukuh pada 4.50%, menerima kadar tetap pada swap 1 tahun atau 2 tahun boleh menjadi kedudukan yang menarik. Pasaran ketika ini menunjukkan premium kecil untuk kenaikan kadar yang kami jangkakan akan hilang. Kestabilan kadar dasar tempatan ini, bagaimanapun, mewujudkan perbezaan dengan ekonomi lain, yang berpotensi menekan mata wang. Dong Vietnam boleh berdepan tekanan penyusutan berbanding dolar AS, terutamanya ketika Rizab Persekutuan AS mengekalkan kadarnya sendiri kukuh di tengah data ekonomi yang berdaya tahan. USD/VND telah meningkat kepada 25,580, iaitu kenaikan 1.1% sejak awal 2026, dan trend ini mungkin berterusan. Sehubungan itu, volatiliti dalam pasangan mata wang USD/VND berkemungkinan meningkat. Pedagang perlu mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call options) ke atas USD/VND untuk melindung nilai atau meraih keuntungan daripada kelemahan Dong selanjutnya. Jangkaan bank pusat yang pasif berdepan inflasi meningkat dan Fed yang stabil menjadikan risiko penyusutan mata wang selanjutnya sesuatu yang ketara.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga minyak mentah WTI bergerak dengan ketara, dengan niaga hadapan Mei melonjak melepasi AS$115 sebelum susut ke sekitar AS$112. Spot WTI didagangkan hampir AS$104, turun 0.2%, selepas bergerak dalam julat kira-kira AS$101 hingga AS$106. Jurang antara spot dan niaga hadapan bulan terdekat menunjukkan backwardation yang curam serta premium penghantaran jangka terdekat yang dikaitkan dengan tarikh akhir pada hari Selasa. Niaga hadapan WTI meningkat hampir 12% pada Khamis lalu, manakala harga spot kekal jauh di bawah paras niaga hadapan.

Ultimatum Geopolitik Dan Risiko Selat

Donald Trump berkata AS akan menyasarkan loji janakuasa dan jambatan Iran menjelang tengah malam Selasa jika Selat Hormuz tidak dibuka semula sebelum 8 malam Waktu Timur. Iran menolak ultimatum itu dan berkata Selat berkenaan hanya akan dibuka semula selepas pampasan bagi kerosakan perang dibayar. Selat itu sebahagian besarnya ditutup kepada perkapalan komersial sejak akhir Februari, dengan anggaran 17 hingga 18 juta tong sehari terjejas. Pelan gencatan senjata 45 hari yang diusahakan Pakistan, disalurkan melalui Pakistan, Mesir dan Turkiye, turut ditolak oleh Iran. Inventori minyak mentah AS meningkat 5.5 juta tong bagi minggu berakhir 27 Mac, dan OPEC+ meluluskan peningkatan pengeluaran 206,000 tong sehari bagi April. Goldman Sachs meletakkan premium risiko pada AS$14 hingga AS$18 setong. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas susut dalam dagangan Amerika Utara pada Isnin selepas mencecah $4,706, apabila prospek gencatan senjata AS–Iran semakin pudar. Laporan menyebut tentera AS sedang membuat persiapan untuk kemungkinan serangan ke atas sasaran tenaga di Iran, dan Iran menolak cadangan gencatan senjata bagi jeda 45 hari yang disokong oleh Pakistan, Mesir dan Turki. XAU/USD berada pada $4,652, dengan WTI meningkat 1.40% kepada $113.64 setong. Indeks Dolar AS kembali di atas 100.00 dan turun 0.19%, manakala hasil Perbendaharaan AS 10 tahun berada pada 4.337%.

Pasaran Bersiap Sedia Untuk Eskalasi

Presiden AS Donald Trump berkata Iran “boleh dihapuskan dalam satu malam, mungkin malam Selasa”. Beliau menetapkan 7 April pada 8:00 malam ET sebagai waktu untuk tindakan jika Iran tidak memenuhi tuntutan AS, termasuk membuka semula Selat Hormuz. Data AS bercampur, dengan ISM Perkhidmatan PMI pada 54 pada Mac berbanding 56.1 dan unjuran 55, manakala komponen harga dibayar meningkat kepada 70.7, tertinggi sejak Oktober 2022. Gaji Bukan Ladang (Nonfarm Payrolls) meningkat 178K berbanding 60K dijangka, kadar pengangguran susut sedikit daripada 4.4% kepada 4.3%, dan pasaran kini menjangkakan kadar Fed kekal tidak berubah sepanjang tahun. Secara teknikal, rintangan berhampiran $4,700 dan sokongan terletak pada SMA 100 hari di $4,639, kemudian $4,600, $4,553 dan $4,500. Di atas $4,700, paras termasuk SMA 20 hari pada $4,755 dan $4,800.

Penempatan Untuk Volatiliti

Situasi emas lebih kompleks, kerana ia terperangkap antara permintaan aset selamat berasaskan geopolitik dan tekanan daripada Dolar AS yang kukuh. Kenaikan minyak sedang menyemarakkan kebimbangan inflasi, dibuktikan oleh komponen harga dibayar ISM yang mencecah paras tertinggi sejak lonjakan inflasi pada Oktober 2022, namun kekuatan dolar mengehadkan potensi kenaikan emas. Kita boleh mempertimbangkan strategi opsyen seperti straddle untuk memanfaatkan jangkaan pergerakan mendadak emas tanpa membuat pertaruhan arah, terutamanya apabila Indeks Volatiliti Emas (GVZ) berkemungkinan telah meningkat melepasi 25. Data ekonomi AS yang kukuh, khususnya laporan gaji bukan ladang minggu lalu yang menunjukkan kadar pengangguran pada 4.3%, telah mengukuhkan pandangan bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah. Ini menyokong Dolar AS dan menekan aset tanpa pulangan seperti emas, bermakna sebarang lantunan harga jongkong mungkin bersifat sementara jika ancaman segera berkaitan Iran mereda. Tumpuan turut diberikan kepada hasil Perbendaharaan AS 10 tahun, yang pada 4.337% menawarkan pulangan kompetitif berbanding memegang emas. Dari sudut teknikal, kegagalan emas untuk mengekalkan paras $4,700 ialah isyarat menurun, dengan sokongan utama seterusnya pada purata bergerak 100 hari sekitar $4,639. Penembusan di bawah paras ini berpotensi mencetuskan jualan lanjut, menjadikan opsyen put atau strategi bearish put spread pada XAU/USD sebagai pendekatan berpotensi untuk minggu-minggu akan datang. Namun, kita perlu kekal tangkas, kerana sebarang tindakan ketenteraan yang disahkan boleh mengatasi faktor teknikal ini dan mencetuskan aliran ke aset selamat yang melonjakkan emas dengan ketara walaupun dolar kekal kukuh.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga minyak mentah WTI bergerak dengan ketara, dengan niaga hadapan Mei seketika melepasi paras $115 sebelum reda kepada sekitar $112. Minyak mentah spot kekal hampir $104, turun 0.2%, selepas didagangkan antara kira-kira $101 hingga hampir $106. Donald Trump menetapkan tarikh akhir jam 8 malam Waktu Timur (ET) pada hari Selasa untuk Iran membuka semula Selat Hormuz, dengan ancaman untuk memusnahkan loji janakuasa dan jambatan. Iran menolak ultimatum tersebut dan berkata selat itu hanya akan dibuka semula selepas pampasan dibayar.

Kejutan Bekalan Selat Hormuz

Selat Hormuz sebahagian besarnya telah ditutup kepada kebanyakan perkapalan komersial sejak akhir Februari berikutan serangan AS dan Israel ke atas Iran. Ini telah menghapuskan anggaran 17 hingga 18 juta tong sehari daripada aliran transit normal. Niaga hadapan WTI meningkat hampir 12% pada Khamis lalu. Cadangan gencatan senjata 45 hari yang diusahakan Pakistan turut ditolak Iran, selepas mesej disampaikan oleh menteri-menteri luar dari Pakistan, Mesir dan Turki. EIA berkata inventori minyak mentah AS meningkat sebanyak 5.5 juta tong pada minggu berakhir 27 Mac. OPEC+ meluluskan peningkatan pengeluaran 206,000 tong sehari bagi April, manakala Goldman Sachs meletakkan premium risiko geopolitik pada $14 hingga $18 setong. Pada carta 5 minit, WTI didagangkan pada $103.97, dengan EMA 200 tempoh berhampiran $102.90; rintangan disebut pada $104.80 dan $105.50, manakala sokongan pada $104.00, $102.90 dan $102.50.

Pengajaran Untuk Dagangan Dan Risiko

Mengimbas kembali peristiwa musim bunga 2025, kita diingatkan betapa cepatnya risiko geopolitik boleh mengatasi asas pasaran. Backwardation yang besar yang kita lihat ketika itu, dengan niaga hadapan Mei 2025 melonjak ke $115 sementara harga spot ketinggalan, merupakan isyarat jelas ketakutan melampau terhadap bekalan jangka terdekat susulan krisis Selat Hormuz. Ingatan ini wajar membimbing strategi kita, kerana walaupun peningkatan inventori yang ketara diabaikan apabila ketegangan memuncak. Dalam beberapa minggu akan datang, kita mesti kekal berwaspada terhadap jurang serupa antara asas dan tajuk geopolitik. Dengan WTI kini didagangkan hampir paras yang lebih sederhana iaitu $88 setong, pasaran kelihatan selesa, namun geseran terkini dalam OPEC+ berhubung pematuhan pengeluaran bagi Mac 2026 boleh meningkat dengan mudah. Terdapat laporan bahawa pematuhan keseluruhan jatuh kepada 95%, terendah dalam lebih setahun, menunjukkan disiplin dalaman semakin longgar dan mewujudkan ketidaktentuan bekalan. Oleh itu, pedagang perlu memberi tumpuan rapat kepada keluk niaga hadapan bagi sebarang tanda ia beralih semula ke arah backwardation curam seperti yang disaksikan pada 2025. Struktur ini ialah barometer utama kebimbangan bekalan, dan kemunculannya akan menjadi isyarat kukuh untuk menjangkakan volatiliti lebih tinggi. Buat masa ini, membeli opsyen panggilan (call) bertarikh panjang yang out-of-the-money boleh menjadi cara yang kos efektif untuk memposisikan diri bagi lonjakan mendadak ke atas. Kita juga wajar memantau volatiliti minyak melalui instrumen seperti indeks OVX. Semasa krisis 2025, OVX melonjak melebihi 60, manakala hari ini ia berlegar sekitar 32 yang agak tenang, menunjukkan opsyen relatif murah. Persekitaran ini membuka peluang untuk membina posisi yang akan mendapat manfaat daripada pergerakan harga tajam ke mana-mana arah, seperti long straddle, menjelang mesyuarat OPEC+ seterusnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas jatuh dalam sesi Amerika Utara pada Isnin selepas mencecah $4,706, apabila timbul keraguan mengenai perjanjian AS–Iran dan laporan persiapan ketenteraan bagi kemungkinan serangan. XAU/USD diniagakan pada $4,652, ketika minyak meningkat dan Dolar AS mengukuh. WTI naik 1.40% kepada $113.64 setong, manakala Indeks Dolar AS kembali melebihi 100.00 dan turun 0.19%. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun berada pada 4.337%.

Risiko Geopolitik Pacu Volatiliti Merentas Aset

The Wall Street Journal melaporkan persiapan AS untuk potensi serangan ke atas sasaran tenaga Iran, memetik beberapa pegawai. Donald Trump berkata Iran “boleh dihapuskan dalam satu malam”, dan satu tarikh akhir ditetapkan pada 7 April jam 8:00 malam ET, termasuk tuntutan untuk membuka semula Selat Hormuz. Iran menolak cadangan gencatan senjata yang disokong Pakistan, Mesir dan Turki bagi jeda 45 hari. Di AS, ISM Perkhidmatan PMI susut kepada 54 daripada 56.1, di bawah ramalan 55, manakala harga dibayar meningkat kepada 70.7, tertinggi sejak Oktober 2022. Nonfarm Payrolls menunjukkan 178K pekerjaan ditambah berbanding 60K dijangka, selepas Februari -133K, dengan purata 68K dalam tiga bulan pertama. Pengangguran turun daripada 4.4% kepada 4.3%, dan pasaran wang kini menjangkakan kadar kekal tidak berubah sepanjang tahun. Dari sudut teknikal, rintangan berada pada $4,700 dan SMA 100 hari pada $4,639. Di bawahnya, paras termasuk $4,600, $4,553 dan $4,500, manakala paras kenaikan termasuk SMA 20 hari pada $4,755 dan $4,800.

Idea Dagangan Untuk Minyak Emas Dolar Dan Volatiliti

Emas berada dalam kedudukan yang rumit, terperangkap antara tarikan sebagai aset pelabuhan selamat dan pengukuhan dolar AS yang kini di atas paras 100 pada DXY. Walaupun konflik berskala penuh boleh menolak emas menembusi rintangan pada $4,700, kejutan penyusutan ketegangan boleh menyebabkan ia pantas menguji purata bergerak 100 hari berhampiran $4,639. Kami melihat ini sebagai peluang untuk strategi strangle, bertaruh pada pergerakan besar tetapi bukan arah. Pendekatan Rizab Persekutuan yang kekal steady, disokong laporan pekerjaan kukuh minggu lalu yang menunjukkan kadar pengangguran 4.3%, memberikan lantai yang kukuh kepada dolar. Pasaran wang kini mengambil kira sifar pemotongan kadar untuk 2026, yang mengehadkan potensi kenaikan emas melainkan kebimbangan geopolitik benar-benar mengambil alih. Ini menjadikan posisi long dolar berbanding mata wang lain sebagai lindung nilai yang berpotensi menarik. Memandangkan situasi ini, kami memfokuskan pada derivatif yang mendapat manfaat daripada peningkatan volatiliti, seperti posisi long dalam niaga hadapan VIX atau membeli opsyen panggilan ke atas saham tenaga utama. Spread minyak yang bullish juga boleh menawarkan cara berisiko-terhad untuk berdagang dengan jangkaan harga minyak mentah lebih tinggi. Bagi emas, membeli put out-of-the-money boleh menjadi cara kos rendah untuk melindung nilai daripada perjanjian damai mengejut yang akan menekan harga jongkong. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) didagangkan dalam julat sempit pada Isnin susulan ketegangan di Timur Tengah dan laporan bercampur mengenai usaha menamatkan perang AS-Iran. Harga berada sekitar $73, dengan Dolar AS yang lebih lemah memberikan sedikit sokongan. Kenaikan terhad apabila harga Minyak yang lebih tinggi meningkatkan kebimbangan inflasi dan menyokong jangkaan kadar faedah AS kekal tinggi lebih lama. Laporan Axios menyatakan AS dan Iran, bersama pengantara serantau, membincangkan potensi gencatan senjata 45 hari. IRNA kemudian melaporkan bahawa Iran menolak cadangan gencatan senjata yang disalurkan melalui Pakistan dan mengemukakan jawapan 10 perkara. Cadangan itu dilaporkan merangkumi seruan menamatkan konflik serantau serta pelan laluan selamat melalui Selat Hormuz. Tumpuan beralih kepada tarikh akhir yang ditetapkan pada Selasa jam 8:00 malam Waktu Timur oleh Presiden AS Donald Trump. Trump memberi amaran mengenai serangan ke atas infrastruktur tenaga dan awam Iran jika Selat Hormuz tidak dibuka semula. Dari sudut teknikal, harga berdepan penolakan berulang berhampiran SMA 100 hari dan kekal jauh di bawah SMA 50 hari. Rintangan berada pada $75.84, kemudian $82.35, dengan halangan seterusnya pada $96.62. Sokongan dilihat pada $70-$68, kemudian $61.01, berhampiran SMA 200 hari pada $59.24. RSI berada pada 43, manakala MACD sedikit positif tetapi hampir kepada sifar. Kami mengimbas kembali bagaimana perak terperangkap sekitar $73 tahun lalu semasa konflik AS-Iran 2025, tersepit antara ketakutan geopolitik dan Rizab Persekutuan yang kekal hawkish. Pasaran menjadi lumpuh menunggu tarikh akhir Presiden Trump berkaitan Selat Hormuz. Dinamika itu telah berubah sepenuhnya apabila kita melalui April 2026. Hari ini, perak didagangkan pada paras jauh lebih rendah iaitu $55, hasil langsung daripada Fed mengekalkan kadar tinggi untuk sebahagian besar 2025, yang mengukuhkan dolar dan menekan aset bukan berpulangan. Tumpuan kini beralih daripada tarikh akhir ketenteraan kepada data ekonomi, dengan laporan CPI terkini menunjukkan inflasi menyederhana kepada 2.8% dan kadar pengangguran meningkat kepada 4.1%. Ini menyebabkan pasaran mula mengambil kira potensi pemotongan kadar pada suku ketiga atau keempat tahun ini. Persekitaran baharu ini mencadangkan pendekatan berbeza terhadap volatiliti berbanding yang dilihat semasa kebuntuan 2025, apabila volatiliti tersirat sangat tinggi. Dengan Indeks Volatiliti Perak CBOE (VXSLV) kini didagangkan pada paras lebih tenang 25, berbanding lonjakan melebihi 40 semasa krisis terdahulu, penjualan premium opsyen kelihatan lebih menarik. Strategi seperti menulis put yang disandarkan tunai (cash-secured puts) atau covered calls boleh membolehkan pedagang mengutip pendapatan sementara menunggu hala tuju yang lebih jelas muncul. Bagi dagangan berarah, paras utama telah beralih ke bawah, dengan zon sokongan 2025 sebelum ini sekitar $61 kini bertindak sebagai rintangan kukuh. Memandangkan prospek pemotongan kadar pada masa hadapan, kami melihat tinjauan jangka panjang yang lebih konstruktif untuk perak. Pedagang boleh menggunakan opsyen panggilan bertempoh panjang, seperti yang tamat tempoh pada Januari 2027 dengan harga mogok $60, untuk mengambil posisi bagi pemulihan beransur-ansur tanpa komitmen modal besar di peringkat awal.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas diniagakan sekitar $4,660 pada Isnin, hampir $4,650, hampir tidak berubah pada hari tersebut namun di bawah penutupan Jumaat. Dagangan kekal berhati-hati apabila sentimen pasaran berubah susulan tajuk berita perang Iran. Presiden AS Donald Trump mengulangi bahawa tarikh akhir Selasa adalah muktamad, dan berkata cadangan terbaharu Iran tidak “cukup baik”. Penamatan pantas krisis Timur Tengah dilihat tidak mungkin.

Sentimen Risiko Pasaran

Dolar AS mengukuh dalam suasana risk-off, sebelum reda seketika selepas data AS. ISM PMI Perkhidmatan bagi Mac susut kepada 54 daripada 56.1, di bawah ramalan 55. Dalam laporan tersebut, Indeks Harga Dibayar meningkat kepada 70.7 daripada 63. Indeks Pekerjaan jatuh kepada 45.2 daripada 51.8. Emas kekal di bawah tekanan jualan selepas berundur daripada $4,780 dan bertahan di bawah SMA 20 tempoh berhampiran $4,686. SMA 100 dan 200 tempoh masing-masing berada berhampiran $4,673 dan $4,916, manakala Momentum bertukar negatif dan RSI menghampiri 50. Pada carta harian, harga bergerak di bawah SMA 20 hari berhampiran $4,755 dan RSI berada sedikit di bawah 45. Paras rintangan ialah $4,686, $4,787 dan $4,820, manakala sokongan berada pada $4,610, $4,580 dan $4,550.

Pertimbangan Strategi

Kami melihat emas bertahan sekitar paras $4,660, namun suasana tegang berikutan krisis Timur Tengah yang berterusan. Sentimen risk-off ini menyokong dolar AS, sekali gus mengehadkan sebarang kenaikan emas yang ketara buat masa ini. Ini menunjukkan pendirian berhati-hati dan berpotensi menurun wajar diambil dalam tempoh terdekat. Data ekonomi terkini bagi Mac memberikan gambaran yang kompleks, sekali gus menambah ketidaktentuan kepada pedagang. Komponen pekerjaan dalam ISM PMI Perkhidmatan jatuh mendadak kepada 45.2, satu perlahan ketara berbanding purata 50.5 yang kita lihat sepanjang sebahagian besar 2025. Pada masa yang sama, indeks harga dibayar melonjak kepada 70.7, menandakan inflasi kembali menjadi isu yang lebih besar. Gabungan aktiviti yang perlahan dan harga yang meningkat ini menunjukkan risiko penurunan untuk emas dalam minggu-minggu akan datang. Membeli opsyen put dengan harga mogok hampir paras sokongan $4,600 atau $4,550 boleh menjadi cara berhemah untuk memposisikan diri bagi potensi penurunan. Strategi ini menawarkan risiko yang ditetapkan jika emas secara tidak dijangka melonjak susulan tajuk berita baharu. Bagi mereka yang percaya ruang kenaikan adalah terhad tetapi tidak menjangkakan kejatuhan besar, menjual opsyen call boleh berkesan. Kami melihat rintangan ketara berhampiran paras $4,780, menjadikan harga mogok di atas kawasan ini, mungkin sekitar $4,800, menarik untuk mengutip premium. Pendekatan ini mendapat manfaat daripada kedua-dua kejatuhan harga dan susut nilai masa jika emas kekal mendatar dalam julat. Pendekatan yang lebih langsung ialah mengambil posisi jual kontrak niaga hadapan emas, namun ini membawa risiko lebih tinggi kerana leveraj. Memandangkan turun naik harga harian dipacu berita geopolitik, sebarang posisi jual niaga hadapan memerlukan arahan henti rugi yang berdisiplin. Kami akan meletakkan henti rugi di atas paras tertinggi terkini berhampiran $4,790 untuk mengurus risiko perubahan sentimen secara mendadak.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak (XAG/USD) diniagakan dalam julat sempit pada Isnin ketika ketegangan di Timur Tengah berterusan, manakala pedagang mengelakkan pertaruhan besar di tengah-tengah laporan bercampur mengenai usaha menamatkan perang AS-Iran. Ia berada hampir $73, dengan Dolar AS yang lebih lemah mengehadkan kerugian. Kenaikan adalah terhad apabila harga Minyak yang lebih tinggi meningkatkan kebimbangan inflasi dan menyokong jangkaan kadar faedah AS kekal lebih tinggi untuk lebih lama. Pasaran menilai tajuk berita diplomasi yang berubah-ubah.

Rundingan Gencatan Senjata Dan Risiko Tajuk Berita

Axios melaporkan rundingan melibatkan AS dan Iran, dengan pengantara serantau, mengenai kemungkinan gencatan senjata 45 hari. IRNA kemudian berkata Iran menolak cadangan gencatan senjata yang dihantar melalui Pakistan dan mengemukakan respons 10 perkara. Cadangan tersebut dilaporkan merangkumi tuntutan untuk menamatkan konflik di rantau itu serta menetapkan terma laluan selamat melalui Selat Hormuz. Tumpuan kini beralih kepada tarikh akhir yang ditetapkan pada Selasa jam 8:00 malam Waktu Timur, dengan amaran serangan jika selat itu tidak dibuka semula. Dari sudut teknikal, harga telah ditolak berhampiran SMA 100 hari dan kekal di bawah SMA 50 hari. Rintangan berada pada $75.84, kemudian $82.35, dan paras tinggi ayunan Februari pada $96.62. Sokongan dilihat pada $70-$68, kemudian $61.01, berhampiran SMA 200 hari pada $59.24. RSI ialah 43, manakala MACD sedikit positif tetapi hampir sifar.

Strategi Opsyen Dalam Latar Volatil

Kami melihat perak diniagakan mendatar sekitar $38 satu auns ketika pedagang menilai iklim geopolitik semasa. Keraguan pasaran berpunca daripada ketegangan maritim yang meningkat di Laut China Selatan, sekali gus mewujudkan rasa ketidaktentuan. Keadaan ini sangat mirip dengan apa yang kami alami pada waktu yang sama tahun lalu. Melihat kembali tempoh ini pada 2025, kami mengimbau julat ketat yang serupa apabila perak terperangkap hampir $73. Pasaran digoncang oleh tajuk berita bercanggah mengenai perang AS-Iran dan potensi gencatan senjata. Pengalaman itu mengajar kami betapa cepatnya sentimen boleh berubah hanya dengan satu laporan berita. Memandangkan ketidaktentuan, kami percaya membina posisi long straddle atau strangle pada niaga hadapan perak adalah pendekatan berhemat untuk beberapa minggu akan datang. Strategi ini mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang ketara ke mana-mana arah, yang kelihatan berkemungkinan memandangkan situasi yang rapuh. Indeks Volatiliti Logam Berharga (PMVIX) menyokong pandangan ini, selepas meningkat 15% kepada 32.5 dalam dua minggu lalu. Bagi mereka yang mempunyai kecenderungan sedikit bullish, call ratio spread boleh menawarkan cara kos rendah untuk memposisikan diri bagi penembusan ke atas. Kami melihat minat terbuka opsyen call pada kontrak perak Mei dengan harga strike $40 melonjak 25% minggu lalu, menunjukkan lindung nilai ke arah kenaikan. Ini membolehkan pedagang memanfaatkan penyusutan ketegangan secara tiba-tiba atau rali “flight-to-safety”. Kita tidak boleh mengabaikan risiko penurunan, kerana kebuntuan boleh berubah dengan mudah ke arah sebaliknya. Ingatan perak menguji paras $61 semasa krisis 2025 menjadi peringatan jelas betapa cepatnya sokongan boleh lenyap. Membeli put perlindungan atau menggunakan bear put spread untuk melindung nilai posisi long dilihat wajar, khususnya apabila data CPI terkini menjadikan pivot Fed yang menyokong kurang berkemungkinan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Emas diniagakan berhampiran $4,660 pada Isnin, dengan harga semasa pada $4,650. Ia hampir tidak berubah pada hari tersebut tetapi berada di bawah penutupan Jumaat, apabila pasaran kekal berhati-hati terhadap tajuk berita berkaitan Iran. Amerika Syarikat mengekalkan tarikh akhir Selasa, dengan Presiden Donald Trump berkata cadangan Iran terkini tidak “cukup baik”. Dolar AS mengukuh dalam persekitaran risk-off, meskipun sempat susut seketika selepas data ekonomi.

Data Makro Dan Reaksi Pasaran

ISM Perkhidmatan PMI bagi Mac merosot kepada 54 daripada 56.1 dan gagal memenuhi unjuran 55. Indeks Harga Dibayar meningkat kepada 70.7 daripada 63, manakala Indeks Pekerjaan jatuh kepada 45.2 daripada 51.8. Pada carta 4 jam, emas berundur dari kawasan $4,780 dan diniagakan di bawah SMA 20 tempoh berhampiran $4,686. SMA 100 dan 200 tempoh masing-masing berada berhampiran $4,673 dan $4,916, manakala Momentum bertukar negatif apabila RSI bergerak menuju 50. Pada carta harian, harga bergerak di bawah SMA 20 hari berhampiran $4,755 dan RSI berada sedikit di bawah 45. Paras rintangan ialah $4,686, $4,787 dan $4,820, manakala sokongan ialah $4,610, $4,580 dan $4,550.

Opsyen Dan Pengurusan Risiko

Melihat semula, laporan ISM Perkhidmatan yang lemah bagi Mac 2025, dengan komponen inflasinya yang tinggi, merupakan isyarat jelas tentang tekanan silang ekonomi yang masih kita hadapi hari ini. Data semasa menunjukkan Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras (PCE), penunjuk inflasi pilihan Rizab Persekutuan, kekal degil di atas sasaran pada 2.8%. Inflasi yang berterusan ini menjadikan pegangan aset tanpa hasil seperti emas sebagai lindung nilai yang menarik terhadap penyusutan nilai mata wang. Berdasarkan latar ini, kita wajar mempertimbangkan strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang mendadak. Membeli straddle atau strangle pada opsyen XAU/USD untuk beberapa minggu akan datang boleh menjadi langkah berhemah. Ini membolehkan kita memanfaatkan ayunan harga besar yang didorong sama ada oleh peningkatan konflik global atau keluaran data ekonomi yang mengejutkan. Bagi mereka yang mempunyai kecenderungan sedikit menaik berikutan inflasi, menjual put out-of-the-money boleh menjana pendapatan sambil menetapkan harga kemasukan berpotensi yang lebih menarik. Strategi ini berfungsi jika emas mendatar, meningkat, atau hanya susut sedikit. Ia merupakan cara untuk memperoleh pulangan berdasarkan pandangan bahawa risiko penurunan adalah terhad oleh sokongan fundamental. Kita mesti memantau carta dengan teliti, kerana penembusan di bawah sokongan terkini berhampiran $4,600 boleh menandakan pembetulan yang lebih mendalam dan mencabar andaian kita. Sebaliknya, pergerakan berterusan melepasi paras rintangan $4,750 akan mengesahkan bahawa pembeli menguasai pasaran. Penembusan sedemikian berkemungkinan memaksa kita melaraskan posisi untuk menangkap momentum kenaikan selanjutnya.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Dolar AS (DXY) bergerak mendadak pada Isnin, susut daripada sekitar 100.30 ke hampir 99.75 sebelum pulih semula ke sekitar 100.00. Purata bergerak 200-tempoh pada carta intrahari mengehadkan lantunan, ketika sentimen “risk-on” menyokong ekuiti. Draf gencatan senjata 45 hari yang disusun oleh pengantara Mesir, Pakistan dan Turki ditolak Iran. Tehran berkata ia hanya akan menerima penamatan perang secara kekal dengan jaminan, manakala minyak WTI kekal di atas AS$112 setong dan tumpuan beralih kepada tarikh akhir Selasa Presiden Trump yang dikaitkan dengan Selat Hormuz.

Data Utama Dan Reaksi Pasaran

PMI Perkhidmatan ISM mencatat 54 berbanding 55 jangkaan, turun daripada 56.1 pada Februari. Indeks Pekerjaan merosot kepada 45.2 daripada 51.8, terendah sejak Disember 2023, manakala Indeks Harga Dibayar meningkat kepada 70.7 daripada 63 dan Pesanan Baharu naik kepada 60.6 daripada 58.6. Rabu membawa Minit FOMC Mac, diikuti Khamis oleh PCE Februari, dengan Core PCE dilihat pada 0.4% MoM dan 3% YoY, selain KDNK S4 dan tuntutan pengangguran. CPI Jumaat diunjurkan pada 0.9% MoM berbanding 0.3% sebelum ini, mengangkat YoY kepada 3.3% daripada 2.4%, dengan Core CPI pada 0.3% MoM dan 2.7% YoY; sentimen UoM dilihat pada 52 daripada 53.3. Pada carta 5 minit, DXY berada pada 100.03 dengan sokongan di 100.00, kemudian 99.96 dan 99.90. Rintangan berhampiran 100.03 dan 100.10. Dolar AS kini tersepit, menunjukkan tiada hala tuju jelas sekitar paras 100.00. Data ekonomi semalam menggambarkan keadaan bersifat stagflasi, apabila indeks pekerjaan jatuh ke paras terendah sejak Disember 2023 sementara harga dibayar melonjak, sekali gus merumitkan langkah seterusnya Rizab Persekutuan. Ketidakpastian seperti ini bermaksud kita wajar menumpukan strategi opsyen yang meraih manfaat daripada volatiliti, bukannya cuba meneka arah.

Volatiliti Dan Kedudukan Menjelang

Dengan laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) Jumaat sebagai acara utama minggu ini, kita perlu bersedia untuk pergerakan pasaran yang ketara. Pasaran menjangkakan lonjakan bulanan besar sebanyak 0.9%, dan sebarang kejutan boleh mencetuskan reaksi ganas, seperti kejatuhan satu hari DXY sebanyak 2% selepas bacaan CPI yang lebih sejuk daripada jangkaan pada November 2022. Kita boleh menggunakan derivatif seperti straddle atau strangle pada pasangan mata wang utama untuk mengambil posisi bagi lonjakan volatiliti yang dijangka ini, tanpa mengira arah. Ketegangan dengan Iran merupakan punca langsung kenaikan harga minyak, yang menyemarakkan kebimbangan inflasi ini. Walaupun Dolar belum menerima bidaan pelindung nilai (safe-haven) yang kukuh, kita perlu memantau derivatif ke atas minyak mentah WTI, kerana ia menjadi sumber kebimbangan semasa pasaran. Kita pernah melihat sebelum ini, seperti semasa Perang Teluk 1990, betapa pantasnya peristiwa geopolitik di Selat Hormuz boleh menyebabkan harga minyak meningkat lebih daripada dua kali ganda dalam tempoh beberapa bulan. Isyarat ekonomi yang bercanggah—pekerjaan melemah tetapi inflasi kekal kukuh—meletakkan Fed dalam kedudukan yang sangat sukar. Ketidakpastian dasar ini akan paling jelas dalam derivatif kadar faedah, jadi kita perlu memantau niaga hadapan Fed Funds dengan teliti untuk perubahan dalam jangkaan pasaran. Seperti yang kita lihat tahun lalu, pada 2025, pasaran terpaksa membuat penetapan semula (re-price) laluan kadar faedah secara agresif beberapa kali, dan data Jumaat ini mudah menjadi pemangkin kepada satu lagi perubahan besar tersebut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets