Permintaan emas meningkat apabila serangan hujung minggu di Timur Tengah menaikkan risiko geopolitik (risiko berkaitan konflik antara negara) dan mendorong lebih banyak pembelian aset selamat (pelaburan yang biasanya dicari ketika krisis, seperti emas). Pasaran juga bertindak balas terhadap ketidakpastian dasar global yang lebih luas (ketidakjelasan hala tuju polisi kerajaan dan bank pusat di banyak negara). Emas kali terakhir dilihat pada 5,378. Momentum harian (arah dan kekuatan pergerakan harga dalam sehari) sedikit menaik, dan RSI (Indeks Kekuatan Relatif, penunjuk untuk menilai sama ada harga terlalu dibeli atau terlalu dijual) meningkat.

Tahap Teknikal Emas

Tahap teknikal yang disebut ialah rintangan (paras harga yang sukar ditembusi di bahagian atas) pada 5,440 dan 5,500, dengan sokongan (paras harga yang cenderung menahan kejatuhan) pada 5,149 dan 5,013 (21 DMA, purata pergerakan 21 hari iaitu purata harga 21 hari untuk melihat arah trend). Risiko dinyatakan lebih cenderung naik. Kekuatan mana-mana kenaikan harga emas bergantung pada sama ada konflik menjadi berpanjangan dan merebak. Faktor utama ialah sama ada ia mengganggu laluan bekalan minyak, yang boleh menjejaskan pertumbuhan global dan inflasi (kenaikan harga barangan secara umum). Artikel ini menyatakan ia dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan (AI, sistem komputer yang meniru cara manusia menganalisis) dan disemak oleh editor.

Risiko Pasaran Dan Kedudukan Opsyen

Emas mendapat permintaan sebagai aset selamat kerana serangan terbaru di Timur Tengah, yang menambah premium risiko geopolitik (tambahan harga kerana risiko konflik) pada harga. Risiko dilihat lebih ke arah kenaikan, dengan kelangsungan kenaikan ini bergantung pada sama ada konflik bertambah buruk. Sebarang gangguan bekalan minyak akan memberi kesan besar kepada pertumbuhan global dan inflasi, sekali gus meningkatkan tarikan emas. Pasaran sudah sensitif terhadap ketidakpastian dasar global, dan peningkatan konflik ini menguatkan permintaan untuk lindung nilai (cara mengurangkan risiko kerugian, contohnya dengan memegang aset selamat) terhadap kejadian geopolitik yang tidak dijangka. Data terbaru menunjukkan niaga hadapan (kontrak membeli/menjual pada harga untuk masa depan) minyak Brent sudah naik 3% dalam minggu lalu kepada lebih $92 setong, paras tertinggi sejak suku keempat 2025. Ini menunjukkan pasaran sudah memasukkan sebahagian risiko gangguan yang lebih luas. Perkara ini pernah berlaku, seperti ketika ketegangan geopolitik awal 2022 yang menolak emas melepasi paras tinggi sebelum ini apabila harga tenaga melonjak. Setakat pagi ini, momentum harian bertukar sedikit menaik, dengan penunjuk RSI meningkat. Ini menunjukkan keyakinan pedagang semakin bertambah bahawa trend naik masih boleh berterusan. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti emas), keadaan ini mencadangkan melihat opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) untuk mendapat manfaat jika harga melonjak. Dengan rintangan pada 5,440 dan kemudian 5,500, paras ini sesuai sebagai harga strike (harga sasaran dalam kontrak opsyen) untuk strategi menaik dalam minggu terdekat. Indeks Volatiliti Emas CBOE (ukuran jangkaan turun naik harga) juga meningkat kepada 17.8, menunjukkan kos opsyen naik apabila pedagang menjangka pergerakan harga yang lebih besar. Tahap sokongan utama untuk dipantau ialah 5,149 dan purata pergerakan 21 hari sekitar 5,013. Kejatuhan di bawah paras ini akan memberi isyarat ketegangan geopolitik reda dan premium aset selamat cepat hilang. Oleh itu, strategi seperti bull call spread (gabungan beli dan jual opsyen call pada harga strike berbeza untuk hadkan kos dan risiko) boleh menjadi cara lebih berhati-hati untuk menyertai potensi kenaikan sambil mengehadkan risiko jika keadaan tiba-tiba mereda.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Ahli ekonomi ABN AMRO menilai bagaimana kenaikan harga minyak mentah Brent boleh menjejaskan inflasi zon euro dan dasar Bank Pusat Eropah (ECB). Mereka menerangkan beberapa senario apabila harga minyak berubah dan inflasi bergerak sekitar sasaran 2% ECB. Dalam senario kenaikan kecil harga Brent kepada USD 80, inflasi zon euro naik daripada bawah sasaran kepada sekitar 2% dan kekal hampir pada paras itu. Dalam senario lebih teruk USD 130, inflasi lebih tinggi 1.3 mata peratusan pada 2026, manakala inflasi 2027 hanya lebih tinggi 0.2 mata peratusan. (Mata peratusan = beza antara dua kadar peratus, contohnya 2% ke 3% ialah naik 1 mata peratusan.)

Senario Harga Minyak Dan Jangkaan Inflasi

Unjuran ECB pada Disember memasukkan satu senario alternatif iaitu harga tenaga lebih tinggi. Dalam kes itu, inflasi 0.5% lebih tinggi pada 2026 dan 2027 serta 0.3% lebih tinggi daripada unjuran asas pada 2028, manakala pertumbuhan ekonomi 0.1% lebih rendah setiap tahun. (Unjuran asas = jangkaan utama jika tiada perubahan besar baru.) Artikel itu menerangkan laluan harga minyak yang naik lebih banyak dalam masa terdekat kemudian turun semula pada hujung tahun. Ini bermaksud ramalan inflasi 2026 lebih tinggi, dengan perubahan lebih kecil untuk 2027 dan 2028. Ia menyatakan tindak balas ECB bergantung pada berapa lama kejutan itu berlaku dan sama ada ia menolak gaji naik. (Kejutan = perubahan mendadak, contohnya harga tenaga tiba-tiba melonjak.) Ia juga menyebut harga gas pada 2022 telah menolak inflasi ke dua angka. (Dua angka = 10% atau lebih.) Dengan minyak mentah Brent baru-baru ini naik daripada $80 ke arah $90 setong, ini menjadi cabaran sementara kepada hala tuju dasar ECB. Data terkini Indeks Harga Pengguna Selaras Zon Euro (HICP) minggu lalu menunjukkan inflasi bagi Februari 2026 naik ke 2.6%, menghentikan penurunan berterusan sepanjang 2025. (HICP = ukuran rasmi inflasi zon euro; “selaras” bermaksud kaedahnya diseragamkan antara negara.) Tekanan harga jangka pendek ini berpunca terus daripada kejutan tenaga.

Kesan Kepada Kadar Faedah Dan Strategi FX

Namun, kami menjangka lonjakan inflasi ini hanya sementara, dengan kesan yang kecil pada 2027. Kami tidak melihat kesan pusingan kedua yang besar, kerana pertumbuhan gaji—yang kami anggarkan 4.5% pada suku akhir 2025—mula perlahan dan tidak meningkat lagi. (Kesan pusingan kedua = apabila kenaikan harga awal, seperti tenaga, kemudian menyebabkan gaji naik dan seterusnya menaikkan harga barangan lain.) Ini sangat berbeza dengan krisis gas 2022, apabila kejutan tenaga jauh lebih besar dan terus menyebabkan kenaikan harga yang meluas. Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan jangkaan pasaran tentang beberapa kali kenaikan kadar faedah ECB mungkin terlalu tinggi. (Derivatif = produk kewangan yang nilainya bergantung pada harga/kadar lain, seperti kadar faedah atau mata wang.) ECB lebih cenderung mengabaikan kenaikan inflasi sementara ini, dan menumpukan pada jangkaan inflasi yang lebih tenang bagi 2027 dan seterusnya. Ini membuka peluang dalam opsyen kadar faedah, khususnya instrumen yang berkait dengan tarikh mesyuarat hujung 2026 dan awal 2027. (Opsyen = kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli/menjual pada harga tertentu.) Pegangan yang untung jika ECB mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan lebih lama daripada jangkaan pasaran boleh membantu. Contohnya, strategi “membayar kadar tetap” pada swap kadar faedah yang bermula pada masa hadapan untuk separuh kedua 2026 kelihatan mahal, memandangkan kelemahan ekonomi yang ditunjukkan oleh pertumbuhan KDNK 0.1% pada suku akhir 2025. (Swap kadar faedah = pertukaran aliran bayaran faedah antara kadar tetap dan kadar berubah; KDNK = jumlah nilai barang dan perkhidmatan yang dihasilkan, ukuran pertumbuhan ekonomi.) ECB yang kurang agresif juga biasanya mengehadkan pengukuhan Euro, menjadikan opsyen beli EUR/USD jangka pendek (call) berpotensi terlalu mahal sebagai lindung nilai untuk mereka yang memegang Euro. (FX = pertukaran mata wang; opsyen beli/call = hak untuk membeli; lindung nilai = perlindungan risiko pergerakan harga.)

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Jualan keseluruhan kenderaan baharu di Afrika Selatan meningkat pada bulan Februari. Jualan naik daripada 50,073 kepada 53,455. Ini peningkatan sebanyak 3,382 kenderaan. Ini bersamaan kira-kira pertumbuhan 6.8% berbanding angka sebelumnya.

Jualan Kenderaan Baharu Isyarat Momentum Lebih Kuat

Lonjakan jualan kenderaan baharu kepada 53,455 pada Februari ialah petunjuk positif untuk ekonomi dalam negara. Angka ini, iaitu kenaikan hampir 6.8% berbanding bulan sebelumnya dan peningkatan 4.5% berbanding tahun lalu (year-on-year: banding bulan yang sama tahun lepas), menunjukkan keyakinan pengguna kembali pulih. Ini mengesahkan perbelanjaan isi rumah semakin meningkat lebih cepat daripada jangkaan. Jika dilihat semula, kekuatan ini berbeza ketara dengan persekitaran jualan perlahan yang berlaku sepanjang sebahagian besar tahun 2025, apabila kesan kadar faedah tinggi masih kuat dirasai. Peralihan South African Reserve Bank (bank pusat Afrika Selatan) kepada dasar kewangan yang lebih longgar pada hujung tahun lalu nampaknya terus mendorong pembelian bernilai besar (big-ticket purchases: pembelian mahal seperti kereta) sekarang. Data ini menyokong pandangan bahawa kitaran pemotongan kadar (rate-cutting cycle: beberapa kali penurunan kadar faedah dalam satu tempoh) benar-benar merangsang permintaan. Oleh itu, kita boleh mempertimbangkan kedudukan untuk Rand yang lebih kukuh dalam beberapa minggu akan datang. Mata wang ini sensitif terhadap isyarat pertumbuhan dalam negara, dan data positif seperti ini sering menjadi pencetus kepada pergerakan menembusi paras tertentu (breakout: harga bergerak melepasi julat/paras yang sukar ditembusi) berbanding dolar. Instrumen derivatif (derivatives: produk kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang) yang mendapat manfaat jika USD/ZAR (kadar pertukaran dolar AS berbanding Rand Afrika Selatan) turun di bawah paras sokongan 18.50 (support level: paras harga yang biasanya menahan kejatuhan) boleh menarik. Kita juga boleh melihat opsyen panggilan (call options: kontrak yang memberi hak, bukan kewajipan, untuk membeli pada harga tertentu sebelum tarikh luput) untuk syarikat yang mendapat manfaat terus daripada trend ini, seperti pembiayaan kenderaan dan runcit automotif (automotive retail: jual beli kenderaan oleh pengedar). Saham seperti Motus Holdings, bersama bank-bank besar yang menguasai pasaran pembiayaan kenderaan, kini berada dalam kedudukan lebih baik. Peningkatan aktiviti pengguna ini boleh memberi sokongan kepada kontrak niaga hadapan (futures: kontrak untuk membeli/menjual pada harga dipersetujui untuk tarikh akan datang) bagi indeks FTSE/JSE Top 40 (indeks: ukuran prestasi kumpulan saham terbesar di bursa).

Potensi Implikasi Pasaran Dan Perdagangan

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/JPY melonjak semula pada Isnin selepas pembukaan jatuh mendadak (jurang harga menurun, iaitu harga buka lebih rendah daripada harga tutup sebelumnya), ketika turun naik pasaran pertukaran asing (FX, pasaran tukar mata wang) meningkat susulan serangan bersama AS–Israel ke atas Iran pada hujung minggu. Ia diniagakan sekitar 210.80 selepas jatuh ke paras rendah sekitar 209.10. Pergerakan ini menyusul penembusan minggu lalu daripada julat mendatar selama dua minggu antara 207.25 hingga 209.50. Lantunan Isnin berlaku dari bahagian atas julat lama itu, berhampiran anjakan semula Fibonacci 23.6% pada 210.21 (Fibonacci retracement ialah kaedah mengukur paras sokongan/rintangan berdasarkan nisbah; dikira daripada 207.25 ke 215.00).

Tahap Sokongan Dan Rintangan Utama

Sokongan berada pada 210.21 (23.6%), kemudian 209.08 (38.2%), dengan 207.25 sebagai dasar julat jika harga jatuh lagi. Rintangan berada pada 211.13 (50%), kemudian 212.04 (61.8%) dan 213.34 (78.6%), dengan 215.00 sebagai paras tinggi hayunan terdahulu (swing high, puncak pergerakan sebelum ini). Penunjuk momentum (alat untuk menilai kekuatan arah pergerakan harga) menunjukkan kenaikan, dengan RSI (Relative Strength Index, indeks kekuatan relatif) kembali di atas 50 dan sekitar 50.8. Garis MACD (Moving Average Convergence Divergence, beza antara dua purata bergerak untuk mengesan arah/tren) telah memotong ke atas garis isyarat dan menjadi positif, manakala histogram (bar yang menunjukkan kekuatan perubahan MACD) semakin melebar. Kami mengingatkan struktur teknikal menjadi lebih positif tahun lalu selepas penembusan di atas 210.00, susulan kejutan geopolitik daripada serangan AS–Israel ke atas Iran pada 2025. Hari ini, ketika pasangan ini diniagakan sekitar 214.50, paras rintangan lama itu kini menjadi zon sokongan penting jika berlaku penurunan sementara (pullback). Lantunan kuat ketika itu dari kawasan 209.10 menjadi contoh bahawa pembelian ketika harga jatuh (buy on dips, strategi membeli semasa penurunan) boleh berlaku selepas kejutan luar. Kecenderungan menaik ini disokong oleh perbezaan dasar bank pusat yang semakin melebar sejak 2025. Data Januari 2026 menunjukkan inflasi UK kekal tinggi pada 2.9%, memaksa Bank of England mengekalkan pendirian hawkish (hawkish, cenderung menaikkan kadar faedah atau mengekalkan dasar ketat untuk mengekang inflasi). Faktor asas (fundamental, keadaan ekonomi sebenar yang mempengaruhi mata wang) ini terus menyokong Pound berbanding mata wang lain. Sebaliknya, Bank of Japan masih berhati-hati untuk mengetatkan dasar dengan agresif walaupun terdapat tanda awal pertumbuhan gaji. Dalam mesyuarat Februari 2026, mereka mengekalkan kadar hampir sifar, memberi isyarat bahawa sebarang “normalisasi dasar” (policy normalization, kembali kepada kadar/dasar lebih biasa selepas tempoh sangat longgar) akan berlaku sangat perlahan. Perbezaan dasar ini menjadikan posisi long GBP/JPY (long, membeli dengan jangkaan harga naik) lebih menarik dari sudut asas untuk beberapa minggu akan datang.

Pertimbangan Strategi Opsyen

Dengan momentum menaik, pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen call (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) untuk mendapat manfaat jika harga terus naik. Penembusan di atas paras tinggi hayunan 215.00 yang diperhatikan pada 2025 dilihat berkemungkinan, menjadikan harga mogok (strike, harga yang ditetapkan dalam opsyen) seperti 216.00 atau 217.00 bagi tamat tempoh April menarik. Strategi ini menawarkan risiko yang diketahui (defined-risk, kerugian maksimum terhad kepada premium opsyen) untuk menyertai potensi kenaikan ke paras baharu. Namun, perlu diingat pengajaran 2025 apabila yen pada awalnya mengukuh akibat berita geopolitik sebelum berpatah balik. Untuk lindung nilai (hedge, mengurangkan risiko) daripada lonjakan turun naik atau kejatuhan mendadak, membeli opsyen put perlindungan (protective puts, put option untuk melindungi posisi) di bawah sokongan utama 212.04 ialah langkah berhati-hati. Ini membolehkan pegangan posisi long utama sambil mempunyai perlindungan jika pasaran berpatah arah secara tiba-tiba. Turun naik tersirat (implied volatility, anggaran turun naik masa depan yang tercermin dalam harga opsyen) bagi pasangan ini kekal sederhana, menunjukkan premium opsyen (kos opsyen) tidak terlalu mahal. Keadaan ini boleh memihak kepada strategi seperti bull call spread (membeli call pada strike lebih rendah dan menjual call pada strike lebih tinggi untuk mengurangkan kos). Pendekatan ini sesuai untuk menyasar pergerakan berperingkat (measured move, sasaran berdasarkan anggaran jarak pergerakan) ke kawasan 217.00–218.00 dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

PMI (Indeks Pengurus Pembelian pembuatan) Singapura ialah 50.6 pada Februari. Ini naik daripada 50.3 sebelum ini. PMI (ukuran tinjauan yang menunjukkan sama ada pembuatan berkembang atau mengecil) melebihi 50 bermaksud pertumbuhan, manakala bawah 50 bermaksud penguncupan. Angka Februari ini menunjukkan sedikit peningkatan dalam keadaan pembuatan.

Implikasi Untuk Pertumbuhan Dan Kedudukan

Kenaikan PMI pembuatan Singapura kepada 50.6 menunjukkan ekonomi bukan sahaja terus berkembang, malah bertambah laju. Ini bulan kedua pertumbuhan, dan kadar yang lebih pantas menunjukkan keyakinan sektor semakin baik. Jadi, tumpuan boleh diberi kepada aset yang berkait Singapura dalam beberapa minggu akan datang. Kekuatan ini nampaknya disokong oleh pemulihan sektor elektronik (industri utama yang menghasilkan komponen dan peranti elektronik). Data eksport domestik bukan minyak Januari (jualan ke luar negara yang tidak termasuk minyak) menunjukkan penghantaran elektronik naik 4.2% berbanding tahun lalu, menamatkan kelemahan yang berlaku sepanjang 2025. Ini mengukuhkan bacaan PMI dan menjadikan strategi dagangan yang optimistik lebih munasabah. Berdasarkan data ini, STI (Indeks Straits Times, penanda aras saham utama Singapura) mungkin ada ruang untuk naik. Pedagang boleh pertimbang membeli opsyen beli (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum tarikh tertentu) pada ETF yang menjejak STI (dana yang diniagakan di bursa yang mengikut pergerakan indeks) atau membuka posisi panjang (long, untung jika harga naik) dalam niaga hadapan indeks (index futures, kontrak untuk membeli/menjual indeks pada masa depan). Volatiliti tersirat semasa (implied volatility, jangkaan turun naik harga berdasarkan harga opsyen) mungkin belum mencerminkan prospek yang semakin kukuh, jadi ini boleh jadi titik masuk yang baik. Ekonomi yang lebih sihat juga menyokong Dolar Singapura yang lebih kukuh kerana MAS (Monetary Authority of Singapore, bank pusat dan pengawal selia kewangan Singapura) boleh mengekalkan dasar semasanya. Strategi yang boleh mendapat manfaat jika mata wang naik termasuk membeli opsyen beli SGD berbanding dolar AS. Secara sejarah, SGD mengukuh apabila kitaran elektronik global (kitaran naik turun permintaan dan pengeluaran elektronik, penting untuk Singapura) memasuki fasa menaik.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Pengurus Pembelian (PMI) Pembuatan S&P Global Brazil naik kepada 47.3 pada Februari, daripada 47 pada bulan sebelumnya. Bacaan PMI di bawah 50 menunjukkan aktiviti pembuatan menguncup (mengecil), manakala bacaan di atas 50 menunjukkan aktiviti berkembang.

Penguncupan Pembuatan Mula Stabil

Kenaikan PMI pembuatan Brazil kepada 47.3 ialah petanda baik, walaupun masih menunjukkan penguncupan. Ini bermaksud kejatuhan sektor pembuatan semakin perlahan, iaitu langkah awal ke arah pemulihan. Bagi kami, ini bukan isyarat untuk mengambil risiko besar, tetapi cukup untuk mengurangkan pandangan yang terlalu negatif. Kami ingat kenaikan kadar faedah yang besar oleh Banco Central do Brasil (bank pusat Brazil) sepanjang 2025 diperlukan untuk menurunkan inflasi (kenaikan harga). Langkah itu berkemungkinan menyumbang kepada kelembapan pembuatan sekarang. Namun, apabila kadar Selic (kadar faedah rujukan utama Brazil) dipotong kepada 11.25% pada Januari, data PMI ini mungkin tanda awal bahawa pelonggaran dasar wang (apabila bank pusat menurunkan kadar faedah untuk menggalakkan ekonomi) mula memberi kesan. Dalam beberapa minggu akan datang, kami patut mempertimbangkan posisi yang sedikit positif secara berhati-hati pada niaga hadapan indeks iBovespa (kontrak untuk membeli/menjual indeks pada harga masa depan). Strategi seperti membeli “call spread” bulan Mei pada ETF EWZ (dana dagangan bursa yang menjejak saham Brazil; “call spread” ialah beli opsyen beli dan jual opsyen beli pada harga sasaran lebih tinggi untuk hadkan risiko) masuk akal kerana ia menangkap potensi kenaikan sambil mengehadkan risiko. Pendekatan ini wajar memandangkan indeks masih cuba pulih daripada kejatuhan 8% pada suku terakhir 2025. Data ini juga memberi kesan kepada Real Brazil, yang berada di bawah tekanan. Jika ekonomi mula mencapai dasar (tanda kejatuhan berhenti dan mula stabil), mata wang boleh disokong dan kejatuhannya berbanding dolar mungkin berhenti. Menjual opsyen jual yang jauh daripada harga semasa (“out-of-the-money put”, iaitu opsyen yang biasanya hanya bernilai jika mata wang jatuh banyak) pada pasangan BRL/USD untuk April boleh menjadi cara untuk mengutip premium (bayaran yang diterima apabila menjual opsyen) sambil bertaruh bahawa mata wang tidak akan lemah dengan ketara dari sini. Kami menjangka turun naik tersirat (anggaran turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) pada aset Brazil akan menurun perlahan jika data terus lebih baik daripada jangkaan. Pasaran mungkin berhenti mengambil kira senario kemelesetan paling buruk.

Perkara Utama Untuk Dipantau

Pantau rapi harga bijih besi, yang stabil sekitar $115 setiap tan, kerana sebarang kelemahan baharu boleh menenggelamkan keyakinan dalam negara. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Niaga hadapan indeks AS membuka minggu dan bulan baharu dengan jurang turun (harga dibuka lebih rendah daripada penutupan sebelumnya) pada Dow (YM), S&P 500 (ES) dan Nasdaq (NQ/MNQ). Dagangan digambarkan sebagai cubaan rapuh untuk membaiki struktur dalam hari (pergerakan harga dalam sesi yang rosak). Hala tuju seterusnya bergantung pada sama ada harga menerima atau menolak paras penting ketika sesi New York. Niaga hadapan Dow berada pada 48,195, turun 1.63%, di bawah TPO POC (paras harga paling banyak “masa” didagangkan) 48,630 dan VPOC/CP (VPOC: paras harga paling banyak “jumlah dagangan/volume”; CP: titik tengah/rujukan utama) 48,426, dengan VAH/VAL (VAH: had atas kawasan nilai; VAL: had bawah kawasan nilai) 48,710/48,420. Kawasan keputusan ialah 48,211–48,160, dengan LG (zon sasaran atas setempat) 48,344–48,293 di atas dan LR (zon sasaran bawah setempat) 48,078 di bawah; aras lain ialah UG (zon naik seterusnya) 48,616–48,543 dan UR (rintangan atas) 48,923.

Paras Penting Dan Jalur Keputusan

Niaga hadapan S&P 500 berada pada 6,812, turun kira-kira 1%, di bawah CP (titik tengah/rujukan) 6,866, TPO POC (paras paling banyak masa didagangkan) 6,837 dan VPOC (paras paling banyak volume) 6,825, dengan VAH/VAL (had kawasan nilai atas/bawah) 6,852/6,800. Jalur keputusan ialah 6,788–6,803, dengan LG (zon sasaran atas setempat) 6,842–6,827, LR (zon sasaran bawah setempat) 6,764, UR (rintangan atas) 6,979, UG (zon naik seterusnya) 6,893–6,909, dan 6,683 jika LR gagal (paras ditembusi dan tidak dipertahankan). Niaga hadapan Nasdaq berada pada 24,665, turun 1.42%, kekal di atas CP (titik tengah/rujukan) 24,579 tetapi di bawah TPO POC (paras paling banyak masa) 24,800 dan VPOC (paras paling banyak volume) 24,770, dengan VAH/VAL (had kawasan nilai) 24,875/24,625. Paras penting ialah LG (zon sasaran atas setempat) 24,625–24,653, UG (zon naik seterusnya) 24,727–24,699, UR (rintangan atas) 24,774, LR (zon sasaran bawah setempat) 24,384, 24,142 jika LR gagal, dan 25,051 jika UR kekal (bertahan sebagai rintangan/paras penting). Minggu ini bermula lemah, dengan jurang turun besar dipacu ketegangan baharu di Timur Tengah pada hujung minggu. Kejutan geopolitik ini melonjakkan harga minyak Brent (penanda aras harga minyak mentah global) lebih 8% melepasi $95 setong, menaikkan VIX (indeks turun naik/petakutan pasaran) kepada 22, paras tertinggi tahun ini. Keadaan ini perlukan sikap berhati-hati sehingga pasaran menunjukkan ia mampu menyerap risiko baharu ini. Fokus kami pada S&P 500, yang menunjukkan kelemahan paling ketara apabila berdagang di bawah sokongan utama 6,827. Jika paras ini tidak cepat dirampas semula, ujian kawasan bawah pada 6,764 sangat berkemungkinan. Pedagang boleh pertimbang membeli put (opsyen untuk menjual pada harga tertentu, biasanya untuk lindung nilai apabila pasaran jatuh) atau menjual call spread (strategi opsyen: jual dan beli call pada harga berlainan untuk hadkan risiko, biasanya untuk lindung nilai) bagi melindung nilai portfolio panjang (pegangan yang untung jika harga naik) jika jalur permintaan 6,788 ditembusi.

Strategi Untuk Pita Pasaran Defensif

Sebaliknya, Nasdaq menunjukkan kekuatan relatif dengan bertahan pada pivot pusat (paras rujukan tengah) sekitar 24,579. Namun ini dilihat sebagai cubaan pembaikan yang rapuh, bukan kekuatan jelas, sehingga ia dapat merampas semula 24,770 iaitu volume point of control (paras harga paling banyak volume). Perbezaan hala ini antara Nasdaq dan S&P ialah amaran klasik yang pernah dilihat ketika pasaran tidak menentu (turun naik dan berombak) pada 2025. Peristiwa hujung minggu ini menekan pasaran yang sudah lemah akibat data inflasi yang masih degil bulan lalu. Laporan CPI Februari (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) menunjukkan inflasi meningkat semula kepada 3.5%, menyebabkan hasil bon Perbendaharaan 10 tahun (kadar pulangan bon kerajaan AS 10 tahun) kekal di atas 4.5% dan mengehadkan keupayaan Rizab Persekutuan (bank pusat AS) untuk memberi isyarat pemotongan kadar faedah. Latar ini bermakna sebarang kenaikan harga berkemungkinan dijual semula sehingga jelas berlaku pengurangan ketegangan. Untuk minggu-minggu akan datang, strategi kami ialah berdagang dari satu paras ke satu paras dengan kecenderungan defensif. Kami memerhati sama ada harga menerima atau menolak pada pivot utama, khususnya S&P 6,764 dan Nasdaq 24,579. Jika paras ini pecah, ia menandakan pembetulan lebih dalam; jika dipertahankan kuat, ia boleh memberi peluang beli jangka pendek dalam persekitaran turun naik tinggi. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Kekuatan dolar selepas serangan Iran dikaitkan dengan harga tenaga yang lebih tinggi dan jangkaan yang berubah terhadap kadar faedah AS. Tiga saluran disebut: AS lebih berdikari dari segi tenaga (tidak banyak bergantung pada import), Eropah dan Asia lebih bergantung pada tenaga import, dan kesan kos minyak serta gas yang lebih tinggi terhadap akaun luar negara pengimport (aliran masuk/keluar wang asing seperti dagangan dan pembayaran luar negara). Gas asli TTF Eropah dibuka 25% lebih tinggi, selepas minyak mentah Brent dibuka 10/12% lebih tinggi. Jika harga kekal tinggi lebih lama, “terma dagangan” (nilai import berbanding eksport sesebuah negara) boleh menjadi lebih buruk untuk mata wang seperti euro dan yen, lalu menyokong dolar.

Harga Tenaga Dan Sokongan Dolar

Kontrak niaga hadapan Fed Fund (kontrak yang mencerminkan jangkaan pasaran terhadap kadar faedah dasar AS) turun 3–4 “tick” (perubahan harga paling kecil) di Asia kerana pandangan bahawa Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) mungkin tidak dapat memotong kadar dua kali tahun ini. Ini berlaku selepas FOMC Januari (Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, kumpulan yang menetapkan dasar kadar faedah) memberi isyarat kurang sabar terhadap inflasi dan menyatakan pemotongan kadar mungkin bergantung pada penurunan inflasi yang lebih jelas serta perubahan pasaran buruh (keadaan pekerjaan dan gaji). Harga tenaga yang lebih tinggi juga boleh membalikkan trend pasaran baru muncul (emerging markets, negara dengan ekonomi yang sedang berkembang), termasuk mata wang EM yang lebih kukuh, kitaran pelonggaran kadar tempatan (bank pusat menurunkan kadar), dan kenaikan pasaran bon serta saham. Jika aliran modal berbalik (pelabur menghentikan masuk atau mula keluar), keadaan ini biasanya memihak kepada dolar. DXY (Indeks Dolar AS, ukuran kekuatan dolar berbanding beberapa mata wang utama) diniagakan melepasi paras rintangan 98.00 (tahap harga yang sukar ditembusi sebelum ini). Pergerakan kembali ke 100 bulan ini dianggap mungkin jika tiada pengurangan konflik awal di Timur Tengah.

Kedudukan Untuk Uji Semula Paras Tinggi

Lonjakan minyak mentah Brent, yang naik lebih 15% kepada hampir AS$105 setong pada akhir 2025, menjejaskan imbangan dagangan (bezanya nilai eksport dan import) Eropah dan Jepun. Sebagai pengeksport tenaga bersih (menjual lebih banyak tenaga daripada membeli), dengan EIA (U.S. Energy Information Administration, agensi maklumat tenaga AS) mengesahkan eksport LNG (gas asli cecair, gas yang disejukkan hingga menjadi cecair untuk memudahkan penghantaran) pada tahap rekod pada tahun itu, dolar dilihat mendapat manfaat secara langsung. Kelebihan asas ini untuk ekonomi AS kekal penting dalam pasaran mata wang hari ini. Kejutan tenaga ini terus mendorong inflasi, yang kekal melebihi sasaran Fed, menutup 2025 pada kadar tahunan 3.4% menurut BLS (Bureau of Labor Statistics, agensi statistik buruh AS). Akibatnya, Fed mengekalkan kadar tidak berubah dalam mesyuarat terakhirnya, lalu mengubah semula jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar. Pasaran kini menilai “jeda” yang lebih lama (kadar kekal tinggi lebih lama), yang menjadi sokongan kukuh kepada dolar. Persekitaran ini mencadangkan kedudukan untuk kekuatan dolar dalam masa terdekat melalui derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain). Kita boleh mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu) ke atas DXY atau ETF penjejak dolar (ETF, dana dagangan bursa) untuk mendapat manfaat jika dolar naik. Alternatifnya, strategi yang menjual euro atau yen (bertaruh ia jatuh), seperti membeli opsyen jual (put options, hak untuk menjual pada harga tertentu) pada EUR/USD, boleh berfungsi baik apabila ekonomi mereka menanggung kos tenaga yang lebih tinggi. Kita juga perlu peka terhadap tekanan berterusan pada pasaran baru muncul, yang menjadi kesan utama kenaikan dolar tahun lalu. Data awal 2026 mengesahkan aliran keluar modal (wang pelabur bergerak keluar) dari rantau ini masih berterusan. Ini menjadikan pembelian opsyen jual pada ETF pasaran baru muncul yang luas sebagai lindung nilai (hedge, perlindungan risiko) atau posisi spekulatif (pertaruhan untuk untung) terhadap kekuatan dolar yang lanjut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Operasi ketenteraan yang diketuai AS terhadap Iran telah mencetuskan dagangan “risk-off” (pelabur mengelak risiko), dengan Dolar AS naik secara meluas manakala saham global jatuh. Emas naik lebih 4%, dan minyak mentah Brent naik sehingga 13%. Kebanyakan hasil bon kerajaan utama meningkat kerana kenaikan harga minyak menaikkan jangkaan inflasi (kenaikan harga umum), mengatasi permintaan “safe haven” (aset yang dianggap lebih selamat) untuk bon. Presiden Donald Trump berkata pada Ahad bahawa tentera AS boleh meneruskan serangan ke atas Iran selama “empat hingga lima minggu” jika perlu.

Tempoh Konflik Dan Hala Tuju Pasaran

Hala tuju pasaran mungkin bergantung pada berapa lama konflik ini berlarutan dan sama ada ia melemahkan atau menyingkirkan rejim Iran (kerajaan yang memerintah). Selain geopolitik (isu politik antara negara), langkah seterusnya untuk Dolar dan aset berisiko dijangka bergantung pada data ekonomi AS, termasuk data pekerjaan AS minggu ini. Indeks pembuatan ISM Februari (tinjauan aktiviti kilang di AS) dijadualkan pada jam 3:00 petang waktu London (10:00 pagi New York). Bacaan utama dijangka 51.5, turun daripada 52.6 pada Januari, dengan tumpuan pada sub-indeks “Prices Paid” (harga input yang dibayar syarikat) dan “Employment” (pengambilan pekerja). Pasaran kini berada dalam mod risk-off, bersedia menghadapi kesan geopolitik. Kita mengingati operasi ketenteraan yang diketuai AS terhadap Iran pada awal 2025, yang menjadi contoh untuk ketegangan sekarang. Dolar naik secara meluas, manakala saham global dijual, sama seperti corak tahun lalu.

Turun Naik Harga Dan Kedudukan Pertahanan

Turun naik harga (volatility: pergerakan harga yang besar dan cepat) menjadi tumpuan, dan kita melihat Indeks Turun Naik CBOE (VIX: ukuran jangkaan turun naik pasaran saham AS) melepasi 30, tahap yang tidak kekal sejak konflik tahun lalu. Ini mencadangkan pembelian “put” (opsyen untuk menjual pada harga tertentu; perlindungan jika harga jatuh) pada SPDR S&P 500 ETF (SPY: dana dagangan bursa yang menjejak indeks S&P 500) untuk perlindungan penurunan, atau “straddle” (strategi membeli put dan call serentak; untung jika harga bergerak kuat ke mana-mana arah). Ketidaktentuan tinggi menjadikan pegangan posisi “short-volatility” (bertaruh turun naik akan rendah) sangat berisiko dalam beberapa minggu ini. Keadaan ini memihak kepada Dolar AS. Indeks Dolar AS (DXY: ukuran kekuatan USD berbanding beberapa mata wang utama) menguji paras 106.00, dan pedagang derivatif (instrumen yang nilainya ikut aset lain seperti opsyen dan niaga hadapan) boleh mempertimbangkan opsyen “call” pada dolar (hak membeli pada harga tertentu; untung jika naik) atau membeli put pada mata wang seperti Euro atau Dolar Australia. Posisi ini mendapat manfaat daripada aliran “safe-haven” ke AS. Kita juga melihat reaksi besar dalam komoditi (bahan mentah yang didagangkan seperti minyak dan emas), dengan niaga hadapan (futures: kontrak beli/jual pada tarikh akan datang) minyak mentah Brent penghantaran April melonjak melepasi AS$98 setong kerana bimbang gangguan bekalan di Selat Hormuz (laluan penting penghantaran minyak). Emas juga melonjak, melepasi AS$2,350 seauns kerana pelabur mencari lindung nilai (hedge: perlindungan) terhadap konflik dan inflasi. Posisi “long” (membeli untuk untung jika harga naik) dalam niaga hadapan minyak dan emas atau opsyen call ialah tindak balas yang masuk akal. Di luar tajuk geopolitik, hala tuju lebih luas bergantung pada data pekerjaan AS minggu ini. Tumpuan pada laporan Non-Farm Payrolls (NFP: jumlah pekerjaan baharu di AS selain sektor ladang), dengan khabar angin angka di bawah jangkaan 185,000 boleh menyukarkan Fed (Rizab Persekutuan AS, bank pusat) memerangi inflasi. Namun, angka pekerjaan yang kuat mungkin menguatkan lagi kenaikan dolar. Kita juga perlu bersedia untuk pembalikan pantas jika ketegangan reda, seperti aset berisiko pulih cepat apabila kempen tahun lalu tamat. Ini bermaksud wajar melihat opsyen call yang murah dan “out-of-the-money” (harga sasaran jauh daripada harga semasa) pada indeks saham utama. Ini boleh menjadi cara kos rendah untuk bersedia jika sentimen pasaran pulih secara mengejut. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

PMI Pembuatan ISM AS untuk Februari akan dikeluarkan pada 15:00 GMT. Indeks ini diunjurkan pada 51.8, turun daripada 52.6 pada Januari, dengan 50.0 sebagai garisan pemisah antara pengembangan dan pengecutan. Pada Januari, PMI naik melepasi 50.0 buat kali pertama selepas 10 bulan berturut-turut di bawah paras itu. Ukuran ISM lain yang diberi perhatian termasuk Indeks Pekerjaan (arah perubahan pengambilan pekerja), Harga Dibayar (perubahan kos input), dan Indeks Pesanan Baharu (permintaan tempahan baharu).

Isyarat Utama Inflasi

Indeks Harga Dibayar (kos yang dibayar oleh kilang untuk input) bagi ISM Pembuatan diunjurkan pada 59.5, naik daripada 59.0. Ukuran ini menjejak perubahan kos input seperti buruh (kos pekerja) dan bahan mentah (bahan asas untuk pengeluaran). Jika PMI lebih lemah daripada unjuran, pasaran mungkin menjangka lebih banyak pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (bank pusat AS); data yang lebih kukuh boleh mengurangkan jangkaan itu. EUR/USD turun 0.75% sekitar 1.1730 dan berada di bawah purata bergerak eksponen 20 hari (purata harga yang memberi lebih berat kepada harga terkini) sekitar 1.1800. RSI 14 hari (petunjuk momentum yang mengukur kekuatan beli/jual pada skala 0–100) bergerak ke arah 40.00 selepas gagal kembali ke 60.00, dengan momentum penurunan bertambah jika jatuh di bawah 40.00. Paras sokongan disebut pada 1.1645, kemudian kawasan pertengahan 1.1500 dan 1.1489, manakala rintangan pada 1.1800, kemudian 1.1880 dan 1.2030. PMI ISM ialah ukuran bulanan berasaskan tinjauan tentang aktiviti kilang di AS; bacaan di atas 50 menunjukkan pengembangan dan di bawah 50 menunjukkan kemerosotan. Ia dianggap petunjuk awal (data yang sering memberi bayangan awal arah ekonomi), dengan Harga Dibayar dan Pekerjaan turut dipantau untuk keadaan inflasi dan pasaran buruh.

Kedudukan Pasaran Menjelang Keluaran Data

Dengan data PMI Pembuatan ISM Februari akan dikeluarkan hari ini, kami memerhati sama ada sektor pembuatan menunjukkan pemulihan. Bacaan Januari adalah 49.1, dan jangkaan pasaran untuk hari ini ialah peningkatan kecil kepada 49.5, masih dalam zon pengecutan. Angka di bawah unjuran ini menandakan kelemahan ekonomi yang semakin ketara. Kami mengingat situasi serupa pada awal 2025, apabila aktiviti pembuatan seketika kembali berkembang selepas kelembapan 10 bulan sepanjang kebanyakan 2024. Pemulihan itu tidak berkekalan, menunjukkan satu bulan data positif belum membuktikan trend. Kerapuhan sebelum ini membuatkan kami lebih berhati-hati terhadap angka hari ini. Bahagian kecil laporan (komponen) sama penting dengan angka utama, terutamanya Indeks Harga Dibayar. Memandangkan data CPI terkini menunjukkan inflasi teras (inflasi tanpa item yang sangat berubah-ubah seperti makanan dan tenaga) masih kekal tinggi pada 2.8%, angka Harga Dibayar yang tinggi akan menyukarkan Rizab Persekutuan. Ia memberi isyarat tekanan harga masih berterusan walaupun ekonomi pembuatan secara keseluruhan lemah. PMI utama yang lemah, khususnya jatuh di bawah 49.0, berkemungkinan menaikkan jangkaan pasaran untuk pemotongan kadar faedah Fed menjelang musim panas. Ketika ini, pasaran niaga hadapan (kontrak untuk jangkaan harga pada masa depan) meletakkan kira-kira 50% peluang pemotongan menjelang Jun, jadi bacaan yang buruk boleh menaikkan peluang itu dengan ketara. Sebaliknya, lonjakan mengejut melebihi 50 akan mengurangkan peluang itu dan menguatkan dolar AS. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset lain seperti mata wang) perlu ambil kira turun naik tersirat (jangkaan turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) agak rendah sebelum keluaran ini. Ini menjadikan pembelian opsyen lebih menarik, kerana kejutan besar ke mana-mana arah boleh mencetuskan pergerakan pasaran yang tajam. Straddle panjang (strategi opsyen membeli call dan put pada harga mogok yang sama) pada pasangan mata wang utama seperti EUR/USD boleh menjadi strategi untuk mendapat manfaat daripada lonjakan turun naik, tanpa perlu meneka arah. Bagi yang mempunyai pandangan arah pada EUR/USD, kini didagangkan sekitar 1.0850, PMI yang jauh lebih lemah daripada jangkaan boleh menjadi pemangkin (faktor pencetus) untuk menolak pasangan ini melepasi rintangan pada 1.0950. Angka yang sangat kuat boleh menolaknya turun menguji sokongan sekitar 1.0750 dalam beberapa minggu akan datang. Menggunakan opsyen call atau put (kontrak hak untuk beli atau jual pada harga tertentu) boleh menghadkan risiko bagi pedagang yang mahu mengambil posisi untuk hasil khusus ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets