停火疑云再起！美元随美债收益率走高回升，但买盘克制；标普连涨逼近回调风险。黄金跌破4,400考验200日线；币圈转弱，比特币或探65,000。
WTI油价受美伊冲突与停火传闻来回拉扯，88美元附近震荡、区间86-91。期权隐波飙45%+；关注60天备忘录与霍尔木兹风险，长跨式应对。
EIA：截至5月22日当周美国原油库存降332.7万桶，低于预期500万桶。去库不及想象，暗示需求偏弱；汽油需求约910万桶徘徊，夏季旺季油价上攻或受限。
黄金跌深反弹：美元因美伊或延长停火与通胀偏温和而走软。惟美债收益率高、联储偏鹰压制上行；技术受制4630。策略偏卖权利金+低成本对冲。
4周T-bill中标高利率升至3.63%，短端资金略偏紧、滚动续借成本仍在3%中段。CPI与就业偏强，市场下调降息速度预期，6月FOMC或暗示暂停。
英镑收复跌幅，GBP/USD回升至1.3437；Axios称美伊拟60天MOU延长停火，或压低美元避险。美通胀偏高、增长放缓添滞胀风险，英镑上行仍受工党内斗掣肘。
泰国“Thai Helps Thai Plus”能在2026下半年短暂托底：全额发放或撑GDP 0.3–0.4个百分点，但财政乘数有限，中东能源冲击压利润与消费，UOB仍守1.5%增长、利率1.00%。
伊朗—美国冲突升温、霍尔木兹设施关闭致约150万桶/日停摆，加上美库存意外大降推高油价与波动。IEA指新增油投降，供应偏紧恐延续，美元或走强股市承压。
EIA：美天然气库存周增92Bcf低于前周，但总库存2703Bcf仍高五年均值22%，供应过剩压价。关注LNG强劲与南部升温；策略：卖7月3.50虚值看涨赚权利金。
英央行转“鸽”，加息周期近尾：ABN AMRO料夏季或再“保险式”加息一次、但信心降。之后料长期暂停，Q3能源改善；降息或拖到2026末，策略偏做空波动、提前布局降息。
