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在中美关系前景改善的乐观情绪提振下，周五油价上涨。西德克萨斯中质原油（WTI）上涨0.8%，收于每桶59.74美元，布伦特原油也上涨49美分，收于62.62美元。两个主要原油基准延续了周四晚间的涨势，收复了本周因OPEC+供应不确定性引发的部分跌幅。 此次反弹发生在中国商务部证实正在“审议”美国提出的关税谈判建议之后。这一进展缓解了长期以来的保护主义紧张局势，引发市场对需求担忧可能在短期内缓解的希望，从而推动油市看涨情绪回升。 技术分析 原油价格自56.38美元低点迅速反弹，收于接近59.67美元的位置。在自60.13美元大幅下跌后，价格在低位区间盘整并强劲反转。目前，短期（5日）、中期（10日）和长期（30日）移动平均线已形成多头排列，价格站上所有均线，维持上升走势。 MACD（12,26,9）指标确认了当前的上涨动能，出现明确金叉，绿色柱状图持续上升。不过斜率开始趋平，暗示短期动能可能出现疲软。59.85至60.13美元区间为下一关键阻力位，若突破，有望测试61.00美元水平。 目前多头仍占优势，但在快速上涨后或将出现盘整。 美伊关系再起波澜 与此同时，美国前总统特朗普警告称，可能对继续进口伊朗石油的国家实施次级制裁，再次引发地缘政治担忧。此番言论发生在美伊核谈判破裂之后，美国方面加紧行动，力图将伊朗石油出口降至零，这一“极限施压”策略在过去曾多次支撑油价上涨。 OPEC+未来产量计划 尽管如此，涨幅可能仍受限制。路透社报道称，尽管油价仍低于理想区间，沙特阿拉伯对延长现有减产计划态度犹豫。OPEC+八个成员国计划于5月5日召开关键会议，敲定6月份的产量计划。据称，一些成员国正在推动连续第二次增产。与此同时，非OPEC国家的产量持续增长，也加剧了该组织平衡全球市场的难度。随着中国贸易立场的变化以及OPEC+内部讨论下一步行动，原油市场预计将继续对突发新闻高度敏感。虽然目前的反弹已经突破了短期障碍，但后续涨势仍需依赖美国和沙特方面的进一步明确表态。当前，交易者应密切关注60.13美元这一关键水平，以判断涨势是否持续。 立即开设您的 VT Markets 真实账户，开启交易之旅！

了解WTI原油与布伦特原油在来源、成分、定价以及地缘政治对油价的影响等方面的差异。

四月，美国政府再度引发市场动荡——特朗普政府宣布新一轮关税计划，令全球市场措手不及，但很快又进行了回撤。这再次验证了所谓的“特朗普护盘”（Trump Put）现象。借鉴“美联储护盘”（Fed Put）这一概念，”特朗普护盘”指的是当金融市场剧烈下跌，可能威胁到政治稳定时，特朗普倾向于软化政策立场。2025年4月，可能是最典型的一次演绎。 2025年4月2日，白宫宣布对超过5000亿美元中国进口商品征收145%关税，同时对来自加拿大、墨西哥的商品加征关税，并对欧洲汽车制造商发出模糊威胁。市场反应迅速且剧烈：仅三天内，标普500指数暴跌超过16%，从6090点跌至5115点，抹去了数月的涨幅。 这次冲击不仅限于股市。美国十年期国债收益率一度飙升至4.25%以上，零售与制造业板块首当其冲，投资者对通胀飙升和供应链混乱的担忧迅速加剧。 在幕后，政商界的压力急剧上升。沃尔玛（Walmart）、塔吉特（Target）、家得宝（Home Depot）等大型零售商的首席执行官向政府发出警告，称价格上涨和供应短缺迫在眉睫。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）敦促特朗普重新评估这一举措，警告若经济受损，可能影响连任前景。同时，已因生活成本高涨而心生不满的普通消费者，也开始表现出更强烈的政治焦虑。 在多重压力下，特朗普做出了回应。4月7日，他宣布将大部分新关税推迟90天执行。到了4月22日，他进一步表示，针对中国的145%关税将被“大幅下调”，尽管不会完全取消。财政部长贝森特随后也公开表示，原定关税水平“不可持续”，预计未来几个月贸易紧张局势将缓和。 市场随即强劲反弹。标普500指数回升约10%，稳定在5650点附近。此前飙升至60的波动率指数（VIX）也迅速回落到29左右。消费者信心小幅回升。 “特朗普护盘”再次证明了经济表现在政治决策中所扮演的关键角色。长期以来，特朗普将股市表现视为自己政绩的重要指标，当投资者陷入恐慌时，他总是倾向于政策转向。随着这一模式不断得到验证，市场越来越倾向于在大幅下跌后押注政策放松，从而形成一种自我强化的循环。 然而，”特朗普护盘”并非无条件且无上限。它并不保证会彻底撤销有害政策。虽然温和言论可以短期内稳定市场，但如果没有实际行动跟进，基本面压力迟早会重新浮现。投资者需保持警惕——短期反弹并不代表长期趋势逆转。 展望未来，灵活应对将是关键。如果市场出现10%至15%的短期暴跌——尤其是在消费者和大企业出现压力迹象时——政府干预的可能性将大幅上升。投资者应密切关注财政部长贝森特等人物的公开表态，以及霍华德·勒特尼克（Howard Lutnick）等市场友好派的动向。与此同时，彼得·纳瓦罗（Peter Navarro）和斯蒂芬·米勒（Stephen Miller）等国家主义顾问的强硬言论，则可能预示着政策朝更激进方向倾斜。 波动率指数（VIX）也值得重点关注：通常当VIX突破50时，意味着官方将采取措施干预市场。另外，零售和制造业巨头股价的回暖——如沃尔玛和家得宝——往往也是”特朗普护盘”重启的重要信号。 虽然市场依然充满不确定性，但2025年的金融环境中，”特朗普护盘”仍是一个重要的心理支撑。然而，过度依赖这一机制可能带来风险。投资者必须在利用短期反弹机会的同时，清醒认识到，并非所有的政策放松都能彻底扭转基本面恶化趋势。 每周市场回顾 本周市场开局谨慎，处于整理震荡状态，投资者静待美国关键经济数据和央行讲话。在看似平静之下，潜在压力正在酝酿，只待新的催化剂引爆。 在大宗商品市场方面： 在股市方面： 在加密货币市场： 天然气（天然气期货）方面： 本周重要经济事件 尽管本周数据量较少，但潜在风险依然不容小觑： 准备好抓住市场波动机会了吗？立即开设VT Markets账户，开启交易之旅！

查看美国两位强势领导人总统唐纳德·特朗普和美联储主席杰罗姆·鲍威尔之间冲突的简要时间表。

华尔街很少无缘无故出现压力迹象——而现在，压力正在积聚。尽管政治言论仍保持乐观，但美国经济正在出现裂缝。市场波动加剧、企业利润下滑、整体增长开始显现疲态。虽然数据尚未正式确认衰退，但离得已经不远了。 以标普500指数为例。从3月中旬到月底，该指数从5509大幅上涨至5790，反映出市场情绪积极。但这种情绪很快发生逆转：总统唐纳德·特朗普突然宣布名为“解放日”的新一轮关税，让市场措手不及，引发快速抛售。随后，暂停征收的消息使市场反弹；但随着不确定性回归，市场再次下跌。最终在确认暂停之后，纳斯达克单日暴涨1857.06点。这种剧烈波动并不源于信心，而是反映出市场的焦虑。 与此同时，美联储态度谨慎。关税带来的通胀压力令经济形势更为复杂，主席杰罗姆·鲍威尔选择维持利率不变。美联储正走在钢丝上：如果太早降息，可能引发通胀再次上行；但如果维持高利率，增长可能进一步停滞。一旦通胀和经济疲弱同时出现，“滞涨”这一棘手局面可能成为现实。 消费者行为也在发出警告。4月份，密歇根大学消费者信心指数下降了11%，这是连续第四个月下滑。这一趋势广泛存在，涵盖所有政治倾向、收入水平和教育背景。人们对就业安全的担忧在加剧，随着不确定性升高，家庭支出也在减少，进一步拖累经济增长前景。 工业领域也不容乐观。纽约联储制造业调查显示，当前状况为-8.1%，未来预期更糟，达到-7.4%。这些数字是20多年来最糟糕的之一，比2008年金融危机初期和新冠疫情早期还要低，仅次于“9·11”事件之后的时期。 美国企业正为经济放缓做准备。彭博社称，标普500成份股公司的盈利预期下调了48%，为2020年4月以来最大幅度的下修。当时是疫情初期导致市场大幅动荡；而现在，是政策不确定性和经济基本面不稳造成的悲观预期。 亚特兰大联储的GDPNow模型预测，美国2025年第一季度GDP将萎缩2.3%。部分跌幅可能是因为企业在新关税生效前抢先将黄金运回美国，但即便剔除这一异常因素，增长明显放缓。从过去两年年均3%的稳健增长，如今的预测仅为0.3%（CNBC调查）。 债券市场也在发出熟悉的警告信号。收益率曲线在此前倒挂后再次陡峭化——这是自1980年以来每次美国衰退前都出现的典型迹象。这种模式通常表明美联储正准备放松政策以应对经济放缓。 目前，就业市场依然稳定。失业率维持在4.2%，每周初请失业金人数变化不大，为经济提供了一点缓冲。美联储也认为初请失业金数据是判断衰退最好的领先指标之一。如果该数据开始上升，经济可能会出现更明显的下滑。 所以，尽管美国尚未正式进入衰退，但多个领域的警示灯已开始闪烁。增长放缓、信心减弱、风险增加。如果政策没有实质转变，或贸易紧张局势未缓解，长期低迷的风险仍然很高。接下来几个月，政策制定者和投资者都需保持谨慎。 市场回顾：全球资产在不确定中前行 尽管上周经济日历相对平静，市场仍高度敏感，受地缘政治不稳定、美国衰退风险以及消费者和企业的谨慎情绪影响。许多关键货币对和大宗商品正测试重要技术位，交易者在等待明确方向。 美元指数（USDX） 在近期上涨后显现疲态。关键支撑位在98.10和97.95，若价格回落，买家可能介入。若重新上探102.40，投资者将关注其上涨动能是否能持续，风险情绪和美联储政策预期将起关键作用。 欧元/美元（EUR/USD） 若回撤至1.1210附近可能出现做多机会，向上则在1.1580遇到阻力。投资者聚焦本周的欧元区PMI数据，若显示经济进一步放缓，或将引发波动。 英镑/美元（GBP/USD） 已进入1.3370关键阻力区。若突破，短期内或涨至1.34336高点，然后可能再次承压。随着市场对英国央行降息的猜测升温，英镑走势高度敏感。 美元/日元（USD/JPY） 走势偏弱，关注支撑位139.572。短期内进一步下跌空间有限，若反弹则146.60将成为关键阻力位。 美元/瑞郎（USD/CHF） 正测试近期低点，不建议盲目追空。若反弹，0.8410可能成为卖方重新入场的重要水平。 澳元/美元（AUD/USD） 有望小幅走高，0.6415或为潜在回调点；NZD/USD则可能再次测试0.6000区域，该位置的市场反应将为后市提供指引。 美元/加元（USD/CAD） 刷新了新的下行低点，但尚未触及1.3760支撑区。若从当前水平反弹，1.4140将成为关键阻力区域。本周油价波动预计将继续影响加元表现。 原油（USOil） 对地缘政治消息高度敏感。支撑位在61.00，若反弹至66.10或遭遇卖压；但若中美贸易紧张升级，油价可能大幅下挫，测试53.00。 黄金（XAU/USD） 接近历史高位，引发市场关注，但分析师警告不要盲目追涨。若贸易紧张局势缓解，金价可能回落；反之若不确定性持续，金价有望上探3430。 标普500指数（SPX） 当前处于盘整阶段，回调至5060可能吸引买盘，而上行至5610或遭遇阻力。股市正游走于疲弱经济数据和企业财报可能带来惊喜之间。 比特币（BTC） 显示出看涨信号，但仍需构建更强结构以确认方向。若突破88,763.52，有望上探92,280。比特币的下一步仍将取决于流动性和市场风险偏好。 天然气（NATGAS） 仍处于下行趋势，支撑位分别在3.05、2.95和2.80。任何反弹可能受到天气预测和库存报告的影响。 当前市场的犹豫情绪压缩了各类资产的波动空间。随着交易者等待突破信号，技术位愈发关键。本周中期的PMI数据和央行讲话或成为引发新一轮动能的催化剂。 本周重点关注事件 在没有突发新闻的情况下，亚洲和欧洲时段市场波动可能维持低迷。多数交易者将在本周初调整仓位，以应对周三的数据密集日。 4月23日（周三），欧元区、英国和美国将公布一系列PMI初值数据。德国制造业PMI预计将从48.3降至47.5，服务业PMI或微降至50.3。若数据疲软，欧元可能承压。 英国制造业PMI预计为44.0（前值44.9），服务业PMI预计为51.4（前值52.5）。若结果逊于预期，GBP/USD波动或加剧。 美国方面，制造业PMI预计为49.3（前值50.2），服务业PMI预计为52.9（前值54.4）。这些下滑暗示经济放缓正在加剧，可能对美元和美债收益率造成压力。 4月24日（周四），英国央行行长安德鲁·贝利将发表讲话。若暗示未来降息，英国市场可能迅速反应。 4月25日（周五），瑞士央行主席施雷格尔将发表讲话。随着瑞士央行也考虑降息，市场将密切关注其表态对USD/CHF及其他瑞郎货币对的影响。 创建您的真实 VT Markets 账户并立即开始交易。