USD/JPY bergerak mendatar pada Senin setelah jatuh pada Jumat dari dekat 159,50 ke titik terendah harian (intraday) mendekati 157,60. Pasangan ini turun tipis kurang dari 0,1% dan diperdagangkan di sekitar 158,80, bertahan dalam kisaran 150 pip (pip adalah satuan perubahan kecil pada harga pasangan mata uang; untuk USD/JPY, 1 pip = 0,01) antara 158,50 dan 159,20.

Pada Minggu, AS menyita kapal kargo berbendera Iran, Touska, di Teluk Oman. Gencatan senjata dua pekan yang diumumkan pada 8 April akan berakhir pada Rabu, dan Presiden Trump mengatakan gencatan senjata itu akan berakhir pada malam hari.

Risiko Geopolitik vs Pergerakan Harga

Iran membantah bahwa putaran kedua pembicaraan Islamabad sudah dijadwalkan secara pasti. Iran kembali menutup Selat Hormuz pada 18 April, sementara minyak WTI (West Texas Intermediate, patokan harga minyak AS) naik di atas US$89 per barel.

Data utama AS pekan ini adalah Penjualan Ritel (Retail Sales, ukuran belanja konsumen) pada Selasa dan angka PMI kilat (flash PMI, survei awal aktivitas bisnis sektor manufaktur/jasa) pada Kamis. Jepang merilis CPI nasional (Consumer Price Index/indeks harga konsumen, ukuran inflasi) pada Jumat, bersamaan dengan survei sentimen konsumen University of Michigan (indikator kepercayaan konsumen AS).

Pada grafik 15 menit, USD/JPY berada di 158,83 dan di bawah harga pembukaan hari itu di 159,18, dengan Stochastic RSI (indikator momentum; gabungan Stochastic dan RSI untuk melihat kondisi jenuh beli/jenuh jual) di sekitar 67. Area hambatan (resistance, level yang sering menahan kenaikan) berada dekat 159,18.

Pada grafik harian, pasangan ini bertahan di atas EMA 50 hari di 158,15 dan EMA 200 hari di 154,60 (EMA/exponential moving average adalah rata-rata bergerak yang lebih menekankan data terbaru), dengan Stochastic RSI di 21,19. Bagian teknikal artikel ini menggunakan alat AI.

Posisi Opsi

Dengan pasar yang bimbang di sekitar 158,80, terlihat kontras antara pergerakan kurs yang tenang dan ketegangan geopolitik dengan Iran yang meningkat. Tenggat gencatan senjata pada Rabu adalah peristiwa “biner” (hasilnya cenderung dua arah: memburuk atau mereda) yang tampaknya belum sepenuhnya tercermin dalam harga pasar. Sikap terlalu tenang ini mengisyaratkan bahwa opsi (options, instrumen derivatif yang memberi hak—bukan kewajiban—untuk membeli/menjual pada harga tertentu) terutama yang melindungi dari penurunan mendadak, masih relatif murah.

Kami perlu bersiap untuk potensi guncangan “risk-off” (risk-off adalah kondisi investor menghindari aset berisiko dan beralih ke aset aman) ketika yen Jepang kembali berperan sebagai aset safe haven (aset lindung nilai saat pasar panik). Membeli opsi put USD/JPY (put option memberi hak untuk menjual; biasanya untung saat harga turun) dengan jatuh tempo beberapa pekan ke depan memberi cara dengan risiko terukur (kerugian maksimal adalah premi opsi) untuk mendapat keuntungan bila pembicaraan AS-Iran memburuk. Strategi ini memungkinkan memanfaatkan penurunan tajam tanpa terbebani risiko tak terbatas jika situasi mereda dan USD/JPY naik lagi.

Kegagalan gencatan senjata dapat dengan mudah mendorong harga minyak WTI kembali menuju US$100, mengingat sekitar 21% konsumsi cairan minyak bumi global melewati Selat Hormuz. Pada awal 2022, invasi Rusia ke Ukraina mendorong harga minyak melonjak lebih dari 30% hanya dalam beberapa pekan, memicu volatilitas besar (volatilitas adalah tingkat besarnya naik-turun harga). Saat itu USD/JPY naik karena kebijakan suku bunga, tetapi konflik langsung di Teluk berpotensi memicu pelarian ke aset aman yang lebih kuat ke yen.

Indikator kunci yang perlu dipantau adalah volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi), yang masih rendah meski risikonya nyata. Kami memperkirakan ukuran volatilitas mata uang akan melonjak bila tenggat Rabu berlalu tanpa penyelesaian damai. Karena itu, masuk ke posisi perlindungan ini sekarang—sebelum biaya perlindungan naik—lebih bijak.

Dari sisi teknikal, rata-rata bergerak 50 hari di sekitar 158,15 adalah garis pertahanan penting bagi tren naik saat ini. Penembusan di bawah level ini akibat berita negatif akan menjadi sinyal bahwa struktur bullish (bullish berarti kecenderungan naik) mulai gagal dan dapat mempercepat penurunan menuju area 154,60. Opsi put kami akan naik nilainya dalam skenario tersebut.

Pasar keuangan menyoroti ketegangan Timur Tengah, termasuk penutupan Selat Hormuz dan penyitaan kapal berbendera Iran oleh AS. Pelaku pasar menunggu putaran kedua pembicaraan Iran–AS, sementara Wall Street ditutup melemah dan Dolar AS berakhir turun moderat.

Indeks Dolar AS (DXY)—ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama—sempat menyentuh level tertinggi lima hari di 98,35 sebelum berbalik, dan diperkirakan finis di sekitar 98,00. Karena minim rilis data, pasar memantau unggahan media sosial Presiden AS Donald Trump, kunjungan delegasi AS ke Pakistan, rilis Retail Sales (penjualan ritel), ADP Employment Change 4-week average (rata-rata 4 minggu perubahan tenaga kerja versi ADP), serta sidang Senat untuk calon Ketua The Fed Kevin Warsh.

Pasar Mata Uang dan Katalis Utama

EUR/USD sempat dibuka melemah (gap turun) namun naik ke sekitar 1,1800, menguat 0,20% hari ini. Fokus beralih ke pidato pejabat ECB (bank sentral zona euro) serta ZEW Survey of Economic Sentiment untuk Uni Eropa dan Jerman pada April (survei sentimen ekonomi/investor).

GBP/USD kembali di atas 1,3500, ditopang pelemahan dolar secara luas. Pasar menunggu data tenaga kerja Inggris, yaitu ILO unemployment untuk Februari (periode tiga bulan)—tingkat pengangguran berdasarkan metodologi Organisasi Perburuhan Internasional—diperkirakan tetap 5,2%.

USD/JPY naik karena yen menjadi mata uang G10 terlemah (kelompok 10 mata uang utama). Bank of Japan (BoJ/bank sentral Jepang) mengisyaratkan suku bunga tetap, meski pasar memperhitungkan pengetatan 47 basis poin (bps; 1 bps = 0,01%). Data perdagangan serta ekspor/impor akan dirilis.

AUD/USD ditutup di atas 0,7150 karena ekspektasi kenaikan suku bunga RBA (bank sentral Australia). Sementara itu, WTI (minyak mentah acuan AS) naik lebih dari 2,4% ke US$85,89 dan emas bertahan di atas US$4.800, tertekan oleh kenaikan imbal hasil Treasury (yield obligasi pemerintah AS).

Perkara Utama

• NZDUSD didagangkan pada 0.59162, naik 0.00255 (+0.43%), selepas mencecah 0.59207 dan bergerak hampir zon paras tertinggi lima minggu terkini.
• IHP (CPI) New Zealand meningkat 0.9% pada S1, manakala inflasi tahunan kekal pada 3.1%, melebihi julat sasaran RBNZ 1% hingga 3% untuk suku kedua berturut-turut.
• Pasaran menaikkan kebarangkalian tersirat bagi kenaikan 25 mata asas RBNZ bulan depan kepada kira-kira 45%, daripada 27% sehari sebelumnya, manakala hasil kerajaan 2 tahun melonjak 9 mata asas kepada 3.555%.

Kiwi meningkat kerana laporan inflasi cukup kukuh untuk menolak pasaran kembali kepada pandangan kadar faedah yang lebih hawkish. IHP suku tahunan naik 0.9%, mengatasi jangkaan profil disinflasi yang lebih lembut yang diharapkan ramai pedagang, manakala inflasi tahunan kekal pada 3.1%.

Ini mengekalkan pertumbuhan harga di atas julat sasaran Reserve Bank of New Zealand untuk suku kedua berturut-turut dan mendorong jangkaan kenaikan kadar lebih tinggi.

Bacaan inflasi yang lebih panas memberi mata wang sokongan domestik yang lebih jelas menerusi kadar. Pasaran tidak lagi boleh mengandaikan inflasi akan kembali sejajar tanpa tindak balas dasar tambahan.

Pandangan berhati-hati dalam jangka terdekat masih memihak kepada sokongan untuk NZDUSD selagi inflasi kekal cukup degil untuk mengekalkan risiko kenaikan kadar.

Hasil Menjadi Penyokong

Pasaran bon bertindak pantas. Kebarangkalian tersirat bagi kenaikan suku mata bulan depan meningkat kepada kira-kira 45%, daripada 27% pada hari sebelumnya. Pasaran kini menilai sekitar 82 mata asas jumlah pengetatan, meningkat daripada 70 mata asas sehari sebelumnya. Hasil kerajaan New Zealand 2 tahun meningkat 9 mata asas kepada 3.555%, menamatkan siri penurunan lima hari.

Ini memberikan NZDUSD ‘kusyen kadar’ yang lebih besar berbanding seminggu lalu. Dalam pasaran yang masih sangat sensitif terhadap penetapan semula jangkaan bank pusat, peralihan sederhana dalam jangkaan kadar pun boleh menggerakkan mata wang dengan ketara, terutama apabila dolar AS tidak menunjukkan aliran menaik yang jelas.

Kiwi kini disokong kurang oleh selera risiko meluas semata-mata dan lebih oleh isu inflasi domestik khusus yang mungkin perlu ditangani oleh bank pusat.

Pemulihan Masih Tidak Sekata

Komplikasinya ialah inflasi bukan keseluruhan cerita. Keyakinan perniagaan merosot dengan ketara. Tinjauan swasta menunjukkan bersih 4% firma menjangka keadaan perniagaan akan bertambah buruk, berbanding 48% optimisme pada suku sebelumnya.

Itu perubahan yang brutal dan mengingatkan bahawa pemulihan domestik kekal rapuh, malah sebelum kesan penuh kejutan tenaga Timur Tengah diterjemahkan sepenuhnya.

Ini meninggalkan RBNZ dengan masalah yang biasa. Inflasi terlalu tinggi, tetapi latar belakang pertumbuhan tidak cukup jelas untuk menjadikan pengetatan selesa.

Gabenor Anna Breman berkata minggu lalu beliau masih menjangka ekonomi berkembang pada 2026, khususnya jika gencatan senjata di Timur Tengah kekal, namun bank pusat telah memberi amaran ia mungkin perlu bertindak jika inflasi menjadi berakar umbi.

Unjuran berhati-hati masih melihat kiwi disokong oleh penetapan semula jangkaan kadar dalam jangka pendek, namun rali berkemungkinan semakin sukar dilanjutkan jika data pertumbuhan terus melemah.

Kejutan Iran Kekal Pemacu Inflasi

Laporan inflasi hanya menangkap fasa pertama kejutan tenaga, sebab itu pasaran bertindak begitu agresif. Tekanan minyak dan logistik akibat konflik Iran telah pun menaikkan kos di seluruh Australia dan New Zealand, dan angka suku kedua mungkin menunjukkan perkara itu dengan lebih jelas.

Laporan terkini telah pun menandakan tekanan ke atas syarikat penerbangan, pengeksport, firma logistik, serta kos bahan binaan di seluruh rantau ini.

Keputusan IHP semasa amat penting kerana ia membawa lebih berat daripada laporan suku tahunan biasa. Ia mencadangkan inflasi sudah pun berakar umbi sebelum impak penuh kos berkaitan peperangan sempat terzahir. Ini meningkatkan kemungkinan RBNZ perlu mengekalkan dasar yang ketat, walaupun pertumbuhan ekonomi kekal hambar.

Tinjauan Teknikal NZDUSD

NZDUSD didagangkan hampir 0.5916, melanjutkan pemulihannya daripada paras rendah ayunan sekitar 0.5681, dengan harga kini stabil tepat di bawah rintangan jangka pendek. Pasangan ini beralih daripada aliran menurun yang jelas kepada fasa lantunan pembetulan, disokong oleh momentum jangka pendek yang semakin baik.

Dari sudut teknikal, kecenderungan bertukar kepada berhati-hati bullish dalam jangka terdekat. Harga telah kembali melepasi purata pergerakan 5 hari (0.5897) dan 10 hari (0.5877), kedua-duanya kini condong ke atas dan bertindak sebagai sokongan segera. Purata pergerakan 20 hari (0.5807) kekal di bawah dan mula mendatar, menandakan tekanan menurun semakin pudar ketika pembentukan asas berlaku.

Paras utama untuk diperhatikan:

• Sokongan: 0.5900 → 0.5875 → 0.5800
• Rintangan: 0.5930 → 0.6000 → 0.6090

Pasangan ini kini menyatu (consolidate) tepat di bawah zon rintangan 0.5930, yang sejajar dengan paras tinggi terkini dalam kaki pemulihan ini. Penembusan jelas di atas paras ini boleh membuka laluan ke arah paras psikologi 0.6000, dengan potensi kenaikan lanjut ke arah 0.6090 jika momentum bertambah.

Di sisi menurun, 0.5900 bertindak sebagai sokongan segera. Penembusan di bawah paras ini boleh menyaksikan pembetulan ke arah 0.5875, namun pergerakan sedemikian berkemungkinan kekal bersifat pembetulan kecuali harga jatuh semula di bawah kawasan 0.5800.

Secara keseluruhan, NZDUSD menunjukkan tanda awal peralihan trend, dengan pembeli masuk selepas penurunan Mac. Fokus jangka terdekat kekal pada sama ada harga boleh melepasi 0.5930 untuk mengesahkan kesinambungan, atau ia terhenti dan kembali kepada tingkah laku mendatar dalam julat.

Perkara Seterusnya Untuk Dipantau Pedagang

Pergerakan seterusnya bergantung pada sama ada naratif inflasi terus mendominasi naratif pertumbuhan yang lebih lemah. Satu lagi pusingan inflasi domestik yang kukuh atau data buruh yang mantap akan menyokong hujah untuk dasar lebih ketat dan mengekalkan NZDUSD disokong berhampiran paras tinggi.

Latar aktiviti yang lebih lembut atau kebimbangan risiko global yang kembali memuncak boleh memperlahankan pergerakan itu dengan cepat. Silang dengan dolar Australia membawa pengaruh kerana sebahagian kekuatan kiwi datang daripada jangkaan kadar yang berubah lebih pantas di New Zealand berbanding di Australia.

Ketahui lebih lanjut tentang dagangan Pasangan Forex di VT Markets di sini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets

USD/SGD turun ke 1,2667 Jumat lalu setelah ada laporan pembukaan kembali Selat Hormuz dengan syarat tertentu. Setelah itu, pasangan ini melonjak tajam pada awal perdagangan setelah Iran menutup kembali selat tersebut saat akhir pekan.

Perhatian pasar tertuju pada apakah akan tercapai kesepakatan atau justru terjadi eskalasi militer dalam 24–48 jam ke depan. Grafik harian masih menunjukkan momentum turun (bearish), tetapi ada tanda awal tekanan jual mulai berkurang.

Level Teknikal Utama

RSI (Relative Strength Index/Indeks Kekuatan Relatif, indikator untuk mengukur kuat-lemahnya momentum dan kondisi jenuh beli/jenuh jual) mulai mengarah naik dari area mendekati jenuh jual (oversold, artinya harga sudah turun terlalu cepat sehingga rawan koreksi naik). Support (area penahan penurunan) terlihat di 1,2700 dan 1,2670, dengan 1,2670 sebagai level Fibonacci 76,4% (patokan level pantulan berbasis rasio Fibonacci).

Resistance (area penahan kenaikan) berada di 1,2750/60, terkait dengan MA 50 hari (moving average/rata-rata pergerakan 50 hari, garis tren rata-rata harga) dan level Fibonacci 50%. Resistance berikutnya 1,2800, terkait MA 21 dan 100 hari serta Fibonacci retracement 38,2% (tarikan balik 38,2%) dari posisi terendah 2026 ke tertinggi. Lalu 1,2850, sejalan dengan MA 200 hari dan Fibonacci 23,6%.

Pertimbangan Strategi Derivatif

Sentimen pasar lebih luas sudah berubah, dengan VIX (Volatility Index/indeks volatilitas pasar saham AS yang sering dipakai sebagai “indikator ketakutan”) naik di atas 25 pada sesi-sesi terakhir. Kondisi risk-off (pelaku pasar menghindari aset berisiko dan memilih aset aman) biasanya mendukung dolar AS karena investor mengejar likuiditas (kemudahan dicairkan) dan keamanan. Bagi Singapura, guncangan eksternal ini membuat proyeksi inflasi dan pertumbuhan ekonomi makin sulit diimbangi oleh Monetary Authority of Singapore (MAS/otoritas moneter Singapura).

Dari sisi teknikal, pantulan dari area mendekati jenuh jual mengindikasikan tren turun USD/SGD sebelumnya bisa mulai kehabisan tenaga. Perubahan ini membuat strategi membeli call option (opsi beli, memberi hak membeli pada harga tertentu) menarik bagi pihak yang memperkirakan ketegangan meningkat, karena implied volatility (perkiraan volatilitas dari harga opsi) berpotensi naik dan mendorong premi opsi (biaya opsi). Resistance kunci yang dipantau: 1,2760 dan zona yang lebih penting 1,2800.

Trader derivatif menghadapi skenario dua arah yang jelas dalam 48 jam ke depan. Terobosan diplomatik dapat mendorong pasangan ini turun lagi menuju support 1,2670, menguntungkan pemegang put option (opsi jual, memberi hak menjual pada harga tertentu). Sebaliknya, tanda aksi militer hampir pasti mendorong pasangan ini menembus resistance jangka dekat, dengan target 1,2850.

Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Devon Energy Corporation mengembangkan dan memproduksi minyak serta gas alam, terutama di Permian Basin dan ladang darat (onshore) lain di AS.

Sejak Maret 2023, DVN bergerak turun di dalam *declining parallel channel* (saluran turun paralel: dua garis tren sejajar yang membatasi pergerakan harga saat tren turun). Pada Februari 2026, harga menembus ke atas saluran tersebut, menandai berakhirnya tren turun yang berlangsung beberapa tahun.

Uji Ulang Breakout dan Momentum

Pada Jumat, harga turun untuk menguji area penembusan (*breakout retest*: harga kembali ke area yang ditembus untuk mengonfirmasi bahwa level tersebut kini menjadi penopang). Harga turun hingga batas bawah zona konsolidasi pasca-penembusan (fase harga bergerak mendatar) di $41,92, lalu naik kembali hari ini.

Jika momentum melemah, puncak saluran lama yang sudah ditembus di $40,36 menjadi level penting. (Momentum: kekuatan dorongan pergerakan harga.) Level penopang lain berada di sekitar $38,00, ditandai oleh garis tren yang menanjak (*upward-sloping trendline*: garis yang menghubungkan titik-titik rendah yang makin tinggi).

Di sisi atas, hambatan (*resistance*: area yang sering menahan kenaikan) berada di $48,59. Penutupan harian (*daily close*: harga penutupan pada akhir sesi perdagangan) di atas $48,59 akan membuka peluang menuju level puncak acuan April 2024 (*pivot high*: puncak penting yang jadi patokan) di $51,99, dengan hambatan lanjutan di $58,81.

Dengan pantulan yang terkonfirmasi, ini menjadi sinyal untuk bersiap pada potensi kenaikan dalam beberapa pekan ke depan. Keberhasilan uji level penopang $41,92 memperkuat peluang membeli opsi call jangka pendek. (Opsi call: kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli saham pada harga tertentu sebelum jatuh tempo.) Target terdekat adalah harga mampu menembus hambatan utama di $48,59.

Dukungan Pasar Energi

Pola teknikal ini didukung kondisi pasar energi yang lebih luas. Kontrak berjangka (*futures*: kontrak untuk membeli/menjual aset di harga tertentu pada tanggal mendatang) minyak WTI kembali naik di atas $85 per barel setelah laporan EIA pekan lalu menunjukkan penurunan persediaan minyak mentah yang tidak terduga sebesar 2,7 juta barel. (EIA: lembaga statistik energi AS.) Faktor fundamental ini mendukung prospek positif produsen domestik. Pergerakan harga menunjukkan pasar mulai mengabaikan kekhawatiran pasokan yang membebani sektor ini sepanjang 2025.

Untuk strategi yang lebih spesifik, fokus pada opsi call dengan harga strike (*strike price*: harga yang digunakan untuk mengeksekusi hak pada opsi) sedikit di atas hambatan kunci, misalnya strike $50 dengan jatuh tempo Juni atau Juli 2026. Ini memberi waktu bagi saham untuk menguji puncak April 2024 di $51,99. Alternatifnya, gunakan *bull call spread* (strategi opsi: membeli call pada strike lebih rendah dan menjual call pada strike lebih tinggi untuk membatasi risiko dan menurunkan biaya), misalnya membeli call $47,50 dan menjual call $52,50.

Risiko juga perlu dibatasi dengan memantau struktur teknikal. Penutupan harian di bawah $40,36 akan menjadi sinyal penembusan gagal. Dalam kondisi itu, pertimbangkan menutup posisi optimistis atau membeli opsi put untuk lindung nilai (*hedge*: mengurangi risiko) terhadap potensi penurunan ke penopang berikutnya di $38,00. (Opsi put: kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu.)

Melihat ke belakang, penurunan bertahap sejak Maret 2023 membentuk konsolidasi panjang, sehingga *implied volatility* tetap terkendali. (Implied volatility: perkiraan pasar atas besar-kecilnya pergerakan harga ke depan, tercermin pada harga opsi.) Penembusan terkonfirmasi di atas $48,59 berpotensi mendorong volatilitas naik, sehingga premi opsi saat ini (biaya opsi) tampak relatif murah. Ini berarti peluang memiliki opsi saat ini bisa lebih menguntungkan sebelum potensi pergerakan besar sepenuhnya masuk ke harga.

Pertumbuhan ekspor Malaysia melambat pada Maret, tetapi ekspor tetap lebih tinggi daripada impor. Surplus dagang naik ke level tertinggi dalam satu tahun sebesar MYR24,6 miliar pada Maret, dari MYR16,7 miliar pada Februari.

Pada 1Q26, surplus dagang mencapai MYR63,2 miliar, dibandingkan MYR48,6 miliar pada 4Q25. Ini merupakan surplus kuartalan terbesar sejak 1Q23.

Perbaikan neraca dagang diperkirakan mendorong surplus transaksi berjalan (selisih arus masuk dan keluar dari perdagangan barang/jasa serta pendapatan dan transfer) menjadi MYR15,0 miliar pada 1Q26, dari MYR2,0 miliar pada 4Q25. Data transaksi berjalan 1Q26 akan dirilis pada 15 Mei, bersamaan dengan angka PDB (Produk Domestik Bruto) final 1Q26.

Pengapalan Electrical & Electronics/E&E (produk listrik dan elektronik) serta re-ekspor (barang yang diekspor kembali setelah diimpor, biasanya lewat pusat logistik) menopang ekspor, sementara impor dipimpin oleh barang modal (capital goods, seperti mesin dan peralatan untuk produksi). Prospek perdagangan juga terkait dengan kenaikan siklus AI (upcycle AI, periode permintaan AI yang meningkat dan mendorong kebutuhan chip/server).

Risiko mencakup ketegangan Timur Tengah dan kemungkinan penutupan berkepanjangan Selat Hormuz. Biaya input (bahan/komponen produksi), minyak mentah, dan pengiriman yang lebih tinggi, ditambah gangguan rantai pasok (supply chain), dapat menaikkan tagihan impor dan menekan ekspor.

Proyeksi pertumbuhan ekspor 2026 dipertahankan di 2,5%, dibandingkan estimasi BNM (Bank Negara Malaysia/bank sentral) +8,6% dan pertumbuhan 2025 +6,4%.

Perak (XAG/USD) turun lebih dari 1% pada Senin setelah pembukaan pasar dengan *gap* turun (harga langsung dibuka lebih rendah dari penutupan sebelumnya). Perak diperdagangkan di US$79,78 setelah mencetak tertinggi harian US$80,68, menyusul penutupan Selat Hormuz dan meningkatnya ketegangan AS–Iran setelah penyitaan sebuah kapal.

Pola *doji* (candlestick dengan badan kecil yang menandakan harga pembukaan dan penutupan hampir sama) terbentuk di dekat US$80, mengarah pada keraguan antara pembeli dan penjual. Tren besar masih naik, dengan area dukungan (*support*, zona yang sering menahan penurunan harga) di dekat SMA 50 hari (rata-rata pergerakan sederhana 50 hari) di US$78,98, meski tekanan meningkat seiring naiknya imbal hasil (*yield*, tingkat pengembalian) obligasi pemerintah AS.

Level Teknis Kunci

Penembusan di bawah garis tren (*trendline*, garis arah pergerakan harga) dekat US$78,00 membuka target ke SMA 100 hari di US$77,53, lalu SMA 20 hari di US$74,34. Pandangan bullish (potensi naik) berubah jika Perak membuat titik terendah baru di bawah US$77,78.

Jika harga naik di atas US$80, level berikutnya adalah US$83,05, US$85,46, US$87,43, dan US$89,42, dengan US$90,00 juga menjadi sasaran. Harga Perak dipengaruhi geopolitik, kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi), suku bunga, Dolar AS, permintaan, pasokan tambang, pasokan dari daur ulang, penggunaan industri, dan pergerakan Emas.

Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

BNP Paribas melaporkan pertumbuhan PDB China sebesar 5,0% secara tahunan (year-on-year/yoy) pada kuartal I 2026, naik dari 4,5% pada kuartal IV 2025. Bank itu juga menempatkan pertumbuhan setahun penuh 2025 di 5,0%, dengan perlambatan ringan diperkirakan pada 2026.

Bank menggambarkan pola berbentuk K (K-shaped), yakni sebagian sektor melaju kencang sementara sektor lain tertahan, dengan ekspor kuat di tengah lemahnya permintaan domestik (konsumsi dan belanja dalam negeri). Bank juga menyoroti krisis properti yang masih berlangsung.

Prospek Kebijakan Dan Latar Pasar

BNP Paribas mengatakan otoritas diperkirakan tetap menjaga kebijakan fiskal (belanja pemerintah, pajak, dan stimulus anggaran) dan kebijakan moneter (suku bunga dan pengaturan likuiditas) tetap mendukung, namun dengan langkah yang terbatas. Ini diperkirakan berlanjut bahkan jika lingkungan global menjadi kurang mendukung.

Tekanan deflasi (penurunan harga secara umum) diperkirakan mereda pada 2026. BNP Paribas mengaitkannya dengan kenaikan harga energi global dan langkah anti-involution dari otoritas (kebijakan untuk menekan persaingan berlebihan yang merusak margin/keuntungan, misalnya perang harga).

Kami melihat pertumbuhan kuartal I sebesar 5,0% yang telah dikonfirmasi sebagai bukti ekonomi “dua kecepatan”, yang menciptakan peluang jelas bagi pelaku transaksi derivatif dalam beberapa pekan ke depan. Pemulihan berbentuk K ini mendorong strategi memasangkan posisi beli (long) pada saham industri berorientasi ekspor dengan posisi jual (short) pada sektor konsumsi diskresioner yang bergantung pada permintaan domestik (barang/jasa non-kebutuhan pokok). Pola ini mirip dengan perbedaan arah pada awal 2025, ketika data ekspor yang kuat menutupi pelemahan di dalam negeri.

Implikasi Perdagangan Untuk Derivatif

Krisis properti yang berlarut masih menjadi penahan utama ekonomi domestik, sehingga opsi jual (put option, instrumen derivatif yang memberi hak menjual pada harga tertentu) pada pengembang properti besar menjadi lindung nilai (hedge, pelindung risiko) yang menarik. Harga rumah baru di 70 kota terbesar China turun 0,5% secara bulanan (month-on-month/mom) pada Maret 2026, memperpanjang tren turun yang nyaris tanpa jeda sejak pertengahan 2024. Karena otoritas hanya memberi dukungan terbatas, kami tidak memperkirakan pembalikan tajam tren ini.

Seiring tekanan deflasi mereda, pelaku pasar dapat mempertimbangkan opsi beli (call option, instrumen derivatif yang memberi hak membeli pada harga tertentu) pada perusahaan sektor energi dan material. Indeks Harga Produsen (Producer Price Index/PPI, ukuran perubahan harga di tingkat produsen/pabrik) baru mencatat kenaikan yoy pertamanya pada Februari 2026, perubahan penting setelah berada di wilayah deflasi sepanjang 2025. Pergeseran ini mengindikasikan perusahaan yang punya daya menetapkan harga (pricing power, kemampuan menaikkan harga tanpa kehilangan permintaan), terutama yang terkait harga komoditas global, berpeluang diuntungkan.

Sinyal ekonomi yang saling bertentangan kemungkinan membuat yuan bergerak stabil dalam kisaran tertentu terhadap dolar AS. Ekspor yang kuat menjadi penopang, namun lemahnya kondisi domestik dan sikap kebijakan yang hati-hati membatasi potensi penguatan besar. Kondisi ini cocok untuk strategi menjual volatilitas (volatility, besarnya naik-turun harga), misalnya short strangle pada opsi USD/CNH (strategi menjual opsi call dan put di luar harga pasar untuk mengejar premi), sebagai cara menghasilkan pendapatan.

Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

Neraca perdagangan bulanan (month-on-month) Argentina untuk Maret berada di bawah perkiraan. Proyeksinya US$1.010 juta, sedangkan hasil aktual hanya US$2 juta.

Data ini menunjukkan surplus (selisih lebih ekspor dibanding impor) jauh lebih kecil dari yang diperkirakan untuk bulan tersebut. Rilisnya tidak menyertakan rincian tambahan.

Melencetnya neraca perdagangan Maret menjadi guncangan besar. Berhentinya tren positif yang terbentuk pada akhir 2025 memunculkan pertanyaan tentang kekuatan pemulihan ekonomi. Ini mengindikasikan momentum ekspor bisa melemah, atau permintaan impor melaju jauh lebih cepat daripada kemampuan ekonomi menghasilkan dolar AS dari ekspor.

Tekanan baru pada Peso Argentina kemungkinan muncul di pasar valuta asing (pasar jual-beli mata uang). Data ini dapat mendorong pelaku pasar menambah posisi beli dolar AS terhadap peso, misalnya lewat kontrak berjangka USD/ARS (perjanjian untuk membeli/menjual dolar terhadap peso pada harga dan waktu tertentu). Cadangan devisa bank sentral (simpanan valuta asing untuk menstabilkan nilai tukar), yang baru naik sekitar US$4 miliar sepanjang tahun ini, menjadi bantalan yang terbatas jika sentimen pasar memburuk.

Kejutan perdagangan ini juga memengaruhi persepsi risiko utang negara (risiko gagal bayar pemerintah). Kami memperkirakan biaya asuransi gagal bayar Argentina akan naik, sehingga membeli perlindungan lewat Credit Default Swaps (CDS) menjadi langkah yang lebih aman (CDS adalah “asuransi” berbasis kontrak untuk melindungi investor jika penerbit obligasi gagal bayar). Mengacu pada gejolak pertengahan 2025, selisih CDS (CDS spread, yaitu besaran premi/biaya asuransi yang mencerminkan risiko) dapat melebar tajam hanya karena beberapa rilis data yang buruk.

Di pasar saham, sikap lebih defensif layak dipertimbangkan. Ini bisa dilakukan dengan membeli opsi jual (put option, hak untuk menjual pada harga tertentu) pada ETF indeks Merval untuk lindung nilai (hedging, upaya membatasi kerugian) jika pasar turun luas. Perusahaan yang sangat bergantung pada bahan impor berisiko mengalami margin laba tertekan jika peso melemah, sehingga lebih rentan dalam beberapa pekan ke depan.

OCBC, Sim Moh Siong dan Christopher Wong, mengatakan nilai tukar valuta asing Asia berpotensi menghapus penguatan sejak Jumat malam. Hal ini menyusul Iran kembali menutup Selat Hormuz, sementara dolar AS berpeluang mendapat permintaan sebagai aset aman (instrumen yang biasanya diburu saat pasar tidak pasti).

Mata uang Asia yang lebih “berisiko” (high beta: pergerakannya biasanya lebih besar saat sentimen pasar berubah) diperkirakan memimpin pelemahan, dengan won Korea (KRW) disebut sebagai penggerak utama. KRW sempat menguat sebelumnya setelah muncul perkembangan yang lebih positif.

Reaksi Pasar dan Dinamika Aset Aman

Mata uang Asia lain, termasuk dolar Taiwan (TWD), rupee India (INR), baht Thailand (THB), dan peso Filipina (PHP), juga berpotensi melemah. Alasannya, mata uang ini sensitif terhadap harga minyak dan sentimen risiko global (selera investor terhadap aset berisiko).

Mata uang yang cenderung lebih stabil (low beta: biasanya bergerak lebih kecil), seperti yuan lepas pantai China (CNH) dan dolar Singapura (SGD), kemungkinan lebih tidak bergejolak. Meski begitu, keduanya tetap bisa tertekan.

Catatan tersebut menyoroti pergeseran kondisi geopolitik dan berlanjutnya pembicaraan gencatan senjata. Catatan itu juga menyinggung kondisi perdagangan dua arah (pasar bisa cepat berbalik, naik atau turun).

Implikasi Strategi untuk Forex Asia

KRW yang berisiko tinggi masih memimpin pelemahan regional saat ketidakpastian, seperti yang terjadi sebelumnya. Dengan nilai tukar KRW/USD baru-baru ini menyentuh 1.410, level tertinggi sejak periode ketidakstabilan itu, pelaku pasar dapat mempertimbangkan membeli opsi jual (put: kontrak derivatif yang memberi hak menjual aset pada harga tertentu sebelum tanggal tertentu) atas won. Ini menjadi lindung nilai (hedging: strategi untuk mengurangi risiko kerugian) terhadap memburuknya sentimen “risk-off” (investor menghindari risiko) yang dipicu berita rantai pasok atau geopolitik.

Mata uang yang sensitif terhadap harga minyak, seperti INR dan THB, masih rentan. Saat Brent (patokan harga minyak global) bertahan di atas US$90 per barel hingga April 2026, mencerminkan premi risiko geopolitik (tambahan harga karena risiko konflik), tekanan terhadap negara pengimpor minyak meningkat. Salah satu cara lindung nilai adalah mengambil posisi beli pada kontrak berjangka minyak (oil futures: perjanjian membeli minyak di harga tertentu untuk penyelesaian di masa depan).

Di kondisi ini, SGD dan yuan China relatif lebih stabil, tetapi masih tertekan oleh penguatan dolar AS secara luas, dengan Indeks Dolar (DXY: ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) bertahan di atas 106. Ini mendukung strategi derivatif seperti perdagangan nilai relatif (relative value: mengambil posisi pada dua aset untuk memanfaatkan perbedaan kinerja), misalnya beli SGD dan jual KRW yang lebih rentan, untuk menangkap selisih kinerja antara mata uang yang lebih berisiko dan yang lebih stabil.

Pelajaran utamanya, geopolitik yang cepat berubah membuat strategi dua arah yang memanfaatkan gejolak menjadi relevan. Saat volatilitas tersirat (perkiraan gejolak harga yang tercermin dari harga opsi) pada pasangan mata uang utama Asia tetap tinggi, menggunakan strategi straddle opsi (membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus pada level harga dan jatuh tempo yang sama) pada pasangan seperti USD/KRW dinilai menarik. Strategi ini memungkinkan keuntungan bila terjadi pergerakan besar ke salah satu arah, ketika risiko berita bisa mengubah arah pasar secara tiba-tiba.