唐纳德·特朗普的野心非常明确：他希望成为美国历史上最伟大的总统。

为了实现这一目标，他正从现代最具代表性的共和党领袖之一——罗纳德·里根——那里汲取灵感。

与里根类似，特朗普正采取一种复兴主义的策略，重点包括减税、强化军力以及通过征收贸易关税来推动本土工业。

尽管两者表面上存在诸多相似之处，但时代背景、经济现实和全球环境却存在巨大差异。

相似的工具，不同的目标

里根在使用关税方面颇为谨慎。上世纪80年代，他的政府迫使日本实施自愿出口限制（VERs），这是一种针对汽车和钢铁等产品的谈判式配额。

这些举措并非旨在永久限制贸易，而是作为谈判筹码，帮助美国企业获得更多海外市场的准入机会。

相比之下，特朗普的做法要更为激进。在第一任期内，他相继对中国、欧盟、墨西哥和加拿大发起贸易战。如今，他的最新提案更进一步。

在2025年竞选期间，特朗普提出对所有进口商品征收“统一基础关税”10%。这一提议后来演变为分层制度，目前的默认关税率为10%。

针对中国的关税高达60%，大多数商品则维持在30%左右，钢铁、半导体和电动汽车等关键行业面临更高税率。

此外，特朗普还针对特定商品和贸易伙伴加征关税，例如汽车25%、金属50%，以及对来自加拿大、墨西哥和欧盟的进口商品征收11%至50%的税率。

与里根不同，特朗普并未将关税作为短期施压手段，而是将其视为长期经济战略的支柱。这标志着政策方向的根本性转变。

截然不同的经济背景

里根上任时，美国正面临约11%的高通胀。时任美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）誓言控制通胀。

结果是惊人的利率飙升，超过20%，导致1982年经济陷入严重衰退。

但这种短期阵痛为之后数年的通胀下降、利率走低以及强劲经济增长奠定了基础。

在财政方面，里根政府也拥有更多的灵活性。债务占GDP的比例仅为30%至40%，这使得政府既可减税又能增加国防开支，而无需担心财政极限。

在全球层面，经济全球化尚处萌芽阶段。美国依然拥有坚实的工业基础，而当时的主要经济对手是日本，而非中国。

相比之下，特朗普若再次入主白宫，将面临完全不同的挑战。目前美国债务水平已超过GDP的120%，大大压缩财政空间。

尽管美联储已大幅加息，但由于通胀顽固，利率仍处高位，核心通胀率依旧高于2%的目标。

同时，全球供应链高度交织，美国严重依赖那些被征税国家的进口商品。多年来的外包也削弱了本土制造能力。

此外，特朗普还将面对破碎的地缘政治格局：愈发强硬的中国、趋于保护主义的欧洲、以及高度两极分化的美国政坛，在贸易和财政政策上缺乏两党共识。

里根在一次短暂的衰退后迎来了有利的经济周期，而特朗普则可能直面财政紧张、高利率、全球竞争激烈、产业链疲弱等严峻挑战。

里根的成绩单：功过参半

历史普遍对里根的经济管理给予积极评价。在1981–82年深度衰退后，GDP在1983至1989年间年均增长超过4%。

失业率从近11%的峰值降至其总统任期结束时的5%左右，通胀也大幅回落，提升了消费者购买力。

金融市场表现亮眼，标准普尔500指数在其任期内累计上涨逾250%，增强了投资者信心。

但这些成果也伴随着代价。美国国家债务从大约9000亿美元跃升至2.7万亿美元，引发了长期赤字担忧。

同时，贫富差距扩大。财富增长主要集中在高收入群体，里根的“涓滴经济学”政策也因此饱受批评。

值得注意的是，里根征收的关税具有针对性和临时性，一旦达成目的便予以取消，从未成为美国经济政策的常态部分。

特朗普能否复制奇迹？

如今，特朗普所主张的大规模减税与高额关税组合面临更大的风险。

这或许能在短期内提振商业信心，但结构性障碍可能很快会抵消其正面效应。

一个重要担忧是债券市场的反应。如果在高赤字的背景下再推减税，可能引发投资者恐慌，推高美国国债收益率。

这将抵消减税带来的刺激作用，尤其对房地产和科技等依赖融资的行业造成打击。

此外，广泛征收关税很可能在生产端和消费端推高成本，而当前美联储仍在努力压制通胀。

若物价继续上涨，美联储可能不得不推迟降息，甚至恢复加息，从而进一步打压经济增长。

目前的美国经济无法在短时间内用本土产能替代进口。重建制造体系需要数年时间。短期内，关税更可能推高价格、抑制产出。

在国际舞台上，风险更大。美国正面临盟友的质疑、中国的崛起，以及一个分裂的全球秩序。

这与里根时代冷战格局下的团结氛围大相径庭。

若特朗普希望重现里根的辉煌，他必须提升财政可信度，制定明确的工业政策，妥善控制通胀，并在不疏远关键贸易伙伴的前提下重建外交战略。

结语

特朗普和里根都坚信美国的例外主义，也都重视关税在经济政策中的作用。但里根所处的是低债务、低通胀、强工业的有利环境，而特朗普所面对的则是一个脆弱得多的现实。

里根带来了真正的经济增长与信心复苏，尽管也引发了债务和不平等问题。

对于特朗普而言，前路更为艰难。如果他希望超越里根的政治遗产，就必须证明激进的关税与深度减税政策能够带来持久的繁荣，而不会破坏市场稳定、激化通胀，或让美国在全球舞台上陷入孤立。

有勇气固然重要，但在当今世界，唯有严谨的政策、稳健的经济治理与聪明的外交才能让雄心落地。

尊敬的用户：

您好！

温馨提醒您，在股指现货中的成分股产生股利，分红时，VT Markets 将于派息日前一天收盘后，对持有该股指产品的账户进行派息的费用扣补。

请务必留意，目前派息调整（Dividend）已「不再」与 持仓利率（Overnight Financing）合并计算在调期库存费率（Swap）中。完成派息后，投资者可在账户历史中查看到包含有以下注释「Div & 股指名称 & 净手数 」的资金扣补记录，即为派息调整，其中多单手数以「正值」计算，空单手数以「负值」计算，两者相加即为「净手数」。

VT Markets 股指产品隔夜仓息变化具体调整内容如下：

注意：以上数据仅供参考，实际执行数据有可能会有变动，具体请依据 MT4/MT5 软件为准。

如您有任何疑问，我们的团队将十分乐意为您解答。
请留言或发邮件至 [email protected] 或联系在线客服。

尊敬的用户：

您好！

温馨提醒您，在股指现货中的成分股产生股利，分红时，VT Markets 将于派息日前一天收盘后，对持有该股指产品的账户进行派息的费用扣补。

请务必留意，目前派息调整（Dividend）已「不再」与 持仓利率（Overnight Financing）合并计算在调期库存费率（Swap）中。完成派息后，投资者可在账户历史中查看到包含有以下注释「Div & 股指名称 & 净手数 」的资金扣补记录，即为派息调整，其中多单手数以「正值」计算，空单手数以「负值」计算，两者相加即为「净手数」。

VT Markets 股指产品隔夜仓息变化具体调整内容如下：

注意：以上数据仅供参考，实际执行数据有可能会有变动，具体请依据 MT4/MT5 软件为准。

如您有任何疑问，我们的团队将十分乐意为您解答。
请留言或发邮件至 [email protected] 或联系在线客服。

尊敬的用户：

您好！

VT Markets 致力于为客户提供更快速且稳定的交易环境，我们将于周末进行系统升级维护。详情如下：

1. 维护期间，客户后台和 VT APP 将无法登录、申请出入金以及其他账户相关申请，建议您避开此期间操作及管理账户。
2. 维护期间，服务器报价将会暂停。您将无法建立新仓位、关闭或调整既有仓位。
3. 维护期间前后的市场价格可能发生跳空，在跳空范围内的挂单或止损/止盈设置将在维护结束后的市场价格成交，建议您留意仓位控管。

具体维护完毕与开盘时间请依据 MT4 / MT5 / VT APP 软件为准。 望您谅解因此次升级维护为您所带来的不便，我们将继续为您提供更优质的服务。

如您有任何疑问，我们的团队将十分乐意为您解答。
请留言或发邮件至 [email protected] 或联系在线客服。

尊敬的用户：

您好！

温馨提醒您，在股指现货中的成分股产生股利，分红时，VT Markets 将于派息日前一天收盘后，对持有该股指产品的账户进行派息的费用扣补。

请务必留意，目前派息调整（Dividend）已「不再」与 持仓利率（Overnight Financing）合并计算在调期库存费率（Swap）中。完成派息后，投资者可在账户历史中查看到包含有以下注释「Div & 股指名称 & 净手数 」的资金扣补记录，即为派息调整，其中多单手数以「正值」计算，空单手数以「负值」计算，两者相加即为「净手数」。

VT Markets 股指产品隔夜仓息变化具体调整内容如下：

注意：以上数据仅供参考，实际执行数据有可能会有变动，具体请依据 MT4/MT5 软件为准。

如您有任何疑问，我们的团队将十分乐意为您解答。
请留言或发邮件至 [email protected] 或联系在线客服。

尊敬的用户：

您好！

温馨提醒您，在股指现货中的成分股产生股利，分红时，VT Markets 将于派息日前一天收盘后，对持有该股指产品的账户进行派息的费用扣补。

请务必留意，目前派息调整（Dividend）已「不再」与 持仓利率（Overnight Financing）合并计算在调期库存费率（Swap）中。完成派息后，投资者可在账户历史中查看到包含有以下注释「Div & 股指名称 & 净手数 」的资金扣补记录，即为派息调整，其中多单手数以「正值」计算，空单手数以「负值」计算，两者相加即为「净手数」。

VT Markets 股指产品隔夜仓息变化具体调整内容如下：

注意：以上数据仅供参考，实际执行数据有可能会有变动，具体请依据 MT4/MT5 软件为准。

如您有任何疑问，我们的团队将十分乐意为您解答。
请留言或发邮件至 [email protected] 或联系在线客服。

在特朗普总统与日本达成新的贸易协议后，美元开始恢复稳定。该协议对日本进口商品征收15%的关税，明显低于本周早些时候信中威胁的25%税率。

这种相对温和的立场为外汇市场带来一丝平静，截至发稿时，美元指数（USDX）微升0.1%，至97.488。

这一突破也可能为新的资本流入铺平道路。日本承诺向美国经济投资5500亿美元，在当前全球经济不确定的背景下，为美元提供了中长期支撑。

此外，与菲律宾的贸易条款已被修改，与印尼的协议也正在洽谈中。

技术分析

美元指数在盘中持续下跌后于97.009找到支撑，此处买盘介入，止住跌势。从15分钟图来看，自反弹以来价格走势呈横向震荡，动能依旧疲软。

MACD指标虽已上穿信号线，但成交量有限，柱状图也较平缓，显示当前更像是疲弱反弹阶段，而非真正的反转。

短期移动平均线开始趋于收敛，价格正尝试重新夺回97.15区域，但30日均线的阻力仍压制价格上行。

多头若想改变盘中结构为上升趋势，需突破97.27关口。在此之前，市场仍将以谨慎为主。

鲍威尔成为焦点

尽管贸易紧张局势有所缓和，但对美联储的政治关注仍在持续。美国财政部长斯科特·贝森特在接受福克斯商业频道采访时表示，美联储主席鲍威尔应继续留任，尽管他此前曾呼吁对该央行的运作进行审查。

他的言论强调了政策可信度在外汇市场中的重要性。美联储若出现前瞻指引不明确或意外偏鸽的政策转变，可能会重新给美元带来下行压力。

谨慎前景

目前来看，97.00这一支撑位暂时稳固。如果宏观环境趋于稳定且经济数据保持良好，美元指数可能有望缓步上探至97.50–97.60区间。

然而，交易者仍需保持警惕。若对美联储的政治争议再次升温，或贸易强硬言论重新抬头，都可能限制美元的上涨空间，甚至将其重新拉回支撑位。

目前的走势仍属脆弱，更像是暂时企稳，而非真正的趋势反转。

立即创建您的 VT Markets 实盘账户，开始交易。

尊敬的用户：

您好！

温馨提醒您，在股指现货中的成分股产生股利，分红时，VT Markets 将于派息日前一天收盘后，对持有该股指产品的账户进行派息的费用扣补。

请务必留意，目前派息调整（Dividend）已「不再」与 持仓利率（Overnight Financing）合并计算在调期库存费率（Swap）中。完成派息后，投资者可在账户历史中查看到包含有以下注释「Div & 股指名称 & 净手数 」的资金扣补记录，即为派息调整，其中多单手数以「正值」计算，空单手数以「负值」计算，两者相加即为「净手数」。

VT Markets 股指产品隔夜仓息变化具体调整内容如下：

注意：以上数据仅供参考，实际执行数据有可能会有变动，具体请依据 MT4/MT5 软件为准。

如您有任何疑问，我们的团队将十分乐意为您解答。
请留言或发邮件至 [email protected] 或联系在线客服。

以太坊似乎并不打算等下一个牛市才开始发力。尽管比特币依然主导市场头条并吸引价格走势的关注，但真正的变革正悄然发生在华盛顿的监管走廊中。三项重要的加密货币立法正在美国国会推进，虽然它们在技术上复杂难懂，但合在一起可能会重塑以太坊在全球金融体系中的地位。

GENIUS 法案、CLARITY 法案以及反央行数字货币（Anti-CBDC）法案听起来也许并不激动人心，但它们有望让以太坊成为下一个受监管加密时代的核心。而关键点在于：比起其他区块链（包括比特币），以太坊将受益更多。

GENIUS 法案：不只是个聪明的名字

首先是 GENIUS 法案，其重点是规范稳定币生态系统。该法案将要求稳定币具备全额储备支持、全面审计以及更强的用户保护机制。虽然听起来像是繁琐的监管流程，但对于以太坊来说，却是重大利好。

因为目前绝大多数稳定币（如 USDC、USDT 和 PYUSD）都是基于以太坊的 ERC-20 标准构建的。这些代币依赖以太坊进行发行、交易和网络运行。一旦法规明确，机构投资者将不再因合规风险而裹足不前，而一旦入场，他们很可能选择以太坊作为基础设施。

比特币虽然具有诸多优势，但缺乏可扩展的智能合约能力，因此难以承载大规模稳定币应用。

CLARITY 法案：以太坊走出监管阴影

CLARITY 法案可能是三者中最具影响力的一项。该法案将正式将 ETH 归类为商品，使其由商品期货交易委员会（CFTC）监管，而非证券交易委员会（SEC）。

这项改变意义重大。以太坊的法律地位一直模糊不清，尤其是在转向权益证明（PoS）机制之后。SEC 多次暗示 ETH 可能被归为证券，引发投资者担忧。CLARITY 法案一旦通过，将消除这种不确定性，为机构参与铺平道路。

相比之下，比特币从未面临这种疑问，它始终被视为商品。因此，尽管该法案强化了比特币的定位，却真正让以太坊从监管困境中解放出来。

反 CBDC 法案：意外的以太坊利好

第三项法案——反央行数字货币（CBDC）法案——乍看之下似乎与以太坊无关。该法案旨在阻止美联储推出央行数字货币（例如数字美元）。然而，这反而对以太坊是利好消息。

原因在于：这为私人发行的稳定币留出了生存空间，维持其在数字美元交易中的主导地位。而当前大多数此类稳定币都部署在以太坊网络上，这将进一步巩固以太坊的市场统治地位。

虽然 Solana、Tron 和币安智能链也支持稳定币，但以太坊仍具备最深的流动性、最成熟的基础设施以及最大的 DeFi 生态系统。

即使稳定币跨链转移，其核心发行层和最大流动性池仍多留在以太坊。机构投资者通常也更信任以太坊的去中心化程度、历史稳定性以及安全性——在监管环境下，这些特性变得尤为重要。

以太坊的基础性优势

市场已经开始注意到这一趋势。以太坊近期在多个交易日跑赢比特币，这种势头可能随着监管利好继续加强。不过，立法本身并不能直接推高价格，投资者仍需关注实际采用情况，如稳定币交易量上升、新的机构产品推出或 DeFi 创新应用的落地。

当然，这些法案尚未正式成为法律。政治拖延、法案修订或反对声音都可能影响进展。

即便如此，基础已经在夯实。一旦立法通过，以太坊将不仅仅是一个去中心化智能合约平台，而是成为美国数字金融的监管基础架构：处理代币化美元、支持合规质押产品、推动企业级 DeFi 应用。

这标志着以太坊与比特币的传统对比走向分化。比特币或许仍是“数字黄金”的代名词，而以太坊正在成为一切金融应用的基础层。

从战略角度看，这使得 ETH 成为中期布局的有吸引力资产。关注宏观走势的交易者应密切监控稳定币流入、CFTC 评论以及 DeFi 总锁仓量（TVL）。一旦监管大门打开，资本将源源不断流入，而以太坊已做好准备。

本周市场动态

**美元指数（USDX）**从98.50回撤区缓步上行，98.75为当前阻力位，若势头延续，目标或上看99.85和100.15。当前美元走强受到欧元区PMI疲软和美国经济韧性的支撑。下周若GDP或核心PCE数据不佳，则升势可能中断；在此之前，整体偏向温和看涨。

**欧元兑美元（EURUSD）**持续走软，逼近1.1480关键支撑区域，若美元走势延续强势，则可能跌破该区间并测试1.14。

**英镑兑美元（GBPUSD）**跌破1.33645波段低点，目前向1.3315支撑靠近，若盘整完毕，或将进一步下探至1.3215。由于英国无重大数据公布，汇价可能追随美元走势。

**美元兑日元（USDJPY）**接近149.20关键阻力，若突破，目标可能为149.95。但日本央行即将发布政策声明，若偏鸽派则利多美元，若暗示收紧则可能引发修正。

**美元兑瑞郎（USDCHF）**从0.8050回调，但仍有可能再次测试0.8115，走势等待美元突破信号，若美元指数突破99.85，瑞郎或进一步走弱。

**澳元兑美元（AUDUSD）和纽元兑美元（NZDUSD）**均从监控区回落（0.6520 和 0.5985）。AUD 下方关键位为0.6485，若站稳则可能进一步下跌；NZD 正向0.5930靠拢。若避险情绪升温或中国数据疲软，这两种商品货币都可能承压。

**美元兑加元（USDCAD）**自1.3715反弹，若持续上行，1.3810 和 1.3840 是值得留意的空头阻力。因加元受油价波动影响，需同时关注原油走势。若油价反弹，加元可能企稳；若油价疲软，则汇价或继续上涨。

**美原油（USOil）**回调至63.35 和 61.00 支撑区，若价格稳定，多头可能再次介入。但当前情绪偏谨慎，除非出现地缘政治刺激或库存大幅下降，否则油价可能横盘整理。

**黄金（Gold）**测试3340阻力位，仍显示上涨势头。若突破3380 和 3410，卖压或增强。可关注这些水平的动能变化，目前金价仍与实际利率和美元走势高度相关。

**标普500指数（S&P 500）**创下新高，接近6400关口，若涨势延续，6630为下一个目标。然而，随着财报季和美联储会议临近，若无法配合放量突破，市场或趋于防御。

**比特币（Bitcoin）**未能站稳120,350，回调中关注113,345 和 111,000 作为潜在支撑区域，若形成买盘，短线多头或重返。但 ETH 的相对强势和技术回撤已开始吸引主流币种关注转移。

**天然气（Natural Gas）**持续受到交易者关注，若在3.26附近企稳，多头目标可能指向3.615高点。季节性与天气波动仍是关键因素，若能放量突破3.615，将改变整体走势结构。

本周重点事件

7月22日（周二）：英国央行行长贝利（Andrew Bailey）将发表讲话。若言论偏鸽派，可能加剧英镑下行风险。目前 GBPUSD 靠近 1.3315 关键点位。

7月24日（周四）：

– 澳洲联储主席 Bullock 发言，AUDUSD 处于 0.6520 附近。若语气谨慎，可能下探 0.6485；若偏鹰派，短线可能反弹。

– 德国PMI初值发布：制造业预期49.4，服务业50.0，略有改善，若不及预期，EURUSD 或测试 1.1480。

– 英国PMI紧随其后：制造业预期48.1，服务业52.9，若服务业数据不佳，GBPUSD 可能跌破1.3315并测试1.3215。

– 欧洲央行利率决议：预期维持在2.15%不变。市场关注其新闻发布会，尤其是否暗示9月最后一次降息。

– 美国PMI收官：制造业预期52.7，服务业53.0，若数据超预期，或助推美元延续涨势，特别是若美元指数突破99.85。

接下来的一周宏观事件更多，包括：7月30日美国GDP初值，加拿大利率决议、美联储新闻发布会、核心PCE、以及8月1日的日本货币政策声明和非农就业数据。本周四将成为关键交易日，数据密集、语调变化频繁，或带来丰富的短期交易机会。

开设您的 VT Markets 实盘账户，即刻开始交易。

尊敬的用户：

您好！

温馨提醒您，在股指现货中的成分股产生股利，分红时，VT Markets 将于派息日前一天收盘后，对持有该股指产品的账户进行派息的费用扣补。

请务必留意，目前派息调整（Dividend）已「不再」与 持仓利率（Overnight Financing）合并计算在调期库存费率（Swap）中。完成派息后，投资者可在账户历史中查看到包含有以下注释「Div & 股指名称 & 净手数 」的资金扣补记录，即为派息调整，其中多单手数以「正值」计算，空单手数以「负值」计算，两者相加即为「净手数」。

VT Markets 股指产品隔夜仓息变化具体调整内容如下：

注意：以上数据仅供参考，实际执行数据有可能会有变动，具体请依据 MT4/MT5 软件为准。

如您有任何疑问，我们的团队将十分乐意为您解答。
请留言或发邮件至 [email protected] 或联系在线客服。