瑞士法郎周五对美元持平，此前回吐部分早前涨幅。美元/瑞郎接近0.7878，盘中一度触及0.7900。 美元指数（衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）在99.54左右，较99.79回落。尽管如此，当天仍上涨接近0.30%。

瑞士法郎对美元

法郎对多数主要货币保持坚挺，但落后于美元。随着美国与以色列对伊朗的战争升级，市场对美元的需求增加。 冲突初期，资金因避险需求（在不确定时期把资金转向相对安全资产的买盘）推动法郎走强。但在瑞士国家银行（SNB，瑞士央行）暗示可能干预外汇市场（央行直接买卖外币以影响汇率）后，相关涨幅消退。 中东紧张局势仍是焦点，几乎没有降温迹象，长期冲突风险上升。《华尔街日报》报道称，美国五角大楼正向该地区派遣三艘军舰和数千名额外海军陆战队员。 此前，美国总统唐纳德·特朗普表示，美国将避免向伊朗部署地面部队。能源价格走高支撑美元，因为原油以美元计价（国际油价通常以美元报价，需求上升会带动对美元的需求）。

央行政策展望

美联储与瑞士国家银行均维持利率不变。美联储维持在3.50%–3.75%，SNB维持在0.00%。 油价上涨可能推高美国通胀（整体物价持续上升的现象），并延后美联储降息。瑞士通胀仍偏低，而强势法郎可抑制进口通胀（因汇率走强导致进口变便宜，从而压低物价）。

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贝克休斯（Baker Hughes）报告，美国目前有 414 座在运作的石油钻机（oil rigs，指正在进行钻探作业的钻井平台数量，用来衡量油气公司钻探活动强弱）。前一次统计为 412 座。 与上一份报告相比，石油钻机数量增加 2 座。以上数据指的是贝克休斯追踪的美国石油钻机数量。

最新钻机数量的市场影响

美国石油钻机数增加 2 座，单看这点对市场影响不大。不过，这类小幅上升通常代表产油商对油价稍微更有信心，愿意逐步扩大作业。钻探增加意味着未来原油供应可能慢慢上升，这是我们用来判断后续油价是否承压的重要线索。 回顾来看，这属于 2025 年初以来钻探活动缓慢回升的一部分，当时接近 390 座钻机。目前这类温和回升发生在 OPEC+（石油输出国组织及其盟友）仍维持产量纪律（production discipline，指成员国自律控制产量、避免过量增产）之际，使全球供应偏紧。这让“美国供应小幅增加”与“国际供应受限”形成对拉。 最新数据显示需求仍强。美国能源信息署（EIA）最新报告显示，上周美国原油库存意外减少 210 万桶（draw，指库存下降）。这意味着当前消费速度高于生产速度，短期内有利于油价保持偏强。西德州中质原油期货（WTI crude futures，美国基准原油的期货合约价格）在每桶约 85 美元附近交易，市场更重视需求强势，而不是钻机数的小增幅。 对交易者来说，供应偏紧、需求偏强的组合，代表油价向上的风险仍不小。钻探的小幅增加不足以改变短期偏多（bullish，指看涨）叙事，市场波动（volatility，指价格起伏幅度）可能被低估。短期来看，买入期权（options，指在到期前以约定价格买卖的权利）比卖出期权更合适。 具体而言，我们关注 WTI 5 月与 6 月合约的价外看涨期权（out-of-the-money call options，行权价高于现价的看涨期权，成本较低但需价格大涨才更有利）。例如，行权价 90 美元的看涨期权（$90 strike calls，“行权价/执行价”是期权可买入标的的约定价格）可用来把握潜在的供应中断或经济数据好于预期带来的上冲。这种策略在参与价格上行的同时，把最大亏损限制在期权权利金（premium，买期权支付的成本）。

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黄金周五在连续两天下跌后继续走低，跌至接近4,500美元的2月初以来最低水平。XAU/USD（黄金兑美元）在盘中一度触及约4,735美元高位后回落，现报约4,580美元，并有望录得连续第三周下跌。 这主要是因为多国央行的最新决议强化了“利率在更长时间内维持高位”的预期。美联储（Fed）、日本央行（BoJ）、瑞士央行（SNB）、英国央行（BoE）、加拿大央行（BoC）以及欧洲央行（ECB）均按兵不动；澳洲央行（RBA）则在中东战事推高油价与能源价格、加剧通胀风险的背景下加息。

更久的高利率带来压力

自美国-以色列与伊朗冲突爆发以来，金价累计下跌逾10%，同时市场也重新调整了对未来利率走势的判断。当前市场预期：美联储可能把利率维持到2026年；欧洲央行被计入（市场定价）7月加息、年底前或再加一次；英国央行被计入今年大约加息两次。 美元走强与美国国债收益率（Treasury yields，美国政府债券的利率水平）上升，也对金价形成压制。美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，油价上涨可能对通胀产生更持久的影响；他指出通胀接近2%，但关税（进口税）使压力仍偏高；若就业市场持续疲弱，他会支持今年稍晚降息。 技术面方面，金价跌破50日SMA（简单移动平均线，用于观察中期趋势）约4,979美元后，尝试守住100日SMA附近约4,605美元。RSI（相对强弱指数，用于衡量超买/超卖）约33；ADX（平均趋向指数，用于衡量趋势强弱）上升至接近20。支撑位在4,502美元、4,402美元及200日SMA（长期趋势参考）4,091美元；阻力位在4,979美元、5,000美元及5,200美元。 我们仍记得2025年末金价曾急跌，价格被压向4,500美元附近。当时主要央行立场偏“鹰派”（倾向加息或维持高利率以压通胀），并决心遏制能源价格上涨引发的通胀。“高利率维持更久”的环境大致延续到2026年第一季，使金价持续受压。

市场信号出现变化

截至今天（2026年3月20日），大环境依然不轻松，但市场出现一些细微变化，交易员需要紧盯。虽然美联储维持利率不变，但2月数据显示核心CPI（核心消费者物价指数，剔除波动较大的食品与能源价格）为3.4%，仍偏高，不过延续缓慢下降趋势。因此，从CME FedWatch Tool（芝商所根据利率期货推算的市场预期工具）来看，期货市场已计入今年底前出现一次降息25个基点（0.25个百分点）的概率为25%，这相较几个月前“完全不降息”的预期明显改变。 对衍生品交易者而言，这意味着黄金期权（options，赋予买/卖权利的合约）隐含波动率（implied volatility，期权市场对未来波动的预期）在经历数月区间震荡后偏低，可能让较长期限的期权成本相对合理。买入2026年12月、行权价（strike price，期权可买入/卖出的约定价格）在4,800美元附近的看涨期权（call options，押注价格上涨的期权），可作为押注美联储下半年转向“鸽派”（倾向降息或放松政策）的方式之一。 强势美元仍是金价大涨的主要阻力。美元指数（DXY，衡量美元兑一篮子主要货币的强弱）仍在105附近徘徊，因美国收益率较高吸引资金流入。这意味着，若持有实物黄金仓位，可考虑卖出短期备兑看涨期权（covered call，用持仓作为“担保”卖出看涨期权以赚取权利金），在等待趋势更明确时获取收益。 不过，也不能忽视官方部门（主要指央行）的强劲买盘。世界黄金协会（World Gold Council）数据显示，2025年第四季全球央行大举买入290吨黄金，延续“去美元化”（de-dollarization，降低对美元资产依赖）与储备多元化（reserve diversification，把外汇储备分散到不同资产）的趋势。这类持续需求很可能就是去年金价形成“底部”的关键原因，也降低了出现更大幅崩跌的可能。 因此，2025年确立的关键技术位至今仍具参考价值。200日均线目前约在4,150美元附近，是重要支撑位，可能有央行买盘在此承接。若投资者认为全面崩盘不太可能，可考虑在该水平下方卖出现金担保认沽期权（cash-secured put，卖出看跌期权并预留足够现金以便被分配买入）或认沽价差（put credit spread，卖出较高执行价认沽并买入较低执行价认沽以限制风险），以收取权利金（premium，期权交易中收付的费用）。

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美国股市周五下跌，道琼斯指数跌约257点（0.6%），标普500指数跌0.8%，纳斯达克指数跌1.2%。在伊朗—以色列互相空袭、波斯湾能源设施遇袭、报道称美国将向当地增派数千名海军陆战队，以及“**四巫日**到期（指股指期货、股指期权、个股期权、个股期货同日到期，往往令成交和波动显著放大）”涉及数万亿美元合约的背景下，市场朝着连续第四周下跌发展。 道指一度在约47,400点附近见顶，随后回落约1,700点至约45,700点，创今年最低。全周来看，道指跌约1.5%，标普500指数跌约0.9%，纳指跌约0.8%；道指较历史收盘高位回落8.6%，纳指较历史收盘高位回落逾8%。

能源与大宗商品走强

布伦特原油（国际油价基准之一）周四一度逼近120美元；WTI（美国西德州中质原油基准）与布伦特自2月底战争爆发以来累计上涨逾40%。Venture Global与Cheniere Energy本周涨幅达两位数，欧洲天然气价格维持在接近四年高位。 美联储维持利率在3.50%–3.75%。点阵图（官员对未来利率路径的预测分布）显示，2026年可能仅降息一次，每次25个基点（0.25个百分点）。CME FedWatch（根据利率期货推算市场对加息/降息概率的工具）显示，6月按兵不动概率约89%（此前为63%），约12%押注加息。 美元指数一度升破100.50，随后在99.60附近交易。黄金跌破5,000美元并向4,650美元靠拢，白银单日跌超8%。纽蒙特（Newmont）跌约7.5%，美国铝业（Alcoa）跌逾8%；联邦快递（FedEx）在公布每股盈利（EPS，指公司每股赚多少钱）5.25美元、营收240亿美元并上调指引至19.30–20.10美元后，股价跳涨约9%。

市场策略与对冲

在这类不确定性背景下，买入广泛市场指数ETF（交易所交易基金，可像股票一样买卖、用来追踪指数表现）如SPY（追踪标普500）与QQQ（追踪纳斯达克100）的保护性认沽期权（protective put，买入“下跌保险”：若市场下跌，期权价值通常上升以抵消部分亏损）是较稳健的做法。CBOE波动率指数VIX（常被称为“恐慌指数”，反映市场对未来波动的预期）过去两周已从13升至18以上，代表市场预期波动上升。买入VIX认购期权（call，押注VIX上升）可作为对冲工具。 能源方面，布伦特原油在新一轮紧张局势下逼近每桶95美元，而OPEC+（石油输出国组织及盟友）坚持减产。能源板块ETF如XLE的认购期权（call，押注价格上涨）具吸引力，可在油价高企时争取收益；历史上地缘政治压力时期能源资产往往相对抗跌。 利率方面，若通胀压力挥之不去，市场对降息预期可能继续被下修，推动美元转强。这或带来贵金属回调机会，可考虑对GLD（黄金ETF）等贵金属ETF买入认沽期权；此类资产对收益率上升与美元走强较敏感，往往承压。 即使大盘走弱，个股也可能因业绩出现机会。临近财报季，可关注基本面稳健公司的财报前后波动交易。对隐含波动率较高（市场对未来波动的“定价”较高）的股票使用跨式策略（straddle：同时买入同到期、同执行价的认购与认沽，适合押注大波动、不押方向）可在股价大幅波动时争取获利。

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欧元/美元周五小幅走低，因美元反弹，此前该货币对未能守住1.1600上方。截稿时汇价约在1.1542，日内下跌约0.38%。 尽管当天回落，欧元/美元本周仍有望收高，此前已连续两周下跌。美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）约在99.67，此前周四下跌约1.10%。

技术面与趋势背景

从日线图看，欧元/美元仍低于50日、100日和200日简单移动平均线（SMA：把过去一段时间的收盘价取平均，用来观察趋势强弱）。自1.2000附近开始进入回调（价格在上涨后的一段整理/下修）以来，汇价一直呈现“高点逐步降低”的走势。 动能偏弱，14日相对强弱指数（RSI：0-100的强弱指标，常用30/70判断偏超卖/偏超买）在43附近。此前RSI曾跌破30，但之后没有出现明显单边加速。 阻力在1.1600，更上方的阻力带在1.1670-1.1730附近。若价格突破该区域，可能上看1.1900，之后是1.2000。 支撑在1.1400附近。若跌破，可能进一步下探1.1300-1.1200。

宏观背景的变化

根据去年的分析回顾，当时欧元/美元在1.15附近、并且压在关键均线下方，市场情绪略偏空（看跌）。焦点在于是否会进一步下破，而RSI也暗示下行压力仍在。2025年市场消化前一年各大央行政策（央行对利率与买债等政策取向）时，这类观点较常见。 此后局势出现变化：以1.2000为起点的回调阶段见底，且该货币对在去年底明确突破1.1730阻力区。现在我们在1.1850附近交易，较此前偏空结构有明显改变。本轮上涨主要由央行政策前景分化推动（不同央行未来降息/加息节奏不一致带来汇率变化），而当时市场尚未充分计入。 最新数据也印证这种变化：2月欧元区协调消费者物价指数（HICP：欧元区统一口径的通胀指标）仍顽固在3.1%，令欧洲央行承压。相对地，美国最新非农就业报告（Non-Farm Payrolls：统计美国除农业外的新增就业人数）显示新增就业放缓至15.5万人，低于预期，促使市场计入美联储在下半年更偏“鸽派”（更倾向降息/放松政策）的立场。美元指数也反映这种走弱，目前约在95.50。 未来数周，可考虑两类思路：一是顺势看涨，二是在高位区间整理中交易。比如买入看涨期权（call option：支付权利金后，获得在到期前/到期时以约定价格买入的权利）并把行权价设在心理关口1.2000（市场更关注的整数位），以捕捉可能的突破行情。这样既能参与欧元继续走强，也能把最大风险限制在已支付的权利金（premium：购买期权所付的费用）。 另一种情况是若预期涨势进入盘整（在区间内横盘），可卖出价外看跌期权（out-of-the-money put：行权价低于现价的看跌期权，通常更便宜；卖出则收取权利金并承担对手行权风险），行权价可放在1.1700支撑附近。该做法的核心观点是短期不太会大幅跌破。当前隐含波动率（implied volatility：期权价格反映出的市场对未来波动大小的预期）约8.5%，使这类“收权利金”的策略相对更有吸引力。 风险管理方面，需要留意任何经济数据突然反转，可能改变当前叙事。可用对冲（hedge：用另一笔交易降低整体风险）方式，例如买入深度价外看跌期权（far out-of-the-money puts：行权价远低于现价的看跌期权，成本较低但触发条件更苛刻），行权价放在1.1550附近，以防组合在美元意外走强、重回去年偏空环境时受到冲击。这相当于为美元突然反弹买一份较低成本的“保险”。

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英镑/美元回吐了周四部分涨幅，在中东冲突升级、投资者风险偏好下降后下跌0.84%。该货币对在触及日内高点1.3442后，回落到1.3350下方交易。 市场定价也反映出投资者预计美联储在2026年不会降息，从而支撑美元走强。这一走势发生在油价大涨之际。

英镑前景

英镑/美元跌破1.3350后，未来几周英镑可能进一步走弱。油价上涨叠加美元走强，对英镑并不友好，市场更可能继续押注下行。 美联储立场是主要推动因素。市场目前预计2026年“零降息”，与一个月前相比是明显转向。近期美国通胀数据也支持这一判断：2月核心消费者物价指数（Core CPI，即剔除波动较大的食品与能源价格、用来观察更稳定通胀趋势的指标）仍顽固地维持在3.4%，强化了美联储“利率将维持在较高水平更久”（higher for longer，即较长时间不急着降息）的说法。市场也记得美联储在2022年的应对偏慢，如今看起来更不愿重蹈覆辙。 地缘政治紧张局势一方面推高美元避险需求（资金从风险资产转向更安全的美元资产），另一方面也冲击英国。布伦特原油（Brent crude，国际原油基准之一）目前站稳每桶110美元以上。英国2025年第四季经常账户（Current Account，涵盖商品与服务贸易、投资收益等对外收支的综合指标）录得212亿英镑赤字，凸显其作为“净能源进口国”（能源买多卖少）的脆弱性。这让英国央行陷入两难：既要压通胀，又要避免经济放缓加剧。 在不确定性上升之下，英镑/美元期权的隐含波动率（implied volatility，市场用期权价格推算出的未来波动预期）升至三个月高点12.5%。这使得直接买入看跌期权（put option，看跌期权：押注价格下跌的合约）成本更高。相较之下，可考虑卖出看涨价差（call spread：同时卖出较低行权价的看涨期权、买入较高行权价的看涨期权，用来在控制风险下获取权利金），行权价可围绕1.3450，以反映我们认为上行空间有限的观点。

关键价位与仓位

回顾来看，2025年下半年全球增长担忧出现时，市场也经历过类似的“避险”（risk-off：减少风险资产配置、转向更安全资产）行情。但这次加入了直接冲突因素，使得资金涌向美元避险（flight to safety：资金流向更安全资产）的力度更强。因此，去年形成的历史支撑位（过去曾阻止价格下跌的价位）这次未必稳固。 短期重点关注1.3280，这是上个月低点。若有效跌破（clean break：明确跌穿并站稳下方），可能打开测试心理关口1.3200的空间（psychological level：因整数位而更受关注的价位）。若英镑反弹但无法重返并守稳1.3350上方，应视为建立或加码空头仓位（short positions：做空，押注下跌）的机会。

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英镑/美元（GBP/USD）周五下跌0.84%。随着中东战争升级、市场风险偏好转弱，同时交易员把“2026年美联储不会降息”纳入价格，该货币对在触及日内高点1.3442后，跌破1.3350。 更高的原油价格支撑美元走强，而美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）上升0.48%。由于市场担心能源推动通胀（物价持续上涨）回升，对美元的需求增加。

央行信号与市场定价

英格兰银行（BoE，英国央行）以9比0投票维持基准利率（Bank Rate，英国政策利率）不变，理由之一是与美国与以色列对伊朗冲突相关的外部通胀冲击。随后，货币市场把英国到年底累计加息78个基点（basis points，基点；1个基点=0.01%）纳入定价。 美联储（Fed，美国央行）同样按兵不动。主席鲍威尔表示，是否降息取决于通胀是否进一步改善，并警告伊朗相关战争可能推高通胀。理事沃勒称，如果油价高位持续数月，可能传导至核心通胀（core inflation，剔除食品与能源等波动较大项目后的通胀）。理事鲍曼则表示她预期今年会有三次降息。 根据Prime Market Terminal数据，市场对美联储下次会议加息的概率定价为13%。下周数据包括美国初值PMI（Flash PMI，采购经理人指数的初步值，用来衡量经济景气）、初请失业金（Jobless Claims）与批发库存（Wholesale Inventories）；英国则有初值PMI、CPI（消费者物价指数）与PPI（生产者物价指数，上游出厂价格）。 技术面来看，英镑/美元在1.3313附近，阻力位在1.3400、1.3500与1.3650；支撑位在1.3313、1.3250与1.3035。若收盘跌破1.3250，可能下探至1.30附近；若上破1.3500，焦点将回到1.3650。

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澳元/美元周五在0.7040附近交易，当天跌0.68%。下跌原因是市场避险情绪升温，美元需求增加。 本周较早时，澳洲联储（RBA，澳大利亚的中央银行）把官方现金利率（Official Cash Rate，央行设定的基准利率）上调25个基点（basis points，利率变动单位；25个基点=0.25个百分点）至4.10%。这是今年连续第二次加息，央行表示通胀仍然过高。

Rba Warns On Inflation Risks

总裁Michele Bullock警告，中东局势紧张推高能源成本，可能带来“第二轮效应”（second-round effects：能源变贵后，企业把成本转嫁到商品与服务价格、工资也跟着涨，导致通胀进一步扩散）。2月劳动力数据（就业与失业等统计）显示，新增就业强于预期，失业率维持不变。 周五，中东冲突再起，引发市场担忧能源基础设施（如油气生产、运输与储存设施）可能受干扰。这带动美元的避险买盘，并压制澳元。 美国国债收益率（US bond yields：持有美国政府债券的回报率）上升也支撑美元，令澳元这类周期性货币（cyclical currencies：更受全球经济与风险情绪影响的货币）承压。美联储（Federal Reserve，美国中央银行）释放“只会非常缓慢降息”的信号，市场预计中期降息幅度有限。

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周五，美元/加元（USD/CAD）从日内低点约1.3699回升至约1.3735。此举主要受加拿大零售销售数据弱于预期，以及美元反弹带动。 美元指数（DXY，用来衡量美元对一篮子主要货币强弱的指标）在周四大跌约1.10%后，周五回到约99.74附近。美元走强为美元/加元提供支撑。

加拿大零售销售不及预期

加拿大统计局表示，1月零售销售按月（month on month，简称环比：与上一个月对比）增长1.1%，此前12月下跌0.4%。该结果低于市场预期的1.5%。 剔除汽车后的零售销售增长0.8%，也低于预期的1.2%。12月剔除汽车数据从原先的0.1%下修至0.0%（下修：对已公布数据进行更正，通常反映实际情况更弱或更强）。 这组数据发布时点早于近期因中东冲突带动的油价上涨。整体仍显示年初国内需求偏弱。 加拿大央行（Bank of Canada）周三把基准利率（benchmark rate，央行的政策利率，用来影响贷款与存款利率）维持在2.25%。行长Tiff Macklem表示，现在判断冲突将如何影响经济增长仍为时过早。

政策分化与交易思路

他也指出，更高的能源价格可能削弱家庭的消费能力。他补充，如果油价持续上涨，作为净石油出口国（net oil exporter，出口石油多于进口的国家）的加拿大，能源出口收入可能增加。 美联储（Federal Reserve）周三把利率维持在3.50%–3.75%。其点阵图（dot plot，美联储官员对未来利率水平的预测分布）仍显示2026年可能降息一次，同时通胀预测被上调。

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美国联邦储备局（Federal Reserve，简称“美联储”，美国中央银行）把政策利率（policy rate，用来影响借贷成本的基准利率）维持在3.5%–3.75%不变，符合市场预期。 最新预测显示，降息（rate cut，下调基准利率以降低资金成本）步伐会很慢。中位数预测（median forecast，把所有预测值从低到高排序后取中间那个）仍为：2026年降息一次、每次25个基点（bp，basis point，基点；1个基点=0.01个百分点），2027年同样降息一次25个基点，与去年12月一致。

通胀进展与政策条件

美联储表示，是否降息取决于通胀（inflation，物价整体持续上涨）朝2%目标（inflation target，美联储希望长期维持的通胀水平）有明确改善。美联储也提到，中东地缘政治紧张（geopolitical tensions，地区冲突与国际关系风险）会给通胀和经济活动（economic activity，消费、投资、生产等整体经济运行）带来不确定性。 美联储还给出一个基本情景（base case，作为主要假设的情景）：未来两年利率按兵不动，并补充短期内不太可能降息。 本文使用AI工具撰写，并由编辑审核。 在美联储把政策利率维持在3.5%–3.75%区间的背景下，这释放出“高利率维持更久”（higher-for-longer，利率在较高水平停留更长时间）的信号。今年仅有一次小幅降息的预测，意味着交易员不应押注很快转向宽松（easing，降息或放松政策）。这种稳定立场可能让短期利率（short-term interest rates，短期限资金利率）在较长一段时间内保持稳定。

交易影响与风险对冲

这种谨慎做法也得到近期数据支持，让美联储立场更可信。2月消费者物价指数（CPI，Consumer Price Index，衡量居民消费品与服务价格变化）显示核心通胀（core inflation，剔除波动较大的食品与能源后的通胀）维持在3.3%，仍明显高于2%目标。再加上劳动力市场（labor market，就业与薪资情况）仍有韧性，上月新增21万个就业岗位，美联储短期内没有太大压力采取快速行动。 未来几周，这可能意味着可以考虑“卖波动率”（selling volatility，通过卖出期权等方式在波动下降时获利）。在美联储路径已清楚沟通的情况下，主要指数的隐含波动率（implied volatility，期权价格反映的市场对未来波动的预期）可能回落，使得卖出VIX看涨期权（VIX calls；VIX是衡量美股波动的指数）或在SPX（标普500指数期权标的）上建立铁鹰（iron condor，一种同时卖出看涨与看跌价差、押注价格区间震荡的期权策略）更具吸引力。回看2025年，市场对美联储政策转向（pivot，立场从收紧转向宽松或相反）的不确定性曾引发波动飙升，而这类情况现在更不容易出现。 交易员也可关注利率期货（interest rate futures，用于押注或对冲未来利率变化的期货），市场可能此前计入了更激进的降息预期。随着这些预期回撤，2026年下半年SOFR期货（SOFR futures；SOFR是“有担保隔夜融资利率”，美国常用的短端利率基准）可能出现通过卖出合约获利的机会。与此同时，2年期美国国债收益率（2-year Treasury yield，反映短中期利率预期的关键指标）在公布后仍稳在3.6%以上，显示市场正在重新定价。 不过，仍需留意上述地缘政治风险。中东局势可能引发油价突然上冲（oil price shock，油价快速大涨），让通胀更复杂。较稳健的对冲（hedge，用来降低组合风险的安排）做法，是持有一些较便宜的虚值看涨期权（out-of-the-money call options，行权价高于当前价格的看涨期权）在WTI原油（WTI crude oil，美国西德州中质原油基准）或VIX上，以防市场突发动荡。

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