Perak (XAG/USD) diniagakan hampir AS$68.50 pada Jumaat ketika waktu penulisan, meningkat 0.59% pada hari tersebut. Ia kekal dalam trend mendatar secara umum apabila pasaran terus berhati-hati dalam persekitaran makro yang tidak menentu. Perkembangan di Timur Tengah terus mempengaruhi pergerakan harga. Laporan menyatakan Iran tidak meminta penangguhan serangan AS yang dirancang ke atas infrastruktur tenaganya, sekali gus menimbulkan keraguan terhadap kenyataan awal Presiden AS Donald Trump bahawa serangan ditangguhkan atas permintaan Tehran.

Arus Silang Makro Dan Geopolitik

Harga minyak kekal tinggi, dikaitkan dengan ketegangan di sekitar Selat Hormuz. Kos tenaga yang lebih tinggi telah meningkatkan jangkaan inflasi global dan menjejaskan prospek dasar monetari. Pasaran telah menilai semula jangkaan kadar faedah ke arah keadaan yang lebih ketat untuk tempoh lebih lama. Rizab Persekutuan, Bank Pusat Eropah, dan Bank of England mungkin mengekalkan dasar yang ketat bagi mengekang inflasi. Persekitaran ini boleh membebankan perak kerana ia tidak membayar faedah, dan hasil bon yang lebih tinggi meningkatkan kos peluangnya. Dolar AS yang lebih kukuh, disokong oleh jangkaan kadar yang lebih tinggi, juga boleh mengehadkan kenaikan dengan menjadikan perak lebih mahal bagi pembeli bukan USD. Hala tuju jangka terdekat bergantung pada permintaan aset selamat berbanding tekanan daripada kadar dan inflasi. Ketidaktentuan merentas pasaran kewangan berterusan.

Strategi Opsyen Dalam Julat Tidak Menentu

Kita pernah melihat persediaan ini sebelum ini, apabila ketegangan geopolitik mewujudkan persekitaran sukar untuk pedagang perak. Senario lalu itu, dengan perak menolak ke arah AS$68.50, menyerlahkan potensi letupan apabila ketakutan dan inflasi bergabung. Kini, dengan perak diniagakan hampir AS$32.15, kita melihat corak yang serupa muncul susulan geseran baharu NATO-Rusia mengenai akses Laut Baltik, mengulangi ketegangan lama di sekitar Selat Hormuz. Kesan terhadap tenaga sudah jelas, dengan niaga hadapan minyak mentah Brent kekal kukuh di atas AS$95 setong bulan ini. Ini terus menyemarakkan kebimbangan inflasi, khususnya selepas laporan CPI AS bagi Februari keluar lebih panas daripada jangkaan pada 3.1%, mengganggu trend penyah-inflasi yang stabil yang kita saksikan sepanjang kebanyakan 2025. Titik data mengejut ini telah memaksa penilaian semula risiko secara meluas merentas pasaran. Sehubungan itu, jangkaan terhadap dasar bank pusat telah berubah dengan ketara. Pasaran kini menilai kurang daripada 40% kebarangkalian pemotongan kadar Rizab Persekutuan menjelang Julai, satu pembalikan ketara daripada kepastian pemotongan kadar yang diunjurkan pada awal tahun. Sentimen ini menyokong hasil bon dan telah mendorong Indeks Dolar AS (DXY) ke paras tertinggi lima bulan sekitar 105.50. Bagi perak, ini mewujudkan pertarungan tarik-menarik klasik yang boleh dimanfaatkan pedagang derivatif. Dolar yang kuat dan kos peluang yang lebih tinggi untuk memegang aset tanpa hasil merupakan halangan besar, memberi tekanan kepada harga. Namun, risiko geopolitik yang berterusan menyediakan lantai sokongan, menarik pembelian aset selamat pada sebarang penurunan ketara. Memandangkan ketidaktentuan yang meningkat ini, pedagang wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada ayunan harga mendadak atau pergerakan mendatar dalam julat. Menjual strangle di luar julat jangkaan AS$30 hingga AS$34 boleh menangkap premium jika perak kekal terperangkap antara kuasa-kuasa ini. Sebagai alternatif, membeli opsyen panggilan (call) bertempoh panjang menawarkan cara risiko-terhad untuk membuat posisi bagi potensi kejutan geopolitik yang menolak perak lebih tinggi, manakala spread put boleh melindung nilai portfolio daripada kejatuhan di bawah sokongan utama.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

GBP/JPY didagangkan mendatar pada Jumaat selepas kerugian awal, apabila Yen Jepun mengukuh susulan kebimbangan baharu mengenai campur tangan mata wang. Pergerakan itu berlaku ketika USD/JPY menghampiri 160.00, paras yang sebelum ini telah mencetuskan tindakan oleh pihak berkuasa Jepun. Pada masa penulisan, GBP/JPY berada berhampiran 212.60, meningkat daripada paras terendah intrahari sekitar 212.23. Menteri Kewangan Jepun Satsuki Katayama berkata pegawai memantau pasaran dengan rapi dan memberi amaran tentang pergerakan spekulatif FX yang dikaitkan dengan harga minyak.

Risiko Campur Tangan Kembali

Katayama turut merujuk kepada mesyuarat menteri kewangan G7 yang akan datang dan berkata Jepun bersedia mengambil langkah tegas dalam pasaran pertukaran asing. Secara berasingan, Bank of Japan menganggarkan kadar faedah semula jadi Jepun pada -0.9% hingga 0.5%, berbanding -1.0% hingga 0.5% sebelum ini. Bekas Gabenor BoJ Haruhiko Kuroda berkata perang Iran boleh mempercepatkan, bukannya memperlahankan, kadar kenaikan faedah. Beliau turut berkata kadar dasar boleh dinaikkan tiga hingga empat kali sehingga tahun depan, berpotensi mencecah sekitar 1.5%. Jualan Runcit UK memberikan sokongan terhad kepada sterling, dengan jualan turun 0.4% bulan ke bulan pada Februari berbanding unjuran -0.8%, selepas kenaikan 2% pada Januari. Jualan Runcit tahunan meningkat 2.5% berbanding unjuran 2.1%, turun daripada 4.8%, manakala jualan tidak termasuk bahan api susut 0.4% MoM dan naik 3.4% YoY, turun daripada 5.9%. Dengan GBP/JPY berlegar hampir 212.60, risiko terdekat ialah pergerakan mengejut dan tajam yang dipacu oleh pihak berkuasa Jepun. Perbezaan kadar faedah kekal menarik, dengan kadar Bank of England pada 4.0% manakala Bank of Japan hanya 0.5%, tetapi dagangan carry ini sangat terdedah. Oleh itu, kita perlu menggunakan opsyen untuk mengurus risiko binari campur tangan dalam beberapa minggu akan datang. Ancaman daripada Menteri Kewangan Jepun bukan sekadar retorik, memandangkan kita kini didagangkan di atas paras yang pernah mencetuskan tindakan sebelum ini. Kita semua ingat apabila pegawai membelanjakan lebih ¥9 trilion pada April dan Mei 2024 untuk mempertahankan yen ketika USD/JPY menembusi paras 160.00. Campur tangan itu menyebabkan kejatuhan beberapa angka dalam tempoh beberapa jam, dan kita wajar menjangkakan tindak balas yang sama tegas kali ini.

Opsyen Untuk Perlindungan Campur Tangan

Bagi pedagang yang memegang posisi long GBP/JPY, pembelian opsyen put bukan lagi satu cadangan tetapi keperluan untuk pengurusan risiko. Volatiliti tersirat satu bulan pada pasangan yen meningkat ke paras tertinggi sejak tekanan pasaran awal 2025, menjadikan perlindungan mahal namun kritikal. Put ini akan bertindak sebagai insurans, menetapkan kerugian maksimum yang berpotensi berlaku jika yen melonjak secara mendadak. Sebagai alternatif, bagi mereka yang mahu membuat spekulasi mengenai campur tangan, membeli put GBP/JPY secara terus atau call JPY dengan tempoh luput jangka pendek menawarkan cara berisiko terhad untuk meraih keuntungan. Data minggu lalu menunjukkan posisi spekulatif net short pada yen berada pada tahap paling ekstrem dalam tempoh tiga tahun, menandakan pasaran sesak dan tidak bersedia untuk pembalikan. Pergerakan tajam akan memaksa posisi ini ditutup (short-covering), sekali gus menguatkan yen. Di pihak sterling, angka jualan runcit yang lemah menonjolkan kelembapan ekonomi UK, walaupun inflasi kekal degil di atas sasaran pada 2.8%. Ini mewujudkan situasi sukar untuk Bank of England, mengehadkan keupayaannya untuk terus menyokong pound. Kelemahan asas di UK ini menambah satu lagi sebab untuk berhati-hati daripada mengejar GBP/JPY lebih tinggi dari sini tanpa perlindungan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Jangkaan inflasi pengguna AS bagi tempoh 1 tahun pada Mac meningkat melebihi unjuran. Unjuran adalah 3.4%, manakala bacaan sebenar ialah 3.8%. Data menunjukkan jangkaan adalah 0.4 mata peratusan lebih tinggi daripada yang diramalkan. Ia merujuk kepada jangkaan inflasi pengguna bagi 12 bulan akan datang di Amerika Syarikat.

Implikasi Terhadap Dasar Fed

Bacaan inflasi 3.8% yang lebih tinggi daripada jangkaan ini menunjukkan Rizab Persekutuan (Federal Reserve) mungkin mengekalkan kadar faedah pada paras lebih tinggi untuk lebih lama. Pasaran sebelum ini menilai kemungkinan pemotongan kadar lewat tahun ini, dan data ini secara langsung mencabar pandangan tersebut. Kita wajar menjangkakan nada yang lebih hawkish daripada pegawai Fed dalam beberapa minggu akan datang. Laporan ini bukan berlaku secara terasing, kerana ia menyusuli laporan pekerjaan kukuh minggu lalu bagi Februari 2026, yang menunjukkan lebih 260,000 pekerjaan baharu serta tekanan gaji yang meningkat. Inflasi Teras PCE juga naik kepada 3.1% bulan lalu, sekali gus menghentikan trend penurunan sebelum ini. Corak inflasi yang masih degil (sticky) dan pasaran buruh yang kukuh ini menjadikan Fed lebih sukar untuk mewajarkan pelonggaran dasar. Kita masih ingat “market whiplash” pada 2025 apabila data inflasi degil yang serupa memaksa penetapan semula pantas terhadap jangkaan Fed. Situasi semasa terasa serupa, menunjukkan tahap puas hati telah meningkat terlalu tinggi. Kos untuk tersilap menilai ketekalan inflasi adalah besar. Oleh itu, pedagang boleh mempertimbangkan pembelian opsyen put ke atas indeks ekuiti seperti SPX dan NDQ dengan tarikh luput April dan Mei 2026. Ini menyediakan lindung nilai langsung terhadap kejatuhan pasaran yang didorong kebimbangan terhadap Rizab Persekutuan yang lebih agresif. Penilaian, khususnya dalam sektor teknologi, kelihatan terdedah kepada perubahan sentimen kadar faedah. Strategi lain ialah menjangkakan kenaikan hasil bon melalui kontrak niaga hadapan. Menjual (short) niaga hadapan Nota Perbendaharaan 2 Tahun (ZT) adalah bermain secara langsung terhadap penetapan semula pasaran bagi dasar Fed jangka terdekat. Kita sudah melihat hasil 2 tahun melonjak 12 mata asas kepada 4.85% susulan berita inflasi ini, dan ia berkemungkinan masih ada ruang untuk meningkat.

Volatiliti Dan Lindung Nilai Taktikal

Akhir sekali, lonjakan ketidaktentuan sepatutnya mendorong volatiliti pasaran yang lebih tinggi. Indeks VIX telah berlegar hampir paras rendah 15, namun kejutan seperti ini boleh menolaknya ke arah 20 dengan cepat. Membeli opsyen call pada produk berkaitan VIX atau mengambil posisi panjang (long) dalam niaga hadapan VIX boleh menjadi cara yang berkesan untuk meraih manfaat daripada pergolakan yang bakal berlaku.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Jangkaan Pengguna Universiti Michigan di Amerika Syarikat merosot kepada 51.7 pada Mac. Ini lebih rendah daripada ramalan 54.1. Data jangkaan pengguna yang lemah bagi Mac merupakan isyarat penting bagi kami. Ia menunjukkan isi rumah semakin bimbang tentang tahap kesihatan kewangan mereka pada masa hadapan, yang lazimnya mendahului kelembapan perbelanjaan. Oleh itu, kami menjangkakan peningkatan turun naik dalam pasaran ekuiti, khususnya dalam sektor berorientasikan pengguna seperti runcit dan pelancongan.

Implikasi Terhadap Dasar Fed Dan Kadar Faedah

Laporan ini secara langsung mencabar naratif “lebih tinggi untuk lebih lama” Rizab Persekutuan (Fed) kebelakangan ini, khususnya apabila bacaan CPI Februari terkini menunjukkan inflasi teras masih kekal degil pada 3.1%. Kami berpendapat kelemahan pengguna ini meningkatkan kebarangkalian pemotongan kadar sebelum akhir tahun, sekali gus mengalihkan fokus pasaran daripada usaha memerangi inflasi kepada kebimbangan pertumbuhan. Pedagang wajar mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat daripada penurunan hasil jangka panjang, seperti membeli opsyen panggilan pada ETF bon Perbendaharaan. Bagi indeks ekuiti seperti S&P 500, kami melihat ini sebagai petunjuk untuk membina posisi defensif. Ini boleh melibatkan pembelian opsyen jual untuk perlindungan penurunan atau menjual spread opsyen panggilan out-of-the-money bagi menjana pendapatan dengan kecenderungan bearish. Memandangkan isyarat ekonomi yang bercanggah, kami juga menjangkakan VIX meningkat daripada paras rendah terkininya sekitar 14, sekali gus menjadikan strategi long volatility lebih menarik. Kami pernah melihat corak ini sebelum ini; menoleh ke belakang dari 2025, kemerosotan pasaran pada 2022 didahului oleh kejatuhan serupa dalam jangkaan pengguna, yang mencecah paras terendah rekod pada musim panas tahun tersebut. Tempoh itu mengajar kami bahawa apabila sentimen merosot setajam ini, ia sering mengatasi data ekonomi lain dalam jangka pendek. Oleh itu, kami memberikan titik data ini pemberat yang besar dalam strategi kami untuk suku kedua 2026.

Strategi Untuk Penentududukan S2 2026

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Jangkaan inflasi pengguna AS bagi tempoh 5 tahun berada pada 3.2% pada Mac. Bacaan itu sepadan dengan unjuran. Dengan jangkaan inflasi 5 tahun tepat seperti dijangka pada 3.2%, kesimpulan utama bagi kami ialah ketidakpastian dalam masa terdekat berkurang. Kebolehjangkaan ini mencadangkan penurunan volatiliti tersirat, menjadikannya masa yang sesuai untuk mempertimbangkan penjualan premium opsyen pada indeks utama. Pasaran telah menghadam maklumat ini, jadi kami tidak menjangkakan sebarang kejutan mendadak daripada Rizab Persekutuan berdasarkan data ini semata-mata.

Implikasi Terhadap Dasar Fed

Laporan ini mengukuhkan pendirian Fed yang stabil daripada mesyuarat minggu lalu, apabila mereka mengekalkan kadar faedah dan memberi isyarat pendekatan yang sabar. Memandangkan laporan CPI terkini menunjukkan inflasi teras masih berlegar sekitar 3.5%, jangkaan jangka panjang 3.2% hari ini mengesahkan bahawa pasaran mempercayai naratif “lebih tinggi untuk lebih lama”. Kami tidak seharusnya membuat posisi untuk sebarang pemotongan kadar faedah yang agresif dalam suku tahun akan datang. Melihat kembali daripada perspektif kami pada awal 2026, kita dapat melihat bagaimana pasaran telah matang sejak lonjakan inflasi yang kacau-bilau pada 2023. Pada 2025, kami masih menetapkan harga untuk reaksi yang jauh lebih besar terhadap angka seperti ini. Kini, kestabilan menjadi tema dominan, dan strategi kami perlu menyesuaikan diri daripada menjangkakan pergerakan arah yang besar. Bagi derivatif ekuiti, persekitaran ini ideal untuk strategi julat-terikat pada indeks seperti SPX. Dengan VIX kini didagangkan pada paras rendah 14.5, menjual iron condor dengan strike di luar julat dagangan yang dijangka boleh menangkap premium daripada volatiliti yang lebih rendah ini. Pasaran kelihatan selesa bergerak mendatar sehingga pemangkin utama seterusnya, seperti perubahan dalam data pasaran buruh. Dalam pasaran kadar faedah, kestabilan ini bermakna keluk hasil tidak mungkin menyaksikan perubahan dramatik dalam beberapa minggu akan datang. Opsyen ke atas niaga hadapan SOFR menyaksikan premium volatiliti menurun, sekali lagi memihak kepada penjual. Kami melihat ini sebagai isyarat untuk mengurangkan pendedahan kepada dagangan yang bergantung pada hayunan kadar faedah yang besar dan lebih menumpukan kepada strategi penjanaan pendapatan.

Positioning For Rates Volatility

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Indeks Sentimen Pengguna Universiti Michigan di Amerika Syarikat berada pada 53.3 pada Mac. Ini lebih rendah daripada unjuran 54.

Risiko Sentimen Pengguna Dan Perbelanjaan

Bacaan sentimen pengguna yang lebih lemah daripada jangkaan ini mengesahkan satu trend yang membimbangkan. Ia menyusuli data jualan runcit Februari, yang menunjukkan penguncupan mengejut sebanyak 0.8%, menandakan pengguna sedang mengurangkan perbelanjaan secara aktif. Kita wajar menjangkakan perbincangan pasaran yang semakin rancak mengenai potensi kelembapan ekonomi. Berdasarkan data ini, kita boleh mempertimbangkan pembelian opsyen put pada indeks luas seperti S&P 500 (SPY) sebagai lindung nilai terhadap kemerosotan pasaran. Kekurangan pada data sentimen ini, digabungkan dengan inflasi teras yang kekal degil pada 3.1%, mewujudkan resipi ketidaktentuan dan volatiliti yang lebih tinggi. VIX, yang menjejaki volatiliti, berpotensi mencatat lonjakan ketara daripada paras semasa 17 dalam beberapa minggu akan datang. Ini merupakan isyarat jelas untuk lebih berhati-hati terhadap saham pengguna diskresionari. Kita boleh mengambil posisi dengan meneliti opsyen put pada syarikat yang sensitif kepada perbelanjaan pengguna atau dengan menjual call spread pada ETF sektor diskresionari XLY. Sebaliknya, sektor defensif seperti barangan pengguna asas (XLP) dan utiliti (XLU) kini berkemungkinan menawarkan profil risiko-ganjaran yang lebih menarik untuk posisi bullish. Kita melihat corak yang sama sepanjang 2025, apabila kelemahan data pengguna mendahului tempoh pasaran yang tidak menentu serta putaran sektor.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Commerzbank mengemas kini unjuran inflasi zon euro bagi memasukkan Perang Iran dan kejutan tenaga berkaitan. Bank itu menjangkakan harga minyak dan gas asli yang lebih tinggi akan mengangkat inflasi tajuk melebihi 3% pada 2026, sebelum kembali ke sasaran 2% ECB menjelang 2027. Perang di Iran dan penutupan de facto Selat Hormuz dikaitkan dengan kenaikan harga produk minyak, gas asli, baja, serta perkhidmatan logistik di zon euro. Unjuran tersebut mengandaikan kos tenaga meresap ke dalam harga yang lebih meluas dengan kelewatan.

Asas Inflasi Zon Euro

Dalam senario asas, inflasi tajuk meningkat sedikit melebihi 3% pada suku kedua 2026. Ia kemudian susut secara beransur-ansur kepada sedikit di bawah 2% menjelang suku kedua 2027. Inflasi teras diunjurkan meningkat semula bermula Oktober. Ia diramal memuncak pada 2.4% pada suku pertama 2027. Memandangkan realiti baharu Perang Iran, kita perlu bersedia untuk inflasi yang lebih tinggi didorong oleh kejutan tenaga. Niaga hadapan minyak mentah Brent sudah pun melonjak melepasi AS$115 setong, paras yang tidak dilihat sejak lonjakan tenaga awal 2022, apabila Selat Hormuz pada asasnya tertutup. Tekanan harga segera ini menjadikan kontrak opsyen minyak dan gas bulan hadapan kelihatan menarik untuk meraih keuntungan dalam beberapa minggu akan datang. Laluan jangkaan pemotongan kadar faedah Bank Pusat Eropah kini sangat tidak mungkin berlaku seperti dirancang. Jika pada Februari 2026 pasaran menilai dua pemotongan kadar menjelang akhir tahun, pertukaran indeks semalaman (OIS) kini menunjukkan pemotongan itu akan ditangguhkan jauh hingga 2027. Pedagang wajar mempertimbangkan untuk menjual kontrak niaga hadapan Euribor bagi memposisikan diri bahawa kadar faedah kekal lebih tinggi lebih lama.

Peluang Dagangan Berkaitan Inflasi

Kami menjangkakan inflasi tajuk menolak melepasi 3% pada suku akan datang, mewujudkan peluang yang jelas dalam derivatif berkaitan inflasi. Pertukaran inflasi zon euro bagi separuh kedua 2026 kelihatan tersalah harga, menawarkan peluang untuk memperoleh keuntungan apabila kejutan tenaga meresap ke seluruh ekonomi. Ini berbeza ketara berbanding trend disinflasi yang sudah menjadi kebiasaan sepanjang 2025. Kesan tertangguh ke atas inflasi teras, yang kami lihat meningkat lewat tahun ini hingga awal 2027, mencadangkan strategi dagangan berperingkat. Mengimbas krisis tenaga 2022, kami melihat kelewatan yang serupa sebelum kos tenaga memberi kesan meluas kepada harga perkhidmatan dan barangan. Corak sejarah ini menyokong posisi bahawa inflasi teras akan mula memecut semula bermula Oktober dan seterusnya. Peristiwa geopolitik mengejut ini telah mencetuskan lonjakan ketidaktentuan pasaran, dengan indeks VSTOXX, yang mengukur volatiliti Euro Stoxx 50, melonjak melebihi 35% dalam dua minggu lalu. Membeli opsyen panggilan VSTOXX atau strategi straddle opsyen pada indeks utama Eropah ialah cara langsung untuk berdagang volatiliti yang meningkat ini. Kami menjangkakan kegelisahan ini akan berterusan apabila konflik berkembang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Mood risiko global semakin lemah apabila harga minyak meningkat, ekuiti dan bon jatuh, dan dolar AS mengukuh berbanding kebanyakan mata wang. Brown Brothers Harriman mengaitkan keadaan ini dengan risiko kejutan tenaga yang berpanjangan susulan perang Iran. Kejutan tenaga yang berlarutan boleh mengekalkan bank pusat dalam pendirian dasar yang ketat serta menambah risiko kepada kestabilan kewangan. Ia juga boleh memburukkan kedudukan hutang kerajaan dengan menjadikannya lebih rapuh dan sukar untuk dikekalkan.

Kekuatan Dolar Dipacu Oleh Tekanan Pembiayaan

Bank itu berkata dolar mungkin terus meningkat terutamanya kerana permintaan terhadap pembiayaan dalam dolar AS semakin bertambah, bukannya disebabkan pembelian aset selamat (safe-haven). Permintaan pembiayaan dolar jangka pendek lazimnya melonjak ketika tempoh tekanan berikutan peranan dolar dalam pengebilan perdagangan, pinjaman rentas sempadan, penerbitan bon global, dan rizab pertukaran asing. Tekanan pembiayaan dolar dapat dilihat melalui pergerakan cross-currency basis ke arah paras yang lebih sempit dan lebih negatif, yang kini sedang berlaku. Sentimen risiko global semakin merosot apabila minyak naik manakala saham dan bon jatuh, sekali gus mengukuhkan dolar AS. Dengan minyak mentah WTI baru-baru ini menembusi paras AS$110 setong di tengah ketegangan yang memuncak di Selat Hormuz, kita telah melihat S&P 500 merosot di bawah 4,800 bulan ini. Gabungan ini menunjukkan tekanan yang semakin meningkat dalam sistem kewangan. Kejutan harga tenaga yang berterusan ini nampaknya memerangkap bank pusat, memaksa mereka mengekalkan kadar faedah tinggi untuk memerangi inflasi. Ini menjadikan trajektori hutang kerajaan kelihatan rapuh, seperti yang dapat dilihat apabila hasil Perbendaharaan 10 tahun kembali menghampiri 4.50%, paras yang tidak dilihat sejak akhir 2025. Persekitaran yang ketat ini menyukarkan kedua-dua korporat dan kerajaan untuk menampung bayaran hutang mereka.

Idea Dagangan Untuk Volatiliti FX Minyak Dan Kadar

Persekitaran ini bermakna kekuatan dolar lebih didorong oleh keperluan pembiayaan berbanding aliran safe-haven semata-mata. Tekanan ini dapat dilihat apabila Dollar Index (DXY) menguji paras 107.00. Swap cross-currency basis EUR/USD 3 bulan juga melebar kepada -40 mata asas, bacaan paling negatif sejak pergolakan perbankan yang kita lihat pada 2025. Pedagang derivatif harus mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat daripada kejatuhan pasaran ekuiti dan peningkatan volatiliti. Membeli opsyen put pada indeks utama boleh menjadi cara langsung untuk memanfaatkan risiko penurunan. Pada masa yang sama, opsyen call VIX mungkin menawarkan lindung nilai terhadap lonjakan ketakutan yang lebih tajam. Dalam pasaran mata wang, terdapat nilai untuk mengambil posisi long dolar, khususnya berbanding mata wang negara yang mempunyai hutang tinggi dalam denominasi USD. Daripada dagangan long dolar yang ringkas, pertimbangkan opsyen put ke atas ETF mata wang pasaran baru muncul. Strategi ini sejajar dengan pandangan bahawa tekanan pembiayaan, bukan sekadar sentimen risk-off, merupakan pemacu utama. Memandangkan tekanan menaik ke atas minyak mentah, opsyen call pada niaga hadapan minyak atau ETF berkaitan kekal menarik untuk menangkap potensi kenaikan lanjut daripada ketegangan geopolitik yang berterusan. Bagi pendapatan tetap, posisi yang meraih keuntungan daripada kejatuhan harga bon, seperti put pada ETF Perbendaharaan berdurasi panjang, selari dengan jangkaan dasar bank pusat yang kekal ketat.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

MUFG melaporkan bahawa jeda serangan berkuat kuasa sehingga 6 April dan hanya meliputi aset tenaga. MUFG menyatakan situasi ini berpotensi memanjangkan konflik serta mengekalkan tekanan ke atas bekalan minyak sekiranya Selat Hormuz kekal terhad. MUFG melaporkan Iran membenarkan sepuluh kapal tangki melalui selat itu sebagai isyarat terhad. Ia menyatakan terdapat sedikit petunjuk bahawa laluan trafik yang lebih menyeluruh melalui Selat Hormuz akan dibuka semula dalam masa terdekat.

Tinjauan Minyak Brent

MUFG menjangkakan minyak mentah Brent meningkat secara beransur-ansur di bawah keadaan ini. Ia memberi amaran senario teruk di mana Brent diniagakan dalam julat USD 120–160 setong, sejajar dengan pergerakan pasaran yang lebih luas ke mod risk-off serta peningkatan kebimbangan kemelesetan global. Dalam senario teruk itu, MUFG menyatakan pasaran ekuiti boleh jatuh lebih jauh. Ia juga menyatakan DXY berpotensi bergerak ke arah paras 105, yang dianggarkan pada +7%–8% berbanding paras sebelum konflik. Artikel ini menyatakan ia dihasilkan dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan disemak oleh seorang editor.

Strategi Opsyen

Kos minyak yang meningkat sedang menyemarakkan kebimbangan kemelesetan global, mewujudkan persekitaran risk-off klasik untuk pasaran yang lebih luas. Kami melihat indeks volatiliti VIX melonjak dengan ketara semasa ketegangan geopolitik serupa pada akhir 2025, menunjukkan pendirian defensif adalah wajar. Pembelian opsyen put pada indeks ekuiti utama seperti S&P 500 boleh menjadi lindung nilai yang berharga terhadap kemerosotan pasaran dalam beberapa minggu akan datang. Aliran ke aset selamat juga berkemungkinan mengukuhkan dolar AS, dengan potensi DXY menghampiri paras 105. Kami mengingati lonjakan permintaan terhadap dolar semasa tekanan perbankan serantau pada 2025, yang menjadi model terkini bagi pergerakan mata wang seperti ini. Kedudukan panjang pada dolar melalui niaga hadapan atau opsyen call menawarkan peluang yang jelas jika harga minyak terus meningkat. Memandangkan potensi lonjakan harga yang teruk kepada antara USD 120 dan USD 160 setong, volatiliti opsyen sudah pun meningkat. Dengan volatiliti tersirat bagi opsyen minyak mentah meningkat lebih 30% sepanjang bulan lalu, penggunaan spread ialah strategi yang berhemat. Bull call spread, sebagai contoh, boleh mengurangkan kos kemasukan yang tinggi sambil masih memberikan pendedahan kepada jangkaan kenaikan beransur dalam harga minyak. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

Dolar Kanada kekal stabil hingga sedikit mengukuh berbanding Dolar AS walaupun selera risiko lemah, disokong oleh permintaan sederhana terhadap mata wang berkaitan komoditi. Dengan bulan Mac berakhir, tumpuan kini beralih kepada April. Data bermusim sejak awal 1970-an menunjukkan April lazimnya merupakan bulan yang positif untuk Dolar Kanada berbanding Dolar AS. Corak yang lebih terkini digambarkan lebih bernuansa, namun masih menunjukkan kecenderungan Dolar Kanada untuk mengukuh berbanding Dolar AS. USD/CAD minggu ini meningkat melepasi purata pergerakan 200 hari pada 1.3806. Pergerakan itu dan isyarat momentum jangka pendek mengekalkan fokus teknikal terhadap kenaikan lanjut ke arah paras 1.39 rendah. Paras sokongan disenaraikan pada 1.3790/00 dan 1.3750/60. Artikel itu menyatakan ia dihasilkan dengan bantuan alat AI dan disemak oleh seorang editor. Menjelang April 2026, keadaan telah berkembang namun tekanan menaik ke atas pasangan ini masih kekal. Pemacu utama ialah jurang dasar yang semakin melebar antara Bank of Canada dan Rizab Persekutuan A.S. Dengan data inflasi A.S. terkini kekal kukuh sekitar 3.1%, Fed memberi isyarat pendekatan yang lebih sabar terhadap pemotongan kadar, manakala CPI Kanada yang lebih lembut pada 2.9% memberi BoC lebih ruang untuk melonggarkan dasar lebih awal. Pencapahan dasar monetari ini kini mengatasi kesan sokongan harga komoditi terhadap loonie. Walaupun harga minyak mentah WTI kekal berdaya tahan melebihi AS$80 setong, kelebihan kadar faedah memihak kepada dolar A.S. menjadi tema dominan pasaran. Pedagang menilai kebarangkalian lebih tinggi untuk pemotongan kadar BoC menjelang Jun berbanding Fed, sekali gus menyokong kekuatan USD. Dalam persekitaran ini, pedagang derivatif wajar mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat daripada kenaikan lanjut USD/CAD sambil mengurus risiko sekitar bulan April yang secara sejarahnya mencabar. Membeli opsyen panggilan (call) USD/CAD dengan tarikh luput Mei atau Jun boleh menjadi cara berkesan untuk memanfaatkan trend ini. Ini membolehkan penyertaan dalam potensi kenaikan sambil mengehadkan kerugian maksimum kepada premium yang dibayar sekiranya kekuatan bermusim CAD atau lonjakan harga minyak mencetuskan pembalikan sementara. Kami memantau paras teknikal utama, dengan pasangan ini mendapat sokongan kukuh di atas 1.3800. Penembusan berterusan melepasi paras tinggi terkini 1.3950 boleh membuka ruang untuk menguji paras psikologi penting 1.4000 dalam beberapa minggu akan datang. Risiko utama kepada pandangan ini ialah perubahan pendirian BoC yang secara mengejut lebih hawkish atau kemerosotan ketara dan tidak dijangka dalam data ekonomi A.S.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets