TD Securities menjangkakan keadaan pasaran buruh UK akan terus longgar, dengan pekerjaan menurun dan pengangguran meningkat. Firma itu meramalkan kadar pengangguran pada 5.3%, sepadan dengan paras puncak ketika COVID.
Firma tersebut mengunjurkan perubahan pekerjaan tiga bulan pada -20k, berbanding unjuran pasaran 14k dan bacaan sebelumnya 52k. Ia menjangka pengangguran pada 5.3%, berbanding pasaran 5.2% dan sebelumnya 5.2%.
Tinjauan Pertumbuhan Gaji
Pertumbuhan gaji dijangka perlahan tetapi kekal tinggi merentas ukuran. Pendapatan mingguan purata utama dilihat pada 3.8% (3m/y), berbanding pasaran 3.9% dan sebelumnya 4.2%.
Pendapatan mingguan purata tidak termasuk bonus diunjur pada 4.0% (3m/y), sepadan dengan pasaran dan turun daripada 4.2% sebelum ini. Pendapatan sektor swasta tidak termasuk bonus diramal pada 3.5% (3m/y), selari dengan pasaran dan naik daripada 3.4%.
Nota itu mengaitkan bacaan pasaran buruh yang lebih lemah dengan keadaan yang pada masa lalu menyokong pelonggaran dasar Bank of England. Ia menambah bahawa tumpuan jangka terdekat mungkin beralih kepada kesan inflasi yang berkaitan dengan konflik Iran, bukannya data UK semata-mata.
Implikasi Pasaran Untuk Pedagang
Kelonggaran yang teruk itu tidak pernah berlaku sepenuhnya, kerana data terkini Office for National Statistics menunjukkan pengangguran UK kekal pada 4.5% yang lebih berdaya tahan dalam tempoh tiga bulan hingga Januari 2026. Kekuatan ini memberi Bank of England justifikasi untuk mengekalkan kadar tidak berubah setakat tahun ini. Ia menunjukkan ekonomi asas lebih kukuh daripada yang dijangka pada 2025.
Namun, pertumbuhan gaji kekal tinggi seperti diramalkan, dengan pendapatan mingguan purata tidak termasuk bonus kini pada 3.9%. Kekal melekit ini, bersama kadar inflasi teras yang masih berlegar sekitar 2.8%, menjelaskan sikap berhati-hati berterusan bank pusat. Kebimbangan inflasi geopolitik daripada konflik Iran yang menjadi tumpuan pada 2025, nasib baik, tidak membawa kepada kejutan harga tenaga yang berpanjangan.
Bagi pedagang derivatif, ini bermakna hujah untuk pemotongan kadar yang hampir dan mendalam telah menjadi lemah. Kami melihat peluang untuk menafikan jangkaan pasaran yang lebih dovish bagi mesyuarat musim panas Bank of England. Pengambilan posisi melalui niaga hadapan SONIA untuk mencerminkan permulaan kitaran pelonggaran yang lebih lewat, mungkin pada S3 2026 dan bukannya Mei, adalah respons yang logik.
Volatiliti dalam aset sterling kekal sebagai tema utama, menjadikan strategi opsyen menarik. Memandangkan daya tahan pasaran buruh berdepan tekanan gaji yang masih tinggi, risiko kesilapan dasar oleh Bank bukanlah kecil. Kami percaya membeli straddle pada FTSE 100 boleh menjadi cara yang berkesan untuk mengambil posisi bagi kemungkinan lonjakan volatiliti sekitar mesyuarat MPC akan datang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
