Data CFTC Australia menunjukkan kedudukan bersih (net) AUD pihak bukan komersial (bukan syarikat yang guna AUD untuk lindung nilai; biasanya spekulator) meningkat kepada 52.6K kontrak. Ini naik daripada 45.9K sebelum ini. Data kedudukan terkini menunjukkan pertambahan besar pertaruhan kenaikan (bullish) pada dolar Australia. Spekulator menaikkan kedudukan beli bersih (net long: jumlah kontrak “beli” tolak “jual”) kepada 52.6k kontrak, paras yang tidak dilihat sejak beberapa bulan. Ini memberi isyarat keyakinan kuat bahawa AUD berpotensi terus naik.

Perbezaan Dasar Menyokong Dolar Australia

Sentimen ini selari dengan perbezaan dasar (hala dasar faedah yang makin berbeza) antara RBA (Reserve Bank of Australia, bank pusat Australia) dan Federal Reserve (bank pusat AS) pada akhir 2025. Ketika Fed memulakan kitaran pemotongan kadar faedah, mesyuarat RBA Februari 2026 mengekalkan pendirian tegas (hawkish: cenderung kekalkan/naikkan kadar untuk lawan inflasi), menahan kadar tunai (cash rate: kadar faedah rujukan utama) pada 4.35% untuk mengekang inflasi yang masih tinggi, terbaru 3.8%. Jurang kadar faedah (interest rate differential: beza kadar antara dua negara) yang semakin lebar menjadikan pegangan AUD lebih menarik. Pergerakan ini turut disokong oleh kekuatan pasaran komoditi (barangan asas seperti bijih besi), terutama bijih besi yang stabil di atas AS$130 satu tan hasil permintaan kukuh dari China. PMI pembuatan rasmi China (Purchasing Managers’ Index: ukuran aktiviti sektor pembuatan; atas 50 bermakna berkembang) bagi Januari 2026 ialah 51.1, bulan keempat berturut-turut menunjukkan pengembangan. Ini menyokong prospek eksport Australia. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya ikut aset lain seperti mata wang) boleh mempertimbangkan posisi untuk AUD/USD terus naik, yang kini menguji paras 0.6850. Membeli opsyen beli (call option: hak untuk membeli pada harga tertentu) jangka dekat atau membina bull call spread (strategi opsyen: beli call pada harga tertentu dan jual call pada harga lebih tinggi untuk kurangkan kos) boleh membantu menangkap momentum ini. Keyakinan spekulator yang meningkat menunjukkan potensi pergerakan ke arah rintangan 0.7000 (resistance: tahap harga yang sukar ditembusi) seperti yang dilihat awal 2025. Memandangkan pendirian RBA yang tegas, pedagang juga boleh guna opsyen untuk hadkan risiko dengan menjual opsyen jual yang jauh dari harga semasa (out-of-the-money put: opsyen jual yang belum menguntungkan pada harga semasa) untuk kutip premium (bayaran yang diterima penjual opsyen). Strategi ini mengambil manfaat daripada trend menaik dan volatiliti tersirat (implied volatility: jangkaan turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) yang sedikit tinggi. Sentimen boleh berubah pantas seperti ketika kebimbangan pertumbuhan global pertengahan 2025, jadi dagangan dengan risiko terhad (defined-risk: had rugi jelas, biasanya melalui struktur opsyen) lebih selamat.

Posisi Opsyen Dan Risiko

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data US CFTC menunjukkan kedudukan bersih bukan komersial (net positions) minyak pada 172.7K. Angka sebelum ini ialah 141.3K. Kami melihat lonjakan besar sentimen menaik (bullish, jangka harga naik) untuk minyak mentah. Kedudukan beli bersih (net long: jumlah kontrak beli tolak jumlah kontrak jual) yang dipegang oleh spekulator (pedagang yang bertaruh pada pergerakan harga, bukan untuk guna minyak sebenar) meningkat kepada 172,700 kontrak daripada 141,300. Ini isyarat kuat bahawa peserta pasaran yang berpengalaman menjangka harga akan naik dalam masa terdekat. Peningkatan ini menunjukkan tekanan harga ke atas (harga cenderung naik) mungkin berterusan dalam beberapa minggu akan datang.

Isyarat Kedudukan Spekulatif Menunjukkan Kekuatan

Keyakinan ini disokong oleh asas pasaran yang semakin ketat. Data terkini daripada Energy Information Administration (EIA, agensi kerajaan AS yang menerbitkan data tenaga) menunjukkan stok minyak mentah AS (crude inventories: simpanan minyak dalam storan) telah berkurang selama tiga minggu berturut-turut, kini sedikit di bawah purata lima tahun untuk hujung Februari. Pasaran fizikal (physical market: jual beli minyak sebenar, bukan kontrak) yang semakin ketat memberi sokongan kukuh kepada pembelian spekulatif yang sedang berlaku. Selain itu, menteri OPEC+ (kumpulan negara pengeluar minyak OPEC bersama rakan seperti Rusia) baru-baru ini memberi isyarat persetujuan kukuh untuk meneruskan pemotongan pengeluaran (production cuts: kurangkan jumlah minyak dikeluarkan) hingga suku kedua 2026. Jika dilihat pada turun naik harga (price volatility: perubahan harga yang besar dan cepat) pada 2025, ketidaktentuan itu sering berkait dengan kebimbangan sama ada pengeluar benar-benar mematuhi had bekalan. Kesepakatan terkini dalam kumpulan pengeluar mengurangkan halangan besar kepada kenaikan harga. Kami ingat pasaran tidak menentu sepanjang 2025, apabila kebimbangan ekonomi perlahan mengehadkan kenaikan harga. Namun, data terkini PMI pembuatan global (Purchasing Managers’ Index: ukuran tinjauan aktiviti sektor pembuatan; bacaan lebih tinggi biasanya tanda pertumbuhan) bagi Januari 2026 lebih kuat daripada jangkaan, menunjukkan permintaan industri mungkin mula pulih. Ini berbeza daripada permintaan yang lemah tahun lalu. Dengan data ini, pedagang boleh melihat penurunan harga sebagai peluang untuk membeli. Membuka posisi beli melalui niaga hadapan (futures: kontrak beli/jual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) atau membeli opsyen panggilan (call options: hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum/hingga tarikh tertentu) untuk mengambil manfaat daripada momentum naik nampak lebih sesuai. Menjual singkat (shorting: bertaruh harga akan turun) semakin berisiko selagi kedudukan spekulatif menaik ini belum berubah dengan ketara.

Pendekatan Dagangan Untuk Momentum Jangka Terdekat

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Kedudukan bersih (net positions) EUR bukan komersial (non-commercial) CFTC Zon Euro turun kepada €156.9K daripada €174.5K pada tempoh sebelumnya. Angka terbaru menunjukkan penurunan €17.6K berbanding bacaan sebelum ini. Penurunan kedudukan beli bersih (net long, iaitu lebih banyak taruhan “beli” daripada “jual”) Euro daripada €174.5K kepada €156.9K menunjukkan spekulator besar (pelabur besar yang berdagang untuk untung, bukan untuk lindung nilai) makin kurang yakin Euro akan kuat. Ini penurunan mingguan paling besar tahun ini, menandakan kemungkinan perubahan arah sentimen pasaran (pandangan umum pelabur). Pedagang patut anggap ini sebagai amaran bahawa pergerakan yang paling mudah (hala yang paling mungkin) untuk Euro mungkin bukan lagi naik. Perubahan sentimen ini berlaku ketika data terbaru menunjukkan ekonomi Zon Euro ketinggalan. Contohnya, data pengeluaran industri Jerman (jumlah output kilang) bagi Januari menunjukkan pengecutan mengejut 0.5%, dan anggaran awal inflasi (flash inflation estimates, iaitu anggaran cepat sebelum data muktamad) untuk kawasan Euro turun kepada 1.8%, di bawah sasaran bank pusat. Bank Pusat Eropah (ECB) kini dijangka mengambil nada lebih “dovish” (lebih cenderung melonggarkan dasar, seperti menurunkan kadar faedah atau tidak menaikkan kadar), yang biasanya melemahkan tarikan mata wang. Sementara itu, ekonomi Amerika Syarikat terus tahan lasak, dengan laporan pekerjaan terbaru bagi Januari menambah 225,000 pekerjaan, jauh lebih tinggi daripada jangkaan. Dengan Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) memberi isyarat kadar faedah akan kekal tinggi, perbezaan dasar (policy divergence, iaitu hala tuju dasar kewangan yang makin berbeza) antara AS dan Zon Euro semakin melebar. Ini menjadikan pegangan dolar AS lebih menarik berbanding Euro. Dalam minggu-minggu akan datang, kita patut pertimbangkan strategi yang mendapat manfaat jika Euro jatuh atau bergerak mendatar. Membeli opsyen put (put options, hak untuk menjual pada harga tertentu sebelum tarikh luput) pada EUR/USD ialah cara terus untuk bersedia menghadapi kejatuhan sambil mengehadkan kerugian. Turun naik tersirat (implied volatility, jangkaan pasaran terhadap besarnya turun naik harga pada masa depan) bagi opsyen ini sudah naik kepada 8.2%, menunjukkan pasaran mula mengambil kira kemungkinan pergerakan menurun yang lebih tinggi. Bagi yang sedang memegang niaga hadapan (futures, kontrak beli/jual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang) Euro posisi beli atau opsyen call (call options, hak untuk membeli pada harga tertentu sebelum tarikh luput), penting untuk semak pengurusan risiko. Mengketatkan arahan henti rugi (stop-loss, arahan keluar automatik untuk hadkan rugi) atau mengambil sebahagian untung pada posisi yang dibina semasa trend naik 2025 ialah langkah yang wajar. Data menunjukkan peluang untung yang mudah untuk dagangan “beli Euro” sudah berakhir buat masa ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC UK menunjukkan kedudukan bersih bukan komersial GBP pada £-57.1K. Bacaan sebelum ini ialah £-42.4K. Angka terkini 14.7K lebih rendah daripada nilai sebelumnya. Ia masih kedudukan bersih jual (lebih banyak pertaruhan harga turun berbanding naik).

Kedudukan Spekulatif Bertambah Dalam

Kami melihat kedudukan bersih jual spekulatif pada Pound Britain meningkat kepada -57.1K kontrak daripada -42.4K. Ini menunjukkan lebih ramai pedagang percaya nilai pound akan jatuh. Ini ialah kedudukan bersih jual terbesar yang kami rekodkan sejak suku ketiga 2025. Sentimen negatif ini susulan data ekonomi UK yang menunjukkan inflasi turun kepada 2.1%, hampir dengan sasaran Bank of England (BoE, bank pusat UK). Digabungkan dengan pertumbuhan KDNK yang mendatar (GDP, ukuran jumlah nilai ekonomi) bagi suku akhir 2025 yang dikeluarkan bulan lepas, tekanan meningkat kepada bank pusat untuk menurunkan kadar faedah. Penurunan kadar faedah biasanya melemahkan mata wang. Sebaliknya, Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) memberi isyarat pendekatan lebih berhati-hati selepas laporan pekerjaan bukan ladang Januari (non-farm payroll/NFP, anggaran perubahan jumlah pekerjaan di luar sektor ladang) menunjukkan pasaran buruh kekal kuat. Perbezaan ini—BoE cenderung melonggarkan polisi sementara Fed kekal—menjadikan pound kurang menarik berbanding dolar. Pedagang kini meletakkan kebarangkalian lebih tinggi BoE menurunkan kadar sebelum akhir suku kedua. Kami ingat situasi serupa apabila minat jual meningkat pada suku akhir 2024, diikuti kejatuhan ketara kadar pertukaran GBP/USD. Pergerakan itu dicetuskan apabila bank pusat menggunakan nada lebih “dovish” (cenderung menyokong kadar faedah lebih rendah). Kedudukan semasa menunjukkan pasaran menjangka perkara ini berulang. Oleh itu, pedagang boleh mempertimbangkan strategi untuk mendapat untung jika pound turun dalam beberapa minggu akan datang, khususnya berbanding dolar AS. Ini boleh dibuat dengan membeli opsyen put pada niaga hadapan GBP (kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) atau menjual pasangan GBP/USD (ambil posisi jual untuk untung jika harga jatuh). Tumpuan pada kontrak yang tamat dalam 30 hingga 90 hari untuk mengambil peluang turun naik harga sekitar mesyuarat BoE yang akan datang.

Kesan Dagangan Jangka Pendek

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Data CFTC AS menunjukkan kedudukan bersih (net positions) NC S&P 500 pada -193.5K. Bacaan sebelum ini ialah -177.8K. Ini perubahan -15.7K berbanding laporan sebelumnya. Kedudukan bersih kekal negatif.

Isyarat Kedudukan Spekulator Menunjukkan Keyakinan Makin Bearish

Data menunjukkan spekulator besar (pelabur besar yang membuat pertaruhan jangka pendek) menambah pertaruhan menentang S&P 500. Kedudukan bersih short yang makin besar (lebih banyak pertaruhan harga akan turun berbanding naik) memberi isyarat “smart money” (pelabur besar yang dianggap lebih berpengalaman) menjangka pasaran akan membuat pembetulan (pullback, iaitu turun sementara) dalam masa terdekat. Sentimen ini selari dengan laporan inflasi Januari 2026 yang lebih tinggi daripada jangkaan pada 3.1% dan melemahkan harapan untuk pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat (rate cuts, iaitu bank pusat turunkan kadar pinjaman). Kita juga nampak lebih berhati-hati apabila pasaran menguji paras tertinggi sepanjang masa 6,200, paras yang ramai anggap sudah terlalu tinggi. Komen Federal Reserve (bank pusat AS) minggu ini menjadi lebih “hawkish” (lebih tegas/condong menaikkan atau mengekalkan kadar faedah tinggi untuk lawan inflasi), menunjukkan dasar ketat (restrictive policy, iaitu kadar faedah tinggi yang menekan ekonomi) mungkin berterusan hingga suku ketiga. Pandangan ini menekan momentum kenaikan (bullish momentum, iaitu tenaga kenaikan harga) yang bersambung dari hujung tahun lepas. Bagi pedagang, ini menandakan risiko meningkat, jadi strategi derivatif defensif (derivative strategies, iaitu instrumen seperti opsyen yang nilainya ikut aset asas) jadi lebih menarik. VIX (indeks turun naik pasaran, sering dilihat sebagai ukuran “ketakutan” pasaran) sudah naik ke 18.5, menunjukkan kos perlindungan meningkat. Keadaan ini sesuai untuk membeli opsyen put (put options, kontrak yang untung jika harga jatuh; sering digunakan untuk lindung nilai) untuk melindungi portfolio, atau membuka credit spread bearish (strategi opsyen yang menerima premium, dengan jangkaan harga kekal lemah) untuk manfaat daripada premium yang lebih tinggi (premiums, harga opsyen).

Fokus Pada Turun Naik, Bukan Arah Sahaja

Namun, perlu berhati-hati kerana pertaruhan short yang terlalu sesak (ramai orang buat posisi sama) juga boleh menjadi isyarat songsang (contrarian signal, apabila terlalu ramai bearish, pasaran boleh naik). Dari sudut pandangan pada 2025, kita pernah lihat kedudukan short spekulatif yang besar pada lewat 2023 berlaku sebelum rali besar (market rally, kenaikan pasaran yang kuat) pada 2024. “Short squeeze” (kenaikan mendadak kerana penjual short terpaksa membeli semula) boleh tercetus jika ada berita ekonomi positif yang tidak dijangka, memaksa pihak short menutup posisi dengan cepat (cover, beli semula untuk tutup short). Jadi, langkah lebih sesuai dalam beberapa minggu akan datang ialah bersedia untuk turun naik yang lebih tinggi (volatility, perubahan harga yang lebih besar), bukan hanya jangkaan harga turun satu hala. Pertimbangkan strategi yang dapat manfaat daripada pergerakan harga, seperti long straddle (beli opsyen call dan put pada harga dan tarikh tamat sama untuk untung jika harga bergerak kuat ke mana-mana arah) pada ETF indeks utama (ETF, dana yang diniagakan seperti saham), atau gunakan put spread (gabungan beli dan jual opsyen put untuk hadkan risiko). Kunci utama ialah kekal fleksibel, kerana kumpulan pertaruhan bearish yang besar ini boleh berakhir dengan pergerakan mendadak ke mana-mana arah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP turun kira-kira 0.10% pada Jumaat apabila dolar AS mendapat sokongan selepas laporan Indeks Harga Pengeluar (PPI, ukuran perubahan harga di peringkat pengeluar/kilang) AS lebih tinggi daripada jangkaan. Pasaran kini menilai Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS) kurang cenderung untuk melonggarkan dasar. Risiko yang meningkat di Timur Tengah turut menekan GBP/USD. Pasangan ini didagangkan pada 1.3469 ketika ini ditulis.

Perbezaan Dasar Rizab Persekutuan

PPI AS yang lebih panas daripada jangkaan menguatkan pandangan bahawa Fed tidak akan tergesa-gesa menurunkan kadar faedah (kos pinjaman). Perbezaan dasar yang semakin ketara ini, berbanding Bank of England (bank pusat UK) yang berdepan ekonomi lebih lemah, berkemungkinan terus memberi tekanan turun kepada pasangan GBP/USD. Kami berpendapat pedagang boleh mempertimbangkan kedudukan untuk kekuatan dolar AS berbanding Pound Sterling dalam masa terdekat. Isyarat inflasi terkini ini menyusul selepas Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran perubahan harga barang/perkhidmatan kepada pengguna) Januari, yang pada pandangan kami menunjukkan inflasi tahunan kekal pada 3.1%, jauh di atas sasaran Fed. Pasaran niaga hadapan kadar dana Fed (Fed funds futures, kontrak yang menunjukkan jangkaan pasaran terhadap kadar faedah Fed) kini menilai kurang daripada 40% peluang penurunan kadar menjelang pertengahan tahun, berbeza besar daripada jangkaan hujung tahun lalu. Penilaian semula ini dijangka terus menarik aliran modal ke dolar, lalu menekan pasangan seperti GBP/USD. Risiko yang meningkat di Timur Tengah mewujudkan keadaan “lari kepada aset selamat” (flight-to-safety, pelabur beralih kepada aset yang dianggap lebih selamat) yang hampir selalu memihak kepada dolar AS. Kami melihat corak sama semasa ketegangan hujung 2025, apabila Indeks Volatiliti CBOE (VIX, ukuran turun naik/ketidaktentuan pasaran saham) seketika naik melepasi paras 20, dan dolar mengukuh secara menyeluruh. Pedagang boleh mempertimbangkan membeli opsyen put (put option, kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu bagi mendapat manfaat jika harga jatuh) pada GBP/USD untuk meraih keuntungan daripada penurunan, sambil melindung nilai (hedging, mengurangkan risiko kerugian) portfolio daripada ketidakstabilan pasaran yang lebih luas. Dengan kadar tukaran GBP/USD gagal kekal di atas paras penting 1.3500, kami melihat rintangan teknikal (technical resistance, paras harga yang sukar ditembusi ke atas) yang kuat sedang terbentuk. Jika harga menembusi ke bawah sokongan terdekat pada 1.3450 (support, paras harga yang cenderung menahan kejatuhan), ia boleh membuka ruang untuk susut ke kawasan 1.3300 dalam beberapa minggu akan datang.

Strategi Opsyen Dan Paras Penting

Oleh itu, strategi membeli opsyen put at-the-money (ATM, harga pelaksanaan hampir sama dengan harga semasa) dengan tarikh luput (expiration, tarikh kontrak tamat) pada akhir Mac atau April boleh menjadi cara yang berkesan untuk mengambil posisi bagi pergerakan yang dijangka ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Taiwan dijangka mengeluarkan data ekonomi selepas cuti Tahun Baharu Cina, termasuk pesanan eksport Januari dan pengeluaran industri. DBS Group Research menjangka kedua-duanya mencatat pertumbuhan dua angka yang kukuh (lebih 10%). Kenaikan ini dikaitkan dengan asas perbandingan yang rendah tahun lalu (kerana masa cuti Tahun Baharu Cina), serta permintaan global yang berterusan berkaitan AI (kecerdasan buatan). Ini juga mencerminkan pengisian semula stok (syarikat membeli semula bekalan untuk menaikkan paras stok) merentas semikonduktor (cip elektronik) dan sektor ICT (teknologi maklumat dan komunikasi) yang lebih luas.

Prospek Inflasi Dan Pertumbuhan

DBS meramal inflasi CPI (Indeks Harga Pengguna: ukuran perubahan harga barang dan perkhidmatan harian) Februari melebihi 1.5%, berbanding 0.7% pada Januari, kerana harga makanan dan perkhidmatan lebih tinggi semasa musim cuti. Agensi statistik kebangsaan Taiwan telah menaikkan unjuran pertumbuhan KDNK 2026 (Keluaran Dalam Negara Kasar: nilai keseluruhan ekonomi) kepada 7.7% dan melaras unjuran inflasi CPI 2026 kepada 1.7%. Laporan itu menyatakan unjuran 2026 yang dikemas kini oleh agensi tersebut secara umum selari dengan jangkaan DBS. Artikel ini menyebut ia dihasilkan dengan bantuan alat AI (kecerdasan buatan) dan disemak oleh editor.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Dolar (DXY) turun kira-kira 0.2% pada Jumaat kepada sekitar 97.60 selepas Indeks Harga Pengeluar (PPI, ukuran perubahan harga di peringkat pengeluar/kilang sebelum sampai kepada pengguna) yang lebih tinggi daripada jangkaan meningkatkan kebimbangan tentang inflasi yang masih berterusan dan pertumbuhan yang lebih lemah. DXY naik kira-kira 200 mata sejak paras rendah lewat Januari berhampiran 95.60, tetapi berulang kali tersekat dekat 98.00. Biro Statistik Buruh berkata PPI untuk permintaan akhir (final demand, harga bagi barangan/perkhidmatan yang dijual untuk kegunaan akhir) meningkat 0.5% pada Januari, berbanding ramalan 0.3%, selepas kenaikan Disember 0.4% yang disemak turun. PPI naik 2.9% tahun ke tahun (year on year, dibandingkan dengan bulan yang sama tahun lalu), dan bacaan ini mempengaruhi indeks harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE, ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan berdasarkan perbelanjaan pengguna).

Federal Reserve Policy Expectations

Fed mengekalkan kadar faedah pada 3.50% hingga 3.75% pada Januari, dan minit mesyuarat menunjukkan beberapa pegawai membincangkan kemungkinan kenaikan kadar jika inflasi kekal melebihi sasaran. Pasaran wang (money markets, pasaran kewangan jangka pendek) kini meletakkan pemotongan kadar pertama yang benar-benar diambil kira sepenuhnya (fully priced, kebarangkalian sudah hampir sepenuhnya dalam harga) paling awal pada Julai. Rundingan nuklear AS-Iran di Geneva memberikan isyarat bercampur, dan Presiden Trump memberi amaran tentang kemungkinan tindakan ketenteraan. Trump juga mengumumkan rancangan tarif global baharu 15% (tarif, cukai ke atas import) selepas Mahkamah Agung membatalkan rejim tarif kecemasan beliau sebelum ini. Walaupun turun, DXY dijangka mencatat kenaikan kira-kira 0.6% pada Februari, bulan positif pertama sejak Oktober selepas tiga bulan berturut-turut menurun. Paras teknikal (technical levels, paras harga yang sering jadi rujukan pedagang) yang disebut termasuk rintangan (resistance, paras yang sukar ditembusi ke atas) sekitar 98.00–98.20 dan 98.80, dengan sokongan (support, paras yang cenderung menahan kejatuhan) sekitar 97.40, 97.00, 96.40, dan 95.50. Melihat kembali setahun lalu pada awal 2025, pasaran bergelut dengan inflasi yang sukar turun (sticky inflation, inflasi yang kekal tinggi) dan Fed yang berbeza pandangan (divided, tidak sehaluan). Indeks Dolar tersekat di bawah 98.00, dengan ramai bimbang harga pengeluar yang tinggi berterusan memaksa Fed mengekalkan kadar faedah tinggi lebih lama daripada jangkaan. Keadaan tidak menentu itu kini berbeza.

Market Outlook Over The Next Year

Landskap ekonomi berubah besar sepanjang 12 bulan lalu. Setakat lewat Februari 2026, DXY diniagakan sekitar 103.50, tetapi menurun sejak suku keempat 2025, apabila pertumbuhan KDNK (GDP, jumlah nilai ekonomi negara) perlahan kepada 1.1%. Lebih terkini, Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran inflasi pada peringkat pengguna) Januari 2026 mengesahkan inflasi telah menurun kepada 2.8%, jauh lebih rendah berbanding paras yang membimbangkan tahun lalu. Data ini mengubah fokus dasar Fed. Januari lalu, pasaran membincangkan kemungkinan lebih banyak kenaikan kadar; kini tumpuan ialah bila pemotongan kadar akan dibuat untuk menyokong ekonomi yang melemah. Malah, pasaran niaga hadapan kadar dana Fed (Fed funds futures, kontrak yang mencerminkan jangkaan kadar faedah Fed pada masa depan) kini meletakkan kebarangkalian melebihi 90% bagi pemotongan kadar pertama menjelang mesyuarat Mei 2026. Dengan pandangan ini, pedagang boleh mempertimbangkan posisi yang menjangka dolar terus lemah. Satu cara ialah menjual opsyen beli di luar harga semasa (out-of-the-money call options, opsyen beli yang hanya menguntungkan jika harga naik melepasi paras tertentu) pada Indeks Dolar AS, atau membina spread panggilan menurun (bearish call spreads, gabungan jual dan beli opsyen panggilan untuk untung jika harga tidak naik) untuk mendapat manfaat daripada dolar yang turun atau bergerak mendatar sambil mengutip premium (premium, bayaran yang diterima/ditanggung untuk opsyen). Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) meningkat kerana ketidakpastian tentang masa sebenar Fed beralih arah (pivot, perubahan daripada mengetatkan kepada melonggarkan), menjadikan strategi jual opsyen lebih menarik. Bagi yang mempunyai pandangan arah yang lebih jelas, sebarang kenaikan dolar kembali ke paras rintangan boleh dilihat sebagai peluang membuka posisi jual (short positions, bertaruh harga akan turun). Ini boleh dibuat dengan menjual niaga hadapan indeks dolar (dollar index futures, kontrak untuk membeli/jual indeks pada harga masa depan) atau menggunakan swap mata wang (currency swaps, pertukaran aliran pembayaran antara dua mata wang) untuk bertaruh kadar faedah AS jangka pendek akan turun. Strategi utama dalam minggu-minggu akan datang ialah menjual apabila dolar menguat, dengan jangkaan Fed akan memulakan kitaran pelonggaran (easing cycle, siri pemotongan kadar/faedah yang lebih longgar).

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dear Client,

New contracts will automatically be rolled over as follows:

Please note:
• The rollover will be automatic, and any existing open positions will remain open.
• Positions that are open on the expiration date will be adjusted via a rollover charge or credit to reflect the price difference between the expiring and new contracts.
• To avoid CFD rollovers, clients can choose to close any open CFD positions prior to the expiration date.
• Please ensure that all take-profit and stop-loss settings are adjusted before the rollover occurs.
• All internal transfers for accounts under the same name will be prohibited during the first and last 30 minutes of the trading hours on the rollover dates.

The above data is for reference only. The actual rollover date shall be subject to the Liquidity Provider’s determination.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Societe Generale punya Kunal Kundu menilai Belanjawan Kesatuan India FY27, dibentangkan pada 1 Februari 2026, dalam keadaan ketegangan geopolitik (tekanan antara negara), ketidakpastian perdagangan (hala tuju import/eksport tidak menentu), kelemahan mata wang (nilai pertukaran jatuh), dan keraguan terhadap langkah pertumbuhan ekonomi. Nota itu menyatakan belanjawan ini mengekalkan kesinambungan dasar dan mensasarkan pengukuhan fiskal (usaha mengurangkan defisit dan menstabilkan hutang kerajaan). Belanjawan menyasarkan defisit fiskal 4.3% daripada KDNK (Keluaran Dalam Negara Kasar, iaitu jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan dalam ekonomi). Namun nota itu menyebut perbelanjaan modal (capex: belanja untuk aset jangka panjang seperti jalan, pelabuhan, loji) boleh dikurangkan lagi jika hasil kerajaan tidak meningkat. Nota itu juga menyebut peruntukan untuk skim penjanaan pekerjaan adalah kecil, dan perbelanjaan sebenar lebih rendah daripada peruntukan.

Bidang Tumpuan Belanjawan Dan Risiko Pelaksanaan

Belanjawan menggariskan enam bidang tumpuan, dan nota itu membangkitkan kebimbangan tentang risiko pelaksanaan (kemampuan melaksana rancangan) dan jurang pelaksanaan (apa yang dirancang tidak sama dengan apa yang dibuat) yang boleh menjejaskan pencapaian sasaran. Nota itu juga menyentuh langkah berkaitan pusat data (data centre: kemudahan pelayan komputer untuk simpan dan proses data) dan Pusat Keupayaan Global (GCC: unit operasi syarikat antarabangsa yang buat fungsi seperti IT, kewangan, analitik dari India), serta sokongan tambahan untuk program tenaga nuklear (tenaga daripada reaktor nuklear untuk jana elektrik). Disebabkan fokus pada pengukuhan fiskal, ada risiko kerajaan akan memotong perbelanjaan modal untuk capai sasaran defisit 4.3% jika hasil mengecewakan. Ini menambah ketidakpastian, jadi pedagang boleh mempertimbangkan strategi yang untung apabila turun naik pasaran meningkat, seperti membeli opsyen (options: kontrak hak untuk beli/jual pada harga tertentu) pada indeks India VIX (penunjuk jangkaan turun naik pasaran). Corak serupa pernah berlaku pada FY24 apabila perbelanjaan yang dirancang dipotong di pertengahan tahun untuk kawal defisit. Potongan capex ini boleh menjejaskan syarikat infrastruktur dan barangan modal (capital goods: mesin/peralatan industri). Membeli opsyen jual (put options: hak untuk jual pada harga tertentu, biasanya untung jika harga jatuh) pada syarikat pembinaan dan kejuruteraan utama, atau pada indeks berfokus infrastruktur, boleh jadi langkah lindung nilai (hedge: kurangkan risiko kerugian) dalam beberapa minggu akan datang. Pasaran akan memerhati angka kutipan cukai bulanan dengan dekat untuk tanda kelemahan. Peruntukan yang kecil untuk penjanaan pekerjaan menunjukkan penggunaan domestik (perbelanjaan isi rumah) masih lemah. Data buruh akhir 2025 menunjukkan pengangguran bandar naik ke 7.8%, menyokong pandangan bahawa sektor penggunaan pilihan (consumer discretionary: barangan/perkhidmatan tidak wajib seperti kereta, fesyen) mungkin tertekan. Ini boleh menyokong idea melihat opsyen jual pada saham automotif atau runcit terpilih.

Turun Naik Mata Wang Dan Kedudukan Sektor

Nota itu juga menekankan kelemahan mata wang, dengan rupee susut lebih 2% berbanding dolar pada suku terakhir 2025. Trend ini membantu syarikat IT dan farmaseutikal berorientasi eksport, menjadikan opsyen beli (call options: hak untuk beli pada harga tertentu, biasanya untung jika harga naik) lebih menarik. Hasil dalam dolar (dollar-denominated revenues: pendapatan diterima dalam USD) bertukar menjadi keuntungan rupee yang lebih tinggi, memberi pelindung apabila permintaan domestik perlahan. Dari sisi positif, fokus khusus pada pusat data dan GCC mewujudkan peluang yang lebih tepat. Sektor GCC meningkatkan sewaan pejabat hampir 15% pada 2025, dan sokongan dasar baharu ini dijangka mempercepat pertumbuhan itu. Kita boleh mempertimbangkan membeli opsyen beli pada syarikat teknologi dan hartanah komersial terpilih yang berpotensi mendapat manfaat daripada sokongan ini. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets