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在PPI数据公布前,美元指数(DXY)回落,继此前上涨后在亚洲时段交投于97.70附近

美元指数(DXY)回吐前一交易日涨幅,周五亚洲时段在97.70附近交易,之前一度接近97.50。市场在等待美国1月生产者价格指数(PPI,衡量企业出厂/批发环节价格变化的指标)数据,以判断美联储(美国中央银行)的政策方向。 PPI预计环比(按月对比)放缓至0.3%,低于12月的0.5%。交易员用这份数据来评估通胀(整体物价上涨)和利率(借贷成本)的前景。

美国贸易政策不确定性

在美国贸易政策方面,美元面临不确定性。唐纳德·特朗普宣布计划对进口商品统一征收15%关税(对进口商品加征的税),此前美国最高法院裁定推翻他更早的“对等关税”制度(按对方国家税率相应征税的做法)。美国贸易代表贾米森·格里尔表示,未来几天对多个国家的关税可能上调至15%或更高。 地缘政治紧张也影响了对美元的需求。伊朗表示不会允许浓缩铀(用于核能/核技术的高浓度铀)离境。美国在中东保持大量驻军(长期部署的军力),特朗普警告若无法达成协议,可能采取军事行动。 伊朗称周四的谈判是迄今最有实质内容的一次,要求包括解除制裁(取消经济与金融限制)以及取消限制的框架。一位了解美方立场的消息人士称,美方官员不满意;谈判将在磋商后恢复,并于下周在维也纳举行技术会议(由专家讨论细节的会议)。

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中国政治局在最近一次会议后提出积极的财政支持和适度宽松的货币政策

中国政治局周五召开会议,称“十四五”规划时期“极不寻常、极不平凡”。会议表示,中国的经济实力、科技实力以及综合国力迈上新台阶。 会议要求实施更积极的宏观政策,并加强更有前瞻性、更加精准的政策协调。“宏观政策”指政府通过财政支出、税收、利率等手段影响整体经济。会议重申“稳中求进”,并表示政策要统筹国内与外部环境。

政策重点与市场稳定

会议提出要推进全国统一大市场建设,并防范和化解重点领域风险。“全国统一大市场”是指减少地区壁垒、统一规则,让商品、服务、资金等更顺畅流动。会议还提出扩大内需、优化供给,并因地制宜发展“新质生产力”。“新质生产力”是指由新技术、新产业形态带来的更高效率、更高附加值的生产能力。 政治局表示,改革举措要与宏观政策更好配合;还承诺加快实现高水平科技自立自强,并加大保障和改善民生的力度。“科技自立自强”就是核心技术尽量靠自己研发,减少对外部供应的依赖;“民生”主要指就业、收入、教育、医疗、养老等。 市场方面,撰写时 AUD/USD 约在 0.7128,当日上涨 0.24%。“AUD/USD”是澳元兑美元汇率。 这些表态再次确认对宏观政策支持的态度,可能降低中国股市的波动。“波动”指价格上上下下的幅度。鉴于 2026 年 1 月财新制造业 PMI(采购经理指数,用来衡量制造业景气度的指标)为 51.2,且高于预期,我们认为可以考虑在广泛指数(例如 FTSE A50 或恒生指数)上卖出虚值看跌期权。“虚值”是指当前价格不利于该期权立刻获利;“看跌期权(put)”是在价格下跌时更有利的合约。该策略通常在市场稳定或上涨、同时“隐含波动率”(期权价格反映的市场对未来波动的预期)下降时更有利。

大宗商品与汇率影响

这种偏向增长、强调内需的方向利好工业类大宗商品,并进一步利好“商品货币”。“大宗商品”指铁矿石、铜、原油等基础原材料;“商品货币”指与大宗商品出口关系更紧的货币,例如澳元。澳元的反应很关键:大连交易所铁矿石价格过去一个月已上涨 8%,至每吨 135 美元以上。可以考虑买入 AUD/USD 看涨期权,以把握随着刺激措施逐步传导到中国经济后,澳元可能进一步走强的机会。“看涨期权(call)”是在价格上涨时更有利的合约。 对“新质生产力”和科技自立的强调,意味着对某些行业可能继续支持。经历艰难的 2025 年后,恒生科技指数(以科技公司为主的指数)年初至今已上涨 12%。可考虑用科技类 ETF(交易型开放式指数基金,可在交易所像股票一样买卖的基金)的看涨价差策略来参与这一主题。“价差(spread)”是同时买入和卖出不同行权价的期权,用来控制成本与风险。 但也要留意“化解风险”的表态,尤其是在 2025 年房地产行业持续疲弱的背景下。这意味着整体市场可能获得支撑,但负债过高的公司仍可能承压。“负债过高(高杠杆)”是指借钱比例太大,利息与偿债压力高。一个更稳健的对冲方式是做“配对交易”:做多(买入)广泛市场指数期货,同时买入某个脆弱房企的看跌期权来对冲风险。“期货”是约定未来以某价格买卖的合约;“对冲”是用另一笔交易来减少潜在亏损。

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欧元/美元在亚洲时段尾盘小幅走高至1.1810附近,德国2月初步通胀数据临近发布

周五亚洲时段尾盘,欧元/美元(EUR/USD)小幅走高至约 1.1810,市场在等待德国发布 2 月通胀初值(初步数据),数据来自联邦层面及各主要州。 德国“快速”HICP(协调消费者价格指数:一种便于各国对比的通胀指标)预计为环比 0.5%(环比:和上个月相比),1 月为 -0.1%;同比(同比:和去年同月相比)预计为 2.1%。报道称,在欧洲央行(ECB:欧元区的中央银行)行长克里斯蒂娜·拉加德表示通胀正朝 2% 目标靠拢之后,这些数据对欧元区利率走向的影响可能有限。

欧元区通胀与欧洲央行前景

拉加德还表示,是否调整利率将取决于通胀前景及相关风险。她补充说,欧洲央行将继续采取“基于数据、逐次会议决定”的做法(即每次开会都根据最新数据再决定)。 在北京时间/伦敦时间 13:30 GMT(格林尼治时间)公布美国 PPI(生产者价格指数:衡量工厂/上游环节价格变化的通胀指标)之前,美元走弱。美元指数(DXY:衡量美元对一篮子主要货币强弱的指数)下跌 0.1%,至 97.65 附近。 报道称,市场将关注 PPI 以获得更新的通胀信号,这可能影响美联储(Federal Reserve:美国中央银行)的政策判断。报道提到,部分美联储官员支持暂时维持利率不变,因为通胀仍有上行风险(上行风险:价格可能继续上涨的风险)。

对欧元/美元策略的影响

去年此时我们关注的“分化”(分化:两地经济与政策方向不同)已经完全兑现。按今天(2026 年 2 月 27 日)的情况,这个货币对在 1.08 上方站稳都很吃力,较此前明显下跌,反映出不同的经济走势。美联储在 2025 年对通胀上行风险的关注被证明更准确,而欧洲央行面对的降温速度快于预期。 去年欧洲央行认为通胀会稳定,如今变成了更迫切的“刺激疲弱经济”的需要。欧盟统计局(Eurostat:欧盟官方统计机构)最新数据显示,欧元区核心通胀(核心通胀:剔除波动较大的食品与能源后的通胀)已降至 2.5%,明显低于美国的同类指标;美国核心通胀仍较“黏”(黏性:下降慢、难回落)在 2.9%。这加强了我们的判断:欧洲央行将被迫比美联储更早降息。 由于两家央行何时“转向”(转向:从维持/加息改为降息)仍不确定,可以考虑买入波动率(买入波动率:通过期权押注未来价格波动变大)。买入欧元/美元跨式期权(straddle:同时买入同到期、同行权价的看涨与看跌期权)并选择未来一季度到期,可在汇价出现大幅波动时获利,不依赖方向。关键触发点是 3 月即将召开的央行会议以及下一轮通胀数据发布。 若更偏向单一方向,德国经济持续疲弱意味着欧元仍可能下行。德国联邦统计局(Destatis:德国官方统计机构)最新数据显示,德国工业产出(工业生产:工厂产量指标)下降 1.6%,显示 2026 年开局不佳。因此,买入欧元/美元看跌期权(put:价格下跌时更值钱的期权)是押注汇价下探 1.05 的清晰且风险可控方式(风险可控:最大亏损为已付期权费)。 接下来几周的核心主题是“谁先降息”的竞赛。也可以用期货(futures:按约定价格在未来买卖的合约)更直接地布局,但行情震荡(choppy:上下反复、不稳定)使得风险控制非常关键。关键不在于央行是否会降息,而在于谁先动、幅度多大。

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尽管初请失业金人数表现改善,英镑/美元未能延续自1.3445以来的反弹,亚洲时段窄幅交投

英镑/美元未能把从本周低点1.3445开始的小幅反弹继续扩大,周五在亚洲时段窄幅波动。汇价略低于1.3500,当天几乎持平,但下行风险仍在。 英国政治因素拖累英镑。2月26日的戈顿和登顿补选出现“非法投票”的指控,工党、改革英国党和绿党之间竞争激烈。周四的投票结果仍在计票,预计周五格林尼治时间凌晨3:00至4:00公布。同时,市场对英国央行(负责制定英国利率的中央银行)降息的预期也限制了买盘。

亚洲时段英镑承压

由于补选相关不确定性持续,英镑在亚洲早盘下探至约1.3485。市场也在等待美国生产者价格指数(PPI,用来衡量企业出厂价格变化、反映上游通胀压力的数据)。 周四,英镑下跌0.11%,美元在美国初请失业金人数(每周新申请失业救济的人数,用来观察就业市场冷暖的指标)低于预期后保持坚挺。英镑/美元报1.3544,盘中一度触及1.3575高点。 在英伟达公布财报并给出稳健展望后,市场整体情绪转弱。美国股市下跌0.28%至2%。 政策噪音曾在去年同期影响英镑,当时该货币对在1.3500附近受阻。如今英镑/美元更接近1.2850,市场关注点从地方选举转向即将到来的英国春季预算案(政府发布的财政计划,包括税收与支出安排)。这类财政事件带来新的不确定性,意味着未来几周英镑可能继续承压。

政策分化与交易影响

英国央行偏向宽松(更倾向降息或采取支持经济的政策)。2025年初市场才开始预期这种方向,如今利率已下调至4.75%。最新的英国1月CPI(消费者价格指数,用来衡量居民购买的一篮子商品与服务价格变化、反映通胀水平的数据)显示通胀仍“粘性”较强(难以快速下降)在3.1%,明显高于2%目标。市场因此计入至少在夏季前再降息一次的可能,这会限制英镑对其他货币的上行空间。 而在另一边,美国劳动力市场韧性正在降温。最新非农就业报告(美国每月新增就业数据,不含农业部门,是影响美元的重要指标)显示新增19.5万个岗位,低于2025年多数时间的水平。略偏弱的数据让美联储(美国中央银行)更有理由维持利率不变,形成“政策分化”(两国央行利率方向不同),从而更有利于美元。 在这种背景下,交易者可考虑为英镑进一步走弱做准备。买入英镑/美元看跌期权(Put,价格下跌时更有价值的期权)并把行权价设在1.2800附近,可能是一种成本较低的方式,用来在预算案公布后出现下跌时获利。这种策略能获得下行敞口(在价格下跌时受益的持仓),同时把最大风险限定为期权权利金(买期权支付的费用,最多亏到这一笔)。 随着英国财政事件与美国关键数据临近,隐含波动率(期权价格反映的“市场预计未来波动大小”)可能上升,意味着期权费会更贵。若预期波动会变大但不确定方向,可考虑买入跨式期权(Straddle,同时买入同一行权价的看涨与看跌期权,用来押注“大波动”而非方向),以利用可能出现的剧烈波动。

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油价下跌,美伊会谈缓解供应担忧

要点

  • 本周布伦特原油下跌1.8%;WTI(美国西德州中质原油)预计周跌2.2%。
  • 美伊核谈判降低了短期供应被打断的风险。
  • OPEC+(石油输出国组织及其盟友)预计将讨论把产量提高13.7万桶/日。
  • 据报道,沙特在提高产量,作为应急准备。

风险溢价回落,油价小幅走低

周五油价小幅下跌:布伦特原油接近每桶70.70美元WTI约65.20美元。原因是美国与伊朗紧张关系缓和,市场对“供应中断”(产油、运输或出口被迫减少)的担忧下降。

按周来看,布伦特预计下跌1.8%,WTI预计下跌约2.2%,回吐了上周因地缘风险带来的部分涨幅。

市场从“恐慌性定价”转向观望。

美伊核谈判降低短期军事风险

美国与伊朗在日内瓦就长期存在的核问题进行间接谈判,暂时缓解了“军事升级”(冲突扩大、动用武力的风险上升)的担忧。

有报道称双方在“铀浓缩”(把天然铀中可用于核反应的同位素比例提高)要求上卡住后,油价一度每桶上涨超过1美元。随后,阿曼外长表示谈判有进展,并计划下周在维也纳进行进一步技术磋商,油价转而回落。

谈判降低了中东短期供应被打断的担忧,但距离3月初的期限不远,时间仍紧。分析人士指出,冲突升级的概率下降了,但并未消失。

简而言之,“全球风险溢价”(因战争、制裁等不确定性而额外抬高的价格部分)在缩小,但还在。

OPEC+产量决策带来供应压力

焦点转向即将召开的OPEC+会议。市场预计该组织将讨论在4月把产量提高约13.7万桶/日

在年初暂停增产后,如果恢复增产,说明产油方认为供应更稳定;但供应增加通常会对油价形成下行压力。

另外,报道称沙特正在提高产量与出口,作为应急方案,以防地区出现意外中断。这会在一定程度上吸收“供应冲击”(供应突然大幅减少带来的强烈影响)。

如果谈判继续推进,同时OPEC+也增产,供应前景会更均衡,油价大涨空间可能受限。

WTI原油技术面展望

WTI目前在65.30美元附近,仍在短期“移动平均线”(把一段时间的价格取平均,用来观察趋势的指标)之上:

  • MA5(5日均线):65.72
  • MA10(10日均线):65.22
  • MA20(20日均线):64.41
  • MA30(30日均线):63.56

关键技术价位:

  • 近端阻力位(价格上行容易遇阻的区域):67.20美元
  • 支撑位(价格下跌容易获得支撑的区域):63.50–64.00美元
  • 更大区间:60–70美元

若无法突破67美元,可能强化“区间震荡”(在一个范围内来回波动)的走势;若持续跌破63.50美元,下行空间可能打开,指向60美元出头。

油市前景:供应与地缘因素

短期油价方向取决于两股力量的拉扯:

  1. 中东的全球风险
  2. OPEC+的供应政策决定

如果美伊谈判继续有进展、且OPEC+增产,原油价格可能被限制在60–70美元区间。但如果谈判破裂,或出现意外军事升级,市场波动(价格快速大幅上下波动)可能迅速回归。

目前交易者在周末前更偏谨慎。

常见问题

  1. 为什么本周油价下跌?因为美伊核谈判出现进展,市场对中东短期供应中断的担忧下降。同时,市场预期OPEC+可能增产,供应增加预期压低油价。
  2. 本周布伦特和WTI跌了多少?布伦特原油预计周跌约1.8%;WTI预计周跌约2.2%,回吐了上周因地缘风险带来的部分涨幅。
  3. 美伊核谈判如何影响油价?当美伊紧张加剧时,市场担心中东供应线路受影响,油价常上涨。谈判有进展时,“地缘风险溢价”(因地缘冲突风险而额外抬高的价格部分)减弱,价格可能走低。
  4. OPEC+会增产吗?OPEC+预计将在会议上讨论把产量提高约13.7万桶/日。若最终确认,额外供应可能在短期内稳定油价,或限制其上行。
  5. 沙特目前在油市中扮演什么角色?报道称沙特在提高产量和出口,作为应急准备,以防地区出现中断。这可能减轻地缘冲突升级带来的影响。
  6. WTI目前的价格区间是多少?WTI在每桶60多美元中段附近波动,技术面上的更大区间是60到70美元。阻力位在67美元附近,支撑在63–64美元区域。
  7. 油价近期还会再涨吗?有可能。如果美伊谈判破裂,或中东军事紧张升级,市场担心供应受影响,油价可能快速反弹。
  8. 接下来交易者应关注什么?关注OPEC+会议结果、美伊谈判进展,以及全球需求预测是否变化。这些因素可能决定原油下一步的方向。

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亚洲交易时段,纽元/美元升向0.6000附近,投资者等待美联储前景的更明确信号

周五亚洲时段,纽元/美元(NZD/USD)上涨0.16%,升至接近0.5990,逼近0.6000。此举发生在美元小幅走强之际,市场也在等待关于美国利率(借钱的成本)的新信号。 美元指数(DXY,衡量美元对一篮子主要货币强弱的指数)在报道时小幅走低至约97.75。CME FedWatch(根据利率期货价格推算美联储加息或降息概率的工具)数据显示,交易员预计美联储将在3月和4月维持利率不变。

聚焦美联储政策

这些预期源于通胀(物价整体持续上涨)在较长时间内仍高于美联储2%的目标。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示,如果通胀回到2%,今年可能会多次降息;他并补充说,在没有证据之前不希望提前降息。路透社报道了他的讲话。 纽元整体保持稳定,因为市场怀疑新西兰储备银行(RBNZ,新西兰中央银行)短期内会加息。RBNZ行长安娜·布雷曼上周表示,经济可以继续增长,而不会引发通胀压力。 美联储的目标是物价稳定与充分就业(尽量让更多人有工作),主要手段是围绕2%通胀目标调整利率。它每年召开八次政策会议,也可以使用量化宽松或量化紧缩:量化宽松(央行大量买入债券等资产、向市场注入资金,通常会压低美元)或量化紧缩(央行减少持债或回收流动性,通常会支撑美元)。 目前,美联储对3月和4月会议释放“暂停动作”的信号,而这一点基本已被市场消化(即价格里已提前反映)。近期数据也支持这种谨慎:最新消费者物价指数(CPI,衡量一篮子商品与服务价格变化的通胀指标)显示通胀仍偏高,为2.9%;同时,上个月新增就业强劲,达到29.5万。这意味着短期内美元大概率在较窄区间内波动,市场将等待通胀明显降温的确切证据后,才更愿意押注降息。

区间震荡展望

在货币对的另一侧,纽元也难以从本国央行获得明显支持。新西兰储备银行似乎对当前政策立场感到满意,削弱了市场对短期加息(提高借钱成本,通常利好本币)的预期。两家央行政策节奏相近,强化了纽元/美元可能被限制在区间内运行的判断,因为双方都缺少能明显跑赢对方的强催化因素(能立刻推动价格大幅变化的事件或信息)。 在这种环境下,未来几周“卖波动”似乎是较稳妥的策略:押注价格不会大幅波动。纽元/美元1个月隐含波动率(期权价格反映的市场对未来波动大小的预期)徘徊在相对较低的8.5%附近,说明交易员并未为大行情做准备。因此,使用期权策略如卖出宽跨式(short strangle:同时卖出虚值看涨与虚值看跌期权,赚取权利金,但风险较高)或铁鹰式(iron condor:用买卖期权组合把风险限制在更明确范围内)可能更有效,目标是从汇价维持在0.5850到0.6150等关键区间中获利。 回看2025年,受全球经济增长不确定性影响,该货币对多次未能在0.6200上方站稳。对上述观点的主要风险来自即将公布的美国通胀数据出现意外:如果报告显示价格压力大幅下降,市场可能迅速重新定价美联储降息时间点,从而引发美元快速下跌并带来更大波动。

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亚洲交易时段,因政策不确定性在数据公布前削弱美元,美元/加元回落至 1.3675 附近

周五亚洲时段,美元/加元小幅走低至1.3675附近。由于美国贸易政策不确定性,美元走弱。 市场正等待周五稍后公布的加拿大第四季度GDP(国内生产总值,衡量一个国家/地区经济总规模的指标)以及美国1月PPI(生产者物价指数,反映企业出厂价格变化的通胀指标)。这些数据预计将指引该货币对短期走势。

美国最高法院关税裁决

上周美国最高法院裁定:总统唐纳德·特朗普用于加征关税的“紧急权力法”并未授权其采取当前政策做法,美元因此继续承压。特朗普表示将依据一项允许在无需国会批准情况下、在150天内征收进口税的法律,对进口商品征收统一15%关税,随后又威胁把税率提高到15%。 美国劳动力数据对美元提供一定支撑。2月21日当周初请失业金人数(首次申请失业救济人数,用于衡量劳动力市场冷暖)升至21.2万,高于前一周的20.8万(从20.6万上修),但低于预期的21.5万。 加元受到油价相关因素影响。阿曼外交大臣巴德尔·阿尔布赛义迪称,美国与伊朗在瑞士取得“显著进展”后,将于下周继续核谈判。油价下跌通常会拖累加拿大(主要原油出口国)的表现。 我们认为美元/加元今天大致徘徊在1.3550附近,低于我们去年同期关注的1.3675水平。2025年时,市场受美国关税不确定性影响,美元大幅波动。如今类似的政策不明朗再次出现,交易者需要为未来几周可能出现的波动做好准备。

数据分化与波动

这次与去年不同,因为当前经济数据出现明显分化。美国最新1月PPI高于预期,达到0.4%;而加拿大2025年第四季度GDP数据显示意外萎缩0.1%。这种分化利好更强的美元,促使部分交易者买入美元/加元看涨期权(期权:一种合约;看涨期权赋予在到期前以约定价格买入的权利;到期日为合约失效时间),选择4月、5月到期,以押注汇价可能上行。 我们目前重点关注隐含波动率(期权市场用价格反推的“未来波动预期”指标),它反映市场在即将到来的央行会议前的紧张情绪。美元/加元当前1个月隐含波动率处于8.5%的高位,明显高于去年秋季市场更平稳时期低于6%的水平。这使得买入跨式或宽跨式策略更具吸引力:跨式(同时买入同一到期日、同一行权价的看涨与看跌期权)、宽跨式(买入看涨与看跌但行权价不同),它们都可能在价格向任一方向大幅波动时获利,而不依赖具体原因。 大宗商品相关性也带来相互矛盾的信号,不同于2025年更直接的地缘风险缓和。当OPEC+(石油输出国组织及其盟友)宣布减产后,WTI(西德克萨斯中质原油,美国基准原油)油价升至每桶85美元上方,商品相关的加元因此获得一定支撑。这种拉锯意味着:对认为汇价会被限制在一定区间内的交易者,更复杂的期权策略可能更有用,例如铁鹰式策略(同时卖出一组较近行权价的看涨/看跌期权,并买入一组更远行权价的看涨/看跌期权,以赚取区间震荡时的收益并限制风险)。 创建你的VT Markets真实账户 并 现在开始交易 。

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WTI原油交投于每桶65美元附近,因美伊核谈判下周重启而回落

周五亚洲时段,WTI(西德克萨斯中质原油,美国主要基准原油)在上一交易日小幅上涨后回落至每桶约65.00美元。价格波动的原因是市场在跟踪美国与伊朗的核谈判进展。 在华盛顿与德黑兰同意下周继续谈判后,油价下跌,因为这降低了短期内“供应突然增加或受扰”的担忧。伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐表示,周四的会谈是目前为止最有实质内容的一次,并提出伊朗对“解除制裁”(取消对伊朗经济与出口的限制措施)的要求,以及取消相关限制的框架(执行步骤与规则)。

市场聚焦伊朗谈判

一名了解美方立场的消息人士称,美国官员对结果感到失望。双方将在两国首都内部磋商后恢复会谈,并计划下周在维也纳举行技术层级会议(由专业人员讨论细节条款与执行方式)。 德黑兰表示不会允许“浓缩铀”(用于核能或核武相关的加工铀材料)离开该国。美国在中东有大量军事部署(驻军与基地),总统唐纳德·特朗普警告称,如果无法达成协议,可能采取军事行动。 另外,据报道,美国推迟了出售俄罗斯卢克石油公司(Lukoil,俄罗斯大型石油公司)的海外资产。路透社消息人士称,OFAC(美国财政部外国资产控制办公室,负责制裁与相关许可)将把相关交易的截止日期从2月28日延长至4月1日。

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XAG/USD白银交投于89美元中段上方,录得小幅上涨但仍缺乏方向性,维持在既定区间内

白银(XAG/USD)在周五亚洲时段继续在多日区间内波动。价格在89.00美元中段上方小幅运行,当日上涨接近1.0%。 价格一直高于4小时图上的上升100周期EMA(指数移动平均线,用来平滑价格、判断趋势),该均线在84.40美元附近。即使近期横盘,这仍说明短期上升趋势没有被破坏。

动量信号仍偏向买方

RSI(相对强弱指数,用来衡量买卖力度与动能)回落至约58,但仍高于50。这表示买盘仍占优势,虽然上涨动能在降温。 MACD(12, 26, 9)(指数平滑异同移动平均线,用来判断趋势与动能变化)略为负值,但正在靠近零轴。这说明从91美元回落后,下跌动能在减弱。 支撑位在88.20美元,其次是87.50美元,然后是84.00–84.40美元(接近100周期EMA的84.40美元)。若跌破87.50美元,偏向可能转弱,目标指向84.00–84.40美元。 阻力位在90.00美元,其次为前高约91.10美元。若4小时收盘价站上91.10美元,可能打开上行空间至93.00美元。

更广泛的前景与交易含义

这份技术分析在AI工具支持下完成。 目前白银在窄幅区间内整理,但技术面仍偏向上行。价格守在89.00美元中段上方,并维持在关键均线之上,说明内部仍偏强。因此,小幅回落更像是买入机会,而不是趋势反转的开始。 这一偏多技术观点也得到基本面需求支撑,尤其来自可再生能源行业。我们在去年(2025年)看到,全球太阳能理事会报告称光伏装机量创纪录增长22%,而光伏设备大量使用白银。持续的工业用量为金属价格提供底部支撑。 此外,上周美国通胀数据略低于预期,强化了我们对美联储将暂停加息周期的判断。利率稳定预期限制美元走强。美元保持稳定或走弱,历史上通常利好以美元计价的资产,比如白银。 对于衍生品交易者(用期权等合约进行交易的投资者)来说,未来几周买入看涨期权(call,价格上涨时受益的期权)或做多看涨价差(bull call spread,用买入与卖出不同执行价的看涨期权来降低成本、限制收益与风险)可能是可行策略。可关注回踩88.20美元支撑作为潜在入场点。若突破近期高点91.10美元,将是推动价格持续上行至93.00美元区域的关键触发点。 另一方面,需要控制风险,密切关注87.50美元。若持续跌破该位置,说明多头动能在减弱,可能需要考虑保护性看跌期权(protective put,用买入看跌期权来对冲下跌风险)。这可能打开更深回调空间,指向84.40美元附近的重要支撑区。

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阿曼外长称伊朗与美国核谈判已取得重大进展,路透社周四援引消息报道但未透露细节

据路透社报道,阿曼外交大臣巴德尔·布赛义迪表示,美国与伊朗就核问题的谈判已取得进展。双方预计下周将在维也纳以“技术层面”重启谈判。“技术层面”指由专家讨论具体条款如何执行、如何核查等细节,而不是高层政治表态。 在维也纳的技术会议前,各代表团会先向本国政府汇报并征求意见。目标是评估一份可能协议的实际细节与可操作性。

市场价格快照

在市场方面,截至发稿,黄金(XAU/USD)下跌0.14%,报5,189美元。美国西德克萨斯中质原油(WTI,“美国基准原油”)下跌0.84%,报64.90美元。 在金融市场里,“risk-on(偏好风险)”和“risk-off(回避风险)”用来描述投资者愿意承担多少风险。偏好风险通常意味着买入波动更大、但可能回报更高的资产;回避风险通常意味着转向更稳、更安全的资产。 在偏好风险时期,股票往往上涨,许多大宗商品可能走强,一些与商品相关的货币(例如资源出口国货币)可能升值,加密资产也可能上涨。回避风险时期,债券可能上涨,黄金可能表现较好,避险货币(例如美元、日元、瑞郎)可能受益。 常被视为“偏好风险”相关的货币包括澳元、加元、新西兰元、俄罗斯卢布和南非兰特。回避风险通常利好美元、日元和瑞郎。

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