大宗商品价格冲击预计将在短期内推高新加坡通胀。汽油价格往往变动很快；电费和电子产品价格可能会在稍后才跟着上升。

新加坡以汇率为主的货币政策，可能会用来压低“输入型通胀”（指因进口商品变贵而带来的通胀），并稳定“通胀预期”（指市场与民众对未来物价上涨的预期）。市场预计新加坡金融管理局（MAS，央行与金融监管机构）将允许新元名义有效汇率（SGD NEER，衡量新元对一篮子主要贸易伙伴货币的综合强弱）继续在政策推动下升值。

财政缓冲与储备

有针对性的财政措施以及国家储备，被形容为在外部冲击下支撑经济韧性的“缓冲”。文中提到，储备有助于维持国内能源供应，并提供资金购买所需进口品。

文中指出，不建议全面补贴与价格管制，因为这会阻断“价格信号”（价格变动传递的供需信息），并扭曲企业与消费者的行为动机。官方对外沟通被描述为会说明更高通胀与更低增长等风险，同时强调我国有可动用的财政缓冲。

我们看到，全球大宗商品冲击正在带来难以避免的通胀压力。所谓“核心通胀”（剔除波动较大的食品与能源价格后的通胀指标）在今年第一季仍高于3%且不易下降，迫使决策者采取行动。这意味着我们应预期MAS会继续使用其主要工具：让新元走强。

对利率与衍生品的影响

对交易货币衍生品（以汇率为标的的金融合约，如期权与远期/掉期等）的人来说，路径似乎指向更强的新元。这意味着可考虑布局美元/新元（USD/SGD）走低，因为全球能源价格，尤其是布伦特原油（Brent，国际原油基准之一）近期再次升破每桶90美元。也可用期权（options，一种支付权利金后获得买/卖标的权利的工具）来设计更贴近“政策推动升值”的交易结构，而不是只押注单一方向。

这种“汇率收紧”（通过更强的本币来压低进口物价、进而抑制通胀）并非孤立发生，我们也应预期新加坡短期利率将承受上行压力。回看2022至2023年的紧缩周期，我们曾看到SORA（Singapore Overnight Rate Average，新加坡隔夜利率平均值，是重要的浮动利率参考）随着SGD NEER走强而稳步上升。因此，衍生品交易者可考虑布局未来数月借贷成本走高。

更强的新元可能令以出口为主的企业面对逆风，因为商品在国际市场上的价格会显得更贵。部分对国际贸易较敏感的行业可能表现落后。使用海峡时报指数（STI，新加坡股市主要指数）的期货或期权进行对冲（hedging，用金融工具降低价格波动带来的损失风险）或更稳妥，以管理潜在下行风险。

政府允许价格信号传导、同时以储备作缓冲的做法，意味着当局更可能容许市场自行调整。在这种“管理但不管制”的环境下，市场在消化MAS下一步动作时，未来几周波动可能上升。这类情形或更有利于“波动率策略”（volatility-based strategies，重视价格波动幅度而非单一方向的策略），因为关键不在往哪边走，而在波动有多大。

美元指数（DXY）周二在98.10附近交易，未能延续近期涨势。随着美国国债收益率趋稳，避险（资金为求安全流向较稳资产）需求降温，限制了美元的新增买盘。

在货币热力图中，美元对日元最强。美元涨跌幅介于：对日元（JPY）上涨0.16%，对澳元（AUD）下跌0.72%，对加元（CAD）下跌0.29%。

主要货币对维持区间波动

欧元/美元（EUR/USD）维持在1.1800附近，因美元缺乏延续性走强。英镑/美元（GBP/USD）守在1.3570左右；美元/日元（USD/JPY）在159.00上方，但走势偏软。

澳元/美元（AUD/USD）在澳洲3月就业数据公布前升破0.7170。市场预计就业人数增加2万人，失业率维持在4.3%。（就业人数：新增工作岗位数量；失业率：找不到工作人数占劳动力比例）

WTI原油（美国西德州中质原油，美国原油基准）在霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz，重要石油运输通道）供应风险影响下，回升后报每桶约91.20美元。黄金在跌破4,870美元后，回到约4,795美元。

接下来焦点包括：周四（4月16日）中国第一季GDP（国内生产总值）、美国初请失业金人数（每周首次申请失业救济人数，反映就业降温与否）、英国2月GDP，以及4月16–17日的IMF（国际货币基金组织）会议。WTI价格主要受供需、OPEC（石油输出国组织）决策、美元走势，以及API/EIA库存数据影响；API（美国石油学会）与EIA（美国能源信息署）的库存数据在约75%的时间里差异不超过1%（库存数据：每周原油库存增减，影响油价供需预期）。

关键数据前的期权布局

我们看到美元指数在98.10附近停滞，经济讯号互相矛盾，方向不清。欧元/美元与英镑/美元等主要货币对被锁在狭窄区间。可考虑用期权（Options，用合约方式买卖未来价格的权利）策略卖出波动，例如卖出短跨式（short strangle：同时卖出价外看涨与价外看跌期权，押注价格维持区间、波动不大）。若在本周重要美国数据公布前继续横摆，该策略更有利。

澳元在就业报告前冲破0.7170，机会清晰但风险不低。由于澳洲失业率自2025年末以来大多在4.1%到4.3%之间，想延续这波升势，需要足够强的就业数据。交易者可用看涨期权（call option：价格上涨时获利的权利）参与潜在上行，并把最大亏损限定在期权权利金（买入期权支付的成本）内，以防数据不如预期。

同时，美元/日元在159.00上方，日本官方干预（当局入市买卖外汇以影响汇率）的风险极高，这一水平接近我们在2024年末看到的强力干预区。买入美元/日元看跌期权（put option：价格下跌时获利的权利）可在汇价突然急跌时受益，也可作为对冲（hedge：用另一笔交易抵消风险），防范日本央行或当局出手推升日元。

WTI原油现价约91.20，波动加大，较适合用衍生品（derivatives：价值来自标的资产的合约，如期权、期货）而非直接做现货。EIA最新报告显示库存减少320万桶，降幅大于预期，令供应担忧升温。可用牛市看涨价差（bull call spread：买入较低执行价看涨期权、卖出较高执行价看涨期权；以有限成本押注温和上涨）布局，若地缘紧张升级，目标可看向95至100美元区间，同时把风险控制在结构内。

黄金在每盎司约4,795美元附近，接近历史高位，反映市场焦虑，但债券收益率稳定压制进一步突破。适合用领口策略（collar：持有黄金同时买入保护性看跌期权并卖出价外看涨期权；下跌有保护、上行收益部分被封顶，同时可透过卖出看涨期权收取权利金）。

欧洲货币方面，欧元与英镑动能不足，因各自央行态度谨慎。参考欧洲央行在2025年较长时间的观望期，低波动环境可能延续。可在欧元/美元或英镑/美元设置日历价差（calendar spread：买入较长期期权、卖出较短期期权，利用时间价值衰减获利），等待未来央行会议带来催化剂（可能引发行情的事件）。

周三美元/日元（USD/JPY）保持强势，尽管美元整体走弱。该货币对仍在一个月区间内波动；中东紧张局势推高油价，令日本成本上升，从而拖累日元。

截至发稿，USD/JPY 约报159.10，日内上涨近0.20%，结束连续两日下跌。接近160.00附近的“干预风险”（指日本当局可能入市买入日元、卖出美元以压低汇价）继续限制进一步上行空间。

日元干预风险仍高

日本财务大臣片山五月在会见美国财政部长斯科特·贝森特后表示：“如有需要，我们将对外汇采取果断行动。”日元在消息后短暂走强，但随后回吐涨幅，因为地缘政治仍是主导因素。

美国与伊朗的紧张关系出现缓和迹象，双方都暗示可能恢复谈判。有报道指本周稍后可能进行第二轮谈判，拖累美元，并令油价从近期高位回落。

美元指数（DXY，衡量美元对一篮子主要货币的强弱）徘徊在98.10附近，接近周二触及的六周低点。消息称美国国防部正在评估增派部队；同时，霍尔木兹海峡紧张局势（该海峡是关键原油运输通道）限制原油跌幅。

油价走低缓解了美国维持“更紧政策”的压力，并支撑市场对今年稍后美国降息的预期。相反，能源成本偏高仍让日本央行（BOJ）的政策选择更困难，也令日本经济增长前景承压。

市场仓位提高反转风险

USD/JPY在160.00附近的强势，类似2025年的情况——当时汇价受制于160.00关口（心理价位）。主要驱动仍是美日“利差”（两国利率水平的差距）。这一基本面压力意味着，尽管官方警告存在，上行仍较占优势。

在此背景下，需要防范突然波动。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，投机资金的“日元净空仓”（做空日元的仓位减去做多日元的仓位，反映市场整体偏空程度）近期升至2007年以来最高。一旦当局干预，可能引发快速反转。交易者可考虑买入“虚值”的USD/JPY看跌期权（put，价格低于当前汇率、主要用于防跌的期权），作为成本相对较低的对冲，防范突发急跌。

“政策分化”（美联储与日本央行政策方向不同）仍在扩大，这不同于2025年当时市场开始期待美联储降息。美国2026年3月CPI（消费者物价指数，用于衡量通胀）高于预期，令市场把美联储降息时间推得更后；与此同时，日本央行仍偏谨慎，继续强化“套息交易”（carry trade：借入低利率货币如日元，买入高利率资产如美元资产以赚取利差），从而利好美元。

上行趋势与干预风险的拉扯，推高了USD/JPY“一个月隐含波动率”（implied volatility：期权价格反映的未来波动预期）至10%以上，明显高于其他主要货币对。这种环境适合使用如“跨式策略”（straddle：同时买入同到期、同执行价的看涨与看跌期权，押注大幅波动、不押方向）的期权策略，以交易当前紧张盘整后可能出现的突破。

地缘政治因素仍支持美元、压制日元，类似2025年中东紧张时期的节奏。WTI原油（美国西德州中质原油基准）现徘徊在每桶83美元附近，日本进口成本上升，进一步打压其货币，也令日本央行在不伤害经济的前提下推行政策正常化更具难度。

MUFG 预期在全球冲突降温的情景下，韩元（KRW，韩国货币）表现会更好。该行也指出，若冲突拖得更久、油价上升，韩元可能会承压。

该行认为，支持韩国资产与韩国经济的因素来自持续的 AI（人工智能）与科技景气周期。它补充说，风险仍来自油价走高，以及能源供应可能受到挤压的压力。

韩国国民年金公团（NPS，韩国最大公共退休基金）将结束长期以来外汇对冲（用金融工具降低汇率波动风险）的 15% 上限。未来 15% 将改为“基准比例”（基本参考水平），而不是封顶限制。

NPS 目标是在市场波动（价格快速大幅起落）期间获得更高灵活性。外汇对冲将成为海外投资政策的常规做法，而不是只在特殊情况下才使用。

文章称，内容由 AI 工具生成并由编辑审核。

基于 AI 与科技周期带来的强劲利好（长期支撑因素），我们应考虑建立韩元多头仓位（看涨、押注韩元走强）。近期数据也支持这一点：韩国 2026 年第一季半导体出口按年增长超过 50%，显示全球需求仍强劲。这样的基本面（经济与产业的核心状况）为韩元对其他货币升值提供了支撑。

国民年金公团（NPS）的政策转向也是看好韩元的关键因素。把 15% 的货币对冲从“上限”改为“基准”，意味着 NPS 未来会更稳定、更持续地进行汇率风险管理，从而带来更规律的韩元需求（例如在进行对冲与资金配置时产生的本币需求）。考虑到 NPS 在 2025 年底管理资产超过 8500 亿美元，这项变化可能在中期带来更显著、较稳定的本币需求。

这一变化也来得正是时候，因为我们在 2025 年市场紧张时期看到美元/韩元（USD/KRW，表示 1 美元可兑换多少韩元）多次测试 1400 水平。目前环境看起来可能正在出现转折，意味着这是一个布局更强韩元的时机。因此可考虑买入美元/韩元看跌期权（Put option：在到期前以约定价格卖出美元/买入韩元的权利，用来押注美元/韩元下跌、即韩元走强）或韩元看涨期权（Call option：以约定价格买入韩元的权利）。可选择未来数个月到期的合约。

虽然基本情景是全球冲突降温，但仍需注意能源价格上升的风险。布伦特原油（Brent crude，全球主要原油定价基准之一）目前在每桶 90 美元以上，这会对韩国这类能源进口国造成压力，成为不利因素。较稳妥的做法是，用一些成本较低、价外（out-of-the-money：行权价离当前价格较远、通常更便宜但触发条件更苛刻）的看跌期权，为部分看涨韩元的仓位做保护，以防地缘政治风险突然升温导致市场剧烈波动。

中国3月贸易数据显示，出口转弱、进口上升，令贸易顺差降至13个月新低。季节性因素（每年固定时点出现的规律变化）以及去年高基数（去年同月数据偏高，导致今年同比增速被“压低”）拖累出口；能源与原材料价格走高则支撑进口。

按美元计价（以美元计算，避免汇率波动影响），出口同比增2.5%（彭博预估：8.6%；2月：39.6%）。进口同比增27.8%（彭博预估：13.9%；2月：13.8%）。

贸易顺差在强劲进口下收窄

贸易顺差从2月的909.8亿美元降至511.3亿美元。进口增长与全球能源与原材料价格上涨有关，价格上升与中东冲突持续带来的不确定性（地缘政治风险：因战争或紧张局势导致供应与价格波动的风险）相关。

半导体与电脑进口保持稳定，铜与铁矿石采购也持续。按数量计算（以吨/桶等实物数量衡量，剔除价格因素），煤与成品油进口较去年3月上升；原油与LPG（液化石油气：常用于燃料与化工）进口下滑，主要与中东供应受扰（供应中断：运输或产量问题导致供货减少）以及转向替代能源有关。

26年第一季度（1Q26），出口同比增14.7%，进口同比增22.7%。累计贸易顺差为2643.3亿美元，低于25年第一季度（1Q25）的2710.9亿美元。

3月数据意味着人民币未来几周可能面临压力。贸易顺差是支撑人民币的重要来源之一，如今降至13个月低位；4月初美元/离岸人民币（USD/CNH：在境外市场交易的人民币汇率）多次测试7.30。使用衍生品（以期权、期货等合约进行对冲或交易的工具）的交易者可考虑偏向“人民币持平或小幅走弱”的做法，例如买入USD/CNH看涨期权（看涨期权：支付权利金后，获得在到期前/到期时按约定价格买入的权利）。

能源价格仍是关键市场推动因素

中东地缘风险推高进口成本，是当前核心主题。市场已有反映：布伦特原油期货（以布伦特原油为标的的标准化合约）过去一个月一直稳在每桶95美元上方。价格压力持续，意味着持有原油期货多头（看涨仓位）或买入能源ETF看涨期权（ETF：交易所买卖基金；期权用于押注上涨或对冲）可能仍有机会。

对铜等工业金属的强劲需求同样值得关注。中国稳定采购带动伦敦金属交易所（LME）铜价升至2024年初以来高位。实体需求（实际用量而非金融投机）偏强，为继续持有基本金属期货多头（基本金属：铜、铝、镍等工业用金属）提供支撑。

出口偏弱、进口偏强的分化令整体股市走向更不确定。以国内需求为主的科技与材料板块或获支撑，但依赖出口的公司可能跑输；本月恒生指数下跌4%已反映部分压力。在这种分化下，偏向从波动率上升获利的策略（波动率：价格涨跌幅度；波动率上升通常利好期权策略），例如在富时中国A50指数（代表中国主要A股的大盘指数）做多跨式期权（Long Straddle：同时买入同到期、同行权价的看涨与看跌期权，押注大幅波动），吸引力上升。

英镑/美元周三停止上升，交易在1.3570附近。此前市场对美伊重启谈判的乐观情绪降温，投资者对高风险资产（指波动较大、可能带来较高回报但也更容易下跌的资产）的需求减少。

美股在盘中继续走高。美元在跌至六周低点（指过去六周里最低水平）后也趋于稳定。

趋势动能减弱

我们认为英镑/美元在1.3570附近走平，是“趋势动能减弱”的典型信号，即上涨力量变弱、可能进入停顿或转向。地缘政治事件（指国家之间的政治与冲突风险）如伊朗谈判的乐观情绪降温，往往会让市场先暂停冒险操作。这类时点通常也是美元在一段下跌后“找到支撑”（指不再继续明显下跌、开始企稳）的阶段。

对衍生品交易者（指交易期权等金融合约，而不是直接买卖现货的人）来说，这提示可考虑在英镑走弱时获利的布局。买入英镑/美元看跌期权（put option，指未来在某个价格卖出英镑/美元的权利）是押注美元从六周低点走强的直接方式。若汇价下跌，该策略可能盈利；最大风险仅限于期权权利金（premium，指买期权付出的费用）。

这一判断也得到2026年4月经济数据的支持：美国联邦储备局（Federal Reserve，美联储，美国中央银行）的基准利率为5.00%，高于英国央行（Bank of England，英国中央银行）的4.75%，形成较有利的利差（yield differential，指两国利率差，利率更高的一方通常更吸引资金）。此外，美国近期初请失业金人数（unemployment claims，指申请失业救济的人数，用来衡量就业市场冷热）维持在约21万附近，显示就业市场仍稳健，有助支撑美元；这与英国本季较慢的经济增长预测形成对比。

从我们在2025年回看市场对全球通胀数据（inflation，指物价持续上涨）的反应，也出现过类似情景：美元先见底后逐步走强，推动英镑/美元在随后数月走低。历史模式显示，这类“走平”往往是下一段新方向行情的前奏。

另一种策略是交易“缺乏上行动力”本身。既然汇价处于横盘，利用时间价值流失获利的策略更具吸引力。这属于较保守做法，抓住市场短暂休整带来的机会。

交易横盘行情

卖出虚值看涨期权（out-of-the-money call，指行权价高于当前价格的看涨期权）或建立熊市看涨价差（bear call spread，指卖出较低行权价看涨期权、同时买入较高行权价看涨期权，以限制风险并在不涨或下跌时获利）可在行情稳定时获取期权收入。这些仓位在汇价低于某个水平时更有利，符合“上涨已被按住”的判断。若预期未来几周汇价缓慢下滑或区间震荡（range-bound，指在一定范围内来回波动），该方式更适用。

地缘政治因素始终带来不确定性，谈判降温与谈判成功一样，都可能成为市场推动因素。在这种偏谨慎的氛围下，采用点差策略（spreads，指同时买卖两份不同价格或到期的期权来控制风险）这类“风险可控”的方法，往往比直接持有期货（futures，指约定未来以某价格买卖资产的合约，价格波动带来的盈亏更直接）更合适。交易者仍需留意，市场情绪一旦突然改变，可能迅速动摇美元当前的企稳基础。

土耳其里拉（TRY）在美伊紧张局势缓和后趋于稳定。土耳其央行（CBT）对美元/里拉（USD/TRY）走势维持稳定的信心未变。

在紧张期间，里拉“多头仓位”（long positions，指看涨里拉、押注里拉走强或至少不大跌的持仓）减少，约砍半。

土耳其央行外汇储备从2100亿美元高点降至约1610亿美元。此举与全球黄金市场更大范围的抛售有关。

近期数据指向里拉多头仓位回流，符合全球风险情绪改善。

预计美元/里拉将在2026年中逐步走向46.6。该预测假设里拉“利差交易”（carry trades，利用高利率货币借低息、买高息资产赚取利息差的交易）会随时间恢复。

AUD/USD周三升至接近0.7160，并在澳洲3月劳动力市场报告出炉前，交投在约0.7167。市场一边消化好坏参半的美国经济数据，一边观察更广泛的美元走势，推动汇价波动。

美元未能延续涨势。中东紧张局势带动避险需求（资金转向相对安全的资产），同时美国国债收益率（债券利率，常用来衡量资金成本与市场利率预期）趋稳，使澳元保持偏强。

澳洲劳动力市场成焦点

市场预计，澳洲3月新增就业约2万个。失业率预测为4.3%，劳动参与率（有工作或正在找工作的人口占比）预测为66.9%。

从4小时图来看，汇价处在20周期SMA（简单移动平均线，用来观察短期趋势）0.7102与100周期SMA（较长周期趋势参考）0.6974之上。0.7159、0.7139与0.7133为下方邻近水平。RSI（14）（相对强弱指数，用来判断是否“买得过热/卖得过头”）接近73，显示短线偏“过热”。

初步阻力在0.7169。支撑从0.7159开始，其后是0.7139与0.7133，更深支撑在0.7102与0.6974。

技术分析部分由AI工具协助生成。

期权与风险规划

澳元走强，主要受本地劳动力市场韧性与美元偏软带动。澳洲失业率在2026年3月降至3.7%，新增就业超过4.5万个，远高于市场预测。本地经济的抗压能力叠加美国最新通胀数据略降温，使市场更偏向预期美联储（美国中央银行）今年稍后可能降息（下调政策利率）。

类似情况曾出现在2025年初：强劲的就业数据推动AUD/USD突破0.7100，当时美元偏弱提供了上涨动力，带来一波明显升势。这种历史模式显示：当本地数据强、美元又走不稳时，澳元往往更容易吸引买盘。

若预期继续上行，可考虑买入看涨期权（Call，价格上涨时获利的合约），以未来数周、行权价（到期时可按该价格买入/卖出的价格）接近0.6800为例，可把最大风险限定在期权金（买入期权的成本）。也可考虑卖出价外认沽价差（Put Spread：同时卖出与买入不同执行价的认沽期权组合），以收取权利金（期权金），押注回调时支撑能守住。这类做法是押注在经济前景分化下，汇价仍有上行空间。

但也要防范回撤风险。参考2025年的情况，当时“过热”信号提示行情可能先停一停。可用保护性认沽期权（Protective Put：用认沽期权为现有多头做保险），把行权价设在近期低位0.6680下方，以对冲突然反转。全球不确定性仍在，VIX指数（波动率指数，常被视为市场恐慌温度计）对供应链相关消息较敏感，因此需要保持谨慎。

技术面上，汇价短线阻力在0.6820附近，该水平曾在2026年2月限制反弹。如果有效突破（明确站上并站稳），可能打开通往0.6900心理关口（整数位常被市场视为重要价位）的空间。关键支撑在0.6700一带，过去一个月多次验证为稳固底部。

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周三，WTI（西德州中质原油，美国基准原油）接近每桶89.10美元，日内大致持平；此前曾跌至约85美元的三周低点。油价在89美元附近企稳，市场一边关注中东紧张局势，一边评估美国与伊朗可能重启谈判的消息。

《华盛顿邮报》称，美国准备在未来几天向中东增派数千名部队。报道指，这项行动是“加大对德黑兰（伊朗首都）施压并寻求达成协议”的计划之一。

来自华盛顿与德黑兰的信号

美国总统特朗普表示，与伊朗的冲突可能很快结束，他认为没有必要延长目前为期两周的停火（双方暂时停止军事行动的安排）。他称，未来几天可能会有正面消息公布。

伊朗官方媒体称，一个巴基斯坦代表团正前往德黑兰，携带来自华盛顿的信息。报道称，第二轮会谈最快可能在本周进行，赶在停火到期前。

美国对霍尔木兹海峡（连接波斯湾与阿曼湾、全球重要石油航道）实施的封锁持续，限制与伊朗有关的海上贸易。美军中央司令部（CENTCOM，美国负责中东地区行动的指挥机构）指挥官表示，美军已阻止伊朗进出口相关的海上经济贸易。

伊朗革命卫队警告，可能以封锁波斯湾与阿曼海的进出口航运作为回应。IMF（国际货币基金组织）警告，若霍尔木兹海峡长期关闭，可能引发全球经济衰退；IEA（国际能源署）表示，要让原油运输恢复正常，可能需要60至150天。

市场拉锯与交易布局

目前WTI原油约在每桶82美元附近交易，价格在“供应过剩（市场供给多于需求导致价格受压）的担忧”与“南海新增地缘政治风险（国家关系紧张影响市场）”之间拉扯。中国最新制造业数据弱于预期，显示未来几个月能源需求可能走弱，令油价缺乏明确方向。

类似情景在2025年美伊对峙期间也出现过。当时油价在89美元附近徘徊，一边是美军增兵的消息，另一边是市场期待最后一刻通过外交解决。直到谈判出现明确信号前，市场都难以选择方向。

对交易者而言，这意味着可考虑“只要价格大幅波动、不必押方向也能获利”的期权策略。比如长跨式（long straddle：在同一执行价同时买入看涨期权与看跌期权），属于应对高度不确定性的经典做法；只要在到期前油价显著上升或下跌，就有机会转为盈利。

CBOE原油波动率指数OVX（预期波动率指标，用来衡量市场预计油价未来波动幅度）已升至38，明显高于全年平均水平，反映市场紧张。这种波动率上升，发生在EIA（美国能源信息署）最新报告显示库存意外增加210万桶之后。市场目前显然更在意地缘政治消息，而非每周供需数据。

如果认为这种僵局会持续，也可考虑从“横盘（价格在区间内来回波动）”中获利的策略。例如铁秃鹰（iron condor：同时卖出看涨价差与看跌价差；价差=同方向、不同行权价期权的组合），只要油价维持在设定区间内，就更有利；本质上是押注地缘政治担忧与疲弱经济数据短期内互相抵消。

回看2025年事件，WTI曾在85至92美元区间窄幅波动数周，直到外交突破后快速下跌至78美元附近。交易者应留意任何一股力量转弱的迹象。接下来需要关注的关键催化剂包括：即将举行的OPEC+（石油输出国组织及其盟友）产量会议，以及下周公布的美国通胀数据。

英镑/美元周三暂停上涨，在1.3570附近交易，此前市场对美伊重启谈判的早前乐观情绪降温。美股继续走高，美元在触及六周低点后趋稳。

市场对“美伊停火可能再延长几周”的报道作出反应。《华盛顿邮报》称五角大楼正向中东增派部队，巴基斯坦军方则表示陆军元帅阿西姆·穆尼尔已抵达德黑兰。

美国利率与数据观察

美国进口与出口价格数据（衡量进口/出口商品价格变化的通胀指标）关注度不高。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，利率可能会“维持不变相当一段时间”，短期内没有调整政策立场的需要。

市场预计英国央行（BoE）到年底将收紧38个基点（bp，利率变动单位；1个基点=0.01个百分点）。英国对天然气进口的依赖推高能源成本，使能源价格涨幅一度接近40%；如果霍尔木兹海峡航运恢复，市场对进一步加息（收紧货币政策以抑制通胀）的预期可能降温。

英国央行委员梅根·格林表示，她仍担心价格压力，能源冲击的影响可能需要数月才会显现。接下来，市场预计英国2月GDP（国内生产总值，衡量经济总规模）月率将从0.0%升至0.1%；美国方面关注截至4月11日当周初请失业金人数（反映就业市场热度的高频数据）。

英镑/美元报1.3573，高于50日、100日与200日SMA（简单移动平均线，用过去固定天数的平均价格判断趋势）汇聚区1.3428附近。支撑位（价格下跌时可能出现买盘的位置）关注1.3490–1.3492与1.3428。