Presiden AS Donald Trump berkata cadangan gencatan senjata terbaharu AS dengan Iran adalah “tidak cukup baik”, lapor CNBC pada Isnin. Beliau menetapkan tarikh akhir kepada Iran untuk membuka semula Selat Hormuz atau berdepan serangan ke atas infrastruktur awam.
Dalam sidang media di Rumah Putih, Trump ditanya sama ada perang dengan Iran sedang mereda atau semakin memuncak. Beliau menjawab: “Saya tidak boleh beritahu anda.”
Tarikh Akhir Hormuz Dan Pertaruhan Pasaran
Trump berkata Iran “boleh dihapuskan dalam satu malam, dan itu mungkin esok malam”. Beliau mengulangi bahawa AS akan menyerang infrastruktur tenaga dan pengangkutan Iran pada Selasa jam 8 malam Waktu Timur (ET) jika selat itu tidak dibuka semula.
Iran menolak cadangan tersebut dan menyeru penamatan perang secara kekal, menurut media negara Iran. Seorang jurucakap komando tertinggi gabungan tentera Iran menyifatkan ancaman Trump sebagai “khayalan” dan merujuk kepada “kehinaan dan aib” buat AS di rantau itu.
Pada waktu penerbitan, WTI turun 0.21% pada hari itu kepada $103.65.
Dengan tarikh akhir 8 malam ET hanya tinggal beberapa jam, tumpuan segera adalah pada Selat Hormuz, titik sempit kritikal untuk tenaga global. Memandangkan hampir 21 juta tong minyak, atau kira-kira 21% penggunaan cecair petroleum global, melalui selat itu setiap hari, penutupan akan mencetuskan kejutan bekalan bersejarah. Oleh itu, kami mengekalkan posisi panjang dalam niaga hadapan minyak dan menambah opsyen panggilan jangka pendek ke atas minyak mentah untuk memanfaatkan potensi kenaikan daripada serangan ketenteraan.
Lindung Nilai Volatiliti Dan Dagangan Senario
Selain minyak, kami menjangkakan peristiwa risk-off besar merentas semua pasaran, yang akan menolak indeks volatiliti lebih tinggi dengan ketara. Melihat kembali fasa awal krisis perkapalan Laut Merah pada lewat 2025, kami menyaksikan VIX melonjak lebih 40% apabila ketidakpastian melumpuhkan pasaran. Sehubungan itu, kami membeli opsyen panggilan VIX sebagai lindung nilai langsung terhadap pendedahan ekuiti kami dan untuk meraih manfaat daripada peningkatan ketakutan.
Masih ada kemungkinan kecil ini sekadar teater politik, dan perjanjian saat akhir boleh dicapai. Penyah-eskalasi akan menyebabkan minyak menjunam dan ekuiti melonjak dengan ketara. Untuk bersedia menghadapi hasil yang kurang berkemungkinan ini, kami membeli sejumlah kecil opsyen jual WTI yang murah dan jauh di luar wang (far out-of-the-money), yang berfungsi sebagai tiket loteri kos rendah terhadap “dividen keamanan” yang mendadak.
Kami juga mensasarkan sektor tertentu yang mempunyai kepentingan jelas terhadap keputusan. Opsyen panggilan ke atas kontraktor pertahanan utama adalah wajar, kerana penilaian mereka akan meningkat dengan sebarang konflik berpanjangan. Sebaliknya, kami membeli opsyen jual ke atas saham syarikat penerbangan dan perkapalan, memandangkan kos bahan api mereka akan menjadi tidak mampan jika harga minyak mentah melonjak melepasi paras $120 seperti yang dilihat pada pertengahan 2025.
Volatiliti tersirat yang sangat tinggi ketika ini menjadikan pembelian opsyen secara terus sangat mahal. Oleh itu, kami menggunakan debit spread untuk mentakrifkan risiko dan mengurangkan kos kemasukan bagi dagangan ini. Ini membolehkan kami membuat pertaruhan berarah ke atas minyak dan pasaran yang lebih luas tanpa terlebih mendedahkan modal kepada “volatility crush” jika situasi diselesaikan secara aman malam ini.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Emas (XAU/USD) meningkat kepada sekitar $4,660 pada awal dagangan Asia pada Selasa. Dagangan kekal berhati-hati menjelang tarikh akhir Selasa yang ditetapkan Presiden AS Donald Trump, yang dikaitkan dengan tindakan Iran yang menjejaskan Selat Hormuz.
Pada Isnin, Trump berkata cadangan gencatan senjata terbaru AS dengan Iran “tidak cukup baik”. Beliau menetapkan tarikh akhir pada Selasa jam 8 malam ET untuk Iran membuka semula selat itu, atau berdepan serangan ke atas infrastruktur awam.
Harga Minyak Dan Risiko Inflasi
Harga minyak meningkat berikutan kebimbangan bekalan yang berkait dengan Selat Hormuz. Minyak yang lebih tinggi boleh menambah kebimbangan inflasi dan mempengaruhi jangkaan terhadap kadar faedah AS, yang boleh memberi tekanan kepada aset tanpa pulangan seperti emas.
Data CME FedWatch menunjukkan harga niaga hadapan hampir tidak memberi sebarang peluang untuk perubahan pada mesyuarat FOMC 28–29 April. Ia juga menunjukkan kebarangkalian 77.5% bahawa Fed akan kekal tidak berubah hingga akhir tahun.
Emas lazimnya digunakan sebagai penyimpan nilai dalam tempoh tekanan dan turut digunakan dalam pembuatan barang kemas. Bank pusat menambah 1,136 tan emas bernilai kira-kira $70 bilion pada 2022, pembelian tahunan tertinggi pernah direkodkan.
Kami melihat emas diniagakan hampir $4,660 ketika kami memantau peningkatan ketegangan geopolitik di Laut China Selatan. Kebuntuan tentera laut semasa mewujudkan ketidaktentuan pasaran yang ketara, sekali gus meningkatkan permintaan terhadap aset pelabuhan selamat. Situasi ini meletakkan emas dalam kedudukan yang kukuh sekiranya konflik semakin memuncak.
Dasar Fed Dan Tinjauan Volatiliti
Namun, data inflasi AS terbaru bagi Mac menunjukkan CPI teras kekal pada 3.1%, mengekalkan Rizab Persekutuan dalam pendirian berhati-hati. Dengan kadar dana Fed pada 4.75%, kos wang yang tinggi menjadikan pegangan aset tanpa pulangan seperti emas kurang menarik. Ini mewujudkan “tarik-menarik” klasik antara ketakutan geopolitik dan dasar monetari yang ketat.
Bagi pedagang derivatif, ini bermakna volatiliti tersirat berkemungkinan meningkat dalam beberapa minggu akan datang apabila ketidaktentuan bertambah. Indeks Volatiliti CBOE (VIX) telah pun meningkat kepada 22, mencerminkan kebimbangan meluas pasaran terhadap situasi ini. Kami percaya strategi yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang besar, seperti membeli straddle opsyen pada ETF emas, berpotensi berada pada kedudukan yang baik.
Kami menyaksikan dinamik yang hampir sama pada 2025 semasa kebuntuan AS dan Iran berkaitan Selat Hormuz. Jika diimbas semula, emas melonjak susulan ancaman ketenteraan awal tetapi rali tersebut terbantut apabila kenaikan harga minyak mencetuskan kebimbangan inflasi, sekali gus mengehadkan jangkaan terhadap pemotongan kadar Fed. Peristiwa itu menjadi peringatan penting bahawa dasar monetari boleh bertindak sebagai brek kepada rali yang didorong ketakutan.
Sokongan asas utama kepada emas ialah pembelian berterusan yang kukuh oleh bank pusat. Data baharu menunjukkan bank pusat global menambah lagi 1,050 tan ke rizab mereka hingga 2025, meneruskan trend kepelbagaian menjauhi dolar. Walaupun ini menyediakan lantai harga yang kukuh, reaksi Dolar AS terhadap krisis semasa akan menjadi pemacu utama emas dalam jangka pendek.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
GBP/JPY didagangkan di atas 211.00 tetapi masih belum bergerak melepasi 211.50. SMA 50 hari pada 211.26 hampir dengan harga semasa, dan perbincangan pasaran turut merangkumi kemungkinan campur tangan FX Jepun.
RSI berada hampir neutral, menandakan momentum jangka terdekat masih tidak jelas. Pergerakan harga kekal dalam julat melainkan 211.50 ditembusi.
Tahap Teknikal Dan Nada Pasaran
Tembusan di atas 211.50 akan membuka laluan ke SMA 20 hari pada 211.90 dan seterusnya 212.00. Tahap kenaikan lanjut termasuk 213.31 dan 214.00.
Jika harga jatuh di bawah SMA 50 hari, 211.00 berpotensi diuji. Di bawah itu, sokongan berada sekitar 210.50–65, dengan SMA 100 hari pada 210.31 sebagai rujukan seterusnya.
Kami melihat GBP/JPY bergelut di bawah paras rintangan 211.50, mewujudkan tempoh penyatuan mendatar. Ini menunjukkan penjual opsyen boleh mempertimbangkan strategi seperti menulis short strangle untuk mengutip premium, dengan memanfaatkan ketiadaan hala tuju semasa. Penunjuk RSI neutral mengukuhkan pandangan bahawa momentum masih belum diputuskan buat masa ini.
Bagi prospek menaik (bullish), tembusan yang jelas dan penutupan di atas 211.50 menjadi pencetus utama untuk membeli opsyen panggilan (call). Sasaran awal ialah paras 212.00, dengan potensi pergerakan ke arah paras tertinggi akhir Mac 2026 berhampiran 213.31 jika selera risiko terus bertambah baik. Ini akan menandakan pasaran mengabaikan ancaman campur tangan pihak berkuasa Jepun.
Risiko Opsyen Dan Pemerhatian Campur Tangan
Sebaliknya, risiko campur tangan dari Tokyo untuk mengukuhkan Yen kekal sangat nyata, menjadikan kami lebih berhati-hati. Kami mengingati kejatuhan mendadak pasangan ini pada akhir 2025 apabila pegawai kali terakhir masuk campur ke dalam pasaran. Kegagalan untuk kekal di atas paras 211.00 akan mendorong kami melihat kepada pembelian opsyen jual (put) sebagai lindung nilai terhadap penurunan tajam ke arah sokongan sekitar 210.50.
Gambaran asas adalah tegang, apabila data inflasi UK terkini bagi Mac 2026 dicatat pada 2.3%, mengekalkan Bank of England pada haluan lebih hawkish. Perbezaan dasar dengan Bank of Japan merupakan faktor utama yang menyokong pasangan ini. Namun, data rasmi Jepun minggu lalu menunjukkan rizab mata wang telah dipertingkatkan, memberikan mereka “amunisi” yang besar untuk campur tangan.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
CL-OIL didagangkan pada 115.027, naik 2.472 (+2.20%), selepas mencatat paras tertinggi sesi 115.447.
Minyak mentah Brent meningkat 0.4% kepada $110.19, manakala niaga hadapan WTI naik 0.8% kepada $113.31 ketika pedagang menunggu tarikh akhir Selasa.
Selat Hormuz masih mengendalikan kira-kira satu perlima bekalan minyak dan gas asli dunia, memastikan pasaran kekal fokus pada gangguan fizikal berbanding diplomasi semata-mata.
Minyak mentah masih diniagakan seolah-olah risiko bekalan belum reda. CL-OIL kekal di atas 115, dan pasaran niaga hadapan yang lebih luas kekal kukuh ketika pedagang menunggu tarikh akhir Selasa yang ditetapkan Trump bagi mencapai perjanjian dengan Iran.
Brent bertahan hampir $110.19 dan WTI hampir $113.31, yang mengekalkan pasaran di bahagian atas julat terkini yang dipacu perang.
Pergerakan harga menunjukkan pasaran tidak bersedia untuk menyingkirkan premium risiko menjelang satu peristiwa yang boleh kembali meningkat dalam tempoh beberapa jam. Pedagang telah melihat cukup banyak kegagalan diplomasi dan tajuk berita “kelegaan separa” sepanjang sebulan lalu untuk terus membayar perlindungan sehingga aliran melalui Hormuz jelas lebih selamat.
Pandangan berhati-hati untuk jangka terdekat masih memihak kepada harga yang tinggi selagi tarikh akhir itu masih “aktif” dan gambaran perkapalan kekal tidak jelas.
Hormuz Masih Menentukan Nada
Pasaran masih mendagangkan Selat Hormuz sebagai keutamaan, dan segala yang lain selepas itu. Laluan ini membawa kira-kira 20% daripada bekalan minyak dan gas asli global, jadi sebarang sekatan di situ cepat mempengaruhi kadar perkapalan, kos insurans, dan harga minyak mentah segera.
Iran memberi isyarat mahukan penyelesaian yang berkekalan dan bukannya gencatan senjata sementara, dan tekanan untuk membuka semula laluan perairan itu masih belum menghasilkan kejayaan.
Iran said it wanted a lasting end to the war with US-Israel, and pushed back against pressure to reopen the Strait of Hormuz while President Trump warned the country could be 'taken out' if it did not meet his Tuesday night deadline to reach a deal https://t.co/f6MWzfz103pic.twitter.com/1TP4tDkB0l
Ini menjadikan bekalan fizikal sebagai pemboleh ubah utama. Pasaran boleh bertahan dengan retorik keras untuk seketika. Namun, ia bertindak balas jauh lebih tajam apabila arteri eksport utama tenaga Teluk terus tersekat.
Itulah sebabnya minyak kekal kukuh walaupun ekuiti cuba menstabil. Pasaran masih kekurangan laluan yang kredibel untuk kembali kepada aliran normal.
Ekuiti Berayun, Minyak dan Dolar Kekal Kukuh
Sentimen risiko yang lebih luas mencerminkan keraguan yang sama. Ekuiti Asia bergerak bercampur-campur, dengan MSCI Asia-Pasifik tidak termasuk Jepun naik 0.4%, manakala Nikkei susut 0.2%. Pada masa yang sama, niaga hadapan saham AS turun 0.55%, menunjukkan pedagang masih mengurangkan risiko dan bukannya membeli sepenuhnya naratif gencatan senjata.
Dolar juga kekal disokong. Indeks dolar bertahan sekitar 100.06, manakala euro didagangkan pada $1.1538 dan USDJPY berlegar hampir 159.91, hampir kepada paras yang menjadikan Tokyo sensitif terhadap risiko campur tangan.
Corak itu selaras dengan pasaran yang masih menetapkan harga tekanan inflasi dan pertumbuhan lebih perlahan serentak. Minyak kekal cukup tinggi untuk mengekalkan campuran stagflasi itu dalam fokus.
Risiko Inflasi Mula Terserlah dalam Data AS
Latar makro mula menyerap kejutan tenaga. Pertumbuhan sektor perkhidmatan AS perlahan pada Mac, manakala harga yang dibayar oleh perniagaan meningkat pada kadar terpantas dalam lebih 13 tahun, memberi pasaran bacaan awal tentang bagaimana perang Iran menyalurkan tekanan inflasi.
Ini membantu menjelaskan mengapa pedagang tidak lagi menetapkan harga pemotongan kadar Fed tahun ini. Minyak pada paras ini bukan sekadar menjejaskan bil bahan api. Ia meresap ke dalam logistik, kimia, pengangkutan, dan kos input yang lebih luas. Apabila itu berlaku, bank pusat cepat kehilangan fleksibiliti.
Unjuran berhati-hati masih menunjukkan keadaan kewangan yang lebih ketat jika minyak mentah kekal sekitar paras semasa sehingga keluaran inflasi seterusnya.
Analisis Teknikal
CL-OIL didagangkan hampir 115.03, meneruskan trajektori kenaikan yang kukuh selepas penembusan tajam daripada asas hujung Februari. Pergerakan harga menunjukkan momentum menaik yang berterusan, dengan pasaran menolak semakin tinggi susulan lonjakan menuju 119.43, dan kini mengukuh tepat di bawah puncak terkini itu.
Strukturnya kekal kemas, dengan paras tinggi lebih tinggi dan paras rendah lebih tinggi terbentuk, menandakan pembeli masih menguasai dengan kukuh.
Dari sudut teknikal, trend kekal menaik dengan jelas. Harga didagangkan jauh di atas semua purata bergerak utama, dengan 5-hari (107.97) mendahului kenaikan, diikuti 10-hari (101.92) dan 20-hari (97.81), semuanya condong ke atas dalam penjajaran yang kukuh. Ini mencerminkan kekuatan trend yang berterusan, manakala pengukuhan semasa di atas kawasan $110 menunjukkan pasaran terus membina asas dan bukannya menunjukkan tanda keletihan.
Paras utama untuk diperhatikan:
Sokongan: 110.00 → 105.90 → 101.90
Rintangan: 115.50 → 119.40 → 124.70
Fokus segera adalah pada kawasan 115.50, yang bertindak sebagai rintangan jangka pendek. Penembusan jelas melepasi paras ini boleh membuka laluan ke arah uji semula 119.40, dengan potensi kenaikan lanjut jika momentum bertambah pantas.
Di bahagian bawah, 110.00 ialah sokongan psikologi dan struktur utama. Penembusan di bawah paras ini boleh mencetuskan pembetulan ke arah 105.90, walaupun pergerakan sedemikian berkemungkinan kekal bersifat pembetulan dalam aliran menaik yang lebih besar.
Secara keseluruhan, minyak kekal dalam aliran menaik yang kukuh dengan pengukuhan pada paras tinggi. Selagi harga bertahan di atas zon $110, kecenderungan kekal teguh ke arah kenaikan, dengan pasaran memposisikan diri untuk kemungkinan sambungan pergerakan ke arah paras tertinggi terkini.
Apa Yang Pedagang Patut Perhatikan Seterusnya
Pergerakan seterusnya bergantung pada sama ada tarikh akhir itu menghasilkan laluan pembukaan semula Hormuz yang nyata atau satu lagi tajuk berita peningkatan konflik. Brent dan WTI sudah pun didagangkan pada paras yang mengekalkan kebimbangan inflasi, manakala dolar dan pasaran kadar terus memasukkan tekanan itu ke dalam prospek makro.
Jika tarikh akhir berlalu tanpa kemajuan dan laluan perairan kekal tersekat, minyak boleh terus menekan ke arah paras tertinggi terkini.
Jika perjanjian muncul dan trafik mula kembali normal, pasaran boleh meleraikan sebahagian premium dengan cepat, namun ia berkemungkinan memerlukan bukti pada aliran sebenar dan bukannya sekadar janji.
Soalan Pedagang
Mengapa Minyak Masih Bertahan Di Atas $110?
Minyak kekal tinggi kerana pedagang masih melihat risiko sebenar gangguan lanjut terhadap aliran tenaga Teluk selagi tarikh akhir Iran belum diputuskan. Brent baru-baru ini disebut pada $110.19 dan WTI pada $113.31 dalam pasaran niaga hadapan yang lebih luas, menunjukkan premium risiko masih kukuh.
Mengapa Tarikh Akhir Iran Sangat Penting Untuk Harga Minyak?
Tarikh akhir yang tetap memaksa pasaran menetapkan harga risiko peningkatan konflik dalam masa terdekat. Jika tiada perjanjian dicapai dan Selat Hormuz kekal tersekat, pedagang perlu mengandaikan gangguan bekalan boleh berlarutan lebih lama dan menolak harga lebih tinggi.
Mengapa Selat Hormuz Sangat Penting Untuk Minyak Mentah?
Selat itu membawa kira-kira satu perlima daripada bekalan minyak dan gas asli global, jadi walaupun gangguan separa boleh menaikkan kos pengangkutan, premium insurans, dan harga minyak mentah segera dengan sangat cepat.
Mengapa Minyak Kekal Kukuh Walaupun Rundingan Masih Berlangsung?
Pasaran tidak lagi bertindak balas terhadap diplomasi semata-mata. Ia mahukan bukti bahawa aliran tenaga akan kembali normal. Sehingga risiko perkapalan jelas menurun, pedagang enggan membuang premium daripada harga minyak mentah.
Bagaimana Harga Minyak Yang Lebih Tinggi Mempengaruhi Pasaran Lebih Luas?
Harga minyak mentah yang lebih tinggi sedang menyemarakkan kebimbangan inflasi, mengetatkan keadaan kewangan, dan mengekalkan tekanan ke atas ekuiti serta bank pusat. Pasaran sudah mula menetapkan harga pertumbuhan lebih perlahan dan inflasi lebih kukuh serentak, sebab itu kebimbangan stagflasi terus muncul semula.
Mengapa Dolar Kekal Disokong Seiring Dengan Minyak?
Dolar kekal kukuh kerana pelabur masih menggunakannya sebagai aset lindung nilai utama selagi konflik masih berterusan. Indeks dolar baru-baru ini sekitar 100.06, menunjukkan pedagang masih cenderung defensif dan bukannya kembali sepenuhnya kepada aset berisiko.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
Emas (XAU/USD) meningkat ke arah $4,660 pada awal dagangan Asia pada Selasa. Pergerakan itu berlaku ketika pasaran memerhati tarikh akhir AS yang ditetapkan oleh Presiden Donald Trump, berkait kemungkinan tindakan ketenteraan terhadap infrastruktur Iran selepas Selat Hormuz ditutup.
Pada Isnin, Trump berkata cadangan gencatan senjata terbaharu AS dengan Iran adalah “tidak cukup baik”. Beliau menetapkan tarikh akhir untuk Iran membuka semula Selat Hormuz atau berdepan serangan ke atas infrastruktur awam.
Emas Naik Susulan Tarikh Akhir Geopolitik
Trump mengulangi pada Selasa bahawa beliau boleh menyasarkan infrastruktur tenaga dan pengangkutan Iran pada jam 8 malam ET jika selat itu tidak dibuka semula. Harga minyak mentah yang lebih tinggi, didorong kebimbangan bekalan di Selat Hormuz, boleh menambah kebimbangan inflasi.
Kebimbangan inflasi itu boleh menjejaskan jangkaan terhadap pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed). Emas sering dibeli ketika risiko geopolitik meningkat, namun ia tidak memberi pulangan faedah dan boleh tertekan apabila kadar faedah kekal tinggi.
Data CME FedWatch menunjukkan pasaran niaga hadapan hampir tidak memberi peluang kepada perubahan pada mesyuarat FOMC 28-29 April. Ia juga menunjukkan kebarangkalian 77.5% bahawa Fed akan kekal tidak berubah hingga akhir tahun.
Kita melihat harga emas menstabil sekitar paras $4,500 selepas volatiliti ketara yang dialami tahun lalu. Situasi di sekitar Selat Hormuz, dengan tarikh akhir AS-Iran, mendorong emas ke paras puncak $4,660. Krisis itu mereda buat masa ini, namun memori pasaran mengekalkan paras lantai pada harga.
Inflasi Dan Dasar Fed Jadi Tumpuan
Lonjakan minyak mentah susulan penutupan selat pada 2025 telah memberi kesan berpanjangan, dengan niaga hadapan minyak mentah WTI masih diniagakan melebihi $145 setong. Ini mengekalkan inflasi pada paras tinggi, dengan laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) terkini menunjukkan peningkatan tahunan 3.8%, jauh melebihi sasaran Fed. Inflasi yang berterusan ini menjadi faktor utama yang mempengaruhi dasar bank pusat pada masa ini.
Dalam persekitaran ini, volatiliti tersirat pada opsyen emas kekal tinggi. Indeks Volatiliti Emas CBOE (GVZ) bertahan sekitar 19, jauh lebih tinggi daripada purata sejarahnya, mencerminkan ketidaktentuan yang berterusan. Ini menjadikan penjualan premium melalui strategi seperti panggilan terlindung (covered calls) pada pelombong emas atau iron condors pada ETF emas sebagai cadangan yang menarik, namun berisiko, untuk menjana pendapatan.
Melihat ke hadapan, pendirian Rizab Persekutuan kini menjadi pemacu utama. Walaupun tahun lalu pasaran menjangka kadar kekal stabil, alat CME FedWatch kini menunjukkan kebarangkalian 65% bagi pemotongan kadar 25 mata asas menjelang mesyuarat FOMC September untuk menyokong ekonomi yang semakin perlahan. Potensi peralihan kepada dasar yang lebih dovish ini mewujudkan arus bawah menaik bagi emas yang tidak memberikan hasil.
Pada masa yang sama, harga tenaga yang tinggi terus menekan pendapatan korporat dan pertumbuhan ekonomi. Kita boleh melindung nilai risiko portfolio yang lebih luas dengan membeli opsyen put pada S&P 500. Ini menyediakan imbangan sekiranya kebimbangan stagflasi meningkat dan mencetuskan kemerosotan dalam ekuiti.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
GBP/JPY diniagakan di atas 211.00 tetapi masih belum melepasi 211.50. Pergerakan harga sedang ditarik ke arah SMA 50 hari pada 211.26, dengan pasaran berhati-hati terhadap kemungkinan campur tangan FX Jepun.
RSI hampir neutral, menunjukkan momentum jangka pendek yang bercampur. Pasangan ini dijangka kekal dalam julat melainkan 211.50 ditembusi.
Tahap Kenaikan Dan Pencetus Penembusan
Penembusan di atas 211.50 akan membuka ruang pergerakan ke arah SMA 20 hari pada 211.90 dan seterusnya 212.00. Kenaikan lanjut akan menyasarkan paras tertinggi 26 Mac pada 213.31, diikuti 214.00 selepas itu.
Jika pasangan ini jatuh di bawah SMA 50 hari, 211.00 menjadi paras seterusnya untuk dipantau. Di bawah itu, sokongan berada berhampiran garisan trend sekitar 210.50–65, diikuti SMA 100 hari pada 210.31.
Minggu ini, Yen Jepun mencatat perubahan peratusan berbanding mata wang utama dan paling kukuh berbanding Dolar New Zealand. Peta haba digunakan untuk menunjukkan pergerakan peratusan ini antara mata wang asas dan mata wang sebut harga.
Kami melihat GBP/JPY mengukuh di bawah paras 205.00, dengan pasaran menunjukkan ketidaktentuan yang mirip tindakan mendatar yang kami perhatikan pada 2025 di bawah paras 211.50. Ketegangan utama kekal sama: pound yang relatif kukuh berbanding yen yang berterusan lemah, namun dihadkan oleh ancaman berterusan campur tangan Jepun. Dagangan dalam julat ini menunjukkan momentum kini seimbang, tetapi tekanan sedang meningkat untuk penembusan.
Data inflasi UK terkini memberikan lantai kepada pasangan ini, apabila CPI Mac mencatat 2.8% yang masih degil, lebih tinggi daripada jangkaan 2.5%. Ini menolak semula penetapan harga pasaran untuk pemotongan kadar Bank of England, mengekalkan hasil bon UK tinggi dan menyokong pound. Sokongan asas ini menjadikan jualan mendadak kurang berkemungkinan tanpa pemangkin besar.
Penjajaran Opsyen Dan Risiko Intervensi
Sebaliknya, pegawai Jepun sekali lagi mengeluarkan amaran lisan terhadap kelemahan yen yang berlebihan, mengulangi retorik yang sama sepanjang 2025. Bank of Japan lambat menormalkan dasar selepas menamatkan kadar negatif, dan perbezaan kadar faedah yang luas terus menekan yen. Data Commitment of Traders minggu lalu menunjukkan kedudukan spekulatif bersih jual (net short) terhadap yen kekal hampir paras tertinggi berbilang tahun, menjadikannya terdedah kepada pembalikan mendadak jika pihak berkuasa bertindak.
Bagi pedagang derivatif, susunan ini mencadangkan penjajaran untuk lonjakan volatiliti berbanding hala tuju khusus dalam masa terdekat. Membeli straddle satu bulan at-the-money boleh menjadi strategi berkesan untuk menangkap pergerakan besar, sama ada penembusan di atas 205.00 atau kejatuhan mendadak akibat intervensi. Dengan volatiliti tersirat satu bulan kini pada paras sederhana 9.5%, kos kedudukan sedemikian masih belum terlalu membebankan.
Bagi mereka yang cenderung kepada pandangan menaik, membeli opsyen call dengan harga mogok sedikit di atas 205.00 menawarkan cara berisiko terhad untuk memanfaatkan pergerakan ke arah rintangan 206.80 dari lewat 2025. Ini membolehkan pedagang mendapat manfaat daripada kekuatan asas pound sambil mengehadkan potensi kerugian kepada premium opsyen yang dibayar. Ini pendekatan berhemat memandangkan risiko kejatuhan mengejut yang didorong intervensi.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
PMI Perkhidmatan S&P Global Australia direkodkan pada 46.3 pada Mac. Ini lebih rendah daripada unjuran 46.6.
Bacaan di bawah 50 menunjukkan penguncupan aktiviti. Keputusan Mac kekal di bawah paras ambang ini.
Implikasi Terhadap Pasaran
Bacaan PMI perkhidmatan Mac pada 46.3 menunjukkan penguncupan yang lebih mendalam daripada jangkaan pasaran, sekali gus menandakan kelemahan ketara dalam ekonomi Australia. Kejutan negatif ini menunjukkan sentimen menurun berkemungkinan mendominasi dalam jangka masa terdekat. Kami berpendapat keadaan ini memerlukan pendirian defensif serta jangkaan peningkatan volatiliti pasaran.
Data ini meningkatkan dengan ketara kebarangkalian penurunan kadar faedah pada masa hadapan oleh Reserve Bank of Australia bagi merangsang ekonomi. Oleh itu, kami wajar mempertimbangkan kedudukan untuk hasil (yields) yang menurun melalui niaga hadapan kadar faedah. Ini berbeza dengan optimisme berhati-hati yang kami lihat pada sebahagian tempoh 2025 apabila ekonomi kelihatan lebih berdaya tahan.
Bagi pedagang mata wang, ekonomi yang perlahan dan prospek kadar yang lebih rendah berkemungkinan memberi tekanan menurun ke atas dolar Australia. Kami melihat peluang untuk mengambil posisi jual (short) pasangan AUD/USD atau membeli opsyen put bagi meraih keuntungan daripada potensi penurunan. Pergerakan ini disokong oleh data terkini yang menunjukkan defisit dagangan yang semakin melebar pada suku keempat 2025, yang telah pun membebankan mata wang tersebut.
Kelemahan dalam sektor perkhidmatan, komponen utama ASX 200, menunjukkan kemungkinan cabaran terhadap pendapatan korporat. Kami sedang menilai untuk menjual (short) niaga hadapan indeks atau membeli opsyen put perlindungan ke atas ETF utama Australia. Pandangan ini diperkukuh oleh data pengangguran terkini, yang meningkat kepada 4.3% pada Februari 2026, menandakan keadaan ekonomi yang semakin lembap mula memberi kesan kepada pasaran buruh.
Pertimbangan Strategi Volatiliti
Memandangkan ketidaktentuan yang meningkat, kami menjangkakan volatiliti pasaran akan naik daripada paras semasa. Persekitaran ini menjadikan strategi seperti membeli straddle atau strangle pada saham utama sektor kewangan dan pengguna budi bicara (consumer discretionary) lebih menarik. Sektor-sektor ini khususnya sensitif terhadap perubahan dalam kesihatan ekonomi domestik.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
PMI Komposit S&P Global Australia ialah 46.6 pada Mac. Ini berada di bawah bacaan jangkaan 47.
Angka PMI di bawah 50 menunjukkan aktiviti perniagaan keseluruhan merosot berbanding bulan sebelumnya. Keputusan Mac ini menggambarkan penguncupan dalam gabungan aktiviti perkhidmatan dan pembuatan.
Implikasi Terhadap Momentum Pertumbuhan
Bacaan indeks pengurus pembelian (PMI) bagi Mac ini menandakan penguncupan output sektor swasta untuk bulan kedua berturut-turut. Angka yang jatuh di bawah 47, serta lebih rendah daripada jangkaan, mencadangkan kelembapan ekonomi semakin pantas berbanding yang diunjurkan. Oleh itu, kita wajar menjangkakan peralihan sentimen ke arah menurun dalam masa terdekat.
Data ini meningkatkan dengan ketara kebarangkalian bahawa Reserve Bank of Australia akan beralih kepada pendirian yang lebih dovish dalam mesyuarat-mesyuarat akan datang. Dengan inflasi yang sudah pun menyejuk kepada 3.1% pada suku pertama dan kadar pengangguran yang baru-baru ini meningkat kepada 4.2%, isyarat pertumbuhan yang lemah ini akan memberi tekanan besar kepada sebarang sentimen hawkish. Kita perlu memerhati niaga hadapan kadar faedah untuk menilai kemungkinan yang lebih tinggi bagi pemotongan kadar sebelum akhir tahun.
Tinjauan ini negatif bagi dolar Australia, yang sangat sensitif terhadap pertumbuhan domestik serta perbezaan kadar faedah. Dinamik yang sama pernah berlaku pada lewat 2024 apabila data lemah dari China menyebabkan AUD/USD menjunam di bawah 0.6400. Pedagang boleh mempertimbangkan penggunaan opsyen untuk mengambil posisi ke arah AUD yang lebih lemah berbanding dolar AS, mungkin mensasarkan pergerakan ke arah paras 0.6550 sebagai sasaran awal.
Bagi ekuiti, ini menunjukkan halangan (headwinds) untuk ASX 200, khususnya bagi sektor kitaran seperti kewangan dan bahan asas yang bergantung pada kekuatan ekonomi domestik. Kita melihat bagaimana saham pelombong terjejas tahun lalu akibat kejatuhan harga bijih besi, dan laporan ini mencadangkan permintaan domestik tidak akan meningkat untuk mengisi kekosongan tersebut. Sehubungan itu, pembelian opsyen put pada indeks XJO menyediakan kaedah langsung untuk lindung nilai atau membuat spekulasi terhadap penurunan pasaran yang lebih meluas dalam minggu-minggu akan datang.
Volatiliti Dan Kedudukan Opsyen
Memandangkan sifat ‘surprise’ apabila data tersasar daripada jangkaan, kita patut menjangkakan lonjakan dalam volatiliti tersirat (implied volatility). Ini menjadikan strategi long volatility, seperti membeli straddle pada ETF indeks utama, sebagai cara yang menarik untuk berdagang dalam ketidakpastian yang bakal berlaku. Pendekatan ini membolehkan pedagang meraih keuntungan daripada pergerakan pasaran yang besar dalam mana-mana arah ketika pasaran menilai sama ada ini sekadar gangguan sementara atau permulaan kemerosotan yang lebih ketara.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
PMI Perkhidmatan S&P Global Australia mencatat 46.3 pada Mac. Ini lebih rendah daripada unjuran 46.6.
Bacaan di bawah 50 menunjukkan penguncupan aktiviti perkhidmatan. Oleh itu, keputusan Mac mengisyaratkan kemerosotan dalam sektor tersebut.
Sektor Perkhidmatan Isyaratkan Kelemahan Yang Semakin Meningkat
Sektor perkhidmatan yang menguncup lebih pantas daripada jangkaan merupakan isyarat jelas kelemahan ekonomi. Angka 46.3 ini menandakan bulan ketiga berturut-turut penguncupan, satu trend yang membimbangkan untuk ekonomi. Kita harus menjangkakan ini akan memberi tekanan penurunan ke atas dolar Australia.
Data lemah ini menjadikan kebarangkalian amat rendah untuk Reserve Bank of Australia mempertimbangkan kenaikan kadar dalam tempoh terdekat. Malah, ia mengukuhkan hujah bagi potensi pemotongan kadar lewat tahun ini, senario yang kini semakin agresif diambil kira oleh pasaran. Kami akan memantau sebarang peralihan nada lebih dovish dalam bahasa RBA pada mesyuarat seterusnya.
Bagi pedagang mata wang, ini mencadangkan penempatan untuk kelemahan AUD/USD seterusnya, terutamanya ketika Rizab Persekutuan AS kelihatan komited untuk mengekalkan kadar lebih tinggi lebih lama. Membeli opsyen put pada pasangan AUD/USD boleh menjadi cara berisiko-terhad (defined-risk) untuk meraih keuntungan daripada potensi penurunan. Dolar Australia sudah pun jatuh di bawah 0.6500 berbanding dolar AS minggu ini susulan kekuatan dolar AS secara meluas.
Di hadapan ekuiti, sektor perkhidmatan yang perlahan menjadi halangan kepada keuntungan korporat, khususnya bagi syarikat berorientasikan pengguna dan kewangan. Kita wajar mempertimbangkan pembelian put perlindungan pada indeks ASX 200 atau ETF bank tertentu. Strategi ini boleh membantu melindung nilai pegangan long sedia ada daripada potensi kemerosotan pasaran dalam minggu-minggu akan datang.
Data Utama Dan Isyarat Risiko Mendatang
Kita mengingati pemulihan ringkas yang dilihat dalam sektor perkhidmatan pada separuh kedua 2025, namun data baharu ini mengesahkan momentum telah terhenti. Laporan pekerjaan terkini, yang menunjukkan kadar pengangguran nasional meningkat kepada 4.2%, turut mengukuhkan gambaran perlahan ini. Data CPI S1 yang akan datang akan menjadi titik data kritikal seterusnya untuk diperhatikan.
Ketidakpastian yang meningkat boleh membawa kepada kenaikan volatiliti pasaran. Persekitaran ini menjadikan strategi seperti straddle long pada indeks kelihatan menarik, khususnya menjelang pengumuman ekonomi utama. Langkah sedemikian akan memberi keuntungan daripada pergerakan harga besar ke mana-mana arah.
Selain itu, data terkini yang menunjukkan pengeluaran perindustrian China yang perlahan menambah satu lagi lapisan kebimbangan. Memandangkan China ialah rakan dagang terbesar Australia, sebarang kelemahan di sana memberi kesan langsung kepada permintaan eksport Australia dan menekan ekonomi keseluruhan. Tekanan luaran ini mengukuhkan isyarat domestik yang bearish.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
PMI Komposit S&P Global Australia berada pada 46.6 pada Mac, di bawah jangkaan 47.
Bacaan di bawah 50 menunjukkan aktiviti perniagaan keseluruhan merosot berbanding bulan sebelumnya.
Pengecutan Sektor Swasta Bertambah Pantas
PMI komposit yang masuk pada 46.6 menunjukkan sektor swasta Australia sedang mengecut lebih pantas daripada jangkaan kami. Kekurangan berbanding jangkaan ini merupakan isyarat bearish yang jelas terhadap kesihatan ekonomi menjelang suku kedua. Ia memberitahu kita bahawa kelemahan yang mula terbentuk pada lewat 2025 berterusan dengan lebih kuat.
Data ini sangat mencadangkan Rizab Bank Australia (RBA) perlu beralih kepada pendirian yang lebih dovish. Dengan indikator CPI bulanan terkini sudah menunjukkan inflasi menyejuk kepada 3.1%, angka pertumbuhan yang lemah ini menjadikan pemotongan kadar faedah pada masa hadapan lebih berkemungkinan. Oleh itu, kita wajar mempertimbangkan kedudukan dalam niaga hadapan kadar faedah yang akan mendapat manfaat jika RBA memotong kadar tunai lewat tahun ini.
Bagi pedagang mata wang, tinjauan ini negatif untuk dolar Australia. Prospek kadar faedah yang lebih rendah, digabungkan dengan harga bijih besi yang melemah di bawah AS$100 satu tan, mengurangkan tarikan mata wang tersebut. Kami melihat nilai dalam membeli opsyen put AUD/USD untuk melindungi daripada, atau meraih keuntungan daripada, kejatuhan ke arah paras 0.6400 dalam minggu-minggu akan datang.
Di pihak ekuiti, ini memberi isyarat masalah kepada ASX 200, apabila ekonomi yang perlahan menekan pendapatan korporat. Kita patut mempertimbangkan pembelian opsyen put pada indeks (XJO) atau pada dana dagangan bursa (ETF) yang menjejak sektor sensitif kepada perbelanjaan pengguna dan pertumbuhan ekonomi. Ini lebih relevan memandangkan data tenaga kerja terkini menunjukkan kadar pengangguran meningkat kepada 4.2%.
Melihat kembali pendirian RBA yang agresif menaikkan kadar sepanjang sebahagian besar 2025, bacaan PMI ini mengesahkan satu titik perubahan yang ketara dalam kitaran ekonomi. Peningkatan volatiliti tersirat pada opsyen ekuiti menunjukkan pasaran sedang bersedia menghadapi ayunan harga yang lebih besar. Persekitaran ini menjadikan strategi seperti membeli straddle pada saham bank utama lebih menarik, kerana ia boleh mendapat manfaat daripada pergerakan ketara ke mana-mana arah.
Volatiliti Pasaran Dan Implikasi Strategi
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
