Harga emas di India turun pada Jumat, berdasarkan data FXStreet. Harga emas berada di INR 14.169,53 per gram, turun dari INR 14.271,88 pada Kamis.
Emas juga turun menjadi INR 165.273,20 per tola dari INR 166.464,40 sehari sebelumnya. Harga acuan lain adalah INR 141.695,20 untuk 10 gram dan INR 440.722,10 per troy ounce (ons troy, satuan berat standar untuk logam mulia).
Bagaimana FXStreet Menghitung Harga Emas India
FXStreet menghitung harga emas di India dengan mengonversi harga emas dunia menggunakan kurs USD/INR (nilai tukar Dolar AS terhadap Rupee India), lalu menyesuaikannya ke satuan lokal. Angka diperbarui setiap hari memakai harga pasar saat artikel diterbitkan, dan harga lokal bisa sedikit berbeda.
Bank sentral adalah pemegang emas terbesar. Data World Gold Council (lembaga industri yang memantau pasar emas global) menunjukkan bank sentral menambah 1.136 ton emas senilai sekitar US$70 miliar ke cadangan pada 2022, pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai.
Harga emas sering bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan US Treasuries (obligasi pemerintah AS). Emas juga bisa bergerak berlawanan dengan aset berisiko (misalnya saham). Penggerak harga meliputi peristiwa geopolitik, kekhawatiran resesi, suku bunga, dan perubahan Dolar AS karena emas diperdagangkan dalam dolar (XAU/USD, kode harga emas terhadap Dolar AS).
Harga emas di Malaysia turun pada Jumat, berdasarkan data FXStreet. Emas berada di MYR 595,13 per gram, turun dari MYR 599,33 pada Kamis.
Emas berada di MYR 6.941,56 per tola, dibanding MYR 6.990,50 sehari sebelumnya. Harga lain yang tercantum adalah MYR 5.951,36 untuk 10 gram dan MYR 18.510,05 per troy ounce (ons troy, satuan berat untuk logam mulia; 1 ons troy ≈ 31,1035 gram).
Cara FXStreet Menghitung Harga Emas Lokal
FXStreet mengonversi harga emas global ke ringgit Malaysia dengan memakai kurs USD/MYR (nilai tukar Dolar AS terhadap ringgit) dan satuan ukuran lokal. Angka diperbarui setiap hari saat publikasi dan hanya sebagai acuan, karena harga di pasar lokal bisa berbeda.
Bank sentral memegang emas paling banyak dan menambah 1.136 ton senilai sekitar US$70 miliar pada 2022, menurut World Gold Council. Ini merupakan total tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai, dengan China, India, dan Turki termasuk negara yang menambah cadangan.
Harga emas sering bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS dan US Treasuries (obligasi pemerintah AS), dan juga bisa bergerak kebalikan dari aset berisiko (misalnya saham). Geopolitik, kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi), suku bunga, dan Dolar AS dapat memengaruhi harga.
Prospek Pasar Emas
Kami mencermati sinyal terbaru dari Federal Reserve (bank sentral AS). Setelah mempertahankan suku bunga tinggi hingga 2025 untuk menekan inflasi, risalah (minutes, ringkasan pembahasan rapat) dari pertemuan Maret 2026 kini mengindikasikan kemungkinan beralih ke pemangkasan suku bunga pada paruh akhir tahun ini seiring melambatnya pertumbuhan. Suku bunga yang lebih rendah mengurangi “biaya peluang” (keuntungan yang hilang) untuk memegang emas yang tidak memberi imbal hasil (non-yielding), sehingga daya tariknya naik.
Perubahan arah suku bunga ini sudah menekan Dolar AS, yang umumnya bergerak berlawanan dengan emas. Dollar Index (DXY, indeks yang mengukur kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) turun dari sekitar 104 ke 101,5 dalam sebulan terakhir, menjadi penopang bagi aset berdenominasi dolar seperti emas. Kami memperkirakan pelemahan dolar berlanjut karena pasar memasukkan perkiraan pemangkasan suku bunga The Fed.
Permintaan bank sentral tetap menjadi penopang kuat. Setelah pembelian besar pada 2022 dan 2023, bank sentral di dunia menambah lebih dari 950 ton ke cadangan pada 2025, menandakan strategi diversifikasi (penyebaran aset untuk mengurangi risiko) menjauh dari dolar. Data awal kuartal I-2026 menunjukkan tren ini belum melambat.
Dengan faktor-faktor tersebut, pelaku pasar derivatif (instrumen turunan nilainya mengikuti aset acuan) dapat melihat pelemahan harga sebagai peluang. Kami menilai ada nilai untuk mengambil posisi kenaikan dalam dua hingga tiga bulan ke depan, misalnya menggunakan call options (opsi beli, hak untuk membeli pada harga tertentu) untuk memanfaatkan potensi kenaikan. Data inflasi Maret 2026 yang bertahan di 2,9% juga menguatkan peran emas sebagai lindung nilai (hedge, alat perlindungan) terhadap turunnya daya beli secara bertahap.
To ensure fair trading conditions and manage market volatility during major economic announcements and special market conditions, VT Markets will apply temporary leverage adjustments on certain trading products during specific news periods and market opening/closing.
These adjustments are designed to protect clients from abnormal market fluctuations, sudden liquidity changes, and extreme price movements that may occur during high-impact events or reduced market liquidity periods.
1. Products Affected
The temporary leverage adjustment may apply to the following products:
• Forex
• Gold
• Silver
• Oil
• Indices
• Commodities (including XPT and XPD)
2. Adjusted Leverage During News Releases and Market Opening/Closing
During the specified period, maximum leverage will be adjusted as follows:
Forex: 200
Gold: 200
Silver: 50
Oil: 10
Indices: 50
Commodities: 5
Please note that each product with leverage already below the above will not be affected.
3. News Events That Can Trigger the Adjustment
Leverage adjustments may be applied during major economic announcements including:
• FOMC Interest Rate Decisions
• CPI (Consumer Price Index)
• GDP
• PMI / NMI
• PPI
• Retail Sales
• Non-Farm Payroll (NFP)
• ADP Employment Data
• Crude Oil Inventories
The above data is for reference only. Other significant macroeconomic releases from major economies may also be included.
Please refer to the table below for details of the upcoming events and affected instruments:
All dates and times are stated in GMT+3 (MT4/MT5 server time).
4. Affected Period of News Releases and Market Opening/Closing
Temporary leverage adjustments apply during the following periods:
Economic News Period
• 15 minutes before the announcement
• 5 minutes after the announcement
Market Opening / Closing Period
• 3 hours before the weekly market closing (Friday)
• 30 minutes before daily market closing (Monday – Thursday)
Additional Conditions (Effective from 27 April 2026):
• If the following day is a full-day Gold market holiday, the Friday rule will also apply
→ Leverage will be reduced 3 hours before market close
• If the previous day is a full-day Gold market holiday, the Monday rule will also apply
→ Leverage will be reduced 30 minutes after market open for Gold, Silver, Oil, Forex, NAS100, SP500, DJ30, US2000
After the above period ends, leverage will automatically return to the original leverage.
5. Important Rules
• The adjustment only affects new positions open during the adjustment period
• Positions opened before the adjustment period will not be affected
• Once the adjustment period ends, original leverage will resume automatically
We strongly encourage clients to take these temporary leverage adjustments into account when planning trading strategies during high-impact economic events or special market conditions.
If you have any questions, please contact our support team: [email protected].
NZD/USD memperpanjang koreksi dari area 0,5925–0,5930 dan turun untuk hari kedua. Pasangan ini diperdagangkan di dekat 0,5840 di sesi Asia, mendekati *simple moving average* (SMA/MA sederhana: rata-rata harga dalam periode tertentu) 200 hari.
Dolar AS tetap kuat untuk hari keempat seiring meningkatnya ketegangan AS-Iran. Pembicaraan masih buntu terkait Selat Hormuz, sehingga permintaan terhadap dolar meningkat.
Ketegangan Geopolitik Mendorong Permintaan Aset Aman
Donald Trump mengatakan pada Selasa bahwa blokade Angkatan Laut AS terhadap pelabuhan Iran akan berlanjut. Iran menuntut pencabutan blokade sepenuhnya sebelum negosiasi dimulai lagi, dan Trump memerintahkan Angkatan Laut menembak kapal apa pun yang memasang ranjau.
Gangguan pasokan energi menjaga harga minyak mentah tetap tinggi dan meningkatkan kekhawatiran inflasi. Pasar kini hanya memperhitungkan satu kali pemangkasan suku bunga AS sebesar 25 basis poin (bps: 0,25%) pada 2026, yang mendukung dolar dan menekan NZD/USD.
Di Selandia Baru, data inflasi dapat membatasi pelemahan NZD lebih lanjut. Inflasi tahunan tercatat 3,1% pada kuartal Maret 2026, di atas kisaran target 1–3% dan di atas titik tengah 2%.
Kami melihat NZD/USD berada di bawah tekanan besar, menguji SMA 200 hari yang penting di sekitar 0,5835. Jika terjadi penembusan tegas di bawah area teknikal ini dalam beberapa hari ke depan, hal itu kemungkinan menandai penurunan lanjutan. Ini berarti pelaku pasar perlu mengantisipasi momentum turun yang lebih kuat.
Strategi Opsi untuk Pandangan Bearish
Kekuatan dolar AS menjadi pendorong utama, didorong ketegangan geopolitik di Selat Hormuz. Harga minyak WTI (West Texas Intermediate: patokan harga minyak mentah AS) melonjak lebih dari 12% dalam sebulan terakhir hingga di atas US$95 per barel, memicu kekhawatiran inflasi global dan meningkatkan daya tarik dolar sebagai aset aman (instrumen yang cenderung dicari saat risiko pasar naik). Kondisi serupa terjadi saat tensi kawasan Teluk pada akhir 2025, yang juga mendorong arus dana ke dolar.
Situasi ini mengubah ekspektasi kebijakan The Fed. CME FedWatch Tool (alat yang membaca perkiraan pasar dari harga *futures* kontrak suku bunga) kini menunjukkan pasar hanya menilai peluang 25% untuk pemangkasan suku bunga pada Juni 2026, turun tajam dari di atas 60% sebulan lalu. Ekspektasi suku bunga AS “lebih tinggi lebih lama” memberi dukungan fundamental kuat bagi dolar terhadap mata uang lain.
Namun, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ: bank sentral Selandia Baru) menghadapi tantangan inflasi sendiri, dengan data terbaru menunjukkan inflasi tahunan 3,1% yang masih bertahan. Karena itu, pasar *overnight index swap* (OIS: instrumen swap yang mencerminkan perkiraan suku bunga kebijakan jangka pendek) kini memperhitungkan peluang 40% kenaikan suku bunga RBNZ pada Agustus untuk meredam tekanan harga. Sikap *hawkish* (cenderung menaikkan/menahan suku bunga demi melawan inflasi) ini dapat menopang dolar Kiwi (NZD), sehingga membatasi ruang penurunan pasangan.
Dengan dua kekuatan yang saling berlawanan, membeli opsi *put* NZD/USD (hak untuk menjual pada harga tertentu, biasanya diuntungkan saat harga turun) menjadi strategi untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan lanjutan sambil membatasi risiko. Strategi ini memungkinkan trader mengikuti tren penguatan dolar AS, namun membatasi kerugian maksimum jika kebijakan RBNZ yang ketat memicu pantulan NZD. Volatilitas (tingkat naik-turun harga) meningkat sehingga opsi lebih mahal, tetapi memberi perlindungan bila terjadi pembalikan mendadak.
Bagi trader yang mencari biaya lebih efisien, *bear put spread* bisa menjadi alternatif. Strategi ini dilakukan dengan membeli opsi put dan sekaligus menjual opsi put lain pada *strike price* (harga kesepakatan) yang lebih rendah, sehingga premi (biaya opsi) awal lebih kecil. Strategi ini cocok saat volatilitas tersirat meningkat (perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi), karena menargetkan kisaran penurunan tertentu dan menekan biaya masuk.
USD/CHF mencatat kenaikan untuk hari keempat dan diperdagangkan dekat 0,7870 pada sesi Asia Jumat, menguat menuju 0,7900. Dolar AS menguat karena permintaan aset aman (safe-haven, yaitu aset yang biasanya diburu saat pasar khawatir) di tengah ketidakpastian terkait konflik AS–Iran.
Lebanon berencana meminta perpanjangan gencatan senjata (ceasefire, yakni penghentian tembakan sementara) selama satu bulan dengan Israel dalam putaran kedua pembicaraan langsung di Washington. Duta Besar Israel untuk PBB Danny Danon mengatakan perpanjangan itu “tidak 100%”.
Permintaan Aset Aman Dorong Dolar
Militer AS mencegat dua kapal supertanker minyak Iran yang dituduh berupaya menghindari blokade (blockade, yaitu penutupan jalur pasokan/akses). Sementara itu Iran mengancam kapal-kapal di Selat Hormuz. Pejabat AS menyiapkan rencana darurat untuk menargetkan kemampuan Iran di Selat tersebut jika gencatan senjata berakhir.
Klaim pengangguran awal mingguan AS (Weekly Initial Jobless Claims, data jumlah pendaftar tunjangan pengangguran baru) naik menjadi 215 ribu dari 212 ribu. Rilis PMI S&P Global (Purchasing Managers’ Index, survei aktivitas bisnis; di atas 50 berarti ekspansi) lebih tinggi dari perkiraan, dengan PMI Manufaktur 54,0 dan PMI Jasa 51,3.
Di Swiss, surplus perdagangan menyempit menjadi CHF 2,7 miliar pada Maret dari revisi CHF 4,4 miliar pada Februari. Impor naik 10,1% dibanding bulan sebelumnya (month on month, m/m) menjadi CHF 19,6 miliar, sementara ekspor naik 1% menjadi CHF 22,4 miliar.
Eli Lilly (LLY) boleh didagangkan sebagai aset CFD di VT Markets.
Di tengah-tengah volatiliti pasaran global semasa yang didorong oleh ketidakpastian geopolitik dan perubahan keadaan ekonomi, pedagang cuba membuat pilihan yang lebih bijak untuk portfolio mereka. Walaupun aset seperti emas telah melonjak pada 2026, sektor lain juga membuktikan nilainya, dan Eli Lilly menonjol sebagai kaunter yang wajar diberi perhatian. Gergasi farmaseutikal ini telah mencatat kemajuan ketara melalui pelancaran produk dan penggabungan terkini, walaupun berdepan persaingan yang semakin sengit serta cabaran perundangan.
Bagi pedagang CFD, Eli Lilly, seperti saham farmaseutikal lain yang meningkat nilainya, boleh menawarkan peluang unik untuk mengharungi volatiliti sektor dan memperkukuh portfolio anda.
Kedudukan Daya Saing Eli Lilly – Pertarungan di Pelbagai Medan
Keupayaan Amazon untuk mengganggu (disrupt) industri tradisional boleh membawa kepada harga lebih rendah dan model pengedaran baharu. Pengedaran farmaseutikal oleh Amazon berpotensi memberi tekanan kepada kuasa penetapan harga Eli Lilly dalam pasaran GLP‑1. Jika Amazon menurunkan kos atau mengubah saluran pengedaran, harga saham Lilly boleh terjejas.
Implikasi Terhadap Sektor
Tekanan Persaingan Untuk Pemain GLP‑1: Eli Lilly boleh berdepan persaingan yang meningkat bukan sahaja daripada syarikat farmaseutikal tradisional, tetapi juga daripada strategi harga dan pengedaran Amazon. Ini boleh menjejaskan margin keuntungan serta pertumbuhan jangka panjangnya dalam segmen ini.
Kesan Tidak Langsung Ke Atas Biotek Kecil: Walaupun syarikat seperti BioMarine, yang tidak terlibat secara langsung dalam GLP‑1, mungkin tidak berdepan ancaman segera, sentimen dalam sektor farmaseutikal yang lebih luas sering dipengaruhi oleh pergerakan pemain utama seperti Eli Lilly. Perubahan nasib Lilly juga boleh menjejaskan harga saham biotek yang lebih kecil.
Langkah M&A Strategik Untuk Portfolio Yang Lebih Luas
Walaupun Amazon menimbulkan cabaran persaingan, Eli Lilly turut menumpukan kepada pertumbuhan jangka panjang melalui pemerolehan strategik. Pemerolehan Kelonia Therapeutics bernilai AS$7 bilion meletakkan Lilly dalam posisi untuk berkembang ke bidang onkologi dan terapi sel, sekali gus membuka laluan pertumbuhan baharu.
Pemerolehan ini mempelbagaikan portfolio Lilly dan meluaskan jangkauannya ke bidang terapeutik berpertumbuhan tinggi; kerumitan yang terlibat berpotensi meletakkan syarikat untuk bersaing dalam salah satu segmen industri farmaseutikal yang paling menjanjikan dan paling kompetitif.
Apa Maksudnya Untuk Sektor
Dorongan Eli Lilly ke arah onkologi mungkin memberi isyarat peningkatan persaingan R&D dalam ruang biotek. Syarikat seperti Vertex Pharmaceuticals, yang juga aktif dalam terapi penyakit jarang berlaku, boleh berdepan persaingan yang lebih sengit dalam penyelidikan dan pembangunan. Pelabur mungkin mula mengalihkan fokus kepada syarikat lebih besar dengan saluran produk (pipeline) yang lebih luas, yang boleh menjejaskan penilaian (valuation) biotek yang lebih kecil.
Saman paten Teva boleh menjejaskan portfolio ubat migrain Lilly, yang merupakan aliran hasil penting kepada syarikat. Jika tuntutan Teva mendapat momentum, Lilly mungkin terpaksa melaraskan strateginya, sama ada melalui penyelesaian (settlement) atau dengan mengubah penawaran produknya.
Apa Maksudnya Untuk Pelabur
Bagi pedagang, ketidaktentuan perundangan menambah satu lagi lapisan risiko kepada saham yang sememangnya volatil. Walaupun keputusan saman masih tidak jelas, ini merupakan perkara yang wajar dipantau, kerana sebarang perubahan perundangan yang besar boleh mempengaruhi kedudukan pasaran Lilly.
Markets today Assets available on VT, by TradingView
Adakah sektor farmaseutikal boleh mengalami volatiliti?
Prestasi Lilly memberi kesan besar kepada pasaran farmaseutikal yang lebih luas. Sebagai salah satu peneraju industri, pergerakan sahamnya mempengaruhi sentimen pelabur dalam sektor biotek. Apabila Lilly menunjukkan prestasi baik, ia sering mengangkat keseluruhan sektor. Persoalan utama ialah sama ada kepimpinan pasaran Eli Lilly mampu bertahan menghadapi gangguan ini dan sama ada saham ini masih mempunyai potensi pertumbuhan untuk pedagang yang mahu memasuki biotek.
Pasaran yang lebih luas masih berdepan inflasi, isu rantaian bekalan, dan faktor ekonomi lain. Cabaran ini menjejaskan semua syarikat dalam sektor, termasuk Lilly. Untuk berita mengenai perubahan ekonomi yang penting, kekal mendahului dengan Tinjauan Mingguan kami.
Menceburi sahams biotek
Bagi pedagang yang baharu dalam sektor farmaseutikal, Eli Lilly menawarkan peluang dan juga risiko. Pantau dengan dekat bidang berikut:
Perubahan Peraturan: Sebarang perubahan dasar seperti Medicare atau kelulusan FDA boleh menjejaskan kedudukan pasaran Lilly.
Langkah Amazon: Pantau dengan teliti bagaimana gelombang persaingan baharu ini memberi kesan kepada prestasi jangka pendek saham.
Aktiviti M&A: Perhatikan kesinambungan pemerolehan dan pertimbangkan penggiliran modal ke syarikat farmaseutikal yang lebih besar dengan saluran produk yang lebih luas.
Risiko Perundangan: Menjejak keputusan perundangan boleh membantu menangkap perubahan yang tepat serta hala tuju saham pesaing.
Bagi pedagang, Lilly menawarkan peluang dan juga risiko. Beberapa bulan akan datang penting untuk menentukan sama ada ia mampu mengekalkan kedudukan kepimpinannya. Pedagang perlu memantau bagaimana Lilly bertindak balas terhadap persaingan, perubahan peraturan, dan perkembangan perundangan, kerana faktor-faktor ini akan membentuk prestasi masa depannya.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Indeks Harga Jasa Korporasi Jepang naik menjadi 3,1% secara tahunan (year-on-year/yoy) pada Maret. Angka ini naik dari 2,7% pada periode sebelumnya.
Indeks ini mengukur perubahan harga jasa yang ditagihkan perusahaan. Data terbaru menunjukkan kenaikan harga jasa secara tahunan lebih cepat pada Maret.
Inflasi Jasa Korporasi Memberi Sinyal Aksi BoJ
Lonjakan Indeks Harga Jasa Korporasi ke 3,1% menjadi sinyal penting. Ini bukan lagi sekadar dampak biaya impor; data ini menunjukkan inflasi didorong oleh jasa di dalam negeri, indikator utama yang dipantau Bank of Japan (BoJ/bank sentral Jepang). Angka ini, tertinggi dalam lebih dari dua dekade, menguatkan peluang BoJ perlu bertindak lebih cepat dan lebih tegas dari perkiraan pasar.
Pasar perlu mengantisipasi perubahan sikap BoJ menjadi lebih ketat (hawkish, yaitu cenderung menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi), kemungkinan pada rapat berikutnya. Ini membuat strategi menghadapi potensi kenaikan suku bunga Jepang menjadi fokus dalam beberapa pekan ke depan. Pelaku pasar dapat mempertimbangkan membayar suku bunga tetap pada swap suku bunga yen Jepang (interest rate swap, kontrak untuk menukar arus pembayaran bunga tetap dan mengambang) atau mengambil posisi jual pada kontrak berjangka (futures, kontrak jual-beli pada harga dan waktu tertentu) obligasi pemerintah Jepang/JGB (Japanese Government Bond), karena imbal hasil (yield, tingkat pengembalian) tenor 10 tahun sudah mulai menguji level 1,20% setelah berita ini.
Untuk derivatif mata uang (currency derivatives, instrumen turunan berbasis nilai tukar), data ini mendukung penguatan yen. USD/JPY diperkirakan tertekan karena ekspektasi kenaikan suku bunga mulai dihitung pasar. Membeli opsi put USD/JPY (put option, hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan jatuh tempo satu hingga dua bulan menjadi cara langsung untuk memanfaatkan skenario ini, terutama saat pasangan ini melemah di sekitar 148,00.
Tekanan inflasi ini cenderung negatif untuk saham Jepang, yang selama ini diuntungkan dari biaya uang murah. Mengacu pada gejolak pasar saat pembahasan normalisasi kebijakan awal pada 2025, reaksi serupa berpotensi terulang, bahkan lebih tajam. Strategi yang dipilih adalah membeli opsi put pada indeks Nikkei 225, karena peluang kenaikan suku bunga riil (real rate hikes, kenaikan suku bunga setelah memperhitungkan inflasi) dapat menekan valuasi tinggi yang terlihat tahun ini.
Pejabat militer AS menyiapkan rencana baru untuk menargetkan kemampuan Iran di Selat Hormuz jika gencatan senjata saat ini gagal, lapor CNN pada Kamis. Rencana ini mencakup “dynamic targeting” (penentuan target yang berubah secara cepat berdasarkan informasi terbaru di lapangan) yang fokus pada aset di sekitar Selat Hormuz, Teluk Arab bagian selatan, dan Teluk Oman.
Pada saat penulisan, West Texas Intermediate (WTI) naik 3,80% hari ini ke US$95,45. Brent Crude adalah minyak mentah dari Laut Utara yang menjadi patokan harga internasional dan acuan sekitar dua pertiga pasokan minyak yang diperdagangkan di dunia.
Pendorong Utama Harga Brent
Harga Brent terutama dipengaruhi oleh pasokan dan permintaan. Pertumbuhan ekonomi global memengaruhi permintaan, sedangkan konflik, sanksi, dan ketidakstabilan politik memengaruhi pasokan. OPEC (kelompok 12 negara produsen minyak) menetapkan kuota produksi (batas produksi) dalam pertemuan dua kali setahun. OPEC+ mencakup OPEC ditambah 10 negara non-OPEC, termasuk Rusia.
Pergerakan Dolar AS dapat memengaruhi harga minyak karena minyak diperdagangkan dalam Dolar AS. Laporan persediaan mingguan dari American Petroleum Institute (API) dan Energy Information Agency (EIA) dapat menggerakkan harga. API adalah lembaga industri, sedangkan EIA adalah lembaga pemerintah. Hasil keduanya selisihnya sekitar 1% sebanyak 75% waktu.
Dengan kabar AS menyiapkan rencana yang menargetkan pertahanan Iran di Hormuz, “risk premium” geopolitik (tambahan harga karena risiko perang/ketegangan) pada minyak mentah meningkat tajam. Porsi besar pasokan minyak dunia melewati Selat Hormuz, sehingga potensi konflik langsung mengancam jalur pasokan yang sempit dan kritis (chokepoint: titik penyempitan jalur yang jika terganggu dapat menghambat arus pasokan). Karena itu Brent menembus US$101 per barel pekan ini, merespons meningkatnya ketidakpastian.
Trader perlu bersiap menghadapi volatilitas (harga naik-turun tajam) dalam beberapa pekan ke depan. CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX)—indeks yang mengukur perkiraan naik-turun harga minyak dari harga opsi—sudah naik di atas 45, tertinggi tahun ini. Ini menunjukkan pasar menilai peluang pergerakan harga besar dan mendadak. Membeli call option (hak untuk membeli pada harga tertentu) pada kontrak berjangka minyak (futures: kontrak jual-beli di masa depan) bisa menjadi strategi untuk memanfaatkan potensi lonjakan harga sambil membatasi risiko turun.
Sinyal Historis Dan Konteks Pasar
Situasi seperti ini pernah terjadi dan bisa menjadi acuan. Pada 2025, serangan Houthi di Laut Merah mengganggu pengiriman dan menambah “premi” harga minyak selama berbulan-bulan. Insiden kapal tanker di kawasan yang sama pada 2019 juga memicu lonjakan harga hampir 20% dalam satu hari, menunjukkan situasi dapat memburuk cepat.
Indeks Harga Konsumen (CPI) nasional Jepang, tidak termasuk makanan dan energi, naik 2,4% secara tahunan (year on year/yoy) pada Maret. Angka ini turun dari 2,5% sebelumnya.
Penurunan inflasi inti Jepang ke 2,4% mengindikasikan tekanan harga mulai mencapai puncak dan sedikit mereda. Ini mengurangi dorongan bagi Bank of Japan (BOJ/bank sentral Jepang) untuk menaikkan suku bunga secara agresif. Kami menilai ini sebagai sinyal untuk mengurangi spekulasi kenaikan suku bunga yang cepat dan beruntun pada kuartal II 2026. Data ini menantang pandangan “hawkish” (cenderung mendukung pengetatan kebijakan, seperti kenaikan suku bunga) yang sempat menguat setelah perubahan arah kebijakan pada 2024.
Implikasi Untuk Strategi Valas
Bagi trader valas, kondisi ini memperkuat daya tarik strategi carry trade yen, yaitu meminjam dalam yen (karena bunga rendah) lalu menempatkan dana ke mata uang yang memberikan imbal hasil lebih tinggi. Selisih suku bunga dengan AS kemungkinan tetap lebar, terutama karena yen saat ini diperdagangkan di sekitar 160 per dolar, level yang tidak terlihat selama puluhan tahun. Strategi yang diuntungkan dari yen yang lemah atau stabil bisa dipertimbangkan, seperti menjual opsi call JPY “out-of-the-money” (harga kesepakatan/strike berada di atas harga pasar saat ini, sehingga peluang dieksekusi lebih kecil) terhadap dolar.
Kondisi ini juga mendukung saham Jepang, sehingga posisi beli (long) pada kontrak berjangka (futures) Nikkei 225 dapat dipertimbangkan. Laju kenaikan suku bunga yang lebih lambat berarti biaya pinjaman perusahaan tidak naik secepat yang dikhawatirkan, sehingga membantu menjaga margin laba. Margin laba perusahaan dilaporkan naik rata-rata 8% pada kuartal terakhir. Pada 2025, pasar jauh lebih gelisah terhadap dampak kenaikan suku bunga pada saham, namun kekhawatiran itu kini mereda.
Di pasar obligasi, perlambatan inflasi mengisyaratkan imbal hasil (yield, yakni tingkat pengembalian obligasi) Surat Utang Pemerintah Jepang (JGB) mungkin tidak naik setajam perkiraan sebelumnya. Yield JGB tenor 10 tahun, yang saat ini berada di sekitar 1,1%, kini tampak lebih kecil peluangnya untuk mendekati 1,5% dalam waktu dekat. Stabilitas ini membuat instrumen derivatif (produk turunan nilainya mengikuti aset acuan) yang bertaruh pada pergerakan yield dalam kisaran terbatas menjadi lebih menarik dibandingkan posisi jual (short) langsung pada futures JGB.
Negosiasi upah musim semi “Shunto” terbaru juga mendukung narasi ini, dengan kenaikan gaji rata-rata sekitar 4,6%. Ini kuat secara historis dan menjaga pertumbuhan upah riil (kenaikan upah setelah memperhitungkan inflasi), tetapi lebih rendah dibanding kenaikan 5,2% pada 2025. Moderasi pertumbuhan upah memberi BOJ ruang lebih besar untuk menunggu sebelum langkah kebijakan berikutnya.
CPI nasional Jepang (tidak termasuk makanan segar) naik 1,8% secara tahunan (year on year/yoy, dibandingkan periode yang sama tahun lalu) pada Maret. Angka ini sesuai dengan proyeksi 1,8%.
Dengan inflasi inti (core inflation, ukuran inflasi yang mengecualikan komponen yang harganya mudah bergejolak seperti makanan segar) di 1,8%—tepat sesuai perkiraan—data ini tidak memberi alasan bagi Bank of Japan (BoJ, bank sentral Jepang) untuk segera menaikkan suku bunga lagi. Angka Maret 2026 ini masih di bawah target 2% BoJ, sehingga kebijakan moneter (kebijakan bank sentral yang mengatur suku bunga dan likuiditas) kemungkinan tetap longgar dalam waktu yang cukup lama. Pelaku pasar bisa melihat ini sebagai sinyal bahwa BoJ akan tetap berhati-hati, yang biasanya mendukung strategi yang diuntungkan ketika bank sentral tidak agresif.
Dampak paling langsung adalah tekanan lanjutan pada Yen Jepang, terutama karena selisih suku bunga dengan Amerika Serikat masih lebar, dengan Fed funds rate (suku bunga acuan The Fed) lebih tinggi lebih dari empat poin persentase. Kita melihat bagaimana Yen melemah hingga melewati 155 per dolar tahun lalu pada 2025 sebelum Kementerian Keuangan Jepang melakukan intervensi (aksi pemerintah di pasar valuta asing untuk memengaruhi nilai tukar), dan kondisinya kini mirip. Membeli call options (opsi beli, hak untuk membeli pada harga tertentu) pada USD/JPY terlihat masuk akal untuk mengambil posisi jika Yen melemah lagi dalam beberapa pekan ke depan.
Kondisi ini juga mendukung saham Jepang, karena Yen yang lebih lemah meningkatkan laba eksportir besar. Nikkei 225 sudah naik lebih dari 15% sejak BoJ akhirnya mengakhiri kebijakan suku bunga negatif (negative interest rate policy, suku bunga di bawah nol) pada akhir 2025, menunjukkan pasar menyukai arah kebijakan yang lambat dan mudah diprediksi. Posisi beli (long positions, strategi yang untung jika harga naik) melalui futures Nikkei 225 (kontrak berjangka, perjanjian membeli/menjual di masa depan pada harga tertentu) atau call options masih terlihat menarik.
Karena tidak ada kejutan inflasi, volatilitas (naik-turun harga) di pasar Japanese Government Bond/JGB (obligasi pemerintah Jepang) kemungkinan tetap rendah. Imbal hasil (yield, tingkat pengembalian) JGB tenor 10 tahun stabil, belakangan bertahan sedikit di bawah 1,0%, dan data inflasi ini tidak mengubah ceritanya. Pelaku pasar bisa memakai opsi untuk bertaruh volatilitas tetap rendah, misalnya menjual strangle (strategi opsi menjual opsi beli dan opsi jual sekaligus pada harga kesepakatan berbeda untuk mencari untung bila harga bergerak di kisaran sempit) pada futures JGB jika yakin yield akan bergerak dalam rentang ketat.
