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USD/CHF 跌破 0.7800，此前已跌穿 50 天简单移动平均线（SMA，指把过去 50 天收盘价相加后取平均，用来判断中期趋势）0.7828。随后汇价测试趋势线与上周低点 0.7775；截至截稿，跌 0.37%。
跌势仍在，原因是相对强弱指数（RSI，用来衡量涨跌力度的指标；数值越低代表卖压更强）继续走低，并跌破此前低点 39。若跌破 0.7775，可能下探 3 月 10 日低点 0.7747。
若 0.7747 失守，下一道支撑为 3 月 2 日低点 0.7668。之后是否继续下跌，将取决于价格在这些水平之下的表现。
若要反弹，汇价需先重回 0.7800，并收复 50 天 SMA（0.7828）。其后上方阻力为 100 天 SMA（用过去 100 天平均价判断较长期趋势）0.7868，以及 20 天 SMA（用过去 20 天平均价判断短期趋势）0.7906。
另有一份货币表现表指出，瑞郎今日对主要货币的升贬幅；其中瑞郎对日元最强。
美元/日元周一走低，因为美元在市场押注美国与伊朗冲突相关的协议可能达成后，回吐了早前涨幅。跌势受限，原因是油价上涨令日元承压，因此该货币对仍处于一个月区间内。
美元/日元接近158.75，低于日内高点159.20。美元指数约在98.00，开盘跳空走高后一度见98.49。
伊朗再次关闭霍尔木兹海峡（中东重要的石油航运通道），称停火安排遭到违反，且与美国海军封锁有关。美国海军在阿曼湾（位于阿拉伯海与波斯湾之间海域）拦截并登检一艘伊朗货船；伊朗威胁报复，并表示除非解除封锁，否则不会参加进一步谈判。
WTI原油（美国西德州中质原油、国际油价重要基准）约报87.35美元，日内上涨逾4%，此前上周大幅下跌。日本是能源净进口国（进口能源多于出口），油价上涨会推高国内成本与通胀压力。
据报第二轮和谈将于周二举行，由巴基斯坦牵头，且两周停火将于周三到期。美国总统特朗普表示他“极不可能”延长停火，并称在协议签署前海峡不会重新开放。
油价上升会加剧通胀担忧，同时也可能拖累经济增长，从而影响市场对美联储与日本央行的预期。路透报道，日本央行可能在下次会议推迟加息。
本周数据包括：美国零售销售（反映消费强弱的重要指标）、标普全球PMI初值（采购经理指数，衡量制造业与服务业景气）、以及日本全国CPI（消费者物价指数，衡量通胀）。
道琼斯工业平均指数（DJIA）期货周一收盘几乎与周五持平，尽管周末美伊紧张局势升温。特朗普总统表示，美国在阿曼湾对一艘伊朗旗货轮开火并将其扣押；伊朗则退出由美国牵线、在巴基斯坦进行的谈判。
WTI原油（西德州中质原油，美国基准原油合约）上涨5%，升至每桶88美元以上；布伦特原油（欧洲与全球常用基准原油合约）也涨约5%，升至每桶94美元以上。霍尔木兹海峡（连接波斯湾与外海、全球重要油运航道）通行仍受限制；市场形容目前停火协议可能在本周稍后接近到期。
道指期货周日重新开盘时一度跌向49,100点，随后在美国交易时段回升，收在49,400点附近，略低于周五。当天标普500指数下跌0.4%，纳斯达克综合指数下跌0.5%。
特朗普称，这次扣押与美国财政部（Treasury，负责金融与制裁事务的政府部门）此前的制裁有关，并警告若伊朗在停火结束前不接受美方条件，将打击伊朗发电厂与桥梁。伊朗官媒称，美方在伊朗曾短暂表示海峡重开后，未履行相关义务。
上周标普500累计上涨4.5%，纳指上涨约7%；周五录得连续第13个交易日上涨，为1992年以来罕见连涨纪录。iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV，追踪软件板块的交易所买卖基金，ETF）周一上涨0.6%。
截至2026年4月，市场的冷静非常明显，CBOE波动率指数（VIX，常被称为“恐慌指数”，反映标普500未来波动预期）徘徊在14附近低位。这代表交易员认为短期风险不大，即使全球热点仍紧张。标普500今年以来已上涨逾8%，在这种情况下，“组合保险”（通常指用期权对冲下跌风险）的成本却很低，可能不合理。
原油再次成为更“警觉”的市场，WTI稳守每桶85美元以上。美国能源信息署（EIA，发布美国能源供需与库存数据的官方机构）最新数据显示原油库存意外下降，令供应更趋紧张，即使不考虑地缘冲突。原油相关ETF上的看涨期权（call option，买方支付权利金后，拥有在到期前以约定价格买入的权利）显示市场更担心供应中断。
在这种落差下，衍生品交易员（使用期货、期权等合约的交易者）可思考：主要股指的下行保护变得多便宜。买入标普500看跌期权（put option，买方支付权利金后，拥有在到期前以约定价格卖出的权利），或买入VIX的看涨期权，是较低成本的对冲方式，用来防范股市不愿计价的突发冲击。当前低波动环境令这类仓位（position，持有的投资/交易头寸）显得更便宜。
2025年强势反弹强化了“逢低买入”（buy the dip，价格回落就加码买入）的思维，持续压低波动。交易员多次因忽视利空新闻而获利，形成“习惯性反应”。一旦真正危机突破市场冷静，可能出现快速且痛苦的反转。
更具体的策略是押注板块分化：利用期权建立能源板块多头（long，多头=看涨/持有买入方向），同时做空高涨的科技板块（betting against，通常指做空或买入看跌期权）。这种“相对价值交易”（relative value trade，用一买一卖捕捉两者表现差异）旨在：若紧张局势升级，资金从过度乐观的成长股轮动到更“实物”相关的资产时获利。
周一，欧元/美元（EUR/USD）上涨约0.20%，欧洲时段从接近1.1730回升至约1.1790。汇价仍在上周五的波动区间内运行，当天曾从1.1840上方回落到1.1780下方。
为期两周的美伊停火预计将于周二晚上到期，但目前仍未达成后续协议。美国海军周日在阿曼湾（Gulf of Oman）扣押一艘伊朗货船，并向其机舱（engine room）开火致其失去动力；此前伊朗再次封锁霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，全球关键石油运输通道），并向商船开火。
特朗普总统表示周一晚间将在伊斯兰堡恢复谈判，但伊朗外交部称并未安排第二轮会谈。WTI原油（西德州中质原油，美国主要原油基准价格）上涨逾6%，升破每桶89美元。
美元指数（US Dollar Index，衡量美元相对一篮子主要货币的强弱）徘徊在六周低位附近，市场等待事态进展。重点数据包括周二公布的美国零售销售，以及周四公布的全球PMI初值（采购经理指数的“初步值”，用于观察经济景气变化）。
在15分钟图上，欧元/美元报1.1788，仍高于当日开盘价1.1749。随机RSI（Stochastic RSI，把RSI再做一次随机指标处理，用于判断短线是否“超买/超卖”）为82.0，处于超买区（通常代表短线涨幅偏大，可能出现回调）。
在日线图上，欧元/美元报1.1788，仍位于50日与200日EMA（指数移动平均线，更看重近期价格的趋势线）上方。50日EMA约在1.1669，200日EMA约在1.1597；随机RSI接近95，显示动能偏热。
考虑到当前WTI在85.10美元，市场可能低估了该地区持续存在的地缘政治风险。随着紧张局势再度升温，买入未来数周原油期货的价外看涨期权（out-of-the-money call options，执行价高于现价的看涨期权；成本较低，但需要价格大涨才获利）可能是一种成本较低、用来捕捉突发行情的方式。若再现升级，油价可能回到90美元附近。
与之相对，市场对风险的定价偏低：VIX指数（衡量标普500隐含波动率的“恐慌指数”，数值越低代表市场预期波动越小）目前仅15.7，显示避险情绪不强。一旦出现“避险资金流入”（flight to safety，资金从风险资产转向更安全资产）推动美元走强，可考虑用欧元/美元看跌期权（put options，下跌时获利）作为对冲工具。
本周还将面对重要数据，包括美国GDP（国内生产总值，衡量经济总规模）以及核心PCE物价指数（Core PCE Price Index，美联储偏好的通胀指标，剔除食品与能源的价格变化）。地缘风险叠加重磅数据，可能带来更大的波动。在市场仍偏安静时，可考虑通过“买波动”策略布局，例如在主要货币对使用跨式期权（straddle，同时买入同一到期日与执行价的看涨与看跌期权，押注价格将出现大幅波动而非方向）。
金价本周开局走低，因周末美伊冲突升级后，市场风险偏好下降。XAU/USD报4,803美元，跌0.70%。美国国债收益率（美国政府债券的回报率）保持平稳，加上油价走高，令黄金获得的支撑有限。
伊朗关闭霍尔木兹海峡，并要求结束美国的封锁措施；该封锁已阻碍悬挂伊朗旗帜的船只通行。美国在此前由美国海军警告其返回离港港口后，扣押了一艘伊朗船只。
JD Vance将带领美国谈判团队，成员包括Steve Wytkoff与Jared Kushner。法尔斯通讯社（Fars）引述消息人士称，有关伊朗代表团前往伊斯兰堡的报道不实。
唐纳德·特朗普表示，他不太可能延长停火；他称停火将于华盛顿时间周三晚上到期。他补充，封锁将持续，直到伊朗签署协议。
美国10年期收益率（10年期国债回报率）上升近2个基点（0.02个百分点）至4.266%，金价触及五日低点，接近4,735美元。Kevin Warsh预计周二向国会议员表示，他将坚持独立的货币政策（央行不受政治直接干预的政策决定）。
美联储官员在4月28-29日会议前进入“静默期”（会前规定期间，不公开评论政策以避免影响市场）。市场预计利率维持不变，并押注今年较晚时候可能降息14个基点。周二将公布零售销售（衡量消费强弱的数据），以及ADP就业变动4周平均数据（由ADP发布、用于观察就业趋势的指标）。
金价在4,800美元附近交易，相对强弱指数RSI（衡量涨跌动能的技术指标）持平且处于偏多区域；上周五触及4,890美元高位后，出现轻微“负背离”（价格创新高但动能指标未同步走强）。若收盘跌破4,800美元，可能下探4,706美元（100日简单移动平均线SMA，即过去100天均价）与4,665美元（20日SMA）。上方阻力在4,850美元与4,890美元（50日SMA）。
德国商业银行（Commerzbank）在周三土耳其央行（CBT，土耳其中央银行）关键利率决定前，重新评估土耳其里拉前景。该行引用CBT调查：2026年底通胀预期从3月的同比25%升至接近同比28%。（通胀预期：市场对未来物价涨幅的预测；同比：与去年同月相比）
报告指出，预期上升与伊朗战争有关，但在此之前数月预期已持续走高。报告也提到，CBT为支撑里拉而入市买卖外汇（外汇干预：央行用外汇储备在市场上买卖，以影响汇率）及采取其他短期措施，导致其外汇储备下降。（外汇储备：央行持有的美元等外币资产，用于稳定汇率与应付外部冲击）
报告称，CBT行长法提赫·卡拉汉（Fatih Karahan）与财政部长穆罕默德·希姆谢克（Mehmet Simsek）在国际货币基金组织（IMF）会议期间与市场参与者会面。（市场参与者：银行、基金、企业等投资与交易机构）与会者表示，他们的说法显示对加息（提高政策利率：央行上调基准利率以压通胀、支撑货币）态度偏谨慎。
德国商业银行预计周三会有收紧货币政策（货币紧缩：通过加息等方式减少资金供给、抑制通胀）的动作。该行称，若未见政策转紧，美元兑里拉（USD/TRY）可能走高，因为市场会重新定价里拉风险。（重新定价：投资者调整对风险与价格的判断，导致汇率/资产价格快速变动）
CBT调查显示，年底USD/TRY预测从4月的50.97升至51.23。12个月远期预期（远期：约定未来某日期按特定价格买卖的交易/价格指标）从52.70升至53.62；而德国商业银行的预测为55.00。
英镑/美元在本周开局走低后反弹，原因是美元在近期一波上涨后稍微回落。该货币对交投在1.3530附近。
美国扣押一艘悬挂伊朗旗帜的船只后，中东紧张局势升温。伊朗也威胁要中止在巴基斯坦的谈判。
英镑/美元最新报1.3525，上涨0.13%。
英镑/美元出现常见走势：英镑短暂喘息，可能让缺乏经验的交易者误判。该货币对目前徘徊在1.2450附近，上周英国通胀（物价持续上涨的速度）数据顽固地报3.1%，令英国央行（负责设定利率与货币政策）持续承压，汇价难以上行。今天这点小幅走强，更像是美元整体升势中的短暂停顿，而非市场对英镑的看法真正转向。
回顾2025年初类似情况，当时中东地缘政治紧张本应推高避险美元（市场不安时资金偏好持有的货币），但短暂缓和带来错误信号。那次不少交易者在英镑/美元短线反弹靠近1.35时追高，随后美元主要上升趋势很快恢复，导致他们站错方向。该事件提醒：短期波动可能掩盖更大的趋势。
对未来几周操作衍生品（价格来自标的资产的金融工具，如期权与期货）的交易者而言，这意味着：在近期阻力附近卖出英镑/美元看涨期权（call option：买方有权在到期前/到期时以执行价买入；卖方收取权利金并承担对手方行权风险），例如执行价（strike price：期权可买入/卖出的约定价格）在1.2550左右，可能更稳健。该策略通过收取权利金（premium：期权价格）来押注英镑难以明显突破上行，并与英国经济前景偏弱、而两周前美国零售销售数据意外强劲的对比一致。美国商品期货交易委员会（CFTC，披露期货与期权持仓数据）在2026年4月16日的最新数据也支持这一判断：投机资金对英镑的净空头（net short：看跌仓位减去看涨仓位后的净值）已连续第三周增加。
波动率同样关键：该货币对1个月隐含波动率（implied volatility：用期权价格反推市场对未来波动的预期）从上月7.8%升至9.5%。波动率偏高会让买入期权更贵，因此更有利于“卖权利金”的策略，例如熊市看涨价差（bear call spread：同时卖出较低执行价的看涨期权、买入较高执行价的看涨期权，以限制最大亏损）或铁鹰式（iron condor：同时卖出看涨与看跌价差，在区间震荡时赚取权利金，风险与收益边界明确）。这类有限风险（defined-risk：最大亏损在建仓时已基本确定）的策略，若汇率走低且波动率回落，在低位趋稳时有机会获利。
白银（XAG/USD）周一跌至约79.75美元，日内下跌1.30%。在上周五触及一个月高位、站上83美元后回落，市场重新评估美国与伊朗之间的紧张局势。
伊朗宣布再次关闭霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，全球重要海上航道，约占全球原油供应的近20%运输量）。此前美国对伊朗港口实施海上封锁，推动西德州中质原油（WTI，美国原油基准）走向每桶88美元。
局势在美国海军于阿曼湾拦截并登船检查一艘伊朗货船后进一步恶化。伊朗表示将不出席下一轮原定在巴基斯坦举行的谈判，让现有停火安排（双方暂时停止军事行动的框架）出现不确定性。
市场转向避险资产，美元需求上升；同时油价走高加剧通胀担忧。市场预期利率可能“更久维持在较高水平”，削弱了不生息资产（不提供利息或股息的资产，例如白银）的吸引力。
交易员密切关注中东局势变化寻找方向。本周焦点还包括美国零售销售数据（反映消费强弱）以及标普全球采购经理人指数（PMI，衡量制造业与服务业景气的调查数据）初值。
在霍尔木兹海峡再次关闭的情况下，预计各类资产的隐含波动率（Implied Volatility，期权价格反映的未来波动预期）将上升，尤其是能源市场。芝加哥期权交易所波动率指数（CBOE VIX，“恐慌指数”，衡量标普500未来波动预期）上周已上涨逾10%至19.50，意味着原油与股票相关期权的权利金（期权价格）可能更贵。在这种环境下，卖出期权权利金（通过卖出期权赚取权利金，但承担较大风险）可能更危险；而通过在广泛市场指数（如SPX，标普500指数的期权/指数标的）买入看跌期权（put，用于下跌保护的期权）做保护，可能更稳健。
对原油的直接冲击非常明确：约每日2,100万桶供应面临中断风险。这次升温看起来比2025年夏季海湾军演更剧烈；当时只造成短暂的价格冲高。交易员可考虑买入价外看涨期权（out-of-the-money call，行权价高于现价的看涨期权，成本较低但需要大涨才获利）押注WTI或USO ETF（追踪原油的交易所交易基金），把每桶95至100美元作为投机性目标区间，押注冲突延续。
这也让白银等贵金属处境更艰难，因为美元走强带来压力。在联邦基金利率（Fed Funds Rate，美国政策利率）维持在4.75%之际，若为压制“油价推动的通胀”而推迟降息，不生息资产就更不吃香。可考虑对白银期货或相关ETF（如SLV，白银ETF）布局看跌期权，若美元延续避险走强，白银可能进一步下滑。
接下来公布的美国零售销售与PMI数据，将是判断经济韧性的关键。若数据强劲，可能迫使美联储（美国中央银行）维持偏鹰立场（hawkish，倾向升息或维持高利率以压通胀），对白银等资产形成进一步压力；若数据疲弱，在能源成本上升之际可能放大衰退担忧。交易员需防范数据公布引发的剧烈波动，因为这将影响美联储下一季度的政策叙事。
黄金（XAU/USD）周一在跳空低开（开盘价低于前一交易日收盘价，常见于突发消息冲击市场）后企稳。价格在4,800美元附近交易，亚洲时段盘中一度下探至约4,737美元。
尽管伊朗短暂重新开放后，又等同再次关闭霍尔木兹海峡（连接波斯湾与阿曼湾的关键航道，全球能源运输要道），海峡紧张局势仍处高位。伊朗称，美国海军对其港口实施封锁（阻止船只进出）违反了现有停火条款。
美国海军在阿曼湾拦截并登检（登船检查）一艘伊朗货船，伊朗威胁报复。为期两周的停火将于周三到期。
美国总统特朗普表示，他“极不可能”延长停火，并称：“在签署协议之前，我们不会开放霍尔木兹海峡。”他还写道，若无法达成协议，美国将“摧毁伊朗的每一座发电厂和每一座桥梁”。
路透社报道，一名伊朗高级官员称，巴基斯坦正作出“积极努力”协助结束封锁，并支持伊朗加入谈判。油价走强令通胀风险（物价持续上涨的压力）挥之不去，可能支撑更长时间维持紧缩政策（以加息或维持高利率来压低通胀）。
美国本周数据包括零售销售（反映消费支出强弱）和标普全球PMI初值（采购经理指数，用于衡量制造业与服务业景气）。此外，周二将举行凯文·沃什（Kevin Warsh）出任美联储主席的确认听证会（国会对任命的审查程序）。4小时图上，200周期SMA（简单移动平均线，用于观察趋势的均线）在4,794美元，100周期SMA在4,706美元；RSI（相对强弱指数，衡量超买超卖与动能）为50.24，ADX（平均趋向指数，衡量趋势强弱，数值越高趋势越强）为14.47；阻力位在4,890美元与5,000美元附近。各国央行在2022年增持黄金1,136吨，价值约700亿美元。
短线焦点是周三停火期限，这令不确定性升温，也更容易出现大波动。黄金在关键的4,800美元附近盘整，我们倾向用期权（以较小成本押注价格大幅波动的工具）布局大行情。比如跨式策略（straddle：同时买入同到期、同执行价的看涨与看跌期权，价格大涨或大跌都可能获利），更适合“要么冲突再起、要么意外达成和平协议”的二选一局面。
若外交失败、紧张升级，霍尔木兹海峡再度关闭将触发避险情绪（资金流向黄金等更被认为安全的资产）。全球每日约20%的石油消费要经过该海峡；布伦特原油（国际原油基准之一）已上冲至每桶115美元以上，若长期封锁将放大通胀担忧，并推升黄金避险需求。我们关注看涨期权（call：押注价格上涨）以捕捉价格冲击5,000美元“心理关口”（市场常关注的整数关口）附近的可能性。
反之，若出现意外外交突破或停火延长，黄金的“地缘风险溢价”（因战争与冲突风险而额外被抬高的价格部分）可能快速消退，价格或回落。本周凯文·沃什的确认听证会也可能放大下行风险；他过去偏“鹰派”（更倾向加息或维持高利率以压通胀），可能强化“利率更高、更久”（higher-for-longer：高利率维持更久）的政策预期，进而压制不生息的黄金（黄金不支付利息或股息）。在该情景下，看跌期权（put：押注价格下跌）可用于布局回落至4,700美元支撑区（买盘可能出现的位置）。
从交易角度看，4,794美元附近的200周期均线是关键分界线。若有效跌破（明确并持续跌穿，而非短暂触及）可能加速卖压；若守住则有助于稳固底部，并再次挑战上周高位4,890美元附近。我们以这些技术位（用图表与指标推导的价位）作为入场与仓位管理的触发点，配合本周关键地缘新闻节奏。
股市在开盘初段下跌后趋稳，尽管霍尔木兹海峡仍持续关闭。市场因报导称美国与伊朗接近恢复对话而作出反应。
油价上升，VIX（恐慌指数，用来衡量市场对未来波动的预期，数值越高代表市场越担心）走高，显示市场对中期前景仍有忧虑。即便如此，股价从早段跌势回升。
英国方面，周二预计失业率上升，周三将公布通胀数据。这些数据让英伦银行（英国央行，简称BoE）更难决策，因为它必须在利率（央行借贷成本）与更高物价、较弱经济之间取舍。
英国国会（Westminster，指英国中央政治圈）出现与彼得·曼德尔森相关的政治不确定性，也带来额外压力，可能令英伦银行的决策更复杂。
回看2025年霍尔木兹海峡关闭期间市场异常平静的情况，如今似乎再现相同模式。VIX目前压低在约14，接近过去大跌前市场过度自满的水平，反映市场可能再次低估风险。这意味着可考虑买入主要指数的“虚值认沽期权”（out-of-the-money put options：行权价低于现价的卖出权利，成本通常较低，用来在市场突然下跌时对冲亏损）作为较省成本的防护，以应对突发的地缘政治或经济冲击。
2025年即使油价急升，市场回调仍被资金快速买回，这点值得记住。虽然主要股指表现平静，但最新报导显示原油库存出现意外下降；美国能源信息署EIA（官方能源数据机构）的最新数据为减少250万桶，原本市场预期会增加。鉴于供应偏紧，交易者可考虑使用“原油期货看涨期权”（call options：在未来以特定价格买入的权利；用于押注价格上升，同时控制亏损上限）来布局，一旦再出现供应链相关负面消息，油价可能快速上冲。
英国自2025年以来的经济难题——通胀高企但经济疲弱——仍带来机会。最新数据显示，2026年3月英国通胀仍顽固在3.2%，GDP（国内生产总值，用来衡量经济增长）增长停滞，英伦银行下一步动作高度不明朗。在这种环境下，可关注GBP/USD（英镑兑美元）使用“跨式期权策略”（option straddle：同时买入同到期、同执行价的看涨与看跌期权，赌价格会大幅波动，不需押方向）来捕捉波动，不论央行最终转向降息或继续维持立场。
