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尊敬的用户：
您好！
温馨提醒您，在股指现货中的成分股产生股利，分红时，VT Markets 将于派息日前一天收盘后，对持有该股指产品的账户进行派息的费用扣补。
请务必留意，目前派息调整（Dividend）已「不再」与 持仓利率（Overnight Financing）合并计算在调期库存费率（Swap）中。完成派息后，投资者可在账户历史中查看到包含有以下注释「Div & 股指名称 & 净手数 」的资金扣补记录，即为派息调整，其中多单手数以「正值」计算，空单手数以「负值」计算，两者相加即为「净手数」。
VT Markets 股指产品隔夜仓息变化具体调整内容如下：
注意：以上数据仅供参考，实际执行数据有可能会有变动，具体请依据 MT4/MT5 软件为准。
如您有任何疑问，我们的团队将十分乐意为您解答。
请留言或发邮件至 [email protected] 或联系在线客服。
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乍看之下，飙升的股市似乎意味着强劲的经济基本面。然而，在2025年，这一印象并不成立。目前市场表现的主要推动力并非源于生产力或盈利能力，而是政策。这一点应当引发交易者和投资者的深思。
市场情绪看似亢奋。比特币大幅反弹，黄金也再次巩固了其避险资产的地位。但放眼宏观经济格局，这种乐观似乎过于理想。这并不是建立在企业盈利或广泛信心之上的反弹。
自2020年以来，美国货币供应大幅增长。M2（包括现金、活期和储蓄账户，以及货币市场基金）已达到前所未有的水平，这并非自然演变的结果。
为应对新冠疫情危机，美联储通过激进的量化宽松和超低利率向市场注入了数万亿美元。虽然这在短期内稳定了市场，但也开启了一个充满低成本资本的时代。
在这样的环境中，资金不会闲置。利率接近零的情况下，投资者纷纷远离存款和债券，将资金投入股市、房地产、黄金，乃至加密货币。这些资金涌入有限的资产池，自然推高了价格。
这种模式并不陌生。2008年金融危机后，各国央行也走上了类似道路，推动了史上最长的牛市之一。而当前我们所见，是更大规模的放大版。自2020年后，货币扩张的速度和规模远超以往，推高了蓝筹股、投机资产与防御性资产的价格。
值得注意的是，这些新增流动性大多未进入消费市场，而是直接流入金融市场。因此我们看到的是资产价格屡创新高，而其他经济指标却表现平平。企业盈利乏力，就业市场数据也好坏参半。然而市场却持续上行，背后的驱动并非基本面，而是流动性。
美联储的干预并不限于“印钞”。例如，调整补充杠杆率（SLR）等措施，允许银行放贷更多并持有更多政府债券。这些工具在市场不稳定时期提供支撑，但同时也突显了央行干预的程度。
然而，这种干预并非没有代价。如果某个脆弱的领域——例如商业地产或某区域性银行集团——开始出现裂痕，市场很可能会预期有更多刺激措施跟进。
历史提供了警示。上世纪70年代，长期的货币宽松和财政赤字引发了失控的通胀。黄金从每盎司35美元暴涨至1980年的850美元。为了遏制通胀，美联储将利率调高至15%以上，导致经济陷入严重衰退。那段时期成为无限制流动性的局限性之警示。
对于仍持有股票的投资者，更具选择性的策略更为合理。具备强定价能力的行业往往能更好地应对通胀压力。能源、工业与国防板块可能比科技或高成长股更具韧性。医疗保健和必需消费品等防御性行业也值得关注，尤其是在波动性升温之际。
持有现金（尤其是美元）已不再是以往那种安全的选择。尽管美元仍是储备货币，但面临长期结构性压力。财政赤字巨大、对美国债务需求下降，以及其他国家多元化储备资产的努力，正在削弱美元的吸引力。
在货币扩张激进的背景下，过度持有现金面临着资本悄然流失的风险。对于那些希望保值的人来说，替代性的财富存储方式值得考虑。
黄金和白银等贵金属在货币贬值时期历来能保值。通胀挂钩债券（TIPS）通过与通胀挂钩的回报提供保护。农产品与能源等大宗商品在美元走弱时期往往上涨。瑞士法郎、新加坡元或挪威克朗等货币也能带来多样化收益。
对于能承受更高波动的投资者来说，数字资产仍是对冲策略的一部分。尽管价格波动大，比特币仍吸引着机构与长期投资者的关注。
推动当前行情的核心是流动性。它正抬升资产价格，尽管经济信号仍然模糊。但这并不是建立在基本面之上的行情，而是悬浮在廉价资本的支撑下。一旦风向转变，跌势可能来得非常迅速。
市场参与者应密切关注支撑这波行情的条件。一旦这些条件发生变化，拥有周全的策略将比以往任何时候都更为重要。
美元指数（USDX） 从97.139上涨至97.90，测试阻力位。若突破，则目标看向98.30；若动能减弱，下方96.40为关键支撑。
欧元/美元（EUR/USD） 在1.1485遇阻并开始回落，若无法重返该水平，或跌向1.1420；若反弹，关注1.1675与1.1730阻力。
英镑/美元（GBP/USD） 突破1.35221后继续走强，1.3670为下一阻力位。市场等待周三CPI数据，若通胀意外上升，或进一步推高汇价。
美元/日元（USD/JPY） 从145.75回落后在142.785获得支撑，若持续上涨，需关注145.15、145.75与146.55阻力区。市场关注日本央行政策变化信号。
美元/瑞郎（USD/CHF） 承压下行，若跌破0.80388低点且确认，瑞郎波动或加剧，尤其在瑞士央行可能降息至0%的背景下。
澳元/美元（AUD/USD） 横盘整理中，上行至0.6575可能吸引空头介入。澳洲就业数据从89.0K下调至19.9K，若数据疲弱，或触发下行。
纽元/美元（NZD/USD） 依然沿趋势线支撑运行，价格较弱，不排除先跌破后再反弹的可能。本周数据清淡，或受AUD走势带动。
美元/加元（USD/CAD） 再次测试1.3590并短暂跌破，若成立，下方1.3500为关键支撑。油价走强或有助加元走稳，但需进一步确认。
原油（USOil） 受地缘政治风险支撑，若守稳68.40，有望进一步上涨。但若无新消息，涨势可能乏力。
黄金 突破3439但尚未确认，若回落，则关注3385与3355的买盘反应。美通胀数据与美联储表态将决定其下一步走势。
标普500（SP500） 小幅回调，但仍远高于6000，若在此盘整，可能是进一步上行的前奏。若盈利预期或联储态度转鹰，或引发更深修正。
比特币 巨幅上涨后整理，106,950附近可能出现空头反应。若跌破102,666，则下行空间或进一步扩大。
天然气 自3.25反弹，正向3.52推进。多头需价格持续上行以确认动能。
周二：日本央行政策会议
市场普遍预期利率维持在0.5%。真正焦点在措辞变化，若上田总裁暗示加息或缩减刺激，日元可能走强，令USDJPY承压。
周三：英国CPI报告
年率预期为3.3%，略低于前值3.5%。若在数据公布前价格已创新高，低于预期的通胀或触发回调。反之，若通胀意外上升，英镑可能获得新动能。
周四：四大央行决议日
本周虽无重大意外事件，但央行语调及CPI数据细节仍可左右市场节奏。我们预计外汇与与利率敏感的大宗商品波动加剧。如往常一样，隐藏在数据背后的信息可能比表面数字更重要。
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周四，标普500指数未能延续上涨势头，在盘中一度触及6074高点后回落，最终收于6012.55。尽管美国最新通胀数据低于预期，一度提振市场情绪，但随着全球风险回升及对中美贸易停火协议的怀疑情绪加剧，早前的乐观情绪逐渐退散。该指数当日下跌0.21%，显示出在本周稍早接近历史高点后出现了一定的疲态。
市场关注的焦点集中在最新的消费者物价指数（CPI）报告上，该报告显示5月份美国通胀上升幅度低于预期。这一结果短暂缓解了美联储加息的压力，但投资者仍保持谨慎。市场接下来将关注即将公布的生产者价格指数（PPI）数据，尤其是在关税持续带来成本压力的背景下，这可能再次引发通胀担忧。此外，该报告也被视为预测美联储偏好通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数的关键线索。
尽管外界普遍预计美联储在下次会议中将维持利率不变，但市场目前已将9月份降息25个基点的概率定价为70%。AMP Capital的首席经济学家Shane Oliver指出，关税可能通过推高价格或压缩企业利润的方式传导至整体经济，因此，美联储的审慎态度是合理的。
与此同时，贸易局势的不确定性依然存在。美国总统特朗普表示，美国将在一至两周内向主要贸易伙伴发出函件，单方面提出关税条件，以为新一轮谈判铺路。尽管特朗普称赞了近期与中国达成的框架协议——其中包括放宽稀土出口限制和放宽中国学生签证——但市场仍持观望态度。投资者希望看到更明确的细节后再做决定。
技术面分析
标普500在经历剧烈波动后自6074高点回落，一度跌至5997.55暂获支撑后略有反弹。尽管早盘强势，但随着欧洲时段的推进，动能减弱，MACD指标转为看空，柱状图也由绿转红，表明买盘力量正在消退。
移动均线开始趋于平缓，暗示行情进入整理阶段。目前指数在6000点上方维持小幅反弹，但若未能重新站上6030至6050区域，上行动能仍显不足。若跌破5995，短线可能面临更大下行压力。
随着生产者价格数据的公布、美联储官员讲话以及白宫进一步言论接踵而至，未来几个交易日市场波动性可能加剧。交易者需密切关注市场情绪的急剧变化，尤其是在地缘政治风险与市场预期逐步靠拢的背景下。
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VT Markets 致力于为客户提供更快速且稳定的交易环境，我们将于周末进行系统升级维护。详情如下：
请您务必留意下列事项：
1. 维护期间，客户后台和 VT APP 将无法登录、申请出入金以及其他账户相关申请，建议您避开此期间操作及管理账户。
2. 维护期间，服务器报价将会暂停。您将无法建立新仓位、关闭或调整既有仓位。
3. 维护期间前后的市场价格可能发生跳空，在跳空范围内的挂单或止损/止盈设置将在维护结束后的市场价格成交，建议您留意仓位控管。
具体维护完毕与开盘时间请依据 MT4 / MT5 / VT APP 软件为准。 望您谅解因此次升级维护为您所带来的不便，我们将继续为您提供更优质的服务。
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为进一步丰富广大客户的投资选择，我们很高兴地在此宣布将于下述时间放宽对于指数产品的相关交易条件。
1. MT4、MT5 的 BVSPX产品从原杠杆 20:1 调整为 50:1。
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温馨提醒：
1. 本次调整除杠杆之外，其他所有交易细则维持不变
2. 账户内预付款比例可能因此次调整受到影响，请务必在调整前确保账户中保留足够持有仓位的资金。
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