Harga emas di Arab Saudi naik pada Selasa, berdasarkan data yang dihimpun FXStreet. Emas dipatok di SAR 575,95 per gram, naik dari SAR 572,25 pada Senin.

Emas naik menjadi SAR 6.717,77 per tola dari SAR 6.674,58 sehari sebelumnya. Harga lain yang tercatat adalah SAR 5.759,50 untuk 10 gram dan SAR 17.914,00 per troy ounce (ons troi, satuan standar perdagangan logam mulia global).

Gambaran Harga Emas Saudi

FXStreet mengonversi harga emas internasional ke riyal Saudi menggunakan kurs USD/SAR (nilai tukar Dolar AS terhadap Riyal Saudi) dan satuan lokal. Harga diperbarui harian saat publikasi dan hanya sebagai acuan, karena harga di pasar setempat bisa berbeda.

Bank sentral adalah pemegang emas terbesar. Pada 2022 mereka menambah 1.136 ton (tonne, satuan metrik setara 1.000 kg) atau sekitar US$70 miliar ke cadangan devisa, menjadi pembelian tahunan tertinggi yang pernah tercatat.

Harga emas sering bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan US Treasuries (obligasi pemerintah AS). Emas juga kerap bergerak berlawanan dengan aset berisiko (misalnya saham). Harganya dapat berubah karena kondisi geopolitik, kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi), suku bunga, dan Dolar AS, karena emas diperdagangkan dalam dolar (XAU/USD, kode emas terhadap Dolar AS).

Penggerak Pasar dan Strategi

Kenaikan ini terjadi walau Federal Reserve (bank sentral AS) menahan suku bunga, kondisi yang biasanya menekan harga emas. Namun, data inflasi Maret 2026 dari Bureau of Labor Statistics (lembaga statistik tenaga kerja AS) tercatat tinggi di 3,9%, sehingga pelaku pasar memperkirakan The Fed sulit menaikkan suku bunga lagi tanpa meningkatkan risiko resesi. Ini mendukung aset tanpa imbal hasil seperti emas (non-yielding, aset yang tidak memberi bunga/kupon).

Penopang utama tetap pembelian agresif dari bank sentral, tren yang menguat sejak lonjakan pembelian pada 2022. Data awal World Gold Council (lembaga industri emas global) untuk kuartal I-2026 menunjukkan tambahan 290 ton ke cadangan resmi, dengan People’s Bank of China (bank sentral China) menyumbang porsi besar. Permintaan institusi yang konsisten ini membantu menahan penurunan harga saat terjadi koreksi.

Bagi pelaku pasar derivatif (kontrak turunan dari aset seperti emas), kondisi ini mendukung penggunaan opsi untuk mengelola harga yang tinggi dan volatilitas (naik-turun harga) yang berpotensi meningkat dalam beberapa pekan ke depan. Membeli call option (hak untuk membeli di harga tertentu) atau call spread (strategi membeli call dan menjual call lain untuk membatasi biaya) memungkinkan ikut menikmati potensi kenaikan dengan risiko yang lebih terukur, terutama saat pasar berada di level tinggi. Perlu juga memantau hubungan berlawanan arah dengan S&P 500 (indeks saham AS), yang melemah baru-baru ini, turun 4% dalam sebulan terakhir dan bisa mendorong arus dana ke aset aman seperti logam mulia.

Intipati Utama

• Indeks naik 1.02% pada Isnin, memulihkan kerugian yang dikaitkan dengan konflik Timur Tengah dan kembali ke paras sebelum jualan besar-besaran berkaitan perang.
• Harga minyak kekal tidak menentu, dengan Brent pada $97.90 dan WTI pada $96.75, apabila pasaran bertindak balas terhadap ketegangan di sekitar Selat Hormuz.
• Walaupun saham tenaga sebelum ini mendapat manfaat daripada harga minyak yang lebih tinggi, saham teknologi kebelakangan ini mengambil alih peneraju apabila momentum pasaran beralih semula kepada sektor pertumbuhan.
• Musim pendapatan kini menjadi tumpuan utama, dengan bank-bank besar seperti JPMorgan Chase, Wells Fargo, dan Citigroup dijadualkan melaporkan keputusan.

S&P 500 menunjukkan daya tahan yang ketara dalam sesi-sesi terkini, dengan niaga hadapan kekal stabil walaupun ketegangan geopolitik berterusan dan rundingan damai antara AS dan Iran gagal.

Pada Isnin, indeks meningkat 1.02%, membalikkan kerugian berkaitan konflik Timur Tengah yang memuncak dan menghapuskan penyusutan yang berlaku sejak perang bermula.

Walaupun rundingan damai antara AS dan Iran runtuh hujung minggu lalu, indeks berjaya mendapatkan semula kedudukannya, menunjukkan pelabur masih yakin terhadap pasaran.

Kenyataan Presiden Trump bahawa Iran mungkin terbuka kepada rundingan lanjut membantu meredakan sebahagian kebimbangan pelabur.

Walaupun konflik berterusan, pelabur yakin terhadap prospek ekonomi jangka panjang, dengan memberi tumpuan kepada faktor seperti keuntungan syarikat dan pertumbuhan, bukannya isu politik jangka pendek. Pemulihan ini menonjolkan keupayaan pasaran untuk menyesuaikan diri dan kekal fokus kepada pemacu kekuatan ekonomi.

Harga Minyak Meningkat Di Tengah Ketegangan Timur Tengah

Walaupun S&P 500 kekal stabil, pasaran minyak jauh lebih tidak menentu. Niaga hadapan Brent susut 1.47% kepada $97.90 setong, manakala U.S. West Texas Intermediate (WTI) turun 2.35% kepada $96.75.

Penurunan harga ini didorong oleh peningkatan ketegangan di Timur Tengah, khususnya di Selat Hormuz, di mana AS telah memulakan sekatan, mengetatkan bekalan minyak dan menolak harga lebih rendah.

Ketika ketegangan di Timur Tengah terus mempengaruhi pasaran minyak, pakar turut memberi pandangan. Rusty Hutson Jr., pengasas Diversified Energy, berkongsi pandangannya mengenai dinamik semasa yang mendorong harga minyak yang belum sepenuhnya tercermin dalam pasaran, dengan mencadangkan harga sepatutnya diniagakan melebihi $100 setong.

Walaupun harga minyak yang lebih tinggi mendatangkan cabaran kepada pengguna tenaga, ia telah meningkatkan saham tenaga yang kini mencatat kenaikan. Di sebalik turun naik ini, pasaran yang lebih luas kekal menumpukan kepada pemulihan ekonomi, dengan penekanan kepada kestabilan dan kemajuan.

Teknologi Mengatasi Prestasi Apabila Tenaga Mendatar

Saham tenaga sebelum ini merupakan peneraju prestasi, dipacu oleh kenaikan harga minyak yang meningkatkan jangkaan keuntungan lebih tinggi bagi syarikat tenaga. Namun, apabila harga minyak mula stabil, sektor teknologi kembali memperoleh momentum dan kini mengatasi saham tenaga.

Graf di bawah jelas menunjukkan perubahan prestasi sektor, dengan saham teknologi melonjak sejak 30 Mac, manakala saham tenaga mula merosot. Pembalikan ini menonjolkan bagaimana teknologi, yang sebelum ini ketinggalan, kini menerajui pasaran.

Sumber: Yahoo Finance

Rali terkini dalam Nasdaq Composite mencerminkan perubahan ini, dengan teknologi mencatat kenaikan kukuh apabila pelabur kembali ke saham pertumbuhan.

Walaupun tenaga terus mendapat manfaat daripada harga komoditi yang meningkat, jelas bahawa sektor teknologi telah merampas semula kedudukan peneraju, menunjukkan pemulihan yang kukuh walaupun wujud kebimbangan sebelum ini. Perubahan ini menunjukkan kembalinya dinamik pasaran yang lebih tradisional, di mana sektor teknologi cenderung memimpin ketika tempoh pemulihan ekonomi.

Musim Pendapatan Bakal Memberikan Petunjuk Baharu

Seiring musim pendapatan berlangsung, pasaran akan meneliti dengan cermat keputusan daripada institusi kewangan utama.

Bank seperti JPMorgan Chase, Wells Fargo, dan Citigroup dijadualkan melaporkan pendapatan suku tahunan minggu ini, menawarkan petunjuk penting mengenai tahap kesihatan kewangan ekonomi serta sejauh mana sektor korporat menavigasi risiko geopolitik yang meningkat.

Prestasi sektor perbankan amat signifikan pada suku ini, kerana pelabur akan mencari petunjuk kestabilan di tengah ketidaktentuan global.

Goldman Sachs baru-baru ini melaporkan pendapatan yang mengagumkan, iaitu $17.55 sesaham dan hasil $17.23 bilion, mengatasi jangkaan walaupun berdepan cabaran.

Bagaimanapun, keputusan tersebut agak bercampur-campur, apabila penurunan ketara dalam hasil dagangan pendapatan tetap diimbangi oleh peningkatan kukuh dalam perbankan pelaburan.

Dengan latar ini, perhatian kini beralih kepada prestasi bank-bank utama lain. Pendapatan yang kukuh daripada institusi ini boleh mengukuhkan keyakinan bahawa ekonomi mengurus cabaran geopolitik dengan berkesan, sekali gus memperkukuh sentimen positif yang mendorong S&P 500.

Analisis Teknikal

Indeks membentuk dasar setempat berhampiran 6318.04 pada 30 Mac. Sejak itu, ia mengekalkan trajektori menaik yang konsisten, dicirikan oleh paras tinggi yang lebih tinggi dan paras rendah yang lebih tinggi. Harga semasa 6906.75 berlegar tepat di bawah puncak terbaharu 6907.00, mencadangkan pasaran sedang menguji rintangan terdekat.

Penunjuk MACD menunjukkan bullish crossover yang berlaku sekitar 6 April. Walaupun histogram MACD pada masa ini positif (bar hijau), momentum kelihatan sedikit mendatar apabila bar semakin mengecil. Perapatan garisan ini boleh memberi isyarat penyatuan ringkas atau pembetulan kecil sebelum kenaikan seterusnya.

Aras Utama Untuk Diperhatikan:

• Sokongan: 6889
• Rintangan: 7000

Perkara Seterusnya Yang Perlu Diperhatikan Pedagang

Pergerakan seterusnya bagi S&P 500 bergantung pada bagaimana pasaran bertindak balas terhadap laporan pendapatan akan datang daripada bank-bank utama serta sama ada ketegangan geopolitik, khususnya konflik AS-Iran, meningkat atau kembali stabil.

Pedagang juga akan memerhati harga minyak, kerana sebarang perubahan ketara boleh mempengaruhi kedua-dua saham tenaga dan sentimen pasaran yang lebih luas. Jika teknologi meneruskan momentum menaik dan saham tenaga stabil, S&P 500 mungkin mengekalkan kenaikannya.

Namun, jika harga tenaga melonjak semula atau risiko geopolitik meningkat, indeks boleh berdepan cabaran untuk mengekalkan paras semasa.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Harga emas di Filipina naik pada Selasa, berdasarkan data yang dihimpun FXStreet. Emas dipatok di PHP 9.178,61 per gram, naik dari PHP 9.119,29 pada Senin.

Emas naik menjadi PHP 107.057,70 per tola dari PHP 106.365,60 sehari sebelumnya. Harga lain yang tercantum adalah PHP 91.786,59 untuk 10 gram dan PHP 285.486,90 per troy ounce (ons troy, satuan khusus untuk logam mulia sekitar 31,103 gram).

Bagaimana FXStreet Menghitung Harga Emas Filipina

FXStreet menghitung harga emas di Filipina dengan mengonversi harga emas internasional menggunakan kurs USD/PHP (nilai tukar Dolar AS terhadap Peso Filipina) dan satuan ukur setempat. Angka-angka ini diperbarui setiap hari berdasarkan harga pasar pada saat publikasi, dan hanya untuk referensi karena harga di pasar lokal bisa berbeda.

Bank sentral adalah pemegang emas terbesar. Mereka menambah 1.136 ton (tonne, satuan metrik 1.000 kg) senilai sekitar US$70 miliar ke cadangan (reserves, aset yang disimpan sebagai penyangga) pada 2022, menurut World Gold Council, pembelian tahunan tertinggi yang pernah tercatat.

Harga emas bisa bergerak karena risiko geopolitik, kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi), suku bunga, dan perubahan Dolar AS, karena emas dihargai dalam dolar (XAU/USD, kode perdagangan emas terhadap Dolar AS). Emas juga cenderung bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS, obligasi pemerintah AS (US Treasuries, surat utang pemerintah AS), dan aset berisiko seperti saham.

Kenaikan kecil harga emas lokal mencerminkan cerita global yang lebih besar untuk beberapa pekan ke depan. Indeks Dolar AS (US Dollar Index, ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang) melemah hampir 3% pada kuartal I 2026, yang biasanya menjadi pendorong bagi emas. Hubungan berlawanan arah ini adalah prinsip dasar yang perlu dipantau pelaku pasar.

Pasar saham Asia menguat pada Selasa setelah pernyataan Presiden AS Donald Trump dan Wakil Presiden JD Vance mengindikasikan pembicaraan dengan Iran belum sepenuhnya gagal, sehingga mendorong minat pada aset berisiko (instrumen yang harganya biasanya naik saat investor berani mengambil risiko).

Nikkei 225 naik lebih dari 2,5% mendekati 58.000, Shanghai naik 0,55% sedikit di atas 4.000, dan Hang Seng bertambah 0,5% mendekati 25.785. Bursa saham India tutup karena Dr. Baba Saheb Ambedkar Jayanti.

Pembicaraan Iran dan Reaksi Pasar

Pada Senin, Trump mengatakan Iran “sangat ingin” mencapai kesepakatan dan menyebut Angkatan Laut AS memblokade pelabuhan Iran (mencegah kapal keluar-masuk). Vance mengatakan timnya mendapat “pemahaman penting” soal cara Iran bernegosiasi dalam putaran pertama pembicaraan di Pakistan pada akhir pekan.

Vance menegaskan penghentian ambisi nuklir Iran (program untuk mengembangkan kemampuan nuklir) dan pembukaan kembali Selat Hormuz (jalur pelayaran strategis untuk ekspor minyak) adalah syarat yang tidak bisa ditawar. CNN melaporkan pejabat Washington membahas kemungkinan pertemuan tatap muka kedua dengan pejabat Iran sebelum gencatan senjata dua minggu berakhir pada 21 April, namun belum pasti terjadi.

Perhatian juga tertuju pada pertemuan di Washington, DC antara Duta Besar Lebanon Nada Hamadeh dan Duta Besar Israel Yechiel Leiter pada 15:00 GMT.

Pertimbangan Trading dan Lindung Nilai

Blokade pelabuhan Iran pada April 2025 membuat minyak Brent melonjak di atas US$110 per barel, menghasilkan keuntungan besar bagi posisi long call options (membeli opsi call, yaitu hak membeli di harga tertentu, untuk mendapat untung jika harga naik). Kondisi serupa mulai terlihat: laporan awal April 2026 menyebut gangguan di Laut Merah yang didukung Iran telah mendorong CBOE Crude Oil Volatility Index/OVX (indeks perkiraan gejolak harga minyak berbasis harga opsi) naik 15% dalam dua minggu. Trader bisa mempertimbangkan membeli out-of-the-money calls pada futures minyak (opsi call dengan harga pelaksanaan di atas harga saat ini; lebih murah tetapi butuh kenaikan harga besar), karena eskalasi bisa memicu lonjakan harga seperti tahun lalu.

Nikkei 225 pernah melonjak 2,5% saat ada kabar negosiasi pada 2025, tetapi kenaikan itu hilang dalam sebulan ketika ketegangan kembali. Pola ini menunjukkan kabar geopolitik positif perlu disikapi hati-hati dan investor bisa menambah perlindungan. Misalnya, VIX futures (kontrak berjangka atas indeks volatilitas saham AS) untuk beberapa bulan ke depan masih relatif murah, diperdagangkan di bawah 18, level yang rendah jika dibandingkan gejolak historis saat insiden Selat Hormuz 2019.

Dolar AS biasanya menguat saat krisis Timur Tengah, seperti pada kuartal II 2025. Saat ketegangan kembali meningkat, strategi long dolar terhadap mata uang berisiko atau mata uang terkait komoditas dinilai lebih aman. Opsi pada ETF mata uang seperti UUP (ETF yang melacak penguatan dolar) dapat memberi eksposur berleverage (paparan lebih besar dengan modal lebih kecil, namun risiko juga lebih tinggi) pada dolar sebagai aset safe haven (aset yang dicari saat pasar panik).

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

Harga emas naik di Malaysia pada Selasa, berdasarkan data FXStreet. Emas berada di MYR 607,46 per gram, naik dari MYR 603,22 pada Senin.

Emas naik ke MYR 7.085,28 per tola dari MYR 7.035,79 sehari sebelumnya. Harga lain yang dicatat: MYR 6.074,59 untuk 10 gram dan MYR 18.894,09 per troy ounce (ons troy, satuan berat khusus untuk logam mulia).

Metode Penetapan Harga Emas Malaysia

FXStreet menghitung harga emas Malaysia dengan mengonversi harga internasional menggunakan kurs USD/MYR dan satuan lokal. Angka diperbarui setiap hari saat publikasi dan hanya sebagai acuan; harga di pasar lokal bisa sedikit berbeda.

Bank sentral adalah pemegang emas terbesar dan menggunakannya sebagai bagian dari cadangan devisa (aset simpanan negara, misalnya valas dan emas). Data World Gold Council menyebut bank sentral menambah 1.136 ton emas senilai sekitar US$70 miliar pada 2022, pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai.

Emas sering bergerak berlawanan arah (korelasi terbalik, ketika satu naik yang lain cenderung turun) dengan Dolar AS dan US Treasuries (obligasi pemerintah AS). Emas juga kerap bergerak berlawanan arah dengan aset berisiko (instrumen yang biasanya turun saat pasar takut risiko, seperti saham). Harga emas dapat dipengaruhi peristiwa geopolitik, kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi), suku bunga, dan kekuatan Dolar AS, karena emas diperdagangkan dalam dolar (XAU/USD: kode emas terhadap dolar AS).

Pendorong Pasar dan Prospek Trading

Salah satu faktor utama adalah perubahan arah kebijakan Federal Reserve AS (bank sentral AS). Setelah menahan suku bunga di 3,5% hingga akhir 2025, inflasi AS yang turun ke 2,7% mendorong pasar memperkirakan setidaknya satu kali pemangkasan suku bunga pada kuartal III. Secara historis, peluang suku bunga lebih rendah melemahkan dolar AS, yang cenderung bergerak berlawanan arah dengan emas.

Pembelian agresif oleh bank sentral juga berlanjut, tren yang menguat sejak percepatan pada 2022. People’s Bank of China (bank sentral China) dilaporkan menambah 40 ton ke cadangannya pada kuartal I 2026 saja, sehingga membantu menahan penurunan harga. Permintaan institusi yang konsisten ini membatasi potensi penurunan bagi trader yang memegang posisi long (posisi beli, untung jika harga naik).

Jika melihat volatilitas tajam pada 2024, ketegangan geopolitik dapat memicu lonjakan harga cepat. Ketegangan di Laut China Selatan menciptakan kondisi serupa, mendorong permintaan safe haven (aset “pelindung” saat pasar tidak pasti) yang mendukung strategi optimistis. Trader juga semakin banyak memakai opsi (kontrak hak beli/jual di harga tertentu) untuk memanfaatkan volatilitas yang diperkirakan.

Dalam kondisi ini, strategi seperti membeli call option (opsi beli) atau bull call spread (strategi opsi: membeli call dan menjual call lain dengan harga lebih tinggi untuk membatasi biaya dan risiko) dapat dipakai untuk mengejar kenaikan dengan risiko terukur. Implied volatility (perkiraan volatilitas yang tercermin pada harga opsi) pada opsi emas meningkat, menandakan pasar memperkirakan pergerakan harga besar dalam beberapa pekan. Trader perlu memantau indeks dolar (ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang), karena penembusan di bawah level penopang (support, area harga yang sering menahan penurunan) dapat memicu kenaikan lanjutan emas.

Sterling melanjutkan penguatan hingga sekitar 1,3515 terhadap Dolar AS pada perdagangan Asia Selasa, seiring sentimen pasar yang lebih menyukai aset berisiko. Kontrak berjangka (futures) S&P 500 bergerak datar setelah naik lebih dari 1% pada Senin, sementara Indeks Dolar AS turun ke level terendah enam pekan di sekitar 98,30.

GBP/USD sempat turun ke sekitar 1,3380 pada awal Senin, lalu pulih dan ditutup mendekati 1,3510, naik 0,35% dalam sehari. Pasangan ini diperdagangkan di atas 1,3500 untuk pertama kalinya sejak aksi jual setelah konflik Iran dimulai dan mencapai level tertinggi sejak akhir Februari.

Selera Risiko Dan Pelemahan Dolar

Pasangan ini telah naik lebih dari 350 pips (satuan pergerakan harga kecil di pasar valuta asing; umumnya 1 pip = 0,0001) dari titik terendah awal April di sekitar 1,3160, sehingga memangkas sekitar setengah penurunan dari puncak tahun berjalan di sekitar 1,3870. Pergerakan ini mengikuti perubahan selera risiko dan pelemahan Dolar AS secara luas.

Pengumuman AS soal blokade Selat Hormuz setelah pembicaraan akhir pekan di Pakistan gagal menekan Sterling di awal pekan. Blokade dimulai pukul 10.00 EDT pada Senin (zona waktu Pantai Timur AS) dan ditujukan untuk menghentikan kapal berbendera Iran serta kapal lain yang keluar dari pelabuhan Iran.

Laporan juga menyebut Iran mempertimbangkan menghentikan pengayaan uranium (proses meningkatkan kadar uranium untuk bahan bakar nuklir; dalam konteks geopolitik sering dikaitkan dengan program nuklir) dan menghentikan program nuklirnya. Pada Senin, GBP/USD tercatat di 1,3457.

Kita bisa melihat bagaimana suasana “risk-on” (kondisi saat pelaku pasar berani mengambil risiko dan cenderung membeli aset berisiko), didorong harapan gencatan senjata AS-Iran, mengangkat Pound ke atas 1,3500 pada periode ini di 2025. Ini menunjukkan sentimen dapat cepat berubah dan melemahkan Dolar AS, pola yang perlu dicermati pelaku pasar. Volatilitas (naik-turun harga yang cepat) akibat headline geopolitik menjadi pelajaran penting dari pasar tahun lalu.

Divergensi Kebijakan Dan Implikasi Perdagangan

Namun, kondisi pada 14 April 2026 lebih dipengaruhi kebijakan ekonomi dibanding peristiwa geopolitik tahun lalu. Inflasi AS yang bertahan di atas 3% membuat Federal Reserve memberi sinyal pemangkasan suku bunga lebih sedikit dari perkiraan sebelumnya. Ini berbeda dengan Bank of England, yang diperkirakan lebih cepat memangkas suku bunga untuk mendorong ekonomi Inggris yang lesu, sehingga menjadi tekanan bagi Pound.

Perbedaan arah kebijakan ini mengisyaratkan pelaku pasar derivatif (instrumen turunan seperti opsi) dapat mempertimbangkan strategi lindung nilai (hedging: mengurangi risiko kerugian) terhadap potensi pelemahan Pound dibanding Dolar. Membeli opsi put GBP/USD (hak untuk menjual pada harga tertentu; biasanya dipakai untuk mengambil posisi saat memperkirakan harga turun) bisa menjadi cara sederhana untuk mengantisipasi penguatan Dolar jika The Fed tetap hawkish (cenderung ketat/menahan suku bunga tinggi). Volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan pasar atas besarnya pergerakan harga ke depan yang tercermin pada harga opsi) tenor satu bulan berada di sekitar 6,8%, tidak ekstrem, sehingga biaya membeli opsi relatif terjangkau sebagai perlindungan dari penurunan.

Mengingat pasar dapat cepat berbalik karena berita pada 2025, bersiap untuk kejutan juga masuk akal. Strategi long straddle (membeli opsi call dan put sekaligus dengan strike yang sama; untung jika harga bergerak besar ke salah satu arah) bisa diuntungkan bila terjadi pergerakan signifikan naik atau turun. Strategi ini dapat efektif jika data inflasi mendatang atau pernyataan bank sentral AS maupun Inggris menyimpang tajam dari ekspektasi pasar saat ini.

USD/CHF turun untuk hari ketujuh dan diperdagangkan dekat 0,7830 pada sesi Asia, Selasa. Pergerakan ini mengikuti laporan bahwa AS dan Iran mungkin menggelar pembicaraan lanjutan sebelum gencatan senjata dua minggu berakhir.

Donald Trump mengatakan Iran telah menghubungi dan ingin melanjutkan negosiasi. JD Vance merujuk upaya diplomasi yang masih berjalan dan menyebut pembicaraan akhir pekan bersifat konstruktif untuk memahami posisi Iran.

Dukungan Franc Swiss dan Pantauan SNB

Franc Swiss mendapat dukungan ketika harga minyak melemah, sehingga pasar makin memperhatikan potensi penyesuaian kebijakan Swiss National Bank (SNB/bank sentral Swiss). Inflasi konsumen tahunan Swiss naik menjadi 0,3% pada Maret dari 0,1% pada Februari, tertinggi dalam setahun, sementara SNB kembali menegaskan dapat melakukan intervensi (aksi langsung di pasar valuta asing) untuk menahan penguatan CHF yang berlebihan.

Dolar AS juga tertekan karena turunnya harga minyak mengurangi peluang bank sentral AS bersikap lebih agresif. Fed Governor Stephen Miran mengatakan guncangan energi terkait Iran tidak mengubah ekspektasi inflasi jangka panjang, dan inflasi bisa kembali ke target dalam satu tahun.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan kepada Semafor AS sebaiknya “menunggu dan melihat” sebelum memangkas suku bunga. Ia memperkirakan kenaikan harga terbaru tidak akan menetap dalam ekspektasi inflasi.

Dengan penurunan USD/CHF yang berlanjut, strategi yang diuntungkan jika Franc Swiss menguat dalam waktu dekat patut dipertimbangkan. Membeli opsi put pada pasangan USD/CHF (kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) dapat memberi peluang untung dari tren turun ini, dengan risiko terbatas pada premi (biaya) yang dibayar. Ini relevan karena pasar menilai peluang kesepakatan AS-Iran meningkat, yang mengurangi permintaan terhadap Dolar AS sebagai aset safe haven (aset yang biasanya dicari saat pasar bergejolak).

Manajemen Risiko dan Posisi Lintas Pasar

Namun, perlu waspada terhadap SNB karena pasangan ini mendekati level yang secara historis memicu intervensi. Pada periode 2015-2022, SNB terlihat agresif menahan pergerakan Franc, dan pernyataan terbaru mereka menegaskan kesiapan untuk bertindak lagi. Strategi long volatility (strategi yang diuntungkan dari pergerakan harga besar), seperti straddle (membeli opsi call dan put secara bersamaan pada level dan jatuh tempo yang sama), bisa lebih aman untuk menangkap lonjakan ke salah satu arah jika SNB mengejutkan pasar atau pembicaraan Iran tiba-tiba gagal.

Di sisi AS, pasar tampak mengabaikan risiko inflasi yang mendasar. Inflasi inti AS (Core CPI/indeks harga konsumen tanpa komponen yang sangat bergejolak seperti pangan dan energi) bertahan di atas 3,5% sepanjang sebagian besar 2025, sehingga ketenangan dari turunnya harga minyak bisa hanya sementara. Jika data ekonomi AS berikutnya menunjukkan tekanan harga tetap tinggi, The Federal Reserve bisa kembali bersikap hawkish (cenderung mendukung suku bunga lebih tinggi), yang dapat memicu pembalikan tajam pada Dolar.

Situasi ini berkaitan erat dengan pasar energi, ketika meredanya ketegangan menekan harga minyak mentah. Prospek kesepakatan menurunkan risk premium (tambahan harga karena risiko) dari potensi gangguan pasokan di Selat Hormuz, jalur sekitar 20% minyak dunia melintas setiap hari. Karena itu, posisi bearish pada kontrak berjangka minyak mentah (futures/kontrak untuk jual-beli di harga tertentu pada waktu mendatang) dapat menjadi pelengkap untuk posisi short USD/CHF (bertaruh USD/CHF turun).

Perkara Utama

• USD/JPY susut ke arah 159.00 apabila ketegangan berkaitan Iran mereda dan prospek Fed yang dovish mengurangkan daya tarikan USD sebagai aset selamat.
• Risiko tenaga yang meningkat dari Selat Hormuz mengehadkan potensi kenaikan JPY walaupun USD melemah.
• Asas bercampur mengekalkan USD/JPY dalam julat, dengan geopolitik dan data inflasi mempengaruhi pergerakan harga seterusnya.

USD/JPY meneruskan penurunan pada Isnin dari kawasan 159.85, bergerak lebih rendah dalam sesi Asia pada Selasa dan menghampiri paras 159.00. Namun, penurunan kelihatan terhad di tengah-tengah asas yang bercampur.

Walaupun rundingan AS-Iran terbantut pada hujung minggu, pasaran masih berharap bahawa diplomasi masih menjadi pilihan. Naib Presiden AS JD Vance menyatakan kemajuan bermakna telah dicapai, walaupun tanpa kejayaan. Optimisme ini menjejaskan tarikan Dolar AS sebagai aset selamat, sekali gus menambah tekanan kepada USD/JPY.

USD tertekan apabila prospek Fed kekal bercampur

Selain itu, ketidaktentuan mengenai trend inflasi AS dan hala tuju dasar Rizab Persekutuan telah membebankan Dolar AS, mendorongnya ke paras terendah sejak awal Mac.

Data Jumaat menunjukkan inflasi meningkat pada kadar terpantas dalam hampir empat tahun, mengukuhkan kebimbangan bahawa tekanan harga kekal melekit dan mungkin memaksa Fed mengekalkan pendirian ketat lebih lama daripada jangkaan sebelum ini.

Ini menyebabkan pasaran menilai semula kebarangkalian kenaikan kadar tambahan lewat tahun ini. Namun, sentimen kekal berbelah bahagi, apabila sebahagian pedagang masih mengambil kira potensi pemotongan kadar, disokong oleh tanda-tanda ketegangan geopolitik yang reda yang boleh mengurangkan risiko inflasi dari semasa ke semasa.

JPY dihadkan oleh risiko tenaga, kebimbangan campur tangan

Yen Jepun mungkin sukar menarik minat belian yang berterusan di tengah-tengah kebimbangan ekonomi berkaitan tenaga yang meningkat susulan ketidakstabilan yang semakin memuncak di Selat Hormuz.

Presiden AS Donald Trump mengesahkan sekatan tentera laut ke atas laluan perairan strategik itu sedang berlangsung, meningkatkan ketegangan geopolitik dan memberi amaran kemungkinan tindakan terhadap kapal Iran yang beroperasi di rantau tersebut.

Sebagai tindak balas, Iran mengeluarkan ancaman meluas yang menyasarkan laluan perkapalan dan pelabuhan di seluruh Teluk Parsi serta Teluk Oman, sekali gus meningkatkan lagi kebimbangan gangguan terhadap aliran tenaga global.

Memandangkan Jepun sangat bergantung kepada import minyak mentah dari Timur Tengah, sebarang gangguan berpanjangan atau lonjakan harga tenaga boleh memberi tekanan ketara kepada imbangan dagangan dan prospek ekonomi negara itu. Ini mengurangkan selera untuk mengambil posisi bullish agresif pada JPY, kerana kos import yang lebih tinggi dan kebimbangan pertumbuhan lazimnya melemahkan kekuatan mata wang.

Sehubungan itu, dinamik ini boleh membantu menampan tekanan penurunan dalam USD/JPY walaupun Dolar secara keseluruhan melemah. Namun begitu, spekulasi yang semakin meningkat bahawa pihak berkuasa Jepun boleh campur tangan untuk mengehadkan kelemahan Yen yang berlebihan mungkin menjadi faktor yang mengehadkan sebarang kenaikan berterusan bagi pasangan ini, menjadikan pergerakan harga keseluruhan kekal dalam julat.

Analisis Teknikal USDJPY

USDJPY kini didagangkan berhampiran paras rintangan utama 160.000 dan seperti yang dilihat dalam carta di bawah, USDJPY bergerak dalam julat antara 157.000 hingga 160.000. Buat masa ini masih belum jelas sama ada USDJPY akan membentuk kenaikan baharu atau retracement besar susulan campur tangan kerajaan Jepun.

Purata bergerak ketika ini agak mendatar, menunjukkan momentum bullish atau bearish tidak kuat pada masa ini. Untuk melihat trend yang jelas, kita mahu purata bergerak tersusun sehala dengan jurang yang ketara di antaranya supaya lebih yakin harga akan bergerak ke arah tersebut.

Histogram MACD mula bertukar bearish dan garisan isyarat hampir melintasi ke wilayah negatif, menandakan penjual mula memasuki pasaran dan mahu menolak harga lebih rendah. Walau bagaimanapun, di bahagian bawah, masih terdapat beberapa paras sokongan yang kukuh.

Paras Utama Untuk Diperhatikan:

• Sokongan: 158.336
• Rintangan: 159.805

Perkara Yang Perlu Diperhatikan

Menjelang tempoh seterusnya, USD/JPY berkemungkinan kekal sensitif terhadap data AS yang masuk dan perubahan tajuk utama geopolitik. Pedagang perlu memantau rapat keluaran inflasi akan datang dan sebarang isyarat daripada Rizab Persekutuan, kerana hala tuju dasar yang lebih jelas boleh memacu pergerakan seterusnya bagi Dolar AS.

Pada masa yang sama, perkembangan di Selat Hormuz dan harga tenaga akan menjadi faktor utama untuk sentimen Yen, khususnya memandangkan kebergantungan Jepun terhadap import. Sebarang tanda peningkatan ketegangan boleh mengehadkan kekuatan JPY, manakala ketegangan yang reda boleh membolehkan mata wang itu pulih.

Seiring itu, peserta pasaran akan kekal peka terhadap potensi isyarat campur tangan daripada pihak berkuasa Jepun, terutamanya jika USD/JPY menghampiri paras tinggi terkini sekali lagi.

Rumusan Pasaran

USD/JPY kekal terperangkap dalam tarik-menarik antara sentimen Dolar AS yang semakin lembut dan kelemahan asas pada Yen Jepun. Walaupun permintaan aset selamat yang memudar dan prospek Fed yang bercampur menekan pasangan ini lebih rendah, risiko tenaga dan pendedahan Jepun kepada import terus mengehadkan kekuatan JPY.

Buat masa ini, keadaan ini mengekalkan aksi harga secara umumnya dalam julat, dengan kedua-dua pihak belum mempunyai kelebihan hala tuju yang jelas sehingga pemangkin makro yang lebih kuat muncul.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Impor China secara tahunan (year-on-year/yoy, yaitu dibanding bulan yang sama tahun lalu) naik 27,8% pada Maret. Kenaikan ini di atas perkiraan 11,1%.

Data ini mengukur perubahan impor dibandingkan bulan yang sama setahun sebelumnya. Tidak ada angka lain dalam rilis tersebut.

Lonjakan Impor Menandakan Selera Risiko Meningkat

Kenaikan besar pada data impor yoy China menjadi sinyal “risk-on” (pelaku pasar lebih berani mengambil risiko, biasanya membeli aset berisiko seperti saham dan komoditas) untuk beberapa pekan ke depan. Angka 27,8% menunjukkan permintaan domestik jauh lebih kuat dari perkiraan. Ini mengindikasikan pemulihan ekonomi punya momentum lebih besar dari proyeksi, sehingga pelaku pasar perlu menilai ulang aset yang sensitif terhadap pertumbuhan global (aset yang biasanya naik saat ekonomi menguat, misalnya komoditas, saham siklikal, dan mata uang komoditas).

Reli komoditas industri diperkirakan berlanjut. Dengan impor bijih besi disebut mencapai rekor bulanan baru dan persediaan tembaga di Shanghai turun 8% pekan lalu, permintaan fisik terlihat jelas (permintaan nyata dari industri, bukan hanya spekulasi). Opsi beli (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) pada kontrak berjangka tembaga (futures, kontrak untuk membeli/menjual di masa depan pada harga yang disepakati) dan kontrak minyak utama seperti Brent (patokan harga minyak global) bisa menjadi cara untuk mengambil posisi atas lonjakan permintaan dari konsumen terbesar dunia.

Data ini sangat positif untuk mata uang yang terkait komoditas, terutama Dolar Australia. Pasangan AUD/USD sudah menembus 0,7150, dan berpotensi menuju 0,7400, level yang terakhir terlihat sebelum perlambatan manufaktur global pada 2025. Trader dapat mempertimbangkan membeli opsi call AUD/USD atau menjual put yang jauh dari harga pasar (out-of-the-money put, opsi jual yang masih “jauh” dari posisi untung) untuk membantu mendanai posisi tersebut.

Saham sektor tambang dan sumber daya global juga diuntungkan langsung. Saham seperti BHP dan Rio Tinto sudah naik lebih dari 5% pekan ini, dan ada peluang proyeksi laba (earnings estimates, perkiraan keuntungan perusahaan) direvisi naik. Strategi bull call spread (membeli call dan menjual call lain di harga lebih tinggi untuk membatasi biaya dan potensi keuntungan) pada MSCI World Metals and Mining Index (indeks acuan saham global sektor logam dan tambang) bisa menjadi cara yang lebih luas untuk menangkap potensi kenaikan dan berpeluang mengungguli indeks umum.

Volatilitas (tingkat naik-turun harga) berpotensi turun lagi karena data pertumbuhan yang kuat meredakan kekhawatiran resesi. VIX (indeks volatilitas pasar saham AS, sering disebut “indeks ketakutan”) sudah turun di bawah 14, terendah sejak kuartal III 2025, yang mengindikasikan pasar kembali lebih tenang. Menjual call spread VIX atau secara hati-hati membeli put VIX (opsi jual) bisa menjadi strategi saat sentimen positif menguat.

Prospek Yuan Menguat

Kekuatan ekonomi China juga dapat menopang mata uangnya, membalikkan tren pelemahan yang terlihat sepanjang 2025. People’s Bank of China (bank sentral China) akan lebih kecil dorongannya untuk mendevaluasi (melemahkan nilai tukar secara terarah), dan pasangan USD/CNH (dolar AS terhadap yuan offshore/CNH, yaitu yuan yang diperdagangkan di luar China daratan) bisa turun menembus area dukungan penting 6,80 dalam beberapa pekan ke depan. Opsi put pada USD/CNH dapat digunakan untuk mengambil posisi atas potensi penguatan Yuan.

Ekspor China tumbuh 7,1% secara tahunan (year on year/yoy: dibandingkan periode yang sama tahun lalu) pada Maret. Angka ini di bawah perkiraan 8,3%.

Data ini menunjukkan pertumbuhan ekspor melambat dibandingkan perkiraan. Rilis ini membandingkan ekspor Maret dengan bulan yang sama tahun lalu.

Implikasi Untuk Mata Uang

Hasil di bawah perkiraan pada pertumbuhan ekspor Maret China memberi sinyal permintaan global terhadap barang manufaktur (barang hasil pabrik) mulai mendingin. Ini menjadi alasan untuk mengantisipasi pelemahan mata uang yang sangat terkait dengan kesehatan ekonomi China, seperti dolar Australia. AUD/USD (nilai tukar dolar Australia terhadap dolar AS) sudah turun ke level terendah tiga bulan di sekitar 0,6550, dan opsi (options: instrumen derivatif/produk turunan untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu) dapat digunakan untuk mengambil posisi bila terjadi penurunan lanjutan menuju 0,64 dalam beberapa pekan ke depan.

Data ini berdampak langsung pada komoditas industri karena China adalah konsumen terbesar dunia. Karena itu, strategi derivatif (derivatives: produk keuangan turunan yang nilainya mengikuti aset acuan) yang bearish (bearish: bertaruh harga turun) pada tembaga mulai dipertimbangkan, setelah harga turun di bawah US$8.400 per ton di LME (London Metal Exchange: bursa logam di London). Menjual (short) kontrak berjangka (futures: kontrak jual-beli pada harga dan waktu tertentu) tembaga atau membeli opsi jual (put options: memberikan hak untuk menjual pada harga tertentu, biasanya dipakai untuk untung saat harga turun) pada perusahaan tambang besar yang bergantung pada permintaan China bisa menjadi pilihan.

Indeks saham global yang punya eksposur tinggi ke China, terutama DAX Jerman, kini rentan. Reaksi serupa terjadi saat data China mengecewakan pada kuartal ketiga 2025, yang memicu penurunan tajam saham produsen mobil Eropa dan barang mewah. Membeli opsi jual pada indeks DAX memberi eksposur luas terhadap potensi penurunan ini.

Ketidakpastian dari data yang meleset ini kemungkinan meningkatkan volatilitas pasar (volatility: tingkat naik-turun harga). Ini membuat pembelian opsi beli (call options: hak untuk membeli pada harga tertentu) pada indeks volatilitas seperti VIX (Volatility Index: indeks yang mencerminkan perkiraan gejolak pasar saham AS) menjadi lindung nilai (hedge: strategi untuk mengurangi risiko) yang masuk akal terhadap gejolak pasar yang lebih luas.

Respons Kebijakan Dan Manajemen Risiko

Angka ekspor yang lemah menambah tekanan pada People’s Bank of China (bank sentral China) untuk memberi stimulus ekonomi. Pasar akan memantau pengumuman terkait injeksi likuiditas (liquidity injections: penambahan uang/pendanaan ke sistem keuangan) atau pemangkasan rasio cadangan wajib bank (reserve requirements: porsi dana yang wajib disimpan bank). Langkah seperti ini bisa memicu pembalikan harga yang tajam namun sementara, sehingga penting memasang stop-loss (batas rugi otomatis untuk membatasi kerugian) pada posisi bearish yang dibuka.

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.