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我们的文章将简单解析价格行为交易与指标交易之间的区别。

沃什出任美联储主席：不再实行无止境的量化宽松，改用基于回购的流动性工具，并允许市场在干预前先行下跌。

周三，美元指数（USDX）跌破97.8，回吐前一交易日的部分涨幅，因贸易政策再度出现不确定性，对美元构成压力。 在国情咨文演讲中，特朗普总统未释放任何放松关税措施的信号。相反，他表示有信心外国政府将遵守贸易协议，并提出关税最终可能取代所得税的构想。 本周，美国开始实施临时性的10%全球统一关税。有报道称，白宫计划将税率上调至15%。此举是在最高法院否决特朗普“对等关税”框架之后推出的。 政策方向缺乏明确性，令外汇市场波动性进一步加剧。 美联储政策前景及其对美元的影响 近期美联储官员的讲话整体支持维持利率不变。 Susan Collins表示，鉴于美国劳动力市场走强以及通胀风险仍存，维持当前利率水平似乎是合适的。 Thomas Barkin同样指出，在当前环境下，货币政策已具备应对经济风险的适当配置。 然而，金融市场仍预计今年将有约三次25个基点的降息，这使得美联储指引与投资者预期之间出现分歧。 这种差距限制了美元持续上行的动能。 技术分析 美元指数目前报97.626（-0.19%），徘徊于短期均线附近。 关键技术水平：MA5：97.702MA10：97.363MA20：97.209MA30：97.402 价格走势仍受制于关键心理关口98.00下方。初步阻力位位于99.30附近，其后为100.32的波段高点。 下行方面，初步支撑位在96.38，关键支撑位则位于近期低点95.34。 若持续跌破97.00，可能加速下行动能，指向96.00区域。 关税对美元的影响 与贸易相关的不确定性再次成为美元的结构性阻力。 更高的关税可能： – 限制全球贸易活动 – 加剧国内通胀压力 – 使美联储的降息时间表更加复杂 理论上，关税可能通过推升通胀和利率而支撑美元，但政策信号的不一致往往削弱投资者信心，促使资金分散配置，减少对美元资产的依赖。 美元展望：USDX下一步如何？ 美元指数仍维持区间震荡格局，但下行风险依然存在。 短期来看，若突破98.00–98.50区间，将表明看涨动能回归；若跌破96.50，则可能进一步下探至95.30低点。 下一个关键方向性催化因素可能来自美国通胀数据、劳动力市场数据以及关税政策的明朗化。 除非即将公布的经济数据强力支持推迟降息的预期，否则美元可能难以建立持久的上升趋势。 目前，USDX似乎处于贸易政策不确定性与美联储谨慎立场之间的拉锯之中。 立即开立您的 VT Markets 实盘账户，开启交易之旅。

本周宏观环境的核心矛盾在于，整体通胀放缓与核心通胀持续顽固之间的拉锯。 美国1月CPI同比放缓至2.4%，低于2.5%的预期，也较12月的2.7%回落。能源价格走软，尤其是汽油价格下降，是拖累整体指数下行的主要因素。 然而，从更深层次来看，通胀形势仍不容乐观。美联储偏好的通胀指标——12月PCE物价指数同比为2.9%，核心PCE为3.0%。服务业通胀及其他刚性成本依然高企，使政策制定者对过早放松政策保持谨慎。 劳动力市场数据同样呈现出复杂局面。1月非农就业人数增加13万人，明显高于约7万人的预期，也远高于12月修正后的4.8万人。 与此同时，早前的基准修正显示，2025年全年就业数据被高估，这与VT Markets的研究一致，即就业市场正在逐步走弱。 美联储会议纪要及近期官员讲话强调了谨慎立场。政策制定者指出，通胀向2%目标靠拢的进展并不均衡，并强调任何降息决定都将取决于数据表现，同时部分官员仍提及若通胀停滞，不排除进一步加息的可能。 联邦基金利率期货及FedWatch工具目前显示，市场高度预期3月会议将维持利率不变，并逐步将首次降息时间押注于2026年年中，而非年初。 关税变数 美国最高法院裁定，征收广泛性关税的权力属于国会而非总统，此举带来了重大转折。 该裁决削弱了行政部门的重要政策工具，并可能导致约1600亿美元的进口商退款。 对于金融市场而言，这一进展带来两方面影响： 1. USDX影响： 若进口商解除此前的汇率对冲，关税相关资金流的逆转可能对美元构成压力。 2. 标普500影响： 有效进口成本下降或有助于稳定企业利润率，并改善未来盈利预期。 不过，据报道，白宫正考虑实施为期150天的紧急附加费作为过渡措施。市场参与者将关注该方案是否能够经受法律挑战。 美伊紧张局势升级与日内瓦期限 华盛顿向伊朗发出48小时最后通牒，要求其在周四日内瓦会议前接受修订后的框架协议。 美国已在该地区部署航母编队。尽管伊朗表示不会屈服，但外交谈判尚未正式破裂。 这一事态对XAUUSD及原油市场具有直接影响： 1. 地缘政治风险上升通常会提振避险需求，支撑XAUUSD维持在5,000上方。 2. 若谈判破裂，交易员可能计入油价飙升的风险，并短期推高USDX。 本周市场走势 黄金（XAUUSD） – 周一亚洲早盘，XAUUSD上涨至约5,170美元，接近5164.35的61.8%斐波那契阻力位。– 5164.35仍为关键阻力区间，4981.20则构成50%支撑位。– 催化因素：美联储降息预期及即将公布的美国通胀数据。 比特币（BTCUSD） – BTCUSD在65,000美元遇阻，随后在62,000美元附近企稳。– 59,500美元支撑位对整体结构至关重要。– 催化因素：美国通胀数据及标普500走势。 美元指数（USDX） – USDX正在测试98.10阻力区间。– 若突破98.65，动能将转向看涨。– 催化因素：美联储降息预期及PPI数据。 标普500（SP500） – SP500目前交投于6,912附近，正好对应38.2%回撤位。– 即时阻力位在6,944，即23.6%回撤位，卖盘或在此出现。– 更深层支撑位在6,860，即61.8%回撤区间。 本周关键事件 2026年2月26日 1. 美伊日内瓦会谈 预计黄金和原油波动加剧。 2026年2月27日 1. Continue Reading

受美国科技股强劲反弹带动，亚洲股市整体走高，同时积极的美国经济数据也为华尔街提供了额外支撑。 纳斯达克100指数上涨0.8%，标普500指数上涨0.6%，在此前因人工智能相关盈利扰动担忧而引发的波动之后，市场情绪有所稳定。 MSCI亚太指数连续第二个交易日上涨。澳大利亚和日本股市走高，韩国主要股指则刷新历史新高。 不过，由于中国内地、香港及台湾正值农历新年假期休市，部分地区的交易活动相对清淡。 美国科技股的回升表明，投资者正重新评估此前对人工智能可能压缩企业利润的担忧。部分机构投资者在近期回调之后，已开始有选择性地重新建仓。 强劲美国数据支撑风险偏好 稳健的美国经济数据进一步提振了市场信心。工业生产在1月录得最大增幅，12月商业设备订单超出预期，新屋开工数升至五个月高位。 综合来看，这些指标显示2026年初经济增长动能依然稳固。 然而，债券市场则流露出一定谨慎情绪。规模达160亿美元的20年期美国国债拍卖需求疲软，纽约交易时段美债价格走低。美元指数周三上涨0.5%，但在亚洲交易时段对多数G10货币小幅回落。 技术分析 NAS100目前交投于24,900附近，虽维持小幅上涨，但在未能收复1月下旬约26,300高点后，仍处于更广泛的整理区间内。 从日线结构来看，价格走势较为震荡，自近期高点以来形成一系列更低的高点，显示上行动能有所减弱。 目前指数位于20日均线（25,235）和30日均线（25,326）下方，而较短周期的5日均线（24,776）与10日均线（24,934）趋于走平。 这一排列反映出偏中性至略偏弱的格局，市场在持续上行方面仍显乏力。短期阻力位位于25,200–25,300区间，多条均线在此汇聚；近期支撑位在24,350附近，其后为11月波段低点区域约23,850。 若明确突破25,300，将意味着多头动能重启，并有望重新指向26,000及更高水平。相反，若无法收复该区域，指数可能继续维持区间震荡，一旦24,350失守，下行风险将进一步增加。 谨慎展望 尽管稳健的美国经济数据仍支撑风险资产，但收益率上升与债券需求不均衡表明，市场依然关注通胀与政策风险。下一步方向性走势，可能取决于经济韧性能否延续，同时避免重新点燃通胀压力。 立即开立您的 VT Markets 实盘账户，开启交易之旅。