Perdana Menteri Jepun, Sanae Takaichi, berkata masih terlalu awal untuk menilai bagaimana konflik di Timur Tengah boleh menjejaskan ekonomi Jepun. Kerajaan memantau kebimbangan orang ramai mengenai kenaikan kos petrol dan meneliti langkah tindak balas.
Langkah untuk mengehadkan kesan dijangka tidak melibatkan perubahan pada bajet fiskal 2026 (bajet tahunan kerajaan bagi tahun kewangan 2026). Kerajaan mempertimbangkan penggunaan rizab (simpanan dana kerajaan untuk kegunaan kecemasan) supaya harga petrol tidak naik ke paras yang tidak mampu ditanggung isi rumah, dan berkata terdapat rizab di bawah bajet fiskal 2025 dan 2026.
Pemacu Pasaran Yen
Pada masa penulisan, USD/JPY naik 0.30% pada hari tersebut kepada 158.35. Yen ialah antara mata wang paling aktif didagangkan di dunia. Nilainya dipengaruhi oleh prestasi ekonomi Jepun, dasar Bank of Japan (BoJ, bank pusat Jepun yang menetapkan kadar faedah dan hala tuju dasar kewangan), jurang antara hasil bon Jepun dan AS (pulangan bon kerajaan; biasanya dirujuk kepada bon 10 tahun), serta sentimen risiko pasaran (tahap kesediaan pelabur mengambil risiko).
BoJ mempunyai mandat untuk mengawal keadaan mata wang dan kadangkala campur tangan (tindakan membeli/menjual mata wang dalam pasaran) untuk melemahkan yen, namun jarang dilakukan kerana pertimbangan politik dengan rakan dagang utama. Dasar sangat longgar antara 2013 hingga 2024 (kadar faedah sangat rendah dan pelonggaran kewangan) melemahkan yen, manakala penarikan balik secara beransur-ansur pada 2024 serta pemotongan kadar faedah di negara lain membantu mengecilkan jurang hasil bon 10 tahun AS–Jepun.
Yen sering dianggap sebagai aset selamat (mata wang yang cenderung mengukuh ketika pasaran tidak menentu), iaitu biasanya mengukuh apabila pasaran tertekan.
Kami melihat ketidaktentuan konflik Timur Tengah menekan ekonomi Jepun. Tumpuan segera kerajaan ialah kenaikan harga petrol, yang meningkat lebih 8% pada suku terakhir kepada purata ¥192 seliter, sekali gus menekan perbelanjaan isi rumah. Ini isu utama yang akan memandu keputusan dasar jangka pendek.
Implikasi Terhadap Turun Naik Pasaran
Kerajaan bercadang menggunakan dana rizab sedia ada daripada bajet 2025 dan 2026 untuk mengurus kejutan harga tenaga (kenaikan mendadak harga minyak/gas). Ini menunjukkan tiada rangsangan fiskal besar baharu (perbelanjaan kerajaan/kurang cukai untuk merangsang ekonomi) yang boleh mengubah prospek ekonomi dengan ketara. Oleh itu, pemacu utama yen dijangka kekal dasar kewangan (dasar kadar faedah dan kecairan BoJ) dan faktor risiko luar, bukan perbelanjaan kerajaan.
Dengan USD/JPY didagangkan pada paras tinggi 158.35, yen berada pada tahap lemah yang luar biasa ketika tekanan global, sedangkan yen biasanya menjadi aset selamat. Paras ini hampir sama dengan tahap yang pernah mencetuskan campur tangan pasaran pada 2024, menandakan risiko BoJ masuk campur semakin meningkat. Percanggahan antara peranan aset selamat dan perbezaan kadar faedah mewujudkan keadaan rapuh.
Dari sudut dasar, BoJ perlahan-lahan menarik balik dasar longgarnya sejak 2024, dengan kadar dasar kini 0.25% (kadar faedah penanda aras bank pusat). Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat AS) juga telah menurunkan kadar kepada sekitar 3.50%, namun perbezaan hasil/kadar antara dua negara masih besar, yang terus memihak kepada dolar. Jurang yang masih wujud, walaupun semakin mengecil, menerangkan kelemahan yen yang berterusan meskipun BoJ mengetatkan dasar secara beransur-ansur.
Gabungan ketidaktentuan geopolitik, pendekatan fiskal yang berhati-hati, dan paras mata wang yang tegang menunjukkan turun naik pasaran lebih tinggi. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang; contohnya opsyen dan niaga hadapan), strategi yang memanfaatkan pergerakan harga mendadak boleh menjadi sesuai dalam beberapa minggu akan datang. Pasaran perlu bersedia untuk lonjakan turun naik dalam pasangan USD/JPY apabila tekanan yang bertentangan ini terus berlaku.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Perak (XAG/USD) susut ke sekitar AS$82.80 pada awal dagangan Eropah Isnin, turun 1.28% pada hari itu dan di bawah AS$83.00. Dolar AS yang lebih kukuh serta jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve, Fed) yang makin berkurang menekan harga.
Kenaikan harga minyak dan risiko gangguan bekalan di Selat Hormuz meningkatkan kebimbangan inflasi (kenaikan harga barangan secara menyeluruh). Ini menambah ketidaktentuan terhadap hala tuju kadar faedah dan menyokong permintaan untuk tunai dalam pasaran yang tidak stabil.
Kekuatan Dolar Dan Jangkaan Kadar
Pasaran meletakkan hampir 95% kebarangkalian kadar faedah AS kekal tidak berubah pada mesyuarat Mac, menurut alat CME FedWatch (ukuran kebarangkalian pasaran terhadap keputusan kadar Fed berdasarkan harga niaga hadapan). Dolar AS yang lebih kuat biasanya menekan logam berharga yang didagangkan dalam dolar kerana ia menjadi lebih mahal kepada pembeli yang menggunakan mata wang lain.
Data buruh AS lebih lemah daripada jangkaan. Bilangan pekerjaan baharu di luar sektor pertanian (Nonfarm Payrolls/NFP, ukuran utama pertambahan pekerjaan bulanan) merosot 92,000 pada Februari, berbanding peningkatan 126,000 pada Januari (disemak daripada 130,000), manakala ramalan pasaran menjangkakan kenaikan 59,000.
Kadar Pengangguran meningkat kepada 4.4% pada Februari daripada 4.3% pada Januari. Data yang lemah boleh mengurangkan sokongan kepada Dolar AS dan boleh mempengaruhi harga komoditi yang didagangkan dalam dolar.
Dengan perak berundur ke paras AS$82.80, wujud pertentangan segera bagi pedagang. Dolar AS yang kukuh, disokong kebimbangan inflasi berterusan akibat kejutan bekalan minyak, mewujudkan tekanan besar kepada logam ini. Keadaan ini menunjukkan opsyen beli jangka pendek (call options, hak untuk membeli pada harga ditetapkan sebelum tempoh tamat) boleh terdedah, dan pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen jual (puts, hak untuk menjual pada harga ditetapkan) sebagai lindung nilai (hedging, langkah mengurangkan risiko) terhadap penurunan lanjut.
Opsyen Dan Strategi Nilai Relatif
Pasaran kini menetapkan 95% kebarangkalian Fed mengekalkan kadar faedah bulan ini, yang menyokong kekuatan dolar. Data inflasi terbaru pada akhir Februari 2026 menunjukkan Indeks Harga Pengguna Teras (Core CPI, ukuran inflasi yang menolak harga makanan dan tenaga yang sangat berubah-ubah) kekal tinggi pada 3.2%, menguatkan pendirian berhati-hati Fed. Persekitaran kadar tinggi ini mengehadkan kenaikan perak kerana perak tidak memberi pulangan faedah (yield, pendapatan seperti faedah/dividen).
Namun, kejatuhan mengejut 92,000 dalam laporan NFP Februari ialah isyarat amaran besar untuk ekonomi. Dinamik serupa berlaku pada separuh kedua 2025, apabila kelemahan awal pasaran buruh akhirnya mendorong perubahan dasar yang lebih “dovish” (lebih cenderung melonggarkan dasar dan menurunkan kadar). Ini menunjukkan walaupun tekanan jangka pendek masih ada, pembelian opsyen beli bertempoh lebih panjang untuk lewat S2 2026 boleh menjadi langkah strategik bagi mengambil peluang jika ekonomi semakin perlahan.
Ketegangan geopolitik di Selat Hormuz memberi kesan dua hala: ia menaikkan tekanan inflasi yang memudaratkan perak, tetapi pada masa sama meningkatkan daya tarikan perak sebagai aset selamat (safe-haven, aset yang cenderung dicari ketika ketidaktentuan). Indeks Volatiliti (VIX, ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS) meningkat kepada 18.5, paras tertinggi tahun ini, mencerminkan ketidaktentuan pasaran yang meluas. Pedagang boleh menggunakan strategi opsyen straddle atau strangle (gabungan membeli opsyen beli dan opsyen jual, untuk mendapat manfaat apabila harga bergerak kuat tanpa perlu meneka arah) untuk meraih peluang daripada jangkaan peningkatan turun naik harga.
Kami juga memerhati nisbah emas/perak (gold/silver ratio, berapa auns perak diperlukan untuk menyamai harga satu auns emas), yang melebar melebihi 90:1, paras yang tidak dilihat sejak pergolakan pasaran awal 2025. Dari segi sejarah, nisbah yang tinggi sering menunjukkan perak dinilai murah berbanding emas. Ini boleh membuka peluang dagangan pasangan (pair trading, beli satu aset dan jual satu lagi untuk bertaruh pada perubahan nisbah), iaitu membeli kontrak niaga hadapan perak (silver futures, kontrak beli/jual pada harga ditetapkan untuk tarikh hadapan) sambil menjual kontrak niaga hadapan emas (gold futures) untuk bertaruh nisbah itu mengecil.
Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga emas di Arab Saudi jatuh pada Isnin, berdasarkan data FXStreet. Emas didagangkan pada SAR 613.83 segram, turun daripada SAR 621.96 pada Jumaat.
Emas turut turun kepada SAR 7,160.01 setiap tola daripada SAR 7,254.39 pada Jumaat. Kadar lain yang disenaraikan ialah SAR 6,138.66 bagi 10 gram dan SAR 19,092.45 setiap auns troy (unit standard untuk logam berharga).
Kaedah Penetapan Harga Emas Arab Saudi
FXStreet mendapatkan harga emas Arab Saudi dengan menukar harga emas antarabangsa kepada riyal Saudi menggunakan kadar pertukaran USD/SAR, kemudian menukarkannya kepada unit tempatan. Angka ini dikemas kini setiap hari pada masa penerbitan dan hanya sebagai rujukan kerana harga pasaran tempatan boleh berbeza sedikit.
Emas digunakan sebagai simpanan nilai (aset yang mengekalkan nilai dari masa ke masa) dan medium pertukaran (aset yang diterima untuk urus niaga), serta sering dibeli ketika pasaran bergolak. Emas juga digunakan sebagai lindung nilai (hedging, iaitu perlindungan) terhadap inflasi (kenaikan harga umum) dan kelemahan mata wang.
Bank pusat memegang rizab emas terbesar dan boleh membeli emas untuk mempelbagaikan pegangan (kurangkan bergantung pada satu aset). Pada 2022, bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira AS$70 bilion, jumlah tahunan tertinggi dalam rekod, menurut World Gold Council.
Emas lazimnya bergerak bertentangan arah dengan Dolar AS dan bon Perbendaharaan AS (US Treasuries, iaitu bon kerajaan AS). Emas juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko (seperti saham). Pemacu harga termasuk peristiwa geopolitik, kebimbangan kemelesetan, kadar faedah, dan perubahan Dolar AS kerana emas didagangkan dalam dolar (XAU/USD, iaitu harga emas dalam Dolar AS).
Prospek Pasaran Dan Pemacu Utama
Penurunan kecil harga emas kepada 613.83 SAR segram wajar dilihat sebagai rehat seketika, bukan perubahan arah yang jelas. Harga emas telah meningkat ketara sejak beberapa bulan lalu, jadi pergerakan mendatar (konsolidasi, iaitu harga bergerak dalam julat) adalah normal. Pedagang perlu memberi tumpuan kepada faktor ekonomi besar (makroekonomi) yang mempengaruhi pasaran.
Pemacu utama yang perlu diperhatikan ialah reaksi pasaran terhadap data inflasi terkini. Selepas inflasi reda sepanjang kebanyakan 2025, Indeks Harga Pengguna AS (CPI, ukuran inflasi) bagi Februari 2026 lebih tinggi daripada jangkaan pada 3.5%. Ini menimbulkan kebimbangan tentang langkah seterusnya Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS). Ketidaktentuan kadar faedah ini boleh meningkatkan turun naik (volatiliti, iaitu harga mudah berubah), yang penting untuk daya tarikan emas sebagai aset selamat (safe haven).
Laporan inflasi ini menguatkan Dolar AS, yang biasanya menekan harga emas. Hubungan songsang ini pernah jelas semasa kitaran pemotongan kadar (rate-cutting cycle, tempoh kadar faedah diturunkan) pada 2025, apabila dolar yang lemah menyokong kenaikan harga emas. Kini, pasaran perlu menilai sama ada pengukuhan dolar akan mengehadkan potensi kenaikan emas dalam masa terdekat.
Namun, sokongan kukuh untuk emas masih datang daripada pembelian agresif bank pusat. Selepas pembelian rekod pada 2022 dan 2023, data mengesahkan bank pusat, khususnya dari pasaran sedang membangun (emerging markets, negara ekonomi sedang berkembang), terus menambah rizab sepanjang 2025. Permintaan berterusan ini meletakkan harga pada paras sokongan (floor, iaitu had bawah tidak rasmi), jadi penurunan mungkin tidak lama.
Hubungan songsang dengan aset berisiko juga semakin ketara. Dengan pasaran saham kelihatan sudah “terlalu tinggi” selepas prestasi kukuh tahun lalu, sebarang petanda jualan besar-besaran (sell-off, kejatuhan akibat jualan) boleh mencetuskan perpindahan ke aset selamat (flight to safety). Emas biasanya mendapat manfaat apabila pelabur beralih daripada saham kepada aset lebih defensif.
Dalam isyarat yang bercampur ini, pedagang derivatif (instrumen yang nilainya berpandukan aset asas, seperti opsyen dan niaga hadapan) boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada volatiliti yang meningkat. Strategi opsyen seperti straddle (beli opsyen beli dan jual pada harga pelaksanaan yang sama) atau strangle (beli opsyen beli dan jual pada harga pelaksanaan berbeza) boleh membantu menangkap pergerakan besar sama ada naik atau turun. Pasaran juga memerhati volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik yang tercermin dalam harga opsyen) pada opsyen emas; lonjakan biasanya menandakan pasaran bersedia untuk pergerakan besar (breakout, harga keluar daripada julat).
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga emas di Emiriah Arab Bersatu turun pada Isnin, berdasarkan data FXStreet. Emas diniagakan pada AED 600.72 segram, turun daripada AED 608.57 pada Jumaat.
Emas juga susut kepada AED 7,006.65 setola daripada AED 7,098.24 pada Jumaat. Harga lain yang disenaraikan ialah AED 6,007.17 bagi 10 gram dan AED 18,684.40 seauns troy.
Bagaimana FXStreet Mengira Harga Emas Tempatan
FXStreet menukar harga emas antarabangsa kepada harga tempatan menggunakan kadar pertukaran USD/AED dan unit ukuran tempatan. Harga dikemas kini setiap hari pada masa penerbitan dan hanya sebagai rujukan, kerana harga di pasaran tempatan boleh sedikit berbeza.
Bank pusat ialah pemegang emas terbesar dan boleh membelinya untuk mempelbagaikan rizab (simpanan aset negara, termasuk mata wang asing dan emas). Pada 2022, bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira AS$70 bilion, jumlah tahunan tertinggi dalam rekod.
Harga emas boleh bergerak secara songsang dengan Dolar AS (apabila Dolar AS naik, emas cenderung turun) dan bon kerajaan AS (US Treasuries, iaitu bon kerajaan Amerika Syarikat). Emas juga boleh bergerak bertentangan dengan aset berisiko seperti saham. Harganya turut dipengaruhi peristiwa geopolitik, kebimbangan kemelesetan (recession, ekonomi mengecut), dan perubahan kadar faedah, dan lazimnya didagangkan dalam dolar AS (XAU/USD, harga emas dalam dolar AS).
Penurunan terkini emas ke sekitar AED 600 segram wajar dilihat sebagai turun naik kecil, bukan arah aliran baharu. Bagi pedagang yang menggunakan derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti emas), penurunan kecil ini boleh menjadi peluang. Asas untuk memegang emas tidak melemah, jadi kelembapan harga ini mungkin sementara.
Pemacu Pasaran Utama Dalam Perhatian
Kami memerhati jangkaan kadar faedah AS, kerana pasaran kini menetapkan kebarangkalian melebihi 70% untuk pemotongan kadar menjelang pertengahan 2026. Selepas dasar monetari ketat (monetary policy, kawalan kadar faedah dan kecairan oleh bank pusat) sepanjang 2024 dan 2025, perubahan ini penting untuk emas yang tidak memberi hasil (non-yielding, tiada faedah/dividen). Indeks Dolar AS (DXY, ukuran kekuatan dolar berbanding bakul mata wang utama) sudah mencerminkan sentimen ini, turun daripada paras tertinggi pada suku terakhir 2025.
Perjuangan menentang inflasi kekal menyokong, kerana inflasi berterusan sepanjang 2025, dengan inflasi teras (core inflation, inflasi tanpa komponen turun naik seperti makanan dan tenaga) jarang turun di bawah 3.5% di Amerika Syarikat. Keadaan ini menjadikan emas pelindung nilai (hedge, alat mengurangkan risiko) terhadap hakisan kuasa beli. Ketidakstabilan geopolitik juga terus menyokong aset selamat (safe-haven, aset yang cenderung lebih stabil ketika pasaran bergolak).
Kami juga melihat permintaan fizikal berterusan daripada sumber utama: bank pusat. Selepas pembelian rekod pada 2022 dan 2023, data Majlis Emas Dunia (World Gold Council) mengesahkan bank pusat secara kolektif membeli lagi 1,037 tan pada 2024 dan mengekalkan kadar yang hampir sama pada 2025. Pembelian berterusan ini membentuk paras sokongan harga yang kukuh dan mengehadkan potensi kejatuhan besar.
Oleh itu, kami berpendapat pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) atau menggunakan niaga hadapan (futures, kontrak membeli/menjual pada tarikh dan harga ditetapkan) untuk mengambil posisi beli (long exposure, mendapat manfaat jika harga naik) ketika harga menurun. Korelasi songsang dengan hasil bon Perbendaharaan (treasury yields, pulangan bon kerajaan AS) yang merosot sejak akhir 2025 turut menjadi faktor sokongan. Keadaan pasaran semasa menunjukkan strategi yang memihak kepada kenaikan dalam beberapa minggu akan datang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Harga emas di Pakistan jatuh pada Isnin, berdasarkan data yang dikumpulkan oleh FXStreet. Emas diniagakan pada PKR 45,929.69 setiap gram, turun daripada PKR 46,491.04 pada Jumaat.
Emas juga turun kepada PKR 535,714.90 setiap tola daripada PKR 542,262.40 setiap tola pada Jumaat. Kadar lain yang disenaraikan ialah PKR 459,296.80 bagi 10 gram dan PKR 1,428,563.00 setiap auns troy (unit berat untuk logam berharga; 1 auns troy lebih berat sedikit daripada auns biasa).
Bagaimana FXStreet Mengira Kadar Emas Tempatan
FXStreet menukar harga emas antarabangsa kepada Rupee Pakistan menggunakan kadar pertukaran USD/PKR (nilai Dolar AS berbanding Rupee Pakistan) dan unit tempatan. Angka dikemas kini setiap hari menggunakan kadar pasaran pada masa penerbitan, dan harga tempatan boleh berbeza sedikit.
Bank pusat ialah pemegang emas terbesar. Mereka menambah 1,136 tan (unit berat berskala besar) bernilai kira-kira AS$70 bilion pada 2022, menurut World Gold Council, jumlah tahunan tertinggi sejak rekod bermula.
Harga emas sering bergerak bertentangan dengan Dolar AS dan bon kerajaan AS (US Treasuries, iaitu hutang kerajaan AS yang biasanya dianggap aset selamat), dan boleh juga bergerak bertentangan dengan aset berisiko seperti saham. Faktor yang memacu harga termasuk peristiwa geopolitik (ketegangan atau konflik antara negara), kebimbangan kemelesetan (kelembapan ekonomi), kadar faedah, dan perubahan nilai Dolar AS kerana emas didagangkan dalam dolar (XAU/USD, iaitu harga emas dalam Dolar AS).
Emas dilihat sebagai pelindung nilai terhadap penyusutan mata wang (apabila nilai mata wang jatuh). Kejatuhan terkini memberi gambaran yang bercampur. Walaupun harga tempatan turun, ia lebih mencerminkan pengukuhan Dolar AS berbanding kelemahan asas pada emas itu sendiri. Hubungan songsang ini kekal faktor penting untuk diperhatikan dalam beberapa minggu akan datang.
Pertimbangan Strategi Untuk Pedagang
Kami melihat tindakan Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat AS) hingga 2025 mewujudkan persekitaran kadar faedah tinggi, yang biasanya menekan aset tanpa pulangan faedah seperti emas (emas tidak membayar faedah atau dividen). Pasaran kini mengambil kira kemungkinan penurunan kadar faedah lewat tahun ini, namun data pasaran buruh yang kukuh bagi Februari 2026 menambah ketidaktentuan. Ketegangan ini meningkatkan turun naik (volatiliti, iaitu harga bergerak naik turun dengan lebih besar), yang boleh membuka peluang kepada pedagang opsyen (instrumen yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual pada harga tertentu).
Dari sudut sejarah, bank pusat telah menjadi “lantai” kukuh kepada harga (menyokong harga daripada jatuh terlalu jauh), dan trend ini berterusan hingga 2025 dengan pembelian bersih (jumlah beli tolak jumlah jual) dilaporkan melebihi 800 tan. Pembelian berterusan oleh institusi besar ini menunjukkan kejatuhan besar mungkin dilihat sebagai peluang membeli. Ini menjadikan posisi jual yang agresif, seperti menjual opsyen beli tanpa perlindungan (naked calls, iaitu menjual opsyen beli tanpa memiliki aset asas/hedging; risiko kerugian boleh menjadi sangat besar), sangat berisiko.
Ketidakstabilan geopolitik juga kekal pemacu penting, walaupun sukar dijangka. Konflik yang berlarutan dan ketegangan maritim di Asia bermakna status emas sebagai aset perlindungan (safe-haven, aset yang cenderung dibeli ketika pasaran panik) boleh meningkat pada bila-bila masa. Risiko ini belum sepenuhnya diambil kira dalam harga pasaran, menunjukkan opsyen beli berjangka panjang (long-dated call options, opsyen yang tempoh matangnya lebih lama) boleh menjadi cara yang lebih murah untuk bersedia jika berlaku “lari ke keselamatan” (flight to safety, pelabur berpindah daripada aset berisiko kepada aset selamat).
Memandangkan isyarat yang bercanggah, strategi yang mendapat manfaat apabila harga bergerak besar ke mana-mana arah wajar dipertimbangkan. Kestabilan semasa membuka ruang untuk masuk posisi sebelum pemangkin utama seterusnya (catalyst, faktor yang boleh menggerakkan harga dengan ketara). Kejatuhan di bawah paras sokongan (support, paras harga yang sering menahan penurunan) boleh mencetuskan jualan lanjut, manakala isyarat yang cenderung melonggarkan dasar (dovish, kecenderungan untuk menurunkan kadar faedah) daripada bank pusat boleh mencetuskan kenaikan mendadak (rally, kenaikan harga yang cepat).
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Brent melepasi AS$100 pada pembukaan, mencecah AS$119.50, dan kini naik 25% pada hari ini, menjadikan kenaikan sejak Trump mengarahkan serangan ke atas Iran kepada 60%.
Minyak mentah AS menunjukkan kejutan yang sama pada carta di 104.880, naik +26.011 (+32.98%), dengan MA5 85.182, MA10 76.122, MA20 70.277, MA30 68.146. (MA ialah purata bergerak, iaitu purata harga bagi tempoh tertentu untuk melihat arah aliran.)
Aset berisiko jatuh mendadak: Nikkei susut sekitar 7%, Korea Selatan 8%, Taiwan 5%, manakala niaga hadapan saham Eropah turun 1% hingga 3% dan niaga hadapan Wall Street sekitar 2%. (Aset berisiko merujuk kepada pelaburan seperti saham yang biasanya jatuh apabila ketidaktentuan meningkat. Niaga hadapan ialah kontrak harga untuk urus niaga pada masa depan.)
Minyak kini tidak lagi berfungsi seperti faktor ekonomi biasa, sebaliknya menjadi kekangan kepada ekonomi. Brent melepasi AS$100 pada pembukaan dan terus melonjak. Setakat ini ia mencatat paras tertinggi AS$119.50 dan didagangkan naik 25%, berpotensi menjadi kenaikan harian terbesar dalam rekod jika kekal. Kenaikan ini juga mengangkat keuntungan Brent sejak Presiden Trump mengarahkan serangan ke atas Iran kepada 60%.
Oil just smashed through $100 a barrel as the Middle East conflict enters its second week. Ruth Carson breaks down what’s driving the surge as supply fears rattle markets: https://t.co/nG4cG3rY6mpic.twitter.com/v0zFMZQ7B5
Angka seperti ini biasanya dikaitkan dengan risiko kemelesetan, kerana tenaga bertindak seperti cukai: ia menaikkan kos pengangkutan, elektrik dan makanan, serta cepat menjejaskan keyakinan. Dunia menggunakan kurang minyak bagi setiap unit keluaran berbanding 1970-an, namun pasaran masih sukar menggantikan bekalan yang hilang dengan pantas apabila laluan penting (chokepoint, iaitu laluan sempit yang kritikal) ditutup. Pedagang kini meletakkan harga bagi risiko tempoh gangguan (duration risk, iaitu risiko gangguan berlarutan), bukan gangguan sehari.
Jika minyak mentah kekal hampir dengan kenaikan harian 25%, aset berisiko berkemungkinan terus ditekan apabila pelabur melindung nilai (hedge, iaitu mengurangkan risiko dengan pegangan lindung nilai) terhadap laluan inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lemah. Jika Brent cepat turun semula di bawah AS$100, pasaran mungkin masih mengekalkan premium risiko (risk premium, iaitu tambahan harga/hasil kerana ketidaktentuan) sehingga aliran perkapalan pulih pada tahap bermakna.
Selat Hormuz Menjadikan Lonjakan Harga Sebagai Kejadian Bekalan
Pemacu utama adalah perkapalan, bukan geologi pengeluaran. Kapal tangki tidak berani merentasi Selat Hormuz. Pedagang juga meragui syarikat insurans akan melindungi laluan pada kos yang munasabah selagi konflik memuncak. Data menunjukkan trafik merosot, menyokong pandangan bahawa aliran kargo terhenti, bukan sekadar perlahan.
Saudi Aramco has offered prompt crude supply through a series of rare tenders, as the effective closure of the Strait of Hormuz traps shipments and forces a rerouting of flows via the Red Sea https://t.co/KYt9roSAOx
Apabila minyak mentah tidak boleh bergerak, simpanan cepat penuh. Sebahagian negara Teluk kemudian terpaksa mengurangkan pengeluaran kerana tidak dapat memuatkan kargo. Ini penting kerana menutup telaga dan memulakannya semula biasanya memerlukan masa serta pengurusan rapi, walaupun medan minyak tidak rosak.
Jika aliran kapal tangki kekal hampir sifar untuk beberapa sesi dagangan lagi, pasaran minyak mungkin terus tidak teratur dan spread mungkin kekal lebar. (Spread ialah jurang harga—contohnya antara kontrak berbeza atau harga belian/jualan—yang biasanya melebar ketika pasaran tertekan.) Jika tentera laut membuka semula laluan selamat dan insurans kembali, minyak mentah boleh jatuh mendadak, namun pasaran mungkin masih menilai turun naik lebih tinggi sehingga melihat kadar transit yang stabil.
Pasaran Bahan Api Tunjuk Kesan Sakit Lebih Awal
Produk ditapis (refined products, iaitu bahan api siap seperti petrol, diesel dan bahan api jet) sering bergerak lebih awal daripada minyak mentah semasa gangguan sebenar. Pasaran bahan api jet Eropah memberi isyarat jelas. Kira-kira separuh bahan api jet Eropah melalui selat itu, dan harga telah mencecah rekod tertinggi bersamaan sekitar AS$190 setong.
Pergerakan sebegini menekan syarikat penerbangan, kargo dan pelancongan dalam beberapa hari, bukan bulan. Ia juga masuk ke data inflasi melalui kos pengangkutan. Apabila syarikat penerbangan melaras harga tiket, pengguna cepat merasainya. Apabila syarikat logistik melaras harga penghantaran, syarikat akan memindahkan kos itu ke harga barangan.
Jika bahan api jet kekal hampir kawasan bersamaan AS$190 setong, saham berkaitan penerbangan dan pelancongan mungkin terus merosot, dan Eropah boleh “mengimport” inflasi walaupun permintaan menurun.
Analisis Teknikal
Minyak mentah WTI (CL-OIL) melonjak kuat, didagangkan hampir AS$104.88, mencatat kenaikan luar biasa +32.98% dalam sesi ini. Lonjakan ini berlaku selepas pecahan kukuh (breakout, iaitu harga melepasi paras rintangan penting) dari pertengahan AS$80, mendorong harga ke paras tinggi terbaru hampir AS$119.43 sebelum susut sedikit (pullback, iaitu penurunan kecil selepas kenaikan mendadak).
Pergerakan ini antara kenaikan satu sesi paling kuat sejak kebelakangan ini, mencerminkan momentum menaik yang sangat tinggi (bullish momentum, iaitu tekanan belian yang kuat) dalam pasaran tenaga.
Dari sudut teknikal, harga memecut jauh di atas purata bergerak, mengesahkan kekuatan pecahan. Purata bergerak 5 hari (85.18) dan 10 hari (76.12) meningkat tajam, manakala 20 hari (70.27) dan 30 hari (68.15) masih jauh di bawah paras semasa.
Jurang yang terlalu besar antara harga dan purata bergerak menunjukkan skala lonjakan dan menandakan pasaran kini berada dalam fasa turun naik tinggi (high-volatility phase, iaitu pergerakan harga besar dan pantas).
Dalam masa terdekat, AS$119.40 ialah rintangan segera selepas menjadi puncak harian. Jika harga menembusi dan kekal di atas paras ini, ia boleh membuka ruang ke julat AS$120–AS$125.
Di sebelah bawah, sokongan awal yang lebih bermakna kini sekitar AS$95–AS$100, selari dengan kawasan pecahan terbaru. Sokongan yang lebih kukuh berada hampir AS$87, iaitu kawasan harga bergerak mendatar sebelum lonjakan.
Secara keseluruhan, trend lebih luas kini jelas menaik, namun kenaikan yang terlalu curam menunjukkan pasaran mungkin mengalami turun naik jangka pendek atau pergerakan mendatar (consolidation, iaitu harga berehat dan bergerak dalam julat sempit) ketika pedagang menilai keuntungan pantas. Namun, selagi harga kekal di atas kawasan AS$95–AS$100, struktur menaik masih kukuh.
Perkara Seterusnya Yang Perlu Diperhatikan Pedagang
Keupayaan Brent untuk kekal di AS$100 dan mengekalkan kenaikan harian hampir 25%, kerana ini menetapkan nada selera risiko dan lindung nilai inflasi.
Sebarang petunjuk kapal tangki menyambung semula lintasan, kerana selat itu mendorong kekangan bekalan fizikal dan premium ketakutan (fear premium, iaitu tambahan harga kerana panik pasaran).
Tindak balas niaga hadapan ekuiti terhadap paras kejatuhan semasa: Nikkei -7%, Korea Selatan -8%, Taiwan -5%, Eropah -1% hingga -3%, Wall Street -2%.
Kepekaan petrol AS jika harga pam naik 10%, 20% atau lebih, kerana politik domestik boleh mengubah risiko tempoh perang lebih cepat daripada jangkaan pasaran.
Soalan Lazim (FAQ)
Apa yang menjadikan pergerakan minyak kali ini berbeza daripada kenaikan biasa? Pasaran sedang menilai kejutan bekalan (supply shock, iaitu bekalan tiba-tiba berkurang), bukan permintaan yang lebih kuat. Brent melepasi AS$100 pada pembukaan, mencecah AS$119.50, dan kini naik 25% pada hari ini. Ia juga menjadikan Brent naik 60% sejak Trump mengarahkan serangan ke atas Iran. Kenaikan 25% dalam sehari biasanya berlaku apabila aliran fizikal terganggu dan harga “dilaraskan semula” secara paksa (forced repricing, iaitu pasaran cepat menaikkan harga kerana bekalan tidak mencukupi), bukan kerana trend ekonomi yang perlahan.
Mengapa Selat Hormuz sangat penting kepada harga? Selat ini seperti injap untuk aliran tenaga global. Apabila kapal tangki berhenti bergerak, minyak mentah fizikal tidak sampai kepada pembeli. Walaupun pengeluar masih mengepam, simpanan akan penuh dan eksport terhenti. Inilah cara kejadian politik cepat menjadi kejadian harga.
Bagaimana penutupan boleh menjadi masalah lebih panjang kepada pengeluar? Jika minyak mentah tidak boleh keluar dari Teluk, sesetengah negara perlu mengurangkan pengeluaran kerana ruang simpanan habis. Memulakan semula pengeluaran yang dikurangkan boleh mengambil masa dan langkah berhati-hati, yang boleh mengekalkan bekalan ketat walaupun risiko segera berkurang.
Mengapa harga bahan api jet menjadi isyarat utama dalam kejutan ini? Produk ditapis sering menunjukkan tekanan lebih awal. Kira-kira separuh bahan api jet Eropah melalui selat itu, dan bahan api jet telah mencecah rekod tertinggi bersamaan sekitar AS$190 setong. Apabila bahan api jet melonjak, kos syarikat penerbangan, kargo dan perjalanan biasanya cepat berubah, dan boleh mengalir ke inflasi.
Apa yang kejatuhan indeks saham beritahu tentang kedudukan pasaran? Ia menunjukkan pelabur cepat mengurangkan pendedahan risiko (de-risking, iaitu menjual aset berisiko dan beralih kepada pegangan lebih selamat) merentas rantau. Nikkei susut sekitar 7%, Korea Selatan 8%, dan Taiwan 5%. Niaga hadapan saham Eropah turun 1% hingga 3%, dan niaga hadapan Wall Street sekitar 2%. Pergerakan sebesar itu lazimnya mencerminkan jualan sistematik (systematic selling, iaitu jualan automatik/berdasarkan aturan), aktiviti lindung nilai, dan keadaan kewangan yang lebih ketat, bukan kelemahan satu sektor sahaja.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
GBP/USD susut ke sekitar 1.3300 dalam dagangan Asia pada Isnin, selepas kenaikan kecil pada sesi sebelumnya. Pergerakan ini berlaku apabila Dolar AS mengukuh disebabkan permintaan aset selamat (pelabur mencari mata wang yang dianggap lebih stabil semasa krisis) berkaitan perang Iran.
Mojtaba Khamenei dinamakan sebagai pemimpin tertinggi baharu Iran lebih seminggu selepas Ayatollah Ali Khamenei terbunuh dalam serangan AS-Israel. Presiden AS Donald Trump berkata pelantikan itu “tidak boleh diterima” dan menyatakan Washington patut mempunyai peranan dalam pemilihan pemimpin Iran seterusnya.
Harga Minyak Dan Aliran Aset Selamat
Dolar AS turut disokong oleh kenaikan harga minyak berikutan kebimbangan konflik boleh mengganggu bekalan tenaga. WTI (West Texas Intermediate, penanda aras harga minyak mentah AS) meningkat melepasi AS$111.00 setong ketika laporan ini ditulis.
Pedagang juga menaikkan jangkaan inflasi (andaian harga barangan akan naik) selepas pertempuran bermula minggu lalu. Ini meningkatkan pertaruhan bahawa Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) mungkin menangguhkan pemotongan kadar faedah.
Di UK, harga tenaga yang lebih tinggi menambah kebimbangan inflasi dan mengurangkan jangkaan pemotongan kadar oleh Bank of England (BoE, bank pusat UK) bulan ini. Pasaran niaga hadapan (futures, kontrak untuk membeli/menjual pada harga masa depan) memberi isyarat tiada lagi perubahan dasar untuk baki tahun ini.
Perdana Menteri UK Keir Starmer mengulangi beliau tidak menyertai serangan awal AS-Israel dan menekankan diplomasi. Trump menolak laporan bahawa UK merancang mengerahkan HMS Prince of Wales ke Timur Tengah, dan menyifatkan Britain sebagai “sekutu yang dulu hebat.”
Perbezaan Kadar Dan Kedudukan Pasaran
Melihat kepada pengalaman konflik tahun lalu, kami melihat kekuatan Dolar AS kekal sebagai tema utama. Pelarian awal ke aset selamat pada 2025 kini berubah menjadi dagangan berasaskan hasil (yield-driven trade, strategi yang memanfaatkan pulangan kadar faedah), apabila Fed mengekalkan kadar faedah tinggi lebih lama daripada jangkaan. Niaga hadapan Fed funds (kontrak yang menunjukkan jangkaan pasaran terhadap kadar dasar Fed) kini hanya meletakkan kebarangkalian 60% untuk satu pemotongan kadar menjelang suku ketiga tahun ini, mencerminkan inflasi yang masih degil selepas kejutan harga minyak.
Pedagang perlu ambil kira bahawa walaupun harga minyak WTI turun daripada kemuncak melebihi AS$111 tahun lalu, ia masih tinggi, dengan dagangan pagi ini sekitar AS$85 setong. Tekanan harga yang berlarutan ini mengekalkan volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik harga yang “dibaca” daripada harga opsyen) dalam derivatif tenaga (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti minyak) pada paras tinggi, lalu membuka peluang kepada mereka yang mahu mengambil posisi sama ada untuk perdamaian yang rapuh atau peningkatan semula konflik di Timur Tengah. Sebarang ketegangan baharu boleh menolak harga kembali menghampiri AS$100.
Dalam dagangan derivatif kadar faedah (kontrak kewangan yang bergantung pada pergerakan kadar faedah), perbezaan hala tuju Fed dan BoE adalah penting. Tahun lalu, kedua-dua bank pusat menarik balik jangkaan pemotongan kadar, namun dengan inflasi UK kini pada 3.8% bagi Januari 2026—sedikit lebih tinggi berbanding CPI AS (Consumer Price Index, indeks harga pengguna) terbaru 3.5%—BoE mungkin terpaksa menangguhkan pelonggaran (easing, langkah menurunkan kadar untuk merangsang ekonomi) lebih lama daripada Fed. Ini memberi gambaran dagangan yang mengambil posisi bagi perbezaan kadar AS-UK yang lebih luas berpotensi menguntungkan dalam beberapa bulan akan datang.
Dalam pasaran pertukaran asing (foreign exchange/FX, dagangan mata wang), GBP/USD masih terkesan oleh ketegangan diplomatik yang muncul pada 2025, dan kini bergelut di bawah 1.2900. Pedagang opsyen perlu perhatikan bahawa walaupun harga semasa (spot, harga semasa di pasaran) tidak banyak bergerak, volatiliti satu bulan bagi pasangan ini kekal lebih tinggi daripada purata sejarah, menandakan pasaran masih mengambil kira ketidaktentuan politik dan ekonomi. Menggunakan struktur opsyen seperti risk reversals (strategi opsyen yang menggabungkan beli opsyen beli dan jual opsyen jual untuk bertaruh pada arah pergerakan sambil mengurus risiko) boleh menjadi cara berkesan untuk mengambil posisi bagi potensi pemulihan pound sambil mengehadkan risiko penurunan.
Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Pengarah Urusan IMF, Kristalina Georgieva berkata ketahanan ekonomi sekali lagi diuji susulan konflik baharu di Timur Tengah. Beliau berkata konflik berpanjangan boleh menjejaskan sentimen pasaran, pertumbuhan dan inflasi.
Beliau berkata kemudahan minyak dan gas import mengalami kerosakan serta gangguan operasi. Beliau berkata keselamatan bekalan tenaga kini menjadi kebimbangan utama.
Ketahanan Diuji Oleh Konflik Timur Tengah
Georgieva berkata setiap kenaikan 10% harga minyak, jika berlarutan hampir sepanjang tahun, akan menaikkan inflasi global sebanyak 40 mata asas (0.40 mata peratus). Beliau menggambarkan keadaan semasa sebagai dunia yang tidak pasti dan ini dianggap kebiasaan baharu.
Beliau menasihatkan pembuat dasar supaya bersedia untuk senario melampau. Beliau berkata bank pusat bebas (bank pusat yang membuat keputusan kadar faedah tanpa campur tangan politik), peraturan fiskal (had dan disiplin perbelanjaan/defisit kerajaan) dan rangka kerja dasar boleh menyokong pertumbuhan lebih pantas.
Beliau berkata negara perlu mengekalkan ruang fiskal (keupayaan kerajaan berbelanja atau memberi bantuan tanpa menambah risiko hutang) supaya boleh digunakan ketika kejutan. Beliau berkata bank pusat Jepun sedang bertindak balas terhadap perubahan daripada tempoh inflasi yang lama di bawah sasaran melalui beberapa keputusan dasar.
Strategi Derivatif Untuk Turun Naik Harga
Dengan harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI, penanda aras harga minyak AS) sekitar AS$95 setong, data terkini menunjukkan kenaikan 15% sejak awal tahun. Ini mencerminkan disiplin pengeluaran berterusan oleh OPEC+ (gabungan OPEC dan negara pengeluar sekutu) serta gangguan bekalan kecil tetapi berterusan di rantau tersebut. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti minyak) boleh mempertimbangkan pendedahan kepada risiko kenaikan harga minyak melalui opsyen beli (call option, hak untuk membeli pada harga ditetapkan) atau bull call spread (strategi membeli opsyen beli dan menjual opsyen beli pada harga mogok lebih tinggi untuk mengurangkan kos) pada ETF tenaga utama (dana dagangan bursa yang menjejak sektor tenaga).
Kenaikan 10% harga minyak tahun ke tahun menambah 40 mata asas kepada inflasi global. Data CPI Februari (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) menunjukkan inflasi kekal tinggi melebihi sasaran Rizab Persekutuan. Ini mendorong pasaran mengurangkan jangkaan satu pemotongan kadar faedah tahun ini. Ini menjadikan derivatif untuk melindungi risiko kadar faedah kekal tinggi lebih lama semakin relevan, seperti swap kadar faedah (kontrak menukar aliran pembayaran kadar tetap dan kadar berubah) atau opsyen ke atas niaga hadapan Perbendaharaan (treasury futures, kontrak membeli/menjual bon kerajaan AS pada harga masa hadapan).
Ketidaktentuan ini turut tercermin pada sentimen pasaran. Indeks Volatiliti CBOE (VIX, ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS) kekal di atas 18, lebih tinggi berbanding purata sejarah ketika ekonomi berkembang. Pedagang boleh menggunakan niaga hadapan VIX atau opsyen VIX untuk melindung nilai (hedge, mengurangkan risiko kerugian) portfolio ekuiti daripada kejutan geopolitik.
Perbezaan dasar bank pusat juga jelas, terutama melibatkan Jepun. Bank of Japan meneruskan langkah perlahan dan fleksibel keluar daripada dasar sangat longgar, manakala Fed kekal cenderung menaikkan kadar (hawkish, lebih tegas menentang inflasi) akibat inflasi dipacu tenaga. Jurang dasar yang melebar ini mencadangkan dolar AS kekal kukuh berbanding yen, membuka peluang melalui opsyen mata wang USD/JPY (kontrak yang memberi hak membeli/menjual pasangan mata wang pada kadar tertentu).
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
EUR/JPY diniagakan lebih rendah sekitar 182.95 pada awal dagangan Eropah Isnin, susut di bawah 183.00 apabila Yen Jepun mengukuh berbanding Euro. Data Pengeluaran Perindustrian (ukuran jumlah output sektor kilang dan utiliti) Jerman bagi Januari akan diumumkan lewat Isnin ini, manakala laporan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK, nilai keseluruhan barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan) Jepun bagi suku keempat (Q4) dijadualkan pada Selasa.
Perang AS-Israel dengan Iran memasuki hari ke-10. Iran menamakan Mojtaba Khamenei, anak kedua Ayatollah Ali Khamenei, sebagai Pemimpin Tertinggi baharu selepas bapanya terbunuh dalam gelombang pertama serangan AS-Israel.
Peningkatan Konflik Dorong Permintaan Aset Selamat
Presiden AS Donald Trump menuntut “penyerahan tanpa syarat” Iran dan berkata beliau menjangka peranan dalam memilih pemimpin yang diterima Rumah Putih. Iran melancarkan peluru berpandu dan dron ke arah Israel serta negara Teluk, termasuk Arab Saudi, UAE, Kuwait dan Bahrain.
Kenaikan ketegangan serantau menyokong permintaan untuk Yen dan menekan pasangan mata wang ini. Tumpuan kekal pada bagaimana konflik ini boleh mempengaruhi pergerakan pasaran dalam masa terdekat.
Ketidaktentuan mengenai hala tuju kadar faedah Bank of Japan (BoJ, bank pusat Jepun yang menetapkan kadar faedah dan dasar monetari) boleh mengehadkan lagi kenaikan Yen. Gabenor Kazuo Ueda memberi isyarat kadar faedah kekal tidak berubah untuk tempoh lebih lama, dan Reuters melaporkan bahawa walaupun ada yang sebelum ini menjangka kenaikan pada Mac, ramai kini melihat tiada perubahan sekurang-kurangnya sehingga April atau Julai.
Dalam keadaan ketegangan tinggi, memegang posisi tanpa lindung nilai (tanpa perlindungan risiko) sangat berisiko, dan kami melihat perebutan untuk mendapatkan perlindungan. Kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen (kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk beli atau jual pada harga tertentu) untuk melindung nilai daripada pergerakan mengejut dan mendadak dalam EUR/JPY, kerana turun naik pasaran mata wang (volatiliti, kadar perubahan harga) meningkat lebih 30% dalam tempoh sepuluh hari lalu. Lonjakan ini mengingatkan kepada kejutan pasaran yang berlaku pada 2024.
Kerapuhan Euro Dan Kedudukan Pasaran
Modal mengalir ke aset selamat tradisional seperti Yen Jepun, corak yang biasanya muncul ketika krisis global besar. Permintaan Yen ini berlaku walaupun BoJ memberi isyarat penangguhan kenaikan kadar faedah. Ini menunjukkan risiko geopolitik kini menjadi pemacu utama pasaran.
Euro berada di bawah tekanan kerana Eropah sangat terdedah kepada kejutan harga tenaga dari Timur Tengah. Dengan minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global) kini diniagakan melebihi AS$145 setong, paras yang tidak dilihat sejak akhir 2023, risiko kemelesetan (pertumbuhan ekonomi mengecut) di Eropah meningkat ketara. Tinjauan Sentimen Ekonomi ZEW Jerman (ukuran keyakinan penganalisis dan pelabur terhadap ekonomi) yang dikeluarkan minggu lalu sudah menunjukkan kejatuhan besar ke zon negatif.
Dalam persekitaran ini, kita perlu menilai strategi yang mendapat manfaat apabila harga jatuh atau apabila volatiliti meningkat. Kami menasihatkan pembelian opsyen put EUR/JPY (opsyen untuk menjual pada harga tertentu, biasanya untung apabila harga susut) bagi meletakkan posisi ke arah paras 180.00 dalam beberapa minggu akan datang. Pasaran opsyen menunjukkan kecenderungan kuat kepada pengukuhan JPY, dengan kos untuk melindung nilai daripada kejatuhan kadar silang (cross, pasangan mata wang tanpa USD) berada pada paras tertinggi dalam lebih setahun.
Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
EUR/USD diniagakan hampir 1.1520 pada sesi Asia Isnin selepas kenaikan kecil pada sesi sebelumnya. Carta harian menunjukkan pasangan ini masih bergerak dalam saluran menurun, mengekalkan kecenderungan menurun.
Pasangan ini telah jatuh di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) sembilan hari, iaitu purata harga yang memberi lebih berat kepada harga terkini, dan EMA itu kini menghala ke bawah. Ia juga kekal di bawah EMA 50 hari. Ini menunjukkan tekanan jualan jangka pendek dan arah aliran lebih besar masih cenderung menurun.
Isyarat Terlebih Jual Dan Momentum
Indeks Kekuatan Relatif (RSI) 14 hari, iaitu penunjuk yang mengukur kelajuan dan kekuatan pergerakan harga, telah jatuh di bawah 30. Ini menandakan keadaan terlebih jual (harga jatuh terlalu cepat). Namun, penurunan RSI menunjukkan momentum jualan masih wujud, bukannya tanda jelas kejatuhan sudah berakhir.
Sokongan pertama dilihat pada paras terendah tujuh bulan iaitu 1.1468. Di bawah itu, paras yang perlu diberi perhatian termasuk dasar saluran berhampiran 1.1430 dan paras terendah sembilan bulan 1.1391.
Rintangan pula berada pada EMA sembilan hari berhampiran 1.1650. Untuk bergerak lebih tinggi, pasangan ini perlu ditutup pada carta harian di atas EMA 50 hari pada 1.1742, kemudian bahagian atas saluran berhampiran 1.1790, dengan 1.2082 sebagai paras tertinggi sejak Jun 2021.
Pemacu Makro Dan Perbezaan Dasar
Pemacu utama ketika ini ialah perbezaan jelas data inflasi antara dua blok ekonomi. Anggaran awal Indeks Harga Pengguna (CPI) Zon Euro bagi Februari 2026 meningkat melebihi jangkaan kepada 2.8%, menunjukkan tekanan harga masih berterusan. Sebaliknya, angka inflasi AS terkini menurun kepada 2.5%, menguatkan alasan untuk Rizab Persekutuan (Fed) mula melonggarkan dasar, iaitu menurunkan kadar faedah.
Data ini mengubah jangkaan pasaran terhadap bank pusat, dan kami melihat ia menyokong pemulihan pasangan ini ke sekitar paras 1.1600. Pasaran kini menjangka penurunan kadar oleh Bank Pusat Eropah (ECB) ditangguhkan, mungkin hanya pada suku ketiga 2026. Sementara itu, pasaran niaga hadapan (futures), iaitu kontrak membeli atau menjual pada harga masa depan, menunjukkan kebarangkalian melebihi 70% untuk Fed menurunkan kadar pada mesyuarat Jun.
Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti kadar tukaran), keadaan ini menyokong strategi yang mendapat manfaat jika harga naik perlahan-lahan, sambil melindung nilai daripada turun naik. Kami melihat nilai dalam membeli opsyen jual (put option), iaitu hak untuk menjual pada harga tertentu, dengan harga pelaksanaan (strike) hampir 1.1450 sebagai lindung nilai jika berlaku pusingan menurun mendadak atau kejutan Fed yang lebih tegas (hawkish, iaitu cenderung menaikkan kadar atau mengekalkan kadar tinggi). Indeks Volatiliti EuroCurrency Cboe (EVZ), iaitu ukuran jangkaan turun naik pasaran, meningkat kepada 8.5, menandakan pasaran menjangka pergerakan lebih besar dalam beberapa minggu akan datang.
Di sebelah kenaikan, kami berpendapat spread panggilan menaik (bull call spread), iaitu strategi opsyen membeli satu opsyen beli (call) dan menjual satu opsyen beli lain pada harga pelaksanaan lebih tinggi untuk menghadkan kos dan risiko, boleh menjadi pilihan untuk menangkap kenaikan seterusnya dengan risiko terhad. Contohnya, membeli opsyen beli April 1.1650 sambil menjual opsyen beli April 1.1750 boleh mendapat manfaat jika harga bergerak melepasi rintangan EMA sembilan hari yang disebut. Struktur ini memanfaatkan momentum menaik semasa yang didorong oleh perbezaan dasar monetari.
Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
