USD/INR meningkat kepada kira-kira 94.23 pada Jumaat, paras rekod, selepas Rupee India kembali menyambung kerugian berikutan cuti. Pergerakan ini dikaitkan dengan aliran keluar asing, kenaikan harga minyak susulan konflik di Timur Tengah, serta pengukuhan Dolar AS. Pelabur Institusi Asing (FII) telah menjual ekuiti India sepanjang Mac pada setiap hari dagangan. Jumlah jualan bersih bagi bulan itu mencecah Rs. 81,262.5 crore, di tengah-tengah ketidaktentuan berhubung jangkaan pendapatan Nifty 50 bagi S4 TK 2025-26 apabila minyak meningkatkan tekanan kos.

Kekuatan Dolar Dan Tekanan Dipacu Minyak

Indeks Dolar AS meningkat hampir 0.3% kepada sekitar 99.45, selepas mencecah kira-kira 99.00 pada Khamis. Dolar sebelum itu telah jatuh lebih daripada 1% pada Khamis selepas kenyataan bank pusat menyokong tetapan dasar monetari yang lebih ketat. CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian 80% bahawa Fed mengekalkan kadar faedah tidak berubah atau pada/di atas 3.50%–3.75% pada mesyuarat Disember, meningkat daripada 40% seminggu sebelumnya. Jangkaan terhadap pengurangan kadar yang lebih sedikit dikaitkan dengan harga minyak yang lebih tinggi serta unjuran inflasi yang meningkat. USD/INR diniagakan melepasi 94.00 dengan RSI 14 hari pada 80. Rintangan dicatat berhampiran 95.00, dengan sokongan sekitar 93.00, 92.35, 92.30, dan 91.80. Kami melihat corak yang serupa dengan apa yang berlaku pada Mac 2025 apabila USD/INR menyentuh paras tertinggi sepanjang masa 94.23. Lonjakan itu didorong oleh aliran keluar asing yang besar dan harga minyak yang tinggi, iaitu asas yang kembali muncul hari ini. Pedagang wajar menjadikan tempoh tersebut sebagai panduan untuk potensi volatiliti dalam beberapa minggu akan datang.

Implikasi Strategi Untuk Pedagang

Pemacu utama yang perlu diperhatikan ialah tingkah laku Pelabur Institusi Asing, yang mengeluarkan sejumlah besar Rs. 81,262.5 crore daripada ekuiti India pada Mac lalu. Kami melihat trend ini berulang, dengan data NSDL terkini bagi Februari 2026 menunjukkan aliran keluar bersih FII melebihi Rs. 35,000 crore dari pasaran tunai. Tekanan jualan yang konsisten ini mencadangkan strategi melindung nilai portfolio ekuiti dengan membeli opsyen put “out-of-the-money” pada indeks Nifty 50 boleh menjadi langkah yang wajar. Keadaan harga minyak juga mengulangi situasi lalu, mewujudkan tekanan berterusan ke atas rupee. Walaupun konflik tahun lalu menolak harga lebih tinggi, pemotongan pengeluaran OPEC+ kini mengekalkan minyak mentah Brent kekal di atas $90 setong, sekali gus melebarkan defisit dagangan India. Pedagang derivatif wajar mempertimbangkan posisi panjang dalam kontrak niaga hadapan USD/INR untuk membuat spekulasi terhadap penyusutan rupee selanjutnya didorong kos import tenaga yang tinggi. Dasar bank pusat turut menjadi faktor kritikal, seperti pada 2025 apabila pasaran menjangkakan Fed mengekalkan kadar kukuh. Kini pada 2026, data inflasi AS terkini yang lebih panas daripada jangkaan pada 3.4% telah menangguhkan kitaran pemotongan kadar yang dijangka oleh Fed, lalu mengukuhkan Indeks Dolar AS semula ke arah paras 99.50. Percanggahan ini dengan Reserve Bank of India, yang dilihat berhati-hati untuk mengetatkan dasar, menjadikan posisi panjang dolar lebih menarik.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Komen politik mengenai perang yang mungkin berakhir lebih awal dan tidak menyasarkan tapak tenaga buat seketika meredakan sentimen risiko pasaran. Ketenangan itu bagaimanapun pudar, dengan pengelakan risiko yang kembali meningkat mendorong pengukuhan Dolar AS, kenaikan harga minyak mentah dan hasil bon, manakala ekuiti berada di bawah tekanan. Tanpa sebarang keluaran data utama yang dijadualkan, perhatian pasaran tertumpu kepada komen daripada penceramah Rizab Persekutuan. Jangkaan kadar faedah telah beralih lebih tinggi, apabila pertaruhan pemotongan kadar AS dalam tempoh 12 bulan akan datang telah diketepikan sepenuhnya dalam penetapan harga pasaran.

Perbezaan Kadar Menggerakkan Perubahan Mata Wang

Di ekonomi maju lain, pasaran telah mengambil kira kenaikan kadar tambahan. Ini mengekalkan perbezaan kadar sebagai pemacu utama pergerakan mata wang. Jurang kadar antara AS dan ekonomi utama lain digambarkan sebagai mengekalkan indeks DXY dalam julat 96.00–100.00. Namun begitu, tekanan yang berkait dengan kejutan tenaga dilihat mencondongkan risiko untuk Dolar AS ke arah pengukuhan lanjut, didorong oleh peningkatan permintaan pembiayaan dolar semasa tempoh tekanan pasaran kewangan. Risiko kenaikan terhadap dolar AS yang kami kenal pasti semasa kejutan tenaga pada penghujung 2025 terus menjadi faktor utama. Tekanan pasaran dari tempoh itu belum hilang sepenuhnya, sekali gus mewujudkan persekitaran yang menyokong greenback. Situasi ini menunjukkan kekuatan dolar berkemungkinan berterusan dalam beberapa minggu akan datang. Kami melihat gelombang baharu pengelakan risiko, mengingatkan kepada apa yang berlaku tahun lalu. Minyak mentah WTI, selepas memuncak hampir AS$110 setong semasa ketegangan S4 2025, kini diniagakan sekitar AS$95 yang terus bertahan, menyebabkan pasaran kekal gelisah. Sehubungan itu, Indeks Dolar (DXY) kini menghampiri 100.50, menguji sempadan atas julat yang kita lihat tahun lalu.

Pertimbangan Kedudukan Dan Lindung Nilai

Jangkaan kadar faedah semakin memihak kepada dolar. Rizab Persekutuan mengekalkan kadar utamanya pada 5.50% pada mesyuarat terakhir, manakala bank pusat seperti ECB terus bergelut dengan inflasi masing-masing, mengekalkan jurang kadar yang luas. Akibatnya, sebarang pertaruhan terhadap pemotongan kadar AS yang ketara dalam masa terdekat telah diketepikan sepenuhnya daripada pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Perak diniagakan dalam julat sempit berhampiran $72.80 di Eropah pada Jumaat, mengekalkan kenaikan daripada Khamis apabila Dolar AS melemah. Walaupun berlaku lantunan, Perak dilihat berada di landasan untuk penurunan mingguan ketiga berturut-turut. Harga kekal tertekan apabila minyak meningkat susulan konflik Timur Tengah yang melibatkan AS, Israel dan Iran. Iran menutup Selat Hormuz, laluan yang mengendalikan 20% penghantaran minyak global, manakala serangan ke atas tapak tenaga meningkatkan kebimbangan bekalan, sekali gus menolak harga tenaga lebih tinggi.

Bank Pusat Isyarat “Lebih Tinggi Untuk Lebih Lama”

Bank-bank pusat memberi amaran bahawa kos tenaga yang lebih tinggi boleh menaikkan inflasi dan berhujah menentang pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat, yang boleh mengurangkan permintaan terhadap aset tidak berpulangan seperti Perak. Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell, berkata pada Rabu bahawa harga tenaga yang lebih tinggi akan menaikkan inflasi dalam jangka pendek, namun kesannya tidak menentu. XAG/USD mendatar sekitar $72.80, dengan harga berada di bawah EMA 20 hari berhampiran $81.22 dan rintangan pada $76.50 serta $81.00; penembusan di atas $81.00 boleh menyasarkan $84.00. Sokongan berada pada $70 dan paras terendah Khamis $65.51, manakala RSI susut di bawah 40.00 buat kali pertama dalam 11 bulan. Memandangkan ketegangan geopolitik yang berterusan di Timur Tengah, kami melihat tekanan menaik yang ketara terhadap harga minyak, yang secara langsung menyemarakkan kebimbangan inflasi. Situasi ini menjadikan bank pusat, termasuk Rizab Persekutuan, lebih berhati-hati untuk mempertimbangkan penurunan kadar faedah. Bagi aset tidak berpulangan seperti perak, persekitaran kadar faedah tinggi mewujudkan halangan besar, kerana pelabur boleh memperoleh pulangan lebih baik di tempat lain. Komen Fed pada Rabu lalu mengukuhkan pandangan kami bahawa kadar faedah akan kekal tinggi lebih lama daripada jangkaan. Kami melihatnya dengan jelas selepas angka CPI global terkini bagi Februari 2026 menunjukkan pecutan semula yang mengejutkan kepada 4.1%, sekali gus membatalkan kemajuan disinflasi pada akhir 2025. Ini menjadikan pemegangan perak lebih mahal dan mengurangkan tarikannya buat masa ini.

Implikasi Teknikal Dan Strategi

Dari sudut teknikal, harga kekal kukuh di bawah purata bergerak 20 hari, yang kini bertindak sebagai rintangan sekitar $81.00. Tekanan jualan berterusan dari kawasan pertengahan $90-an menunjukkan trend menurun masih utuh. Penembusan di bawah sokongan segera pada $70.00 akan membuka ruang untuk uji semula paras terendah terkini $65.51. Untuk beberapa minggu akan datang, kami berpendapat pedagang wajar mempertimbangkan posisi menurun. Membeli opsyen put dengan harga mogok pada atau di bawah $70.00 boleh menyediakan strategi risiko yang jelas untuk memanfaatkan kelemahan lanjut. Pendekatan ini membolehkan penyertaan dalam pergerakan menurun sambil mengehadkan potensi kerugian jika situasi geopolitik mencetuskan lonjakan mendadak sebagai aset selamat. Namun, penutupan Selat Hormuz turut menyebabkan volatiliti pasaran melonjak, dengan indeks VIX meningkat melepasi 25 buat kali pertama tahun ini. Ini menunjukkan strategi membeli volatiliti, seperti long straddle, boleh menjadi langkah yang berhemat. Posisi sedemikian akan mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar dalam mana-mana arah, yang berkemungkinan tinggi memandangkan sifat konflik yang sukar diramal. Kami juga memantau nisbah Emas/Perak, yang melebar melebihi 90:1, paras yang secara sejarah menunjukkan perak dinilai rendah berbanding emas. Walaupun ini lazimnya menandakan peluang beli, halangan kuat daripada dasar monetari yang hawkish kini mengatasi hubungan sejarah tersebut. Oleh itu, kami melihat sebarang pengukuhan perak sebagai peluang untuk memulakan posisi menurun baharu sehingga gambaran asas berubah. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Gabriel Makhlouf berkata Bank Pusat Eropah (ECB) tidak mempunyai laluan kadar faedah yang ditetapkan terlebih dahulu dan akan membuat keputusan dasar dari satu mesyuarat ke mesyuarat yang seterusnya. Beliau berkata bank itu berdepan ketidaktentuan yang melampau dan kekal memberi tumpuan kepada sasaran inflasi 2%. Beliau berkata ECB tidak mempunyai kecenderungan pengetatan, dan dua kenaikan kadar adalah sebahagian daripada senario asasnya. Beliau berkata ECB akan bertindak jika fakta menunjukkan perlunya tindakan, dan akan menilai semula data menjelang April.

Dasar ECB Kekal Bergantung Pada Data

Komen tersebut tidak menggerakkan euro dengan ketara secara bersendirian, manakala EUR/USD turun 0.4% ke sekitar 1.1540. ECB ialah bank pusat Zon Euro yang berpangkalan di Frankfurt, dan ia menetapkan kadar faedah untuk mengekalkan inflasi hampir 2%. Majlis Pentadbiran bermesyuarat lapan kali setahun dan merangkumi ketua-ketua bank pusat negara Zon Euro serta enam ahli tetap, termasuk Presiden Christine Lagarde. Pelonggaran kuantitatif (QE) melibatkan penciptaan euro untuk membeli aset seperti bon kerajaan atau korporat, dan ia digunakan pada 2009-11, pada 2015, serta semasa pandemik Covid. Pengetatan kuantitatif (QT) ialah proses sebaliknya, apabila ECB menghentikan pembelian bon baharu dan menghentikan pelaburan semula bon yang matang. QT lazimnya menyokong euro. Melihat kembali komen dari awal 2025 itu, kita dapat melihat ECB sedang mengurus jangkaan bagi kitaran kenaikan kadar tanpa komited kepada laluan tertentu. Ketidaktentuan dari satu mesyuarat ke mesyuarat yang sama masih berterusan hari ini, namun perbahasan telah beralih daripada setinggi mana kadar akan naik kepada berapa lama kadar akan kekal pada paras tersebut. Pasaran kini tertumpu pada masa berlakunya potensi perubahan haluan dasar. Fakta sememangnya telah berubah, seperti yang dikatakan penggubal dasar bahawa mereka akan perhatikan. Inflasi Zon Euro telah turun kepada 2.3% tahun ke tahun menurut anggaran pantas terkini, penurunan ketara berbanding paras yang dilihat sepanjang 2025 dan jauh lebih hampir kepada sasaran 2%. Dengan angka KDNK suku tahunan terbaharu menunjukkan pertumbuhan hanya 0.1%, landskap ekonomi tidak lagi menyokong kecenderungan pengetatan.

Tumpuan Pasaran Beralih Kepada Masa Pemotongan

Persekitaran ini menunjukkan pedagang wajar mempertimbangkan strategi opsyen untuk mengurus ketidaktentuan berkaitan masa pemotongan kadar pada masa hadapan. Volatiliti tersirat bagi euro berkemungkinan meningkat sekitar tarikh mesyuarat ECB, khususnya bagi keputusan April dan Jun yang akan datang. Membeli straddle atau strangle pada EUR/USD boleh menjadi cara berkesan untuk meraih keuntungan daripada pengumuman dasar yang besar, tanpa mengira arah pergerakan. EUR/USD, kini didagangkan sekitar 1.1450, mencerminkan perubahan jangkaan ini dan telah menurun daripada paras tinggi yang dilihat pada pertengahan 2025 selepas kenaikan kadar terakhir. Kita melihat pasaran derivatif mula menilai kebarangkalian kecil bagi pemotongan kadar pertama menjelang suku keempat tahun ini. Pemacu utama bagi euro dalam minggu-minggu mendatang ialah bagaimana data yang masuk mengenai pertumbuhan dan inflasi perkhidmatan mengubah kebarangkalian tersebut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Lebihan dagangan terlaras bermusim zon euro meningkat kepada €12.1 bilion pada Januari. Ini naik daripada €11.6 bilion pada tempoh sebelumnya. Kenaikan kecil tetapi konsisten dalam lebihan dagangan zon euro kepada €12.1 bilion bagi Januari merupakan isyarat positif untuk mata wang tersebut. Ini meneruskan pemulihan sederhana yang kita lihat pada suku terakhir 2025. Bagi pedagang derivatif, ini mengukuhkan pendirian berhati-hati tetapi cenderung bullish terhadap Euro dalam beberapa minggu akan datang.

Permintaan Euro Menyokong Kedudukan Bullish Jangka Terdekat

Kami melihat peningkatan minat untuk membeli opsyen panggilan (call) EUR/USD berjangka pendek, memandangkan lebihan tersebut mencadangkan kekuatan asas dalam permintaan asing. Ini berbeza dengan data AS terbaru yang menunjukkan sedikit penyederhanaan dalam perbelanjaan pengguna bulan lalu, yang berpotensi memberikan Euro kelebihan. Ini merupakan perubahan ketara berbanding kedudukan lebih defensif yang kami pegang untuk sebahagian besar tahun lalu. Kekuatan eksport ini sepatutnya diterjemahkan kepada pendapatan yang lebih baik bagi syarikat multinasional utama Eropah, khususnya dalam sektor automotif dan perindustrian. PMI pembuatan kilat (flash) terkini bagi Mac turut meningkat sedikit kepada 51.2, menandakan bulan ketiga berturut-turut pengembangan dan menunjukkan momentum positif ini berterusan. Kami memposisikan strategi dengan menilai call spread pada indeks EURO STOXX 50 bagi suku kedua. Kekuatan ekonomi yang berterusan boleh memberikan Bank Pusat Eropah (ECB) kurang sebab untuk mempertimbangkan pemotongan kadar faedah lewat tahun ini. Kami mengimbas kembali kebimbangan sepanjang sebahagian besar 2025 mengenai pengeluaran perindustrian yang lembap, namun data inflasi Februari yang kekal kukuh pada 2.8% mengubah pertimbangan tersebut. Sehubungan itu, kami memantau derivatif yang berkaitan dengan niaga hadapan Euribor, menjangkakan pasaran mungkin perlu menolak keluar jangkaan pengurangan kadar pada pertengahan tahun.

Unjuran Kadar Dan Penetapan Semula Harga Euribor

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Imbangan dagangan zon euro yang tidak dilaras secara bermusim adalah €-1.9bn pada Januari. Ini lebih rendah daripada jangkaan €12.8bn. Keputusan ini menunjukkan defisit dagangan bagi bulan tersebut. Ia bercanggah dengan unjuran yang menjangkakan lebihan.

Kejutan Imbangan Dagangan Zon Euro

Defisit dagangan mengejut sebanyak €-1.9 bilion bagi Januari merupakan isyarat negatif yang ketara kepada ekonomi zon euro. Ia secara langsung bercanggah dengan jangkaan lebihan yang kukuh dan mencadangkan permintaan antarabangsa terhadap barangan Eropah sedang melemah. Ini serta-merta memberi tekanan penurunan ke atas euro berbanding mata wang utama lain. Kami percaya ini bukan kejadian terpencil, memandangkan data terkini menunjukkan pesanan kilang Jerman turut merosot di luar jangkaan dalam tempoh laporan terakhir. Trend ini amat membimbangkan bagi ekonomi dalam blok yang dipacu eksport, sekali gus meletakkan syarikat dalam sektor automotif dan pembuatan perindustrian pada risiko. Jika menoleh kepada kelembapan ekonomi yang kami hadapi pada 2025, kami melihat tanda-tanda amaran awal yang serupa sedang muncul semula kini. Sebagai tindak balas, kami mempertimbangkan untuk membeli opsyen put bagi pasangan mata wang EUR/USD, memandangkan laluan rintangan paling rendah bagi euro dilihat cenderung menurun. Data dagangan yang lemah ini, digabungkan dengan potensi kelembapan global, menyediakan hujah fundamental yang kukuh untuk euro yang lebih lemah dalam jangka pendek. Pasaran opsyen membolehkan kami menetapkan risiko sambil mengambil posisi bagi pergerakan yang dijangka ini. Ini juga mendorong kami untuk menilai posisi perlindungan pada indeks ekuiti Eropah seperti Euro Stoxx 50. Prestasi eksport yang lemah secara langsung diterjemahkan kepada pendapatan korporat yang lebih rendah, yang boleh menekan penilaian pasaran saham dengan ketara dalam beberapa minggu akan datang. Membeli put indeks atau menjual spread panggilan menawarkan kaedah untuk lindung nilai atau meraih manfaat daripada potensi kemerosotan pasaran. Akhir sekali, laporan ini mengubah dengan ketara prospek dasar monetari Bank Pusat Eropah (ECB). Kebarangkalian sebarang kenaikan kadar faedah kini jauh lebih rendah, dan data ini boleh mendorong ECB ke arah pendirian lebih dovish untuk menyokong ekonomi. Oleh itu, kami sedang menilai dagangan dalam niaga hadapan kadar faedah yang akan mendapat manfaat daripada penurunan jangkaan kadar.

Implikasi Untuk Dasar Eropah

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Itali mencatat lebihan dagangan global sebanyak €1.089 bilion pada Januari. Ini lebih rendah daripada jangkaan €5.6 bilion. Keputusan ini menunjukkan lebihan yang lebih kecil daripada ramalan bagi bulan tersebut. Tiada angka lanjut diberikan dalam kemas kini itu.

Imbangan Dagangan Tidak Capai Jangkaan Dan Isyarat Pasaran

Angka imbangan dagangan Januari ini merupakan kekurangan ketara berbanding jangkaan, menandakan kelemahan asas dalam sektor eksport Itali, enjin utama ekonominya. Ini wajar dilihat sebagai petunjuk menurun bagi aset berdenominasi euro dalam jangka terdekat. Justeru, mengambil posisi jual (short) ke atas euro, khususnya berbanding Dolar A.S. (EUR/USD), menjadi tindak balas utama. Kelemahan ini juga berkemungkinan diterjemahkan kepada tekanan terhadap ekuiti Itali. Indeks FTSE MIB, yang sarat dengan pengeksport dan bank, boleh berdepan rintangan apabila unjuran pendapatan masa depan disemak turun. Kita boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put ke atas indeks tersebut bagi meraih manfaat daripada potensi penurunan dalam beberapa minggu akan datang. Laporan ini mengesahkan trend membimbangkan yang dilihat menerusi data pengeluaran perindustrian, yang menguncup pada lewat 2025, selari dengan kejatuhan 1.5% tahun ke tahun pada lewat 2024. Data dagangan ini bukan kejutan sekali sahaja, sebaliknya pengesahan kepada kelembapan yang lebih meluas. Ini menjadikan hujah menurun bagi aset Itali lebih kukuh. Memandangkan euro bergelut untuk mengekalkan kenaikan di atas paras 1.0750 berbanding dolar tahun ini, berita ini boleh menjadi pemangkin kepada penembusan ke bawah. Membeli opsyen put EUR/USD di luar wang (out-of-the-money) dengan tempoh matang pada lewat April atau Mei menawarkan pendekatan risiko-terhad untuk memposisikan diri bagi kejatuhan. Kami menjangkakan volatiliti tersirat akan meningkat, menjadikannya lebih wajar untuk memasuki posisi ini lebih awal.

Implikasi ECB Dan Tinjauan Euro

Data lemah daripada ekonomi ketiga terbesar di Zon Euro ini juga akan memberi tekanan kepada keputusan dasar Bank Pusat Eropah (ECB). Sebarang pertimbangan untuk pendirian hawkish berkemungkinan akan diredam, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan euro. Ini mengukuhkan keyakinan kami bahawa laluan rintangan paling rendah bagi mata wang tunggal adalah ke arah penurunan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Imbangan dagangan Itali dengan EU bertambah baik kepada €-1.138 bilion pada Januari. Ini dibandingkan dengan €-2.447 bilion pada tempoh sebelumnya. Defisit mengecil sebanyak €1.309 bilion. Imbangan kekal negatif.

Peningkatan Imbangan Dagangan Itali

Defisit dagangan Itali dengan EU mengecil dengan ketara pada Januari, kepada -€1.138 bilion. Ini isyarat positif, menunjukkan penambahbaikan kukuh daripada defisit -€2.447 bilion yang dicatatkan pada penghujung tahun lalu, 2025. Ini mencadangkan prestasi eksport yang lebih baik, satu petanda baik untuk ekonomi domestik. Angka dagangan yang lebih baik ini selari dengan data ISTAT terbaru yang menunjukkan peningkatan sederhana 0.5% dalam pengeluaran perindustrian Itali bagi bulan yang sama. Namun, kita perlu kekal berhati-hati kerana inflasi teras Zon Euro masih berlegar pada paras 2.5% yang degil, sekali gus membuatkan Bank Pusat Eropah (ECB) kekal berjaga-jaga. Langkah seterusnya ECB mengenai kadar faedah kekal sebagai pemboleh ubah utama bagi sebarang urus niaga melibatkan euro. Momentum positif untuk Itali ini berpotensi menjadi pemangkin kepada indeks FTSE MIB. Kita melihat betapa sensitifnya pasaran terhadap kejutan ekonomi sepanjang 2025, dan data ini boleh menggalakkan pembelian opsyen panggilan (call options) atau niaga hadapan (futures) ke atas indeks tersebut. Syarikat yang mempunyai pendedahan eksport EU yang tinggi mungkin menerima minat yang meningkat.

Implikasi Dagangan Pasaran

Memandangkan Itali ialah ekonomi ketiga terbesar di Zon Euro, kekuatan ini boleh menyokong euro. Pedagang derivatif mungkin melihat ini sebagai alasan untuk memihak kepada posisi panjang euro berbanding mata wang seperti dolar AS, khususnya ketika Rizab Persekutuan dijangka mengekalkan kadar tidak berubah. Perhatikan peluang dalam opsyen panggilan EUR/USD dengan tarikh luput jangka terdekat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Baki akaun semasa zon euro, tidak diselaraskan bermusim, merosot kepada €13bn pada Januari. Ia berada pada €34.6bn dalam tempoh sebelumnya. Perubahan ini menunjukkan penurunan sebanyak €21.6bn daripada angka terdahulu. Keputusan terbaharu meletakkan baki pada €13bn bagi Januari. Kejatuhan mendadak lebihan akaun semasa zon euro pada Januari kepada €13 bilion merupakan satu isyarat amaran yang jelas. Penurunan ketara berbanding bulan sebelumnya ini mencadangkan permintaan luaran yang semakin lemah terhadap barangan dan perkhidmatan Eropah. Ini wajar dilihat sebagai petunjuk menurun utama bagi euro dalam jangka pendek. Data negatif ini diperkukuh oleh angka-angka lain yang terkini, dengan tinjauan Sentimen Ekonomi ZEW bagi Mac juga merosot secara tidak dijangka kepada 10.5. Digabungkan dengan penyusutan 0.5% dalam pengeluaran industri yang dilaporkan bagi Februari, corak perlahan pertumbuhan ekonomi nampaknya sedang muncul. Ini mencabar naratif tentang ekonomi Eropah yang kukuh. Bagi posisi kami, ini meningkatkan kebarangkalian pasangan EUR/USD menembusi paras sokongan semasanya. Kami melihat potensi pergerakan ke arah paras 1.0650 dalam beberapa minggu akan datang, menjadikan opsyen put panjang ke atas euro atau niaga hadapan EUR pendek sebagai strategi yang berdaya maju. Data ini melemahkan asas fundamental untuk memegang mata wang tunggal ketika ini. Ketidakpastian yang terhasil antara data yang melemah dan dasar kadar faedah ECB yang kekal stabil berkemungkinan meningkatkan volatiliti pasaran. Volatiliti tersirat pada opsyen mata wang euro dijangka meningkat daripada paras rendah semasa. Mewujudkan posisi volatiliti panjang, seperti straddle, boleh menguntungkan menjelang mesyuarat ECB seterusnya. Melihat kembali dari 2025, kita mengimbau bagaimana lebihan tersebut lenyap semasa krisis tenaga 2022, yang akhirnya menolak euro di bawah pariti berbanding dolar. Walaupun situasi hari ini tidak seteruk itu, ia menjadi peringatan betapa cepatnya kemerosotan imbangan dagangan boleh menekan mata wang. Lebihan kukuh yang dilihat sepanjang sebahagian besar 2024 telah menyediakan lantai kepada euro yang kini kelihatan kurang stabil.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Baki akaun semasa zon euro yang diselaraskan mengikut musim ialah €37.9 bilion pada Januari. Ramalan ialah €17.2 bilion. Pencapaian sebenar adalah €20.7 bilion lebih tinggi daripada ramalan. Ini berdasarkan angka yang diterbitkan dan angka jangkaan.

Lebihan Euro Isyaratkan Ketahanan

Lebihan akaun semasa zon euro bagi Januari mencatat lebih dua kali ganda daripada jangkaan, satu petunjuk ketahanan ekonomi yang ketara. Kekuatan ini menandakan permintaan antarabangsa yang kukuh terhadap barangan dan perkhidmatan Eropah, iaitu indikator asas yang positif untuk Euro. Oleh itu, kita wajar menjangkakan tekanan kenaikan terhadap mata wang ini dalam beberapa minggu akan datang. Berdasarkan data ini, kami menilai strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada Euro yang lebih kukuh, khususnya berbanding dolar AS. Selepas pasangan EUR/USD dilihat sukar menembusi paras 1.07 untuk sebahagian besar awal 2026, laporan ini menyediakan pemangkin yang diperlukan bagi potensi ujian paras 1.09. Jumlah dagangan opsyen panggilan (call) EUR/USD dengan tarikh luput April telah meningkat 15% pagi ini, mencerminkan perubahan sentimen tersebut. Berita ini juga bersifat menaik untuk ekuiti Eropah, khususnya indeks berorientasikan eksport seperti DAX Jerman dan Euro Stoxx 50. Syarikat dalam sektor barangan mewah dan automotif dijangka memperoleh manfaat paling besar daripada persekitaran eksport yang kukuh. Kami percaya ini menyokong kes untuk membeli opsyen panggilan pada Euro Stoxx 50, memandangkan indeks itu kini berpotensi menguji paras rintangan 5,300 mata yang gagal ditembusi bulan lalu. Melihat ke belakang, prestasi kukuh ini membina asas yang kami lihat terbentuk sepanjang 2025. Pada tahun tersebut, kos import tenaga yang menurun telah meningkatkan terma dagangan zon euro dengan ketara, satu trend yang jelas berterusan. Penambahbaikan terdahulu itu, digabungkan dengan pemulihan PMI pembuatan global pada lewat 2025, menyediakan landasan kepada kekuatan eksport seperti ini.

Implikasi Untuk ECB Dan Pasaran

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets