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AUD/USD周三升至接近0.7160，并在澳洲3月劳动力市场报告出炉前，交投在约0.7167。市场一边消化好坏参半的美国经济数据，一边观察更广泛的美元走势，推动汇价波动。
美元未能延续涨势。中东紧张局势带动避险需求（资金转向相对安全的资产），同时美国国债收益率（债券利率，常用来衡量资金成本与市场利率预期）趋稳，使澳元保持偏强。
市场预计，澳洲3月新增就业约2万个。失业率预测为4.3%，劳动参与率（有工作或正在找工作的人口占比）预测为66.9%。
从4小时图来看，汇价处在20周期SMA（简单移动平均线，用来观察短期趋势）0.7102与100周期SMA（较长周期趋势参考）0.6974之上。0.7159、0.7139与0.7133为下方邻近水平。RSI（14）（相对强弱指数，用来判断是否“买得过热/卖得过头”）接近73，显示短线偏“过热”。
初步阻力在0.7169。支撑从0.7159开始，其后是0.7139与0.7133，更深支撑在0.7102与0.6974。
技术分析部分由AI工具协助生成。
澳元走强，主要受本地劳动力市场韧性与美元偏软带动。澳洲失业率在2026年3月降至3.7%，新增就业超过4.5万个，远高于市场预测。本地经济的抗压能力叠加美国最新通胀数据略降温，使市场更偏向预期美联储（美国中央银行）今年稍后可能降息（下调政策利率）。
类似情况曾出现在2025年初：强劲的就业数据推动AUD/USD突破0.7100，当时美元偏弱提供了上涨动力，带来一波明显升势。这种历史模式显示：当本地数据强、美元又走不稳时，澳元往往更容易吸引买盘。
若预期继续上行，可考虑买入看涨期权（Call，价格上涨时获利的合约），以未来数周、行权价（到期时可按该价格买入/卖出的价格）接近0.6800为例，可把最大风险限定在期权金（买入期权的成本）。也可考虑卖出价外认沽价差（Put Spread：同时卖出与买入不同执行价的认沽期权组合），以收取权利金（期权金），押注回调时支撑能守住。这类做法是押注在经济前景分化下，汇价仍有上行空间。
但也要防范回撤风险。参考2025年的情况，当时“过热”信号提示行情可能先停一停。可用保护性认沽期权（Protective Put：用认沽期权为现有多头做保险），把行权价设在近期低位0.6680下方，以对冲突然反转。全球不确定性仍在，VIX指数（波动率指数，常被视为市场恐慌温度计）对供应链相关消息较敏感，因此需要保持谨慎。
技术面上，汇价短线阻力在0.6820附近，该水平曾在2026年2月限制反弹。如果有效突破（明确站上并站稳），可能打开通往0.6900心理关口（整数位常被市场视为重要价位）的空间。关键支撑在0.6700一带，过去一个月多次验证为稳固底部。
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周三，WTI（西德州中质原油，美国基准原油）接近每桶89.10美元，日内大致持平；此前曾跌至约85美元的三周低点。油价在89美元附近企稳，市场一边关注中东紧张局势，一边评估美国与伊朗可能重启谈判的消息。
《华盛顿邮报》称，美国准备在未来几天向中东增派数千名部队。报道指，这项行动是“加大对德黑兰（伊朗首都）施压并寻求达成协议”的计划之一。
美国总统特朗普表示，与伊朗的冲突可能很快结束，他认为没有必要延长目前为期两周的停火（双方暂时停止军事行动的安排）。他称，未来几天可能会有正面消息公布。
伊朗官方媒体称，一个巴基斯坦代表团正前往德黑兰，携带来自华盛顿的信息。报道称，第二轮会谈最快可能在本周进行，赶在停火到期前。
美国对霍尔木兹海峡（连接波斯湾与阿曼湾、全球重要石油航道）实施的封锁持续，限制与伊朗有关的海上贸易。美军中央司令部（CENTCOM，美国负责中东地区行动的指挥机构）指挥官表示，美军已阻止伊朗进出口相关的海上经济贸易。
伊朗革命卫队警告，可能以封锁波斯湾与阿曼海的进出口航运作为回应。IMF（国际货币基金组织）警告，若霍尔木兹海峡长期关闭，可能引发全球经济衰退；IEA（国际能源署）表示，要让原油运输恢复正常，可能需要60至150天。
目前WTI原油约在每桶82美元附近交易，价格在“供应过剩（市场供给多于需求导致价格受压）的担忧”与“南海新增地缘政治风险（国家关系紧张影响市场）”之间拉扯。中国最新制造业数据弱于预期，显示未来几个月能源需求可能走弱，令油价缺乏明确方向。
类似情景在2025年美伊对峙期间也出现过。当时油价在89美元附近徘徊，一边是美军增兵的消息，另一边是市场期待最后一刻通过外交解决。直到谈判出现明确信号前，市场都难以选择方向。
对交易者而言，这意味着可考虑“只要价格大幅波动、不必押方向也能获利”的期权策略。比如长跨式（long straddle：在同一执行价同时买入看涨期权与看跌期权），属于应对高度不确定性的经典做法；只要在到期前油价显著上升或下跌，就有机会转为盈利。
CBOE原油波动率指数OVX（预期波动率指标，用来衡量市场预计油价未来波动幅度）已升至38，明显高于全年平均水平，反映市场紧张。这种波动率上升，发生在EIA（美国能源信息署）最新报告显示库存意外增加210万桶之后。市场目前显然更在意地缘政治消息，而非每周供需数据。
如果认为这种僵局会持续，也可考虑从“横盘（价格在区间内来回波动）”中获利的策略。例如铁秃鹰（iron condor：同时卖出看涨价差与看跌价差；价差=同方向、不同行权价期权的组合），只要油价维持在设定区间内，就更有利；本质上是押注地缘政治担忧与疲弱经济数据短期内互相抵消。
回看2025年事件，WTI曾在85至92美元区间窄幅波动数周，直到外交突破后快速下跌至78美元附近。交易者应留意任何一股力量转弱的迹象。接下来需要关注的关键催化剂包括：即将举行的OPEC+（石油输出国组织及其盟友）产量会议，以及下周公布的美国通胀数据。
英镑/美元周三暂停上涨，在1.3570附近交易，此前市场对美伊重启谈判的早前乐观情绪降温。美股继续走高，美元在触及六周低点后趋稳。
市场对“美伊停火可能再延长几周”的报道作出反应。《华盛顿邮报》称五角大楼正向中东增派部队，巴基斯坦军方则表示陆军元帅阿西姆·穆尼尔已抵达德黑兰。
美国进口与出口价格数据（衡量进口/出口商品价格变化的通胀指标）关注度不高。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，利率可能会“维持不变相当一段时间”，短期内没有调整政策立场的需要。
市场预计英国央行（BoE）到年底将收紧38个基点（bp，利率变动单位；1个基点=0.01个百分点）。英国对天然气进口的依赖推高能源成本，使能源价格涨幅一度接近40%；如果霍尔木兹海峡航运恢复，市场对进一步加息（收紧货币政策以抑制通胀）的预期可能降温。
英国央行委员梅根·格林表示，她仍担心价格压力，能源冲击的影响可能需要数月才会显现。接下来，市场预计英国2月GDP（国内生产总值，衡量经济总规模）月率将从0.0%升至0.1%；美国方面关注截至4月11日当周初请失业金人数（反映就业市场热度的高频数据）。
英镑/美元报1.3573，高于50日、100日与200日SMA（简单移动平均线，用过去固定天数的平均价格判断趋势）汇聚区1.3428附近。支撑位（价格下跌时可能出现买盘的位置）关注1.3490–1.3492与1.3428。
黄金周三走低，尽管美元走弱。金价在亚洲时段触及一个月高点4,871美元后回落，最新接近4,807美元。
有报道指出，美国与伊朗可能最快在本周展开会谈，赶在为期两周的停火结束前。伊朗国营媒体称，巴基斯坦代表团正前往伊朗，转达美方信息，并讨论第二轮会谈。
《华盛顿邮报》报道，五角大楼可能在未来几天向中东增派数千名部队。美国对霍尔木兹海峡的封锁仍在持续；美军中央司令部（CENTCOM，负责中东地区军事行动的美军司令部）指挥官表示，美军已阻止伊朗对外与对内的海上贸易。
WTI（西德州中质原油，美国原油基准）在跌至约85美元后回升至接近89美元；85美元是逾三周来首次见到的水平。伊朗革命卫队表示，若封锁持续，将封锁波斯湾与阿曼海的进出口通道。
油价回落缓解通胀担忧，并推高降息预期，这通常对黄金有利。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，利率“处在良好位置”，其基本判断是“会暂停一段时间”。（这里的“暂停”指联储暂时不加息也不降息。）
从4小时图看，黄金在200周期SMA（简单移动平均线，用过去200个周期的平均价来判断趋势）附近4,837美元遇阻，但仍守在100周期SMA附近4,637美元之上。RSI（14，相对强弱指标，用0-100衡量强弱；一般50以上偏强）接近57；MACD（指数平滑异同移动平均线，用来判断趋势与动能）维持在正值区间。若突破阻力，上方关注5,000美元。
欧元/美元周三走高，主要因为美元转弱；市场风险情绪也受到“美国与伊朗可能重启谈判”的希望支撑。该货币对连续第八个交易日上涨，推动力更多来自美元走软，而不是欧元走强。
该货币对在1.1800附近交易，接近一个月高位；由于缺乏新的地缘政治消息，市场交投保持平静。美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）约在98.10，接近周二触及的六周低点。
市场等待第二轮谈判的确认。此前，唐纳德·特朗普称谈判可能会在“未来两天”于巴基斯坦进行，并表示“伊朗战争可能很快结束”。
市场对达成协议的预期，源自上周未取得突破的谈判；随后美国对霍尔木兹海峡实施海上封锁。霍尔木兹海峡是中东原油运输的关键航道。华盛顿邮报报道称，美国国防部正准备在未来几天向中东增派数千名部队。
“油价带动的通胀风险”继续影响市场对美联储与欧洲央行政策利率的预期，即使油价已从近期高位回落。原油仍高于冲突前水平；市场预期美联储将维持利率不变，同时也在计入欧洲央行可能加息的可能性。（政策利率：央行用来影响贷款与存款利率、进而影响经济与通胀的基准利率。）
欧元区通胀数据将于周四公布；此前初步数据显示通胀上升，并推高至高于欧洲央行2%目标。欧洲央行官员约阿希姆·纳格尔表示，4月的决定将取决于霍尔木兹海峡局势；克利夫兰联储主席贝丝·哈马克则表示利率“处在合适水平”，可能“维持一段时间不变”。（欧元区通胀常用HICP衡量：即“统一消费者物价指数”，用于跨国比较物价涨幅。）
2025年市场曾预期“美联储按兵不动、欧洲央行可能加息”，但这种预期已被彻底改写。后来两家央行都为压制通胀而大幅加息，如今关键问题变成：谁会先降息。由此，交易员对中东头条的敏感度应降低，转而更关注美国与欧元区的经济数据差异。（货币政策分化：指不同央行在加息/降息节奏上不一致，导致汇率更受政策差影响。）
通胀仍是核心问题，但驱动因素不只油价。欧元区最新HICP通胀为2.4%，美国CPI（消费者物价指数）为3.1%，两家央行都不愿过早宣布“抗通胀胜利”。通胀黏性使“利率更高、维持更久”（higher for longer）的可能性仍在，令政策转向时点更不确定。
对衍生品交易者而言，这意味着波动来源已改变。2025年用于押注突发地缘政治消息的短期期权（到期时间较短的期权）如今重要性下降。更适合关注围绕“可预期事件”的波动，例如央行会议与重要通胀数据发布。（期权：一种合约，赋予买方在到期前/到期日按约定价格买入或卖出资产的权利，而非义务；波动：价格起伏程度。）
因此，未来数周的布局可更多考虑能从政策差中受益的结构。例如，在美国PCE（个人消费支出物价指数，美联储偏好参考的通胀指标）或欧元区通胀报告前，买入跨式（straddle：同一到期、同一行权价的看涨与看跌一起买）或宽跨式（strangle：同一到期、不同且更分散行权价的看涨与看跌一起买）可能较有效。另外，交易“德国与美国国债利差”的期权，可更直接押注市场对“谁先降息”的预期变化。（利差：两种债券收益率的差值，反映两地利率与风险预期差异。）
德国央行总裁兼欧洲央行（ECB）决策官员约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）周三对彭博表示，霍尔木兹海峡相关风险正在上升。他说，前景介于欧洲央行的“基准情境”和“不利情境”之间。（基准情境=最可能发生的主预测；不利情境=更糟、风险更高的预测）
他表示，目前对4月会发生什么仍不够清楚，决策者需要保留政策选择空间（政策可选性=不预先承诺降息或加息，随数据调整）。他补充，两周内就可能出现大量新信息。
纳格尔说，上周事态发展稍微好转。他也表示，通胀预期目前仍“锚定”（锚定=大众与市场对未来通胀的预期稳定，不容易失控），但仍可能改变。
他指出，只要霍尔木兹海峡局势未解决，通胀上行风险就会增加。
关于霍尔木兹海峡的疑问非常关键，使我们处于基准情境与更不利情境之间。进入4月后，我们必须保留所有政策选择空间，因为两周可能带来大量新信息。局势仍在变化，市场持仓（市场参与者的买卖方向与仓位）应反映这种更高的不确定性。
这种紧张已经反映在能源市场：布伦特原油（Brent，国际原油基准之一）过去两周上涨逾8%，交易价高于每桶95美元。这与风险溢价上升直接相关（风险溢价=因不确定性提高而额外要求的价格补偿），因为全球约30%的海运原油要经过该海峡。2019年油轮事件期间也曾出现类似但更短暂的价格反应。
虽然目前市场认为通胀预期仍稳定，但若能源价格长期高企，情况可能迅速变化。欧元区核心通胀（core inflation=剔除能源与食品等波动大的项目，更能反映长期趋势）仍顽固高于目标，达到3.1%。这次能源冲击（能源冲击=油气价格突然大涨带来的成本上升）可能逆转近期通胀回落趋势。只要霍尔木兹局势未解决，通胀上行风险就会增加。
对衍生品交易者（衍生品=价值随标的如原油、利率变化的金融合约）而言，这意味着应考虑买入对冲，以防油价大幅上冲，例如买入WTI或布伦特期货（期货=约定未来以固定价格买卖的合约）的虚值看涨期权（out-of-the-money call=行权价高于现价、主要用于防突发大涨的保险）。能源市场隐含波动率（隐含波动率=期权价格反映的未来波动预期）已上升，但若言论升级为行动，仍可能大幅走高。现在先做对冲，比之后追涨更稳妥。
这也要求重新评估利率仓位。利率互换市场（swaps=用固定利率交换浮动利率的合约）已把对欧洲央行降息的预期从“第三季度”推迟到“可能2026年都不一定发生”。为应对“高利率维持更久”（higher for longer），可考虑在利率互换中“付固定、收浮动”（pay fixed=押注利率不降或上升时更有利），或买入债券期货的看跌期权（puts=价格下跌时获利，用于防债价下跌、利率上升），以保护投资组合免受更鹰派转向影响（鹰派=更倾向加息或维持高利率以压通胀）。
风险偏好已改善，美元作为“避险资产”（市场不确定时资金会流入的货币）的支撑减弱，但原油供应仍然紧张。霍尔木兹海峡已关闭，限制了实物原油运输（真实的原油装船与运送，而不是金融合约交易）。
RaboResearch 预测，即使战争在本月结束，经由该海峡的原油供应到8月下旬也只能恢复到战前水平的80%。这意味着通胀风险（物价持续上涨的风险）仍在，并可能扰乱能源需求（企业与消费者对油气的使用量）。
英国与欧元区因为依赖进口能源而面临风险：油气价格上升会恶化“贸易条件”（出口换回进口的能力变差、进口更贵），并推高通胀。欧洲各国受影响程度不同，主要取决于“能源结构”（电力与能源来源中，油、气、煤、核能、再生能源的占比差异）。
这些差异近几周已反映在欧洲“债券收益率”（债券的回报率；收益率上升通常代表融资成本更高）走势上。
尽管整体市场情绪稍微平静，但实物原油供应吃紧是真实存在的。预计整个夏季原油运输量都难以明显恢复，油价将维持高位并更“波动”（价格上下起伏更大）。交易者可考虑买入布伦特原油期货的看涨期权（call option：支付期权金后，获得在未来以特定价格买入的权利），以应对进一步的价格冲击。布伦特原油期货目前约在每桶115美元附近。
这次供应冲击会直接推高通胀，使中央银行更难降息。最新数据显示，欧元区2026年3月通胀接近6%，迫使市场重新评估全年利率走势。通过期货市场押注短期利率维持高位更稳健（短期利率期货：用来交易未来利率水平的合约）。
白银（XAG/USD）周三在80美元附近交易，接近一个月高位；美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱指标）在98.10左右，接近六周低点。银价已连续第八天走强，但由于市场关注中东局势与美伊谈判进展，上行空间受限。
美联储预计短期内将维持利率不变，同时评估冲突可能带来的影响，包括油价推高通胀的风险。原油已从近期高位回落，令市场重新升温对今年稍后降息的预期，但能源前景仍不明朗。
从4小时图看，白银在3月于61美元附近见底后，走出向上倾斜的平行通道（价格在两条上行的平行线之间运行的形态），高点与低点不断抬升。价格已重回100周期与200周期简单移动平均线（SMA，用过去N根K线的平均价来平滑波动）之上，并正在测试通道上轨，阻力在85美元附近。
若价格无法守住200周期SMA附近的77美元，可能进一步下探至100周期SMA约73美元。RSI（14，相对强弱指数，用于衡量上涨/下跌力度与是否“过热”）为68.38；MACD（指数平滑移动平均线差值，用于观察动能与趋势变化）仍高于信号线；ADX为20.66（平均趋向指标，用于衡量趋势强弱，数值越高趋势越强），显示趋势强度偏温和。
白银在80美元附近测试通道上轨，短期处于关键抉择点。RSI接近超买区（通常指价格短期上涨过快、回调风险上升），意味着这波八连涨可能开始乏力。交易者可考虑用期权（在未来以特定价格买入或卖出资产的权利）来布局：要么押注突破该阻力，要么押注回调，因为动能可能很快减弱。
美元下滑至98.10附近的六周低点，是当前支撑银价的重要利好。市场重燃对今年稍后降息的希望，令美元走弱，也让持有白银这类“无利息收益资产”（本身不派息、不付利息的资产）更具吸引力。
中东地缘紧张持续为价格提供底部支撑，限制下行空间。只要不确定性仍在，白银的避险属性（在风险事件中更受资金青睐的特性）就会保留，持有较大规模的做空仓位风险更高。该因素也倾向于支持价格回落至77美元附近时出现逢低买盘。
推动这轮上涨的核心还有工业需求。近期（2026年初）报告确认，2025年工业用银再创纪录，主要由太阳能与电动车产业带动。强劲的基本面需求（由供需决定的长期因素）意味着即使短期出现调整，长期趋势仍偏上。
结合技术形态，需重点关注77美元与85美元。若无法突破通道上方阻力，价格可能回落至200周期均线附近的77美元，这或是潜在的介入位置；若能持续向上突破，下一目标将指向85美元阻力区。
东盟六国（ASEAN-6）与印度正为更高的能源价格，以及与中东紧张局势相关、再次升温的通胀（物价持续上涨）压力做准备。各国央行（负责利率与货币政策的机构）面临取舍：一方面要压制由能源带动的通胀，另一方面又要支撑国内经济增长。
预期的政策反应，取决于油气成本上涨会在多大程度上“传导”到本地物价（指企业成本上升后，把涨价转嫁给消费者）。也取决于政府是否减少补贴（政府替民众承担部分价格）或上调燃油零售价，这会直接推高物价，也会通过运输与生产成本间接推高其他商品价格。
市场认为，新加坡已通过SGD NEER政策区间收紧政策。SGD NEER指新元名义有效汇率，即新元对一篮子主要贸易伙伴货币的加权汇率；通过调整“区间”（允许汇率波动的范围与方向）来影响整体金融环境。多国预计将先由财政政策（政府开支、补贴与税务）出手，之后才可能进一步收紧货币政策（如加息、收紧资金）。
若能源价格维持高位，预计菲律宾与越南会率先加息。印尼与马来西亚处于中间组别；泰国与印度预计收紧更慢。
本月布伦特原油期货（以未来交割为标的的原油价格合约）维持在每桶约95美元，区域央行再次面对“能源推升通胀”的老问题：要控制物价，还是要保增长。各国反应不同，也会为区域货币与利率交易带来不同机会。
在最可能采取强硬政策动作的国家方面，市场聚焦菲律宾与越南。菲律宾2026年3月通胀升至4.8%，越南今年首季GDP大增6.5%，两国央行面临更大压力，可能更早行动。交易者可留意潜在加息带来的汇率影响：菲律宾比索与越南盾可能走强；可通过远期（约定未来以固定汇率兑换）或期权（支付权利金后获得买卖权）布局。
印尼与马来西亚采取较平衡的路线，在控通胀与保经济之间拉扯。两国货币印尼盾与马币可能更波动，因为市场会反复评估央行下一步。类似2022年美联储加息周期时的压力。与其押单一方向，这类不确定性更适合用期权策略来交易波动（从价格大幅上落中获利）。
相较之下，泰国与印度预计会是最后才收紧政策的国家。泰国游客量仍比2020年前低约15%，印度最新通胀为5.2%，仍在央行可接受区间内，因此短期内加息意愿不强。这意味着两国利率期货（基于未来利率水平定价的合约）表现可能落后于更偏“鹰派”（更倾向加息控通胀）的国家。
新加坡在2025年末已把其汇率政策区间的中枢上移，提前收紧。由于新加坡主要通过汇率而非政策利率来管理通胀，预期新元对其贸易伙伴货币篮子将相对稳定。对交易者而言，新元可作为区域交易的“锚”（相对稳定的对照货币）或融资货币（借入成本较稳定，用于配置其他波动更大的资产）。
