Sejarah menyampaikan mesej yang jelas kepada pasaran. Apabila mata wang kehilangan kredibiliti, keyakinan biasanya menjadi mangsa pertama, diikuti oleh institusi kewangan negara berkenaan.
Contoh klasik adalah Jerman pada tahun 1923. Hiperinflasi menyebabkan nilai mark hampir tidak bernilai, sehingga rakyat terpaksa membawa wang tunai menggunakan kereta sorong hanya untuk membeli barangan keperluan asas.
Menjelang November tahun tersebut, satu dolar AS bernilai sekitar 4.2 trilion mark. Simpanan peribadi musnah, dan kerajaan runtuh tidak lama selepas itu.
Rantaian peristiwa yang hampir serupa berlaku di Indonesia pada tahun 1998. Semasa krisis kewangan Asia, nilai rupiah merosot kira-kira 80% hanya dalam tempoh beberapa bulan.
Kenaikan harga mencetuskan protes besar-besaran, dan menjelang Mei 1998, Presiden Suharto meletakkan jawatan selepas lebih tiga dekad berkuasa.
Bagi pedagang, episod-episod ini penting kerana ia menunjukkan bagaimana kegagalan mata wang boleh mengubah kestabilan politik dengan pantas, mengalihkan aliran modal, dan membentuk semula permintaan aset.
Krisis Mata Wang Iran Dan Pelarian Modal
Corak yang hampir sama kini muncul di Iran. Lewat tahun lalu, pemberi pinjaman swasta Ayandeh Bank runtuh akibat beban hampir USD 5 bilion pinjaman tidak berbayar.
Tindak balas kerajaan adalah dengan mencetak wang untuk menyerap kerugian tersebut, satu langkah yang mempercepatkan kejatuhan mata wang dan bukannya memulihkan keyakinan.
Dengan kelemahan yang dipengaruhi oleh sekatan dan kesilapan dasar, rial Iran memasuki kitaran penurunan yang mendadak. Selepas kerugian berterusan sepanjang 2025, mata wang itu jatuh ke paras terendah baru hampir 1.5 juta bagi setiap dolar di pasaran gelap.
Menjelang akhir Disember, kos sara hidup yang meningkat dan kepercayaan yang semakin terhakis terhadap institusi telah mencetuskan protes di seluruh negara.
Dari sudut pandangan pasaran, kejatuhan mata wang lazimnya mendorong tingkah laku defensif. Apabila nilai rial terus merosot, isi rumah dan perniagaan bertindak pantas untuk melindungi kekayaan melalui saluran alternatif, sekali gus meningkatkan permintaan terhadap aset di luar sistem perbankan tradisional.
Mengapa Kripto Mendapat Tempat Apabila Fiat Gagal
Sejarah juga menunjukkan bahawa kerajaan sering bertindak balas terhadap keruntuhan mata wang melalui penamaan semula. Venezuela merupakan contoh terkini. Pada tahun 2018, pihak berkuasa memperkenalkan bolivar berdaulat baru, dengan memotong lima sifar daripada mata wang lama.
Inflasi berterusan. Menjelang 2021, satu lagi pembaharuan dilaksanakan dengan pelancaran bolivar digital yang menghapuskan enam sifar tambahan.
Hasilnya sebahagian besarnya tidak berubah. Menjelang akhir 2021, jutaan bolivar masih diperlukan untuk membeli sebuku roti.
Mereka yang mempunyai akses kepada dolar AS melalui kiriman wang atau eksport berada dalam keadaan lebih baik, manakala pekerja yang dibayar sepenuhnya dalam bolivar terperangkap dalam ekonomi domestik yang semakin tidak berfungsi.
Untuk menutup jurang tersebut, ramai rakyat Venezuela beralih kepada mata wang kripto. Aset digital menjadi medium untuk menerima kiriman wang, mengekalkan pendapatan, dan menjalankan transaksi di luar sistem kewangan yang gagal. Bagi pedagang, ini membantu menjelaskan mengapa permintaan kripto sering meningkat semasa tempoh krisis, walaupun harga kekal tidak menentu.
Kelebihan Awal Iran Dalam Penerimaan Digital
Iran berbeza daripada Venezuela dalam satu aspek penting: tahap penerimaan aset digital sudah pun tinggi.
Menjelang 2023, kira-kira satu daripada lima rakyat Iran memiliki mata wang kripto, dan hampir satu daripada tiga pernah menggunakan atau melabur dalam aset digital, antara kadar penerimaan tertinggi di dunia.
Bertahun-tahun sekatan dan akses terhad kepada kewangan antarabangsa telah mendorong ramai rakyat Iran ke arah Bitcoin dan stablecoin jauh sebelum pergolakan semasa. Akibatnya, jika tekanan perbankan meningkat atau ketidakstabilan politik semakin memuncak, modal boleh beralih ke aset digital dengan pantas tanpa keluk pembelajaran yang curam seperti yang dilihat di ekonomi lain.
Bagi pasaran global, ini mengukuhkan pandangan bahawa kripto semakin berfungsi sebagai infrastruktur kewangan, bukannya semata-mata medium spekulatif di negara yang rapuh.
Perkara Yang Pedagang Akan Perhatikan Menjelang 2026
Walaupun penggunaan dalam dunia sebenar semakin berkembang, pasaran kripto kekal sensitif terhadap keadaan makro yang lebih luas. Setakat Januari 2026, jangkaan kadar faedah yang kekal tinggi dan pendirian yang relatif ketat oleh Federal Reserve AS telah memberi tekanan kepada Bitcoin.
Ketidakpastian peraturan turut menambah tekanan. Pada pertengahan Januari, kelewatan terhadap rang undang-undang kripto Senat AS menolak Bitcoin kembali di bawah paras USD 95,000.
Perdagangan awal tahun lazimnya kekal tidak menentu berikutan penjualan berkaitan cukai dan perubahan kecairan. Namun begitu, jika inflasi terus reda dan bank pusat utama beralih ke dasar yang lebih longgar pada separuh akhir 2026, keadaan kecairan berpotensi bertambah baik.
Dalam persekitaran sedemikian, aset seperti Bitcoin berkemungkinan menarik aliran masuk baharu, terutamanya apabila kes penggunaan dunia sebenar berkembang semasa episod tekanan mata wang.
Pergerakan Pasaran Minggu Ini
Bitcoin (BTCUSD)
– Bitcoin susut ke bawah paras 95,000 dolar susulan kelewatan peraturan di AS.
– Kadar faedah yang tinggi terus mengehadkan potensi kenaikan jangka pendek.
– Permintaan struktur kekal disokong oleh penerimaan di pasaran sedang pesat membangun.
Emas (XAUUSD)
– Emas mencatat paras tertinggi baru sepanjang masa berhampiran 4,6904,505 sebelum mengalami fasa pengukuhan.
– Permintaan aset selamat kekal kukuh di tengah-tengah tajuk tekanan mata wang.
– Pedagang memantau isyarat dasar AS untuk kejelasan arah.
Indeks Dolar AS (USDX)
– USDX diniagakan berhampiran zon pemantauan 99.10.
– Retorik tarif dan jangkaan kadar menyokong kekuatan jangka pendek.
– Rintangan terletak berhampiran 99.70 dan 100.00.
S&P 500 (SP500)
– Paras 7,000 kekal sebagai zon rintangan utama.
– Risiko geopolitik berpotensi mencetuskan pembetulan ke arah 6,840 atau 6,795.
– Sentimen ekuiti kekal sensitif terhadap isyarat kestabilan makro.
Peristiwa Utama Minggu Ini
19 Januari
1. Cuti Bank AS
Keadaan kecairan yang lebih nipis mungkin memesongkan pergerakan harga awal minggu.
20 Januari
1. Gabenor BOE UK Bailey Berucap
Rujuk struktur pasaran untuk kecenderungan arah.
21 Januari
1. Presiden AS Trump Berucap
Pantau kemas kini lanjut berkaitan geopolitik dan dasar.
22 Januari
1. Core PCE Price Index m/m AS, Ramalan: Tiada, Sebelumnya: 0.20%
Kepekaan terhadap inflasi kekal tinggi.
2. Final GDP q/q AS, Ramalan: 4.30%, Sebelumnya: 4.30%
Rujuk struktur pasaran untuk pengesahan.
23 Januari
1. BOJ Policy Rate JP, Ramalan: 0.75%, Sebelumnya: 0.75%
Fokus pada panduan Ueda dan reaksi yen.
Kesimpulan
Pasaran kekal berkait rapat dengan kredibiliti wang. Tekanan mata wang yang berterusan di beberapa bahagian dunia membangun terus menyokong permintaan terhadap simpanan nilai alternatif, manakala keadaan kewangan global yang lebih ketat mengekalkan volatiliti jangka pendek yang tinggi merentasi aset berisiko.
Pasaran kripto kekal sangat responsif terhadap jangkaan kadar faedah dan perkembangan peraturan, namun penerimaan yang didorong oleh keperluan dan bukannya spekulasi terus berkembang secara senyap di sebalik tabir.
Pedagang memberi tumpuan kepada isyarat dasar dan data inflasi yang akan datang, yang akan membentuk keadaan kecairan dan menentukan sama ada kedudukan defensif akan memberi laluan kepada selera risiko yang diperbaharui pada separuh akhir 2026.
Buka akaun live VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
